☆公司大事☆ ◇600260 *ST凯乐 更新日期：2023-02-14◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2021-08-｜68095.04｜ 0.00｜ 762.44｜ 694.46｜ 0.00｜ 0.30｜
｜ 16 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2023-02-11】
*ST凯乐成2023年退市第一股 A股出清加速
【出处】经济观察网
经济观察报记者梁冀2023年A股首只退市股落定。
2月9日，湖北凯乐科技股份有限公司(600260.SH，以下简称“*ST凯乐”)发布公告称，公司股票将于2月15日终止上市暨摘牌。原因系公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于人民币1元。除上述情形触及交易类退市指标之外，*ST凯乐还可能同时触及财务类退市指标和重大违法强制退市情形。
与*ST凯乐类似，*ST金州也因公司股票连续20个交易日收盘价低于1元锁定面值面临退市。此外，还有*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等多只ST股票面临退市风险。
经历数次改革后，A股市场目前已经构建起财务类、交易类、规范类和重大违法类等4类强制退市指标体系，并规定了主动退市情形，设立风险警示板揭示退市风险，以推动企业平稳退市。
中金公司研究部执行总经理李求索团队认为，注册制常态化推行背景下，新股稀缺性下降，削弱壳资源个股价值，减少市场过往的“炒小”“炒差”“炒新”行为。股票发行注册制应与严格的股票退市制度相结合，“宽进严出”的制度一方面能给予企业上市融资、做强做大的通道与机会，另一方面，也能持续检验与监督企业的经营与发展，最终在A股市场形成优胜劣汰的氛围，促进中国股市的长期稳定发展，实现资本市场资源的优化配置。
兔年首只退市股落定
2月9日，*ST凯乐发布公告称，公司股票将于2月15日终止上市暨摘牌，不进入退市整理期交易。公告显示，2022年12月29日至2023年2月2日，*ST凯乐股票连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元。
*ST凯乐表示，公司目前正与券商进行接洽，拟签订《委托股票转让协议书》，委托后者提供股份转让服务，并授权其办理股份退出登记，股份确权及股份登记和挂牌转让的有关事宜。关于终止上市后公司股票办理股份确权、登记和托管的手续及具体安排，公司将另行公告。
除上述情形触及交易类退市指标外，*ST凯乐还触及多项退市指标。据*ST凯乐2022年业绩预告，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，上年度(2021年)期末净资产为-18.15亿元；根据相关规定，若公司连续两年净资产为负，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。
此外，*ST凯乐还因涉嫌信息披露违法违规正接受证监会立案调查。根据证监会《立案告知书》，*ST凯乐2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，其2017年至2020年的归母净利润均为负，可能触及重大违法强制退市情形。
根据证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》，*ST凯乐涉及虚构“专网通信”业务。2016年至2020年，凯乐科技与隋田力合作开展“专网通信”业务，合作期间，凯乐科技仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。
此外，*ST凯乐2016年至2020年年度报告存在虚假记载。2016年至2020年，*ST凯乐虚增应收金额与虚增利润金额分别占到当年披露营收总额与披露利润总额的48.99%和64.97%、73.31%和99.99%、86.32%和144.84%、85.85%和183.71%、91.13%和247.45%。经测算，*ST凯乐2017年至2020年的归母净利润均为负。
证监会表示，*ST凯乐披露2016至2020年年度报告存在虚假记载的行为。根据相关规定，证监会责令凯乐科技整改，予以警告，并处以1000万元罚款；对直接负责的主管人员凯乐科技董事长朱弟雄给予警告，并处以500万元罚款；对其他直接责任人员分别予以警告并处罚款60万至200万元。此外，证监会还对朱弟雄采取终身市场禁入措施，不得在任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务。
A股退市潮起
随着年报季的到来，预计A股或将迎来一波退市潮。
2023年2月3日，*ST金洲发布公告称，截至2023年2月2日，其股票已连续20个交易日收盘价低于1元；自2月3日起开始停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。
2月4日，*ST科林发布公告称收到深交所下发的事先告知书，告知书显示*ST科林触及股票终止上市情形。值得注意的是，*ST科林先后因多起事项被交易所实施退市风险警示。
多份公告显示，*ST科林因2018年财务报表被会计师事务所出具无法表示意见，股票交易自2019年4月26日起被实施退市风险警示；因2019年财务报表经审计的净利润为负值，股票交易自2020年4月29日起被继续实施退市风险警示；因2020年财务报表经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，股票交易自2021年4月29日起被继续实施退市风险警示。
除上述公司外，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等多家ST公司也将面临退市境地。
据沪深交易所披露，2022年，上交所全年共发出纪律处分决定186份，同比增加21%，发出书面警示决定189份，同比增加17%，发出口头警示322次；涉及上市公司224家，控股股东和实际控制人103人次，董事、监事、高级管理人员898人，一般股东81人次。
同年，深交所共针对各类违规主体作出纪律处分决定书265份，同比增长约17%。处分证券发行人143家次、其他责任人员908人次，同比增长约7%。
2022年，A股上市公司退市数量达到创纪录的46家，相当于此前三年的总和。随着注册制下退市愈发常态化，2023年退市数量料将进一步增加。
2020年年末，沪深交易所修订《股票上市规则》中退市制度相关内容，将原来按照退市环节划分规定调整为按照退市情形划分，除主动退市情形外，强制退市被划分为交易类、财务类、规范类与重大违法类等四种，即退市新规。
光大证券非银分析师王思敏、王一峰表示，退市新规在标准、程序以及渠道方面进行优化，退市常态化建设成为必然。借鉴创业板、科创板注册制试点以及成熟资本市场的经验，严格的退市制度必须在全面性以及严格性方面进行建设。退市制度建设多元化退市渠道，补充主动退市和强制退市之外的可行的退市途径，同时降低退市标准，进一步降低退市的门槛。从历史维度来看，2001年-2022年期间我国资本市场退市率有两个高点，一个是退市制度出台的初始阶段，初期受政策刺激影响市场反应较为显著；另一个是注册制改革试点阶段，退市率随着试点改革进程的推进而大幅度提升。
全面注册制变革
长期以来，A股“出口”不畅的顽疾备受诟病，并引发“炒小”“炒差”“炒壳”等投机行为。频有濒临退市的上市公司通过突击创收、关联交易等方式力求“保壳”；甚至有上市公司通过司法诉讼挑战交易所作出的终止上市决定。究其原因，上市成本偏高与退市概率偏低、退市制度不完善成为“壳资源”受追捧的重要原因。
王思敏表示，退市制度是注册制优胜劣汰市场业态的必要保障，能够加快市场出清的速度、畅通优质企业的融资通道。注册制下市场持续扩容，完善的退市制度可以维持市场优质企业的活性，降低失活企业对资本市场秩序的不良影响，市场资金才能进入良性循环，盘活资源、真正为优质企业拓展融资规模，整体上提升上市公司的质量。
“对退市的评价不在于数量，而在于是否应退尽退。”证监会上市部主任李明在出席2022年金融街论坛时如此说道。据其介绍，2020年《健全上市公司退市机制实施方案》获批以来，证监会“靶向”发力精准打击“空壳僵尸”和“害群之马”，退市改革取得巨大成效。
2022年强制退市42家公司，加上2021年强制退市的17家，两年退市家数占30多年来全部已退市公司总量的40%。李明表示，这些公司的退市，是对市场投资理念、生态系统的深刻扭转，解决了证券监管资源长期与风险公司的无谓纠缠，更是帮助地方政府腾出手来更好谋划发展。
数据显示，2021年美股退市率为6.76%，同期A股退市率仅为0.43%。据光大证券预计，全面注册制落地后，A股上市公司退市节奏将会进一步加快，预计退市率上升至1%以上。
在中泰证券策略分析师徐弛、张闻宇看来，对标港股和美股，美股市场化程度最高，进出双向通道更为通畅，这是因为美股以信息披露为核心，发行和上市审核监管分离，并配合严格的退市制度。而港股以形式审核为主，实质判断为辅，但退市相对不畅，仙股难以出清。在我国注册制的全面推进过程中，更多的是畅通上市企业双向通道的做法，并在前两年出台了最严退市新规，A股市场“只进不出”的局面被打破，退市上市公司数量保持高速增长。
【2023-02-10】
A股多家公司面临退市
【出处】深圳商报
今年首只退市股*ST凯乐15日摘牌
【深圳商报讯】(记者邹晓)今年A股首只退市股票确定！*ST凯乐公告称，收到上交所关于公司终止上市的决定，因触及交易类退市指标，上交所决定终止公司股票上市，公司股票将于2月15日终止上市暨摘牌。这是2023年首家交易类强制退市公司，也是自去年4月*ST艾格退市后，A股市场最新一个交易类退市案例。
实际上，*ST凯乐此前面临多重退市风险。公司业绩预告显示，预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，2022年年报披露后，公司将触及财务类退市指标而被终止上市。
去年12月2日晚间，公司收到证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因专网通信业务涉嫌财务造假，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载。经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负，公司可能触及重大违法强制退市情形。
在*ST凯乐收到告知书后，公司股价一路下跌。2022年12月29日至2023年2月2日，*ST凯乐股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，最终触及交易类退市指标，被强制退市。
值得注意的是，已有不少ST公司发布业绩预告并提示可能存在的退市风险，A股或将迎来新一批退市公司。如*ST金洲也面临交易类强制退市。2022年12月29日至2023年2月2日期间，*ST金洲连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，公司已于2023年2月3日收到深交所下发的《事先告知书》。
今年以来，包括*ST奇信在内的10家*ST公司预告将触及财务类退市指标。此外，另有4家公司面临重大违法强制退市风险。
数据显示，2019年有10家上市公司退市，2020年上升至16家，2021年则进一步上升至20家。2022年，退市新规出台的第二年，A股上市公司退市数量达到46家，数量相当于过去三年的总和，其中42家为强制退市。
虽然随着退市新规出台，退市有所提速，但仍难言顺畅。从退市/IPO数量比来看，2014—2022年A股年均退市/IPO公司数量比为4.25%，而港股年均退市/IPO公司数量比为27.01%。
业内人士表示，随着今年新一轮上市公司“提质”计划的实施和全面实行股票发行注册制改革正式启动，A股退市力度有望继续加大，资本市场优胜劣汰的功能将进一步加强。
【2023-02-09】
今年首个“1元退市股”下周摘牌！还有多家公司也危险了
【出处】扬子晚报网
扬子晚报网2月9日讯（记者 徐兢）今年首个退市公司“尘埃落定”。2月8日晚，*ST凯乐发布公告，公司收到上交所的《关于湖北凯乐科技股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。这意味着，*ST凯乐将彻底告别A股，近7万股民“踩雷”。业内人士提醒，随着全面注册制改革大幕拉开，A股市场各项制度将向市场化、法治化、国际化方向运行，退市将逐渐常态化。
2022年12月29日至2023年2月2日，*ST凯乐股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及交易类退市指标。根据《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。上交所公告终止上市后的5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
事实上，*ST凯乐此前面临多重退市风险。公司业绩预告显示，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，2022年年报披露后，公司将触及财务类退市指标而被终止上市。
摘牌后将会怎么样？根据《股票上市规则》规定，公司应当在股票被终止上市后立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。*ST凯乐表示，公司目前正与券商进行接洽，拟签订《委托股票转让协议书》，委托其提供股份转让服务，并授权其办理股份退出登记，股份确权及股份登记和挂牌转让的有关事宜。
除了*ST凯乐，还有多家公司也面临退市风险。*ST金洲同样面临交易类强制退市。2022年12月29日至2023年2月2日期间，*ST金洲连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，公司已于2023年2月3日收到深交所下发的《事先告知书》。
据记者梳理，今年以来，累计10家*ST公司预告公司将触及财务类退市指标，分别为*ST银河、*ST奇信、*ST荣华、*ST宜康、*ST山航B、*ST深南、*ST辅仁、*ST吉艾、*ST科林、*ST西源。此外，*ST新海、*ST计通、*ST紫晶和*ST泽达4家公司可能面临重大违法强制退市风险。
*ST凯乐是兔年资本市场的首单退市，也是首家交易类强制退市。市场人士表示，今年监管部门将继续加强监管，推动应退尽退。中小投资者要远离风险股，切勿火中取栗。
数据显示，2022年共有超过40家A股公司被强制退市，创历史新高。2月2日，证监会召开的2023年系统工作会议上也表示，过去五年大刀阔斧推进新一轮资本市场改革开放，抓住注册制改革这个“龙头”，制定实施“深改12条”，一揽子推进交易、退市、再融资和并购重组等基础制度改革。
【2023-02-09】
今年首只退市股！这家公司连续20个交易日收盘价低于1元
【出处】南方都市报
2月8日晚，湖北凯乐科技股份有限公司(证券简称*ST凯乐)发布公告称，公司收到上交所终止公司股票上市的决定，*ST凯乐将于2月15日摘牌。这是2023年的首单退市案例。
因公司股票在2022年12月29日至2023年2月2日期间，连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及了交易类强制退市指标情形。因此，*ST凯乐不进入退市整理期交易。
曾是中国第1000家上市公司
最新股东户数显示，截至2022年9月30日，有6.99万股东持有*ST凯乐。当前*ST凯乐处于停牌状态，股价仅为0.47元，总市值约4.68亿元。
值得一提的是，*ST凯乐早在2000年7月于上交所上市，彼时正好是中国资本市场的第1000家上市公司。
*ST凯乐终止上市后，将进入全国中小企业股份转让系统有限责任公司依托主板券商代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。
退市公告提醒，敬请广大投资者关注主办券商后续刊登在全国中小企业股份转让系统指定信息披露平台(www.neeq.com.cn)的股份确权公告，尽快完成股份确权手续，并办理加挂资金账户等交易结算手续。
财务“千疮百孔”的*ST凯乐
事实上，*ST凯乐的财务情况也并不乐观。公司2022年年度业绩预亏，*ST凯乐预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，上年度(2021年)期末净资产为-18.15亿元。
根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如果不是因为公司股价先触及了交易类强制退市指标情形，*ST凯乐也将在正式披露2022年年报后，因财务类原因被终止上市。
公司公告称，2022年年度业绩预亏的主要原因有两点。一是为子公司提供担保，计提预计负债0.47亿元左右，二是计提税收滞纳金1.37亿元。*ST凯乐预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润为-3.38亿元到-5.07亿元。
据招商证券研报，公司被强制退市原因分类为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市、重大违法类强制退市。其中最常见的为“财务类强制退市”，而“交易类强制退市”的规定更加严格，交易所规定上市公司触发任一交易类强制退市条款，公司直接进入退市流程。
公司亦存在重大违法退市风险
此外，*ST凯乐曾于2022年12月2日收到证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因虚构专网通信业务，在2016年至2020年期间，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。经测算，*ST凯乐2017年至2020年的归母净利润均为负。
根据上述《告知书》内容，*ST凯乐存在触及重大违法强制退市情形。同时，上交所也对*ST凯乐下发了监管工作函，提示重大违法退市风险。
业内人士提醒，随着“有进有出、能进能出”的常态化退市机制不断完善，中小投资者要提高风控意识，避免对退市股票的盲目炒作，切勿火中取栗。
【2023-02-09】
近7万股民踩雷退市股！*ST凯乐曾连续5年巨额造假
【出处】证券日报网
2月8日晚间，*ST凯乐发布公告称，公司股票将于2023年2月15日终止上市暨摘牌。因触及交易类退市指标，公司股票不进入退市整理期交易。
