☆公司报道☆ ◇600375 华菱星马 更新日期：2014-08-06◇
【2011-06-24】
星马汽车(600375)发行股份购买资产获证监会核准
中国证券监督管理委员会核准本公司向安徽星马汽车集团有限公司发行29,636
,112股股份，向安徽省投资集团有限责任公司发行32,599,723股股份，向安徽星马
创业投资股份有限公司发行38,526,946股股份，向马鞍山富华投资管理有限公司发
行23,708,889股股份，向浙江华威建材集团有限公司发行17,781,667股股份，向浙
江鼎悦投资有限公司发行10,076,278股股份，向史正富发行52,297,122股股份，向
杭玉夫发行11,558,083股股份，向楼必和发行2,074,527股股份购买相关资产。本
公司本次发行股份购买资产应当严格按照报送中国证监会的方案及有关申请文件进
行。该批复自核准之日起12个月内有效。
【出处】上交所【作者】
【2011-03-01】
星马汽车(600375)发行股份购买资产事项获证监会通过
星马汽车（600375）周一晚间发布公告，28日公司发行股份购买资产暨关联交
易事项获得证监会有条件通过。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-02-28】
星马汽车(600375)发行股份购买资产申请今日上会
中国证监会24日晚间公告，发审委并购重组委将于28日审核星马汽车发行股份
购买资产的申请。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-02-25】
星马汽车(600375)2月25日起停牌 因重组事项将上会
星马汽车（600375）周四晚间公告，因证监会上市公司并购重组审核委员会将
于2月28日召开工作会议，审核公司本次发行股份购买资产暨关联交易事宜，公司
股票于2月25日起停牌，待收到并购重组委的审核结果并公告后复牌。
【出处】全景网【作者】尹霁
【2011-01-28】
星马汽车(600375)预计2010年度实现的净利润同比增长200%以上
经对安徽星马汽车股份有限公司财务数据初步估算，预计2010年度实现的净利
润比上年度(82,825,870.49元)增长200%以上。具体数据以公司2010年年度报告为
准。
业绩增长的主要原因
（1）报告期内，公司产品市场需求旺盛，经营形势持续良好。
（2）报告期内，公司产品所需原材料价格相对低位，致使公司生产成本降低
，产品毛利率有所提高。
（3）报告期内，公司不断加强内部管理和成本费用控制，管理费用和销售费
用有所降低，盈利水平大幅提高。
【出处】【作者】
【2010-08-20】
星马汽车(600375)一产品获国家专利
日前，记者由星马汽车技术部获悉，公司"液压缸缓冲装置"获国家实用新型专
利。
该液压缸缓冲装置有效地解决了目前液压缸缓冲装置存在的问题和不足，消除
因活塞的惯性力和液压力所造成的活塞与导向套之间的机械撞击，延长液压缸的使
用寿命。
【出处】上海证券报【作者】张侃
【2010-07-27】
星马汽车(600375)2010年上半净利大增341.24%
星马汽车今日发布了2010年半年报。2010年上半年，星马汽车实现营业收入20
7，489.17万元，较上年同期增长62.96%；实现净利润14，905.70万元，较上年同
期增长341.24%。同时，星马汽车发行股份收购华菱汽车已获证监会受理，资产收
购完成只差临门一脚。
三大困难制约星马汽车发展
星马汽车的主营业务为多系列散装水泥车、混凝土搅拌车及混凝土泵车等专用
汽车、汽车配件的生产与销售，目前是国内最大的罐式专用汽车生产企业。
据星马汽车表示，报告期内，其产品市场需求旺盛，营业收入较上年同期大幅
增长。同时，钢材、液压件等原材料价格保持相对低位，致使公司生产成本降低，
