☆公司报道☆ ◇600270 外运发展 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-17】
外运发展(600270)退出阪急阪神公司
北京产权交易所挂牌信息显示，中外运阪急阪神国际货运有限公司50%股权拟
挂牌转让，挂牌价格为2205.095万元。
此次50%股权的转让方为外运发展（600270），转让后其不再持有中外运阪急
阪神国际货运有限公司股权，该公司其余50%股权由株式会社阪急阪神国际货运公
司持有，对于此次转让未放弃行使优先购买权。
外运发展6月30日曾公告称，鉴于公司合营企业“中外运阪急阪神国际货运有
限公司”的合营期限将至，公司经审慎研究，同意转让所持有的中外运阪急阪神国
际货有限公司50%的股权。
中外运阪急阪神国际货运有限公司成立于2003年1月，注册资本为120万美元，
出资比例双方各占50%。主要经营空运、海运进出口国际运输代理业务。截至2010
年12月31日，阪急阪神公司经审计的资产合计为6058.89万元，负债合计为2684.49
万元，净利润为933.47万元。2011年上半年，阪急阪神国际货运有限公司实现营业
收入11427.19万元，净利润622.42万元。
对于意向受让方，公告要求，意向受让方应为合法存续并以国际航空货运代理
为主营业务的企业法人；意向受让方需具有良好的商业信誉、财务状况和支付能力
；意向受让方上一年度的净资产不低于1亿元人民币；项目不接受联合受让，也不
接受信托和委托方式举牌。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-08-19】
外运发展(600270)中期净利2.19亿元 同比下降25%
外运发展（600270）周四晚间披露中报，公司上半年实现净利润2.19亿元，同
比下降24.55%；每股收益为0.2413元。
报告期内，公司整体实现业务收入15.22亿元，同比减少5.35%。
公司指出，业绩下降的原因是合营企业银河航空今年上半年亏损较大，以及中
外运欧西爱斯目前处于清算状态，报告期内出现亏损，公司投资收益同比下降较大
。
【出处】全景网【作者】
【2011-04-27】
外运发展(600270)一季净利增22% 投资收益显著增长
外运发展（600270）周二晚间披露的一季报显示，其一季度实现净利润9505.8
7万元，同比增长21.96%，每股收益0.1050元。
公司称，报告期内虽然合营企业银河航空亏损增长，但中外运敦豪业绩同比大
幅增加，仍然使得公司当期投资收益增长45.43%，推动业绩增长。
【出处】全景网【作者】雷震
【2011-04-21】
外运发展(600270)无资可注 承诺难产
与襄阳轴承仍然存在的注资希望相比，外运发展的中小股东要失望得多。
外运发展2006年股改时，公司控股股东中国外运承诺，自股改方案实施之日起
36个月内，根据公司业务需要，向外运发展转让部分优质资产。外运发展原计划受
让控股股东的航空货代及快递资产，完善全国业务网络。
然而，四年过去，苦盼大股东资产注入的外运发展只等来了北京证监局一纸监
管函，责令公司控股股东中国外运履行股改时资产注入承诺。
外运发展对此解释称，2008、2009年，控股股东中国外运曾经两度试图向公司
注入资产，但拟注入资产无法提升公司经营能力或者对经营业绩产生积极影响，公
司决定放弃收购这些资产。
最终，尽管中国外运承诺在1年内完成股改承诺，但外运发展称，公司控股股
东中国外运已经没有公司可以接受的、且符合公司业务发展需要的优质空运资产。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-03-24】
外运发展(600270)资产注入承诺拖了4年仍没有时间表
年报分析
今日，外运发展发布2010年年报，数据显示2010年外运发展的业绩有明显增长
。然而对投资者最为关心的资产注入问题，外运发展依然没有给出时间表或者具体
的措施，这意味着冲着资产注入而买该股的股民还需耐心等待。
今日公布的年报显示，2010年外运发展（600270）实现净利润4.46亿元，同比
增长94.75%，每股收益0.4927元。这一业绩增长基本上在投资者的预期之内，而投
资者关注的另一个问题--资产注入却没有明确的交代。
2006年外运发展股改时曾承诺：自股改方案实施之日起36个月内，根据外运发
展业务需要向外运发展转让部分优质资产，这一承诺一直支撑该股股价。自股改以
来，外运发展的业绩每况愈下，直到2010年才有所改观。
然而外运发展股价自2008年年底达到4.9元的低点之后一路上行，即使是2009
年业绩继续下降，股价也不断上行。进入2011年，外运发展股价大涨，从不到9元
上涨至昨日收盘的10.84元/股。
中外运表示，股改时作出注入部分优质资产这一承诺主要是考虑到外运发展网
络资源不足，公司以航空货代业务及快递业务为主营业务方向，当时在全国却只有
35家分公司，有很多自身业务网络无法覆盖的地方。
资产注入承诺已到期
该承诺已在2009年11月3日到期，而资产注入却始终未实现。2010年12月31日
，北京证监局向外运发展下发《行政监管措施决定书》。北京证监局指出，中国外
运未依照股改承诺向公司注入资产，违反了《上市公司股权分置改革管理办法》规
定。
在今日公布的年报中，控股股东中国外运表示将继续履行其在外运发展股权分
置改革过程中所做出的承诺。在完成本次股改承诺前，外运发展暂不申请限售股份
的解禁流通。
两次资产注入
最终都失败
实际上，对于资产注入的承诺，外运发展也曾经有所动作。2008年上半年，控
股股东中外运拟向上市公司转让广东地区的空运业务，但后来却不了了之。
2009年12月公司再次启动资产注入，控股股东拟将旗下业务模式较为独立的大
件货物专业物流平台（大件公司）通过股权收购方式注入到上市公司。
然而，由于大件物流市场大幅波动，大件公司2010年净利润金额大幅低于预测
金额，最终公司临时股东大会决定放弃收购大件公司。
【出处】广州日报【作者】陈芳,葛丹
【2011-03-24】
外运发展(600270)2010年净利4.46亿元 同比近翻番
外运发展（600270）周三晚间发布年报，公司2010年实现净利4.46亿元，同比
增长94.75%。
2010年，公司实现营业总收入33.97亿元，同比增长54.5%；每股收益0.4927元
，同比增长94.74%。
公司拟每10股派现金红利1元（含税）。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2011-03-24】
外运发展(600270)2010年实现净利4.46亿元
今日，外运发展（600270）今日发布年报，公司2010年实现净利4.46亿元，同
比增长94.75%。公司实现营业总收入33.97亿元，同比增长54.5%；每股收益0.4927
元，同比增长94.74%。公司拟每10股派现金红利1元（含税）。
【出处】证券日报【作者】
【2011-01-29】
外运发展(600270):承诺如一纸空谈