将于下周三摘牌
6.9942万股民受损
经过5个交易日的等待后，*ST凯乐还是收到了交易所的最终退市决定。
2月8日晚，*ST凯乐发布关于股票终止上市暨摘牌的公告。公告称，2022年12月29日至2023年2月2日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，触及交易类退市情形。经上交所上市委员会审核，上交所决定终止公司股票上市。
公司股票不进入退市整理期交易，上交所在公告本决定之日后的5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
公司将安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所进行股份转让相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以转让。
事实上，*ST凯乐触及多类退市情形，只是最先触及了交易类退市情形。
此前公司预计2022年度期末净资产为亏损21.54亿元到亏损23.22亿元，2021年度期末净资产为亏损18.15亿元，触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市；公司于2022年12月收到中国证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》，根据《告知书》，公司已经触及重大违法类强制退市风险警示情形。如收到正式的行政处罚决定书，公司将触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
上市22年，*ST凯乐从塑料管材业务谋求转型，先后介入白酒、房地产、互联网信息等领域，效果都不理想，2015年，将专网通信行业务确定为主业，选择了一条“不归路”，在长达5年时间内虚假记载。
截至2022年9月30日，*ST凯乐股东人数6.9942万人。
刘陆峰在接受《证券日报》记者采访时表示，在退市新规下，除了清除资本市场违法犯罪行为之外，通过索赔的方式让投资者减少损失，也是对投资者保护的重要形式。建议由中证中小投资者服务中心对可提起索赔诉讼的上市公司及高管和大股东等提起公益诉讼，形成判决书模板，让其他投资者按其确认的判决结果直接申请执行，由法院执行裁决庭通过执行裁定直接确定每个投资者应取得的赔偿金额。
走上“专网通信案”不归路
造假5年累计虚增营收512.25亿元
*ST凯乐于2000年上市，当时以网络光缆护套材料、各种塑料硬管、软管、管材、塑料零件及塑料土工合成材料为主营业务，上市以来主要从事光纤、光缆、通信硅管及其它通信管材等产品的研发、生产与销售。
2016年起，*ST凯乐与隋田力合作开展“专网通信”业务，使其“业绩”暴增，2016年公司营业收入从上年的32.3亿元，暴增至84.21亿元，净利润也随之增长超50%。但是，随着2021年专网通信爆雷，虚假交易、虚增业绩水落石出。
2022年12月份，中国证监会经过半年多的立案调查，查明*ST凯乐虚构专网通信业务的事实。
根据证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》查明的事实，*ST凯乐仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。
根据证监会查明的数据，2016年至2020年间，*ST凯乐合计虚增营业收入达512.25亿元，虚增收入金额占当年披露营业收入的比例分别为48.99%，73.31%，86.32%，85.85%和91.13%；合计虚增利润总额59.36亿元，虚增利润总额占当年披露利润总额的比例分别为64.97%，99.99%，144.84%，183.71%和247.45%。
IPG中国首席经济学家柏文喜接受《证券日报》记者采访时表示，监管部门重拳出击造假公司，是维护市场秩序和资本市场公平公正运行，实现资本市场可持续发展的必要之举，*ST凯乐的退市也是资本市场造假者必须付出的应有代价。
【2023-02-09】
2023年退市第一股定了，连续5年巨额造假，这些股同样危险！兔年首份高送转方案出炉
【出处】证券时报·数据宝【作者】刘俊伶
部分上市公司股票在年报披露后，或将触及财务类退市指标。
*ST凯乐成今年首个退市股
*ST凯乐昨日晚间发布公告，因2022年12月29日至2023年2月2日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，触及交易类退市情形，公司股票将不进入退市整理期交易，于2023年2月15日终止上市暨摘牌。
除面值退市外，公司还可能同时触及重大违法强制退市、财务类退市指标情形。公司于去年12月2日收到证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》，曾虚假开展业务、伪造合同和销售单据，致使公司2016年至2020年定期报告均存在虚假记载，当年披露80%以上的营业收入均为虚增，经测算，凯乐科技2017年至2020年的归母净利润均为负，属于重大违法情形之一。另外，1月13日晚公告公司2021年度和2022年度初步测算期末净资产均为负，已触及财务类退市指标情形。
收到证监会《告知书》公告发布后次日，*ST凯乐出现15日14个跌停板，在跌破1元线后短暂上涨，12月28日回到1元线以上。股价回到1元线的第二天晚间，公司公告因公司尚未取得中国证券监督管理委员会有关重整事项的批复支持，且面临重大违法强制退市风险，公司重整希望破灭，股价再难回到1元线附近，最终首先因面值退市。
除*ST凯乐外，还有*ST科林、*ST金洲已收到《退市决定前的事先告知书》。*ST科林2月6日晚间公告，因公司未在2023年2月1日前按照规定披露相关公告并提供完整、准确的补充材料，深交所对撤销退市风险警示事项审核，扣除应予扣除的与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，公司2021年度相关营业收入低于1亿元且经审计的净利润为负值，深交所决定不予撤销公司股票退市风险警示。
*ST金洲在2月3日晚间发布收到深交所《事先告知书》的公告，公司股票连续二十个交易日的每日收盘价均低于1元，触及交易类退市情形。根据公司业绩预告，如果公司 2019 年末、2020 年末净资产经追溯调整后为负，进而可能导致 2020 年末、2021 年末连续两年净资产为负，公司股票可能触及重大违法强制退市情形。
ST板块多家公司预警退市风险
目前多数ST板块上市公司已公布2022年度业绩预告，部分上市公司股票在年报披露后，或将触及财务类退市指标，从而可能终止上市。
根据公司披露的预计当期净利润和扣除后营收下限来看，6家ST板块上市公司预计2022年度可能净利润为负值同时营业收入低于1亿元，包括*ST西源、*ST吉艾、*ST科林、*ST深南、ST天山、ST商城。
*ST西源公告显示，公司预计2022年度扣非归母净利润为为-1600万元到-2100万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为0万元到1万元，若年报公布后的相关指标触及财务类退市指标相关情形，公司股票可能被终止上市。
*ST荣华最新价低于1元/股，个股昨日出现“地天板”，跌停开盘五分钟后开板，随后持续有资金流入，临近收盘股票直线拉升至涨停，全天换手率达到17.3%。*ST荣华公告显示，经财务部门初步测算，预计2022年末归属于上市公司股东净资产为-4.36亿元左右。若公司2022年度经审计的期末净资产仍为负值，公司股票将在2022年年报披露后被终止上市。
A股首份2022年报出炉
公布兔年首份高送转方案
昨日晚间，金三江公布了第一份2022年度报告，公司营收和利润双增长。2022年度实现营业收入2.79亿元，同比增长37.7%，实现归母净利润6602.96万元，同比增长30.51%，公司经营成绩实现持续增长。
年报发布前，金三江经历了一波上涨行情，2023年首个交易日即实现20%涨停，随后股价匀速上行，临近年报预计发布日，本周股价略有回调，年初以来累计涨跌幅仍达到37.08%。
公司的主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售，产品目前主要应用于牙膏领域，近几年不断向高端工业（PE蓄电池隔板，硅橡胶等）、食品和药品等领域拓展。公司建立了高效的科研团队，2022年度公司及子公司新增授权专利19项，其中发明专利18项，实用新型专利1项。
另外，金三江还公布了兔年首份高送转方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增9股，这也是兔年（春节以来）首份分红和高送转方案。以此计算，公司预计将派发现金红利3649.8万元，连续两年实现分红。
【2023-02-09】
苏州这家上市公司可能被强制退市
【出处】江苏经济报
苏州上市公司ST新海(002089)日前发布公告称，已经收到了证监会的行政处罚及市场禁入事先告知书，经查明，新海宜参与“专网通信案”，虚假自循环业务虚增销售收入、利润，导致2014年至2019年及2019年上半年定期报告虚假记载，证监会将对包括公司实控人张亦斌在内的多位前高管及上市公司本身采取市场禁入、罚款等处罚。而更严重的是，由于多年财务造假导致的追溯调整，将导致公司连续四年财务指标触及退市规定，公司很可能被强制退市。
实控人被罚10年禁入
“专网通信案”发酵超过两年，一大批上市公司深陷其中，有些是无心犯错，而更多的是主动勾兑，虚增业绩，进行明目张胆的财务造假。ST新海全称为新海宜科技集团股份有限公司，位于苏州市，主营为通信网络设备产品，公司实控人为张亦斌。
2021年7月，新海宜因涉嫌信息披露违规被证监会正式立案调查，根据《告知书》证监会查明，新海宜2014年至2019年年度报告及2019年半年度报告存在虚假记载，经测算，公司2016年至2018年实际归母净利润均为负值，2019年虚增利润总额6495.1万元。公司2019年扣除非经常性损益后的归母净利润为负值，2019年度财务报表被出具保留意见的审计报告。
对于新海宜因参与专网通信业务导致2014年至2019年年报及2019年半年报虚假记载的违法事项，时任董事长张亦斌，时任董事会秘书徐磊，时任董事叶建彪、马崇基，时任监事张小刚，时任财务总监戴巍涉嫌违反《中华人民共和国证券法》相关规定。其中，张亦斌未勤勉尽责，是直接负责的主管人员。戴巍、徐磊、叶建彪、马崇基、张小刚未勤勉尽责，是其他直接责任人员。
针对新海宜跨越新旧法的信息披露违法行为，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《中华人民共和国证券法》第一百九十七条第二款的规定，证监会拟决定：对新海宜责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；对张亦斌给予警告，并处以200万元罚款；对徐磊给予警告，并处以60万元罚款；对马崇基、叶建彪、张小刚、奚方给予警告，并处以50万元罚款。依据2005年《中华人民共和国证券法》第一百九十三条第一款的规定，拟对戴巍给予警告，并处以15万元罚款。张亦斌的违法情节较为严重，依据证券法相关规定，证监会拟对张亦斌采取10年证券市场禁入措施。
公司可能被强制退市
出来混总是要还的，新海宜卷入“专网通信案”，并实施重大财务造假长达六七年，这个性质可用罪大恶极来形容，仅仅罚款禁入是远远不能够震慑犯罪的。1月16日，ST新海同时发布了公司可能触及重大违法退市风险警示情形的公告，由于公司2016年至2019年连续四年财务指标可能触及《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第(三)项规定的重大违法强制退市情形。按照相关规则，公司股票可能被实施重大违法强制退市。同时深交所向公司发了关注函，要求公司在被实施退市风险警示期间，每五个交易日披露一次相关事项进展情况，并就公司股票可能被实施重大违法强制退市进行风险提示。
而在此之前，同样卷入“专网通信案”并被查出重大财务造假的ST凯乐(600260)，在去年12月收到了证监会处罚告知书，公司在2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负。如根据正式的行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
《告知书》显示，2016年至2020年，*ST凯乐与“专网通信案”关键人物合作期间，*ST凯乐仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。1月16日，*ST凯乐(600260)披露年报预亏公告，预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，2021年期末公司净资产为-18.15亿元，根据《上交所股票上市规则》的相关规定，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市，这意味着2023年沪市首单退市公司已提前出炉。而ST新海的情况基本与ST凯乐相同，截至1月16日，公司股价尚有2.14元，但是未来A股留给他们的时间也不多了。金小强
【2023-02-09】
*ST凯乐2月15日终止上市 今年退市首股现身 市场优胜劣汰功能强化
【出处】中国证券报【作者】黄一灵
2023年，随着新一轮上市公司“提质”计划的实施和全面实行股票发行注册制改革启动，A股退市力度加大，资本市场优胜劣汰功能将进一步加强，常态化退市格局基本形成。
● 本报记者黄一灵
2月8日晚，*ST凯乐公告称，2月8日收到上交所《关于湖北凯乐科技股份有限公司股票终止上市的决定》，公司股票将于2月15日终止上市暨摘牌，公司股票不进入退市整理期交易。*ST凯乐成为今年A股首只退市股票。
不进入退市整理期交易
2022年12月29日至2023年2月2日，*ST凯乐连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元。上述情形属于交易类强制退市情形，根据相关规定，经上交所上市委员会审核，上交所决定终止公司股票上市。
由于交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易，上交所将在2月15日对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。公司股票终止上市后，将进入全国中小企业股份转让系统有限责任公司依托主板券商代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。
*ST凯乐表示，正与券商进行接洽，拟签订《委托股票转让协议书》，委托其提供股份转让服务，并授权其办理股份退出登记、股份确权及股份登记和挂牌转让的有关事宜。鉴于该事项尚需公司董事会审议，因此最终将以董事会决议为准，公司将尽快召开董事会审议聘请主办券商事宜。
退市力度料加大
即便没有触及交易类强制退市，*ST凯乐也可能触及其他强制退市指标。
一方面是财务类。此前，*ST凯乐发布2022年业绩预亏公告称，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元至-23.22亿元，上年度(2021年)期末净资产为-18.15亿元。根据相关规定，若公司连续两年净资产为负，将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。
另一方面是重大违法类。去年12月，公司收到的证监会告知书显示，因专网通信业务涉嫌财务造假，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负。根据行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
除*ST凯乐外，截至2月2日，*ST金洲收盘价也已连续20个交易日低于1元，触及交易类退市指标。此外，还有多家上市公司此前发布业绩预告提示退市风险。专家表示，退市新规执行两年以来，退市公司数量明显增加，A股市场长期存在的“退市难”问题得到改善，常态化退市机制不断完善。2023年，随着新一轮上市公司“提质”计划的实施和全面实行股票发行注册制改革启动，A股退市力度加大，资本市场优胜劣汰功能将进一步加强，常态化退市格局基本形成。
【2023-02-09】
2023年首只退市股出炉 A股市场加速新陈代谢
【出处】经济参考网
执行两年来，在监管“零容忍”背景下，退市新规效力不断显现，A股市场退市公司数量明显增加，多元化退市渠道逐渐畅通，A股市场加速新陈代谢，常态化退市趋势已基本形成。
2023年首只面值退市股出炉 触及多项退市指标
2023年首只退市股已经出现。
2月18日盘后，*ST凯乐发布公告称，公司于2023年2月8日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）《关于湖北凯乐科技股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。公司股票不进入退市整理期交易，将于2023年2月15日终止上市暨摘牌。
而该公司也将成为2023年首只交易类退市股。*ST凯乐公告显示，2022年12月29日至2023年2月2日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元。上述情形属于《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》（以下简称“《股票上市规则》”）规定的股票终止上市情形。根据《股票上市规则》相关规定，经上交所上市委员会审核，上交所决定终止公司股票上市。
根据《股票上市规则》相关规定，公司股票不进入退市整理期交易。上交所在公告本决定之日后的5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。公司应当立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所进行股份转让相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以转让。
需要注意的是，*ST凯乐之前已触及包括财务类退市指标及重大违法退市等多项退市指标。
公告显示，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，上年度(2021年)期末净资产为-18.15亿元，根据《股票上市规则》的相关规定，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。