产品毛利率有所提高。
同时，据星马汽车披露，公司发展面临三大困难。
首先，随着公司产品市场需求的不断增长，产能规模的限制成为制约公司扩大
产品销售、提高市场份额的瓶颈。其次，星马汽车产品结构单一，新产品开发相对
滞后。公司产品主要是混凝土机械类专用汽车，产品结构较为单一，产品毛利率不
高。公司缺乏高附加值的产品，制约了经营效益的提高，后续新产品开发面临巨大
的困难。再次，受国际金融危机的影响，国外市场需求萎缩，对公司产品出口产生
不利影响，公司产品出口基本停滞。
星马汽车称，公司拟定的2010年经营计划为实现销售收入35亿元（含税），实
现净利润1亿元。2010年上半年，公司实现销售收入24.28亿元，完成全年计划的69
.37%；实现净利润14，905.70万元，完成全年计划的149.06%。公司已经完成半年
度的经营计划目标。
拟定向增发收购华菱汽车
根据公司2010年4月27日召开的2009年度股东大会决议，公司拟向安徽星马汽
车集团有限公司、安徽省投资集团有限责任公司、安徽星马创业投资股份有限公司
、马鞍山富华投资管理有限公司、浙江华威建材集团有限公司、浙江鼎悦投资有限
公司、史正富、杭玉夫、楼必和发行股份，购买发行对象所持安徽华菱汽车股份有
限公司100%股权。
该事项已在7月16日获得中国证监会的受理，如获得中国证监会通过，则星马
汽车准备多时的资产重组将开始实施。
华菱汽车在本次非公开发行完成后的3年即2010年度、2011年度和2012年度的
预测净利润总额约为65920.90万元。华菱汽车主营业务为重型汽车、汽车底盘及汽
车零部件的研发生产、销售。
华菱汽车资产价值预估值为168000万元，较净资产账面值91992.61万元，增值
率为94.08%，星马公司拟定发行价8.18元/股。
重组完成后，星马汽车公司总股本将增加至405，740，597股。
值得注意的是，在报告期内，星马汽车还进行了小范围的汽车召回。自2010年
7月15日起，召回2005年9月29日至2010年4月20日期间采用上述三菱卡车底盘生产
的FV51JK/FV517S型混凝土搅拌运输车、混凝土泵车，涉及数量共计1369辆。
【出处】证券日报【作者】张晓琳
【2010-07-15】
星马汽车(600375)召回1369辆缺陷车 三菱提供问题底盘担全责
因为采用了三菱卡车的底盘，星马汽车不得不按照国家质检总局《缺陷汽车产
品召回管理规定》召回FV51JK/FV517S型三菱底盘的混凝土搅拌运输车、混凝土泵
车，涉及数量共计1369辆。
星马汽车今日披露，由于行驶记录仪电气回路（驾驶室线束）连接错误，三菱
扶桑卡客车株式会社于2005年9月8日至2009年12月3日期间生产的FV517K/FV517S/F
V51JJ/FV51JK/FV51JP/FV51JS卡车底盘需进行召回，这直接导致公司必须相应召回
使用了FV51JK/FV517S型三菱底盘的混凝土搅拌运输车、混凝土泵车，涉及数量共
计1369辆。公司同时表示，此次召回将由三菱扶桑卡客车株式会社在中国的售后服
务网络通知最终用户，三菱也将承担此次召回所涉及的全部费用，故不会对公司的
生产经营产生实质性影响，也不会对本期利润或期后利润产生实质性影响。
记者了解到，除星马汽车外，上海华东建筑机械厂、江苏极东特装车公司、扬
州中集通华专用车公司、广州广日专用车公司、徐州利勃海尔混凝土机械公司均已
向国家质检总局递交了召回报告，原因也是采用了三菱扶桑卡客车株式会社的卡车
底盘。
【出处】上海证券报【作者】黄群
【2010-07-15】
星马汽车(600375)召回部分产品
星马汽车(600375)今日公告称，受到日本三菱扶桑卡客车株式会社在中国召回
部分卡车底盘的影响，星马汽车也将召回相应产品。星马汽车表示，鉴于此次召回
是由于公司所采购的三菱卡车底盘存在质量缺陷问题所致，三菱扶桑将承担此次召