上市公司的承诺也会变成一纸空谈。外运发展注入优质资产的承诺1年前就到
期了，而大股东中国外运因为一直没有作为，陷入失信于投资者的境地。
直到2010年最后一天，北京证监局发出责令整改通知，这家一直不肯对投资者
做出交待的央企上市公司，才不得不在半个月后再度发出承诺。
1月19日，大股东中国外运承诺：就履行股改承诺问题，中国外运承诺，力争
在一年内，抓住市场机会，整合部分地区的空运资产，使其达到注入上市公司的条
件，并根据外运发展的需要，经外运发展董事会或股东大会审批后，注入外运发展
以完成股改承诺。
据了解，外运发展在股改时，中国外运当时承诺，将在股改方案实施之日起36
个月内，根据外运发展业务需要，依据国家相关法律法规的规定，经过外运发展股
东大会审议通过，并报国家有权部门审批后，向外运发展转让部分优质资产。
尽管当初并未明示会注入哪部分资产以及具体注入资产的时间，不过，当初承
诺的3年期限，已经于2009年11月3日到期。
2009年，中国外运打算将旗下中国外运大件物流有限公司（下称外运大件）51
%的股权转让给外运发展，且承诺若外运大件在未来3年内任一年度的实际盈利数低
于承诺业绩，中外运将视具体情况以现金方式向外运发展补足差额。
这一资产注入的条件无疑是优厚的，项目经外运发展2010年第一次临时股东大
会审议通过。外运发展后来也因此开始了时长为4个月的停牌，但8个月后，外运发
展又一次放弃收购，原因是外运大件2010年净利润金额可能大幅低于预测金额。
外运发展弃购的理由是，为充分保护公司及其股东（尤其是中小股东）的合法
权益，公司董事会同意取消收购外运大件51%股权的交易。
实际上，被忽悠的远不止普通的投资者。在股改期限到来之前，多家研究机构
向投资者提示，外运发展的股改时间将至，投资机会增加。
主要原因是公司一直未发布提示性公告，且当时外运发展账面上还拥有20.5亿
元现金，多家研究机构因此预计外运发展的大股东会实现承诺。而据《投资者报》
了解，部分投资者正是带着对外运发展股改的期望，此时买入外运发展股票。
即便如此，外运发展值得预期的优质资产并不明显。中国外运与外运发展均属
综合物流业，有一定有相似性，其区别在于中外运兼营海运、船务、港口堆场以及
空运等综合性的物流业务，而外运发展主营与空运相关的代理及快递业务。
据知情人士透露，中国外运有望注入上市公司的资产主要是与上市公司相关度
较大的货运代理及物流设施，而仓库、土地等固定资产也有可能被纳入上市，但预
计注入资产盈利能力和规模有限，对外运发展业绩实质影响较校
这值得外运发展的投资者注意。实际上，这也是中国外运未能履行承诺的重要
原因。随着物流市场日益开放，竞争模式更趋多样化，公司以资源换市场的做法，
在过去几年中被证明难以持续。
除非中国外运肯大刀阔斧地进行业务整合，但这对于一家央企来说，难度会比
较大。
【出处】投资者报【作者】
【2011-01-19】
两度注资未果 外运发展(600270)仍将"摸索"履行股改承诺
外运发展今日发布公告，对北京监管局《行政监管措施决定书》的整改要求进
行回复。
2010年的最后一天，北京证监局向外运发展下发了《行政监管措施决定书》。
北京证监局指出，截至目前，中国外运仍未依照股改承诺向公司注入资产，违反了
《上市公司股权分置改革管理办法》规定。
公司对未履行注资承诺的原因作出回复称，特别承诺做出后，控股股东及公司
经营状况已经发生重大的改变。公司自营的航空货代业务收入增长放缓，利润逐渐
下降；向UPS移交所代理快递业务，使公司的航空快递业务受到较大影响，至2008
年公司已基本放弃国际快递业务；国内快递业务也于2009年7月出售给中外运-敦豪
公司合资经营。同时，受市场环境影响，控股股东也不再有独立的空运业务资产。
外运发展表示，为履行股改承诺，其实公司与控股股东曾开展过不少具体工作
。
2008年上半年，为向公司转让广东地区的空运业务，控股股东将分散在广东各
家下属企业的空运资产、业务、人员进行了剥离，与公司共同聘请中介机构完成全
部的审计、评估工作。但是，由于控股股东原拟转让的网络资源及相应的空运资产
的质量已经不能满足公司业务发展的需要，若按照原先的设想收购控股股东的相关
空运资产，一则无法有效提升公司的经营能力，二则无法对公司的经营业绩产生积
极影响。因此，公司决定放弃收购。
2009年12月，经过多次研讨决定将控股股东旗下业务模式较为独立的大件货物
专业物流平台通过股权收购的方式注入外运发展，以便为公司未来创造更多的业务
机会及增长空间。公司股东大会审议并表决通过了关于收购中国外运持有的大件公
司51%股权的事项。然而，由于大件物流市场大幅波动，致使该公司2010年净利润
金额大幅低于预测金额，公司控股股东出于保护公司中小股东利益的考虑，建议公
司考虑是否继续上述收购交易。公司董事会经审慎研究，同意取消收购大件公司51
%股权的交易并提交公司临时股东大会审议。最终，公司临时股东大会决定放弃收
购。
外运发展表示，截至目前，尽管中国外运暂时没有外运发展可以接受的优质空
运资产，但是作为外运发展的控股股东，中国外运将一如既往地支持公司的业务发
展，将根据公司的业务需要，探讨可行的方式履行在外运发展股权分置改革过程中
所做出的承诺。
就履行股改承诺问题，中国外运承诺，力争在一年内，抓住市场机会，整合部
分地区的空运资产，使其达到注入上市公司的条件，并根据外运发展的需要，经外
运发展董事会或股东大会审批后，注入外运发展，以完成股改承诺。
此外，就控股股东仍在开展少量空运业务的问题，外运发展还拟定初步计划准
备将其解决。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2011-01-19】
外运发展(600270)预计2010年净利增约110%
外运发展（600270）1月18日晚间公布2010年业绩预增公告。公司预计2010年
度归属于上市公司股东的净利润同比增长110%左右，2009年公司净利为2.17亿元。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-01-19】
外运发展(600270)回复有关整改要求
外运发展（600270）今日公告，针对中国证监会北京监管局签发的《关于对中
外运空运发展股份有限公司采取责令改正措施的决定》中所指出的问题，公司控股
股东中国外运及公司对目前公司面临的问题进行了研讨，现将公司及控股股东对决
定书的整改要求回复的主要内容予以公告。此外，公司预计2010年度净利润与去年
同期相比上升110%左右。
【出处】证券日报【作者】陈雅琼
【2011-01-19】
外运发展(600270)大股东力争一年内完成股改承诺
外运发展（600270）及其控股股东中国外运今日回应了证监会北京监管局《行
政监管措施决定书》整改要求中表示，中国外运承诺，力争在一年内，抓住市场机
会，整合部分地区的空运资产，使其达到注入上市公司的条件，并根据外运发展的
需要，经外运发展董事会或股东大会审批后，注入外运发展，以完成股改承诺。