此外，公司还因财务造假触及重大违法类强制退市风险警示情形。2022年12月份，中国证监会经过半年多的立案调查，查明*ST凯乐虚构专网通信业务的事实。
根据证监会相关数据，2016年至2020年间，*ST凯乐合计虚增营业收入达512.25亿元，虚增收入金额占当年披露营业收入的比例分别为48.99%、73.31%、86.32%、85.85%和91.13%；合计虚增利润总额59.36亿元，虚增利润总额占当年披露利润总额的比例分别为64.97%、99.99%、144.84%、183.71%和247.45%。
公司公告称，于2022年12月2日收到中国证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》（处罚字【2022】171号）（以下简称“《告知书》”），根据《告知书》，公司已经触及重大违法类强制退市风险警示情形。如收到正式的行政处罚决定书，公司将触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
多只个股提前锁定退市 多元化退市渠道不断畅通
在A股市场常态化退市机制下，多元化退市渠道不断畅通，资本市场“吐故纳新”格局已经逐步形成。
记者注意到，当前资本市场上还有多只股票已经提前锁定退市，触及财务类、交易类及重大违法退市等多项退市指标。
2月3日晚，*ST金洲公告，公司收到深交所下发的《事先告知书》，公司股票触及《深圳证券交易所股票上市规则（2022 年修订）》规定的股票终止上市情形。*ST凯乐2日称，根据相关规定，上交所将在公司触及交易类退市情形之后5个交易日内，向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。记者注意到，两家公司不止触及交易类退市指标，还面临着财务类及重大违法类多重退市风险，退市已成定局。
此外，多家公司已提前锁定财务类或规范类退市。根据2022年业绩预告和上市公司公告，沪市方面，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等3家公司因触及“净资产为负”和“净利润为负+营收低于1亿元”等退市指标，已锁定财务类强制退市，还有*ST紫晶、*ST泽达可能触及重大违法类强制退市。深市方面，*ST新海、*ST计通可能被实施重大违法强制退市，*ST吉艾等多家公司或将被实施财务类强制退市。
还有多家公司预计将触及退市风险警示情形，退市风险同样不容忽视。以沪市为例，因触及“净利润+营收”组合指标的组合指标和净资产为负的退市指标，ST商城、ST榕泰、ST宏图、ST华仪、ST明诚、蓝光发展、西宁特钢、金山股份、全筑股份、同达创业、莫高股份等11家沪市公司业绩预告显示将触及退市风险警示标准。
交易所严格退市监管之下，部分公司虽业绩预告显示的营业收入、净利润、净资产等指标未触及终止上市或退市风险警示标准，但是否真的“逃过一劫”有待观察。如*ST中昌、*ST运盛、*ST未来等沪市主板多家退市风险公司均收到来自交易所的问询函，仍存在较高退市风险。
业内专家表示，随着全面实行股票发行注册制改革正式启动，A股退市力度有望继续加大，市场的优胜劣汰程度会不断提高，上市公司质量也将不断提高。
“全面注册制将推动市场优胜劣汰机制的完善，市场将变得更加有进有出，实现优胜劣汰。市场投资风格预计进一步向价值投资转变，各行业头部蓝筹白马股、创新型企业、国家重点战略行业等优质板块与标的的投资价值将进一步凸现，市场资源将进一步集中。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说道。
【2023-02-08】
刚刚，2023退市第一股定了
【出处】中国基金报
在多次收到告知书后，上市22年的*ST凯乐终于要告别A股市场。
2月8日晚间，*ST凯乐发布股票终止上市暨摘牌公告称，2022年12月29日至2023年2月2日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元；上交所将在2023年2月15日对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
根据相关规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。公司应当在股票被终止上市后立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。
而在*ST凯乐身后，还有多家上市公司触及终止上市情形。未来这些公司也将大概率踏上*ST凯乐走过的路。*ST凯乐2022年三季报显示，截至2022年9月30日，公司共有股东69942户。
触及多项退市指标
据了解，2022年12月29日至2023年2月2日，*ST凯乐股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及交易类退市指标。根据《上海证券交易所股票上市规则(2022年1月修订)》(以下简称《股票上市规则》)，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。上交所公告终止上市后的5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
实际上，除了交易类强制退市指标外，*ST凯乐还触及其他退市指标。根据*ST凯乐发布的公告，公司还将触及财务类退市指标情形和重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
*ST凯乐公告显示，经财务部门初步测算，预计2022年年度实现营业收入7.89亿元，扣除与主营业务无关的业务收入4398.83万元，营业收入扣除后金额为7.45亿元。而公司已预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，上年度(2021年)期末净资产为-18.15亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司将触及财务类退市指标情形。
根据《股票上市规则》规定，公司应当在股票被终止上市后立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。
*ST凯乐表示，公司目前正与券商进行接洽，拟签订《委托股票转让协议书》，委托其提供股份转让服务，并授权其办理股份退出登记，股份确权及股份登记和挂牌转让的有关事宜。
5年累计虚增营收逾500亿
公开资料显示，*ST凯乐的主营业务是专网通信产品、光纤光缆、通信硅管、移动智能终端等产品的研发、生产与销售。2000年7月，公司在上交所正式挂牌上市。
该公司曾涉及震惊A股的“专网通信”诈骗案。在去年12月2日，证监会曾对*ST凯乐下发的行政处罚和市场禁入事先告知书显示。2016年至2020年，*ST凯乐与诈骗案“主角”隋田力合作开展“专网通信”业务。
合作期间，*ST凯乐仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。其中，在2018年，*ST凯乐虚增营收金额达到高峰，高达146.38亿元，占当年营收金额的73.31%。而在2020年这一占比达到高峰，达到91.13%。另外，当年其虚增利润为14.51亿元，占当年利润总额比例达到惊人的247.45%。
告知书显示，*ST凯乐2016年至2020年累计虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。而且经测算，*ST凯乐2017年至2020年的归母净利润均为负。
多家上市公司或重蹈覆辙
需要注意的是，A股2022年年报披露期将至。在此之前，已有不少ST板块公司发布业绩预告并提示可能存在的退市风险，A股或将迎来新一批退市公司。除*ST凯乐外，*ST科林、*ST金洲也已收到交易所事先告知书。
*ST科林因2021年财务报告还未完成整改，公司申请撤销股票退市风险警示申请被拒，触及股票终止上市情形。截至2022年9月30日，*ST科林共有股东7732户。*ST金洲因触及交易类退市情形，收到深交所事先告知书。截至2022年9月30日，*ST金洲共有股东28993户。
*ST金洲2月2日也公告，当日公司股价收盘价格为0.72元，公司股票已连续20个交易日收盘价低于1元面值(2022年12月29日-2023年2月2日)。已触及交易类退市规定，根据相关规则，公司股票自2月3日起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。截至目前，*ST金洲尚未发布摘牌公告。
除了*ST凯乐、*ST金洲两家公司已确定触及退市指标外，随着2022年年报业绩预告披露，今年以来，已有不少ST公司均提示了公司股票可能存在退市风险。例如，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华3家公司已锁定财务类强制退市。
其中，*ST辅仁、*ST荣华预计触及“净资产为负”的退市指标；*ST西源预计同时触及“净利润为负+营收低于1亿元”以及“净资产为负”两项退市指标。另外，*ST紫晶、*ST泽达可能触发重大违法类强制退市。
近年来，A股“新陈代谢”速度加快，退市公司数量明显增多。据不完全统计，2022年沪深交易所已有43家公司终止上市，总量创新高。2022年一年的退市数量几乎相当于2019年至2021年这3年的总和。
随着全面注册制改革的推进和退市新规的严格执行，常态化的退市机制将加速形成，国内资本市场也将快速形成“有进有出、优胜劣汰”的良性循环。投资者应坚持价值投资，避免对退市股票的盲目炒作。
【2023-02-08】
兔年退市第一股出现，2月15日摘牌
【出处】证券日报【作者】证券日报网
2月8日，*ST凯乐公告称，当日收到上交所《关于湖北凯乐科技股份有限公司股票终止上市的决定》，因触及交易类退市指标，上交所决定终止公司股票上市，公司股票将于2月15日终止上市暨摘牌。
这是兔年资本市场的首单退市，也是首家交易类强制退市。市场人士表示，这是市场对公司用脚投票的典型例子。今年监管部门将继续加强监管，推动应退尽退。中小投资者要远离风险股，切勿火中取栗。
投资者用脚投票
*ST凯乐告别A股
2022年12月29日至2023年2月2日，*ST凯乐股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及交易类退市指标。根据《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》（以下简称《股票上市规则》），交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。上交所公告终止上市后的5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
实际上，*ST凯乐此前面临多重退市风险。公司业绩预告显示，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，2022年年报披露后，公司将触及财务类退市指标而被终止上市。
2022年12月2日晚，公司收到证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因专网通信业务涉嫌财务造假，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负。根据告知书有关内容，公司可能触及重大违法强制退市情形。
在*ST凯乐收到告知书后，公司股价一路下跌，最终触及交易类退市指标，被强制退市。根据《股票上市规则》有关规定，上市公司出现两项以上终止上市情形的，按照先触及先适用的原则，对其股票实施终止上市。
“*ST凯乐曾虚增营收超500亿元，目前公司连续20个交易日股价低于1元，触及交易类退市指标，成为兔年退市第一股，这正是投资者对于财务造假公司用脚投票的典型例子。”国泰君安证券首席投资顾问何力对《证券日报》记者表示。
根据《股票上市规则》规定，公司应当在股票被终止上市后立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。
*ST凯乐表示，公司目前正与券商进行接洽，拟签订《委托股票转让协议书》，委托其提供股份转让服务，并授权其办理股份退出登记，股份确权及股份登记和挂牌转让的有关事宜。
还有多家公司面临退市风险
与*ST凯乐类似，*ST金洲亦面临交易类强制退市。2022年12月29日至2023年2月2日期间，*ST金洲连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，公司已于2023年2月3日收到深交所下发的《事先告知书》。
据记者梳理，今年以来，累计10家*ST公司预告公司将触及财务类退市指标，分别为*ST银河、*ST奇信、*ST荣华、*ST宜康、*ST山航B、*ST深南、*ST辅仁、*ST吉艾、*ST科林、*ST西源。
此外，*ST新海、*ST计通、*ST紫晶和*ST泽达4家公司可能面临重大违法强制退市风险。
广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，预计今年退市方面，会延续去年的情况，实现应退尽退。退市类型方面，预计以财务类退市为主。另外，因为市场的回暖趋势，今年交易类退市可能相对减少。
何力表示，上市公司“有进有出”、优胜劣汰，才能完善资本市场健康的生态系统，才能实现资源的有效配置，以及打造资本市场健康的投融资文化。
业内人士表示，中小投资者要远离退市风险股，切勿火中取栗，搞“博反弹”“击鼓传花”的游戏，关注和投资二级市场一定要从公司基本面出发，理性思考。
【2023-02-08】
今年首单，上市22年的公司确定退市！曾是A股第1000家上市公司，涉专网通信财务造假
【出处】证券时报e公司【作者】证券时报
*ST凯乐(600260)成为今年A股首单退市股，同时也是今年首个“1元退市股”。
2月8日晚间，*ST凯乐发布股票终止上市暨摘牌公告称，2022年12月29日至2023年2月2日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元；上交所将在2023年2月15日对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
根据相关规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。公司股票终止上市后，将进入全国中小企业股份转让系统有限责任公司依托主板券商代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。
这意味着，这家上市了22年的公司将正式作别A股市场。
曾是A股第1000家上市公司
1993年凯乐科技(现*ST凯乐)起家于湖北省荆州市公安县，原主营为塑料管材业务。2000年7月，凯乐科技登陆上交所，成为中国资本市场第1000家上市公司。
上市后，凯乐科技主营业务经过多番调整，近年来转向“专网通信”相关的通信产业链。但未曾料，公司却就此滑向了财务造假的深渊。
据去年12月2日证监会发出的《行政处罚和市场禁入事先告知书》：经查，2016年至2020年，凯乐科技与隋田力合作开展“专网通信”业务，合作期间，公司仅在2016年存在少量专网通信业务，其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同约定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。
上述《告知书》显示，*ST凯乐2016年至2020年定期报告存在虚假记载，累计虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。
根据该《告知书》，公司已触及重大违法类强制退市风险警示情形。如收到正式的行政处罚决定书，公司将触及重大违法强制退市情形。
除了触及交易类退市及重大违法类强制退市风险警示情形，此前有关风险公告提示，公司还将触及财务类退市指标：今年1月，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，上年度(2021年)期末净资产为-18.15亿元，根据相关规定，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。
不仅是*ST凯乐面临危机，公司控股股东科达商贸当前深陷债务危机和诉讼泥潭，所持大部分公司股份已被司法冻结。据公司公告披露，2022年末至2023年以来，已有数家控股股东的托管券商根据法院裁定执行控股股东股份。
企查查显示，科达商贸作为被告身陷40余起司法诉讼当中。
多家公司已提示退市风险
无独有偶，2月2日，*ST金洲公告，当日公司股价收盘价格为0.72元，公司股票已连续20个交易日收盘价低于1元面值(2022年12月29日-2023年2月2日)。已触及交易类退市规定，根据相关规则，公司股票自2月3日起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。
截至目前，*ST金洲尚未发布摘牌公告。
除了*ST凯乐、*ST金洲两家公司已确定触及退市指标外，随着2022年年报业绩预告披露，今年以来，已有不少ST公司均提示了公司股票可能存在退市风险。
例如，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华3家公司已锁定财务类强制退市。其中，*ST辅仁、*ST荣华预计触及“净资产为负”的退市指标；*ST西源预计同时触及“净利润为负+营收低于1亿元”以及“净资产为负”两项退市指标。
另外，*ST紫晶、*ST泽达可能触发重大违法类强制退市。
资本市场人士认为，退市新规发布实施迄今已满2周年，在监管“零容忍”背景下，A股市场常态化退市趋势已经确立。随着市场各方逐渐形成“应退尽退”的共识，资本市场优胜劣汰功能进一步加强。
“在退市新规下，风险公司生存空间越来越小，中小投资者关注和投资二级市场一定要从公司基本面出发，要学会理性思考，提高风险意识。切勿火中取栗，以避免不必要的损失。”该人士提示说。
【2023-02-08】
定了，下周三摘牌！曾连续5年巨额造假
【出处】上海证券报【作者】韩远飞
今年首个退市公司确定——曾经连续5年巨额造假的*ST凯乐终将黯然离场。这也是自2022年4月*ST艾格退市后，A股市场最新一个交易类退市案例?