回所涉及的全部费用。
日前，三菱扶桑向国家质量监督检验检疫总局递交了有关卡车行驶记录仪配线
改修的召回申报，三菱扶桑于2005年9月8日至2009年12月3日期间生产的 FV517K/F
V517S/FV51JJ/FV51JK/FV51JP/FV51JS卡车底盘，由于行驶记录仪电气回路(驾驶室
线束)连接错误，导致行驶记录仪无法工作，需进行召回。
根据有关规定，星马汽车决定自7月15日起，召回2005年9月29日至2010年4月2
0日期间采用上述三菱卡车底盘生产的 FV51JK/FV517S型混凝土搅拌运输车、混凝
土泵车，涉及数量共计1369辆。此次召回将由三菱扶桑在中国的售后服务网络通知
最终用户，为用户免费维修相应配线，输入正确信号至行驶记录仪。
【出处】证券时报【作者】仁际宇
【2010-07-14】
星马汽车(600375)预计2010年半年度净利润同比增长300％以上
星马汽车业绩预告修正：预计公司2010年半年度实现的净利润比上年同期增长
300％以上。造成差异的原因：2010年第二季度公司产品市场需求十分旺盛，经营
形势持续良好；公司产品所需原材料价格保持相对低位，致使公司生产成本降低，
产品毛利率有所提高；公司不断加强内部管理和成本费用控制，财务费用和管理费
用有所降低。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-06-19】
星马汽车(600375)明确注入资产业绩补偿方式
星马汽车今日公告称，公司董事会通过本次发行股份购买资产暨关联交易相关
补充协议的议案。
星马汽车在已经披露的增发方案中约定，华菱汽车在公司本次非公开发行完成
后的3年内，即2010年度、2011年度和2012年度的预测净利润总额不足6.592亿元，
本次增发参与方安徽星马汽车集团有限公司等相关方应将实际净利润总额与6.592
亿元之间的差额在公司2012年度报告公告之日起90日内向公司补偿。
而根据本次补充协议，星马汽车就“补偿方式”增发参与方作出进一步补充：
如增发参与方届时未有足额现金向公司进行补偿，则同意由公司以人民币1元的总
价回购本次非公开发行部分新增股份并予以注销。若股份回购事项届时未能获得公
司股东大会审议通过，则增发参与方承诺将上述用于回购的股份无偿赠送给公司的
其他股东。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-04-12】
首季净利预增6.5倍 星马汽车(600375)重组年或上巅峰
星马汽车今日公布业绩预告，预计2010年一季度实现净利润同比增长650％以
上。资料显示，星马汽车2009年一季度实现净利润572万元，每股收益0.03元，由
此折算今年一季度实现净利润至少4290万，每股收益至少0.23元，已相当于去年全
年的一半。
对于业绩暴增，星马汽车解释，首先随着国家4万亿投资及汽车产业调整和振
兴规划陆续实施，公司产品市场需求旺盛。其次，公司产品所需原材料价格相对低
位，致使成本降低，产品毛利率有所提高。最后，公司不断加强内部管理和成本费
用控制，管理费用和销售费用有所降低。
几天前，星马汽车刚公布了靓丽的2009年年报。期内实现营业收入26.5亿元，
同比增长41.2%；实现净利润8283万元，同比增长265.3%；实现每股收益0.44元。
公司自2003年上市以来至2008年底，业绩最好为2003年的4620万、最低为2004年的
1303万，其余年份均稳定在2000万至4000万之间，2009年陡增至8283万。
巧合的是，星马汽车去年底推出重组计划，其拟收购的资产--华菱汽车2009年
业绩更为喜人。据4月7日披露的重组报告书，华菱汽车去年实现主营业务收入38.2
2亿元，同比增长40%；实现净利润2.46亿元，同比增长167.5%；盈利能力三倍于星
