☆公司报道☆ ◇600277 亿利能源 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-01】
股价过低 亿利能源(600277)延期定向增发
亿利能源（600277）公告，公司董事会通过《关于延长公司非公开发行股票股
东大会决议有效期的议案》，将原先通过的方案的有效期延长一年，自2011年11月
16日起12个月内有效。2010年底，亿利能源发布非公开发行股票预案，公司拟以12
.55元/股定向发行24300万股，拟募集不超过30.50亿元用于收购东博煤炭100%股权
、投资建设乌拉山煤炭集配物流项目以及补充公司流动资金。时隔一年多，公司股
价持续走低，截止10月31日，公司股价为11.06元，相对于公司计划发行的股票价
格还缩水近12%。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-08-13】
亿利能源(600277)中期利润同比增一倍
亿利能源（600277）公布2011年半年度报告，公司累计实现营业收入53亿元，
比上年同期增长41.69%；归属于母公司所有者的净利润为1.06亿元，比上年同期大
幅增加108.6%，基本每股收益0.1176元。截至2011年6月30日，公司总资产为135.1
7亿元，净资产53.34亿元。此外，公司公告，拟以自筹资金先行收购亿利资源集团
持有的东博煤炭51%的股权。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-15】
亿利能源(600277)1亿元增资塑业子公司
亿利能源（600277）公告，公司拟以现金1亿元对内蒙古亿利塑业有限责任公
司进行增资。增资完成后，公司持有亿利塑业68.75%股权，达拉特旗开达投资的持
股比例为31.25%。
公司称，此次对亿利塑业进行增资，有利于延伸公司已经成型的能源化工循环
经济一体化产业链，形成从源头到销售物流更加完善闭合的产业链条。增资完成后
，亿利塑业为公司控股子公司，因此不影响公司的合并财务报表。
此外，公司拟与天津津滨石化共同出资设立亿利津滨装备制造安装有限公司。
亿利津滨装备注册资本3000万元，公司出资1530万元，持股比例为51%；天津津滨
石化出资1470万元，占持股比例的49%。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-05-11】
亿利能源(600277)斥资亿元建北京销售公司
亿利能源公告，公司拟以自有资金投资1亿元在北京设立新子公司。据公告，
新公司将从事化工产品、建筑材料等产品的销售业务。
公司表示，此次出资可延伸公司已经成型的能源化工循环经济一体化产业链，
形成从源头到销售物流更加完善闭合的产业链条，拓宽公司PVC等化工产品的销售
渠道，提高市场占有率。
化工类产品销售收入是公司主要的营收来源，2010年年报显示，化工类占公司
营收比例超过60%。得益于公司业已经成型的“煤-煤矸石发电-电石-离子膜烧碱-
聚氯乙烯（PVC）-工业废渣综合利用生产水泥”的能源化工一体化循环经济产业链
，公司2010年净利润达3.28亿元，同比增长252%。一季报显示，公司净利润达1189
万元，同比增长626%。
【出处】上海证券报【作者】朱文彬
【2011-05-11】
亿利能源(600277)出资1亿设新材料公司
亿利能源(600277)11日公告，公司拟以自有资金出资1亿元设立北京亿德盛源
新材料有限公司。
新设立公司作为亿利能源的全资子公司，经营范围将包括销售化工产品（不含
危险化学品及一类易制毒化学品）、建筑材料、五金交电、家具、金属材料、金属
矿石（不含行政许可的项目）、汽车（不含小汽车），图文设计，技术推广，投资
管理和设置租赁（不含行政许可的项目）。
公司表示，出资设立子公司，将有利于延伸公司已经成型的能源化工循环经济
一体化产业链，形成从源头到销售物流更加完善闭合的产业链条，从而拓宽PVC等
化工产品的销售渠道，提高市场占有率。10日，该公司股价上涨2.6%，收于14.6元
。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-04-20】
亿利能源(600277)首季净利增6倍
亿利能源（600277）公布季报，公司2011年一季度实现净利润1189.1万元，同
比增长626.07%，基本每股收益0.013元。
报告期内，公司营业收入22.49亿元，较去年同期增加69.50%。公司表示，去
年产品销量增加、价格上涨相应地增加了收入；净利润增加的主要原因是报告期内
公司投资收益增长以及营业收入增长。
此外，公司计划公开发行不超过21.5亿元、期限为不超过8年的公司债券，募
集资金拟用于偿还公司债务、优化公司债务结构。该计划已经通过了4月1日第四届
董事会第三十四次会议审议，公司将于4月26日股东大会审议该事项，该事项经股
东大会审议通过后尚须报证监会核准后实施。
【出处】证券时报【作者】高璐
【2011-03-14】
民营大佬"抱团"进军新能源 亿利能源(600277)参与
国内几家知名民营企业的大佬开始“抱团”进军新能源领域。亿利能源（6002
77）公告称，公司将与中国泛海控股集团有限公司、大连万达集团股份有限公司、
上海均瑶（集团）有限公司等公司共同出资设立西部新时代能源投资股份有限公司
，新能源公司注册资本10亿元，将重点发展以煤炭清洁利用为载体的绿色清洁能源
及相关产业。
新能源公司的其他股东还包括亿利资源集团有限公司和四川宏达(集团)有限公
司。
公告介绍，西部新时代能源注册资本10亿元，股本总数为10亿股。其中首次发
行的股份为3亿股，亿利能源以货币出资6000万元，占注册资本的20%；亿利资源集
团以货币出资4500万元，占15%；中国泛海以货币出资4500万元，占注册资本的15%
；大连万达以货币出资4500万元，占注册资本的15%；四川宏达以货币出资4500万
元，占15%；浙江传化以货币出资4500万元，占15%；上海均瑶以货币出资1500万元
，占注册资本的5%。
亿利能源表示，新设立的西部新时代能源公司将秉承发展清洁能源，倡导绿色
生活的发展理念，重点发展以煤炭清洁利用为载体的绿色清洁能源产业。有利于拓
展公司现有的煤炭业务及延伸其下游产业链，使公司已形成的能源化工循环一体化
产业链更加完善，符合公司长远发展战略。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-01-25】
亿利能源(600277)预计2010年净利润同比增长200%以上
经内蒙古亿利能源股份有限公司财务部门初步测算，预计2010年归属于公司股
东的净利润较去年同期(人民币93,083,003.25元)相比增长200%以上，具体数据以
公司2010年年度报告披露为准。
业绩增长的主要原因：1、电石产量增加，销售价格上涨。2、煤炭销售业务规
模扩大。3、PVC产量增加。
【出处】【作者】
【2011-01-21】
