☆经营分析☆ ◇600257 大湖股份 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
健康产品的生产与销售业务；康复、护理为主的健康医疗服务业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水产品 ｜ 19471.01｜ 2088.80｜ 10.73｜ 45.76｜
｜医疗服务 ｜ 18295.11｜ 5604.73｜ 30.64｜ 42.99｜
｜白酒 ｜ 4020.26｜ 2495.02｜ 62.06｜ 9.45｜
｜租金收入 ｜ 397.90｜ 225.78｜ 56.74｜ 0.94｜
｜其他类业务收入 ｜ 303.61｜ 191.60｜ 63.11｜ 0.71｜
｜其他主营业务收入 ｜ 66.59｜ 32.58｜ 48.92｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 26153.63｜ 6631.55｜ 25.36｜ 61.46｜
｜中南地区 ｜ 11346.64｜ 3376.40｜ 29.76｜ 26.66｜
｜华北地区 ｜ 3220.83｜ 404.12｜ 12.55｜ 7.57｜
｜东北地区 ｜ 1041.86｜ 143.50｜ 13.77｜ 2.45｜
｜西南地区 ｜ 791.51｜ 82.92｜ 10.48｜ 1.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农业 ｜ 53947.07｜ 5754.48｜ 10.67｜ 51.65｜
｜其他 ｜ 38746.23｜ 11231.94｜ 28.99｜ 37.10｜
｜工业 ｜ 10421.32｜ 6324.60｜ 60.69｜ 9.98｜
｜其他业务 ｜ 1335.12｜ 785.51｜ 58.83｜ 1.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水产品 ｜ 53947.07｜ 5754.48｜ 10.67｜ 51.65｜
｜医疗服务 ｜ 38515.03｜ 11133.45｜ 28.91｜ 36.87｜
｜白酒 ｜ 10421.32｜ 6324.60｜ 60.69｜ 9.98｜
｜其他业务 ｜ 1335.12｜ 785.51｜ 58.83｜ 1.28｜
｜其他 ｜ 231.20｜ 98.49｜ 42.60｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中南地区 ｜ 53027.49｜ 9826.82｜ 18.53｜ 50.77｜
｜华东地区 ｜ 47883.01｜ 13038.31｜ 27.23｜ 45.84｜
｜其他业务 ｜ 1335.12｜ 785.51｜ 58.83｜ 1.28｜
｜华北地区 ｜ 1083.25｜ 273.26｜ 25.23｜ 1.04｜
｜西南地区 ｜ 931.00｜ 151.53｜ 16.28｜ 0.89｜
｜东北地区 ｜ 176.65｜ 17.80｜ 10.08｜ 0.17｜
｜西北地区 ｜ 13.20｜ 3.29｜ 24.90｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下 ｜ 99240.09｜ 21874.21｜ 22.04｜ 95.01｜
｜线上 ｜ 3874.53｜ 1436.80｜ 37.08｜ 3.71｜
｜其他业务 ｜ 1335.12｜ 785.51｜ 58.83｜ 1.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水产分部 ｜ 24330.36｜ 2086.07｜ 8.57｜ 48.94｜
｜医疗分部 ｜ 20293.82｜ 6656.55｜ 32.80｜ 40.82｜
｜酒业分部 ｜ 4847.44｜ 3041.34｜ 62.74｜ 9.75｜
｜业务总部 ｜ 261.35｜ 107.87｜ 41.27｜ 0.53｜
｜其他分部 ｜ 48.96｜ 18.49｜ 37.76｜ 0.10｜
｜分部间抵销 ｜ -69.23｜ -1.67｜ 2.41｜ -0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 27938.13｜ 7098.90｜ 25.41｜ 56.20｜
｜中南地区 ｜ 15788.24｜ 3811.33｜ 24.14｜ 31.76｜
｜华北地区 ｜ 3185.12｜ 422.26｜ 13.26｜ 6.41｜
｜西南地区 ｜ 1317.18｜ 184.03｜ 13.97｜ 2.65｜
｜东北地区 ｜ 808.66｜ 59.29｜ 7.33｜ 1.63｜