马汽车。今年一季度，华菱重卡销量已达8570台，相当于2009年全年销量的48.6%
。
以目前的重组进度，星马整合华菱有可能在年内获监管层批准并完成。若年内
华菱业绩并入星马报表，再以公司今年一季度业绩暴增6.5倍的情况来看，星马汽
车极有可能在2010年迎来十年经营史上一个巅峰。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-04-11】
星马汽车(600375):一季度业绩预增逾650%
星马汽车(600375)11日晚间公布2010年一季度报告业绩预增公告,预计公司201
0年一季度实现的净利润比上年同期(净利润为5717516.17元)增长650%以上。具体
数据以公司2010年第一季度报告为准。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-04-07】
星马汽车(600375)09年净利润增265.32% 拟不进行利润分配
今日，星马汽车（600375）披露其2009年年度报告。2009年实现营业收入26.5
亿元，同比增长41.23%；净利润8282.6万元，同比增长265.32%；实现每股收益0.4
4元。
星马汽车表示，为保证扩建产能的资金需求，公司2009年度不进行利润分配。
毛利率水平无明显提高
星马汽车主营业务为多系列散装水泥车、混凝土搅拌车及混凝土泵车等专用汽
车、汽车配件的生产与销售。公司所属行业为专用汽车制造行业，目前是国内最大
的罐式专用汽车生产企业。根据星马汽车销售部门的市场统计，报告期内公司混凝
土搅拌车的市场占有率排名第一。
报告期内，星马汽车销售各类专用车辆7102辆，其中混凝土搅拌车4878辆，散
装水泥车1805辆，混凝土泵车28 辆，自卸车153辆，其他车辆238辆。
星马汽车表示，报告期内，国际金融危机的不利影响还在继续深化，但随着国
家"十一五"规划的逐步实施，基础设施建设、城市化进程以及小城镇建设拉动了工
程机械的需求。报告期内，产品销售较上年有较大幅度的增长，但由于星马汽车混
凝土泵车和自卸车销量较少，产品毛利较低，致使公司整个产品毛利水平未有明显
提高。
分析师表示，混凝土搅拌车、散装水泥车和混凝土泵车销量都取决于预拌混凝
土的市场规模；未来水泥市场在基建、房地产的带动下仍将保持较高的增速,预拌
混凝土占比将进一步上升。
东海证券分析师认为，随着我国商品混凝土率的提高，预计混凝土搅拌车和散
装水泥运输车的需求在未来10年内可保持稳定增长。分析师预计公司未来三年收入
和利润增长均可达到15%以上。
欲增发收购华菱汽车
星马汽车决定在现有生产能力的基础上进行技术改造和扩建，形成年产10000
辆专用汽车的生产能力。星马汽车表示，考虑到此次扩能改造项目的资金需要，为
保证项目的早日建成投产，公司董事会经研究决定，2009 年度拟不进行利润分配
。
星马汽车披露，2010年公司计划实现销售收入35亿元（含税），实现净利润1
亿元。
星马汽车认为，2010年是公司实施战略性推进发展的关键之年。公司将充分利
用工程类专用车行业生产将逐步回暖、需求逐步回升的市场机遇，充分利用并购重
组、结构调整的行业机遇，进一步提高公司综合竞争力。
2009年11月30日，星马汽车公布了其资产重组预案：星马汽车收购华菱汽车10
0%股权。星马汽车拟购买华菱汽车资产的预估值为16.8亿元，非公开发行股份的发
行价为8.18元/股，预计非公开发行股份数量约2.05亿股。
华泰证券认为，公司拟增发股份收购华菱汽车重卡资产,预计最快将于今年7-8
月完成相关审核工作。增发完成后,公司的关联交易将大幅度减孝产业链贯通后协
同效应增强、公司盈利能力也将迅速提升。
【出处】证券日报【作者】
【2010-04-07】
星马汽车(600375)董监事会通过公司非公开发行股份购买资产
