☆经营分析☆ ◇600270 外运发展 更新日期：2018-12-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
国际货运代理业务及相关报关业务。
【2.主营构成分析】
【2018年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜空运货运代理 ｜ 142089.09｜ 7760.55｜ 5.46｜ 43.27｜
｜电商物流 ｜ 118925.08｜ 2494.20｜ 2.10｜ 36.21｜
｜专业物流 ｜ 65517.24｜ 2723.09｜ 4.16｜ 19.95｜
｜其他 ｜ 1866.52｜ -3601.53｜-192.9｜ 0.57｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2017年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流行业 ｜ 617478.86｜ 47050.15｜ 7.62｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜空运货运代理 ｜ 333080.26｜ 32460.38｜ 9.75｜ 53.94｜
｜电商物流 ｜ 158906.38｜ 6277.19｜ 3.95｜ 25.73｜
｜专业物流 ｜ 125492.22｜ 8312.57｜ 6.62｜ 20.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 233032.34｜ 13187.95｜ 5.66｜ 37.74｜
｜华北 ｜ 189078.91｜ 17858.78｜ 9.45｜ 30.62｜
｜华东 ｜ 161887.02｜ 11249.99｜ 6.95｜ 26.22｜
｜西部 ｜ 33480.59｜ 4753.43｜ 14.20｜ 5.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2017年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜货运代理 ｜ 150631.13｜ 4374.24｜ 2.90｜ 57.60｜
｜电商物流 ｜ 61174.97｜ 542.18｜ 0.89｜ 23.39｜
｜专业物流 ｜ 48062.81｜ 1756.57｜ 3.65｜ 18.38｜
｜其他 ｜ 1626.41｜ -3904.13｜-240.0｜ 0.62｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2016年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流行业 ｜ 484678.57｜ 34302.36｜ 7.08｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜货运代理 ｜ 362747.77｜ 25470.11｜ 7.02｜ 74.84｜
｜电商物流 ｜ 61781.44｜ 3485.89｜ 5.64｜ 12.75｜
｜专业物流 ｜ 60149.36｜ 5346.35｜ 8.89｜ 12.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 158511.73｜ 6891.81｜ 4.35｜ 32.70｜
｜华东 ｜ 148085.23｜ 9055.35｜ 6.11｜ 30.55｜
｜华北 ｜ 146711.31｜ 13299.36｜ 9.06｜ 30.27｜
｜西部 ｜ 31370.29｜ 5055.84｜ 16.12｜ 6.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2018-06-30】
一、经营情况的讨论与分析
2018年上半年，全球经济延续稳步回升的态势，国内经济平稳运行，外贸进出口稳
中有升。
报告期内，公司扎实推进各项工作，以市场为导向，增强协同效应，优化资源配置
，强化市场营销，加强信息化平台建设，增强成本管控及质量管理，实现了公司主
营业务收入及利润的上升，业务结构亦得到优化。2018年上半年，公司整体实现营
业收入328,397.92万元，同比增长25.58%;营业利润65,537.26万元，同比下降5.67
%;归属于母公司所有者的净利润63,598.91万元，同比增长0.28%;归属于母公司所
有者的净利润增幅低于营业收入的增幅主要是因为上年同期出售股票实现收益，本
期未出售股票。报告期内，公司整体国际航空货运业务量为24.56万吨，同比增长8
%;其中进口货量15.38万吨，同比增加14%;出口货量9.18万吨，同比下降1%。
空运货运代理方面，报告期内，
(1)公司继续优化货源结构，并推进和落实"集约化、网络化"方案，加强口岸建设
，搭建了以北京、上海、广州、成都、郑州和香港六大口岸为核心的全国统一航空
作业平台，并逐步提升口岸的操作和集货能力。
(2)强化口岸功能，打造航线产品；通过对美国、德国、日本、阿联酋等海外网点
及核心代理网络资源的统一管理，实现全球主要空港与国内口岸的衔接和服务延伸
，目前六大口岸已形成中美、中欧、中日韩等27条定时、定点、定线、定价的标准
化服务产品。
(3)推动供应商资源集约化管理，在现有航线产品的基础上，将服务链条向两端拓
展，进一步整合国际和国内运力及海外代理网络资源，实现供应商资源的集约化管
理；在航空运力方面，继续强化与重点航空公司"总对总"战略合作，围绕六大口岸
航线产品，集中采购运力，降低采购成本。
(4)以口岸航线产品为驱动，不断提升货运营销能力，提高客户满意度；同时，成
立营销工作小组，推动重点行业客户营销工作。
(5)继续推进CIS关务平台建设及推广。报告期内，公司货运代理板块实现收入142,
089万元，同比减少8,542万元，降幅5.67%。
电商物流方面，报告期内，
(1)公司持续深耕老客户，并不断拓展新客户、新市常
(2)链路方面，持续加强口岸能力建设，进一步整合出口业务资源，优化物流方案