亿利能源(600277)股价持续走低 定向增发何去何从？
1月20日，亿利能源（600277.SH）以11.70元/股收盘，这一股价已经跌破公司
定向增发底价12.55元/股，跌幅为6.78%。
事实上，自2010年10月22日，也即亿利能源定向增发方案公布后的第二天，公
司股价就以一个上影阴线为开端，虽也历经股价起落，但下跌行情占据主力。到了
1月14日，连续两个阴线将亿利能源股价拉低至2010年3季度以来的历史低位，跌破
12元/股。
自定向增发方案公布之日起，到2011年1月20日止，亿利能源股价下调了近三
成！
针对上述事项，某券商煤炭分析师于宏在接受《证券日报》记者采访时指出，
投资者对亿利能源定向增发方案不满，很有可能是股价持续走低的原因。不过，亿
利能源证券事务代表索跃峰并不认同上述观点，而将股价走低归咎于政策调控等"
利空"因素，并表示公司不会变更定向增发方案。
拟注入资产估值过高？
2010年10月29日，《证券日报》记者在《针对亿利能源定向增发，业内人士称
--所注煤炭资产被高估：少则6亿元，多则10亿元》稿件中披露亿利能源所公布的
定向增发方案中，拟购买的资产涉嫌评估值过高事宜。
上述定向增发方案中，拟以每股12.55元/股，定向发行24300万股，募集不超
过30.5亿元资金。其中，所募集资金一部分用于收购东博煤炭。东博煤炭净资产价
值不过1.66亿元，但是经过评估增值后，增值率高达1368.41%。其中，评估后的净
资产增值主要来自于所谓"采矿权"增值，由评估前的4000余万元，变为评估价值15
.46亿元，评估增值率高达3639.05%！
除去涉嫌评估增值过高外，此次定向增发方案最大受益方是亿利能源的控股股
东亿利集团。公开资料显示，亿利集团在2008年定向增发时曾经有过净利润承诺，
但是，一直以来均未能如愿实现。一旦此次定向增发成功，亿利集团除去能够成功
套现16亿元现金外，拟注入的资产东博煤炭所能产生的净利润还可以补足亿利集团
一直未能实现的净利润承诺。（详见《证券日报》2010年11月5日C1版《亿利能源
定向增发迷雾》）
方案需重新调整？
1月19日，煤炭分析师于宏接受了记者采访。他认为，虽然这一年来亿利能源
股价几经波折，但是自方案公布后的股价走势来看，应该是拟注入的东博煤炭过高
的估值难被市场接受，投资者选择了"用脚投票"所致。当下之急，除非公司能够有
利好消息放出，恢复市场对其信心。否则，为了定向增发成功，公司可能会调低定
向增发价格。 不过，如果市场预期不能发生改变的话，一再调低定向增发价格的
结果可能就是，方案到期，定向增发不了了之。
至于所谓的利好消息，于宏认为，可能与黄玉川煤矿投产使用有关。关于黄玉
川煤矿，亿利能源证券事务代表索跃峰也曾在接受记者采访时，暗示它将是公司年
度利润的保障，他曾用"很可观"来预测黄玉川煤矿所能带来的业绩贡献。
早在2010年4月1日，亿利能源发布公告中，除去资本公积金转增股份外，还提
及黄玉川1000万吨煤矿项目建设情况。之后的3天时间里，亿利能源股价应声而涨
，累计涨跌幅高达12.64%，并在2010年4月6日达到全年股价顶峰：20.80元/股。
不过，《证券日报》记者在采访中了解到，时至今日，黄玉川煤矿因为涉及一
些技术层面问题，虽然具备了投产的条件，但是仍未能正式投入到使用当中。
公司回应并无调整计划
1月20日，亿利能源证券事务代表索跃峰接受了《证券日报》记者的采访。对
于公司股价再增发方案公布后，便即走低，他并不认为是由于投资者对定向增发方
案不满所致。在他看来，2010年下半年调控政策频繁出台后，公众预期有所改变，
大部分股票的市场走势都难称乐观。
不过，渤海证券煤炭分析师任宪功在接受记者咨询时曾表示，亿利能源股票的
走势与一般煤炭股并不太一致。他运用了诸如西山煤电、国阳新能等多家煤炭股的
股票走势，来讲解2010年下半年以来煤炭股行情。一般看来，2010年下半年，煤炭
股有了一波小幅上涨后，经历了8、9月份的一个漫长横盘期；而直至9?30新国五条
出台以后，煤炭股才又迎来新一轮上涨动力；之后又经过短期调整，于11月底开始
第三波上涨行情。整个过程当中煤炭股虽有起落，但是亿利能源的行情显然与煤炭
股的一般趋势相异：并未经历过横盘期，而是自2010年7月2日以后一路攀升；直至
2010年10月21日公布定向增发方案公布后，便直接进入一轮下跌行情。
就上述问题，索跃峰给出的解释是，"我们又不是纯粹的煤炭股"，因而不能用
同业情况来比较衡量。
无论如何，亿利能源股价跌破增发价格已成事实，为此，公司是否会对定向增
发方案进行调整吗？索跃峰表示，目前定向增发方案尚有待于监管部门批准，此后
股价走势如何还未可知，现在谈及调整增发方案为时过早，"我们不能因为今天股
价下跌、股价跌破发行价，我们就变更（定向增发）方案"。
至于亿利能源能否成功实现控股股东亿利集团在2008年的定向增发时所承诺的
目标利润，索跃峰称公司即将公布业绩预告，"等着看公司的公告吧"。
【出处】证券日报【作者】谢静
【2010-12-17】
亿利能源(600277)签署重大合同
亿利能源（600277）公告称，子公司内蒙古亿利恒利城市建设发展有限责任公
司与鄂尔多斯市金威建设集团有限公司签署关于乌审召工业园区至嘎鲁图公路路基
工程项目施工合同。合同价格总计2.30亿元。
【出处】中国证券网【作者】于萍
【2010-12-17】
亿利能源(600277)2000万收购子公司股权
亿利能源今日公告，将出资2000万购买鄂尔多斯市亿利煤炭公司20%股权。
本次交易价格以1元/股为基准，收购由北京亿徳智邦科技公司持有的亿利煤炭
15%股权计1500万元、王占珍持有的3%股权计300万元、鄂尔多斯市金威建设集团持
有的2%股权计200万元。亿利煤炭注册资本1亿元，为公司控股子公司（持有80%股
权）。本次收购完成后，亿利煤炭将成为公司全资子公司。亿利煤炭2010年1至10
月实现营业收入3.93亿元、净利润3245万元。
另外公司披露，公司控股子公司内蒙古亿利恒利城市建设发展公司与鄂尔多斯
市金威建设集团签署关于乌审召工业园区至嘎鲁图公路路基工程项目施工合同。本
项目主线全长28公里，施工内容包括路基及防护工程等，合同总价为2.3亿元。
因公司董事王文治系上述交易方金威建设集团法定代表人、持有金威建设集团
股权，王占珍系公司副总经理，上述交易构成关联交易。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽
【2010-11-05】
亿利能源(600277)定向增发迷雾:2年前业绩承诺难以实现
11月2日，亿利能源（600277）发布公告通知股东将于2010年11月17日召开第
二次临时股东大会，审议定向增发方案。
两年前重组时，其控股股东亿利资源集团有限公司（以下简称“亿利集团”）
承诺：亿利能源在2009-2011年间的净利润若分别少于1.87亿元、3.18亿元、3.18
亿元，差额部分将由亿利集团以现金方式补足。不过，亿利能源曾寄以厚望的PVC
能源化工一体化项目并未实现能实现每年70%的符合增长率。为此，亿利集团分别