星马汽车 董监事会通过关于公司本次发行股份购买资产暨关联交易的议案；
通过公司2009年度利润分配预案；通过关于公司2010年日常关联交易的议案等。定
于4月27日召开2009年度股东大会。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-01-06】
星马汽车(600375):华菱启动年产3万辆重卡项目
日前， 经国家发改委批准，华菱汽车年产3万辆重卡项目动工。而星马汽车收
购华菱完成后，该项目无疑会给公司带来巨大收益。
该项目分二期实施。一期将建设国内领先水平重型卡车生产工艺线，计划2011
年底前完工，达产后可实现单班3万辆生产能力，预计销售收入120亿元，利税10亿
元；二期计划于2010年下半年开工，总投资5亿元，建设国内领先水平重型车桥生
产线，计划2011年底前完工，达产后可实现年产10万根驱动桥、5万根前桥生产能
力。
星马汽车在日前公布的重组预案中显示，上市公司将以每股8.18元的价格，向
安徽星马汽车集团、安徽省投资集团、安徽星马创投公司等9名特定对象，定向发
行约20537.90万股，以收购其拥有的安徽华菱汽车100%股权。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-10】
星马汽车(600375)欲购华菱汽车16.8亿资产
【本报讯】星马汽车(６００３７５)今日披露公司拟定向增发购买资产事宜
。
公告称，公司于２００９年１１月２７日召开四届三次董事会，会议审议通过
公司发行股份购买资产暨关联交易的议案：公司拟向安徽星马汽车集团有限公司(
其控股子公司马鞍山华神建材工业有限公司为公司控股股东)、安徽省投资集团有
限责任公司、安徽星马创业投资股份有限公司、马鞍山富华投资管理有限公司、浙
江华威建材集团有限公司、浙江鼎悦投资有限公司、史正富、杭玉夫、楼必和发行
Ａ股，购买上述发行对象持有的安徽华菱汽车股份有限公司(注册资本３６８２３
．２０８８万元人民币)合计１００％的股权，根据标的资产的预估值１６８００
０万元(最终交易价格以经有关机构评估并经国有资产监督管理机构核准的结果确
定)及本次股票发行价格不低于８．１８元／股，本次拟发行股份数量约２０５３
７．９０万股。本次交易构成重大资产重组，并涉及关联交易。
【出处】深圳商报【作者】
【2009-12-04】
华菱股权翻来覆去 星马汽车(600375)整合造就富翁高管
连续四个"一字式"涨停是市场给予星马汽车重组方案的反馈，按昨日收盘价计
算，以董事长沈伟良为首的团队通过此次
整合账面浮盈已达1.7亿元。
星马与华菱的重组不仅利于安徽汽车产业的整合，还解决了上市公司大量的关
联交易，更曲线成就了星马高管及部分员
工的资产证券化。
11月30日，星马汽车公布重组预案，拟以8.18元/股向星马集团、省投资集团
、星马创投、富华投资、华威建材、鼎悦投
资、史正富、杭玉夫、楼必和等各方定向增发2亿股，用于收购其所持有的华
菱汽车100%股权。
梳理华菱汽车的股权沿革，可见星马汽车原任、现任高管及百多位星马集团员
工合计持有大量股权。按预案披露的情
况，若两公司最终顺利重组，则最快仅需一年，星马的老员工们便能分享到股
权增值所带来的收益。
资料显示，华菱汽车前身为安徽星马重汽，2003年5月由星马集团、省投资集
团、刘汉如、沈伟良、邱卫人五方共同出资
组建而成；同年11月15日，刘、沈、邱三人将其出资额系数转让给星马创投，
后者由此成为公司大股东，占注册资本总额的
56%。此后，经过一系列增资、改制及股权转让，星马重汽最终更名为华菱汽
车，其股东规模不断膨胀，先后有多家外资及创
投机构参股其中，股权结构亦愈加复杂。至2009年11月20日--星马汽车披露重
组预案前十天，华菱又进行了一次股权整理及
内资化改制。
从华菱最后的股权结构上看，二股东星马创投及五股东富华投资均有深厚的星
