☆公司报道☆ ◇600332 白云山 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-16】
广州药业(600332)华佗再造丸出口有望破亿元
中国证券报记者从广州药业（600332）子公司奇星药业了解到，公司中成药奇
星华佗再造丸目前获得正式药品认证或注册出口销售的国家和地区已超过29个，到
今年年底总体销售额可望突破1亿元，从而成为我国首个以正式药品身份在国际市
场突破亿元的中成药品种。
1998年华佗再造丸第一个以药品身份获得俄罗斯注册，经过临床实验证明疗效
确切，逐步成为俄罗斯心脑血管预防和治疗主要用药。
此后，华佗再造丸先后通过了加拿大海外场地认证、白俄罗斯GMP认证、英联
邦国家澳大利亚TGA的GMP认证。2005年华佗再造丸列入越南《国家医保药物目录》
，成为唯一进入越南《国家医保目录》的外国传统药物；2007年华佗再造丸再次成
为第一个正式取得韩国治疗中风的中成药进口药品注册批文。目前，华佗再造丸已
进入全球29个国家和地区，连续13年领跑我国中成药出口。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-11-15】
广药集团整体上市起航 广州药业(600332)或成整合平台
在上海医药、国药集团、华润医药等整体上市的压力之下，广药集团旗下两家
上市公司广州药业与白云山上周停牌筹划重组。记者从上周末召开的第23届全国医
药经济信息发布会上获悉，广药集团或通过广州药业换股吸收合并白云山的方式，
实现集团整体上市。
广州药业目前在香港H股、上海A股上市，白云山在深圳A股上市。11月7日，两
家公司同时公告，公司控股股东广州医药集团正在筹划与公司相关的重大资产重组
事项，为避免对公司股价造成重大影响，公司自11月7日起连续停牌30天，预计复
牌时间为2011年12月7日。
广药集团一位人士上周末告诉记者，这次广药集团整体上市的方式应该是：广
州药业以换股吸收合并的方式吸收合并白云山，同时出让白云山壳资源给国资委，
从而实现广药集团在香港和内地同时上市。对于方案是否会涉及广药集团未上市资
产的收购，这位人士透露，广药集团主要资产都已经进入两家上市公司。
此前，关于广药集团重组，曾流传过另外一个版本，即以广州药业为平台，向
广药集团发行股份购买白云山等集团的医药资产，从而实现集团整体上市。
在第23届全国医药经济信息发布会上，广药集团总经理助理黎洪在演讲中称，
广药未来要构建大健康大南药战略，并实施“11X模式”。所谓“11X模式”，按照
广药集团总经理李楚源的解释，即一个项目、一个产品、一个人才。如果仅仅在一
个企业里面，就只能是“星星”，但是如果把这个优势上升到上市公司，就会变成
“月亮”，再上升到集团公司，那就变成“太阳”，就可以照耀更多的企业、带动
X个企业。“11X模式”初步体现了广药集团资源整合的思路。
近年来，医药行业掀起资源整合、整体上市潮。其中，国药集团资源整合早在
前几年已展开，在商业和生物医药领域独领风骚，今年年初又提出五年内解决同业
竞争问题；华润医药重组央企华源集团、三九集团、北药集团；上海医药吸收合并
上实医药、中西药业，新上药囊括了此前上药集团和上实集团旗下的核心医药资产
。在此背景下，广药集团意欲通过整体上市，应对激烈市场竞争。
广药集团是广州国资委下属企业，被业界称为“医药航母”，2010年实现工业
总产值96.31亿元、工商销售收入275.26亿元、利润总额10.30亿元。旗下广州药业
以中药和商业为主，拥有白云山和黄中药、王老吉药业、华佗再造丸等核心企业或
品牌；白云山则以西药为主，其头孢他啶原料、头孢硫脒原料形成“广药”特色。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-11-08】
广州药业(600332)白云山双双停牌 吸收合并预期再起
广州药业与白云山两公司今日同时公告，因控股股东广州医药集团有限公司正
在筹划与公司相关的重大资产重组事项，因有关事项尚存不确定性，公司股价自11
月7起连续停牌30天。
对此，市场人士普遍预计，此次两公司同时长时间连续停牌，或涉及此前酝酿
已久的广州药业吸收合并白云山事宜。事实上，投资者对于广州药业吸并白云山的
预期并非新鲜事，早在2009年，市场就曾传出两公司合并的“风声”，不过由于时
机不成熟，该事项最终未能成行。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-05】
发布违法广告 广州药业(600332)子公司再遭罚
因为发布违法药品广告，广州药业（600332）子公司广州陈李济药厂再一次被
监管部门查处。
日前，浙江省药监局发布一则《关于对违法广告药品暂停销售的公告》，从6
月28日起，包括广州陈李济药厂的“舒筋健腰丸”在内的4种药品因发布虚假违法
广告在浙江省范围内暂停销售。
广州陈李济药厂创建于1600年，号称“全球最长寿药厂”，目前系广州药业全
资子公司，主营产品包括乌鸡白凤丸、壮腰健肾丸、舒筋健腰丸等。年报显示，这
家百年老店2010年实现营业收入2.29亿元、实现净利润2079.7万元。昨日下午广州
药业董秘庞健辉对记者称：“截至目前，还不清楚陈李济药厂遭到浙江省药监局处
罚的事情。不过在获知消息后，公司会对此进行充分调查。”
值得注意的是，广州陈李济药厂因违规广告遭查处已不是首次。公开资料显示
，最近几年，因为违规广告被曝光，广州陈李济药厂先后遭到过河北、安徽、湖北
、海南等地药监部门的查处。涉及的产品包括活络止痛丸、舒筋健腰丸等多个品种
。
以海南省为例，海南省2010年第二期违法药品广告查处情况公告显示，海南省
药监局经监测发现，广州陈李济药厂多次利用专家、患者为产品疗效作证明，擅自
扩大药品功能主治和适应症范围，并含有不科学地表示药品功效的断言和保证等行
为，严重欺骗及误导消费者，故暂停在海南全省销售，对继续销售该药品的，一律
予以查封、扣押。同时，该局要求相关药品生产和经营企业，应在原发布媒体及海
南省平面媒体刊登更正启事以消除影响。
实际上，从破译丹参基因组图谱，到入选俄罗斯基本药物目录；从研制中药“
抗之霸”对抗超级细菌，到荣获“世界最长寿药厂”，广州药业的广告宣传频频受
到业界的异议。去年年底，本报曾在《频频炮制超级题材 广州药业盛名难符其实
》中专门对此进行报道。
针对广州药业屡次因违法广告遭处罚的行为，医药行业研究员告诉记者，在医
药界，很多药品的宣传都不同程度存在超出药监部门批准的功能主治范围的情况，
所以药品违规广告早已不是什么新鲜事。但对于广州陈李济药厂来说，由于其是一
家有着400多年历史的百年老字号，查处或许不会对当期的销售造成太大影响，但