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早已叠加多重退市风险
2月8日晚，*ST凯乐发布公告，公司收到上交所的《关于湖北凯乐科技股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。这也意味着，*ST凯乐的A股之旅即将结束。
公告显示，2022年12月29日至2023年2月2日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元。根据《上海证券交易所股票上市规则(2022年1月修订)》(下称“《股票上市规则》”)第9.2.1条第(一)项规定，连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元将触发交易类强制退市。因此经上交所上市委员会审核，上交所决定终止*ST凯乐股票上市。
《股票上市规则》还规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。上交所在公告上市公司股票终止上市决定之日后5个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上市。因此，根据《股票上市规则》的相关规定及上交所的安排，上交所将在2023年2月15日对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
向前回溯，2月2日晚，*ST凯乐发布公告，当日公司股票收盘价为0.47元，已连续20个交易日低于1元，已触及交易类退市指标。根据相关规则，*ST凯乐自2月3日开市起停牌。
事实上，*ST凯乐早已危机重重。除了触发“1元退市”的交易类强制退市指标外，*ST凯乐此前还面临触及财务类退市“红线”的尴尬境地。
今年1月13日晚间，*ST凯乐披露2022年业绩预告，其中公司净资产这一指标尤为引人注目。公告称，公司预计2022年度期末净资产为-23.22亿元至-21.54亿元。根据相关规定，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。
此外，2022年底*ST凯乐还触发“重大违法强制退市”警报。2022年12月2日晚间，公司公告称，已经收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因专网通信业务涉嫌财务造假，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负。
踩上诸多的“退市红线”，如今的*ST凯乐可谓无力回天，而率先触及“1元退市”指标，也为公司的A股之旅画下句号。
连续5年巨额造假
记者注意到，*ST凯乐官网仍保留着“专网通信”的痕迹。官网表示，公司是一家专注于大通信产业闭环及互联网领域的高科技企业，为信息化产业高端通信设备软硬件制造服务商，是量子通信和专网通信龙头企业。而正是“专网通信”将公司带向了深渊。
*ST凯乐官网还在介绍中表示，公司2000年7月在上海证券交易所上市，是中国资本市场第1000家上市公司。
冰冻三尺非一日之寒，*ST凯乐走到退市的境地，也实属积重难返。据此前证监会查实的信息显示，*ST凯乐在2016年至2020年期间累计虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。连续5年巨额造假，导致公司2017年至2020年的归母净利润均为负。
*ST凯乐危机重重，其控股股东荆州市科达商贸有限公司(下称“科达商贸”)也是官司缠身，自身难保，更无资金实力助力上市公司走出困境。据*ST凯乐披露的公告，2022年末以来，已有数家控股股东的托管券商根据法院裁定执行控股股东持股。天眼查显示，科达商贸作为被告身陷40余起司法诉讼当中。
*ST凯乐黯然落幕的故事令人唏嘘，但是也折射出如今更为规范严格的监管环境。“脱离基本面的股票炒作注定是镜花水月。”市场人士提醒道，“在退市新规下，风险公司生存空间越来越小，投资者也应当及时调整策略，充分关注股票的退市风险，秉持价值投资理念，切勿抱有侥幸心理，坚持理性决策，避免不必要的损失。”
常态化退市格局基本形成
数据显示，2022年共有超过40家A股公司被强制退市，创历史新高。2月2日，证监会召开的2023年系统工作会议上也表示，过去五年大刀阔斧推进新一轮资本市场改革开放，抓住注册制改革这个“龙头”，制定实施“深改12条”，一揽子推进交易、退市、再融资和并购重组等基础制度改革。常态化退市格局基本形成。
此外，1月13日，沪深交易所发布《关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知》，要求已被实施财务类退市风险警示的上市公司在年度报告披露前增加风险提示频率及针对性，包括区分不同情形进行重点提示、按要求披露年度报告编制及审计进展等，旨在严格落实退市制度，进一步强化退市风险公司监管，持续完善常态化退市机制，保护投资者利益。
“有进有出才是正常的市场交易环境。”相关人士告诉记者，随着全面注册制改革大幕拉开，A股市场各项制度将向市场化、法治化、国际化方向运行，常态化的退市机制将加速市场优胜劣汰，资本市场法治化根基有望夯实，常态化共识进一步凝聚，长期阻塞A股“出口”的退市难“坚冰”也将逐步消融，助力资本市场走向高质量发展。
【2023-02-08】
兔年退市第一股出现 *ST凯乐2月15日将摘牌
【出处】证券日报网
2月8日，*ST凯乐公告称，当日收到上交所《关于湖北凯乐科技股份有限公司股票终止上市的决定》，因触及交易类退市指标，上交所决定终止公司股票上市，公司股票将于2月15日终止上市暨摘牌。
图片来源：上市公司公告截图
这是兔年资本市场的首单退市，也是首家交易类强制退市。市场人士表示，这是市场对公司用脚投票的典型例子。今年监管部门将继续加强监管，推动应退尽退。中小投资者要远离风险股，切勿火中取栗。
投资者用脚投票
*ST凯乐告别A股
2022年12月29日至2023年2月2日，*ST凯乐股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及交易类退市指标。根据《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》（以下简称《股票上市规则》），交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。上交所公告终止上市后的5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
实际上，*ST凯乐此前面临多重退市风险。公司业绩预告显示，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，2022年年报披露后，公司将触及财务类退市指标而被终止上市。
2022年12月2日晚，公司收到证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因专网通信业务涉嫌财务造假，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负。根据告知书有关内容，公司可能触及重大违法强制退市情形。
在*ST凯乐收到告知书后，公司股价一路下跌，最终触及交易类退市指标，被强制退市。根据《股票上市规则》有关规定，上市公司出现两项以上终止上市情形的，按照先触及先适用的原则，对其股票实施终止上市。
“*ST凯乐曾虚增营收超500亿元，目前公司连续20个交易日股价低于1元，触及交易类退市指标，成为兔年退市第一股，这正是投资者对于财务造假公司用脚投票的典型例子。”国泰君安证券首席投资顾问何力对《证券日报》记者表示。
根据《股票上市规则》规定，公司应当在股票被终止上市后立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。
*ST凯乐表示，公司目前正与券商进行接洽，拟签订《委托股票转让协议书》，委托其提供股份转让服务，并授权其办理股份退出登记，股份确权及股份登记和挂牌转让的有关事宜。
还有多家公司面临退市风险
与*ST凯乐类似，*ST金洲亦面临交易类强制退市。2022年12月29日至2023年2月2日期间，*ST金洲连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，公司已于2023年2月3日收到深交所下发的《事先告知书》。
据记者梳理，今年以来，累计10家*ST公司预告公司将触及财务类退市指标，分别为*ST银河、*ST奇信、*ST荣华、*ST宜康、*ST山航B、*ST深南、*ST辅仁、*ST吉艾、*ST科林、*ST西源。
此外，*ST新海、*ST计通、*ST紫晶和*ST泽达4家公司可能面临重大违法强制退市风险。
广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，预计今年退市方面，会延续去年的情况，实现应退尽退。退市类型方面，预计以财务类退市为主。另外，因为市场的回暖趋势，今年交易类退市可能相对减少。
何力表示，上市公司“有进有出”、优胜劣汰，才能完善资本市场健康的生态系统，才能实现资源的有效配置，以及打造资本市场健康的投融资文化。
业内人士表示，中小投资者要远离退市风险股，切勿火中取栗，搞“博反弹”“击鼓传花”的游戏，关注和投资二级市场一定要从公司基本面出发，理性思考。
【2023-02-08】
*ST凯乐股票将于2月15日终止上市暨摘牌
【出处】智通财经【作者】智通财经
*ST凯乐(600260.SH)发布公告，公司于2月8日收到上交所《关于湖北凯乐科技股份有限公司股票终止上市的决定》(上海证券交易所自律监管决定书〔2023〕22号)，上交所决定终止公司股票上市。公司股票将于2023年2月15日终止上市暨摘牌。公司股票不进入退市整理期交易。
【2023-02-08】
风暴来了，连续11个跌停，这些股退市高危！固态电池新突破，规划建成国内最大基地，龙头20cm涨停
【出处】证券时报·数据宝【作者】陈见南
新兴赛道牛股不断涌现。
今年以来新兴赛道表现亮眼。ChatGPT、AIGC、钙钛矿电池、一体化压铸等众多新兴题材年内涨幅超过20%。一批牛股走势强劲，海天瑞声、恒久科技、奥联电子等个股年内股价实现翻倍。
今天早盘，又一个新兴赛道狂飙。截至上午收盘，固态电池指数大涨超4%。其中，珈伟新能20cm涨停，山东章鼓、金龙羽涨停，龙头赣锋锂业大涨超5%。消息面上，赣锋锂业控股子公司赣锋锂电宣布，其在固态动力领域获新突破，搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯SERES 5规划于2023年上市。另外，日本也传来大消息。日产近日宣布，计划在 2028 年开始批量生产固态电池。
赣锋锂电在固态动力领域获新突破
2月7日，赣锋锂电消息，搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯SERES 5计划于2023年上市。目前，重庆赣锋20GWh新型锂电池科技产业园项目正在建设中，规划建成国内最大的固态电池生产基地。
赣锋锂电固态电池商业化进程不断加速。首批搭载赣锋锂电固态电池的东风E70电动车已于2022年1月正式完成交付。截至2022年12月，50台搭载固态电池的东风风神E70已在浙江、河北、江苏、广东、湖南、江西6省10地开展示范运营，运营里程超50万公里。
在锂电池汽车领域被甩下身位的日本汽车业，也寄希望于固态电池，实现弯道超车。日产近日宣布，计划在2028年开始批量生产固态电池，这种新型的固态电池充电速度将比现有锂电池提高三倍，同时最高可达400 kW。与现有锂离子电池相比，下一代技术固态电池能量密度将提高一倍，充电速度提高三倍。丰田同时也承诺在2025年左右将推出固态电池，但丰田不会装备纯电动汽车，而是会使用在混合动力车型中。
作为下一代电动车适配的电池技术，固态电池的市场空间非常大。根据中银国际测算，全球固态锂电池的需求量在2020年、2025年、2030年分别有望达到1.7GWh、44.2GWh、494.9GWh，2030年全球固态电池市场空间有望达到1500亿元以上。
固态电池概念全面走高
除了赣锋锂业在固态电池领域有深度布局外，A股其他概念股方面，国轩高科表示半固态电池匹配客户需求，预计2023年批量交付。金龙羽表示公司固态电池项目研发工作正在有序推进。
在上述消息影响下，固态电池概念早盘走势强劲。其中，珈伟新能20cm涨停，山东章鼓、金龙羽涨停，龙头赣锋锂业大涨超7%。其中概念龙头金龙羽已经连续涨停。
不过，固态电池产业化趋势越好，对目前的产业结构可能造成冲击，尤其是对隔膜企业。据悉，从技术路径来说,硫化物、氧化物全固态电池可以不需要隔膜。巧合的是，市值超过千亿元的锂电隔膜龙头恩捷股份股价已经六连阴，期间累计跌幅超过12%。
风暴来了，退市高危股连续跌停
今年开年以来新兴赛道表现非常亮眼。今年股价翻倍的6股中，多为新兴赛道龙头。比如海天瑞声是ChatGPT概念龙头，恒久科技是信创概念龙头，奥联电子是钙钛矿概念龙头。新兴赛道大幅走牛令人喜出望外，而市场预期内的退市风暴则如约而至，众多退市、准退市股出现大幅下挫。
数据宝统计，年内股价跌幅超过30%的个股多达10只。其中，*ST凯乐、*ST科林、*ST新海、*ST奇信等个股年内跌停数均在10个以上。算上今天早盘的跌停，*ST奇信已经连续8个跌停，*ST新海则连续11个跌停。
连续跌停的原因还是退市风险所致。比如*ST凯乐等个股已经锁定面值退市。此外，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等3家公司因触及“净资产为负”和“净利润为负+营收低于1亿元”等退市指标，已锁定财务类强制退市，还有*ST紫晶、*ST泽达可能触及重大违法类强制退市。深市方面，*ST新海、*ST计通可能被实施重大违法强制退市，*ST吉艾等多家公司或将被实施财务类强制退市。
A股常态化退市格局已基本形成。数据显示，2022年共有42家公司被强制退市，创下A股年度退市量历史新高。