马系员工背景。星马创投原于2003年11月
由星马集团工会、刘汉如、沈伟良及邱卫人等共同出资所设。2008年底，上述
几方曾将其股权系数转手他人，但至2009年6月
又逆向转回；同时，星马创投亦完成了股份化改制，股东数急剧扩大至142人
。对此有分析人士认为，改制主要系星马工会欲
将其所持华菱股份确权至个人而为之。
目前，星马创投持有华菱17.62%的股权，以增发股数折算重组后可持有上市公
司3612万股。而公司前十位股东几乎均为
星马汽车原任及现任高管，如上述出现过多次的刘汉如、沈伟良、邱卫人等人
，系星马汽车原董事长、现董事长及副总裁。
按星马汽车昨日收盘价计算，星马高管团队账面浮盈已达1.7亿元，这还不包
括股权收购过程中的评估增值。
星马汽车原任及现任高管持股一览
股权比例担任职务 持有星马汽车（万股）
前十位 占星马创投 在星马汽车 重组后间接股东
刘汉如 7.85%董事长（原） 283
沈伟良 5.97%董事长 215
邱卫人 4.23%副总经理 153
段超飞 3.73%副董事长 135
邵键 3.72%董事、副总经理 135
陈祥斌 3.53%副总经理 127
金方放 3.51%董秘、副总经理 127
高志华 2.42%监事会主席（原） 87
陈先才 2.37%副总工程师（原） 85
刘世良 2.22%总经理助理（原） 80
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-30】
定向增发收购16.8亿资产 星马汽车(600375)欲揽华菱汽车
正所谓"好事多磨"，在宣布延期一周复牌后，星马汽车资产重组方案终于今日
"撩开面纱"。乘着国家和安徽省相继推出汽车产业调整和振兴规划这一"东风"，星
马汽车决定通过增发方式将华菱汽车"纳入麾下"。
根据星马汽车今日披露的重组预案，公司拟以8.18元/股为发行底价，向安徽
星马汽车集团有、安徽省投资集团等9名特定对象定向发行约20537.90万股，以此
收购后者所拥有的安徽华菱汽车100％股权，按收益法进行预估，拟购资产预估值
为16.8亿元。
星马汽车表示，随着4万亿投资拉动内需政策以及国家汽车产业调整和振兴规
划、制造装备业振兴规划的颁布实施，公司经营形势开始呈恢复性好转，但经营发
展过程中也出现一定的问题与困难，如产品结构单一，缺乏高附加值的产品，新产
品开发相对滞后等，在此背景下，为配合国家和安徽省汽车产业政策，同时突破公
司现有发展瓶颈，遂决定与华菱汽车实施重组，为公司快速稳定发展奠定基础，全
面提升公司行业竞争力。
据悉，华菱汽车属于整车制造行业，主营业务为重型汽车、汽车底盘及汽车零
部件的研发生产与销售。若本次交易顺利完成，星马汽车将通过全资控股华菱汽车
拥有重型汽车整车生产能力，扩大了公司生产经营范围，使公司拥有了汽车底盘、
重型载重卡车和多系列专用车全套生产制造能力，大大丰富了公司产品结构。
在经营业绩方面，华菱汽车2009年前三季度销售车辆10560台，实现销售收入2
51734.53万元，毛利率13.36%，净利润达到20810.30万元。进一步统计发现，该公
司今年1至9月全面摊薄净资产收益率为24.80%，高于星马汽车同期的10.20%。因此
借助本次重组，星马汽车未来盈利能力将得到极大提升。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-30】
溢价100% 星马汽车(600375)16.8亿欲购华菱汽车
拟定向增发2.05亿股，发行价格不低于8.18元/股
本报讯 停牌一个多月的星马汽车(600375)今日公布了非公开发行方案。根据
该方案，公司将向安徽星马汽车集团有限公司等6家公司及楼必和等3位自然人发行
A股，购买他们持有的安徽华菱汽车股份有限公司100%股权，标的资产预估值为16.