｜其他业务 ｜ 649.03｜ 332.58｜ 51.24｜ 1.31｜
｜西北地区 ｜ 26.36｜ 0.27｜ 1.01｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农业 ｜ 62711.38｜ 8325.73｜ 13.28｜ 52.55｜
｜其他行业 ｜ 41024.98｜ 11512.76｜ 28.06｜ 34.37｜
｜工业 ｜ 14291.14｜ 8756.79｜ 61.27｜ 11.97｜
｜其他业务 ｜ 1317.97｜ 683.69｜ 51.87｜ 1.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水产品 ｜ 62711.38｜ 8325.73｜ 13.28｜ 52.55｜
｜医疗服务 ｜ 34528.90｜ 10548.78｜ 30.55｜ 28.93｜
｜白酒 ｜ 14291.14｜ 8756.79｜ 61.27｜ 11.97｜
｜药品 ｜ 6110.38｜ 762.85｜ 12.48｜ 5.12｜
｜其他业务 ｜ 1317.97｜ 683.69｜ 51.87｜ 1.10｜
｜其他 ｜ 385.70｜ 201.13｜ 52.15｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中南地区 ｜ 70579.22｜ 13459.35｜ 19.07｜ 59.14｜
｜华东地区 ｜ 42109.72｜ 13778.62｜ 32.72｜ 35.28｜
｜华北地区 ｜ 2645.30｜ 715.66｜ 27.05｜ 2.22｜
｜西南地区 ｜ 2462.35｜ 594.69｜ 24.15｜ 2.06｜
｜其他业务 ｜ 1317.97｜ 683.69｜ 51.87｜ 1.10｜
｜东北地区 ｜ 149.46｜ 23.94｜ 16.02｜ 0.13｜
｜西北地区 ｜ 81.45｜ 23.01｜ 28.26｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下 ｜ 113639.35｜ 26112.23｜ 22.98｜ 95.22｜
｜线上 ｜ 4388.14｜ 2483.04｜ 56.59｜ 3.68｜
｜其他业务 ｜ 1317.97｜ 683.69｜ 51.87｜ 1.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况
公司以向大健康产业升级发展为长远战略目标，将主要运营业务整体划分为两大板
块：板块一是健康产品的生产与销售业务，包括淡水鱼类及相关水产品的养殖、加
工和销售，白酒产品的生产与销售，保健品等产品的销售业务；板块二是以康复、
护理为主的健康医疗业务。
公司“健康产品+健康医疗”的发展思路，契合国家建设健康中国的新发展理念，
符合人民群众日益增长的营养和健康需求。2025年上半年，公司坚持聚焦发展“健
康产品和健康医疗”两大板块的核心业务，推进公司稳健运营。
1、鲜活水产品
践行绿色养殖，维护生态和谐。公司现运行的水产养殖资源主要有津市西湖、澧县
王家厂水库、汉寿安乐湖和石门皂市水库，主要集中分部在湖南常德区域，淡水养
殖面积约为16.8万亩。公司两湖两库切实贯彻执行国家农业农村部1号文件政策，
通过“养殖可净化水质的生物资产”、“投喂天然饵料”、“投放增殖性鱼类”等
养殖作业活动，发展大水面绿色健康养殖模式，实现与水生态环境和谐持续发展。
制定投苗计划，确保生产稳定。公司依据往年投放鱼种数量、鱼种成长周期、年平
均销售量等生产经验，并结合“以鳙鱼净化水质”和“丰富水体生物多样性”的环
保理念，合理制定鱼种的采购投放计划，在投放小规格鱼种同时，投放一定比例的
大规格鱼种，以确保在小规格鱼种长时间的养成周期内，当年投放以及历年养成的
大规格鱼种能够保障当年客户的订单供应量，确保各渔场运营稳定。
公司阳澄湖大闸蟹的养殖生产主要采用“农户合作为主+自有养殖为辅”的模式，
养殖技术水平与大闸蟹产量稳定，在不受天气等客观因素的影响下，产能能够满足
占有市场的需求量。
现销现捕，销售渠道成熟。公司两湖两库渔场采用“现销现捕”的模式捕捞，有机
淡水鱼通过批发贸易商自提运往市场售卖，销售市场集中在中南、西南、华东、华
北等地区。鲜活大闸蟹主要通过沃尔玛山姆、线下经销商销以及抖音、天猫、京东
等线上平台销售，使用有氧冷链物流将鲜美的闸蟹销往中南、东北、华北、华东、
西南等地。
2、冰鲜冻鲜水产品
注重产品品质，夯实品牌信誉。公司在从事冰鲜冻鲜水产品加工的生产活动中，首
抓食品安全与产品质量管控，从鳙鱼头、罗氏虾等优质鲜活原材料的择选到无菌生