【2023-02-08】
近50家公司提示退市风险
【出处】深圳商报
*ST新海连续10个跌停板，提前锁定退市
【深圳商报讯】（记者 钟国斌）因可能触及重大违法类强制退市，*ST新海连续10个一字跌停。2月7日，*ST新海股价再度一字跌停，连续10个交易日累计下跌40.19%。有股民表示：“想止损都没有办法！”
今年还有哪些公司拉响了退市警报？记者统计发现，目前已有多家公司提前锁定退市。
2月7日，*ST新海第三次公告可能被实施重大违法强制退市。公告称，公司近日收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司2014年至2019年报及2019年半年报存在虚假记载。另外，公司2016年至2019年连续4年财务指标可能触及重大违法强制退市情形，公司股票2023年1月18日起被实施退市风险警示（*ST）。
受此影响，1月18日至今，*ST新海股价连续10个“一字”跌停板。截至去年三季度末，*ST新海股东总数为4.04万户。
除*ST新海外，多家公司触及退市指标，提前锁定退市。
据记者统计，今年以来，已有近50家公司发布公告，提醒投资者公司股票可能存在退市风险。其中，今年首批两只面值退市股提前锁定。
2月3日晚，*ST金洲公告称，公司股票连续20个交易日收盘价低于1元，触及深交所《股票上市规则》规定的股票终止上市情形。此前的2月2日晚，*ST凯乐公告称，公司股票连续20个交易日收盘价低于1元，已触及交易类退市指标，存在被终止上市的风险。两家公司不止触及交易类退市指标，还面临着财务类及重大违法类多重退市风险，退市几成定局。
截至去年三季度末，*ST凯乐、*ST金洲的股东人数分别为6.99万户、2.90万户。
截至2月7日收盘，两市有20只个股股价低于1.5元，其中5只股票股价低于1元。
记者梳理发现，多家公司已触及财务类或规范类退市。根据2022年业绩预告及相关公告，沪市方面，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等3家公司因触及“净资产为负”和“净利润为负+营收低于1亿元”等退市指标，已锁定财务类强制退市，*ST紫晶、*ST泽达可能触及重大违法类强制退市。深市方面，*ST新海、*ST计通可能被实施重大违法强制退市，*ST吉艾等多家公司或将被实施财务类强制退市。
深圳新里程总经理赖戌播认为，上市公司年报9日拉开序幕，在年报密集披露期，退市公司将陆续浮现。退市股让投资者血本无归，投资者切忌盲目炒作退市股，尽量回避ST或*ST类个股。
【2023-02-08】
【原创】*ST新海连续10个跌停，多家公司提前锁定退市
【出处】深圳商报
读创/深圳商报记者 钟国斌
因可能触及重大违法类强制退市，*ST新海连续10个一字跌停。2月7日，*ST新海股价再度一字跌停，连续10个交易日累计下跌40.19%。有股民表示：“想止损都没有办法！”
今年还有哪些公司拉响了退市警报？记者统计发现，截至发稿，已有多家公司提前锁定退市。
2月7日，*ST新海第三次公告可能被实施重大违法强制退市。公告称，公司近日收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司2014年至2019年报及2019年半年报存在虚假记载，经测算，公司2016年至2018年实际归母净利润均为负值，2019年虚增利润总额6495.11万元。公司2019年扣除非经常性损益后的归母净利润为负值，2019年度财务报表被出具保留意见的审计报告。
*ST新海表示，2016年至2019年连续4年财务指标可能触及重大违法强制退市情形，公司股票2023年1月18日起被实施退市风险警示（*ST）。
受此影响，1月18日至今，*ST新海股价连续10个“一字”跌停板。
截至去年三季度末，*ST新海股东总数为4.04万户。
除*ST新海外，多家公司触及退市指标，提前锁定退市。
据记者统计，今年以来，已有近50家公司发布公告，提醒投资者公司股票可能存在退市风险。其中，今年首批两只面值退市股提前锁定。
2月3日晚，*ST金洲公告称，公司收到深交所下发的《事先告知书》，公司股票连续20个交易日收盘价低于1元，触及深交所《股票上市规则》规定的股票终止上市情形。此前的2月2日晚，*ST凯乐公告称，截至2023年2月2日，公司股票连续20个交易日收盘价低于1元，已触及交易类退市指标，存在被终止上市的风险；记者注意到，两家公司不止触及交易类退市指标，还面临着财务类及重大违法类多重退市风险，退市几成定局。
截至去年三季度末，*ST凯乐、*ST金洲的股东人数分别为6.99万户、2.90万户。
截至2月7日收盘，两市有20只个股股价低于1.5元，其中5只股票股价低于1元。
记者梳理发现，多家公司已提前锁定财务类或规范类退市。根据2022年业绩预告及相关公告，沪市方面，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等3家公司因触及“净资产为负”和“净利润为负+营收低于1亿元”等退市指标，已锁定财务类强制退市，*ST紫晶、*ST泽达可能触及重大违法类强制退市。深市方面，*ST新海、*ST计通可能被实施重大违法强制退市，*ST吉艾等多家公司或将被实施财务类强制退市。
此外，还有多家公司预计将触及退市风险警示情形，退市风险同样不容忽视。以沪市为例，因触及“净利润+营收”组合指标和净资产为负的退市指标，ST商城、ST榕泰、ST宏图等11家沪市公司业绩预告显示将触及退市风险警示标准。
深圳新里程总经理赖戌播认为，上市公司年报9日拉开序幕，在年报密集披露期，退市公司将陆续浮现。退市股让投资者血本无归，投资者切忌盲目炒作退市股，尽量回避ST或*ST类个股。
“在出口端，要巩固深化常态化退市机制，在强化制度执行上持续发力，确保退市改革执行不走形、不变样，坚决把‘空壳僵尸’和‘害群之马’清出市场。”证监会上市部主任李明表示。
【2023-02-06】
券商观点|通信行业研究周报：运营商业绩向好，终端市场持续低迷
【出处】本站iNews【作者】机器人
2月5日，申港证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，运营商业绩向好，终端市场持续低迷。
报告具体内容如下：
每周一谈：
三大运营商近日公布了2022年12月份的客户数据。三大运营商整体业绩稳中向好，客户总数、5G套餐用户均实现一定增长。
截至2022年12月底，三大运营商5G套餐用户合计达到10.95亿户，全年累计净增3.65亿户。
中国移动当月移动用户数净增32.5万户，全年累计净增达到1811.4万户；5G套餐用户累计达到61400.5万户，5G套餐渗透率达到62.97%；
有线宽带用户数累计27216.8万户，全年净增3206.2万户。
中国电信当月移动用户数净增10万户，全年累计净增达到1875万户；
5G套餐用户累计达到26796万户，5G套餐渗透率达到68.5%；有线宽带用户数累计18090万户，全年净增1119万户。
中国联通“大联接”累计用户到达数达到86174.4万户，其中物联网终端连接累计到达数为38554万户；5G套餐用户累计达到21272.7万户。
全球主要智能手机厂商出货量在2022年同样遭遇大幅下跌。
根据Canalys数据显示，全球2022年智能手机出货量为11.933亿台，同比下降12%。
三星继续以22%的市场份额稳居全球智能手机厂商榜首。2022年其出货量为2.579亿台，同比下降6%。
相比海外几个主要厂商，国内厂商在2022年的出货量遭遇较为严重的下滑。小米、OPPO、vivo三个厂商2022年出货量下滑均超过20%。
全球主要PC厂商出货量在2022年经历不同程度的下滑，但前三名的位置保持不变，联想继续稳坐全球第一的位置。2022年全球PC设备总出货量基本与疫情前水平持平。
联想以24.1%的市场份额继续占据全球PC市场榜首，2022年全年出货量为6899.7万台，同比下降17.3%。
惠普和戴尔在2022年第四季度同样遭遇了历史性的出货量下滑，惠普在EMEA地区的出货量同比下滑44%。
市场回顾：
本周（2023.01.30-2023.02.05），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-0.04%、0.61%、-0.23%，申万通信指数涨幅为2.07%，在申万31个一级行业排第12位。
本周通信板块个股表现：
股价涨幅前五名为：佳讯飞鸿、国盾量子、平治信息、中光防雷、亿通科技股价跌幅前五名为：*ST新海、*ST凯乐、润建股份、中国联通、亨通光电投资策略：（1）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，物联网模组行业持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（4）5G网络建设持续进行，东数西算拉动相关行业投资，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。
风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外经济大幅衰退。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2023-02-04】
多家上市公司锁定退市 资本市场“吐故纳新”格局逐步形成
【出处】经济参考网
近日，沪市多家上市公司发布业绩预告提示退市风险，部分公司收到上交所就业绩预告事项发出的问询函，*ST凯乐因股价连续低于1元已触及终止上市。
在监管“零容忍”的背景下，退市新规效力不断显现，A股市场常态化退市趋势已经确立，退市渠道逐渐畅通，资本市场“吐故纳新”格局已经逐步形成。作为资本市场基础制度之一，退市制度正有利促进上市公司高质量发展，重塑A股市场生态。
多家上市公司锁定退市退市新规威力持续彰显
近日，沪市多家公司发布业绩预告并提示退市风险，不少公司已经提前锁定退市。
从沪市公司公告的2022年业绩预告来看，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华等3家公司已经锁定财务类强制退市，其中*ST辅仁、*ST荣华预计触及“净资产为负”的退市指标；*ST西源预计同时触及“净利润为负+营收低于1亿元”以及“净资产为负”两项退市指标。另外，还有*ST紫晶、*ST泽达可能触及重大违法类强制退市，*ST凯乐已触及交易类退市。
“退市新规扎紧了‘篱笆’，将‘僵尸空壳’公司予以锁定并进而出清，这充分表明退市制度改革卓有成效，资本市场优胜劣汰的功能不断得到加强。”有业内人士表示。
具体来看，上述基本锁定退市的6家公司均属于市场公认的不具备持续经营能力或者扰乱资本市场秩序的问题公司，其中*ST西源预计2022年度营业收入为8万元到10万元，呈现壳公司特征，*ST辅仁连续多年存在财务造假问题，并持续大额亏损。
在退市流程简化的新规背景下，持续经营能力不佳，主业缺乏竞争力的上市公司面临较大的退市压力。
业绩预告阶段还有多家公司预计将触及退市风险警示情形，退市风险同样不容忽视。ST商城、ST榕泰、ST宏图、ST华仪、ST明诚、蓝光发展、西宁特钢、金山股份、全筑股份、同达创业、莫高股份等11家沪市公司业绩预告显示将触及退市风险警示标准，其中同达创业、莫高股份预计触及“净利润+营收”组合指标的组合指标，其他8家公司预计触及净资产为负的退市指标。另外，ST商城同时触及“净利润+营收”组合指标和“净资产为负”两项指标。值得注意的是，前述11家公司中，ST商城、ST宏图、ST华仪和金山股份4家公司前期被实施过退市风险警示，可以说长期在退市边缘挣扎。
部分公司踩线达标退市风险仍有不确定性
“年末突击债务豁免”“业绩突然大幅增长”.....对于一些面临较大退市风险的上市公司而言，近段时间保壳手段花样百出，但此类措施往往未实际改善公司基本面，而仅仅是通过调节财务数据规避退市，也因此收到了来自交易所的高度关注。部分公司虽业绩预告显示的营业收入、净利润、净资产等指标未触及终止上市或退市风险警示标准，但是否真的“逃过一劫”有待观察。经统计，沪市主板多家退市风险公司收到来自交易所的问询函，仍存在较高的退市风险。
例如，*ST中昌2022年前三季度仅实现营业收入799.93万元，四季度营业收入大幅增长，全年收入达到1.3亿至1.56亿元。同时公司2022年三季度末净资产为负，年末突击进行债务豁免，使得净资产转正。上交所针对公司的保壳交易连续下发问询函，要求公司补充披露债务豁免的合规性、商业合理性，营业收入真实性、合规性等。截止到目前，*ST中昌尚未聘请到年审会计师。*ST运盛同样存在第四季度营业收入及净利润大幅增长的情况，在前三季度扣非后净利润亏损424.37万元的情况下，公司业绩预告称预计2022年度扣非后归母净利润为400万元到600万元，对此情形，上交所下发问询函督促公司披露收入确认及非经常性损益认定的具体情况。*ST未来虽业绩预告显示未触及退市，但公司前期因存在大额资金占用等事项被会计师事务所出具无法表示意见，本期非标事项影响是否消除具有不确定性，公司前景仍存在重大不确定性。
除上述三家公司外，还有多家上市公司营业收入精准达到1亿元指标，同样收到问询函。丰华股份2021年报扣除后营业收入1.17亿元，后查实存在收入违规确认以及应扣除未扣除的情况被采取监管措施，而2022年度公司预计扣除后的营业收入为1.02亿元至1.22亿元，精准踩线达标，上交所发出问询函督促公司披露营业收入具体情况。此外，科新发展、ST景谷、ST目药、华嵘控股等多家公司也存在类似情形，后续存在实施退市风险警示的可能。
市场化机制发挥作用交易类退市风险高悬
退市新规执行两年来，退市公司数量明显增加，常态化退市机制不断完善，过去A股市场退市难的问题得到显著改善，市场参与方逐渐形成“应退尽退”的共识，而这也推动交易类退市指标发挥作用，资本市场优胜劣汰的功能进一步加强。