及整个物流链条各个节点的时效和价格；加大进口全链路业务的拓展，加强和末端
分公司及代理的合作。
(3)强化运营管理，实施全链路服务质量监控，协调末端服务，优化内部业务流程
和成本结构，加强结算管理、时效管理，保证业务健康、有序发展。
(4)加强电商物流业务信息化建设，深度开发出口小包跨境业务平台，并对各线路
进行实时监控和管理。报告期内，公司电商物流板块实现收入118,925万元，同比
增加57,750万元，增幅94.40%,主要贡献来自于跨境电商出口业务。
专业物流方面，报告期内，公司继续聚焦TFT、半导体、通讯电子、医药冷链等行
业，各目标行业保持较好的增长态势；此外，公司还注重业务创新与新技术应用，
在深度和宽幅两个维度提升服务质量和客户满意度。报告期内，公司专业物流板块
实现营业收入65,517万元，同比增加17,454万元，增幅36.32%。
IT创新方面，报告期内，公司持续改善云翼平台，推动线下业务转线上，不断丰富
航线产品，打造多渠道、多层次的线上产品体系。同时，推进云链智慧物流云平台
的推广，为仓库管理业务提供系统支持。
二、可能面对的风险
1、可能面对的风险
(1)宏观经济风险。随着中美贸易摩擦加剧，2018年下半年我国的进出口贸易将受
到一定影响，公司的进出口物流业务与进出口贸易发展密切相关，可能使公司的业
绩受到一定影响。
(2)行业竞争风险。物流行业属于完全竞争的行业，行业进入基本无壁垒，公司存
在因市场竞争加剧，市场份额下滑的风险。
(3)企业运营风险。传统的货代业务利润低且运力过剩；为谋求发展，公司努力通
过业务创新寻求新的利润增长方式，但在创新过程中可能存在产品及服务未能完全
满足市场和客户需求的情形，这将加大公司运营风险。
(4)企业管理风险。随着公司业务结构模式创新，公司人员结构、管理方法将面临
调整，这对公司的制度建设、内部控制、财务管理等方面提出了更高的要求。公司
内部经营管理水平若无法满足业务发展的需求，将可能对业务的创新与升级产生影
响。
(5)投资风险。为进一步提升核心竞争力，满足业务发展的需求，公司加大了在网
络、信息系统等方面的投入，有些项目保本点较高、投资回收期较长，可能存在一
定的投资风险。公司近年来在二三线城市进行土地储备及物流仓储设施的建设，仓
储设施建成后，可能存在因货量不足不能取得预期投资效益的风险。
(6)应收账款风险。随着公司业务规模逐渐扩大，应收账款余额相应增加，回收风
险可能增大；尤其是部分大客户赊账期较长、累计应收账款较高，一旦市场出现不
利变动，可能会对公司资金安全产生一定影响。
2、应对措施
第一，公司加强全面风险管理，完善长效风险防范机制；结合业务发展情况优化风
险管理组织机构设置及职能划分，促进风险管理与内部控制相融合；将风险管理责
任落实到人，并针对经营中的风险制定应急预案，尽量避免或者降低对公司的影响
。
第二，不断提升公司经营管理效益、加快产品结构调整、做强跨境电商物流新业务
，进一步提升公司的品牌价值，加强市场竞争力。
第三，构建科学有效的内部管理体系，打造具有国际战略视野的优秀经营管理团队
，提高管理效率，降低管理风险。
第四，在投资土地及仓储物流设施之前，密切关注相关政策变化，加强与政府沟通
，做好项目的可行性分析，并注重投资项目建设过程中的进度监管以及运营质量的
管理。
第五，加强全面信用管理，提升债权保障能力，寻找业务增长和风险控制的相对平
衡点，做好应收账款动态化管理，严格控制其规模及增速，有效规避风险。
三、报告期内核心竞争力分析
自成立以来，经过十余年的发展和潜心经营，外运发展已在品牌、服务网络、物流
设施、航线资源、服务能力和创新能力等方面建立了较强的竞争优势。
(一)强大的品牌优势公司作为国内航空货运代理行业第一家上市公司，凭借央企丰
富的背景资源，坚持以航空专
业物流为主业，不断创新和完善业务结构，提升服务质量，积极履行社会责任，在
业内树立了良好的品牌形象和社会声誉。
(二)完善的服务网络
公司国内网点遍及华北、华东、华南、西部四大区域，国外网点主要分布在欧美、
亚洲等主要地区，通过海外代理、设立合资公司和办事处等方式，形成了与国内网
点的互动合作，完善的国内外网络资源为公司全程化物流服务提供了有力的保障。
(三)丰富的物流设施
公司以全国四大区域内的枢纽机场为重点，建设了包括海关快件监管中心、海关监
管仓库、保税仓库、普通物流仓库在内的多个物流项目。目前这些项目设施完善、
管理规范、运营良好，可充分满足客户多样化的物流服务需求。
(四)充足的航线资源
公司与国货航、中货航、南航货运、德国汉莎、大韩、长荣、海航、阿联酋等航空
公司签有长期的合作协议，可提供临时包机、定期包机等运力产品，能够为客户提
供稳定的航空运力服务。
(五)专业的服务能力
公司聚焦专业领域，在TFT、半导体、通讯电子、会展赛事、医药冷链等重点行业
积累了丰富的专业物流操作经验。近年来，公司充分发挥多年行业经验积累的操作
能力和通关优势，在电商物流领域异军突起，赢得了良好的市场口碑。
(六)较强的创新能力
公司契合物流业特点，开发了便捷、安全、高效的数据信息处理系统，搭建了各种
创新业务的应用系统及智能仓管系统，建成了完善的物流信息网络。目前，公司自
主研发的"云翼"已实现公司线下业务的O2O转化，实现了与客户更紧密链接的目标
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2017-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京鸿链科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 36.76｜ 1334.42｜
｜北京辰通航空服务有限公司 ｜ 1200.00｜ 51.54｜ 2251.51｜
｜北京中外运空港仓储服务有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京新运物流有限公司 ｜ 500.00｜ -39.97｜ 435.18｜
｜北京中外运嘉航物流有限公司｜ 500.00｜ 126.95｜ 1624.95｜
｜北京中外运华力物流有限公司｜ 600.00｜ 354.53｜ 4307.23｜
｜合肥新外运物流管理有限公司｜ 500.00｜ 9.23｜ 210.53｜