屡次受到药监局查处是一件不光彩的事情，对其自身品牌也是一种损害。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-29】
广州药业(600332)合资发展"大健康"产业
6月28日上午，广州药业（600332）子公司广州潘高寿药业股份有限公司与香
港银基集团控股签署合作意向书，共同合资经营广州市潘高寿天然保健品公司，携
手做强做优潘高寿凉茶、润喉糖等“大健康”产品。
公告显示，银基集团将通过向广州潘高寿药业控股的广州市潘高寿天然保健品
公司注资的方式与潘高寿合作。潘高寿将通过该项目合作，借助银基集团现有经营
团队和营销网络，加快“潘高寿”“大健康”产品市场开拓的步伐。
广州潘高寿药业股份有限公司始创于1890年（清光绪十六年），素以生产止咳
化痰类中成药而著称于世。主要生产呼吸系统、妇科、儿科、肿瘤辅助用药等各类
名优产品40多个。“潘高寿”是国务院首批认定的“中华老字号”企业，迄今已有
121年的历史，是国内知名的品牌。
银基集团控股成立于1997年，2009年4月在香港联合交易所挂牌上市，主要从
事高档“五粮液”酒系列在国内外市场经销，还在亚洲若干免税市场经销多个国内
香烟品牌。银基集团拥有覆盖全国的经销网络以及约13000家零售专门店。银基集
团还在深圳盐田港、珠海保税区等重要物流港口拥有自己的物流基地，与国内顶级
的物流供应商拥有良好的合作。
广州药业控股股东广药集团近年把“大健康”产业作为集团第五大业务模块，
制定了至“十二五”末要实现“大健康”产业500亿元的销售目标。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-22】
广州药业(600332)通过资本手段实现扩张
在21日的广州药业（600332）股东大会上，记者了解到，公司未来将通过资本
市场收购实现在商业领域的积极扩张，公司还计划引入专业人才大力发展连锁药店
。
“我们正努力实现在商业领域的积极扩张，通过资本市场手段进行有质量的收
购，达到资源整合的目的。”公司相关人士表示，“在公司十二五规划开端之际，
我们也对未来资金需求的战略安排提出了目标，相关工作正在积极酝酿中。”
据资料，广州药业一直很重视通过资本市场手段发展公司业务。公司1997年在
香港联交所上市，成功融资3.4亿元人民币，之后又于2001年完成增发A股的工作，
募得资金约7亿元人民币，广州药业也因此成为第一家实现“A+H”股融资的医药上
市公司。
除了通过收购实现公司商业目标外，公司也正在筹备扩充专业人才以大力发展
连锁药店。业内人士表示，随着公司大力发展商业、拓展连锁药店等措施的推进，
将有助于促进广州药业实现对自身多元化产品品牌的开发。
“我们还有不少好品牌，王老吉去年的品牌价值达到上千亿元，敬修堂、陈李
济、潘高寿等在长期的发展过程中也形成了良好的品牌效应，中医龟苓膏等产品也
不错，公司在十二五规划中提出了品牌战略，相关工作也在积极推进中。”公司副
董事长李楚源说。
在股东大会上，有投资者问及公司生物医药城的进展情况，公司董事长杨荣明
表示，生物医药城项目进展顺利，继今年初公司控股股东广药集团与广州市白云区
政府签约后，公司将于近期举办生物医药城的奠基仪式。
【出处】中国证券网【作者】傅豪
【2011-03-04】
李嘉诚牵手王老吉 广州药业(600332)推进一体化战略
广药集团旗下两大凉茶品牌白云山和王老吉牵手，向一体化战略迈进；而李嘉
诚的加入，让市场对王老吉的未来更加期待。
广州药业公告，3月3日，公司持股48.0465%的王老吉药业与白云山和黄签署了
《白云山凉茶系列产品代理销售框架协议》。根据协议，白云山和黄授权王老吉药
业为其生产的白云山凉茶系列产品的全国总代理商。
据了解，在销售方面，白云山凉茶将全面转入王老吉凉茶销售渠道，由王老吉
药业总经销；生产方面，将利用现有生产基地，由白云山和黄中药负责生产；人员
方面，借助王老吉丰富的凉茶销售和人员管理、推广经验，实现生产、销售、管理
无缝对接。据悉，这是广药集团一体化战略的首个落地项目，是一体化战略迈出的
第一步。
本次签约双方合作期限为三年。据预计，白云山凉茶此后将实现销售规模每年
100%的增长，即2011年销售110万箱，2012年销售220万箱、2013年销售440万箱，
至2013年底白云山凉茶销售将突破3亿元。
据介绍，白云山凉茶已有近5年的市场磨合期，2010年销售规模已达55万箱，
出品方为白云山和黄中药。公开资料显示，白云山和黄中药是广药集团白云山制药
股份有限公司与李嘉诚旗下和记黄埔（中国）公司于2005年5月合资成立。
此次合作被广药集团称之为强强联盟。“王老吉”是广药集团的老字号品牌之
一，集团曾公开表示其品牌价值达1080亿元；而和黄则有强大的国内外销售网络。
据悉，和记黄埔屈臣氏、百佳以及在欧洲拥有的5000多家零售终端，同兴药业海外
零售和中药方面具有丰富的经验和实力，并在香港、东南亚拥有庞大的中药销售网
络。广药集团表示，白云山凉茶与王老吉的签约合作预示双方将优势互补，在深入
合作开拓国内市场的同时，也充分借力两个企业合资方庞大的海外销售网络，致力
于进军海外市常
据广药集团副总经理、广药王老吉大健康产业联盟主任、广州王老吉药业股份
有限公司总裁施少斌介绍，凉茶产业是广药集团“大健康产业”一个重要组成部分
，白云山凉茶与王老吉的签约合作是促进广药集团凉茶产业大发展、推动广药集团
“大健康”产业大发展的一次创新举措，是广药集团在科学管理上的一次创新。未
来，广药集团将继续推行“11X”发展模式，在广药集团“一体化”运作的平台下
积极推动广药集团“大健康产业”向药酒、药妆、保健品、食品、运动器械等多个
领域扩展，不断丰富、壮大广药集团“大健康产业”规模，至“十二五”末，广药
集团将实现“大健康产业”500亿元销售目标，积极推进广药集团成为世界“大健
康产业”中的龙头企业。
【出处】上海证券报【作者】朱文彬,霍宇力
【2011-03-04】
广州药业(600332)子公司获白云山凉茶销售权
广州药业（600332）今日公告，公司持股48.05%的合营企业--广州王老吉药业
股份有限公司，与广州白云山制药股份有限公司持股50%的合营企业--广州白云山
和记黄埔中药有限公司举行合作签约仪式。
为发挥各自优势，扩大规模效应，双方签署了《白云山凉茶系列产品代理销售
框架协议》。根据该协议，白云山和黄授权王老吉药业为其生产的白云山凉茶系列
产品的全国总代理商，代理期限自2011年3月1日起至2013年12月31日止。双方同意
设定"建议零售价"，且终端零售价格不应低于建议零售价。白云山凉茶于2004年12
月上市，2010年的销售规模约为55万箱。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-01-06】
广州药业(600332)暴涨:又一剂"被炒作"的乙肝疫苗?