外运发展表示，由于客观条件变化，目前中国外运暂时已经没有公司可以接受
的、且符合公司业务发展需要的优质空运资产。
就中国外运仍在开展少量空运业务的问题，中国外运计划采取如下方式解决：
对于外运发展目前空运网络尚无法覆盖的地区，中国外运如有空运业务网络，将优
先与外运发展就该地区内的空运业务建立代理关系，对于外运发展目前空运网络尚
无法覆盖且中国外运有空运业务网络的地区，如果外运发展考虑进入该地区设立网
络开展空运业务，中国外运将根据外运发展的需要将该地区的空运网络及业务出售
给外运发展，此外，对于中国外运因客户多方面的综合物流需求原因而取得的综合
物流业务中的空运业务部分，中国外运将优先将该综合物流业务中的空运业务部分
交由外运发展进行。
外运发展同时公告，预计公司2010年度公司净利润同比上升110%左右，主要原
因是上半年我国进出口贸易恢复性增长势头良好，公司合营企业中外运-敦豪的运
营情况明显好于去年，业务量、盈利水平回升，银河航空年度内大幅减亏，合资企
业的出色业绩表现促使公司投资收益大幅增长。
【出处】证券时报【作者】向南
【2011-01-06】
未履行股改承诺遭问责 外运发展(600270)被指"最赖皮"公司
2006年，为了配合外运发展（600270）股改，公司控股股东中国外运曾经承诺
，自股改方案实施之日起36个月内，根据需要，向外运发展注入部分优质资产。
然而，承诺期限早已过去，股改承诺至今还未兑现。昨日（1月5日），外运发
展发布公告称，公司收到北京证监局行政监管措施决定书，责令公司控股股东履行
股改承诺。
对此，一位不愿透露姓名的机构人士向《每日经济新闻》记者表示，"外运发
展大股东不讲诚信，这是很多机构不愿意买入公司股票的一个重要原因。或许外运
发展就是股改以来最赖皮的公司。"
未履行承诺被责令整改
2006年，为了完成股改，中国外运在股改承诺中表示，三年内将向上市公司注
入部分优质资产。然而，直到2009年11月股改承诺期满，中国外运依然没有履行当
初的承诺。至今又过了一年多，中国外运还是没有向外运发展注入任何优质资产。
也正是这个原因，中国外运持有外运发展5.75亿股限售股至今没有取得流通权。
2010年的最后一天，证监会北京证监局向外运发展下发了行政监管措施决定书
。北京证监局指出，外运发展2006年通过了《股权分置改革方案》，控股股东中国
外运承诺"自股权分置改革方案实施之日起36个月内，根据公司业务需要，依据国
家相关法律法规的规定，经外运发展股东大会审议通过并报国家有关部门审批后，
向外运发展转让部分优质资产"。但截至目前，中国外运仍未向公司注入资产，违
反了《上市公司股权分置改革管理办法》规定。
此外，北京证监局还表示，外运发展与中国外运存在一定程度的同业竞争，也
违反了《上市公司治理准则》，要求公司进行整改。北京证监局责令公司控股股东
履行股改承诺，并提出解决同业竞争问题的方案；同时要求外运发展在收到通知10
个工作日内，向证监局报送上述问题解决方案、解决期限和责任人。
注入资产至今难觅
为何当初的股改承诺，在超过承诺期限一年后还无法兑现？
2009年，外运发展曾经因为大股东未兑现股改承诺向投资者发布公告称，股权
分置改革方案实施之后，控股股东所拥有的相关空运业务资产，受市场竞争和业务
量下降的影响，资产质量大幅下滑。也就是说，根本找不到所谓的"优质"资产注入
公司。
此后，中国外运也曾经打算将旗下中国外运大件物流有限公司51%的股权转让
给外运发展，并承诺若大件公司在未来三年中的任何一年度的实际盈利数低于承诺
业绩，中国外运将视具体情况以现金方式向外运发展补足差额。然而去年10月，公
司最终又取消了此次资产注入，原因是大件公司2010年净利润净额可能大幅低于预
测。
那么，中国外运究竟有没有合适的资产注入上市公司呢？
从中国外运官方网站来看，公司旗下各类子公司中，除了外运发展、大件物流
之外，还有中国船务代理有限公司，中外运集装箱运输有限公司和中国外运阳光速
航有限公司等资产。
昨日股价冲高回落
昨日，外运发展公布了被北京证监局责令整改的公告，对此，有投资者认为，
这或许意味着大股东注入资产，履行承诺的时间点将临近。受此预期刺激，外运发
展昨日大幅高开近2%，一度上涨达4.8%，不过此后股价不断滑落，最终仅上涨1.22
%。
分析人士认为，持有外运发展，更多是考验投资者的耐心，因为大股东究竟何
时注入，注入什么资产，包括机构在内的投资者都感到很彷徨。
此外，《每日经济新闻》记者在外运发展股吧中看到，不少投资者对外运发展
股改承诺一拖再拖感到十分气愤，更有投资者表示，对于大股东这种不讲诚信的行
为，将通过法律手段维护自己的利益。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-01-06】
外运发展(600270)注资"爽约"被整改
昨日，外运发展（600270）发布公告，公司于2010年12月31日接到中国证监会
北京监管局行政监管措施决定书，因控股股东中国外运未能履行股改承诺以及公司
与控股股东存在同业竞争两大问题，公司被北京证监局责令整改。
点评：外运发展2006年通过了股改方案，控股股东中国外运承诺"自股权分置
改革方案实施之日起36个月内，经外运发展股东大会审议通过并报国家有权部门审
批后，向外运发展转让部分优质资产"。但是截至目前，中国外运却并未向上市公
司注入资产。因控股股东注入资产问题迟迟不能解决，外运发展2009年11月5日曾
向广大投资者道过歉，并解释，股改实施之后，控股股东所拥有的相关空运业务资
产受市场竞争和业务量下降的影响，资产质量大幅下滑，因此已不具备注入的条件
。
为履行承诺，2009年，中国外运还曾打算将旗下中国外运大件物流有限公司51
%的股权转让给外运发展。并承诺若大件公司在未来3年内任一年度的实际盈利数低
于承诺业绩，将以现金方式补足差额。2010年2月8日，这一项目经外运发展股东大
会审议通过。但8个月后，外运发展又一次放弃收购，原因是大件公司2010年净利
润金额可能大幅低于预测金额。
此外，外运发展与中国外运存在一定程度的同业竞争。据悉，外运发展与中国
外运均定位于综合物流，中国外运的业务与外运发展有一定有相似性，而解决同业
竞争问题一直被认为是外运发展资产注入的重点。在整改书中，北京证监局责令中
国外运在十个工作日内提出履行股改承诺和解决同业竞争的方案，并上报证监局，
管理层的介入，无疑让投资者看到了一线新的希望。
外运发展目前股价已反弹至30日均线附近，由于目前大盘不稳，公司重组动作
还不明朗，建议还是以观望为主。
【出处】新闻晨报【作者】谈世鸿
【2011-01-05】
未履行股改承诺 外运发展(600270)控股股东被问责
因没有履行股改时所做承诺——向上市公司注入优质资产，外运发展控股股东
被北京证监局责令整改。监管部门要求公司十个工作日内上报同业竞争解决方案。
这是沪深两市第一家因未履行股改承诺而被责令整改的上市公司。
2010年12月31日，外运发展接到中国证券监督管理委员会北京监管局行政监管
措施决定书。北京证监局认为，公司2006年通过《股权分置改革方案》，控股股东