2月2日晚，*ST凯乐公告称，公司股票连续20个交易日低于1元，已触及交易类退市指标。*ST凯乐预计成为2023年第一只退市股。“*ST凯乐被市场所抛弃的根本原因是公司自身丧失持续经营能力，资不抵债，同时还严重违法违规。”有资深人士评价称。公司公告显示，*ST凯乐2016年至2020年间合计虚增营业收入达512.25亿元，面临财务类退市和重大违法退市双重风险
而与之类似，*ST西源、*ST辅仁以及*ST荣华在业绩预告锁定退市后股价便开始连续跌停，其中*ST西源、*ST荣华均已跌破面值，发布了可能触及交易类退市的风险提示公告，其退市风险同样不可忽视。
交易所发布通知督促风险揭示投资者避免踩雷退市股票
退市新规执行以来，市场炒小炒差之风虽有遏制，但是对于一些处于退市边缘的壳公司，仍有投资者兴趣依然不减，风险警示板公司炒作情况不绝。如*ST凯乐在股价连续低于1元的过程中出现过涨停的情况。
“个别投资者仍然存在侥幸心理，期待公司出一些挽救股价的措施，实际上这种行为如同火中取栗，风险极高，公司一旦退市，市值可能出现‘腰斩’情况。”业内人士表示，注册制改革实现IPO常态化，过去炒壳倒壳的玩法已逐渐被市场淘汰。当前大多风险警示板公司经营困难或呈现空壳化，基本面难以支撑股价，存在较大的退市风险。
对此，2023年1月13日晚间，上交所发布《关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知》，要求已被实施财务类退市风险警示的上市公司在年度报告披露前增加风险提示频率及针对性，包括区分不同情形进行重点提示、按要求披露年度报告编制及审计进展等。
有业内人士提醒称，对于退市风险公司，投资者切勿抱有博弈心理，坚持理性决策。以*ST辅仁为例，公司自风险爆发以来基本面未有任何改善，大额资金占用及违规担保未解决，公司治理混乱，但在重整及医药概念助推下，2022年以来公司股价走出两个“深V”走势，由于风险未根本化解，公司股价后续连续下跌，目前市值较2022年最高点已下跌52%。“在退市新格局下，风险公司的生存空间越来越小，投资者也应当及时调整策略，适应市场生态的变化，充分关注股票的退市风险，秉持价值投资理念，避免不必要的损失。”该人士说道。
【2023-02-04】
退市新规显威 沪市多家风险公司锁定退市
【出处】上海证券报
近日，沪市多家上市公司发布业绩预告提示退市风险，部分公司因业绩预告事项收到问询函。*ST凯乐则预计成为今年首个“1元退市股”。
作为资本市场的基础制度之一，退市新规发布实施迄今已满2周年。从成效来看，新规效力不断显现，退市渠道日益畅通。全面注册制的“骨架”将为退市制度支撑起更丰满的“血肉”，入口制度的深化变革与“出口”制度的改革形成共振，在监管“零容忍”的背景下，资本市场“出入无疾”“吐故纳新”的生态得以重塑。
多家公司锁定退市
2020年12月末，沪深交易所发布退市新规，完善退市指标，简化退市流程，多维度精准打击空壳公司及恶意规避退市的情形。2021年及2022年，沪市一大批空壳公司及绩差公司被出清。
上海证券报记者梳理沪市公司2022年业绩预告发现，*ST辅仁、*ST西源、*ST荣华3家公司已锁定财务类强制退市。其中，*ST辅仁、*ST荣华预计触及“净资产为负”的退市指标；*ST西源预计同时触及“净利润为负+营收低于1亿元”以及“净资产为负”两项退市指标。另外，*ST紫晶、*ST泽达可能触发重大违法类强制退市。目前，*ST凯乐已触发及交易类退市。
细究可见，上述基本锁定退市的6家公司均存在不具备持续经营能力或者扰乱资本市场秩序等弊病。如*ST西源预计2022年度营业收入为8万元到10万元，呈现“壳公司”特征；*ST辅仁连续多年存在财务造假，持续大额亏损。退市新规将此类公司予以锁定进而出清，扎紧了市场规范的“篱笆”。
除了上述锁定退市的公司外，业绩预告阶段还有多家公司预计将触及退市风险警示情形。ST商城、ST榕泰、ST宏图、ST华仪、ST明诚、蓝光发展、西宁特钢、金山股份、全筑股份、同达创业、莫高股份等11家沪市公司公告将触及退市风险警示标准。其中，同达创业、莫高股份预计触及“净利润+营收”的组合指标；ST商城同时触及“净利润+营收”组合指标和“净资产为负”两项指标；其他8家公司预计触及净资产为负的退市指标。
值得注意的是，前述11家公司中，ST商城、ST宏图、ST华仪和金山股份4家公司前期被实施过退市风险警示。在退市流程简化的新规背景下，本次再次触及“披星”标准，其将面临较大的退市压力。
精准“踩线”达标
保壳花样百出，但不难看到多是通过调节财务数据规避退市，于公司基本面并无多少实际改善。这也引发了交易所的高度关注，目前，沪市主板多家退市风险公司收到问询函。尽管部分公司预告的营业收入、净利润、净资产等指标未触及终止上市或退市风险警示标准，但能否最终“逃过一劫”尚未可知。
以*ST中昌为例，公司2022年前三季度仅实现营业收入799.93万元，第四季度营收却大幅增长，全年收入达到1.3亿至1.56亿元。同时公司2022年三季度末净资产为负，年末突击进行债务豁免，使得净资产转正。对此，上交所连续下发问询函，要求公司补充披露债务豁免的合规性、商业合理性，营业收入真实性、合规性等。截至目前，*ST中昌尚未聘请到年审会计师。
*ST运盛同样存在“年末突击”的情况，在2022年前三季度扣非后净利润为亏损424.37 万元的情况下，公司业绩预告称预计全年扣非后归母净利润为400万元到600万元。上交所火速下发问询函，督促公司披露收入确认及非经常性损益认定的具体情况。
*ST未来虽业绩预告显示未触发退市，但公司前期因存在大额资金占用等事项被会计师事务所出具无法表示意见，本期非标事项影响是否消除具有不确定性。
除上述3家外，多家上市公司因营业收入精准达到1亿元指标，同样收到问询函。丰华股份2022年度公司预计扣除后的营业收入为1.02亿元至1.22亿元，精准踩线达标。上交所发出问询函督促公司披露营业收入具体情况。此外，科新发展、ST景谷、ST目药、华嵘控股等多家公司也存在类似情形。
交易类退市指标“发威”
梳理可见，退市新规执行两年以来，退市公司数量明显增加，A股市场长期存在的“退市难”问题得到改善，常态化退市机制不断完善。随着市场各方逐渐形成“应退尽退”的共识，交易类退市指标加速发力，资本市场优胜劣汰功能进一步加强。
2月2日晚间，*ST凯乐公告称，公司股价连续20个交易日低于1元，已触及交易类退市指标，预计成为2023年第一只退市股。市场“用脚投票”的背后，是公司丧失持续经营能力、资不抵债，同时涉嫌违法违规。公司2016年至2020年间合计虚增营业收入达512.25亿元，面临财务类退市和重大违法退市双重风险。与之类似，*ST西源、*ST辅仁以及*ST荣华在业绩预告锁定退市后股价便开始连续跌停，其中*ST西源、*ST荣华均已跌破面值，发布了可能触及交易类退市的风险提示公告。
监管督促风险揭示
退市新规执行以来，市场炒小炒差之风虽有遏制，但仍有部分投资者对一些处于退市边缘的壳公司兴趣不减，风险警示板公司炒作情况不绝。如*ST凯乐在股价连续低于1元的过程中还曾出现涨停。另如*ST辅仁在重整及医药概念助推下，2022年以来股价走出两个“深V”走势。但由于风险并未根本化解，公司股价后续连续下跌，目前市值已较去年最高点下跌52%。
注册制改革实现IPO常态化，过去炒壳倒壳的玩法已逐渐被市场淘汰。当前大多风险警示板公司出现经营困难或呈现“空壳化”趋势，基本面难以支撑股价，存在较大退市风险。
1月13日晚间，上交所发布《关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知》，要求已被实施财务类退市风险警示的上市公司在年度报告披露前增加风险提示频率及针对性，包括区分不同情形进行重点提示、按要求披露年度报告编制及审计进展等。
“脱离基本面的股票炒作注定是镜花水月。”市场人士提醒道，“在退市新规下，风险公司生存空间越来越小，投资者也应当及时调整策略，充分关注股票的退市风险，秉持价值投资理念，切勿抱有侥幸心理，坚持理性决策，避免不必要的损失。”
随着全面实行股票发行注册制改革正式起航，资本市场法治化根基有望夯实，市场化机制加速建设，常态化共识进一步凝聚，而长期阻塞A股“出口”的退市难“坚冰”也将逐步消融。
【2023-02-03】
鱼跃医疗被罚，天振股份兜底增持，*ST西源或面临退市
【出处】证券时报网
本周，证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见，全面实行股票发行注册制改革正式启动；证监会召开2023年系统工作会议，明确2023年五大重点任务；财政部召开2022年度财政收支情况网上新闻发布会，介绍2022年度财政收支情况，解读2023年财政政策主要内容。
根据中国上市公司舆情中心数据，近一周（1月28日-2月3日）舆情热度靠前的前五大上市公司事件是：
数据来源：誉云大数据系统
鱼跃医疗哄抬物价被罚270万
近日，镇江市场监管局的行政处罚公示显示，鱼跃医疗（002223.SZ）在产品生产成本仅上涨47%的情况下，将其平均销售价上调了131.78%。根据《价格法》相关规定，鱼跃医疗已构成哄抬价格的违法行为。因此江苏省镇江市市场监管局对鱼跃医疗开出了270万元的罚款。
2022年底，鱼跃医疗就曾因“涨价”与“召回”事件引起网络热议。曾有消费者在微博爆料称，其在鱼跃医疗的官方旗舰店买了一台制氧机，但产品还没送到就被商家召回。同时，有网友称，鱼跃医疗血氧仪从94元涨到299元。尽管公司对相关质疑进行了解释，但并未得到消费者认可。
处罚公示后，鱼跃医疗回应称，目前公司各项业务正常开展，本次行政处罚不会对公司业绩造成重大影响。
媒体观点：
《人民网》：作为医疗器械的制造企业，是涉及人民生命安全的特殊企业，应保证社会效益和经济效益相统一，甚至特殊时期应以社会效益为先。但此次鱼跃医疗哄抬血氧仪的行为，则是明晃晃地将经济效益置于广大人民群众的生命安全之上，破坏的是整个医疗器械制造行业的信誉。鱼跃医疗该罚，应深刻反省。
《界面》：2020年1月23日，鱼跃医疗官方微博曾发布《防控保障：鱼跃医疗CEO吴群致员工信》，明确提出，“鱼跃医疗产品不得涨价，严格控制经销商与零售体系价格，请相关同事务必通知到位，不得有误。”但仅不到三年，这封员工信的内容似乎已被鱼跃医疗遗忘了。
舆评：
涉疫药品和医疗用品紧缺时期，血氧仪、制氧机等产品一度供应紧张，鱼跃医疗相关产品价格也“应声上涨”。然而短期的需求暴增与“涨价潮”，能否为公司效益带来持续增长依然值得商榷。《21世纪经济报》指出，“添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹表示，血氧仪需求暴增，短期内可能会引发相关上市公司的股价异常波动，但长期来看，公司的发展及业绩还是需要通过正常经营生产驱动，投资者也应理性判断，不建议盲目追高。”与此同时，鱼跃医疗的行为也为其他医疗企业敲醒警钟，片面追逐利益，而忽视法律法规与企业责任，将会给企业声誉带来不可挽回的损失。
*ST西源等多股或触发退市
1月29日晚间，*ST西源（600139.SH）披露业绩预告，预计2022年度实现营业收入8万元到10万元；净利润为-1.3亿元到-1.6亿元；扣非净利润为-1600万元到-2100万元。同日内，公司发布关于公司股票可能被终止上市的第一次风险提示公告。而2022年度业绩预亏的主要原因，指向9年前公司跨界布局新能源汽车。1月30日，*ST西源股价一字跌停。
除了*ST西源，ST板块多家公司预警退市风险。2月2日晚间，*ST凯乐、*ST金洲提前触及了交易类退市指标。
媒体观点：
《证券时报》：年报未到，面值退市却提前锁定，正在成为越来越多问题公司退市路上的新趋向。背后原因容易理解：可能踩踏财务类退市红线后，即便正式财报披露时点未到，二级资金也会选择提前出逃避险，从而带来股价踩踏，使问题公司加速跌破1元，沉入面值退市雷区。由此，交易类红线成为问题公司的退市“催命符”。
《北京商报》：那些业绩本就承压，而且在重组后业绩依然没有改变的上市公司，也有可能成为下一个*ST西源。具体来看，凡是在重组之后，业绩承诺期刚过就出现收购标的业绩“变脸”拖累上市公司业绩的，或者是在业绩承诺期内出现未完成业绩承诺情况的，此类上市公司都要引起高度关注。
《钛媒体》：北京美通入主公司后，曾快速对上市公司董监高进行调整，杨曦所在山西振兴集团及史氏家族高管借此进入管理层，一度被市场认为将拯救上市公司，出手“保壳”。尤其是去年10月，*ST西源称同意全资子公司三山矿业收购洪洞县舜风煤业有限责任公司71.25%股权，被解读为北京美通意欲推动公司跨界投资煤炭行业。不过，这场并购遭到多方质疑，并被上交所问询。
天振股份兜底式增持
A股又见“兜底式增持”，1月31日，天振股份（301356.SZ）发布公告称，近日收到公司实际控制人方庆华提交的《关于鼓励公司员工增持公司股票的倡议书》。
公告显示，方庆华承诺，天振股份及全资子公司、控股子公司员工（不含天振股份董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员）在2023年2月1日-14日期间完成净买入天振股份股票，连续持有至2024年2月16日仍在职的员工，若因在前述期间增持天振股份股票产生的亏损，方庆华将以个人资金予以全额补偿；若有股票增值收益则归员工个人所有。
舆评：
近年来，陆续有公司选择通过“兜底式增持”，提振市场信心、激励员工。一些公司股价在短期内一度拉升，但也有一些公司黯然离场，曾经参与过“兜底式增持”的神州长城、东方金钰如今已退市。2022年4月29日，弘信电子抛出兜底增持承诺，当日内公司股价大涨10.63%，随后几个月内弘信电子一度上涨至16.95元/股，然而截至2023年2月2日收盘，弘信电子已跌至12.08/股。尽管一些公司通过“兜底式增持”在短期内获得股价的增长，但公司的基本面才是股价最有力的支撑。《证券之星》指出：“实控人为员工增持兜底在一定程度上可以起到稳预期的作用，但公司股价波动本身受宏观经济、行业表现、企业经营、市场情绪等众多因素影响。”（中国上市公司舆情中心）
【2023-02-03】
*ST凯乐触及交易类退市指标 2月3日停牌
【出处】证券市场红周刊【作者】木木