近期股价暴涨的广州药业（600332.SH）似乎正在重演重庆啤酒（600132.SH）
股价飙升的一幕。理由同样是与乙肝疫苗扯上关系，这也成为了近期市场炒作的一
剂灵药。
在2010年年末举行的公司临时股东大会上，广州药业高管放风，由公司旗下子
公司拜迪生物与广州空军医院合作研发的治疗性乙肝疫苗2期A临床结果良好，预计
不久后可进入2期B临床。
而与广州药业二级市场有比价效应的重庆啤酒在去年9月2日发布乙肝疫苗进度
公告的当日，重庆啤酒股价便强劲涨停，从而开启了暴涨帷幕。截至11月16日，重
啤最高摸至79.98元，在两个月左右时间里股价便实现翻番。
截至目前，尽管广州药业并没有发布相关乙肝疫苗的研究进展公告，但其二级
市场的强劲走势丝毫不逊于重庆啤酒的惊人一幕。
截至1月5日收盘，广州药业当天再度以涨停报收，终盘收报24.10元。自去年1
1月至今以来，广州药业在两个月余的时间里涨幅已高达70%。
华泰联合分析师周焕认为，广州药业的治疗性乙肝DNA疫苗成功上市并成为乙
肝治疗类一线药物是大概率事件。其初步判断，该疫苗有较大可能于2012年底完成
Ⅱ期b临床试验，2014年底完成Ⅲ期临床，2015年左右正式上市，并取代干扰素和
大部分核苷类药物成为乙肝治疗类一线药物。
爆炒疫苗概念
中投证券分析师周锐表示，市场炒作的想像空间在于，乙肝疫苗业务所带来的
巨大的市场前景。
截至目前，国内外研究的乙型肝炎治疗性疫苗可分为蛋白类疫苗、肽类疫苗、
DNA疫苗及树突细胞疫苗技术。
当前我国正在进行临床试验的治疗性乙肝疫苗有三个——上海复旦大学闻玉梅
院士研究的抗原抗体复合型疫苗，第三军医大学全军免疫研究所吴玉章教授研究的
合成肽疫苗，以及广州空军医院全军肝病中央副主任、主任药师陈光明正在研究的
HBVDNA疫苗。
周焕认为，与干扰素、核苷类药物相比，治疗性乙肝DNA疫苗的优势在于，DNA
疫苗理论转阴率高，不易反弹，不产生耐药性，且用药频率低，理论副作用校
此外，该DNA疫苗适用于全部乙肝患者，而合成肽疫苗只适用于49%的乙肝患者
（HLA-A2型）。
本报记者在广州军科泰特医药科技有限公司网站上看到的最新进展是，治疗性
HBVDNA疫苗项目现正在招募乙肝患者免费治疗。
不过，广发证券有研究员却直言，目前公司的乙肝疫苗正在II期临床研究，II
期完了还有III期，然后才可能向药监局申请，即使II期成功，III期也存在很大不
确定性，而且还需要药监局的批文，上市之日为之尚早，更谈不上利润贡献。
市场炒作底气
而东海证券高级分析师袁舰波则表示，除了公司治疗性乙肝DNA疫苗临床试验
继续顺利推进以外，市场炒作的底气还在于，公司基本面改善带来的业绩企稳反弹
的趋势已经明确。
袁舰波称，2006年公司实行激进的销售策略，虽然带来了收入和利润的快速增
长，但由于渠道销售积极性不足，多个产品出现渠道压货的情况。
2008年，公司开始进行渠道清理，加大了分销和渠道管控的力度。随着渠道的
清理，2009年底公司业绩开始企稳回升。
2010年，各子公司大多都出现了恢复性增长或者扭亏为盈。其中，中一药业上
半年收入同比增长85.5%，利润已接近2009年全年的净利润；星群药业实现扭亏为
盈，同比增长67%；陈李济、潘高寿、广州汉方均实现扭亏为盈。
此外，王老吉药业也存在超预期的可能。从去年三季度的销售情况来看，王老
吉凉茶已实现恢复性增长，前三季度王老吉销售额约14亿元，已接近去年全年的销
售额。预计全年销售总额可达到20亿。
周焕表示，从王老吉的营销成功上看到了大健康市场的无限潜力，未来王老吉
等大健康产业的增长空间广阔。
【出处】21世纪经济报【作者】
【2011-01-06】
广州药业(600332)乙肝疫苗尚在研究中
针对近期股价异动情况，广州药业（600332）今日表示，公司在研的治疗性双
质粒乙肝病毒的脱氧核糖核酸（HBV DNA）疫苗的IIa临床研究已基本结束，现正着
手启动IIb期临床研究的准备工作。关于广药集团与加多宝集团的商标许可使用事
宜，也无应披露事项。
关于抗菌中药研究，广州药业表示，在西药抗生素出现耐药性的情形下，广药
集团牵头联合华南新药创制中心等多家科研机构于2010年9月在广州共同启动广药
集团抗"超级细菌"药物研发课题研究。随后，广药集团与广州呼吸疾病研究所联合
开展"清热解毒类中成药改善细菌耐药性研究"等课题。目前该项目正处于启动阶段
，尚未有结论性成果，预计对公司近期业绩不会产生直接或重大影响。
广州药业同时公告，狂犬病疫苗是由下属合营企业--广州诺诚生物制品股份有
限公司生产，该公司于2008年5月获得狂犬病疫苗生产批文，并于同年8月正式生产
。其后由于国家收紧对疫苗产品批签发标准，公司生产受到一定影响。目前，狂犬
病疫苗的生产经营已恢复正常。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-11-26】
王老吉效应显灵 广州药业(600332)昨涨停
没有抗癌概念，却能在医药板块整体调整下强势涨停，并以两年半来新高报收
，广州药业（600332）昨日走势令人惊叹！毕竟谁也没有想到的是，王老吉上千亿
元品牌价值的"传感"效应如此之强，让资金不得不对这只南药系代表刮目相看。
王老吉品牌价值千亿
近半年以来，广州药业可谓喜事不断。
从6月底其控股股东高调宣布中国首个药用植物丹参基因组框架图测序、组装
完成，到7月底公司宣布华佗再造丸进入"俄罗斯基本药物目录"，再到9月中旬大股
东广药集团举行抗超级细菌药物研发课题启动仪式，这一系列的利好题材，让该股
赢得了资金关注，在7月2日至9月15日期间，广州药业股价也扶摇直上，期间涨幅
高达79.34%。
一轮疯狂暴涨后，广州药业的股价暂时陷入了沉寂。不过善于制造题材的广药
集团，近日在"中国知识产权高峰论坛暨广药集团王老吉大健康产业发展规划新闻
发布会"上宣布，其旗下"王老吉"品牌价值经北京名牌资产评估有限公司评估为108
0.15亿元，成为目前全国评估价值最高的品牌。
1080亿元的品牌价值，大大刺激了投资者的神经，尽管生产红罐王老吉的中国
香港公司加多宝发出澄清公告，欲撇清与广药的关系，并对广药集团借用该公司红
罐王老吉的销售数据及慈善捐款来炒作自己深表不满。但是有一个事实摆在面前，
即加多宝对于王老吉红罐品牌使用权面临到期，一旦广药集团收回使用权，并授予
旗下子公司广州药业，这带来的利好影响将是难以估计的。
《每日经济新闻》记者了解到，1997年，广药旗下的广州羊城药业股份有限公
司王老吉食品饮料分公司与香港鸿道集团有限公司签订了商标许可使用合同，合同
规定，鸿道集团有限公司自当年取得独家使用"王老吉"商标生产销售红色纸包装及
红色铁罐装凉茶饮料的使用权，合同有效期至2011年12月31日止，有效期15年。而
广药下属企业王老吉药业则自主生产销售绿盒装王老吉。
不过，广州药业前任总经理李益民在任时曾将该使用权延期。对此，记者以投
资者致电广州药业，公司证券事务代表表示，"我们只了解子公司对王老吉品牌的
