☆公司报道☆ ◇600267 海正药业 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-18】
海正药业(600267)斥资5.3亿投建注射剂项目
海正药业今日披露，经董事会审议，公司决定由全资子公司海正药业（杭州）
有限公司实施年产1500万支注射剂项目。该项目总投资为53246.16万元，将新建注
射剂生产线2条，拟达到年产1500万支注射剂的生产能力。项目建设期为18个月，
预计年均产品销售收入11.7亿元，利润总额1.98亿元，投资回收期为5.21年（含建
设期）。
另据海正药业公告，为增强创新药的研发能力，公司拟与归国创业的美籍华人
何伟博士共同投资设立浙江导明药业有限公司，合资公司注册资本金为1亿人民币
，其中公司出资7340万元。
海正药业今日同时发布2011年三季报，公司前三季度共实现净利润3.5亿元，
同比增长44%。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-08】
海正药业(600267)公开发行公司债券申请获核准
浙江海正药业股份有限公司于2011年8月4日收到中国证券监督管理委员会《关
于核准浙江海正药业股份有限公司公开发行公司债券的批复》。核准公司向社会公
开发行面值不超过8亿元的公司债券。该批复自核准发行之日起6个月内有效。
【出处】上交所【作者】
【2011-08-02】
海正药业(600267)认购美国高端仿制药公司800万股
海正药业（600267)公告，根据公司“十二五”发展规划目标，为加速实现从
原料药到制剂、从国内市场到国际市场的延伸，加快转型为全球化的品牌仿制药企
业，公司决定出资200万美元认购美国PharmTak Inc.发行的A类优先股800万股。近
期，PharmTak拟开展A类优先股延伸融资，计划发行1200万股A类优先股，每股价格
0.25美元。公司认购800万股，占PharmTak本轮融资完成后总股本的24.69%。
PharmTak成立于2009年5月，总部位于美国加利福尼亚州圣荷西硅谷中心地带
，致力于利用其专利技术平台开发仿制药产品，集中在有技术挑战性的仿制药上使
竞争者最少化以及新产品的销售潜力最大化。PharmTak总股本为2040万股。
通过参股PharmTak，可以有效弥补公司在高端仿制药制剂研发以及在规范药政
市场注册能力的不足，借助PharmTak拥有专利技术的研发平台，加快提升公司制剂
生产水平，有利于加快开拓制剂国际市场的步伐。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-08-02】
海正药业(600267)拟200万美元参股PharmTak
海正药业今日公告，公司决定出资200万美元认购美国PharmTak Inc.发行的A
类优先股800万股。
据公告，PharmTak成立于2009年5月，总部位于美国加利福尼亚州圣荷西硅谷
中心地带，公司致力于利用其专利技术平台开发仿制药产品，总股本为2040万股。
海正药业称，PharmTak已与公司签订长期的产品合作开发协议，PharmTak负责把美
国药物申请管理、研发、质量系统和技术应用到公司新建的制剂生产设施上，以推
动新建生产设施能够顺利通过美国FDA总体cGMP认证。基于此，近期PharmTak拟开
展A类优先股延伸融资，计划发行1200万股A类优先股，每股价格0.25美元。本次融
资中，公司拟出资现金200万美元，认购800万股，占PharmTak本轮融资完成后总股
本的24.69%。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-26】
海正药业(600267)公开发行公司债券申请过会
2011年7月22日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会第160次会议对浙江
海正药业股份有限公司本次公开发行公司债券申请进行了审核。根据审核结果，公
司本次公开发行公司债券的申请获得通过。
【出处】上交所【作者】
【2011-06-03】
再度携手辉瑞 海正药业(600267)设立合资公司
海正药业（600267）公告称，公司及全资子公司海正药业（杭州）有限公司与
辉瑞公司签订了《合资意向书》，双方拟共同出资2.95亿美元成立合资公司。
公司与辉瑞公司仅就共同出资组建合资公司达成初步意向，具体细节仍进一步
洽谈之中。
海正药业称，为进一步发挥公司在原料药、仿制药的研发、生产制造以及国内
市场品牌知名度优势，以及辉瑞公司在全球品牌认知度和全球制剂产品的推广能力
，双方拟共同投资设立合资公司，合作生产提供高质量药物，并通过全球的销售和
营销平台实现药物商业化、研究和开发专利到期药物。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2011-06-03】
海正药业(600267)携辉瑞公司 2.95亿美元合建公司
海正药业(600267)今日公告称，近日公司及全资子公司海正药业（杭州）有限
公司与Pfizer Inc.（辉瑞公司）签订了《合资意向书》。
海正药业称为进一步发挥公司在原料药、仿制药领先的研发、生产制造以及国
内市场的品牌知名度优势，以及利用辉瑞公司在全球品牌认知度和全球制剂产品强
大推广能力的优势，双方拟共同投资设立合资公司，合作生产以提供高质量的药物