于2009年支付622.50万元作为损益补偿、2010年支付9308.30万元给上市公司作为
业绩补偿。
三季报显示，亿利能源1-9月份实现净利润1.29亿元，四季度又是传统的销售
淡季。因此，业内人士大多认为，2011年亿利集团恐难避免再次支付业绩补偿现金
。
现如今，亿利能源再次计划定向增发。与上一次目前还不能称之为“成功”的
重组暨定向增发相比：缺少的，是控股股东亿利集团对所出售资产的净利润承诺；
被质疑的，是大股东拟注入资产被质疑估值过高。
近日，《证券日报》记者再次致电亿利能源证券事务代表索跃峰，对于业内猜
测所注煤炭资产被高估，他并未能够作出进一步的解释；而对于为何缺乏净利润承
诺，索跃峰亦未给出新的说法。
PVC项目前途未卜
重组后的亿利能源，一直致力实现的聚氯乙烯（PVC）能源化工一体化。聚氯
乙烯（PVC）因其良好的物理及机械性能而被广泛的应用于建筑材料、包装材料等
领域。其生产工艺可以分为电石法制PVC和乙烯法制PVC两种。但受限于油气资源不
足，我国PVC的生产大多以电石法制PVC为主。
近年来，我国今年来PVC的产能日趋过剩。因此，亿利集团在2008年以定向增
发的方式向亿利能源注入自身所持亿利化学41%股权、神华亿利能源49%股权、亿利
冀东水泥41%股权的原因之一，就是希望能够建立煤-聚氯乙烯（PVC）、离子膜烧
碱-水泥这样一体化循环经济产业模式，从中获得成本优势。
也许是当时对PVC一体化计划所能产生净利润的估计过高，又或亿利集团急于
获得监管部门通过，在定向增发暨资产重组说明书中，亿利集团预期未来三年内亿
利能源净利润复合增长率能以不低于70%的速度增长，并许下承诺：若上述增长无
法实现，则集团将以现金方式予以补足。
不过，PVC一体化项目所产生的净利润并未能使亿利集团如愿以偿。如今，亿
利能源公告声称为了进一步完善其以PVC生产为主体的能源化工循环经济产业链，
此次定向增发所募集资金将用于购入东博煤炭以及增资乌拉山煤炭集配物流项目。
《证券日报》记者为此采访了金元证券分析师，该名分析师指出，由于我国PV
C一直处于产能过剩之中，而市场对PVC的需求亦因受到下游产业，也即房地产市场
低迷的影响，导致PVC生产商利润空间被压缩。近期，由于受到油价上涨和节能限
产的双重影响，使得近期PVC的价格出现了由成本推动的“阶段性” 上涨。但是，
对于未来PVC价格的走势，他认为主要还是由需求状况决定。因此，未来房地产市
场的情况或将成为影响PVC价格的主要因素。
根据金元一份研究报告显示，PVC最终需求的60%与房地产业高度相关，房地产
开工指标约领先PVC需求6-7个月。目前，正处于楼市调控中的房地产市场，何时结
束调控期仍未可知。时至今日，有专家称楼市调控政策尚未出尽，明年PVC市场能
否获得大幅突破尚未可知。
亿利能源证券事务代表索跃峰再次接受《证券日报》采访时，对于PVC项目未
能取得预期中的增长，他认为部分是由于PVC的市场情况发生了改变，部分则是由
于其黄玉川煤矿未投入使用对产能造成了影响。而对于四季度以至于2011年PVC项
目所能产生的净利润，索跃峰亦未能给出乐观预期——“我是不好判断的”。
再次增发一箭三雕
《证券日报》曾在10月29日C1版发表《针对亿利能源定向增发，业内人士称所
注煤炭资产被高估：少则6亿元，多则10亿元》的稿件，探讨此次亿利能源定向增
发以收购的东博煤炭资产涉嫌高估一事。
《证券日报》记者11月3日致电索跃峰，而他并未能对所注入东博煤炭资产涉
嫌被高估以及无利润承诺之事给出更进一步的解释。而他能够肯定的是，未来东博
煤炭所产生的利润将会计算至合并利润表中。
2008年亿利能源的定向增发暨资产重组计划中，交易目标资产评估值合计高达
47.88亿元，通过资产注入，亿利集团对上市公司的持股比例从48.91%增至85.23%
。同时，亿利集团对上市公司作出承诺：“亿利能源2008～2010 年归属母公司所
有者的净利润在2008 年盈利预测数10,988.19 万元基础上复合增长率不低于70%…
…亿利能源经审计的2011 年度归属母公司所有者的净利润不低于上述2010 年度的
承诺数……”也即，亿利能源在2009-2011年间的净利润若分别少于1.87亿元、3.1
8亿元、3.18亿元，差额部分将由亿利集团以现金方式补足。
三季报显示，亿利能源1-9月份实现净利润1.29亿元。这一数字距离亿利集团
所作出2010年上市公司净利润不低于3.18亿元的承诺，可以说还有相当遥远的距离
。再加上四季度是PVC消费的传统淡季，亿利集团恐难避免再次对上市公司进行现
金补偿。而上文中，通过对PVC市场现状进行分析可知，2011年PVC的净利润是否能
获突破，尚未可知。
此时，亿利能源再次定向增发。除去购买东博煤炭外，还有3亿余元用于补充
流动资金。这3亿元的流动资金将会为亿利能源大幅节省财务费用的同时，东博煤
炭在2011年所预期产生的1.5亿元的净利润，将是2011年合并利润表后，上市公司
的净利润能够达到亿利集团所承诺的3.18亿元的有力保证。
虽然，索跃峰在接受《证券日报》记者采访时强调，对东博煤炭的收购“最主
要”是从公司的整体战略角度来做的决定。但是，他亦无法否定东博煤炭所产生的
净利润确实给大股东带来了直接或是间接的利益。
亿利集团出售东博煤炭，可谓“一箭三雕”：既从上游进一步完善了亿利能源
的产业链；又可以从中套现高达16亿余元的现金；同时，一直未能实现的净利润承
诺也有望在这一役中得到东博煤炭的有力“护航”。
亿利集团的算盘打得可真是精。
记者手记
无可否认，亿利能源这一次定向增发方案有利于完善公司PVC一体化循环经济
生产链，对公司来说属长期战略发展行为。在石油价格走高、节能限产的背景下，
未来PVC市场将有利于那些拥有资源以及物流优势的企业。因此，亿利能源所拥有
的PVC一体化循环经济生产链，将为其赢得相对竞争优势。
但是，一旦2011年亿利能源所实现的净利润少于3.18亿元，则势必由这一次注
入的东博煤炭所带来的净利润去覆盖。同时，更需投资者注意的是，任何投资都具
有风险。在亿利能源未进行任何净利润承诺的前提下，东博煤炭超出13倍的评估增
值率已使得大部分风险都转移到上市公司及投资者身上。
【出处】中国资本证券网【作者】谢静
【2010-10-29】
亿利能源(600277)定向增发 业内人士称所注煤炭资产被高估
针对亿利能源（定向增发，业内人士称--所注煤炭资产被高估：少则6亿元，
多则10亿元！
10月21日，亿利能源（600277.SH）发布非公开发行股票预案，并获得董事会
通过。预案中，亿利能源拟以每股12.55元/股定向发行24，300万股，拟募集不超
过30.50亿元用于收购东博煤炭100%股权、投资建设乌拉山煤炭集配物流项目以及
补充公司流动资金。
上述预案显示，东博煤炭的净资产为11，307.03万元，但其评估净资产价值为
165，920.99万元，评估增值达13倍之多，增值率为1368.41%；其中，评估后的净
资产增值主要来自于采矿权的增值，由评估前账面价值4，248.87万元，变为评估
