☆风险因素☆ ◇600281 太化股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——联合证券:工信部方案明确太化地位【2010-01-04】
以公司可置换资产价值以及目前煤炭上市公司吨产能市值保守计算，公司获得搬迁对
价后的理论市值可达到 80 亿元左右（对应股价 15.6 元） ，我们维持增持评级，
建议买入以获取搬迁对价的期权收益，以及未来太化乌鸡变凤凰后的巨大空间！
增 持——联合证券:明天，今天，昨天【2009-11-30】
我们认为获得搬迁对价仅仅是太化重塑新生的第一步，太化最终将有可能通过再度引
入战略投资者，以 IGCC 技术为依托做大煤、电、化、冶循环产业。根据山西省政府
相关部门公开信息，我们预计搬迁方案将很快出台，建议现价买入，从而获取搬迁对
价的期权收益，以及未来太化乌鸡变凤凰后的巨大空间！
中 性——天相投顾:煤炭大省的煤化工龙头，待二次腾飞【2009-10-29】
预计公司2009年每股收益（EPS）分别为-0.21元。公司处于基础化工行业，业绩弹性
大。建议投资者结合公司下面的发展把握投资机会。
买 入——山西证券:抟凭扶摇起东风，浴火涅槃雀变凤【2009-09-29】
我们通过本文可以看到，只要任何一种规模的资产注入实现，那么公司股价依据PB
或PE 估值就毫无疑问都将超过10元，当前股价极具投资价值。维持“买入”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-21 ｜ 96500｜ 是 ｜
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｜ ｜2014年，公司拟与关联方阳泉煤业集团及分(子)公司,太化集团 ｜
｜ ｜及分(子)公司就采购,销售商品等事项发生日常关联交易，预计 ｜
｜ ｜交易金额为96500万元。20140521：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-26 ｜ 29489.14｜ 是 ｜
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｜ ｜公司预计2013年与关联方阳泉煤业(集团)有限责任公司及分(子)｜
｜ ｜公司,太原化学工业集团有限公司及分(子)公司发生日常关联交 ｜
｜ ｜易，预计交易金额为192700.0000万元。20130601：股东大会通 ｜
｜ ｜过20130626：股东大会审议通过了公司2013年度日常关联交易的｜
｜ ｜议案20140426：2013年，公司与上述关联方实际发生的关联交易｜
｜ ｜的金额为29489.14万元。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-06-26 ｜ 44148700｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-01-03 ｜ 383354400｜ ｜
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