、通过全球的销售和营销平台实现有关药物更广泛的商业化、以及研究和开发专利
到期药物。合资公司投资总额约为2.95亿美元。
公告称，公司与辉瑞公司仅就共同出资组建合资公司达成初步意向，具体细节
仍在洽谈中。资料显示，辉瑞公司是以研发为基础的跨国制药公司。目前辉瑞公司
已成为全球最大药品制造商。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-03】
海正药业(600267)牵手辉瑞 拟投近3亿美元建合资公司
昨日临时停牌的海正药业今天披露了一个“大手笔”，公司计划与全球最大的
制药商辉瑞共同设立合资公司，投资额高达2.95亿美元。
公告称，公司及全资子公司海正药业（杭州）有限公司近日与Pfizer Inc.（
辉瑞公司）签订了《合资意向书》，双方拟共同投资设立合资公司，合作生产以提
供高质量的药物，并通过全球的销售和营销平台实现有关药物更广泛的商业化，以
及研究和开发专利到期药物。合资公司投资总额约为2.95亿美元（约19亿元人民币
）。公告称，公司与辉瑞公司仅就共同出资组建合资公司达成初步意向，具体细节
仍在进一步的洽谈之中。
海正药业是国内名列前茅的特色原料药生产企业，生产的他汀类原料药和蒽环
类抗肿瘤抗生素原料药在国际市场上均具有重要地位。截至2010年底，公司已有24
个API品种获美国FDA注册，17个API品种获COS证书。辉瑞是目前世界上最大的医药
企业之一，畅销产品包括降胆固醇药立普妥、口服抗真菌药大扶康、抗生素希舒美
，以及治阳痿药万艾可等。
一位长期关注海正药业的原料药行业研究员昨日告诉记者，海正药业和辉瑞的
合作已有多年，成立合资公司表明双方合作更加紧密。对海正药业而言，合资公司
的设立表明其在双方合作过程中地位上升，从以前的代工生产，上升到项目层面的
合作，盈利也应该更丰厚。
这位研究员认为，由于海正药业的优势就是原料药、仿制药的低成本生产，而
辉瑞的优势则在品牌和销售渠道，双飞互补性非常强，成立合资公司应该是个双赢
的结局。
从海正药业的财务报表看，公司似乎早已为成立合资公司做好了准备。今年3
月份，海正药业曾通过非公开发行股票成功募集资金13.65亿元，募资用途正是用
于海正药业（杭州）有限公司拟投资建设的制剂出口基地项目。截至今年一季度末
，公司76.6亿的总资产中，货币资金高达18亿元。
【出处】上海证券报【作者】覃秘
【2011-03-29】
海正药业(600267)2010年净利增34% 拟每10股派1.5元
海正药业（600267）周一晚发布年报，公司2010年实现净利润3.66亿元，同比
增长34.35%，拟每10股派现金1.5元（含税）。
2010年公司实现营业收入45.45亿元，同比增长13.51%；每股收益0.756元，同
比增长25.58%。
公司称，因公司报告期生产销售规模扩大，营业收入增加。
公司预计2011年实现主营业务收入52.18亿元，利润总额5.84亿元，较去年同
期分别增长17%和30%。
【出处】全景网【作者】
【2011-03-08】
海正药业(600267)与跨国药企合作渐入佳境
海正药业（600267）今日披露，公司多个产品与跨国制药企业的合作进入实施
阶段。根据海正药业与世界领先制药公司美国礼来公司动物保健品部Elanco Anima
l Health division、美国辉瑞公司兽药保健品部及某制药企业签订的长期产品合
作合同，经过前期与合作方共同开展产品研发、工艺及EHS体系改进等工作，海正
药业近期首次正式接到了3个相关产品的采购订单，将于2011年进入产业化生产和
向合作方商业化供货阶段。
公告显示，海正药业与Elanco共同研发的一种动物保健药的原料药，经过多年
的技术攻关，在产品质量上取得新的突破，Elanco的制剂产品已于2011年在美国正
式上市，海正药业作为Elanco的合作伙伴及该兽药产品原料药在全球范围内的供应
商，已经开始产业化生产和稳定持续的商业化供货。此外，海正药业与Pfizer就一
种兽用药的原料药达成商务发展及加工生产合作，该产品已递交美国EPA注册，将
于2011年开始实现商业化供货。海正药业还披露，另一个与某制药企业合作开发的
新抗肿瘤药物中间体，通过技术创新，随着产品质量的提升，将于2011年开始实现
商业化供货。海正药业称，上述产品的合作分别建立在与跨国制药公司签订的长期
产品合作、生产加工合同基础上，根据合同与订单，预计年新增销售收入约3000万
美元。由于受国际市场变化等因素的影响，上述合作项目在付诸实施和实施过程中
仍存在变动的可能。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-12-31】
海正药业(600267)非公开发行股票申请过会
中国证券监督管理委员会发行审核委员会已于 2010 年 12 月 29 日审核通过
了浙江海正药业股份有限公司（以下称"公司"）2010 年度非公开发行股票的申请
。
【出处】上交所【作者】
【2010-10-29】
海正药业(600267):超级细菌概念中的基金重仓
在超级细菌概念中，海正药业无疑是多家基金公司今年以来的"宠儿"。根据已
经公布的基金三季报统计，该股基金占流通盘比例为21%，位列19位，共22只基金
持有。
据统计显示，今年的两只牛基华商领先企业、华商盛世成长在三季度继续大幅
买入该股，前者买入673万股，共持有1558万股，持股占流通股比3.22%；后者买入