价值154，628.44万元。也即，采矿权经评估后增值了36倍之多，评估增值率为363
9.05%。
面对如此高的评估增值率，数位业内人士指出所注煤碳资产严重高估，少则6
亿元，多则10亿元。
而亿利能源定向增发预案中并未提及任何利润承诺。10月27日亿利能源证券事
务代表索跃峰接受《证券日报》记者采访时指出，如果有此必要的话，监管部门会
要求公司进行承诺。而存在于项目上的风险，索跃峰指出将会由投资者自主决定。
2年后再次定向增发
这次要的是现金
亿利能源的控股股东为亿利资源集团有限公司（以下简称"亿利集团"），这是
家位于鄂尔多斯（草原上的民营企业。鄂尔多斯草原资源丰富，拥有羊绒、煤炭、
石油等化工建材资源。包神铁路是当地资源得以运输出去的有力凭借。
亿利集团旗下有三朵花：能源化工、房地产及基建和医药及其他。亿利集团的
董事长王文彪和其兄弟王文治以一致行动人的身份成为亿利集团以及亿利能源的控
股股东兼实际控制人。
2008年，亿利能源定向增发收购亿利集团旗下三家公司后，持股比例从48.91%
增至85.23%。同时也将自身所持亿利化学41%股权、神华亿利能源49%股权、亿利冀
东水泥（41%股权全部注入到上市公司中。
时隔两年，亿利能源再次发布定向增发预案，只不过这次上市公司定向增发要
的是30.5亿元，通过引进特定投资者来购买亿利集团旗下的东博煤炭及增资煤炭集
配物流公司。
其中，东博煤炭成立于2005年1月19日，当时的注册资本仅仅为550万元，由神
木县地利矿业投资有限责任公司（以下简称"地利矿业"）出资。在2010年1月亿利
集团对其增资之前，东博煤炭一直没有实际运营情形出现。而就在1月份，亿利集
团受让了地利矿业所持东博煤炭65%的股权后，双方按持股比例将东博煤炭的注册
资本增至1亿元；并于10月9日，与亿利能源签署《内蒙古亿利能源股份有限公司非
公开发行股票之股权转让协议》。
截至目前为止，东博煤炭取得了整改改扩建项目的环境影响报告书以及采矿许
可证等多份文件。截至评估基准日，东博煤炭尚未取得土地使用权证、建设工程规
划许可证、建设工程施工许可证以及煤炭生产许可证等其它文件。
乌拉山煤炭集配物流项目是由亿利能源投入拟募集的资金10亿元，对乌拉特前
旗金威煤炭运销有限公司（以下简称"金威煤炭运销"）进行增资。乌拉山煤炭集配
物流项目总共拟投入14.45亿元。
【出处】证券日报【作者】谢静
【2010-10-21】
亿利能源(600277)拟定向增发募资30.5亿
亿利能源（600277）今日公布了其非公开发行预案。公司拟向不超过十家特定
投资者，以12.55元/股的价格，发行不超过2.43亿股，募集资金30.5亿元，用于收
购东博煤炭100%股权项目、乌拉山煤炭集配物流项目。同时公司将以剩余3.41亿元
募集资金补充流动资金。
公司介绍，通过本次非公开发行股票募集资金收购东博煤炭100%股权，公司将
从能源化工源头做大做精煤炭开采业务，进一步改进完善“煤炭开采-煤矸石发电-
PVC-废渣综合利用生产水泥”循环互动的生产链，不断增强能源化工整体规模和竞
争优势。
同时，在公司拥有“煤炭开采-煤矸石发电-PVC-废渣综合利用生产水泥”循环
互动煤炭化工生产链的优势基础上，建立新型统一配套的煤炭化工流通系统，实现
煤炭深加工环节的资源综合高效利用。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2010-10-14】
亿利能源(600277)拟议非公开发行股票事宜 股票14日起停牌
亿利能源今天公告，因拟议非公开发行股票事宜，公司股票自10月14日起停牌
。公司将尽快确定是否进行前述重大事宜，并不迟于10月21日公告并复牌。
亿利能源坐落在煤炭资源丰富的内蒙鄂尔多斯。公司定位是形成以PVC生产为
核心，向煤电能源产业和水泥、无机化工等上下游产业延伸的循环经济产业链；并
实现公司由无机化工和医药产业向"环境友好型和资源节约型"的新型PVC能源化工
循环经济的产业升级和转型，形成"煤-煤矸石-发电-聚氯乙烯（PVC）、离子膜烧
碱-废渣综合利用生产水泥"的一体化大循环产业模式。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-06-09】
亿利能源(600277):大股东慷慨受让低质资产
今日，亿利能源（600277）将按照原计划召开股东大会审议"出售富水化工分
公司资产"等议案。据公司与控股股东亿利集团5月24日签署的《资产转让协议》介
绍，转让资产富水化工被公司定位为低质资产，转让资产经评估后确认的净资产-1
.34亿元，而目标资产的交易价格总计约4.5亿元。既然明知是低质资产，大股东为
何会高价收购盈利能力低下的资产？
豪掷4.5亿收购低质资产
根据《资产转让协议》，公司拟向大股东出售所持有的内蒙古杭锦旗富亿化工
有限责任公司65%的股权、亿利能源富水化工分公司全部净资产及公司享有的富水
化工全部债权。根据协议，亿利集团将豪掷4.5亿去收购上述总资产，而转让资产
却被上市公司"直言不讳"地称之为低质资产。
公开资料显示，2009年富亿化工实现营业收入110.66万元，净利润-5.48万元
。评估前，富亿化工资产账面总额664.20万元，评估价值579.55万元，减值率12.7
4%；净资产332.19万元，评估价值247.54万元，减值率25.48%。富水化工2009年实
现营业收入10835.72万元，净利润-1782.05万元。评估前富水化工资产账面总额43
549.29万元，评估价值44069.96万元，增值率1.2%；净资产-14203.43万元，评估
价值-13414.40万元。
对于转让上述资产的理由，公司解释是这部分资产持续盈利空间不大，从公司
剥离出去，有利于提升公司整体经营业绩、有利于公司集中精力做大做强已经成型
的"煤-煤矸石发电-电石-离子膜烧碱-聚氯乙烯（PVC）-工业废渣综合利用生产水
泥"的能源化工一体化循环经济产业链。
破费9千万补足业绩承诺
实际上，2008年公司曾以11.2元/股的价格向亿利集团定向发行股份4.27亿股
，购买其持有的能源化工循环经济一体化项目的相关股权资产。而公司此次拟出售
富水化工分公司资产，与08年公司定向增发购买大股东旗下资产的目标具有一致性
。那么，公司08年定增购买的资产对近两年公司的业绩已产生怎样的影响？
为了实现增发，2008年大股东亿利集团对上市公司业绩做出承诺：亿利能源经
审计08年净利润不低于1.098亿元，而下一年的业绩，在08年盈利预测数1.098亿元
基础上，复合增长率不低于70%，后经审计09年、10年与11年净利润分别不低于1.8
7亿元、3.18亿元、5.4亿元，如达不到承诺业绩，将以现金补足。但事实情况是，
亿利能源08年巨亏8374万元，09年实际业绩与承诺业绩的差额9371.62万元。
关于现金补足业绩的事项，大股东是否已履行承诺？资料显示，今年3月25日
，上市公司宣称大股东亿利集团同意按照承诺对业绩差额9371.62万元进行现金补
偿。而对于08年公司业绩的巨亏，大股东没有进行现金补偿，其认为增发没有在08