使用权，香港加多宝与集团公司之间的合同是怎么约定的，我们实在不知。"而记
者致电广药集团，却一直无人接听电话，无法得到回复。
借"东风"点燃股价
不论目前红罐王老吉品牌使用权到底何时到期，该品牌的巨大价值还是强力助
推了广州药业的股价。
近一周以来，广州药业股价连续上涨，昨日更是于尾盘强势涨停，近5个交易
日累计涨幅达31.62%，其股价也创下2年半以来的新高18.35元。而从交投情况来看
，该股备受资金关注，从启动时的不到1亿元的日成交金额，到昨日的7.24亿元的
日成交金额，短短数日，日均成交金额几乎暴增了6倍有余。
有业内人士分析认为，王老吉品牌的价值的确有很大的吸引力，据广药集团总
经理日前介绍，公司将力争在2015年实现王老吉大健康产品销售收入达到500亿元
的目标。如果公司未来收回品牌使用权，并且注入上市公司，那么，广州药业未来
的业绩有望大幅增加，这或许就是资金近日大肆炒作该股的原因。
另外，记者还注意到，除了王老吉品牌价值的"传感"效应，广药集团近日携手
国药控股、九州通（600998）等医药巨头共同发表了《"大南药"联盟广州宣言》。
广药集团携旗下广州药业、白云山和黄、广州奇星药业等多家企业与作为中国医药
商业企业三甲之一的九州通医药集团正式"牵手"，这一信息的发布，同样也刺激了
资金炒作。
连续疯狂后，广州药业股价还能借助王老吉走多远，而王老吉品牌之争将如何
结束，本报还将对此进行连续追踪。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-11-24】
频频炮制超级题材 广州药业(600332)盛名难符其实
7月2日到9月15日，广州药业股价从8.15元/股涨到16.6元/股
从破译丹参基因组图谱到入选俄罗斯基本药物目录；从研制中药“抗之霸”对
抗超级细菌到荣获“世界最长寿药厂”，从实施大南药战略到“中国第一高价品牌
”......今年6月以来，在广州药业（600332）发布的一轮轮新闻冲击波之下，公
司股价也节节上升。
从7月2日的8.15元/股到9月15日的16.6元/股，短短两个多月时间，广州药业
股价上涨了1倍，而同期沪指的涨幅不过16%。并且就在“9.11”这一天，广药集团
高调宣布将启动研制“中药抗之霸”对抗全世界闻之色变的超级细菌，而在此之前
的9月10日，广州药业逆市涨停，此后的一个交易日涨幅亦达9.4%，盘中一度被封
在涨停板。
但是，在广州药业这些高调宣传背后，真实情况究竟怎样？证券时报记者多方
调查表明，这些宣传或名不符实，或夸大其辞，或子虚乌有，而且每一项炒作均招
致不少质疑。有券商研究员甚至提醒投资者，要警惕大股东高调炒作背后的投资陷
阱。
“中国第一品牌”背后的故事
2010年11月10日，广药集团在“王老吉大健康产业发展规划新闻发布会”上高
调宣布：王老吉品牌价值高达1080.15亿元，远超过海尔此前创下的855亿元的纪录
，已成为“中国第一品牌”。
孰料广药集团此举惹恼了红罐王老吉所属加多宝集团，加多宝随即发布声明，
称红罐王老吉的生产企业鸿道集团与广药集团无任何隶属关系，对广药集团借用该
公司红罐王老吉的销售数据及慈善捐款来炒作自己深表不满。
王老吉作为一种地方凉茶，早期消费市场基本囿于广东。上世纪末，广州药业
将红罐王老吉的品牌使用权租给香港加多宝集团后，经营状况才风生水起。王老吉
品牌今天之所以身价倍增，全是拜加多宝所赐。
记者调查发现一件颇有意思的事，王老吉红罐品牌使用权正是广州药业前任总
经理李益民在任时出租给香港加多宝的，当时签约的租借期是从1995年到2020年。
后来也正是这宗品牌转让案将李益民拖下犯罪的深渊，他因收受巨额贿赂而遭重判
。
今天看起来，当年的李益民还算慧眼识珠，做了件好事，因为这笔交易实现了
双赢，广州药业既借力加多宝做强了王老吉品牌，又搭顺风车实现了自己绿盒王老
吉的收益。然而，面对红罐和绿盒在收益上的天壤之别，又让广州药业如鲠在喉，
心有不快。
据业内人士介绍，如今香港同兴药业与广药各持有广州王老吉药业股份有限公
司48.05%股份，而前者与香港鸿道集团为同一实际控制人。租约期满后，王老吉的
品牌使用权是续租加多宝还是另结新欢？广药对赚取巨大利润的零头甘之如饴还是
过河拆桥？双方的博弈只有到时才能见分晓。
“全球最长寿药厂”遭质疑
2010年9月28日，广州药业在广州白云国际会议中心举办陈李济药厂荣获吉尼
斯世界纪录认证“全球最长寿药厂”的授匾仪式，来自英国伦敦吉尼斯世界纪录总
部的AndreaBanfi女士亲自出席。据介绍，广州药业旗下的子公司陈李济药厂创建
于1600年，由广东南海商人陈体全和李升佐共同在广州创立，迄今已有410年的历
史，是全世界现存仍在经营的最古老药厂。
但是，国内一位专门研究“中华老字号”的专家对此表示质疑，认为广州陈李
济药厂连国内最长寿的药厂都说不上，更遑论全世界最长寿的药厂。国内目前有据
可查、历史较陈李济更悠久的药厂，光上市公司中就有片仔癀(600436)和马应龙(6
00993)。
片仔癀的历史可追溯到公元1555年，当时一位宫廷御医出宫后根据宫廷秘方精
炼“片仔癀”悬壶济世，迄今已有450年历史。马应龙的历史可以追溯到公元1582
年，当时马应龙的创始人马金堂就创办了马应龙生记药店，迄今也有428年的历史
。这位专家质疑所谓的吉尼斯世界纪录究竟有多少权威性，也对国内一些企业动辄
就追求“世界第一”这种哗众取宠的做法深表不解。
中药抗之霸是“超级忽悠”？
2010年9月11日，广药集团在广州东方宾馆隆重举行“广药集团抗超级细菌药
物研发课题”启动仪式，广药集团总经理李楚源高调宣布将首期斥资5000万元开展
对抗超级细菌的“中药抗之霸”等三项专题研究，并称这是危难之际广药向全世界
发出的声音，可谓豪气干云。
可是，国内中医中药界的一些专家却对广药的这种发烧之举频泼冷水。在当天
仪式后的论坛上，身为合作单位的广东华南新药创制中心副主任、广州军区总医院
药学部主任赵树进博士就对此项研究的前途表示悲观。他说，这个课题研究一下无
可厚非，但不能在出现超级耐药菌西医西药束手无策之时，中医中药包治百病的观
念又甚嚣尘上。
赵树进博士表示，目前而言，超级细菌是个什么玩意儿全世界都还是云里雾里
，不同国家发生死亡的致死病源微生物是同一种类还是不同的种类也没弄清楚，超
级细菌是否在持续变异中也不清楚，可以说是“一问三不知”，此时高调提出研制
新中药对抗超级细菌显然不符合科学精神。
赵树进还为自己服务的单位撇开干系，声称尽管广药集团将华南新药创制中心
列为中药抗之霸的联合研发单位，事实上他们这个中心目前只是一个会员服务机构
，本身没有研发力量，也不搞新药研发。
同为合作单位的广州中医药大学的陈剑南教授则提出忠告:“作为一家企业，
抓住一些新闻热点炒作来吸引眼球可以理解。但中药的抗菌消炎机理目前说不清道
不明，从板兰根、穿心莲等一些天然植物中提取活性元素来研制广谱抗生素，投入