2023年2月2日，*ST凯乐发布了关于公司股票触及交易类退市指标暨停牌的风险提示公告。从中可以看到：截至2023年2月2日，公司股票收盘价为0.47元/股，已连续20个交易日（2022年12月29日-2023年2月2日）低于1元，已触及《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》交易类退市指标。
根据《股票上市规则》的相关规定，公司股票自2023年2月3日（周五）开市起停牌，上海证券交易所将在公司触及交易类退市情形之后5个交易日内，向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。上交所自公司触及交易类退市情形之日后15个交易日内，根据上市委员会的审核意见，作出是否终止公司股票上市的决定。公司向上交所申请听证的，自上交所收到公司听证申请至听证程序结束期间不计入前述期限。上交所在公告上市公司股票终止上市决定之日后5个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上市。
提示各主体及时办理相关事项，包括但不限于：（1）投资者或托管券商等市场主体在股票终止上市暨摘牌前及时了结股票质 押式回购、约定购回、融资融券、转融通、沪股通等业务；（2）对于自股票终止上市暨摘牌后至进入退市板块办理股份登记、挂牌期间到期的司法冻结业务，建议有权机关在股票终止上市日前通过原协助执行渠道提前办理续冻手续。
【2023-02-03】
今年首批！1元退市！涉10万股东
【出处】上海证券报【作者】韩远飞
2023年首批“1元退市”股诞生。
2月2日晚，*ST凯乐发布公告，当日公司股票收盘价为0.47元，已连续20个交易日(2022年12月29日-2023年2月2日)低于1元，已触及《上海证券交易所股票上市规则(2022年1月修订)》交易类退市指标。
同日，*ST金洲公告称，截至2023年2月2日，公司股票收盘价格为0.72元，公司股票已连续20个交易日收盘价低于1元，已触及《深圳证券交易所股票上市规则(2022年修订)》的交易类退市规定。
根据相关规则，触发交易类强制退市的公司股票不进入退市整理期。*ST凯乐和*ST金洲自2月3日开市起停牌。自公司股票停牌之日起五个交易日内，交易所向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。2日晚间，*ST凯乐率先收到了上交所的《事先告知书》。上交所表示，将根据相关规定，对公司股票作出终止上市的决定。
截至2022年9月30日，两家公司共有股东户数近10万。
多重退市风险高悬
事实上，*ST凯乐早已危机重重。除了触发“1元退市”的交易类强制退市指标外，*ST凯乐此前还面临触发财务类退市“红线”的尴尬境地。
今年1月13日晚间，*ST凯乐披露2022年业绩预告，其中公司净资产这一指标尤为引人注目。公告称，公司预计2022年度期末净资产为-23.22亿元至-21.54亿元。根据相关规定，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。
此外，2022年底*ST凯乐还触发“重大违法强制退市”这一警报。2022年12月2日晚间，公司公告称，已经收到证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因专网通信业务涉嫌财务造假，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负。
踩上诸多的“退市红线”，如今的*ST凯乐可谓无力回天，而率先触发“1元退市”指标，也将为公司的A股之旅画下句号。
连续5年巨额造假
记者注意到，在*ST凯乐官网介绍中，还保留着“专网通信”的痕迹。官网表示，公司是一家专注于大通信产业闭环及互联网领域的高科技企业，为信息化产业高端通信设备软硬件制造服务商，是量子通信和专网通信龙头企业。而正是“专网通信”将公司带向了深渊。
*ST凯乐官网在介绍中还表示，公司2000年7月在上市，是中国资本市场第1000家上市公司。
冰冻三尺非一日之寒，*ST凯乐走到退市的境地，也实属积重难返。据此前证监会查实的信息显示，*ST凯乐在2016年至2020年期间累计虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。连续5年巨额造假，导致公司2017年至2020年的归母净利润均为负。
*ST凯乐危机重重，其控股股东荆州市科达商贸有限公司(下称“科达商贸”)也是官司缠身，自身难保，更无资金实力助力上市公司走出困境。据*ST凯乐披露的公告，2022年末以来，已有数家控股股东的托管券商根据法院裁定执行控股股东持股。天眼查显示，科达商贸作为被告身陷40余起司法诉讼当中。
*ST凯乐黯然落幕的故事令人唏嘘，但是也折射出如今更为规范严格的监管环境。“有进有出才是正常的市场交易环境。”相关人士告诉记者，随着全面注册制改革大幕拉开，A股市场各项制度将向市场化、法治化、国际化方向运行，常态化的退市机制将加速市场优胜劣汰，助力资本市场走向高质量发展。
*ST金洲早已沦为“空壳”
与*ST凯乐类似，除了触发“1元退市”的交易类强制退市指标外，此前*ST金洲也面临多重退市风险。
仅2023年1月至今，*ST金洲就曾十多次披露股票交易异常波动以及面临终止上市风险提示公告。公司1月16日公告称，截至2022年12月31日，公司2021年年报被出具无法表示意见的审计报告。究其原因，主要是公司被立案调查、持续经营能力存在重大不确定性，无法判断其他应收款减值准备计提的准确性和充分性，以及是否需要为原子公司提供的担保计提预计负债及具体金额。业内人士认为，*ST金洲2022年年报将极大概率被会计师事务所出具非标审计意见。由此，*ST金洲财务类退市几成定局。
年报被出具无法表示意见的审计报告影响还未消除，1月31日晚，公司又公告，收到董事长李晓鹏的辞呈，李晓鹏辞职后不再担任公司的任何职务。
此外，*ST金洲存在连续4年扣非后净利润大额亏损、金融机构债务全部逾期、大部分银行账户被查封冻结等问题，公司已丧失主要经营性资产，持续经营能力存在重大不确定性，已实际沦为“空壳”公司，经营风险极大。
重重风险加剧，市场最终作出了选择，交易类强制退市指标率先发威，以“1元退市”将*ST金洲果断出清市场。
【2023-02-03】
三重退市风险叠加 *ST凯乐及*ST金洲双双停牌作别A股
【出处】证券日报
2月2日成为*ST凯乐和*ST金洲的最后交易日。在经历必要的程序之后，这两家公司将完成退市流程，这也是2023年首批退市公司。
IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，退市新规强化了资本市场优胜劣汰机制，更有效地发挥资源配置功能，促进国内资本市场的健康成长与发展。
两公司双双挥别A股
2月2日晚间，*ST凯乐发布公告称，已于当日收到上交所下发的《关于拟终止湖北凯乐科技股份有限公司股票上市的事先告知书》。告知书显示，截至2023年2月2日，公司股票已连续20个交易日低于1元，已经触及终止上市条件。上交所将根据相关规定，对公司股票作出终止上市的决定。
事实上，*ST凯乐集多项强制退市指标于一身。据其2022年业绩预告，公司预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，而其2021年度期末净资产为-18.15亿元，触及财务类退市指标情形。
同时，*ST凯还触及重大违法类强制退市风险警示情形。2016年，*ST凯乐涉足专网通信业务。随着2021年相关业务爆雷，*ST凯乐深陷专网通信骗局泥沼。2022年12月份，中国证监会经过半年多的立案调查，查明*ST凯乐虚构专网通信业务的事实。
根据证监会相关数据，2016年至2020年间，*ST凯乐合计虚增营业收入达512.25亿元，虚增收入金额占当年披露营业收入的比例分别为48.99%、73.31%、86.32%、85.85%和91.13%；合计虚增利润总额59.36亿元，虚增利润总额占当年披露利润总额的比例分别为64.97%、99.99%、144.84%、183.71%和247.45%。
*ST金洲同样面临着交易类、财务类以及重大违法类三重退市风险。
2月2日晚间，*ST金洲公告称，截至2023年2月2日，公司股价收盘价格为0.72元，公司股票已连续20个交易日收盘价低于1元。已触及《深交所股票上市规则》的交易类退市规定，根据相关规则，公司股票自2023年2月3日起开市起停牌。
*ST金洲曾是国内规模最大的黄金珠宝生产加工企业之一。根据2022年11月份中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》中认定的事实，*ST金洲的违法行为可以追溯至2015年重大资产重组时，*ST金洲未按规定披露重大资产重组标的丰汇租赁的关联交易。同时，*ST金洲的2017年、2018年年度报告存在虚假记载，2016年至2018年年度报告存在重大遗漏。如果公司2019年末、2020年末净资产经追溯调整后为负，可能导致2020年末、2021年末连续两年净资产为负。根据相关规定，公司股票可能触及重大违法强制退市情形。
此外，根据公司2022年业绩预告，*ST金洲预计2022年亏损0.6亿元至0.9亿元。虽然较上年相比大幅减亏，但仍然无法摆脱亏损局面。从过往退市案例来看，*ST金洲2022年财务会计报告将极大概率被会计师事务所出具非标审计意见，因此，*ST金洲2022年年报披露后，将锁定因非标审计意见而触及财务类强制退市情形。
常态化退市机制逐步形成
资讯数据显示，退市新规实施两年来，2022年共有42家公司被强制退市，创下A股年度退市量历史新高；2021年有17家公司被强制退市。而从1999年到2019年，20年间退市公司总量才达110家。
专家认为，退市新规明确了“空壳退市”的目标导向，代替了长期以来的“亏损退市”逻辑，着重考核持续经营能力，对于优化资源配置、服务实体经济、抑制市场炒作具有重大作用。
柏文喜认为，新的退市机制推出“1元退市”和“市值退市”这一量化标准，大大压缩了以往强制退市规定所存在的各类可进行人为操作的自由空间，让强制退市的可执行性大大增强。
湖北德馨律师事务所律师刘陆峰在接受《证券日报》记者采访时表示，在退市新规下，除了清除资本市场违法犯罪行为之外，通过索赔的方式让投资者减少损失，也是对投资者保护的重要形式。建议由中证中小投资者服务中心对可提起索赔诉讼的上市公司及高管和大股东等提起公益诉讼，形成判决书模板，让其他投资者按其确认的判决结果直接申请执行，由法院执行裁决庭通过执行裁定直接确定每个投资者应取得的赔偿金额。
【2023-02-03】
2023年首批“1元退市”股现身 *ST凯乐*ST金洲将告别A股
【出处】上海证券报
2023年首批“1元退市”股现身。
2月2日晚，*ST凯乐发布公告，当日公司股票收盘价为0.47元，已连续20个交易日（2022年12月29日至2023年2月2日）低于1元，已触及《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》交易类退市指标。
*ST金洲2月2日晚公告，截至2023年2月2日，公司股票收盘价格为0.72元，公司股票已连续20个交易日收盘价低于1元，已触及《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》的交易类退市规定。
根据相关规则，*ST凯乐和*ST金洲自2月3日开市起停牌。
*ST凯乐多重退市风险高悬
*ST凯乐还收到了上交所的《事先告知书》。上交所表示，将根据相关规定，对公司股票作出终止上市的决定。如公司申请听证，应当在收到通知后5个交易日内，提交载明申请听证事项及申辩理由的书面听证申请。
事实上，*ST凯乐早已危机重重。除了触发“1元退市”的交易类强制退市指标外，*ST凯乐此前还面临触及财务类退市“红线”的尴尬境地。
今年1月13日晚间，*ST凯乐披露2022年业绩预告，其中公司净资产这一指标尤为引人注目。公告称，公司预计2022年度期末净资产为-23.22亿元至-21.54亿元。根据相关规定，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。
此外，2022年底*ST凯乐还触发“重大违法强制退市”警报。2022年12月2日晚间，公司公告称，已经收到证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因专网通信业务涉嫌财务造假，公司2016年至2020年定期报告存在虚假记载，经测算，公司2017年至2020年的归母净利润均为负。
踩上诸多的“退市红线”，如今的*ST凯乐可谓无力回天，而率先触及“1元退市”指标，也将为公司的A股之旅画下句号。
*ST凯乐连续5年巨额造假
记者注意到，在*ST凯乐官网介绍中，还保留着“专网通信”的痕迹。官网表示，公司是一家专注于大通信产业闭环及互联网领域的高科技企业，为信息化产业高端通信设备软硬件制造服务商，是量子通信和专网通信龙头企业。而正是“专网通信”将公司带向了深渊。
*ST凯乐官网还在介绍中表示，公司2000年7月在上海证券交易所上市，是中国资本市场第1000家上市公司。
冰冻三尺非一日之寒，*ST凯乐走到退市的境地，也实属积重难返。据此前证监会查实的信息显示，*ST凯乐在2016年至2020年期间累计虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。连续5年巨额造假，导致公司2017年至2020年的归母净利润均为负。
*ST凯乐危机重重，其控股股东荆州市科达商贸有限公司（下称“科达商贸”）也是官司缠身，自身难保，更无资金实力助力上市公司走出困境。据*ST凯乐披露的公告，2022年末以来，已有数家控股股东的托管券商根据法院裁定执行控股股东持股。天眼查显示，科达商贸作为被告身陷40余起司法诉讼当中。
*ST凯乐黯然落幕的故事令人唏嘘，但是也折射出如今更为规范严格的监管环境。“有进有出才是正常的市场交易环境。”相关人士告诉记者，随着全面注册制改革大幕拉开，A股市场各项制度将向市场化、法治化、国际化方向运行，常态化的退市机制将加速市场优胜劣汰，助力资本市场走向高质量发展。
*ST金洲早已沦为“空壳”