370万股，共持有883万股，占流通股1.82%。此外，大成财富管理2020、基金景福
、东吴策略进娶长盛成长价值也有不同程度的增持。
机构资金的持续加仓下，该股的筹码也不断大幅集中。其股东户数去年底尚有
23811户，至今年一季度末便下降至17183户，减幅近30%；今年二季度其股东户数
再度下降至10186户，较之一季度末减幅接近40%。今年以来，该股股东户数已经累
计减少将近6成。
分析人士认为，股东大会已经通过该股的定向增发方案，股价仍有上升的预期
。华商盛世成长基金经理孙建波拒绝单独评论该股，不过他表示，"如果说中长期
的话，我个人还是比较看好医疗卫生产业。在通胀前提下，凡是劳动生产率提高得
比较慢、需求比较刚性的产品本身都是有机会的。"
【出处】中国证券网【作者】
【2010-08-31】
海正药业(600267)定增获省国资委批复
海正药业今日披露，根据公司日前收到的《浙江省国资委关于浙江海正药业股
份有限公司非公开发行股票有关事项的批复》（浙国资产权[2010]28号），浙江省
国资委已同意公司本次定向增发的总体方案。
参照海正药业此前公布的增发预案，公司拟以不低于22.53元/股的价格定向发
行不超过6100万股，所募约13.66亿元资金将用于全资子公司海正杭州投建制剂出
口基地项目。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2010-08-26】
海正药业(600267)他克莫司胶囊获准进入欧盟市场
海正药业今日公告称，公司接到欧洲药品管理局（EMA）的通知，由公司与西
班牙CINFA共同研制开发的他克莫司胶囊获得欧盟上市批准，成为欧盟市场唯一一
个获得审批的他克莫司仿制药。该产品的上市将给公司成品药在欧洲市场的销售带
来积极影响。
与此同时，海正药业还于8月24日与军事医学科学院毒物药物所在北京签订了
《关于共建防化药品研发中心的协议》，由双方共同组建防化药品研发中心。该协
议的履行期限为2010年8月至2020年7月。
根据协议，双方将在共建防化药品研发中心；防化新药的创制，包括一类新药
的开发；防化药品关键技术的开发；防化药品的产业化技术的开发等领域进行合作
：其中，毒物药物所主要负责品种开发，包括药物设计、药理等方面的研究，新药
发现、厨房筛癣药效学、毒性及药代动力学研究，药代动力学研究，安全性评价研
究；海正药业负责中试放大工艺研究和产业化技术研究，并生产出供报批新药证书
成品，并建立独立的防化药品的组织架构及管理机制。
【出处】上海证券报【作者】吴芳兰
【2010-08-03】
海正药业(600267)定增募资13亿扩产 华夏系持续增仓
半年前刚完成公开增发的海正药业今日再提融资计划，募投项目也是进一步扩
大产能。而公司屡受资本热捧的境况或反映出A股市场中的明星药企在众机构眼中
的独特估值。
海正药业今日公布定向增发预案，拟以不低于22.53元/股定增不超过6100万股
，募资不超13.66亿元，用于公司全资子公司海正杭州投建制剂出口基地项目。
据公告，该次募投项目内容为细胞毒抗肿瘤药。公司解释再融资原因，系目前
本部现有的制剂生产线已处于满负荷运行状态，产能挖潜能力已不足，现有生产能
力已不能满足未来发展的需要，因此急需新建制剂生产基地以满足不断增长的国内
制剂需求。
基于此，公司预计项目投产后年销售收入25.1亿元，利润总额5.2亿元--即项
目具备良好的盈利能力。
同时，公司也表示，项目建成后，除拟安排生产上述市场前景良好的制剂品种
外，公司也将逐步根据市场情况，优选部分其他制剂品种在本项目生产线中生产。
而项目的建成及达产后，公司还将在满足国内市场需求的基础上，承接国际知名品
牌制药企业或仿制药企业的合同生产服务，积累国际制剂市场经验，尝试自有品牌
制剂品种在欧美市场的销售，以实现公司的发展目标。
另外，公司今天公布了半年报，期内实现净利润为1.49亿元，比去年同期增长
39.97%，基本每股收益为0.308元。
查阅公司股东榜，前十大流通股东中，除前两大国有法人股东海正集团和浙江
国际贸易集团共持股53.08%外，其余八位全部为机构持股。其中，华夏旗下四支基
金占据半壁江山，合计持股3141.11万，而一季度华夏旗下共持有2011万股--足见
其二季度增仓明显。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-08-03】
海正药业(600267)2010年上半年净利润同比增长39.97%
海正药业（600267）公告，公司拟向特定对象非公开发行股票不超过6100万股
，非公开发行价格不低于22.53元/股。
本次非公开发行股票募集资金总额不超过人民币136,575万元，募集资金将全
部用于公司全资子公司海正药业（杭州）有限公司投资建设的制剂出口基地项目。
该项目投资总额为136,575.33万元。
公司同时公布的半年报显示，实现营业收入约21.13亿元，同比增长18.94%；
归属于母公司净利润1.49亿元，同比增长39.97%；基本每股收益0.308元。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2010-02-02】
海正药业(600267)980万美元参股赛金控股
海正药业（600267）公告，为加速实现产业转型升级，实现从原料药到制剂一
体化生产和全球化经营的目标，董事会同意出资980万美元认购赛金控股有限公司
发行的B类优先股700万股。