要多大，时间要多长，成功的概率有多少，失败的风险有多大，从研制新药的角度
而言，要认真评估。当然，如果只是为了追求一时的轰动效应那就另当别论。”
广州中医药大学吴清和院长说得比较委婉一点:“广药集团的这个课题很有创
意，但中药要抑制超级细菌，目前来说的确有很大的难度，药性在哪里，如何评价
，都有相当长的路要走。”
国内知名的科普专家、打假斗士方舟子表示，由于中药的疗效、毒副作用不明
，很难得到国际医药学界的公认。中药真正要做到量化，就必须把有效成分提取出
来。从麻黄提取的麻黄碱、从青蒿提取的青蒿素，是目前极少数被承认的成功例子
。几十年的研究才得到这么两种药物，说明从中草药研制新药价值不大。中药对抗
“超级细菌”的海口可以夸，但在国际医药学界只会贻笑大方。
中药进入俄罗斯无足称奇
2010年7月24日，在第一届“白俄罗斯广东科技节”上，广州药业宣称子公司
奇星药厂的产品华佗再造丸成功进入“俄罗斯基本药物目录”，并以药品身份获得
永久批文。广州药业为此还在广州本地众多媒体大量投放宣传软文进行炒作。
事实上，中药进入俄罗斯市场并不是稀奇事，根本不值得吹嘘。
据俄罗斯联邦医药注册销售公司总经理项阳介绍，中药在俄罗斯的注册手续相
当简单，中药企业进入俄罗斯的门槛也很低，中药在俄罗斯注册时只要能够证明该
药品所含成分对人体无毒即可，不需要说明每一种成分有什么功效。
另外，中药进入俄罗斯注册的费用极其低廉，只需人民币万元左右，这和美国
、欧盟动辄上亿元的注册费有天壤之别。目前俄罗斯的药品90%以上依赖进口，但
绝大部分是抗生素，中药在俄罗斯公立医院的份额可以说是微乎其微。
方舟子表示，国内一些中药企业炒作自己如何扬威海外的报道，都是自吹自擂
，自欺欺人。据他所知，欧洲的国家没有服用中药的习惯，国内的中药产品即使进
入了这些市场，也不会实现太大的收益。如果哪一天国内的中药能在美国以药品身
份获得美国食品药品管理局（FDA）批文，那倒真是具有里程碑的意义。因为，美
国迄今没有批准任何来自中国的中药上市，在美国销售的中药仅仅作为膳食补充剂
出售，一旦宣传疗效，马上就会受到严厉处罚。
丹参基因组图谱徒有虚名
2010年6月20日，广州药业的控股股东广药集团在北京钓鱼台国宾馆举办新闻
发布会，高调宣布中国首个药用植物丹参基因组框架图测序、组装完成，广药将率
先进入中药基因时代。李楚源总经理表示，广药集团将以丹参基因组计划成果发布
为契机，全面启动基因组研究扩展到旗下几家重点中药企业，抢占中药科技和产业
链源头的制高点。
对此说法，国内生物学界的一些知名专家并不认同。深圳微芯生物科技有限公
司首席科学官鲁先平认为，理论上讲，用基因研究中药是重要的，但基因测序是用
于不同品种的一些鉴别，同一品种的鉴别不必通过这种方式，广药的这种测序实际
意义不大。
中山大学的一位生物学教授也对此提出质疑，他认为，广药集团虽然是国内大
型中药企业，但是研究遗传学、基因工程学方面的专业人才极少，根本没有能力进
行基因研究。再说国际生物学界主流并不认可所谓“中药基因”的术语。基因测序
尽管有助于药品鉴别，但是目前市场上已经有现成的常规鉴别方法，广药集团的研
究多此一举，这项成果没有多少实用价值，徒有虚名而已。
针对广州药业不断炒作新闻题材的举动，广州一家证券公司的行业研究员评论
道：上市公司频繁炒作题材吸引投资者，如果里面真有什么猫腻的话，一般大致有
几种情形：一是大股东自己要减持套现或配合机构投资者高位离场；二是为了及时
推出融资计划；三是借机推广品牌的知名度，扩大产品的市场占有率。作为上市公
司而言，尤其对广州药业这种曾经发生过高层腐败窝案和商业贿赂丑闻的企业来说
，关键还是应该将精力放在搞好公司治理结构上，踏踏实实地练好内功。花巨资炒
作一些没有多少实际意义的题材，究竟对公司的品牌美誉度和销售业绩有多大的帮
助，实在难以判断。
【出处】证券时报【作者】楚匡仁
【2010-11-11】
广州药业(600332)"王老吉"品牌价值1080亿
昨日，广药集团在人民大会堂召开新闻发布会宣布，经第三方评估，广州药业
旗下的“王老吉”商标评估品牌价值为1080.15亿元，成为中国目前第一品牌。同
时，广药集团总经理李楚源表示，争取在2015年王老吉大健康产品实现500亿元销
售收入。
据了解，2008年国家统计局发布的数据显示，王老吉在全国罐装饮料市场销售
额上，已成为“中国饮料第一品牌”。而AC尼尔森数据也显示，王老吉在中国罐装
饮料市场的销售额也已经超越其他的碳酸饮料。
广药集团介绍，王老吉凉茶今年销售预计可达150亿元。在此基础上，李楚源
表示，将依托“王老吉”的品牌资源，向“大健康产业”进军。在目前王老吉凉茶
基础上，规划打造 “全球最大的植物饮料研发生产基地”，利用植物饮料推动为
中药覆盖全球市场做前期准备。
在“大健康产业”领域，广药将在近期内把“王老吉”品牌向药酒、药妆、保
健品、食品、运动器械等多个领域扩张。广药集团表示，将向全球厂商开展多种形
式的合作，共享“王老吉”品牌资源，并向全球招聘“大健康产业”的总裁。
根据广药集团的“十二五规划”，“大健康产业”是“振兴大南药”的组成部
分。其中“大健康产业”将争取在2015年达到销售收入500亿元。
【出处】上海证券报【作者】霍宇力
【2010-09-29】
广州药业(600332)子公司陈李济药厂获"最长寿药厂"吉尼斯认证
昨日，吉尼斯世界纪录认证官员在广州正式宣布，广州药业子公司广州陈李济
药厂有限公司申报的吉尼斯"最长寿药厂"的纪录获得认证。创立于1600年的陈李济
药厂至今已有410年历史，成为世界现存最古老的仍在运营的制药厂。同时，广州
陈李济药厂也改制成功，正式更名为"广州陈李济药厂有限公司"。
据介绍，与北京同仁堂、杭州胡庆余堂、重庆桐君阁齐名的陈李济药厂，于明
代万历年间由广东商人陈体全、郎中李升佐创立，运营至今是目前有历可查的历史
最悠久的中成药厂，其中陈氏后人今天仍在陈李济药任职。陈李济药厂还是中药蜡
丸包装的创造者。
广州药业副董事长李楚源表示，作为中药行业中"南药"的龙头企业，广药集团
（广州药业母公司）拥有目前国内超过100年的11个中药品牌中的6个，超过半数。
在"十二五"期间，广药集团将开始实施"大南药"战略，即在未来几年把中药资源的
需求，新品种的开发，新市场的拓展范围，扩展至整个亚热带地区，覆盖泛珠三角
、港澳台、东南亚、印度等广大地区。
公司表示，目前广药集团的"中药基因"技术已获得重大突破，并在白俄罗斯建
立了"心脑血管中药国际研究中心"，还启动研发"中药抗之霸"应对"超级细菌"。广
药集团已创下了多个"单项冠军"，凭借广州药业和白云山A两个上市公司的整合运
作战略，广药集团有望在"十二五"规划期间达到营业收入超过600亿元，成为"团体
冠军"。
【出处】上海证券报【作者】霍宇力
【2010-09-02】
广州药业(600332)股东广药集团实施"11X"战略整合资源
8月30日，广州医药集团有限公司召开"广药集团（广州药业、白云山制药）20