产车间加工，建立了符合国家ISO9001标准的质量管理体系与HACCP体系，并要求合
作方严格按照公司的产品质量标准执行受托加工，在严格的检测、验收之后交付给
客户，用产品品质托举企业品牌信誉，提升老客户的回购频次与新客户的开发率。
以销定产，降低存货损坏灭失风险。公司冰鲜冻鲜水产品加工采用“订单式生产”
的运营模式，开展采购、加工等生产活动，合理储备原材料与产成品，有效降低存
货滞销、损坏变质风险。
布局多元化渠道，奠定市场基矗公司向冰鲜冻鲜水产品加工产业链延伸探索多年，
已开拓形成以商超为主、社区团购、前置仓、冰冻分销、餐饮酒店、电商等为辅的
市场渠道，与沃尔玛山姆、天虹等核心渠道达成长期紧密的合作关系。公司冰鲜鱼
类产品、阳澄湖大闸蟹、小龙虾系列产品、泰式咖喱虾等产品已入驻沃尔玛山姆、
天虹、华润万家等商超的各地区域门店，营销网络已覆盖东北、华北、华东、华南
、华中、西北、西南、中南等地的部分城市，未覆盖的区域细分市场有待进一步深
度挖掘。
3、白酒
传承酿酒工艺，酿造优质白酒。公司生产白酒的德山酒厂，酿酒环境得天独厚，古
老的酿造车间承载了近70多年的酿酒历史，古法酿造技艺与坤沙工艺代代相传，优
质的高粱经过固态泥窖发酵、续槽配料、混蒸混烧、量质摘酒工序后形成白酒原酒
，装入陶坛分级贮存，酒体再经过分析、尝评勾兑等品酒调配工序，降低酒体的辛
辣感，从而酿制出口感稳定、甘甜醇厚、入口留香的高品质白酒。
蕴含深厚文化底蕴，助力品牌价值转换。公司白酒品牌“德山”作为中华老字号品
牌，蕴藏的不仅是德山酒的发展历程，更是本土人文历史和非物质文化遗产的传承
，饱含着老一辈的德山情怀，在本土市场具有一定的品牌经济价值转换力。公司研
制了酱香型、浓香型、兼香型三大香型，“德山德酱”“御品德山”“秘藏德山”
“滴水洞”“德山大曲”五大系列白酒产品，每一系列产品有不同的应用场景、消
费圈层和价格定位，近百年的老字号品牌已占有了一定的区域市常
重视质量管控，追求卓越品质。公司德山酒业对于白酒酿造选用的高粱、曲块等原
辅材料供应商，具有严格的资质审查流程，入库有严格的品控检测程序，从供应链
源头保障酒体的品质，同时把控生产、检验、标签、包装、贮存、运输等每一道工
序，为酿造高品质白酒奠定基矗
凝聚目标共识，实现互利共赢。公司白酒的销售由子公司酒业营销负责，采用以经
销商为主的销售模式开拓区域市场，经销商以年度销售任务为目标，以稳定价格体
系为前提，在规定的销售区域内从事产品宣传、营销推广、发展分销渠道和产品销
售等活动。公司通过座谈会、培训等方式，与经销商统一宣传、运营理念，通过组
织旅游季、答谢会、表彰大会等形式，维系经销商群体，同时实施激励政策鼓励经
销商奋力开拓市场，实现合作共赢。
4、康复护理医疗
专注康复护理，照亮康复曙光。公司在社会人口老龄化和国家支持健康养老产业发
展的宏观背景下向康复护理医疗产业延伸发展，收购东方华康，布局了上海、常州
、无锡康复护理医疗市场，并开拓杭州市场，现在运营的康复护理医疗机构包括上
海金城护理院、无锡国济康复医院、无锡国济护理院、无锡国济颐养院、常州阳光
康复医院、杭州东方华康康复医院、杭州金诚护理院，主要针对老年人群、儿童人
群、亚健康人群、患者、孕妇等，提供神经康复、骨与关节康复、老年康复、心肺
康复、儿童康复、基础生活护理、临终关怀等医疗服务，是目前长三角地区规模较
大、标准较高的大型社会办康养医疗机构。
严控医疗质量，守护生命健康。东方华康秉承“一切以病人为中心”的运营理念，
常态化从康复护理、辅助检查、中医治疗、院感、医保、病案管理等重点运营环节
加强质量与安全管理，通过组织专业培训、专家临床指导等方式，提升康复护理医
疗水平，保障就医质量，为患着的生命健康负责。
树立医疗口碑，提升品牌价值。公司下属各医院与知名医疗机构、高校和协会达成
多方位战略合作，构建了优质、高效、成熟的康复护理医疗服务体系。同时以东方
华康的名义，积极参加国际医疗大会、国际康复医学论坛等大型学术交流活动，探
索康复医疗领域行业发展方向、信息化建设等专题，提升东方华康在业内的关注度
和品牌价值，再通过品牌影响、口碑相传、社区义诊、医联体转诊等方式拓展市场
，提升实际占用床日数，增强盈利能力。
（二）公司所属行业情况
1、水产行业
（1）产业政策助推水产行业稳健发展
2020年农业农村部、生态环境部、林草局发布《关于推进大水面生态渔业发展的指
导意见》，2021年中央公布的“推进水产绿色健康养殖”的1号文件和4月农业农村
部发布《关于实施水产绿色健康养殖技术推广“五大行动”》的通知，均倡导水产
养殖业的生态、绿色、可持续发展。2023年2月农业农村部公布的一号文件中再次
提到发展健康养殖，将深入实施水产绿色养殖技术推广“五大行动”，稳定水产养
殖面积，促进养殖证核发全覆盖，不断推动水产养殖业的稳健发展。2023年6月，