年5月前完成，不需要履行08年的业绩承诺。
表面吃亏暗里盈利
四年业绩承诺，两年未达标。08年业绩巨亏8374万元；09年实际业绩与承诺业
绩的差额9371.62万元；而2010年一季报显示，前三个月时间，公司实现净利润163
.77万元，仅完成业绩承诺（3.18亿元）的0.5%。根据亿利能源近两年的业绩真实
情况来看，计划与实际情况相距甚远。
应当说，计划未实施时，一切都是美好的愿景。若2010年，公司仍然未能按照
计划完成3.18亿元，大股东将继续以现金不足。那么连续自掏腰包给上市公司补业
绩差额，大股东为何会如此"慷慨"？
"几个亿的补偿算什么，只能算是亿利集团定增股权收益的九牛一毛，即使公
司这两年没有一分盈利，大股东全部现金补差也不到10个亿，更何况大股东承诺的
业绩补偿仅到2011年，2011以后业绩表现再差，也没大股东什么事了。"一投行人
士如此解释。截止昨日收盘，亿利能源的股价复权后报收于16.83元，远高出当年
向大股东实施的增发价11.2元。由定向发行股份4.27亿股计算，这部分股份的浮动
收益高达24亿元，而这一收益仅是大盘经过连续调整之后的表现。
【出处】大众证券报【作者】张曌
【2010-05-25】
亿利能源(600277)董事会同意发行20亿元短期融资券
亿利能源董事会同意公司发行短期融资券，规模为20亿元人民币或以内，采取
分期发行的方式进行；同意公司将所持有的内蒙古杭锦旗富亿化工有限责任公司65
%的股权、亿利能源富水化工分公司的全部净资产及本公司享有的富水化工全部债
权出售给公司控股股东亿利资源集团有限公司，经交易双方确认，本次目标资产的
交易价格约4.5亿元；通过关于为北京信海丰园生物医药科技发展有限公司提供担
保的议案等。定于6月9日召开公司2010年第一次临时股东大会。5月12日，亿利资
源集团解除了以其持有的公司3,000万股股权为其在中国建设银行股份有限公司鄂
尔多斯分行30,000万元六个月银行承兑汇票提供的质押担保。5月19日，亿利资源
集团解除了以其持有的本公司3000万股股权为其在呼和浩特市商业银行股份有限公
司汇商支行15,000万元一年期贷款提供的质押担保；解除了以其持有的本公司2,00
0万股股权为其在中国建设银行股份有限公司鄂尔多斯分行20,000 万元六个月银行
承兑汇票提供的质押担保。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-05-25】
亿利能源(600277)4.5亿剥离低质资产
亿利能源（600277）公告，5月24日，公司与控股股东亿利资源集团有限公司
签署《资产转让协议》，拟向其出售所持有的内蒙古杭锦旗富亿化工有限责任公司
65%的股权、亿利能源富水化工分公司全部净资产及公司享有的富水化工全部债权
。目标资产的交易价格总计约4.5亿元。
根据公告，上述交易价格包括富水化工经评估后确认的净资产-1.34亿元；公
司享有的富水化工全部债权5.33亿元；公司所持富亿化工65%股权所对应的经评估
确认的净资产160.9万元；以及由公司按权益数享有的目标资产自评估基准日至资
产交割日期间实现的全部损益，及目标公司对公司新增债务约5000万元。
2009年富亿化工实现营业收入110.66万元，净利润-5.48万元。评估前，富亿
化工资产账面总额664.20万元，评估价值579.55万元，减值率12.74%；净资产332.
19万元，评估价值247.54万元，减值率25.48%。
富水化工2009年实现营业收入10835.72万元，净利润-1782.05万元。评估前富
水化工资产账面总额43549.29万元，评估价值44,069.96万元，增值率1.2%；净资
产-14203.43万元，评估价值-13414.40万元。
公司表示，此次交易完成后，部分资产质量不高，持续盈利空间不大的资产从
公司剥离出去，有利于提升公司整体经营业绩；同时，公司将逐步从硫化碱、元明
粉等科技含量及附加值低、环保要求高的行业退出，有利于公司集中精力做大做强
已经成型的"煤-煤矸石发电-电石-离子膜烧碱-聚氯乙烯（PVC）-工业废渣综合利
用生产水泥"的能源化工一体化循环经济产业链。
2008年公司曾以11.20元/股的价格向亿利资源集团定向发行股份42749万股，
购买其持有的能源化工循环经济一体化项目的相关股权资产。
【出处】中国证券网【作者】李阳丹
【2009-05-14】
亿利能源(600277)出资设立煤炭公司
亿利能源今天公告,公司拟与北京亿徳智邦科技有限公司、王占珍、鄂尔多斯
市金威建设集团共同出资设立鄂尔多斯市亿利煤炭有限责任公司。拟设立的亿利煤
炭公司注册资本为1亿元。其中,公司以货币资金出资8000万元,占新设公司注册资
本的80%。鄂尔多斯市金威建设集团为公司控股股东亿利资源集团的控股子公司,为
公司的关联方。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-04-18】
亿利能源(600277)大股东"慷慨有道"
亿利能源（600277.SH）大股东亿利资源集团有限公司（下称亿利集团）对上
市公司似乎很“慷慨”。
因其“慷慨”，2008 年亿利能源的净利润差点同比增长超过6148.34％。
今年1月23日，公司预增公告称，“报告期内完成向特定对象发行股份购买资
产暨重大资产重组工作，由于长期股权投资的初始投资成本小于投资时，应享有被
投资单位可辨认净资产公允价值的份额，公司将差额计入营业外收入，导致业绩大
幅增长。”
尽管处理符合《企业会计准则第2号—长期股权投资》第9条规定，但却与交易
所产生分歧，最终不得不由证监会协调解决。本应3月20日公布的公司年报，也因
此被推迟至4月7日。最终，公司接受证监会处理意见，2008年以亏损8374万元告终
。
背后原因是什么？亿利集团真“慷慨“吗？
年报为何迟发？
2007年，亿利能源董事会及临时股东大会审议通过向特定对象发行股份购买资
产暨重大资产重组的相关议案，拟向亿利集团发行42749万股，购买其持有的PVC能
源化工循环经济一体化项目相关股权资产。
其中包括内蒙古亿利化学有限公司（下称亿利化学）41％、神华亿利能源有限
责任公司（下称神华亿利能源）49％及内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司（下称亿
利水泥）41％的股权。
交易价格定为董事会决议公告日（2007 年8 月31 日）前二十个交易日股票交
易均价——11.20元/股。
去年10月22日，亿利能源收到证监会批复。此时，该股已从2007年最高价25.4
8元跌到5.41元，下跌370.98％，但增发价仍维持不变。
截至去年12月31日，该股收报7.43元，并且，因为不存在交易量和限制性条款
等因素的影响，公司认为，该收盘价可以作为公允价值。
根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》第9条及《上市公司执行企业会