中国外运股份有限公司承诺“自股权分置改革方案实施之日起36个月内，根据公司
业务需要，依据国家相关法律法规的规定，经外运发展股东大会审议通过并报国家
有权部门审批后，向外运发展转让部分优质资产”。截至目前，中国外运股份有限
公司未向公司注入资产，违反《上市公司股权分置改革管理办法》规定。北京证监
局还认为，外运发展与中国外运股份有限公司存在一定程度的同业竞争，违反《上
市公司治理准则》的规定。为此，北京证监局发出责令整改要求：责令公司控股股
东履行股改承诺并提出解决同业竞争问题的方案；同时要求外运发展在收到此通知
十个工作日内，向北京证监局报送上述问题的解决方案、解决期限及责任人。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2011-01-05】
外运发展(600270)控股股东被问责 股改承诺成一纸空文
中外运空运发展股份有限公司（证券简称"外运发展"，代码600270.SH）今日
公告，公司2010年12月31日接到中国证券监督管理委员会北京监管局行政监管措施
决定书，因公司控股股东中国外运股份有限公司（下称"中国外运"）未能履行股改
承诺以及公司与控股股东存在同业竞争两大问题，外运发展被北京证监局责令整改
。
控股股东未向公司注入资产
北京证监局指出，外运发展2006 年通过了《股权分置改革方案》，控股股东
中国外运承诺"自股权分置改革方案实施之日起 36 个月内，根据公司业务需要，
依据国家相关法律法规的规定，经外运发展股东大会审议通过并报国家有权部门审
批后，向外运发展转让部分优质资产"。但截至目前，中国外运仍未向公司注入资
产，违反了《上市公司股权分置改革管理办法》规定。
事实上，因控股股东注入资产问题迟迟不能解决，外运发展2009年11月5日曾
向广大投资者道歉。公司表示，当初控股股东做出"转让部分优质资产"的特别承诺
，是基于两个因素的考虑：一是外运发展自身网络资源不足，当时在全国只有 35
家分公司，无法覆盖的地方部分委托控股股东的下属企业代理；二是业务发展的需
要，公司拟通过股权分置改革的契机，受让控股股东的航空货代及快递资产，进一
步完善公司全国的业务网络，减少与控股股东之间的关联交易和尽量避免发生同业
竞争。
无"公司可以接受的"空运资产
愿望是美好的，但资产却不是想象中那般美味，使得外运发展迟迟无法"咽下"
控股股东拟注入的资产。
外运发展在道歉公告中表示，股权分置改革方案实施之后，控股股东所拥有的
相关空运业务资产，受市场竞争和业务量下降的影响，资产质量大幅下滑。
2008 年上半年，中国外运将分散在广东各家下属企业的空运资产、业务、人
员进行了剥离，拟转让给外运发展。但外运发展认为，这部分资产既不能有效提升
公司的经营能力，也无法对公司的经营业绩产生积极影响，公司决定放弃收购，并
指出："总之，对照特别承诺，控股股东目前已经没有公司可以接受的、且符合公
司业务发展需要的空运资产。"
为履行承诺，2009年，中国外运打算将旗下中国外运大件物流有限公司（下称
"大件公司"）51%的股权转让给外运发展。并承诺若大件公司在未来3年中内任一年
度的实际盈利数低于承诺业绩，中国外运将视具体情况以现金方式向外运发展补足
差额。
2010 年 2 月 8 日，这一项目经外运发展2010 年第一次临时股东大会审议通
过。但8个月后，外运发展又一次放弃收购，原因是大件公司 2010 年净利润金额
可能大幅低于预测金额。
外运发展称，为充分保护公司及其股东（尤其是中小股东）的合法权益，公司
董事会同意取消收购大件公司 51%股权的交易。
与控股股东存在同业竞争
根据公告，北京证监局指出的另一个问题是，外运发展与中国外运存在一定程
度的同业竞争，违反了《上市公司治理准则》的规定。公开信息显示，中国外运属
于物流运输行业，而外运发展主营业务为国际航空货运代理、快件、国内货运及物
流，2009年这三项业务的总营业收入为21.83亿元。
目前，外运发展表示已及时将决定书上报给控股股东中国外运，本报将继续追
踪其整改结果。
【出处】证券日报【作者】陈雅琼
【2010-12-30】
外运发展(600270)部分募资改投物流项目
外运发展（600270）今日公布了部分募集资金变更投向的计划，涉及募集资金
7046.76万元，其中将用于投资新项目的资金约为6092.14万元。
根据外运发展的公告，原募集资金投入的中外运上海浦东国际机场物流中心建
设项目，截至9月30日，该项目结余资金5456.58万元。其中，拟将该项目剩余资金
中的3456.58万元，用于参与投资收购天津天华宏运物流有限公司100%股权项目；
拟将该项目剩余资金中的2000万元，用于投资建设浦东机场物流中心扩建项目。
同时，原募集资金投入的综合物流信息网络系统建设项目，截至9月30日，该
项目结余资金1590.18万元。其中，拟将该项目剩余资金中的954.62万元，用于弥
补中外运北京空港物流中心建设项目和收购北京空港快件监管中心超过其募集资金
投入计划的金额部分；拟将该项目剩余资金中的635.56万元，用于参与投资收购天
津天华100%股权项目。
在上述投资项目中，外运发展拟通过天津产权交易所按照挂牌价格参与投资收
购天津天华100%股权项目，该项目投资总额不超过5800万元，其中计划使用变更募
集资金投入金额为4092.14万元，不足部分使用自有资金补足。天津天华拥有的仓
库占地面积约为35亩，仓库建筑面积约为1万平方米并配有1400平方米办公楼。外
运发展拟将上述仓库作为开展进出口货物检验检疫“集中查验”项目的库区资源。
浦东机场物流中心扩建项目投资总额不超过2100万元，其中计划使用变更募集
资金投入金额为2000万元。项目包括扩建两个总建筑面积为7294平方米的仓库。其
中标准仓库建筑面积为4704平方米，用于公司自有进口货物操作及出租给公司全球
代理客户进行仓储业务合作；简易钢结构仓库建筑面积为2590平方米，用于公司自
有进口大件监管货物操作。
【出处】证券时报【作者】建 业
【2010-12-23】
借力电子商务 外运发展(600270)瞩目"天地合一"
“从长期来讲，公司的目标是‘天地合一’，即我们有自己的航空运力，同时
又有自己的地面网络，这样我们的业务就会和其他公司很不一样。”谈及公司未来
的战略发展方向，外运发展（600270）相关负责人对证券时报记者如是表示。
早在本世纪初，中外运集团总裁张斌就雄心勃勃，想将中外运集团打造成海陆
空一体的物流帝国，并为其A股上市公司外运发展构筑了一幅“天地合一”的远景
。
建“天地合一”网络
目前，国内相关的国际航空公司没有地面网络，而有关的地面物流公司又没有
空中运力支持。相比之下，外运发展正在构建中的“天地合一”图景显得颇为独特
。
该负责人介绍，外运发展的地面网络设置比较健全，在全国主要省份都有网点
。在有了网点之后，还要有自己的地面设施，外运发展目前正在一些主要机场进行
投资。对于这些不同网点，公司希望通过卡车和航班等进行连接。同时，也采用了
一些高科技手段，如即将在全国的卡车上安装GPS系统，以便对所有网点进行监控