｜佛山中外运快件管理报关有限｜ 3200.00｜ 216.04｜ 8877.20｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜义乌市跨境电商供应链管理有｜ 2500.00｜ -389.16｜ 1113.86｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运香港空运发展有限公司｜ 14300.00｜ 167.88｜ 106014.83｜
｜中外运(青岛)空港物流有限公｜ 13500.00｜ 643.61｜ 18101.45｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运(长春)物流有限公司 ｜ 25950.00｜ 50.09｜ 31517.79｜
｜中外运(郑州)空港物流有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连京大国际货运代理有限公｜ 1000.00｜ -234.46｜ 2615.70｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运速递有限公司 ｜ 7000.00｜ 81.67｜ 2521.97｜
｜中外运绵阳物流有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津天华宏运物流有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中外运绵阳出口加工区物流有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜意尚电子商务(武汉)股份有限｜ 1000.00｜ 3.74｜ 987.24｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华捷国际运输代理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中外运空港物流(上海)有限公｜ 14500.00｜ -283.99｜ 15163.12｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都保税物流投资有限公司 ｜ 17500.00｜ 1288.69｜ 23424.14｜
｜中外运电子商务有限公司 ｜ 10000.00｜ -1817.03｜ 4924.85｜
｜中外运现代物流有限公司 ｜ 15000.00｜ 2136.79｜ 71334.02｜
｜青岛华盛空港物流有限公司 ｜ 10000.00｜ 2463.84｜ 14491.04｜
｜中外运泸州港保税物流有限公｜ 16000.00｜ -1658.70｜ 17835.93｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运泓丰(上海)国际物流有｜ 2000.00｜ 3.26｜ 1525.01｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运(武汉)供应链物流有限｜ 9500.00｜ 46.00｜ 9471.11｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运-敦豪国际航空快件有 ｜ 1450.00｜ 178630.98｜ 431173.45｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运扇扩国际冷链物流(上 ｜ 4000.00｜ -367.19｜ 3636.31｜
｜海)有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运(成都)空港物流有限公｜ 12600.00｜ 142.99｜ 13251.19｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运定州物流有限公司 ｜ 4000.00｜ -707.49｜ 5829.02｜
｜中外运安迈世(上海)国际航空｜ 640.00｜ 402.85｜ 5416.38｜
｜快递有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运(合肥)空港物流有限公｜ 2500.00｜ -41.17｜ 7572.49｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运(南昌)空港物流有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运(南昌)供应链物流有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中外运南京空港物流有限公司｜ 9900.00｜ -96.12｜ 7468.19｜
｜中外运华杰国际物流(北京)有｜ 1000.00｜ -215.58｜ 2122.16｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市中外运跨晟电子商务有｜ 500.00｜ 99.13｜ 471.77｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华力环球运输有限公司 ｜ 198.00｜ 130.46｜ 5483.46｜
｜上海中外运空运保税物流有限｜ 500.00｜ 346.29｜ 3383.31｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海中外运松江物流有限公司｜ 500.00｜ 183.15｜ 4238.91｜
｜CHINA INTEROCEAN TRANSPORT｜ 250.00｜ -308.03｜ 1499.73｜
｜ INC ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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