农业农村部、国家发展改革委、财政部、自然资源部制定的《全国现代设施农业建
设规划（2023-2030年）》，提到要建设以生态健康养殖为主的现代设施渔业，加
快推进水产养殖业向标准化、生态化、绿色化、信息化、智能化发展。2024年1月
，农业农村部在《关于落实中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”
工程经验有力有效推进乡村全面振兴工作部署的实施意见》中再次提到要发展水产
健康养殖，制定全国养殖水域滩涂规划，稳定养殖水面空间，实施水产绿色健康养
殖技术推广行动，创建国家级水产健康养殖和生态养殖示范区。2025年3月，国家
农业农村部联合卫生健康委印发《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》，
将发展鱼、虾蟹等安全优质水产品养殖、水产品加工和冷藏保鲜等产业，以增加优
质蛋白质食物供给和消费纳入建设健康中国的重点任务之一。
从国家水产养殖产业政策来看，现在以及未来水产养殖业以实现大水面生态保护和
渔业绿色智能化发展相融合为目标，运用水产健康绿色养殖技术，提升渔业在水域
生态修复中的功能，不断完善大水面生态渔业管理协调机制，形成一批管理制度完
善、经营机制高效、利益联结紧密的生态渔业典型模式，基本实现环境优美、产品
优质、产业融合、生产生态生活相得益彰的大水面生态渔业发展格局；运用现代化
渔业设施，提高水产养殖的效率，不断扩大水产养殖产能、调整水产结构，加快水
产养殖智能化水平的提升，推动渔业的高质量发展。
2020年9月21日，国务院办公厅发布《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展
的意见》，指出加快推广农产品“生鲜电子商务+冷链宅配”、“中央厨房+食材冷
链配送”等服务新模式，新型消费模式将被国家重点支持。2022年9月国家农业农
村部、水利部、国家发展和改革委员会等八部门联合印发的《关于扩大当前农业农
村基础设施建设投资的工作方案》的通知，提出要加强水产品就地加工和冷链物流
设施设备建设，支持广东、福建等沿海和湖南、江西等内陆水产养殖大省，建设一
批水产品就地加工及冷链物流设施设备，支持淡水鱼、小龙虾等重点品种加工、预
制菜生产、海洋食品及功能产品生产。2023年6月，湖南省人民政府办公厅发布的
《关于加快推进预制菜产业高质量发展的意见》（湘政办发（2023）23号），推出
了一系列加快推进省预制菜产业高质量发展的举措“鼓励各地依托食品工业园区、
现代农业产业园建设预制菜加工产业园；对符合条件的预制菜企业主体，提供各类
财政补助资金支持，落实企业研发分类奖补政策，以加强培育壮大预制菜企业；推
动以“湘菜”为主要特色的预制菜企业、产品品牌建设，扩大“湘菜”预制菜品牌
影响力等”。2024年12月27日，农业农村部在《关于加快农业发展全面绿色转型、
促进乡村生态振兴的指导意见》中指出，要发展绿色低碳农业产业链，统筹布局农
产品加工原料生产、初加工和精深加工产能，推动绿色加工、废弃物回收利用等产
业集聚发展，促进加工减损节本、资源高效利用；实施农产品仓储保鲜冷链物流设
施建设工程，建设一批产地冷藏保鲜设施、产地冷链集配中心，提高流通效率，降
低流通环节成本。
国家对预制菜等水产品（农产品）加工及冷链物流建设的政策支持，促进了冷链物
流技术的快速发展，有利于提升预制菜等冰鲜冰冻水产品的保鲜度，拓宽销售半径
，进一步推动预制菜等水产品加工行业的发展。
（2）水产行业的发展前景
根据中国渔业统计年鉴及全国渔业经济统计公报数据显示，2019年至2021年全国水
产养殖面积呈现下降趋势，2022年至2023年，水产养殖面积呈稳步增长态势，其中
2023年全国水产养殖面积同比增长7.28%，淡水养殖面积同比增长7.48%。2024年全
国水产养殖面积同比下降0.74%，淡水养殖面积同比下降1.51%。近5年水产品总产
量、淡水产品产量、淡水养殖产量总体一直保持小幅增速增长，渔业产值及淡水养
殖产值也是呈平稳增长态势。综上，2024年渔业经济总体保持平稳。水产品中含有
丰富的蛋白质及多种微量元素，符合大众消费者对健康饮食的需求，属于家常膳食
，这将持续提升水产品供应端的增量，推动水产品市场的稳健运行。
水产品加工业是连接渔业生产养殖与流通的桥梁，随着渔业的迅速发展也在不断发
展壮大。根据《全国渔业经济统计公报》数据显示，截止2024年，全国水产加工品
总产量为2,253.76万吨，同比增长2.47%，其中淡水加工产品496.19万吨，同比增
长2.02%。2024年用于加工的水产品总量为2,647.99万吨，占水产品总产量的比重
为35.95%；用于加工的淡水产品为638.43万吨，占淡水产品产量的比重为17.56%，