赛金控股本次发行股份为B类优先股，发行价格1.40美元/股，计划募集资金2,
000万美元左右。公司拟认购700万股，约占其发行后总股本的4.5%。本项目投资期
限30年。
赛金控股是一家以控股投资为主要经营业务的公司，总股本13,936.83万股（
含授予管理层的股票期权1,076.65万股），Vivo Ventures Funds及其下属基金为
最大股东，合计持有50.4%的股份。截至2008年末，赛金控股总资产5,541.78万美
元，所有者权益4,147.42万美元。
赛金控股主营业务为注射剂产品的开发、生产和销售。赛金控股于2006年12月
与成都康弘药业集团股份有限公司各出资50%，在成都组建了合资公司康弘赛金（
成都）药业有限公司。
公告称，通过投资参股赛金控股，有利于公司与赛金控股及赛金药业建立更紧
密的合作，充分发挥各自在制药领域的优势。本项投资尚需经商务部、发改委以及
外汇管理局等部门审批。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-11】
海正药业(600267)增发股今上市 机构已浮盈三成
据海正药业(600267)周一发布公告称,公司增发的3450万股新股将于今日上市
交易。记者注意到,海正药业此次增发股的发行价格为19.43元/股,而近期公司股价
连续飙升,截止昨日收盘,股价已经达到25.47元,也就是说参与此次增发的机构目前
收益率已经达到31%。
公司增发 基金捧场
公开资料显示,此次海正药业发行了3450万股,发行价格为19.43元/股。申银万
国预计公司2009年～2011年增发摊薄后每股收益可分别达到0.58元、0.76元和0.90
元。同时,由于工信部向海正药业下达20吨达菲中间体生产计划,用于生产达菲药物
的储备,预计该计划将为公司贡献1亿元收入,公司将从中实质性受益。
在此次增发中,机构投资者一改此前对增发股的态度,机构积极地参与了公司的
增发。在海正药业公布的网下配售名单中,总共有36家机构获配。其中大多数是基
金,此外还包括3家社保基金、五矿投资发展公司以及建行和中行的两家企业年金计
划。
“从长远的发展来看,公司未来经营业绩将有较好表现,这是机构积极参与增发
的首要原因。”一位医药行业研究员告诉记者。
36家机构浮盈已达30%
10月29日,海正药业发布增发A股提示性公告,公司开始停牌。截止10月28日,海
正药业收盘价为19.78元,公司增发价19.43元较此收盘价还略有折价。
不过在海正药业复牌当日,公司股价开盘便被封至涨停板。次日,海正药业以22
.98元高开,午后股价再度被封至涨停。随后,公司股价继续飙升,截止昨日收盘,股
价收于25.47元。昨日盘中,股价曾一度冲高至26.15元。
如果按照此次增发股的发行价19.43元计算,在明日增发股上市表现尚可的情况
下,前期参与增发的机构投资者至少已31.09%的账面收益率。
“增发股首日上市走势如何很难预测,这和市场情绪有关。不过从近期甲流行
情的表现来看,海正药业明日下跌的概率并不大。而且,目前公司股价较为合理,我
认为机构投资者抛售的压力也不会很大。”上述研究员表示。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-11-09】
海正药业(600267)3450万增发股份将于11月11日上市
海正药业今日刊登增发A股上市公告书，公司增发的共计3450万股新股将于11
月11日上市交易。（王璐）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-08】
海正药业(600267)增发3450万股新股将于11日上市
海正药业（600267）周日公告称，公司增发的共计3450万股新股将于2009年11
月11日上市交易。本次增发的新股无锁定期限制，上市首日公司股票不设涨跌幅限
制。
公告显示，本次发行前海正药业总股本为4.49亿股，本次发行增加的股份数为
3450万股，发行完成后公司总股本变更为4.84亿股。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-06】
海正药业(600267)增发吸引基金眼球
近日，海正药业完成了公开增发3450万股，发行价格为19.43元/股。从日前公
司公布的网下配售情况看，机构对公司增发热情有加。
本次总共有36家机构获配海正增发股，除了3家社保基金、五矿投资以及建行
和中行的两家企业年金计划外，其余均为基金。可以说，本次海正药业的增发，基
金几乎实施了包常
就获配的数量来看，易方达价值成长和易方达增强回报两只基金获配股数最多
，均获配超过304万股。此外，国泰金马稳健回报、长盛同德分别获配了约121.6万
股，工银瑞信增强收益获约109.5万股。三季末持有海正药业470多万股的华宝兴业
行业精选，此次再次获配24多万股。华宝兴业旗下共有8只基金出现在海正药业的
增发名单中。
海正药业11月4日复牌后连续两天涨停，昨天收于23.94元。 （常红）
【出处】新闻晨报【作者】
【2009-11-05】
海正药业(600267)获2000万美元生产合同
海正药业(600267)今日公告，11月3日，公司与英特威/先灵葆雅动物保健品
股份公司签订了《总包生产协议》，公司获得英特威授权生产一个兽用预混剂产品
，英特威负责全球市场的独家销售。协议自签订之日起生效，有效期5年，预计该