除了触及“1元退市”的交易类强制退市指标外，此前*ST金洲退市风险已经逐步加剧。
仅自2023年1月至今，*ST金洲就曾十多次披露股票交易异常波动以及面临终止上市风险提示公告。公司1月16日公告，截至2022年12月31日，公司2021年年报被出具无法表示意见的审计报告。究其原因，主要是公司被立案调查、持续经营能力存在重大不确定性，无法判断其他应收款减值准备计提的准确性和充分性，以及是否需要为原子公司提供的担保计提预计负债及具体金额。业内人士认为，*ST金洲2022年年报将极大概率被会计师事务所出具非标审计意见。由此，*ST金洲触发财务类退市几成定局。
此外，*ST金洲存在连续4年扣非后净利润大额亏损、金融机构债务全部逾期、大部分银行账户被查封冻结等问题，公司已丧失主要经营性资产，持续经营能力存在重大不确定性，已实际沦为空壳公司，经营风险极大。
【2023-02-02】
今年首批面值退市股诞生：*ST凯乐及*ST金洲停牌作别 有望上半年内实现“老三板”挂牌
【出处】证券时报网
今年两市首批面值退市股诞生。经历了股价连续20个交易日在1元下方匍匐而行，*ST凯乐和*ST金洲两家公司开启了作别A股之路。由于触及交易类退市指标，两家公司股票从2月3日起停牌，等待沪深交易所作出终止上市决定。
值得注意的是，两家公司股票因为都是触及的交易类强制退市情形而终止上市，因此都没有进入退市整理期环节。
2月2日晚间，*ST凯乐收到上海证券交易所事先告知书，其中表示，截至2023年2月2日，公司股票已连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，根据规定，公司股票已经触及终止上市条件，交易所对公司股票作出终止上市的决定。
同时，*ST凯乐还收到了交易所下发的监管工作函，显示了监管方面对于推进平稳退市工作的重视。
工作函中明确，公司全体董事、监事、高级管理人员应当勤勉尽责，维护公司正常生产经营活动，保护公司和全体股东利益等。并且强调，退市相关工作对投资者影响重大，公司全体董事、监事和高级管理人员以及控股股东、实际控制人应当本着对投资者负责的态度，勤勉尽责，认真落实工作函各项要求，并按要求履行信息披露义务。
值得注意的是，工作函督促公司“应尽快聘请主办券商，做好公司股票进入全国中小企业股份转让系统的具体安排和信息披露工作，确保公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让，保护投资者股份转让权利。”这意味着，*ST凯乐大概率会在今年上半年，实现与投资者在“老三板”的会面。
就在即将作别A股的最后一日，ST凯乐还发布了一则股票交易异常波动及风险提示公告，虽然是对于股票交易异常的常规动作，但是也透露了公司生产经营现状。根据公告，公司母公司现有业务已停顿；全资子公司湖北凯乐量子通信光电科技有限公司被准许在重整期间继续营业，并在管理人的监督下自行管理财产和营业事务。
*ST金洲2日晚间也发布了关于公司股票将被终止上市暨停牌的风险提示性公告，公司股票已连续20个交易日收盘价低于1元。根据规则，公司股票自3日起开市起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。
在*ST金洲面临市值退市之际，公司董事长也离职而去。*ST金洲1月31日晚公告，公司董事会近日收到李晓鹏的书面辞职报告。李晓鹏因个人原因向公司董事会提出辞去公司董事长、董事职务，辞职后不再担任公司的任何职务。
虽然两家公司所触碰的是面值退市红线，但实际上还踩上了其他退市雷区。
其中*ST凯乐2022年12月已经收到过证监会作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司股票可能触及重大违法类强制退市情形。只不过，还没有等到违法类退市，资金所代表的市场力量就已经作出投票，“面值退市”出现了前置。
*ST金洲同样面临其他多重退市风险。公司2021年年报被出具无法表示意见的审计报告，所涉及事项的影响绵延未消，*ST金洲大概率将在2022年年报披露后，因非标审计意见而触及财务类强制退市情形。
根据规定，上市公司出现两项以上终止上市情形的，交易所会按照先触及先适用的原则对股票终止上市，这才有了*ST凯乐和*ST金洲的“提前退市”。由此可见，两家公司的退市折射出一个新现象，可以视为A股退市新生态的缩影——“退市触点”的前置化，昭显了资金提前用脚投票的市场力量。
【2023-02-02】
连续20个交易日收盘价低于面值 *ST凯乐、*ST金洲将携手退市
【出处】大众证券报【作者】gloria
本报讯（记者 汤晓飞）兔年第四个交易日，*ST凯乐(600280)、*ST金洲(000587)股价双双跌停，且收盘价连续20个交易日低于面值，锁定兔年退市第一股。
周四，*ST凯乐早盘以跌停价0.47元/股开盘，全天最高价为0.48元/股，报收0.47元/股，当日成交3396万元，换手7.26%。*ST凯乐自2022年12月29日跌破1元/股以来，股价已连续20个交易日收盘价低于面值，尽管早早锁定面值退市条件，但仍有短线资金博弈。周三，*ST凯乐在连续无量跌停后突然放量打开跌停板，当天成交1.13亿元，换手22.99%，收盘报0.49元/股，下跌5.77%。巧合的是，*ST金洲也在周四跌停，且收盘价连续20个交易日低于面值。
*ST凯乐近日披露2022年业绩预告，预计2022年度期末净资产为-21.54亿元到-23.22亿元，2021年期末净资产为-18.15亿元，根据相关规定，公司将触及财务类退市指标情形，公司股票将被终止上市。值得注意的是，随着*ST凯乐周四触及交易类退市条件，根据相关规定，上交所将在15个交易日内对公司股票做出终止上市决定，公司股票不进入退市整理期。
*ST金洲与*ST凯乐可谓“难兄难弟”，自2022年12月29日跌破1元/股之后，曾在2023年1月16日至1月18日出现一波“三连板”，但收盘价始终未能超过面值。根据公司披露的业绩预测，预计2022年净利润亏损9000万元至6000万元。
尽管2022年有所减亏，但*ST金洲面临的财务问题仍未解决。截至2021年末，公司其他应收金叶珠宝集团的款项为13.47亿元并计提减值准备5.68亿元，同时公司为金叶珠宝集团及其子公司24.57亿元的借款（含利息）提供连带责任担保，未计提预计负债。截至审计报告出具日，金叶珠宝集团及其子公司未能化解其逾期债务问题。
海通证券一分析师告诉《大众证券报》记者，随着全面实行股票发行注册制改革正式启动，市场已经把投资重心转向绩优、成长，而以往炒壳炒垃圾股的风气将被从根本上扭转。根据本站统计显示，截至周四收盘，两市除*ST凯乐、*ST金洲外，股价低于面值的股票还有*ST西源、*ST吉艾；股价在1元/股至1.20元/股的股票有*ST荣华、*ST宜康。
【2023-02-02】
近7万股东注意，昔日通信巨头将结束A股之旅！利好政策有望加码，这一细分行业龙头有望率先受益，最全业绩预告名单出炉
【出处】证券时报·数据宝【作者】郭洁
消费股持股拉升，机构看好业绩修复预期。
今日沪指窄幅震荡，深证成指、创业板指小幅收跌；AIGC、ChatGPT等人工智能概念冲高回落，半导体板块盘中拉升，券商板块高开低走，教育、军工、三孩等板块跌幅居前。沪深两市成交额连续第二个交易日突破1万亿元。
昔日“量子通信和专网通信龙头”*ST凯乐今日公告称，截至2023年2月2日，公司股票收盘价为0.47元/股，已连续20个交易日低于1元，已触及交易类退市指标；公司股票自2月3日开市起停牌，上交所将在公司触及交易类退市情形之后5个交易日内，向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。这意味着湖北凯乐科技股份有限公司彻底告别了A股之旅。
自2022年12月5日以来，凯乐科技基本处于连续跌停的状态，累计跌幅超77%，市值已不足5亿元。公司2022年业绩预计续亏，预测净利润约-5.07亿元至-3.38亿元，与其2018年营收169.58亿元和归母净利润为9.05亿元的巅峰业绩形成鲜明对比。
不过公司此前的亮眼业绩掺杂不少“水分”。2022年12月初，公司因虚增收入遭到证监会处罚，根据证监会的《行政处罚和市场禁入事先告知书》显示，2016年至2020年，凯乐科技与隋田力合作开展“专网通信”业务，合作期间，凯乐科技仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。五年时间凯乐科技累计虚增收入高达512.25亿元，累计虚增利润59.36亿元。
按照2022年三季报的股东数据显示，持有该股的股东户数达6.99万户。
消费刺激政策有望加码
食品饮料板块持续拉升
香飘飘、味知香等涨停，海南椰岛、佳禾食品、金种子酒等多股涨超5%。
今年以来，千味央厨、香飘飘、五粮液、燕京啤酒等涨幅居前，均超15%。
目前，多家券商机构发布研报表示，2023年复苏主线清晰，看好食品饮料等消费股行情。东亚前海证券研报指出，2023年国内宏观政策定调稳增长、扩内需，将稳增长放在首位，恢复扩大消费摆在优先位置，春节后消费刺激政策有望升级加码，利好食品饮料各细分板块业绩修复。消费复苏大趋势下，食饮细分行业龙头有望率先受益，引领板块景气回升。
业绩预喜的食品饮料股出炉
证券时报·数据宝统计，A股食品饮料行业124只股票中，有56股发布了2022年业绩预告或快报。37股业绩预减，中葡股份、中炬高新、一鸣食品等11股业绩首亏，金种子酒、黑芝麻、*ST西发等8股业绩续亏。
李子园和桃李面包发布的业绩快报显示两家公司业绩均下滑，原因是受2022年疫情反复导致的市场影响，原材料及能源涨价导致的成本上升等。
李子园实现营业收入约14.04亿元，相较于上年同期下滑4.49%；归母净利润2.22亿元，同比下降15.29%。
桃李面包净利润连续两年下滑，2022年实现营业总收入66.86亿元，同比增长5.54%；实现归母净利润6.48亿元，同比下滑15.11%。
业绩预计增长的有19股，其中皇氏集团、威龙股份、*ST皇台、龙大美食等7股预计2022年扭亏。
海欣食品的扭亏幅度最大，公司预测净利润约5500万元~7500万元。2022年公司调整管理模式，降本增效，推出新品，改善公司产品结构，巩固和强化餐饮、特通和下沉市场开拓成果。报告期内，公司全资子公司舟山腾新食品有限公司收到全部征收补偿款，其产生的处置收益预计为2469.72万元，属于非经常性损益，对公司业绩有积极影响。
其余业绩预增股中，贵州茅台预计2022年盈利626亿元左右，山西汾酒、水井坊、安井食品分别预计盈利79亿元、12.16亿元、10.6亿元至11.1亿元。
从业绩增幅来看，来伊份的业绩增幅最大，公司预测净利润约1.01亿元，同比增加约224.18%。报告期内，公司不断完善业务布局，优化门店结构，加大全渠道业务的开展，重点推进加盟业务及社区团购业务的发展，经营工作取得一定的成效。
盐津铺子、天味食品、老白干酒等股的2022年业绩均实现较大幅度增长，业绩增幅下限均超50%。
【2023-02-02】
全面注册制征求意见稿发布后首日，多只ST板块个股跌停
【出处】浙江新闻
2月2日，ST板块指数以769.457点开盘，开盘跌幅0.82%，之后保持弱势震荡，截至收盘，ST板块指数跌幅为1.29%，居跌幅榜前列。其中，板块内*ST金州（000587.SZ）、*ST同洲（002052.SZ）、*ST新海（002089.SZ）、*ST深南（002417.SZ）、*ST奇信（002781.SZ）、*ST辅仁（600781.SH）、*ST荣华（600311.SH）、*ST凯乐（600260.SH）等开盘一字跌停。截至收盘，以上个股未能打开跌停板，又有ST天成（600112.SH）、*ST亚联（002316.SZ）跌停。
图源：本站
消息面上，2月1日收盘后，证监会发布了《全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见》《证监会有关部门负责人就全面实行股票发行注册制答记者问》《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》等文件，宣告了A股全面注册制的正式启动。
相关规则显示，退市包括强制退市和主动退市，强制退市又分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市等四类情形。当上市公司存在异常情况时，交易所将对该公司股票实施风险警示，风险警示分为退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）和其他风险警示（股票简称前冠以“ST”字样），这些被风险警示的股票就会进入ST板块进行交易。
本站社区中，投资者对ST板块看法悲观偏多，“明天起码一半ST要跌停”“ST板块没啥可玩的了”“注册制要来了，ST估计费劲了”等言论充斥其中。
图源：本站
证监会有关部门负责人表示，全面实行股票发行注册制后，将加强发行监管与上市公司持续监管的联动，规范上市公司治理。强化上市公司信息披露监管，进一步压实上市公司、股东及相关方信息披露责任。畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道，促进上市公司优胜劣汰。严格实施退市制度，强化退市监管，健全重大退市风险处置机制。
德邦证券分析师吴开达判断，全面注册制开启后，A股退市力度有望加大。2000年以来，A股上市公司进多出少，上市公司数量增长明显快于港股、美股。从退市/IPO数量比来看，2014~2022年A股年均退市/IPO公司数量比为4.25%，港股年均退市/IPO公司数量比为27.01%。
经济学家管清友认为，全面实行注册制，是中国资本市场改革的关键一步，也是金融支持实体经济的关键举措，意义重大。全面实行注册制后，对不同交易所、板块、行业、估值、活跃度的影响差异较大。壳公司价值几乎不复存在，炒小炒差受到抑制。估值拉平是挑战，供给增加是趋势，分化加剧很惨烈。对券商投行有利有弊，退市数量会进一步增加。
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