以上数据说明，目前全国水产品消费市场以鲜活水产品为主，加工品为次，从而映
射出水产品加工行业的发展空间广阔。
截至2023年，全国水产品加工企业总数为9433家，其中规模以上加工企业仅2726家
，说明水产品加工行业的集中程度较低，但未来水产品加工标准化、规模化生产是
发展趋势。目前国内市场的水产消费主要以鲜活水产品为主，但是随着社会生活节
奏的加快，“宅”经济催化居民消费习惯的改变以及人们对省时、健康、高性价比
饮食的追求，连锁餐饮企业对标准化生产、降本增效的高需求，使得方便快捷的预
制菜品受到餐饮行业等企业和个人消费端的追捧，需求量不断提升，水产预制菜在
C端的市场需求，已成为水产品行业重要的、新的增长点。根据艾媒咨询数据显示
，预计到2026年中国预制菜市场规模将突破10,720亿元，预计2025年酸菜鱼预制菜
市场规模有望达204.7亿元，预制菜（含水产预制菜）市场的潜力巨大。水产预制
菜的兴起，赋予了水产养殖及加工业新的契机和潜力，大大提升了水产品深加工的
附加值，而渠道和供应链优势成为抢占水产预制菜市场的关键竞争力。
2、白酒行业
（1）多项产业政策推进白酒行业的高质量发展
白酒是我国特有的传统酒种，在中国酒类市场占据主导地位，白酒产业升级、结构
调整的步伐依旧，营收和利润仍有巨大的空间。2022年4月，《白酒质量要求第1部
分：浓香型白酒》（GB/T10781.1—2021）正式实施，明确了浓香型白酒主要原料
、糖化发酵剂的规定，统一了酒体风格；明确了浓香型白酒“泥窖”“固态发酵和
固态蒸馏”的具体酿造方法和硬件支持；明确了在调酒过程中，不允许添加任何非
自身发酵产生的调香物质，并禁止添加食用酒精。2022年6月，国家市场监督管理
总局正式实施的《白酒工业术语》、《饮料酒术语和分类》两项国家标准，白酒行
业的日渐规范促进了中、低端白酒企业在工艺、产品结构方面的升级改革，同时促
使了白酒行业的价格升级。2022年10月，《白酒质量安全追溯体系规范》（QB/T57
11-2022）行业标准正式实施，有助于白酒生产、销售企业健全和完善质量追溯体
系建设与管理。2023年3月发布的《定量包装商品计量监督管理办法》，明确了定
量包装商品净含量计量检验规则和定量包装商品生产企业自我评价和自我声明的制
度；同月发布的《广告绝对化用语执法指南》，明确了广告绝对化用语范围，更加
规范了白酒企业的宣传经营；同月发布的《酶制剂质量要求第1部分：蛋白酶制剂
》等18项推荐性国家标准，进一步明确细化白酒生产企业的质量管理要求。
国家对白酒行业出台的一系列政策，进一步明确白酒企业在原料采购、酿造方法、
包装、运输、贮存、宣传推广等全环节的标准要求，推进了白酒企业的标准化、统
一化，推动了白酒企业的高质量持续发展。
（2）白酒行业的发展态势
随着消费者健康意识和健康生活方式态度的增强，以及居民人均可支配收入的提升
，消费者的消费意愿更倾向于具有品牌、品质优势的白酒，从而推动白酒需求端的
消费升级和供给端的结构性调整，促使中高端以上白酒产品的消费比重提升，同时
以年轻消费群体为主的低度酒品成为白酒市场新的利润增长点。
目前全国白酒企业数量下滑，知名规模以上酒企的盈利能力仍持续稳步增强，市场
份额仍将继续向龙头企业聚集，产业集中度和行业集中度进一步提升。高端酒企龙
头垄断格局日渐稳固，凭借其资金、规模、品牌优势寻找新的发力点，将会进一步
挤压中小酒企业的生存空间。但是白酒因地域、文化、口感、工艺等因素的不同造
成的地方性消费习惯，区域性品牌仍然具有一定的生存空间以及发力点，德山酒业
面对全国性名酒和省级强势名酒渠道下沉的冲击，将进一步加大市场投入，树立区
域品牌优势，坚定不移地走质量化、健康化、效益化、数字化的发展道路。
3、康复护理医疗服务行业
（1）产业政策支持民营康复护理医疗机构的发展
康复护理医疗服务业自2010年《关于将部分医疗康复项目纳入基本医疗保障范围的
通知》的发布至国家卫健委2023年6月关于《进一步改善护理服务行动计划（2013-
2025年）》的发布，可以看出国家对康复医疗事业发展越加重视。国家从政策层面
加大对康复行业的支持保障力度，鼓励康复医院、护理医院等专科医院的建设，加
强康复医疗人才的培养和专业队伍建设，不断健全完善康复医疗体系；支持社会力
量举办康复、护理医疗机构和提供多种多样的医疗服务，推动康复护理医疗服务供
给侧改革，助推康复护理医疗服务市场供给扩大。
（2）康复护理医疗服务行业发展前景
根据《中国卫生健康统计年鉴》统计数据显示，2022年，我国医疗卫生机构康复医
学科的出院人次数约为449万人次，6年复合增速达5.34%，康复医院出院人次数约
为109万人次，6年复合增速达8.07%，说明全国各类医疗卫生机构康复医学科的出