10半年度业绩发布会"，广药集团属下的两家上市公司--广州药业（600322）、白
云山（000522）上半年业绩均取得了较快增长。广药集团董事长杨荣明、总经理李
楚源率领集团新组建的领导团队首次集体亮相，详细透露了广药集团未来发展的"1
1X"新战略。李楚源表示，通过实施这一战略，广药集团将加强资源整合，着力提
升整体实力和团队优势。通过该战略，两家上市公司也将走上协同发展的道路。
"11X"战略破题
广药集团网站显示，集团成员企业有24家，除了广州医药工业研究院和香港保
联拓展有限公司系集团直属，其他均划归广州药业和白云山两家上市公司。广药集
团业务几乎覆盖了医药行业的各个领域，规模一直位居中国医药行业的前列，2009
年全集团完成工业总产值84.14亿，工商销售收入227.86亿，堪称医药"航母"。
但李楚源在会上坦言，广药集团更像是一支由几十艘小炮舰组成的舰队，很多
时候是属下各个企业单兵作战面对激烈的市场竞争，显得势单力保广药集团要提高
整体的实力和团队的优势，现时又受到股权结构等诸多体制上的障碍和制约。有效
提高集团的整体竞争实力和集成作战能力是集团亟待破解的难题。
李楚源在会上首次公开提出了"11X"战略，其具体含义是：第一个"1"是代表一
个企业的优势和亮点，第二个"1"是代表将该企业的优势和亮点上升到广药集团，
并利用广药集团品牌强大的影响力，将这个优势和亮点得到最大化的发扬光大和辐
射扩散；后面的X是代表众多企业，当第一个"1"的企业的优势和亮点为广药集团所
拥有，其成果和资源就可以让广药集团X个企业所共享，当X个企业共同对第一个"1
"企业的优势和亮点进行宣传推广时，就会形成共振，形成合力。
战略渗透各个领域
李楚源介绍说，广药集团首先在原料领域进行整合，加快资源基地的建设，将
产业链不断向前延伸。比如在中药材种植方面，至2009年底，广药集团在全国范围
大规模建立16个GAP药材基地，种植面积达6.7万亩，生产能力达1427吨。2010年，
白云山和黄中药又先后在云南文山和黑龙江大庆两地建立了1万亩丹参GAP基地和5
万亩板蓝根GAP基地。原来这些GAP基地，均为属下企业各自拥有，但通过"11X"战
略，这些资源变成广药集团需要同样药材的X个企业拥有的，这样不但扩大了规模
，确保了质量，也降低了成本。
此外，广药集团同时在科研、人才、品牌、标准、国际化等方面都将加速整合
。李楚源介绍说，未来几年，通过实施该战略，将全面推进广药集团的经营管理和
业绩水平再上新的台阶。
从广药集团的组成来看，两家上市公司必然深受该战略影响。半年报显示，今
年1-6月，广州药业实现主营业务收入22.8亿元，比上年同期增长19.96％；净利润
约为1.68亿元，比上年同期增长44.79％。而白云山增长速度更快，主营业务收入1
8亿元，比上年同期增长31.33%；净利润1.24亿元，比上年同期增长123.19%。
【出处】中国证券网【作者】龚小磊
【2010-06-29】
广州药业(600332)董事长杨荣明:狂犬疫苗生产已恢复正常
6月28日，广州药业（600332）召开2009年年度股东大会，公司董事长杨荣明
表示，经过一年多的调整和努力，企业的生产经营状况得以改善，报告期内下属公
司奇星药业、诺城生物扭亏为盈，广州星群、广州拜迪亏损缩小，而医药公司和中
一药业则盈收上升。
有投资者关心新医改究竟给公司带来什么样的发展机遇。公司董事施少斌表示
：公司作为华南地区知名的集制药和商业一体的综合性企业，旗下拥有众多知名中
药公司和零售渠道，共有50多个品种进入基本药物目录，150个品种进入医保目录
。2009年以来公司一直在进行内部资源整合，重新进行战略定位。未来几年，公司
将从倚重消费路线转为OTC和处方药业务并重，重树药业品牌，推动全面发展。
有投资者咨询广州星群、广州拜迪仍然严重亏损，是什么原因导致？公司是否
考虑将其剥离？ 施少斌回答，广州星群之所以持续亏损，与公司前几年经营策略
失误有关系，经过调整，去年经营状况已有好转，今年上半年依然向好的方面转变
，全年可确保营利。至于广州拜迪，当初只是作为公司的一个生物医药的研发平台
，要想营利，必须有一个好的产品作支撑，生物医药是公司长远发展战略的一个重
要利润增长点，对此充满信心。
有投资者关心目前公司的狂犬疫苗今年受到影响的程度如何？施少斌回答，狂
犬疫苗没有预想得好，因为去年实现销售4000万元，原计划今年实现销售2.5亿-3
亿元，但今年1月的假疫苗事件打乱了公司的计划。今年上半年，由于国家出台相
关的医药政策，对疫苗生产企业的质量监控力度明显加大，为确保公司的产品质量
安全，公司主动停产整顿。因此，上半年停产没有销售狂犬疫苗。经过几个月的整
改，生产现已恢复正常，三季度会步入正轨，下半年将抓紧组织生产，尽量弥补因
上半年停产造成的损失。
来自浙江的一位投资者提出，广州汉方、广州拜迪两家子公司去年10月开始关
闭了公司网站，给投资者及时了解公司信息造成不便；公司去年获得科技部三项“
重大新药创新”重大专项都没有及时公告；去年市场恶炒广药集团下面的两家上市
公司合并重组概念，广州药业股价异动披露也不如白云山及时，希望公司今后能改
善信息披露质量。施少斌对此表示，对信披工作方面的失误，我们应当及时检讨，
公司将吸取教训，进一步健全信披制度，全面提高公司的信息披露质量，树立公司
在资本市场的良好形象。
【出处】证券时报【作者】甘霖
【2010-05-24】
广州药业(600332)总经理施少斌辞职
广州药业（600332）今日公告，公司于2010年5月21日召开董事会，会议审议
同意施少斌辞去公司总经理职务；聘任吴长海为公司总经理。
【出处】证券日报【作者】
【2009-12-08】
广州药业(600332)控股股东要约收购义务被豁免
广州药业今日表示，公司于2009年12月7日收到公司控股股东广州医药集团有
限公司的书面通知，广药集团已获得中国证监会下发的《关于核准豁免广州医药集
团有限公司要约收购广州药业股份有限公司股份义务的批复》，中国证监会核准豁
免广药集团因通过上海证券交易所的证券交易系统而增持广州药业股份有限公司50
万股股份，导致合计约占公司总股本的48.2%而应履行的要约收购义务。（应尤佳
）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-21】
广州药业(600332)周涨幅近40%
尽管医药板块本周退居二线，但在强势股中仍然出现了不少医药股的身影，广
州药业即是一例。该股本周收获三个涨停板，周涨幅达到39.24％，排名全部A股第
一。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-20】
三天三涨停 广州药业(600332)急澄清
近期A股市场，医药股成为涨停板上的常客，广州药业（600332）无疑是其中
表现最为出色的之一。连续三天，三个涨停板成为市场的焦点。关于暴涨的消息也