和调度。
在整个物流产业链中，相对于海运和陆运，外运发展的航运定位比较高端。据
悉，在航空货运中，外运发展比较专业，而且在某些特定行业做得相当好，如精密
仪器物流方面，在日本线上可以次日到达，这点其他公司很难做到；在航空承运方
面，则专飞法兰克福，做大件、超重件；而在平板电视物流方面，公司的知名度也
很高，这方面的专业客户如有相关业务，一般都会和公司联系。
在该负责人看来，公司“天地合一”的优势主要体现在集货上。比如旺季上海
的飞机仓位满了，此时可以通过地面网络将货物转到杭州，从杭州飞。这样既可及
时发货，又能节约成本。
“这个优势目前还没有完全发挥出来，做得好的话，5年内可以充分发挥‘天
地合一’的优势。”外运发展董秘王晓征表示，“因为我们以前在这方面还是有所
延误，现在正在逐步建设这个网络，目前先从运力集中这块开始。今年比较重要的
事情是把所有卡车上的GPS等电子技术做好。这方面做好后，货物集中就容易了。
”
借力电子商务发展中日航线
随着国内外电子商务的兴起，外运发展也在尝试与之相关的业务，打算重点发
展中日航线。
在上述负责人看来，电子商务市场增长率很高，未来发展空间很大。不过，虽
然国内电子商务市场也很有可为，但市场环境还不成熟，价格竞争比较激烈，因此
服务质量难以得到保障。因此，外运发展目前主要准备大力开拓国际市场，尤其是
重点发展中日航线。一方面，国际市场价格敏感度要比国内市场小，国际采购的往
往是一些价格较高的商品，物流成本相对较低；另一方面，在国际市场，客户更加
注重服务的安全性和可靠性，而这正是公司的强项。
根据此前相关部门的统计，2010年上半年全国快递业务量和收入增长均超过24
%。其中，全国规模以上快递业务中，同城业务收入同比增长16.7％，异地业务收
入同比增长19.6％，国际及港澳台业务收入同比增长26％，国际业务增长最快；在
收入构成中，同城、异地、国际及港澳台快递业务收入分别占全部快递收入的6.9
％、54.3％和32％。
对于具体国别区域的选择，该负责人表示，公司目前还没有考虑中美航线，中
欧航线则有可能。日本和韩国的电子商务比较发达，美国的电子商务发展没有日韩
快。另外，外运发展在中日国际货代市场的占有率本就比较高，约有15%的市场份
额。目前，中国人到日本购买物品比较多，并且很多人想去日本购物，但往往因为
物流因素无法实现，这都为公司发展中日航线的市场奠定了良好基矗
对于国内电子商务市场，该负责人认为，什么时候客户的品牌意识起来了，对
服务质量有要求了，这个市场才算真正成熟。目前，外运发展通过DHL（敦豪）在
做国内电子商务市场方面的业务。他表示，公司也希望自己的专线发展得更快一些
，尽快赶上与DHL（敦豪）建立的合资公司的进度，并希望未来5年这方面的利润能
占到公司利润的30%-40%。
寻找并购良机
截至2010年3季度末，外运发展的货币资金余额约为20亿元，资产负债率仅16%
。此外，公司还以每股2.8元的成本持有中国国航7800万股股票，以每股4.75元成
本持有东方航空约8316万股股票，以每股3.03元的成本持有1亿股京东方股票，投
资收益巨大。因此，市场普遍关注外运发展如何运用这些资金。
对此，上述负责人表示，公司闲置资金将主要运用于以下几个方面，一是基础
设施建设，即前述地面网点的建设；二是配合主营业务的并购；三是扩张运力。
该负责人称，公司正在寻找并购方面的投资机会，目前已锁定了两家公司在谈
，一个是国际的，一个是国内的，最终能否成功，现在还不好说。
此前，中外运敦豪国际航空快递有限公司下属的两家全资子公司北京中外运速
递有限公司和上海全毅快递有限公司于今年6月11日宣布正式启用“中外运全一”
品牌标识，这标志着外运发展正式完成了对民营企业全一快递的曲线收购。目前，
中外运敦豪由外运发展与德国DHL（敦豪）公司分别持股50%，该公司是外运发展当
初收购全一快递的操作平台。
【出处】证券时报【作者】尹振茂 刘征
【2010-11-30】
外运发展(600270)拟认购京东方1亿股
外运发展（600270）公告称，公司决定使用自有资金，以不低于发行底价3.03
元/股的价格参与认购京东方非公开发行的A股1亿股，使用资金上限3.2亿元。锁定
期为自非公开发行结束之日起十二个月。
根据公司中报披露的数据，公司持有中国国航（601111）0.64%股权，初始投
资成本2.24亿元；持有东方航空（600115）0.74%股权，初始投资成本3.96亿元。
截至9月30日，公司持有的货币资金为19.99亿元。
【出处】中国证券网【作者】于萍
【2010-10-25】
外运发展(600270)取消收购大股东资产
因收购标的达不到预期盈利目标，外运发展(600270)今日宣布取消一宗股权收
购。据悉，外运发展取消收购的标的是控股股东中国外运股份有限公司持有的中国
外运大件物流有限公司51%股权。外运发展表示，根据转让方致公司的有关函，鉴
于中国外运大件公司2010年净利润金额可能大幅低于预测金额，经研究同意取消收
购上述股权交易。
另外，外运发展日前决定解散与日本海外新闻普及株式会社分别持有50%出资
的中外合营企业中外运欧西爱斯国际快递有限公司，该公司合影期满后双方将不再
办理延期手续，解散合营公司，并进行清算注销。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-07-16】
受益行业复苏 外运发展(600270)2010年上半年预增21倍
同比增长2100%左右！外运发展（600270）今日交出了一份靓丽的中期预告。
今日，外运发展发布了中期业绩预告，预计公司2010年1~6月净利润与上年同期相
比增长2100%左右。
资料显示，去年外运发展实现净利润1201.58万元，如此计算，今年上半年该
公司净利润将达2.64亿元，考虑到公司今年一季度净利润为7794.55万元，其二季
度单季实现净利润1.86亿元，净利润环比增长139.14%。
对于公司业绩飞速发展，外运发展称，截至报告期，我国进出口贸易形势明显
好于去年同期，受益于货运市场景气指数的向好，在市场货量较为充足的情况下，
公司主营业务盈利压力明显减小，公司所坚持的出口直客营销策略和进口FCA业务
取得较为明显的效果；另外，公司合营企业中外运-敦豪的运营情况明显好于去年
同期，业务量、盈利能力大幅回升，以及银河航空累计实现扭亏，促使公司投资收
益大幅增长。
在业绩大幅增长的同时，外运发展还在积极扩张，公司今日通过董事会审议，
同意河北分公司购置位于石家庄新华路与泰华街交汇处的万联商务大厦建筑面积约
2460平方米的办公资产及相关设施，预计使用自有资金约人民币1960万元；另外，
还将根据业务发展需求，在杭州市下属富阳、余杭、临安增设三家营业部级分公司
；此外，公司还将用自有资金在上海普陀区西北物流保税园区设立保税物流公司。
方正证券分析认为，随着航空货量的强劲回升，公司的国际货代业务量也随之
上升，另外公司大力建设地面网络，拟在青岛建设物流中心；加强和东航、国航等
航空公司的战略合作，加大力发展自身国际货代主业。公司将是国际航空货运市场