院人数、康复医院的年出院人次逐年提升，康复需求群体持续增长。2022年，我国
医疗卫生机构康复医学科的床位数达34.43万张，5年复合增速达9.88%。
根据《北京市医疗卫生服务体系规划（2020-2035年）》中的人均康复床位目标，
即每千人0.5张，估算2030年全国康复床位总目标约为70万张，以中国卫生统计年
鉴公布的2022年康复医学科床位数作为基数，缺口达约36万张。根据毕马威与中国
非公立医疗机构协会联合发布的《康复医疗趋势引领新蓝海》报告预测，预计到20
25年中国康复医疗市场规模有望突破2,200亿元。由此可见，随着人口老龄化加速
及不同康复需求群体的增加，我国康复医疗行业市场潜力巨大，康复医疗服务市场
规模拥有较大的增长空间。
目前康复医疗服务行业主要是以民营康复医院为主导的结构化市场，拥有复制能力
强、精细化管理能力强的连锁康复医院，其品牌影响力及业务覆盖范围更大，在抢
占康复医院市场份额中拥有较强的核心竞争力。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是国家“十四五收官之年”，也是“十五五谋划之年”，实体经济发展充满
严峻的挑战，也蕴藏着新的契机。上半年，面对激烈的市场竞争和增速压力，公司
及全体分子公司在董事会的战略引领下，以行业壁垒和核心竞争力为优势，凝心聚
力，赋能创新，扎实开展生产运营工作，经营管理层携领全体员工，恪尽职守稳生
产、做产品、拓渠道、提销量、控成本、强内控、稳业绩，推动公司稳健发展。上
半年，公司实现营业收入42,554.28万元，归属于母公司股东的净利润为-257.16万
元，同比减亏1,128.08万元，主要经营和业绩情况如下：
在产品研发方面，公司坚持创新研发冻鲜水产品，根据市场调研、热销单品的市场
消化力以及消费者对产品不同口味的偏好程度，坚持自有研发调配，持续横向丰富
产品大类，纵向细化单品系列，为B端客户和C端消费者提供多元化、差异化的选择
。2025年上半年，公司在研的冻鲜新品有肉蟹煲，同时也在调配热卖单品咖喱虾等
产品的新口味。
在产品销售方面，公司负责运营冰鲜冻鲜水产品的主体，通过实施优化、升级产品
结构等一系列策略，使得上半年冻鲜水产品的营业收入较去年同期增长14.99%，毛
利同比增加420.42万元，主要增长原由，一是2024年下半年才上市的冻鲜新品泰式
咖喱虾和花雕熟醉蟹，在今年上半年贡献销售收入3,078.76万元，二是冻鲜小龙虾
及龙虾延伸系列产品实现营收1.42亿元，同比增长19.90%。公司冻鲜小龙虾及龙虾
延伸系列产品凭借稳定的品质和市场认可度，稳居公司明星产品销量第一的宝座。
公司白酒产品受消费降级以及区域市场竞争加剧等多重因素影响，销量下滑，营业
收入同比下降17.00%。
在医疗业务方面，公司下属康复护理医疗及附属业务实现营业收入1.86亿元，同比
下降8.36%，主要是由于常州阳光康复医院受行业政策的影响，日均住院结算费用
下降，营业收入同比下滑42.97%，无锡国济两家医院受市场影响，实际占用总床日
数及日均住院结算费用有所下滑，营业收入同比下降22.89%，上海金城护理院的实
际床位使用率稳定在98%左右，营业收入同比增长11.52%。
在品牌建设方面，公司坚持“品牌服务企业发展”的理念，深度打造大湖自有品牌
，用产品品质、营销推广等运营活动，强化“大湖”“阳澄湖”“德山”“东方华
康”的品牌价值。上半年，公司子公司上海金城护理院被上海市闵行区颛桥镇人民
政府授予“2024年度颛桥镇‘金颛’企业50强”、“2024年度颛桥镇‘人文和谐奖
’”；杭州金诚护理院被浙江省民政事业发展促进会选聘为“副会长单位”。
在人才培育方面，公司注重专业人才队伍建设，储备公司稳定、持续发展所需的人
力资源。上半年，公司子公司常州阳光康复医院、杭州东方华康康复医院的参赛康
复医师、治疗师分别荣获中国康复医学会2025认知障碍康复病例大赛华东赛区三等
奖、优秀奖；德山酒业的品酒师和酿酒师在2025年常德市品酒师/酿酒师职业技能
大赛中分别取得冠军、亚军头衔。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）资源优势
公司对在运营的两湖两库拥有长期使用权，水质优良，环境优美，可开展水生动植
物的养种殖等多种增值业务，为综合利用水资源和转型升级提升盈利能力构建了良
好的基矗
（二）品牌和产品优势
公司作为健康食材、健康产品、健康生活、健康医疗的提供者，“大湖”“德山”
商标均为中国驰名商标，“大湖”品牌鳙鲢鱼、甲鱼，“阳澄股份”大闸蟹，“德
山”牌浓香酱香白酒，药品级蜂蜜、洞庭牌氨糖珍珠粉片、珍珠产品等，已经在消
费者心中树立了优质消费产品的形象，在业内具有较高的知名度和市场影响力，在