项目每年产生的销售收入将超过2000万美元。除非任何一方提前提出终止要求，本
协议在期满后自动延长一年。
【出处】证券时报【作者】
【2009-10-29】
海正药业(600267)A股增发网上路演回放
嘉宾介绍
浙江海正药业股份有限公司
董事长兼总裁 白 骅 先生
浙江海正药业股份有限公司
副总裁 蔡时红 先生
浙江海正药业股份有限公司
副总裁兼财务总监 蒋 灵 先生
浙江海正药业股份有限公司
副总裁 罗家立 先生
浙江海正药业股份有限公司
董事会秘书 张 薇 女士
安信证券股份有限公司
投行董事总经理 秦 冲 先生
安信证券股份有限公司
投行执行总经理，保荐代表人李泽业 先生
安信证券股份有限公司
投行业务总监，保荐代表人 陈亚辉 先生
浙江海正药业股份有限公司
董事长兼总裁白骅先生致欢迎辞
尊敬的各位投资者、女士们、先生们:
大家好！首先，请允许我代表浙江海正药业股份有限公司，对今天光临海正药
业A股网上路演现场的各位嘉宾，以及积极参与网上交流的各位投资者，致以最热
烈的欢迎！对广大股东、投资者和社会各界朋友们一贯以来对海正药业的关心、支
持和帮助，表示衷心的感谢和崇高的敬意！
海正药业自2000年上市以来，始终坚持股东利益最大化的原则，积极瞄准国际
医药市场，先人一步地开展药政注册，企业规模和经济效益取得了稳健持续的发展
，销售收入8年间增长5倍，年均增长25%；实现利润翻两番，最近3年净利润复合增
长率达到54%。
海正药业作为国家首批“创新型企业”，坚持持续的科技投入，不断加强创新
能力建设，形成了“多品种、多系列、高技术难度、高端市潮的“海正模式”，通
过最近3年来的战略转型，已走出依靠单品种、单业务板块支撑业绩的时代。
展望未来，海正药业以“执著药物创新、成就健康梦想”为使命，以“成为广
受尊重的全球化专业制药企业”为愿景，已确立了未来3-5年“API持续发展、基因
工程药物和创新药的加快发展、制剂全球化发展”的三大战略思路和“原料药优势
延伸为制剂优势、制剂产品优势转变为市场优势、国外定制生产、共同研发与跨国
发展、创新药走自主知识产权发展之路、企业文化软实力建设”五大核心战略目标
。
为支撑海正药业全球化经营战略的实施，符合国际EHS标准与确保质量稳定等
硬件方面建设的前置必备条件。上市8年来，海正药业未再进行过股权融资，主要
依靠生产经营积累和银行借款来提供资金支持。本次A股增发募集的资金将投向抗
肿瘤药、兽用新一代驱虫药的产能提升和符合国际标准的硬件建设，从而承接跨国
大公司的项目转移，进而获取更高的业绩回报。
我们相信，有广大股东和投资者一如既往的关心和支持，通过广泛而深入的沟
通与交流，通过我们扎扎实实的工作，海正药业A股增发工作一定能够取得圆满成
功。我们坚信，海正药业此次公开增发一定能让各位投资者与我们分享海正药业美
好的未来。我们承诺，我们一定认真组织实施每一个项目，用好每一分钱，争取早
日实现预期效益，给广大投资者以丰厚的回报。
谢谢！
安信证券股份有限公司
投行董事总经理秦冲先生致辞
尊敬的各位投资者、各位支持和关心海正药业的朋友：
大家好！作为浙江海正药业股份有限公司2009年公开增发A股的保荐机构和主
承销商，我们非常高兴参加今天的网上交流活动，请允许我代表安信证券股份有限
公司，对所有参加此次海正药业网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢
迎和感谢！
海正药业是中国最具国际竞争力的医药企业之一，公司拥有从原料药到制剂的
完整的产业链，产品覆盖了抗肿瘤、抗心血管系统药、抗感染、抗寄生虫及兽药、
内分泌药等五大类主要产品领域。公司在全球医药市场富有一定的声誉及竞争力，
获得了国际国内客户和合作伙伴的广泛信任。
作为海正药业的保荐机构和主承销商，安信证券秉承诚实守信、勤勉尽职的原
则，对海正药业进行了全面深入的尽职调查。在与海正药业合作的过程中，我们感
受到了海正药业自身所拥有的前瞻性的全球化发展战略、原料药到制剂一体化的产
业链优势、领先的研发能力及由此打造的多梯度组合的产品系列、符合国际标准的
环保和质量控制体系、持续优化的技术改造以及迅速产业化能力等优势。
随着我国经济的快速发展，医药行业展现出了迅猛的发展势头及良好的发展前
景。海正药业通过此次发行的契机，必将迎来更大的发展、取得更好的效益。我们
作为海正药业的保荐机构和主承销商，对公司未来的发展充满信心。我们很高兴能
借此网上路演推介机会与广大投资者进行交流并向各位投资者推介极具投资价值的
海正药业。
最后，预祝海正药业2009年公开增发A股圆满成功，并祝愿海正药业未来在医
药领域创造出更多的骄人业绩，并为广大投资者带来良好的回报！
谢谢大家！
浙江海正药业股份有限公司
董事长兼总裁白骅先生致答谢辞
尊敬的各位投资者、各位网友：
海正药业股份有限公司A股增发的网上路演就要结束了，很高兴大家和我们共
同度过这愉快的两个小时，一起分享海正药业多年的发展成果，展望海正药业美好
的发展前景。两个小时的沟通是短暂的，但这两个小时带给我们的收获是富有成效
的。我们衷心感谢各位投资者对于海正药业的热切关注和鼎力支持，在开诚布公的
交流中，你们提出了许多宝贵的意见和建议，我们将进行认真的整理和总结。同时
对中国证券报、中证网为我们提供这样一个交流机会表示衷心的感谢！
面对日益激烈的市场竞争，我们有信心不辜负股东的信任与重托，进一步发挥
公司品种与技术、市场与营销的综合优势，进一步提升EHS、质量、国际化项目管