是传得满天飞，甲流感概念受益个股、广药集团重组、吸收合并白云山A（000522,
收盘价15.82元）……
面对市场的爆炒，广州药业20日发布了澄清公告。广州药业称，近期公司生产
经营情况正常，内外部经营环境并未发生重大变化，“甲流”疫情对公司整体业绩
并无重大影响。
继白云山A之后，广州药业近期成为又一只表现强势的广州本地医药股。市场
开始有所传闻，除甲型甲型H1N1流感刺激外，最大关注点可能为：广药集团仿照上
药集团重组上海医药（600849）（600849,收盘价16.15元）、上实医药（600607）
（600607,收盘价24.45元）、中西药业（600842）（600842,收盘价14.56元），重
组白云山和广州药业。
而从今日（20日）公告看来，市场期待的重组预期，在短期内是不会实现了，
至少在今年内不会有进展。广州药业公告称，公司及控股股东广州医药集团有限公
司均无应披露而未披露的对公司股价有较大影响的信息，并在三个月内不筹划重大
资产重组、收购、发行股份等重大事项。
业内人士称，广州药业短期内涨幅较大，积累了较大的获利盘，投资者应注意
风险。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-11-19】
广州药业(600332)股票交易异常波动
(600332)“广州药业”公布股票交易异常波动公告
广州药业股份有限公司股票于2009年11月17日-19日连续三个交易日收盘价格
涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动。
经自查并书面函询，截至目前，除公司已披露的信息外，公司及控股股东广州
医药集团有限公司均无应披露而未披露的对公司股价有较大影响的信息，并在三个
月内不筹划重大资产重组、收购、发行股份等重大事项。近期公司生产经营情况正
常，内外部经营环境并未发生重大变化，“甲流”疫情对公司整体业绩并无重大影
响。
公司董事会确认，公司没有任何根据有关规定应予以披露而未披露的事项和对
公司股票交易价格产生较大影响的信息。
公司信息以指定信息披露媒体《上海证券报》、上海证券交易所网站(www.sse
.com.cn)及香港联合交易所有限公司网站(www.hkex.com.hk)披露的为准，敬请广
大投资者注意投资风险。
【出处】【作者】
【2009-09-23】
广州药业(600332)大股东完成增持
广州药业控股股东广州医药集团有限公司自2008年9月22日至2009年9月21日
期间，通过二级市场买入方式累计增持广州药业A股股份50万股，占广州药业股份
总数的0.06%。
【出处】证券时报【作者】
【2009-08-25】
广州药业(600332)吸收合并白云山时机未到
“广州药业（600332）、白云山（000522.SZ）今天双双停牌，应该是为广州
药业吸收合并白云山的事情，此事上半年就已开始酝酿。吸收合并完成后，白云山
则考虑卖壳，目前，广州市有很多家企业等着借壳上市，这样一来，可以做到资源
最大化。”8月24日，有知情人士向本报记者透露。
当日下午6时，本报记者分别致电广州药业和白云山相关人士，广州药业有关
人士表示，一切以公告为准，其他不便多说。
白云山相关人士则称，“暂时不会有进一步打算，目前主要是他们（广州药业
）在运作，具体情况我们不是很清楚。公司股票很快会复牌。”
8月24日晚，白云山公告称，“公司因涉及股价敏感事项，为防止泄密，已于8
月24日申请停牌1天。经过研究，近期暂无此计划，且三个月内不再筹划此事项。
公司股票自8月25日起复牌。”
“暂时搁置的原因很可能是时机尚未成熟。作为两家老牌上市国企，各自要解
决的问题都不少。”上述知情人士表示。
管理成最大障碍？
本报记者了解到，如果广州药业吸收合并白云山成行，其人员管理和财务管理
问题，可能是遭遇的最大障碍。
值得一提的是，白云山上市前先有子公司再有母公司，这种股权特点使公司有
着浓重的国企风格。而且，各子公司发展良莠不齐，产品范围广，差异相差较大。
广发证券研究员葛峥认为，白云山“先有儿子再有老子”的特点也给公司长期
发展增加了障碍。
葛峥指出，白云山各子公司管理不同，难以实现人才资源流通。此外，子公司
历史不同，有的企业背负了很重的历史负担。例如何济公，在职员工900多人，却
有1300多名的退休员工，负担很重。2008年，何济公仅实现数百万元利润。目前看
，该公司销售仍无太大起色，预计今年只能保持微利。
8月22日，白云山公布2009年半年报显示，实现基本每股收益0.12元，每股净
资产1.82元，净资产收益率6.5％，加权平均净资产收益率6.7％，扣除非经常性损
益后净利润5632.77万元，营业收入13.71亿元，净利润5561.14万元，归属于母公
司股东权益8.56亿元。
不过，在万联证券研究员李权兵看来，如此业绩“很一般，没什么亮点”。他
表示，整体而言，原材料价格上升，产品降价，人力和能源成本上升及部分高毛利
率品种销售受挫等因素，造成公司产品毛利率下降。
2008年，白云山各下属分公司制药总厂、化学制药厂、控股子公司天心制药股
份有限公司及合营企业和黄中药有限公司等的销售收入虽实现增长，但是，不利经
营环境也暴露出部分下属企业市场基础不够扎实的软肋，由于市场开拓未能达到预
期效果，在外部环境冲击下，公司不得不采取战略性调整和收缩，控制发货，加大
力度推进产品在渠道及终端的消化速度，公司销售规模也因此萎缩，利润出现大幅
下滑。
特别是与百特（中国）投资有限公司合资组建的百特侨光，合资近二年，经营
状况并不理想，2008年亏损近2000万元。公司表示，主要原因是当时任职百特侨光
的总经理没有维护好百特侨光的老客户，另一方面，百特侨光按美国的标准进行生
产，导致停工改造时间过长投入过大，且与销售收入严重不配比。此外，在国际金
融危机背景下，合资公司后续资金的投入受到影响。
据本报记者了解，百特侨光今年状况也不容乐观，预计2009年勉强实现盈亏平
衡。目前，该公司在代理百特的产品，但这部分产品在现阶段基本不赚钱。而且，
公司的新厂预计要到2011年才能建成并通过GMP认证，因此，估计要到2012年才能
产生销售额。
此外，高负债率也是困扰白云山多年的瓶颈之一。近年来，其资产负债率基本
维持在70％左右。2009年上半年略有下降，仍高达67.87％。
广药尚未走出调整？
实际上，作为吸收合并主体的广州药业，同样面临尚未走出调整的困惑。
葛峥称，就广州药业而言，国有企业的体制是制约公司发展的桎梏，不管是内
部资源整合还是营销改革，都是长期而艰难的过程。近年来，公司发展速度和规模
不相匹配。
葛峥指出，广州药业的业务分为传统中成制造和医药商业两部分，其中，中成
药制造贡献利润，医药商业贡献收入。2006年、2007年公司把制造业的销售重心放
在经销商身上，对医院终端不够重视。由于方向错误，激进的销售政策导致渠道中
积压很多存货。
去年下半年开始，广州药业才开始调整营销模式，一是把工作重心转到医院终