8亿元。此次股票发行价格不低于8.18元/股，拟发行股份数量约2.05亿股。
据悉，除了星马集团和楼必和外，安徽省投资集团有限责任公司、安徽星马创
业投资股份有限公司、马鞍山富华投资管理有限公司、浙江华威建材集团有限公司
、浙江鼎悦投资有限公司、史正富、杭玉夫是其余的7家增发对象。记者发现，华
菱汽车的盈利能力要强于星马汽车。今年前三季度华菱汽车销售车辆约1万台，实
现营业收入约25.2亿元，毛利率13.36%，实现净利润约2.08亿元；而星马汽车今年
前三季度实现营业收入约18.96亿元，毛利率约9.81%，实现净利润约5306万元。
不过，值得注意的是，截至9月30日，华菱汽车总资产约32.87亿元，净资产约
8.4亿元，而此次华菱汽车的预估值相比上述净资产，增值率达到了100%。对此，
星马汽车表示，华菱汽车近几年销量快速增长，企业盈利稳步提高，市场影响力逐
步扩大，在重卡行业已拥有较高知名度和市场渗透力，企业整体盈利能力增强。而
且华菱汽车已经形成的专利和非专利技术、营销网络、生产经营许可权、人力团队
、商标权及品牌等无形资产对企业的未来盈利能力和实际生产经营产生了重要影响
，因此预估值较账面值有较大增值。
公开资料显示，今年5月，安徽省政府公布了《安徽省汽车产业调整和振兴规
划》，分别对星马汽车和华菱汽车做出了具体要求。其中，星马汽车力争到2011年
生产各种建筑工程类专用车1万辆，销售收入40亿元，继续巩固和发展各种建筑工
程类专用车的基础上，开发混凝土泵车系列产品；华菱汽车力争到2011年重型载货
车及达到3万辆，销售收入50亿元，重点发展中重型载货车及配套的发动机、车桥
等关键零部件。
星马汽车表示，目前，公司具备专用车生产资格，华菱汽车具备重型汽车及客
车生产资格，通过重组华菱汽车，可使星马汽车与华菱汽车共享整车生产资源。同
时，可以扩大上市公司的生产经营范围，使重型汽车生产与专用车生产能够有机结
合，充分发挥双方在产业上的互补优势，从而在国内重型汽车行业和专用车行业具
有更强的竞争力。
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-30】
星马汽车(600375)定向增发收购华菱汽车
停牌一个多月的星马汽车（600375）今日公布了资产重组预案。公司拟向星马
集团、安徽省投资集团、星马创投、富华投资、华威建材、鼎悦投资、史正富、杭
玉夫、楼必和发行股份收购其合计持有的华菱汽车100%股权。此次拟购买资产的预
估值为16.8亿元，非公开发行股份的发行价为8.18元/股，预计非公开发行股份数
量约2.05亿股。发行股份购买资产完成后，华菱汽车将成为公司的全资子公司。
华菱汽车主营业务为重型汽车、汽车底盘及汽车零部件的研发生产、销售。20
09年前三季度销售车辆10560台，实现销售收入25.17亿元，毛利率13.36%，净利润
2.08亿元。截至2009年9月30日，华菱汽车的总资产为32.87亿元，总负债24.48亿
元，股东权益8.39亿元。由于华菱汽车已经形成的专利和非专利技术、营销网络、
生产经营许可权、人力团队、商标权及品牌等无形资产对企业的未来盈利能力和实
际生产经营产生了重要影响，因此预估值较账面值有较大增值。
星马汽车表示，此次交易后，公司将通过全资控股华菱汽车拥有重型汽车整车
生产能力，扩大了公司生产经营范围，使公司拥有了汽车底盘、重型载重卡车和多
系列专用车全套生产制造能力。华菱汽车2009年1-9月全面摊薄净资产收益率为24.