理等核心能力，巩固公司在国内同行业的前列地位；努力创造出更加优良的发展条
件、更好的经济效益，回报社会，回报投资者。
网上交流虽然结束了，但是公司与大家交流的渠道永远是畅通的，希望大家一
如既往的关注、支持海正药业，本次的路演也将永久保留在中证网的路演中心频道
，供投资者随时查阅。
谢谢大家！祝各位事业有成、身体健康！
本次增发与募资用途
问：增发价是多少？认购代码是多少？
答：本次发行价格为19.43元/股。本次发行向原A股股东优先配售。公司已发
行A股全部为无限售条件流通股，原A股股东最大可按其股权登记日2009年10月28日
（T-1日）收市后登记在册的持股数量以10：0.8的比例行使优先配售权，即最多可
优先配售3,594.24万股，占本次发行最高数量5,000万股的71.88%。公司原A股股东
通过网上专用申购代码“700267”，申购简称“海正配售”行使优先配售权。公司
原A股股东放弃以及未获配售的优先配售部分纳入剩余部分按照本公告的规定进行
发售。
本次发行原A股股东的网上配售代码为“700267”，配售简称“海正配售”，
社会公众投资者网上申购代码为“730267”，申购简称为“海正增发”。
问：公司此次发行的具体时间安排是怎样的？
答：T-2（2009年10月27日）刊登《招股意向书摘要》、《发行公告》；T-1（
2009年10月28日）网上路演、股权登记日；T（2009年10月29日）网上、网下申购
日；T+1（2009年10月30日）网下申购定金验资；T+2（2009年11月2日）网上申购
资金验资日，确定网上、网下发行数量，确定网下配售比例和网上中签率；T+3（2
009年11月3日）刊登网下发行结果及网上发行中签公告；T+4（2009年11月4日）刊
登网上中签结果公告，网上申购资金解冻。具体请详见《发行公告》。
问：公司为什么要投资建设富阳的抗寄生虫药物项目？
答：本次所投抗寄生虫药物项目资金主要用于：一，对新产品生产的产能扩充
；二，提高生产设施GMP的标准；三，满足国外客户对环保，健康，安全体系的高
标准要求。
问：此次为什么要进一步扩大柔红霉素的产能？
答：原因一：现有柔红霉素的产能无法满足市场需求。公司柔红霉素是生产阿
霉素、表柔比星、伊达比星、吡柔比星等蒽环类系列产品的前体，目前柔红霉素的
产能仅能满足阿霉素和表阿霉素的生产耗用。随着新产品伊达比星、吡柔比星等销
售量的快速增长，现有柔红霉素的产能已无法满足下游产品增长的需求。
原因二：伊达比星、吡柔比星、比卡鲁胺、来曲唑等一系列新产品需要建立专
用生产线，以满足不断扩大的市场需求。
原因三：需要建设高标准的生产设施来获取高端客户的订单。
国际著名制药企业对抗肿瘤药EHS有很高的要求。此次技改项目完成后，将建
立符合国际著名医药企业高标准要求的生产设施，以获取更多的订单。
经营管理
问：甲流肆虐，作为能生产达菲中间体的企业，有没有生产治疗甲流药物的计
划和实力？
答：有。2009年10月26日，国家工业和信息化部下发了《关于下达收储磷酸奥
司他韦关键中间体环氧化物生产计划的通知》，通知内容为：“根据甲型H1N1流感
防控工作需要，现将增储磷酸奥司他韦关键中间体环氧化物20吨的生产计划下达你
公司。请抓紧组织生产，于2009年12月31日前保质保量完成生产任务。”
问：公司上市以来分配情况如何？
答：公司非常重视保护中小投资者的利益，自上市以来每年均向股东进行现金
分红，上市以来已累计派现33,758.40万元。公司今后将继续提高盈利能力，以保
证股东利益的最大化。
问：公司有哪些竞争优势？
答：公司目前具有以下竞争优势：
1、富于国际化视野和卓越医药行业从业经历的管理团队始终坚持全球化战略
。
2、国内首屈一指的研发实力造就领先的技术优势和多系列梯度产品优势，公
司在研发方面的投入力度较大，2006-2008年年均研发费用超过1.25亿元，占同期
本部销售收入的比例三年平均达到9.5%以上。
3、领先的药政注册体系、质量控制体系和EHS体系成为持续拓展国际业务的坚
强保障。
4、多优势领先的聚焦高利润药政市场的原料药制造企业。公司是世界上少数
几家具备大规模生产复杂的、基于发酵的产品的生产商。在半合成系列产品领域具
有强大的优势。公司的发酵能力达到8,000立方米（本次增发建设项目完成后，发
酵能力将超过10,000立方米），且具有通用性，可根据市场需求调节制造同一类的
产品。
5、公司已成为国际著名制药企业在国内首选的合作伙伴之一。凭借优秀的产
品品质和满足客户需求的多样产品组合、在国内同行业中显著的研发优势、在欧美
医药市场上的药政申请能力、领先的EHS体系和质量控制体系、规模化和持续技术
改进带来的低成本优势等，公司在经营发展过程中获得了许多全球著名制药企业的
认可。公司与多家国际知名的原研药、仿制药企业建立了长期合作关系，公司业已
成为全球著名制剂生产企业在中国的首选原料药合作伙伴之一。
6、纵向垂直一体化优势打造出的聚焦高毛利、高增长潜力产品的国内制剂业
务。借助原料药的研发能力和质量保证，公司顺利实施了产品线向下游制剂的纵向
延伸，逐步完成了从原料药业务向原料药、制剂业务并重的转型。近年来制剂业务
增长迅速，2008年对公司利润的贡献已达到50%，毛利率达到82%。目前公司继续借
助自身原料药的优势，集中精力发展公司的专业制药特色,聚焦高毛利、高增长潜
力的产品领域，加大市场开发力度。
问：请问公司主要经营的产品是什么？