一定区域市场获得定价权。公司采用大水面天然放养模式，淡水鱼产品在食品安全
标准和味道鲜美程度上明显优于精养鱼池养殖的产品，获得国家“无公害农产品产
地认证”，“大湖牌”鳙鱼、鳊鱼、鲌鱼、草鱼、鲫鱼、鳜鱼、鲢鱼、青鱼、中华
鳖等多个水产品种通过有机产品认证。“大湖”品牌荣膺“中国农产品百强标志性
品牌”“2020年度中国农业十大杰出品牌”“湖南农业优势特色产业30强”等多项
大奖；2022年，公司被评选为“十大湘菜预制菜加工企业”、新品“双椒鱼头”荣
获“2022年度湘菜预制菜”称号；2023年，公司被评为“省级优质农产品生产基地
”、公司大湖鱼头系列产品荣获“2023湖南省文化旅游商品大赛金奖”和“中部农
博会金奖”、“大湖股份”被评为“第十八届中国湘菜美食文化节——全国湘味预
制菜卓越品牌”、“大湖”品牌被授予“中国农业百强标志性品牌”，同时被列入
国家知识产权局“千企百城”商标品牌价值提升行动名单，“大湖”品牌与产品价
值不断提升。
（三）技术优势和环境优势
公司科研与创新工作进一步加强。与科研院所、专家合作组建的淡水鱼工程技术研
究中心、水产遗传育种中心、水产高效健康生产协同创新中心、水产院士工作站、
大湖渔业研究院、水生生物资源开发与利用示范基地、环洞庭湖水产健康养殖与加
工湖南省重点实验室，与水生生物资源与利用创新团队一道，通过科技创新与养殖
经验相结合，创新了具有核心竞争力的生态养殖模式，淡水鱼深加工关键技术研究
与示范获湖南省科学技术进步奖一等奖，淡水鱼类远缘杂交关键技术获得国家科技
进步二等奖，草鱼抗出血病品种的分子模块与培育等取得重大进展，中国冠鲤、中
国吉鲤研发取得阶段性进展。公司长期研发的成果将逐步形成生产能力，结合生态
环境优良、水质良好的水域资源，将成为出产高品质鱼类、公司持续发展的重要保
证。此外，公司具有大水域水环境治理、生物代谢修复核心技术、湖泊生物治理与
富营养化控制技术、水污染防治及保护技术、水污染防治产品及衍生产品的研发与
生产等方面的优势，也将厚积薄发。
德山酒业所在地常德德山，地处沅江下游以及武陵山脉东北端，具有绝佳生态酿酒
环境。德山酒业前身（常德酒厂）于1952年建厂，酿酒历史悠久，德山酒长期采用
古法酿造技艺潜心酿造，通过不同的酿造工艺，形成以“御品德山”“秘藏德山”
“德山大曲”为代表的浓香型白酒、以“滴水洞”为代表的柔和兼香型白酒和以“
德山德酱”为代表的酱香型白酒。公司传统产品德山大曲曾三次获得国家质量银质
奖，获国家优质酒称号，被誉为“潇湘第一浓香酒”；德酱15年、御品德山伍零年
代、秘藏德山15年、滴水洞五星等产品曾被授予湘鄂赣渝闽桂滇粤酒类行业优质产
品金质奖；“德山酒古法酿造技艺”被列入常德市非物质文化保护名录，“德山大
曲”被评为国家地理标志保护产品；德山酒业主导制定的《地理标志产品德山大曲
》湖南省地方标准（DB43/T2296-2022）,由湖南省市场监督管理局于2022年3月2日
发布2023年5月2日实施；德山酒古法酿造技艺被列为第六批湖南省非物质文化遗产
代表性项目。
四、可能面对的风险
1、产品市场竞争的风险
公司大湖鲜活鱼主要受到池塘精养鱼的竞争。池塘精养鱼由于养殖密度大，单位产
量高，生长快，在数量上有优势。而公司大湖鱼属于天然养殖，肉质鲜美，健康环
保，但产量较低，消费者对大湖鱼品质认识有一个过程，大湖鱼尚未能完全实现品
质溢价与差异化竞争。随着人们消费水平的提升和对绿色食品需求的增长，大湖鱼
相对于池塘精养鱼的竞争优势将逐渐显现。公司将通过完善种质标准、产品质量、
供应能力和拓展销售渠道等方式确立市场竞争优势。
白酒行业市场竞争激烈，行业集中度不断提高，市场分化明显，名优酒企强者恒强
趋势加速，公司白酒产品属于区域品牌，面临被全国性名酒挤压市场的风险。
2、食品安全风险
食品安全关系着人们的身体健康和生命安全，一直受到国家及民众的高度关注。如
果因不可预知原因或质量控制失误导致发生卫生检疫、食品安全问题，将会对公司
的声誉、产品销售及经营业绩造成一定的不利影响。公司将进一步完善质量控制及
检验检测体系，强化内部控制执行力，力争将风险降至最低。
3、营业成本波动风险
人工费用、企业运行成本快速增长。养殖成本如鱼种采购成本逐年上升，未来可能
存在因环保压力增大、养殖水域污染、极端天气情况如冻鲜、洪涝、干旱等自然灾
害或鱼病等因素造成的营业成本大幅波动的风险。公司将依靠精细化管理、提升规
模效应、调整品种结构、提升品牌溢价能力等方法加以防范。
4、管理风险
经过近二十年的发展，公司已经建立了较为完善的内部控制制度，管理层也积累了
丰富的行业和管理经验。针对内部控制中的重点环节采购与销售业务，公司明确了
各环节的职责和审批权限，建立了对重大风险的识别和应对程序。随着公司业务规
模的不断扩大，同时通过并购进入医疗服务产业，如果公司管理层素质及管理水平