计准则监管问题解答》(2009年第1期)问题5解答的规定：“长期股权投资的初始投
资成本小于投资时，应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当
计入当期损益，同时，调整长期股权投资的成本”。
依据上述会计处理原则，公司确认2008年实施非公开发行购买资产产生营业外
收入，由此2008年实现的净利润为99970.5839万元。
但是，“公司经审计年报却在交易所遭遇异见，同时，公司对交易所的处理意
见也有异议，公司认为，这种处理方式并无不合理之处。”亿利能源一位内部人士
告诉记者。
3月20日-31日，亿利能源连发8次公告表示，年报编制工作仍未完成，股票继
续停牌，待年报披露后复牌。
在此期间，证监会参与协调解决双方异见，最终，证监会支持交易所的处理意
见。
根据有关部门的解释：“由于交易是基于双方特殊身份才得以发生，且使得上
市公司明显的、单方面的从中获益，因此，监管中应认定为其经济实质具有资本投
入性质，形成利得应计入所有者权益”。
因此，公司只好确认向亿利集团定向发行股票的初始投资成本小于投资时，应
享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额部分，不再计入当期营业外入，
而直接计入资本公积。
依据上述会计处理原则，2008年度公司实现的净利润为-8374万元，而亿利能
源资本公积则从年初的9.33亿元，暴增至年末的42.54亿元。
大股东很慷慨？
这种处理方式让公司措手不及。
增发中，亿利集团还对上市公司业绩做出承诺，如达不到承诺业绩，大股东将
以现金补足。
首先，亿利能源经审计的2008年净利润不低于假设本次交易于2008 年5 月底
完成情况下的盈利预测数，即10988.19万元。
其次，亿利能源2008-2010年的净利润，在2008年盈利预测数10988.19万元基
础上，复合增长率不低于70％，即经审计的2009年和2010年净利润分别不低于1867
9.92万元、31755.87万元；
再次，亿利能源经审计的2011年净利润不低于上述2010年度承诺数。
而且，若亿利能源2008-2011年中任一年度业绩未能达到上述承诺金额，则将
在业绩未达承诺年度的年报公告后的30个自然日内，以现金补偿承诺数与实现数的
差额部分。
但是，亿利能源2008年巨亏8374万元，亿利集团是否要履行承诺？
“当时做此承诺的假设条件是公司增发在2008年5月前完成，大股东所注入资
产对上市公司的利润产生贡献，但是，其实公司增发工作最近才完成，所以，就不
需要再履行2008年的业绩承诺。”公司上述内部人士称。
根据公告，上述三家公司工商登记变更于去年11月28日完成，而增发股份的登
记托管手续，则于今年1月13日完成。
“增发完成时间应以1月13日为准。”公司上述内部人士称，不过，2009-2011
年的业绩承诺仍然有效。
2008年，亿利能源扣除非经常性损益净利润3242万元，如以此为基数，上市公
司2009年需增长476.18％。
而亿利能源2005-2007年的净利润依次为：3848.25万、1916.76万和1599.95万
元。
显然，依靠原有业务实现近5倍增长几乎不可能。那么，公司此次增发注入资
产的情况如何呢？
经审计，2008年，亿利化学亏损8457.36万元，神华亿利能源和亿利水泥的净
利润分别为1773.70万和3934.53万元。
公司年报称，亿利化学PVC 生产线消缺除弊工作已完成，并全面启车生产。预
计2009 年PVC及烧碱产能可达设计生产能力。
“今年6月后的产能可达50万吨。”公司上述内部人士称，不过，他承认，今
年以来，PVC行业的市场一般。
公开资料显示，PVC的价格去年一度超过9000元/吨，但是，去年11月跌至接近
5000元/吨。
“现在虽略有回升，但今年行情仍不乐观，很多分析师都不看这个行业了。”
一位化工行业分析师称。
神华亿利能源的主要资产为准格尔黄玉川煤矿。“该煤矿将于今年底建成并投
产。”公司上述内部人士称。
这意味着，神华亿利能源2009年无法产生业绩贡献。
而亿利水泥去年虽取得可观收益，但亿利能源明确表示，水泥行业并非亿利集
团主导产业，亿利集团和公司未来也无意重点发展该产业。
看来，亿利能源能否完成大股东承诺业绩还是未知数。
不过，公司上述内部人士对记者的疑问并不在意，“完不成业绩承诺，大股东
就现金补足。”
亿利集团的确够“慷慨”。不过，“增发完成后，大股东已控制上市公司85.2
3％的股份，即便大股东用现金补足，这部分现金大股东仍有85.23％的权益，而且
，控制权还在大股东手里。”一位市场人士认为。
同时，亿利集团为实现上述承诺的保障措施有以下三个方面：首先是自有资金
；其次，增发后所持全部股份（51249.05 万股，占总股本的85.23％）对应的利润
分配权；再次，拥有的杭锦旗聚能能源有限公司的99％股权及油坊壕煤矿探矿权。
“这些保障与现金补偿是一个道理，即便将大股东的利润分配权补偿给上市公
司，或是将公司股权和探矿权补偿给上市公司，最终控制权仍在大股东手里。”上
述市场人士认为。
两年前的评估是否有效？
根据公告，上述三项目标资产评估值合计478795.28万元，作价也以评估值为
基准。但亿利集团三项资产的评估基准日却是2007年7月31日。
“一般来说，评估有效时间为一年。”一位评估公司人士称，但是，去年经济
大起大落，评估准确性更差了，更何况是前年做的评估。
亿利能源收购的三项资产中，神华亿利能源49％股权的评估价值就达37.57亿
元，占评估总价值的78.47％。而神华亿利能源的主要资产则是黄玉川煤矿。评估
报告显示，按67年9个月时限评估，该煤矿采矿权价值60.76亿元，按49％的权益则
价值29.77亿元。
评估报告认为，“未来我国煤炭的价格走势将继续保持高位运行、稳步上涨的
态势。”
但真实情况却是：煤炭价格终究未能摆脱全球金融和经济危机的影响，去年上
半年大起大落。
以普通混煤为例，2007年初还不足350元/吨，及至2008年7月，一度接近650元
/吨，此后急剧下挫，目前几乎回到2007年初的价格水平。
“如果说公司增发价高于公允价值，占了便宜，那么，大股东注入资产的价格
同样也可能高于公允价格，泡沫股价换来了泡沫资产，而最终结果则是公司与交易
所对于如何处理这个溢价产生分歧，最后，则是公司资本公积的暴增。”上述市场
人士认为。
不过，上述内部人士却有不同看法，“增发前，公司曾对上述资产，尤其是黄
玉川煤矿做过减值测试，测试结果表明，上述资产不但没减反而增值。”
以黄玉川煤矿为例，公司增发公告称，内蒙古自治区煤田地质局151 勘探队的
《内蒙古自治区准格尔煤田黄玉川煤矿扩区煤炭储量核实报告》显示，黄玉川煤矿
扩区后实际可采储量已达11.46亿吨。
但是，公司上述内部人士表示，“首先，经过进一步勘探，黄玉川煤矿的储量
扩大到20亿吨，其次，当初评估时，煤炭价格是按160元/吨计算的，虽然2008年煤
炭价格大幅上涨后又回落，但是，至今还在260元/吨左右。”
【出处】21世纪经济报道【作者】