复苏的最大受益者。
有业内人士称，外运发展今年业绩将飞速增长，公司股价近期走势异常强劲，
近10个交易日上涨17.33%，成交量大幅增长，随着公司上半年大幅预增，未来走势
依旧可期。
【出处】每日经济新闻【作者】刘明涛
【2010-07-16】
外运发展(600270)预计2010年上半年业绩增长约21倍
今日，外运发展发布半年度业绩预告，预计公司2010年1-6月净利润与上年同
期相比增长2100%左右。
事实上，公司在一季报时就已显现出良好的恢复性发展势头。一季度，公司实
现营业收入6.96亿元，同比增长57.32%；归属于上市公司股东净利润7794.55万元
，同比增长5233.6%；基本每股收益0.0861元，同比增长5281.25%。
据了解，公司控股子公司银河航空（外运发展占51%股权）曾是拖累公司整体
业绩的主要原因之一。数据显示，银河航空2008年度净利润为亏损1.82亿元，2009
年净利润为亏损0.94亿元，采用权益法核算后，2009年对公司利润总额贡献额为-0
.48亿元。
如今，经过两年多时间的培育，银河航空运营逐渐步入正轨，一季度已大幅减
亏，截至6月底，成功实现了扭亏。
【出处】上海证券报【作者】潘琦
【2010-04-26】
外运发展(600270)2010年首季营收增57.32%
今年一季度，我国进出口贸易恢复性增长势头良好，航空货运市场好转，外运
发展（600270）业绩迅速恢复。一季度，公司实现营业收入6.96亿元，同比增长57
.32%；归属于上市公司股东的净利润7794.55万元，同比增长5233.6%；基本每股收
益0.0861元。
对于业绩改善，外运发展解释，报告期内，公司发展直客以及开展包机业务、
优化业务流程等举措；旗下合资企业中外运敦豪经营态势良好，公司投资收益也相
应大幅增加。另外，合资公司银河航空经营有显著改善，报告期内大幅减亏。
一季度，公司国际航空货代业务进出口货量上升42.14%，公司合资企业中外运
敦豪业务量同比上升17.78%。（林喆）
【出处】中国证券网【作者】林喆
【2010-03-24】
外运发展(600270)1.23亿建青岛空港物流中心
本报讯 外运发展（600270）今日公告称，公司确立了全国四大区域型门户枢
纽机场和辅助枢纽机场相结合的网络运营模式，为国内外航空货运企业落户青岛打
好基础，公司出资1.23 亿元建设"外运发展青岛空港物流中心"。
公告显示，拟建设的外运发展青岛空港物流中心将用于公司开展与公共保税仓
库和出口监管仓库相关的业务，如保税仓储、国际物流配送、简单加工和增值服务
等，也为公司开展代理报关、报检、货物运输、仓单质押、成品库存管理、供应商
库存管理等个性化的综合物流业务提供支持。
外运发展称，此次投资的项目建设有利于公司获得山东省内核心机场的地面通
道资源，促进公司主营业务的发展，有利于业务形成差异化竞争优势。
【出处】证券时报【作者】
【2010-01-19】
外运发展(600270)预计2009年度净利润同比下降60%左右
经初步测算，预计中外运空运发展股份有限公司2009年度净利润与上年同期(
归属于公司股东的净利润为62779.63万元；扣除非经常性损益后的净利润为22642.
09万元)相比下降60%左右。具体情况将在2009年度报告中进行详细披露。
业绩变化原因说明：2009年度公司净利润比上年同期下滑60%左右，主要原因
是上年同期公司取得非经常性投资收益52,477.74万元所致。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-17】
外运发展(600270)大股东所置"优质资产"名实难副
本报讯在超过注入资产承诺最后期限一个多月后，外运发展(600270)今日公告
，中国外运（00598.HK）为履行股改时的特别承诺，拟向公司转让其持有的中国外
运大件物流有限公司51%的股权。不过，大件公司今年上半年净资产收益率为3.77%
，似乎很难符合大股东注入"优质资产"的承诺。
2006年11月2日，外运发展启动股改时，中国外运除了支付股改对价，还做出
了三年内向外运发展转让部分优质资产的特别承诺。不过从大件公司近期业绩来看
，"优质资产"很难称得上优质。今年上半年，大件公司主营业务收入为6563.76万
元，净利润为260.69万元，净资产收益率为3.77%；去年全年，大件公司净利润为1
24.75万元，净资产收益率只有2.68%。之前有媒体报道，中国外运旗下已无可供注
入外运发展的优质资产。
外运发展表示，此次交易拟采取由中国外运在产权交易所将标的挂牌、外运发
展参与摘牌的方式进行，通过挂牌交易的方式确定拟收购标的总对价和受让方，以
现金方式支付。如果外运发展摘牌成功，中国外运拟对此次交易提出相关业绩补偿
承诺。
大件公司预测，明年全年净利润为1475万元，2011年为1813万元，2012年为20
88万元。外运发展承诺，如大件公司在2010年度、2011年度和2012年度内任一年度
的实际净利润，低于预测净利润但不低于该预测净利润的50%时，由中国外运以现
金方式向外运发展补足差额部分；如实际净利润低于预测净利润的50%，由中国外
运以差额的1.5倍向外运发展进行补偿。
大件公司注册资本为5760万元，全部股东权益评估值1.58亿元，截至今年6月3
0日，大件公司总资产为1.44亿元，净资产为6921万元。中国外运持股80%。大件公
司为中国外运的大件货物专业物流平台，主营大型货物运输业务，主要为石化、能
源、铁路工程项目提供专业的大型物件运输服务。
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-06】
外运发展(600270):"优质资产"不优质仍是违诺
在本报对外运发展（600270）大股东未能如期履行资产注入承诺一事进行报道
后，外运发展近日对资产注入事宜进行了相关说明，并称将在12月15日前召开董事
会审议有关资产转让事宜。这意味着，股改承诺的资产注入期限至少延长了一个多
月。
让人费解的是，股改至今数年时间大股东为何不对上市公司注入资产，偏偏要
等到承诺期限到了才想起要注入资产。抛开资产注入时间一拖再拖不说，就资产质
量而言，拟将注入的资产也不会明显改善外运发展业绩。外运发展表示，尽管控股
股东已经没有公司可以接受的空运资产，但是控股股东将一如既往地支持公司的发
展，尽快与公司完成转让有关资产的事宜。同时提醒投资者，转让资产不会对公司
的经营和盈利带来任何重大影响。
而在2006年股改之初，外运发展许诺给投资者的却是"注入优质资产"。试问，
"不会对公司的经营和盈利带来任何重大影响"的资产能称得上是优质资产吗？如果
不是，外运发展即使获得大股东注入的资产，仍然不能算完成了股改承诺，因为没
有达到当初注入"优质"资产的要求。
或许，这更像一个文字游戏。万国测评分析师谢祖平表示，控股股东三年前虽
承诺置入优质资产，但是并未明确如何界定资产"优质"的条件，而且未明确置入资
产的规模，所以控股股东履行承诺存在着很大的灵活性。"现在来看，控股股东很