端，二是消化渠道存货。
目前看，渠道中存货消化仍需时日。以旗下公司星群药业主打产品夏桑菊来说
，由于前两年激进的营销策略，导致夏桑菊存货特别多，远远超过消渴丸和华佗再
造丸。去年下半年以来，公司基本没生产。即使这样，存货也到今年8月才基本消
化掉。
王老吉药业则是公司最大的亮点。2008年，王老吉药业销售收入增长30％，净
利润增长接近50％。
葛峥预计，今年，王老吉能延续此增速，其中，药品销售增速约10％，王老吉
饮料增速在30％以上。但广州药业亏损大户汉方公司年内仍不能扭亏为盈。2008年
，汉方公司亏损3000万元，其中，青蒿素亏损1000多万元。
原本有望成为公司利润增长点的拜迪生物公司，则受假疫苗事件影响延后利润
贡献期。
去年8月，拜迪生物子公司获得狂犬疫苗生产批件，但今年1月的假疫苗事件打
乱了公司的计划。今年上半年，我国全部的狂犬疫苗生产企业全部停产整顿，并且
对原来不检验的指标如青霉素残留、DNA残留开始检验。
5月1日，公司恢复生产狂犬疫苗，但之前的产品全部报废，且需要三个月的生
产周期，新疫苗8月才上市。
“经过前期消化，渠道中存货的处理初见成效，但仍需要时间调整，而且，存
货消化完成后的营销改革能否真正有起色还需继续观察。”葛峥如是说。
【出处】21世纪经济报道【作者】
【2009-08-25】
广州药业(600332)暂无敏感事项今复牌
广州药业今日披露公司因可能涉及股价敏感事项，为防止泄密，已于8月24日
申请停牌一天。现经研究，近期暂无此计划，且３个月内不再筹划此事项。公司股
票自8月25日复牌。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-12】
广州药业(600332)每10股派人民币0.40元
(600332)“广州药业”公布2008年度A股派息实施公告
广州药业股份有限公司实施2008年度利润分配方案为：每10股派人民币0.40元
(含税)。
股权登记日：2009年7月16日
除息日：2009年7月17日
现金红利发放日：2009年8月10日
【出处】【作者】
【2009-05-26】
广州药业(600332):新医改等四大因素为公司带来机遇
广东上市公司集体宣传日暨投资者关系互动平台专网开通仪式活动今天下午在
全景网举行，广州药业（600332）董秘庞建辉表示，包括新医改在内的四大因素为
公司业务带来发展机遇。
据庞建辉介绍，新医改的逐步推进令到国内医药市场进一步扩容、现代中药和
生物医药的迅速发展、非处方药市场的快速发展、广东省及广州市政府对中医药行
业发展的高度重视等因素将为公司的业务带来了发展机遇。
但庞建辉同时也坦诚的指出，际金融危机对国内宏观经济的持续影响、国内医
药市场竞争的日趋激烈、医药制度改革带来的政策性风险、药品价格的调整等以及
能源、材料等各种物价波动等因素仍将对本公司未来业务发展带来一定的影响。
【出处】全景网【作者】
【2008-12-22】
广州药业(600332)否认百事可乐洽购王老吉
目前广药王老吉在母公司广州药业七家子公司中是龙头，其利润占母公司利润
总额约40%
“广州王老吉药业有4亿元现金，根本不缺钱，为什么要谈合资？”
昨天，就媒体称百事可乐正和广州王老吉药业股份有限公司(下称“广药王老
吉”)的拥有者广州医药集团有限公司(下称“广药集团”)就合作事宜谈判，百事
可乐可能参股盒装广药王老吉一事，广药王老吉母公司广州药业（600332.SH）总
经理施少斌向《第一财经日报》明确给予了否认。广州药业控股股东广药集团董秘
庞健辉也表示，从未听闻旗下公司有相关洽谈事宜。
成美营销顾问公司从5年前开始一直负责广药王老吉品牌与营销策划，该公司
总经理耿一诚昨天也向《第一财经日报》否认广药王老吉与百事可乐合作的可行性
。“2008年盒装王老吉市场销售额在13亿~15亿元左右，正处在年增长超过40%的高
速增长期。股东对王老吉的业绩非常满意，这时有什么必要向第三方开放合资？”
对洽购一事，百事可乐（中国）公司公共关系总监李玲也称，一贯不对传闻作
出任何回应。
百事可乐一直有强烈意愿开发中国传统植物饮料。去年加多宝红罐王老吉销量
超越可口可乐，成为国内罐装饮料市场销售额第一名，颠覆了碳酸饮料一统天下的
局面，令饮料巨头大为震惊。今年6月，百事（中国）有限公司市场总监麦伟坚接
受本报采访时首次透露，下一步将开发接近中国传统的植物饮料。
“百事可乐如真要谈广药王老吉会非常困难，因广药王老吉股权非常复杂。”
华南饮料业资深人士称，“香港同兴药业与广州药业各占广药王老吉48%左右的股
权，并列第一大股东，余下少部分为职工持股。百事可乐要合资，要同兴和广州药
业双方一致同意。目前广药王老吉在母公司广州药业七家子公司中是龙头，其利润
占母公司利润总额约40%。”
“香港同兴药业对广药王老吉非常看重，目前广药王老吉的营销中心由港方主
导，现任盒装王老吉公司总裁曾经是红罐王老吉的创业功臣。”上述资深人士称。
虽然近年广药王老吉生产的盒装王老吉年销售额增长40%，但向广药集团租赁
品牌的加多宝集团却将红罐王老吉年销售额做到近100亿元，盒装广药王老吉还不
到其15%，香港同兴药业两年前就计划将广药王老吉从广州药业中分拆出来，在香
港独立上市，后因广药王老吉另外48%股权由广州药业持有，涉及国有资产问题，
一直未果。
不过，在高速增长的业绩背后，广药王老吉谋划上市的脚步并未完全停下来。
广州药业某高层向本报称：“与其与百事可乐合作，不如公司独立上市。”
【出处】第一财经日报【作者】第一财经日报
【2008-06-09】
广州药业(600332)每10股派人民币1.24元(含税)
(600332)“广州药业”公布2007年度分红派息实施公告
广州药业股份有限公司实施2007年度利润分配方案为：每10股派人民币1.24元
(含税)。
A股股权登记日：2008年6月13日
除息日：2008年6月16日
现金红利发放日：2008年6月23日
【出处】【作者】
【2008-05-30】
广州药业(600332)欲做强医药贸易业务
广州药业（600332）在29日的股东大会上，由股东提出广州药业应在医药贸易
业务有所加强，努力拓展销售市场网络。董事长杨荣明表示，公司将集中资源拓展
重点经销品种的营销工作，努力提升重点经销品种的销售额。
记者了解到，广州药业报告期内贸易业务销售收入达94.28亿元，同比增长20.
4%，公司对进一步打造全国发面的销售网络很有信心。而年内广州药业与英国联合
博资控股的联合美华正式成立的合资公司，作为目前国内最大的医药流通企业，为
今后广药在贸易业务的快速发展奠定了坚实的基矗
总经理施少斌表示，公司将强化市场网络的开拓工作。在做好市场调研的基础
上，集中企业的资源，积极扩大省外销售网络，重点开拓有发展潜力的市场，做好
医院挂网招标工作。医药公司和采芝林药业全力做好医疗系统阳光挂网采购的招投
标工作,提高了本集团下属企业的整体网上入围率。
【出处】证券日报【作者】