【2009-04-08】
新项目年内投产 亿利能源(600277)循环经济有亮点
年报披露公司2008年实现营业收入217662.88万元，比上年同期增长27.41％
4月4日，亿利能源（600277）公开发布2008年年报，披露了公司去年实现营业
收入217662.88万元，比上年同期增长27.41％；但归属于上市公司所有者的净利润
为-8374.23万元，基本每股收益-0.34元。
关于2009年生产经营情况，本报记者从亿利获悉，该公司正在通过结构调整和
产业升级，形成了规模优势和循环经济优势。3月28日，64万吨/年环保电石项目开
工，计划年内建成投产，而醋酸、醋酸乙烯等煤基多联产项目一期工程也将于2009
年6月动工，在100万吨/年焦炭项目解决电石原料的同时，也解决了生产和项目所
用煤气。几大项目完成后，亿利能源将彰显原料自给自足的成本优势，强化核心竞
争能力。
据了解，早在去年6月30日，中国证监会上市公司并购重组审核委员会2008年
第9次工作会议审核有条件通过亿利能源向特定对象发行股份购买资产暨重大资产
重组方案。同年10月14日，中国证券监督管理委员会下发证监许可[2008]1195号《
关于核准内蒙古亿利能源股份有限公司向亿利资源集团有限公司发行股份购买资产
的批复》，批准亿利能源向亿利资源集团有限公司发行股票42,749万股。
在取得中国证监会批复后，亿利能源与亿利资源集团办理了三家公司的股权过
户及工商变更手续，其中，内蒙古亿利化学工业有限公司和内蒙古亿利冀东水泥（
000401）有限责任公司之股东于2008年11月21日由亿利资源集团变更为内蒙古亿利
能源股份有限公司，神华亿利能源有限责任公司之股东于2008年11月28日由股东亿
利资源集团有限公司变更为内蒙古亿利能源股份有限公司。
本次交易前，亿利能源主要从事无机化工制造和医药生产、流通业务。现在，
亿利能源不仅形成以PVC生产为核心，向煤电能源及水泥、无机化工等上下游产业
延伸的循环经济产业链，并体现出四大亮点：一是变废为宝的综合利用，实现了资
源价值的最大化和环境损失的最小化；二是一体化的生产布局，实现了“专业集成
，投资集中，资源集约，效益集聚”；三是循环利用的生产模式，节约了资源，降
低了能耗，减少了污染，递减了成本；四是产业升级的示范作用。
【出处】证券日报【作者】
【2009-04-08】
亿利能源(600277)08年营收逾2.17亿元 同比增长27.41%
新项目年内投产 亿利能源循环经济有亮点
年报披露公司2008年实现营业收入217662.88万元,比上年同期增长27.41%
4月4日,亿利能源公开发布2008年年报,披露了公司去年实现营业收入217662.8
8万元,比上年同期增长27.41%;但归属于上市公司所有者的净利润为-8374.23万元,
基本每股收益-0.34元。
关于2009年生产经营情况,本报记者从亿利获悉,该公司正在通过结构调整和产
业升级,形成了规模优势和循环经济优势。3月28日,64万吨/年环保电石项目开工,
计划年内建成投产,而醋酸、醋酸乙烯等煤基多联产项目一期工程也将于2009年6月
动工,在100万吨/年焦炭项目解决电石原料的同时,也解决了生产和项目所用煤气。
几大项目完成后,亿利能源将彰显原料自给自足的成本优势,强化核心竞争能力。
据了解,早在去年6月30日,中国证监会上市公司并购重组审核委员会2008年第9
次工作会议审核有条件通过亿利能源向特定对象发行股份购买资产暨重大资产重组
方案。同年10月14日,中国证券监督管理委员会下发证监许可[2008]1195号《关于
核准内蒙古亿利能源股份有限公司向亿利资源集团有限公司发行股份购买资产的批
复》,批准亿利能源向亿利资源集团有限公司发行股票42,749万股。
在取得中国证监会批复后,亿利能源与亿利资源集团办理了三家公司的股权过
户及工商变更手续,其中,内蒙古亿利化学工业有限公司和内蒙古亿利冀东水泥有限
责任公司之股东于2008年11月21日由亿利资源集团变更为内蒙古亿利能源股份有限
公司,神华亿利能源有限责任公司之股东于2008年11月28日由股东亿利资源集团有
限公司变更为内蒙古亿利能源股份有限公司。
本次交易前,亿利能源主要从事无机化工制造和医药生产、流通业务。现在,亿
利能源不仅形成以PVC生产为核心,向煤电能源及水泥、无机化工等上下游产业延伸
的循环经济产业链,并体现出四大亮点:一是变废为宝的综合利用,实现了资源价值
的最大化和环境损失的最小化;二是一体化的生产布局,实现了“专业集成,投资集
中,资源集约,效益集聚”;三是循环利用的生产模式,节约了资源,降低了能耗,减少
了污染,递减了成本;四是产业升级的示范作用。
【出处】证券日报【作者】
【2009-04-07】
会计处理影响业绩亿利能源(600277)细述缘由
本报讯 日前，延迟披露年报的亿利能源（600277）公布了2008年年报，报告
期内，公司实现营业收入约21.77亿元，同比增长27.41%；亏损8374.23万元；每股
收益-0.34元。
亿利能源表示，公司原定3月20日披露年报，但因会计处理的原因，对公司当
期经营业绩造成较大影响，才导致年报延迟披露，并对因此而给投资者带来的不便
表示歉意。
亿利能源在年报中表示，在年报编制过程中，公司及会计师依据《企业会计准
则第2号—长期股权投资》第9条规定的会计处理原则，确认2008年度公司实施非公
开发行股份购买资产产生营业外收入，由此，公司2008年度实现的归属母公司所有
者的净利润约为9.99亿元，较上年同期增长6148.34%；如扣除上述非经常性损益项
目约10.8亿元的影响，则2008年度公司实现的归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益后的净利润为3242.48万元，较上年同期增长28.07%。
但由于上述会计处理对亿利能源当期经营业绩影响较大，在公司股票停牌期间
，公司就该会计处理事项与管理当局进行了充分沟通，根据有权部门的解释：“由
于交易是基于双方的特殊身份才得以发生，且使得上市公司明显的、单方面的从中
获益，因此，监管中应认定为其经济实质具有资本投入性质，形成的利得应计入所
有者权益”，由此确认公司向亿利资源集团定向发行股票的初始投资成本小于投资
时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额部分不再计入当期营业外收
入，而直接计入资本公积。依据这一会计处理原则，亿利能源2008年度公司实现的
归属于上市公司股东净利润为-8374.23万元。
另外，公司还对定向增发购买资产的评估基准日至资产交割日期间损益的处理
进行了说明。据悉，按照有关协议，亿利资源集团应补足相关目标资产在上述时间
段所产生的亏损共计622.5万元，并由上市公司直接收龋亿利能源表示将要求亿利
资源集团严格履行相关协议，及时向上市公司缴付应补足的损益金额。
对于定向增发购买资产涉及的三家公司，亿利能源表示，内蒙古亿利化学工业
有限公司2008年生产PVC16.55万吨，烧碱14.06万吨，预计2009年亿利化学PVC及烧