可能通过注入一块资产，就算兑现了承诺，这样一来，即使投资者进行诉讼，也很
难获得支持，控股股东为此支付对价就更不太可能。"
值得投资者引以为戒的是，当初外运发展股改时，虽然有关方面承诺注入优质
资产，但并没有承诺，如果没能如期进行资产注入，或者注入资产不够优良，会进
行怎样的赔偿。另外，如果投资者对外运发展大股东的资产情况比较熟悉，也大致
能够分析出大股东的确已经没有优质资产可以注入，从而规避投资风险。
注入资产究竟怎样才称得上优良？有关方面当时应当约定注入资产的盈利能力
。目前，不少公司在重组时就常常进行业绩承诺，如果业绩不达到承诺就用现金补
足，比如，新华锦大股东山东鲁锦进出口集团有限公司，就于前期履行股改承诺和
重组承诺，按照业绩承诺补足了2008年利润额与承诺额之间的差额。
分析人士认为，就目前的情况来看，大股东没兑现承诺，其限售股流通时间应
该延后。实际上股改承诺可以看作是大股东限售股取得流通权的一个条件。如果不
能兑现承诺，也就相当于股改方案没有实施完毕，那限售股显然不能获得解禁。
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-05】
大股东承诺生变 外运发展(600270)40天内审议新注资方案
外运发展（600270）5日公告称，由于公司业务变更，控股股东中国外运股份
有限公司股改时注入资产的承诺可能生变。外运发展11月2日向中国外运就有关股
改承诺事项进行了征询，中国外运回复称，对照股改特别承诺，控股股东目前已经
没有上市公司可以接受的、且符合上市公司业务发展需要的空运资产。
业内专家表示，股改时曾有多家上市公司有过资产注入的承诺，目前大多已经
到了实施期间，但能否实现当时的承诺值得关注。
优质资产注入的承诺
2006年11月2日，外运发展启动股改时，非流通股股东向流通股股东每10股送2
.9股，同时，控股股东中国外运做出"自股权分置改革方案实施之日起36个月内，
根据公司业务需要，依据国家相关法律法规的规定，经公司股东大会审议通过并报
国家有权部门审批后，向公司转让部分优质资产"的特别承诺。
但如今36个月的期限已过，资产注入方案仍未提出。中国外运称，这主要是上
市公司股改方案实施后，主营业务整体情况发生了较大的变化，中国外运所拥有的
网络中作为上市公司业务代理的相关空运业务资产受到市场竞争和业务量下降的影
响，资产质量大幅下滑。
据悉，当时股改承诺的背景是，上市公司主营快递业务自身网络资源不足。上
市公司当时以航空货代业务及快递业务为主营业务方向，在全国只有35家分公司，
自身业务网络无法覆盖的地方，部分委托控股股东的下属企业通过代理方式扩展网
络覆盖。
替换资产即将揭晓
外运发展有关人士表示，当时随着国内航空货代及快递市场的不断开放，竞争
加剧，"完善的业务网络、标准化的物流配送体系和专业化的服务队伍"成为上市公
司参与行业竞争的核心力量。因此，上市公司拟通过股权分置改革的契机，受让控
股股东的航空货代及快递资产，进一步完善公司全国的业务网络，减少与控股股东
之间的关联交易和尽量避免发生同业竞争。
但股权分置改革方案实施之后，外运发展主营业务整体情况发生了较大的变化
。自营的航空货代业务收入增长放缓，利润逐渐下降；向UPS移交所代理快递业务
，使公司的航空快递业务受到较大影响，至2008年公司已基本放弃了国际快递业务
；国内快递业务也于2009年7月出售给中外运-敦豪公司合资经营。
外运发展介绍，特别承诺做出后，控股股东与公司积极沟通，拟定了多种资产
注入的设想，推进、落实股改承诺工作。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-05】
外运发展(600270)12月15日前讨论资产转让事宜
本报讯在本报昨日报道外运发展(600270)注资承诺落空之后，外运发展控股股
东中国外运股份有限公司今日就其无法按时兑现股改承诺道歉，并指出之所以未能
按时履行承诺的原因是中国外运已无可供注入的优质资产。同时，外运发展承诺将
在12月15日前召开董事会审议新的有关资产的转让事宜。
2006年，外运发展股权分置改革时，中国外运做出"自股权分置改革方案实施
之日起36个月内，根据公司业务需要，向公司转让部分优质资产"的特别承诺。而
外运发展则拟通过股权分置改革的契机，受让控股股东的航空货代及快递资产，进
一步完善公司全国的业务网络，减少与控股股东之间的关联交易和尽量避免发生同
业竞争。
但是，股权分置改革方案实施之后，外运发展主营业务整体情况发生了较大的
变化，自营的航空货代业务收入增长放缓，利润逐渐下降；向UPS移交所代理快递
业务，使公司的航空快递业务受到较大影响，至2008年公司已基本放弃了国际快递
业务；国内快递业务也于今年7月出售给中外运敦豪公司合资经营。同时，航空货
代及快递市场也发生了较大的变化，竞争日益加剧，中国外运所拥有的网络中作为
外运发展业务代理的相关空运业务资产，也受市场竞争和业务量下降的影响，资产
质量大幅下滑。
由于中国外运原拟转让的网络资源及相应的空运资产的质量已经不能满足外运
发展的业务发展的需要，若按照原先的设想收购的中国外运的相关空运资产，将无
法有效提升公司的经营能力，同时也无法对公司的经营业绩产生积极影响。实际上
，中国外运目前已经没有外运发展可以接受的、且符合公司业务发展需要的空运资
产，因此，外运发展决定放弃收购。
外运发展表示，尽管中国外运已经没有公司可以接受的空运资产，但是中国外
运将一如既往地支持公司的发展，尽快与公司完成转让有关资产的事宜。但是，未
来可能的转让资产不会对外运发展的经营和盈利带来任何重大影响。外运发展承诺
将在12月15日前召开董事会审议有关资产的转让事宜。
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-04】
时限已过 外运发展(600270)大股东股改承诺成空
"如外运发展(600270)注资承诺落空，就联合起来起讼，索赔！"外运发展的股
吧里，最近热闹起来。股改时承诺的最后期限已经到了，可投资者仍然没有看到外
运发展大股东履行承诺---向上市公司注入"优质资产"。
"我们也一直在和大股东沟通，但目前大股东没有给出明确的答复。"外运发展
相关人士对记者说。
外运发展股改时，控股股东中国外运股份公司当时承诺，将在股改方案实施之
日起36个月内，根据外运发展业务需要，依据国家相关法律法规的规定，经过外运
发展股东大会审议通过，并报国家有权部门审批后，向外运发展转让部分优质资产
。尽管当初并未承诺究竟注入哪部分资产，以及具体注入资产的时间，但当初承诺
的3年期限，已经于2009年11月3日到期。
很明显，外运发展大股东违背了当初的承诺，然而此前，外运发展相关人士还
对媒体表示，大股东应不会违背承诺。
在此前的10月份，不少分析人士都认为外运发展的资产注入承诺兑现可能性大
。国信证券孙菲菲就认为，公司中报时账面仍有20.5亿元的货币资金，预计公司如
期履行相关承诺。具体判断是公司利用现金，收购大股东相关业务及相关设施，预
