☆风险因素☆ ◇600363 联创光电 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——宏源证券:专注LED转型，未来增长可期【2012-02-29】
LED照明产业是国家“十二五”规划重点扶持对象。到2015年，半导体照明将占国内
通用照明市场30%以上份额，产值预期达到5000亿元。乘着半导体照明的东风，我们
认为公司具备的技术和产能长期仍有释放的空间。我们预计公司2012/2013/2014年EP
S分别为0.36/0.42/0.42元。由于市场需求不振，给予公司“增持”评级。
中 性——天相投顾:未来将受益于LED行业景气度的提高【2012-02-29】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.23元、0.27元、0.31元。对应于2月28日8.26
元的收盘价计算，动态PE分别是36倍,31倍和26倍，维持公司“中性”的投资评级。
买 入——宏源证券:实际控制人易主略显微妙【2010-10-15】
基于市场现有估值和预期，维持公司买入评级。维持公司2010年销售收入15.07亿元
，净利润1.23亿元，每股收益0.33元的判断。2011年每股收益调低至0.52元。
买 入——宏源证券:祥瑞将降临，麻雀变凤凰【2010-09-08】
基于笔者的预测，基于公司买入评级。不考虑资产整合预计公司2010年销售收入15.0
7亿元，净利润1.23亿元，每股收益0.33元，2011年完成资产注入，公司股本扩张670
0万股，2011年每股收益将增至0.58元。未来6-12个月内，给予公司2011年35-40倍市
盈率水平，公司内在价值为20.3-23.2元。
中 性——天相投顾:营业收入同比降12% 投资收益对净利润贡献较大【2009-10-31】
预测公司2009、2010年的每股收益分别为0.08元、0.14元，根据2009年10月30日8.62
元的收盘价计算，相应的2009年、2010年动态市盈率分别为109倍、62倍，鉴于公司
估值偏高，维持公司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 6｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 3｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-06-25 ｜ 1000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜公司拟出资人民币1,000万元收购赣商联合股份有限公司(以下简｜
｜ ｜称“赣商联合”)所持海通并购资本管理(上海)有限公司(以下简｜
｜ ｜称“海通并购资本”)10%的股权。鉴于海通并购资本于2014年4 ｜
｜ ｜月4日设立,并未全面开展运营,经协商,本次收购依据赣商联合实｜
｜ ｜际出资额确定,公司受让赣商联合所持标的股权的价格为人民币1｜
｜ ｜,000万元。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-06-25 ｜ 3000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜公司2014年预计与南昌宇欣科技有限公司发生采购LED光电器件,｜
｜ ｜销售芯片日常关联交易，预计交易金额为3000万元。20140625：｜
｜ ｜股东大会通过关于2014年日常关联交易预计的议案 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2013-04-23 ｜ 7434001｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2013-04-23 ｜ 20148500｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
└──────┴────────────────────────────┘