答：目前，公司的主要业务包括：原料药的生产与销售、制剂的生产与销售和
第三方药品分销。
1、原料药业务：主要是特色原料药的生产和出口销售。
2、制剂业务：主要是抗肿瘤（包含白血病治疗药物）、抗感染、心血管、免
疫抑制剂、内分泌调节剂、骨科用药等制剂产品的生产销售。
3、第三方药品分销业务：控股子公司浙江省医药工业有限公司代理第三方药
品的销售，主要是外资公司的药品在浙江省医院的销售和其他医药商业的调拨。
问：能否介绍一下海正的产品结构和利润构成？
答：公司的营业收入主要来源：（1）原料药API产品，以出口国际规范药政市
场为主；（2）自有品牌制剂的生产销售，以国内市场为主。
从主营利润构成上看，原料药是公司的基础和核心业务，其业务利润占公司业
务利润的比例很高，2006年、2007年均达到50%以上。2008年以来随着自产制剂和
第三方药品销售规模的扩大，原料药的主营业务利润占比虽有所下降，但仍保持在
40%左右，仍是公司主要的利润来源。2009年1-6月，原料药业务实现主营业务利润
18,561.55万元，占主营业务利润比重达到40%。
问：公司在抗肿瘤药领域最大的竞争对手是哪些公司？这个领域的进入门槛高
低情况如何？
答：海正药业不但是国内知名的抗肿瘤药生产企业，而且在全球具有较大的知
名度。我公司抗肿瘤药以蒽环类为主，进入门槛较高，国内竞争对手不多。近年投
放市场的治疗白血病的药物，海正药业目前有2个国内独家品种，在国内处于领先
地位。经典的抗肿瘤基本用药，如多柔比星、丝裂霉素、阿糖胞苷、甲氨蝶呤、放
线菌素D等，海正药业在国内市场领先。
问：公司高研发费用的效果如何？
答：研发费用所占销售收入比重高是行业惯例：医药行业的产品生命周期较短
，更新换代快，通过研发不断推出高毛利率的新产品是医药公司极其重要的核心竞
争力。目前欧美发达国家专利药企业的研发费用占销售收入的比重达到30%以上，
与海正药业类似的印度、欧美仿制药企业,该比重也基本在10%左右，海正药业研发
费用接近该水平。
公司研发投入为公司带来的效益，主要体现在如下方面：
（1）强大研发实力打造出的多系列梯度产品组合，保证了公司的持续盈利能
力，并可帮助公司抓住专利药到期的机会赢得先发优势并获取高回报。
（2）强大研发实力使公司产品能进入高毛利的欧美规范药政市场，公司在美
国申报的药品管理主文件（DMF）排名亚洲前十，中国第一。
（3）强大的研发实力打造的技术优势结合强大的发酵与合成能力，造就了公
司显著的低成本优势，公司毛利率水平不断提高。2006年-2008年产品的毛利率数
据（2006年37%，2007年43%，2008年48%）
公司在最短时间内完成国家第一批储备药物达菲中间体任务，说明公司具备研
发、产业化能力的优势。
未来发展
问：请介绍一下公司所属行业的发展趋势？
答：2008年10月14日，国家发改委公布了《关于深化医药卫生体制改革的意见
（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），征求意见稿提出了我国深化医药
卫生体制改革的指导思想、基本原则等整体框架，对我国医药卫生体制改革的总体
目标等内容进行了讨论。经过广泛的讨论、修改及完善，2009年1月21日召开的国
务院常务会议审议并原则通过了《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2
011年深化医药卫生体制改革实施方案》，明确了我国医疗卫生体制改革今后3年的
阶段性工作目标——“到2011年，基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，基本医疗
卫生可及性和服务水平明显提高，居民就医费用负担明显减轻”，标志着我国医药
卫生体制改革进入了深入发展的历史阶段。制药行业成本压力继续保持市场竞争仍
然激烈，中国制药业的创新药还没有形成主流，市场仍然以仿制药为主。因此，以
仿制药为主体的中国制药企业仍然会保持强烈的增长势头。国内国际市场的需求将
随宏观经济的复苏成增长趋势。
问：医改及对公司的影响估计有多大？
答：我们认为医改对我公司有正面影响。这对扩大公司的销售，提高经营业绩
有较大的帮助，且随着时间的推移会越来越好。海正的全球产量最大的辛伐他汀进
入国家基本药物目录。海正的产品大部分在国家甲/乙类目录中和“新农合”的目
录中。海正有较多的经典基本治疗药物，特别是抗肿瘤的多柔比星、丝裂霉素、阿
糖胞苷、甲氨蝶呤、放线菌素D等，随着医改的推进今后进入基本药物目录的几率
比较大。
问：介绍一下公司未来几年的发展战略？
答：公司未来的发展目标就是成为全球领先的原料药制造商，同时聚焦优势领
域开发国内制剂业务并在中期拓展国际制剂市常
问：公司在原料药出口方面将来会不会有大的提升？
答：原料药也是公司未来发展的一个重点方向，公司将进一步筛选高毛利、高
技术壁垒的原料药产品的生产并加强与国际合作伙伴长期合作关系，同时我们也将
逐步提高制剂在整体业务收入中的比重，做到原料药与制剂一体化。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-10-28】
海正药业(600267)获工信部收储大单
海正药业（600267）28日公告称，公司10月26日收到国家工业和信息化部下发
的通知，内容为："根据甲型H1N1流感防控工作需要，现将增储磷酸奥司他韦关键
中间体环氧化物20吨的生产计划下达你公司。请抓紧组织生产，于2009年12月31日