碱产能可以达到设计生产能力；神华亿利能源有限责任公司运营的发电项目将在20
09年根据市场需求及时恢复停产机组的生产、煤矿项目的部分设备已安装投用；内
蒙古亿利冀东水泥有限责任公司2008年度生产水泥86.2万吨、熟料51.1万吨，销售
水泥84万吨。
【出处】证券时报【作者】
【2009-04-04】
年报终亮相 亿利能源(600277)业绩"变脸"
因年报延期披露导致公司股票停牌长达11个交易日的亿利能源，今日终于公开
发布其2008年年报。公司去年实现营业收入217662.88万元，比上年同期增长27.41
%；但归属于上市公司所有者的净利润为-8374.23万元，基本每股收益-0.34元。据
公司方面称，因会计处理的原因，对公司当期经营业绩造成较大影响，且导致年报
延迟披露。
公司称，在年报编制过程中，公司及会计师依据《企业会计准则第2号—长期
股权投资》第9条规定的会计处理原则，确认2008年度公司实施非公开发行股份购
买资产产生营业外收入，由此，公司2008年度实现的归属母公司所有者的净利润为
99970.58万元，较上年同期增长6148.34%；如扣除上述非经常性损益项目108344.8
1万元的影响，则2008年度公司实现的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后
的净利润为3242.48万元，较上年同期增长28.07%。
值得一提的是，由于上述会计处理对亿利能源当期经营业绩影响较大，在公司
股票停牌期间，公司就该会计处理事项与管理当局进行了充分沟通，根据有权部门
的解释：“由于交易是基于双方的特殊身份才得以发生，且使得上市公司明显的、
单方面的从中获益，因此，监管中应认定为其经济实质具有资本投入性质，形成的
利得应计入所有者权益”，由此确认公司向亿利资源集团定向发行股票的初始投资
成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额部分不再计入
当期营业外收入，而直接计入资本公积。依据这一会计处理原则，亿利能源2008年
度公司实现的归属于上市公司股东净利润为-8374.23万元，归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净利润为3242.48万元。
对于因以上事项导致的公司2008年度经营业绩出现差异及年报的延迟披露给投
资者带来的不便，亿利能源在公告中表示了歉意。另外，公司还对定向增发购买资
产的目标公司评估基准日至资产交割日期间损益的处理进行了说明。据悉，按照有
关协议，亿利资源集团应补足相关目标资产在上述时间段所产生的亏损共计622.50
万元，并由上市公司直接收龋对此，亿利能源表示将要求亿利资源集团严格履行相
关协议，及时向上市公司缴付应补足的损益金额。
对于公司2009年的发展情况，本报记者昨天专门采访了大股东亿利资源集团的
有关负责人，该负责人表示，目前64万吨/年环保电石项目于3月28日开工，年内建
成投产，以完善PVC的产业链；100万吨/年焦炭项目在解决电石原料的同时，也将
解决生产和项目所用煤气；醋酸、醋酸乙烯等煤基多联产项目一期工程也将于6月
份动工。几大项目完成后，亿利能源更将彰显原料自给自足的成本优势，强化核心
竞争能力。
【出处】上海证券报【作者】王璐,贺建业
【2009-03-22】
亿利能源(600277)年报编制工作未完成,继续停牌
(600277)“亿利能源”公布公告
由于内蒙古亿利能源股份有限公司年报编制工作仍未完成，公司股票将于2009
年3月23日继续停牌，待公司年报披露后复牌。
【出处】【作者】
【2009-03-20】
亿利能源(600277)延迟披露年报
亿利能源今日公告,由于公司相关人员在年报编制过程中操作失误,不能按时完
成年报的编制及报送,导致公司原定于今日公布的2008年年度报告延迟披露;同时,
公司向上交所申请股票停牌一天,待公司年报披露后复牌。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-03-17】
亿利能源(600277)限售股17日上市 大股东注入资产尽亏损
3月17日,亿利能源控股股东亿利资源集团有限公司（下称“亿利集团”）持有
的7414.4511万股股改限售股获得上市流通权。根据2008年亿利能源增发时大股东
的承诺,亿利集团在重组完成之日起三年内对所持股份将不转让。
昨日,记者致电亿利能源证券办,工作人员向记者确认,三年内,即2012年1月14
日前,亿利集团将不会减持其所持的亿利能源的股票,包括股改解禁股。不过,以之
前公司公告看,增发注入的资产目前均亏损,业绩已经衰气尽现。
注入资产“不争气” 三家公司均亏损
2009年1月份,历时近两年,亿利能源终于完成了向亿利集团增发并购买资产的
重组,该资产包括内蒙古亿利化学有限公司41%的股权、神华亿利能源有限责任公司
49%的股权及内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司41%的股权。而完成增发后,亿利集
团持有上市公司的股权将高达85.23%。
此次注资旨在改变亿利能源的主营项目,改善其经营现状,并进一步实现亿利集
团的整体上市。不过,根据公司2009年2月27日的公告,受2008年下半年金融危机及
经济下滑等因素影响,目前上述三家公司均处于亏损状态。
而按照亿利集团注资时的承诺,其将享有或负责补足上述三家子公司在资产评
估日与交割日之间的收益或亏损。而2009年2月27日亿利能源董事会也确认,自2007
年7月31日至2008年12月31日三家子公司的损益归属于大股东。
尽管上述注入资产的业绩尚未进入亿利能源的财务报表,不过亏损之寒已经逼
近。
而按照业绩预告,公司上年业绩增长50%主要源自公司从增发购买资产中收获的
大额投资收益,而剔除该因素,亿利能源2008年净利润或将下降超过50%。
业绩不达标 大股东或将掏腰包补足
3月20日,亿利能源将公布2008年年报。根据之前的业绩预告,2008年度实现的
归属于母公司股东的净利润将同比增长超过50%。
但是根据去年向大股东亿利集团增发时的承诺,2008年度亿利能源的净利润将
不低于10988.19 万元。以2007年亿利能源净利润2961.30万元计算,涨幅将达到271
%。若未达到上述金额,亿利集团将以现金向上市公司补偿承诺数与经审计实现数的
差额部分。
显然,以亿利能源业绩预告情况看,将无法完成承诺业绩,而大股东亿利集团或
将拿出数千万真金白银来补足这个差额。
【出处】证券日报【作者】
【2008-11-26】
亿利能源(600277)分公司停产预亏940万
本报讯 亿利能源(600277)今日表示，亿利能源富水化工分公司暂时停产检修
，并将根据市场情况择机恢复生产。因停产检修将减少相应产量，经测算，2008年
11月和12月份富水化工预计亏损约940万元，将对亿利能源2008年度利润产生较大
影响。（刘思辰）
【出处】证券时报【作者】