计不涉及大宗仓储资源及土地等固定资产。财富证券分析师李伟民也表示，外运发
展有资产注入的强烈预期。
据悉，外运发展与大股东中国外运均定位于综合物流，中国外运的业务与外运
发展有一定有相似性，主要区别在于中国外运兼营海运、船务、港口堆场以及空运
等综合性的物流业务，中国外运定位是"国内外客户首选的综合物流供应商"，而外
运发展主营与空运相关的代理及快递业务。解决同业竞争的问题一直被认为是外运
发展资产注入的重点。
虽然承诺中预期的是注入"优质资产"，但分析人士认为，即使资产注入如期进
行，对公司的正面影响也不大。国信证券认为，大股东有望注入上市公司的资产可
能包括两个方面：一是与上市公司相关度较大的货运代理及物流设施；二是仓库、
土地等固定资产。而前者的可能性较大，但预计注入资产盈利能力有限，规模也不
会太大，因此对外运发展业绩的提升较校
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-03】
外运发展(600270)大股东股改承诺到期
昨日，外运发展（600270）股改方案实施已满三年。三年前，外运发展控股大
股东中国外运股份有限公司（以下简称中国外运）曾承诺，三年内向上市公司注入
部分优质资产，而这一承诺将在今日到期。但截至昨晚记者发稿，不论是上市公司
还是大股东方面，关于注入资产一事依然没有丝毫消息。有法律界人士向记者表示
，如果最终大股东违背承诺，未在期限内向公司注入优质资产，那将面临法律诉讼
的风险。
昨日，一位投资者张先生向《每日经济新闻》打来电话，称自己因为相信"外
运发展大股东会履行承诺向公司注入优质资产，因此于近期买入了该股，但到现在
已经到期了，却迟迟没有动静，真不知道未来是卖出，还是继续等待？"
外运发展股改时，控股股东中国外运曾经承诺，将在股改方案实施之日起36个
月内，根据外运发展业务需要，向外运发展转让部分优质资产。尽管当初并未承诺
究竟注入哪部分资产，以及注入资产的时间，但随着三年期限即将于今日到期，外
运发展以及大股东方面却一直没有任何动作。
昨日，记者就此向外运发展证券部进行了咨询。相关人士称，"我们也只能等
大股东方面的消息，现在无法给出一个明确的答复。如果一定要了解情况，只有向
大股东方面询问。"
随后，记者以投资者身份电话联系了中国外运投资者关系部。但是，和外运发
展的说法几乎一样，一位工作人员称，"我们也还是在等主管部门的说法。刚才董
秘在打电话问这件事，但也没有得到明确答复。"如果外运发展大股东到今日都还
没有宣布向公司注入资产，那不是就违反股改承诺？该人士称，"这的确是个问题
，但现在只能等待。"
对此情况，昨日一位法律界资深人士向《每日经济新闻》记者表示，如果大股
东违背承诺，不向上市公司注入资产，那就涉嫌违反当初合同约定的内容，因此应
该承担相应的法律责任。不过该人士也表示，此前曾经也出现过上市公司大股东违
股改背承诺的情况，但都还没有发展到引发诉讼的阶段。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-10-23】
外运发展(600270):股改承诺将到期 资产注入倒计时
2006年11月2日，外运发展（600270）股改方案实施时，公司控股大股东中国
外运股份有限公司曾经承诺，3年内向上市公司注入部分优质资产。三年时间一晃
而过，如今这一承诺将在11月3日到期。昨日，《每日经济新闻》记者致电外运发
展，公司相关人士表示，据了解到的情况，大股东不会违背承诺，可能就在这最后
的几天，公司随时准备进行资产注入。
公司：资产注入将如期进行
外运发展股改时，控股股东中国外运股份公司当时承诺，将在股改方案实施之
日起36个月内，根据外运发展业务需要，依据国家相关法律法规的规定，经过外运
发展股东大会审议通过，并报国家有权部门审批后，向外运发展转让部分优质资产
。尽管当初并未承诺究竟注入哪部分资产，以及具体注入资产的时间，但当初承诺
的3年期限，即将于今年的11月3日到期。
昨日，《每日经济新闻》记者致电外运发展，公司证券部人士表示，据了解到
的情况，公司此前多次向控股股东中国外运股份有限公司询问资产注入事项，但大
股东方面始终没有明确答复。中国外运股份有限公司仅仅称，还在考虑注入哪部分
资产，一切都还没有确定。
随着承诺期限的日益临近，中国外运股份有限公司会不会违背当初承诺，不再
注入优质资产呢？外运发展有关人士称，这个应该不会，相信在最后几天内，公司
现在随时都可能实施资产注入，但最后一切还是要看控股股东。
国信：提升业绩有限
对于资产注入，国信证券分析师认为，股改承诺于11月3日到期日前履行是有
可能的，公司至少能够在此日期之前停牌，方案将交由董事会及股东大会讨论。该
分析师指出，大股东去年营业收入达到410亿元，货运代理业务收入占比达到76%，
部分业务还与外运发展相关度较高。另外公司中报显示，外运发展流动资产达到25
亿元，并且在今年对两项业务进行了出售，表明其剥离非主业、做强主业的决心。
因此，大股东把与上市公司相关度较高的业务注入是有可能的，这可以帮助公司做
大货运代理及物流业务，减少部分同业竞争。
但国信证券也表示，即使资产注入如期进行，对公司的正面影响也不大。国信
证券认为，大股东有望注入的优质资产可能包括两个方面：一是与上市公司相关度
较大的货运代理及物流设施；二是仓库、土地等固定资产。而前者的可能性较大。
但预计注入资产盈利能力有限，规模也不会太大，因此对外运发展业绩的提升较校
考虑到公司目前的市盈率水平偏高，因此预计注入业务提升公司估值不会太高。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-08-19】
外运发展(600270)无缘杭州银行定向增发
外运发展(600270)今日公告,根据公司于2009年8月12日向杭州银行提交了《投
资意向报价书》,公司报价低于杭州银行最终确定的增发价格为13.00元/股,没有获
得此次杭州银行定向增发配售资格。按照约定,杭州银行已全额返还公司预缴的竞
购保证金。
【出处】证券日报【作者】
【2009-08-11】
外运发展(600270)参与杭州银行定向增发
外运发展（600270）拟使用自有资金参与杭州银行股份有限公司定向增发，公
司总经理将在董事会批准的金额范围内按照杭州银行定向增发程序处理相关认购事
宜。公司将在竞价成功后根据规定详细披露有关情况。（刘巧玲）
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-24】
外运发展(600270)预计09年上半年净利润同比下降90%左右
外运发展（600270）公告，经初步测算，预计公司2009年上半年归属于上市公
司股东的净利润与上年同期相比下降90%左右。上年同期净利润5.1亿元，扣除非经
常性损益后的净利润1.4亿元。公司称，上半年由于航空货运市场进出口货运量整
体需求严重萎缩，公司的航空快递业务、航空承运业务受到较大影响，公司及公司
投资企业的盈利能力受到制约，导致整体业绩出现大幅下滑。
【出处】中国证券网【作者】