前保质保量完成生产任务。"
分析人士认为，工信部继收储甲型流感疫苗之后，又开始收储磷酸奥司他韦关
键中间体环氧化物，这意味着甲型流感概念对医药企业的刺激并未结束。截至10月
26日，我国内地31个省市报告3.5万甲流病例，目前甲型流感仍未停止蔓延之势。
此前，华兰生物、天坛生物的股价因获得甲型流感疫苗的"收储大单"被推高。该人
士认为，工信部此举有望再对医药个股形成刺激，但整体刺激的概率不大。
据了解，目前能够生产磷酸奥司他韦关键中间体环氧化物的上市公司只有海正
药业一家，今年6月份，公司获得发改委批复生产该药物。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-08-31】
海正药业(600267)二季度业绩显著改善下半年加速增长
2009年上半年，海正药业实现销售收入18.19亿元，同比增长15.76%，实现营
业利润1.28亿元，同比增长10.56%，实现属于母公司的净利润1.07亿元，同比增长
28.67%，每股收益0.24元，符合我们的预期。
上半年原料药业务的低迷是影响公司业绩增长的主要原因，原料药业务销售为
5.5亿元，同比持平，制剂业务销售3.2亿元，增长20%左右，商业销售收入9.07亿
元，但是毛利率下降，贡献利润减少。
上半年公司费用控制较好，抵消了工业销售收入增长放缓的不利因素，公司第
二季度的增长明显快速第一季度，由于2008年下半年出口就已经开始下降，因此20
09年下半年的增长还会好于第二季度。
公司有息负债依然沉重，但是增发获得批准将融资7亿元，缓解公司的财务压
力。
公司的在建公司将会逐渐投产，在2010年就能够开始贡献销售收入和利润。
维持公司2009年和2010年每股收益0.57元和0.83元的业绩预测，预计2011年每
股收益1.13元，维持推荐的评级。
【出处】全景网【作者】
【2009-08-24】
海正药业(600267)6.5亿融资案修成正果
历时两年多，海正药业终于得以融资6.5亿元，此前由于悬而未决的增发案已
使其股价滞涨半年。
海正药业滞涨6个月
历时两年多，海正药业融资一事终落帷幕。8月19日晚间，证监会发行部公告
，海正药业的再融资申请获通过。据此海正药业拟公开增发不超过5000万股，募集
不超过6.5亿元资金。
事实上，此前2007年9月，海正药业曾计划发行近5亿元公司可转债，此后该方
案取消，2008年6月，海正药业再度启动融资方案，拟发行不超过5000万股，募集
基金净额不超过6.5亿元。由于市场等原因，该方案直至近日才获批。
公开增发案的尘埃落定，无疑使得此前压制海正药业股价的因素已不复存在。
以2月20日至8月5日为区间计算，海正药业其涨幅不到3％，此间大盘涨幅已超过30
％，整整半年海正药业均处于横盘状态。
申国万银一份研报预计，海正药业二季度净利润增幅达到45％-50％，从而大
大扭转其基本面，其半年净利润将扭亏为盈，增长25-30％，其2009年动态市盈率
为23倍。此外，海正药业还有几大业绩爆发点，如富阳制剂基地建设，对基因新药
的研发创新等等。
此前由于出口低迷，使得海正药业的原料药出口受到打击，而6月份受到两大
因素的拉动：竞争对手印度汇率回升，抵消了其金融危机时货币大贬值的价格优势
；以及欧美国家需求开始复苏等，这些因素都正在恢复海正药业的原料药出口业务
。
实际上，由于长期滞涨的股价以及预期良好的基本面，使得其估值已大大低于
同类股票。正是源于这样的判断申银万国在8月20日的研报中直接把其12个月目标
价格估至24元。
【出处】理财周报【作者】
【2009-08-20】
海正药业(600267)拟公开增发不超过5000万股获批
证监会发行部昨日晚间公告，海正药业的再融资申请获通过。
海正药业拟公开增发不超过5000万股，募集不超过6.5亿元资金；
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-23】
海正药业(600267)子公司获1000万元项目贴息
海正药业今日披露，近日，公司接到全资子公司杭州海正药用植物有限公司报
告，根据富阳市财政局和富阳市经济贸易局联合下发的《关于下达2009年省第一批
工业转型升级项目贴息资金地方配套的通知》，杭州海正公司抗寄生虫药项目获得
浙江省财政专项资金500万元，富阳市地方配套资金500万元，合计项目贴息资金10
00万元。
截至7月20日，杭州海正公司已收到上述资金1000万元。根据《企业会计准则
》，杭州海正公司将上述款项计入递延收益，在项目建成投产后按照专项投资款所
形成固定资产使用年限进行分期确认，预期对公司当期业绩不产生重大影响。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-06-02】
海正药业(600267)将扩产H1N1流感防控药
海正药业今日表示，当前甲型H1N1流感疫情在全球范围不断扩散，为保障防控
药品供给，近日国家发展改革委批复了海正药业应急药品扩能项目，同意将生产其
他药品的装置临时改产磷酸奥司他韦中间体，确保流感防控药品供应安全。
公司表示，防控药品的生产是一项艰巨和紧迫的任务，公司将按照国家统一部
署，按时完成车间改造和相关产品的生产任务。该项目是在原有车间进行改造后临
时改产磷酸奥司他韦中间体，新产品投产后的产量、成本等尚不确定，因此该项目
实施对公司经营业绩的影响具有一定的不确定性。
【出处】上海证券报【作者】