不能及时提升，内部控制不能及时进行完善，将制约公司发展，对生产经营造成不
利影响。公司将不断建立和完善各项管理制度，强化监督，严控重大管理事故发生
。
5、医疗运营风险
公司通过并购方式进入医疗服务行业，并购后存在整合及经营管理风险；医院运营
，存在医疗安全及医疗质量风险等。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜大湖水殖(湖南)水产品营销有｜ 2000.00｜ 299.38｜ 16007.01｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南大湖私募股权投资基金企｜ 6556.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州金诚护理院有限公司 ｜ 3000.00｜ -323.53｜ 16894.30｜
｜江苏阳澄湖大闸蟹股份有限公｜ 6191.85｜ -276.27｜ 3074.26｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西藏大湖投资管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜韶山滴水洞品牌运营管理有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东方华康医疗管理有限公司 ｜ 13888.89｜ 2917.96｜ 68600.86｜
｜湖南德山酒业营销有限公司 ｜ 10000.00｜ 572.67｜ 31080.13｜
｜无锡市国济康复医院有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海金城护理院有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜汉寿县大湖水殖中华草龟有限｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大湖水殖石门皂市渔业有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡市国济护理院有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南大湖生物技术有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜杭州东方华康康复医院有限公｜ 3000.00｜ -1565.56｜ 19943.91｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海奉翔护理院有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海筷智医疗科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜长沙大湖水产品市场管理有限｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海金贤康复医院有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜常州阳光康复医院有限公司 ｜ 4884.00｜ -｜ -｜
｜大湖水殖安乡珊珀湖渔业有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南德山酒业有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜安徽黄湖渔业有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海翔莹医院投资管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州鲜巧供应链管理有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜无锡市梁溪区国济颐养院有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆阿尔泰冰川鱼股份有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大湖水环境治理股份有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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