80%，高于星马汽车同期10.20%的净资产收益率，因此重组有助于提升上市公司盈
利能力。拟购买资产2010年预计实现利润较快增长，将增厚上市公司业绩。
公司同时提示，华菱汽车的外资股东于2009年11月将持有的股权转让给境内自
然人，致使华菱汽车由中外合资企业变更为内资企业。由于华菱汽车设立未满十年
，因此需补缴以往享受的所得税税收优惠。根据相关会计处理要求，该部分补缴税
金可能需全部确认为当期损益。因为补缴的税收优惠数额较大，预计会对华菱汽车
2009年业绩产生一定影响。不过公司在公告中并未明确需要补缴的税收优惠的具体
数额。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-27】
星马汽车(600375):华菱重卡底盘或注入
消息人士透露，正在进行的星马汽车重组涉及关联交易方华菱重卡，华菱重卡
的底盘资产有望注入上市公司。
星马汽车日前公告称，控股股东马鞍山华神建材工业有限公司正在筹划针对上
市公司星马汽车的重大资产重组事项，公司股票自10月22日起停牌，公司拟在公告
刊登后30天内召开董事会审议重大资产重组预案。
目前，市场有一种预期认为，公司将作为安徽省内专用车整合平台，兼并重组
其他企业。不过爱建证券研究报告指出，公司能够选择的整合标的比较有限，新建
比选择兼并后承担被兼并企业的历史包袱更好，公司暂时没有兼并扩张的内在动力
。
市场还传闻华菱重卡有望注入星马汽车。对此，消息人士称，可能性更大的方
案是将底盘资产注入上市公司。本次资产注入将解决长期存在的关联交易问题，减
少星马汽车底盘的购置成本。星马汽车2008年向华菱重卡采购汽车底盘的金额为88
096.99万元，占公司底盘采购金额的70%，整个汽车底盘采购成本约占公司主营成
本的67%。
分析人士表示，由于关联交易中底盘的采购价并不高，因此相关资产即使注入
星马汽车，节约的成本也比较有限。更大的意义在于星马汽车的主业将增加一项重
卡底盘，公司的EPS预计扩大50%以上。
消息人士还指出，由于星马汽车停牌比较仓促，在停牌时间内能否顺利拿出重
组预案并经董事会审议通过仍然存在悬念。根据公告，若公司未能在期限内召开董
事会审议资产重组预案，公司股票将在11月23日恢复交易，并且3个月内不再筹划
重大资产重组事项。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-22】
星马汽车(600375)筹划重大资产重组 今起停牌
星马汽车（600375）22日公告，公司从控股股东马鞍山华神建材工业有限公司
获知，目前华神建材正在筹划针对上市公司的重大资产重组事项，公司股票自10月
22日起停牌。
星马汽车表示，公司拟在公告刊登后30天内按照《上市公司重大资产重组管理
办法》及其它相关规定，召开董事会审议重大资产重组预案，独立财务顾问将出具
核查意见。公司股票将于公司披露重大资产重组预案后恢复交易。若公司未能在上
述期限内召开董事会审议重大资产重组预案的，公司股票将于2009年11月23日恢复
交易，并且公司在股票恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-29】
星马汽车(600375)订单淡季不淡
中国证券报记者获悉，目前星马汽车（600375）的两大主导产品混凝土搅混车
和散装水泥车订单饱满，已经排产至10月。
星马汽车是国内最大的罐式专用汽车生产企业和混凝土搅拌车龙头企业。根据
以往经验，7-9月份是公司的销售淡季，但是今年这一周期有所调整。3月份进入旺
季以后，受益于基建投资力度加大，公司迅速进入满负荷生产状态，并一直持续到
7月。
此外，星马汽车全资子公司天津星马今年有望减亏。据悉，由于出口形势严峻
，该公司去年亏损了1800万元。今年该公司将主要目标市场定位在华北，目前开工
率已较前几个月有所好转。
公司证券事务代表李峰表示，今年以来推动公司业绩的主要原因是基建和原材
料成本的下降，钢材、底盘等原材料价格与去年相比大概下降了10%-20%。爱建证
券研究员褚艳辉表示，星马汽车主要产品价格总体看比较稳定，部分产品如泵车还
有提升；搅拌车价格比其他厂商生产的同类产品要高，具备一定的定价权。
星马汽车半年报显示，公司上半年实现净利润33,781,159.33元，同比下降4.4
9%。1、2月份市场形势低迷，但是受政策刺激等因素影响，3月份经营形势开始呈
现恢复性好转。褚艳辉表示，星马汽车全年业绩增长应无忧，黄标车淘汰政策的推
进还将支撑公司未来3-5年业绩增长。
数据显示，我国现有的6400万汽车保有量中，1800万属于黄标车，占28%。据
北京市混凝土协会统计，截至去年年底，北京市共有混凝土搅拌车4164辆，其中黄
标车3132辆。
【出处】中国证券网【作者】
