☆公司大事☆ ◇600221 海航控股 更新日期：2025-07-07◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜46795.47｜ 2807.85｜ 2326.71｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜46314.32｜ 985.90｜ 1187.91｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜46516.34｜ 3195.76｜ 3048.75｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-07-06】
行业追踪|航空出行（6月30日-7月6日）：执行航班数（国内-中国）数量环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，航空出行数量变动情况如下所示：日均执飞航班架次变化（班次）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位执行航班数（国内-中国）6.8817.442025-7-514422.00班次计划航班数（国际-中国）2.888.522025-7-52177.00班次执行航班数（国际-中国）2.869.032025-7-51907.00班次计划航班数（国内-中国）2.469.002025-7-515981.00班次计划航班数（港澳台-中国）1.881.602025-7-5380.00班次执行航班数（港澳台-中国）0.8311.012025-7-5363.00班次 本周飞机利用率（小时/天）异动情况如下：飞机利用率（小时/天）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位中国内地（海南航空HU）10.0332.042025-7-56.80小时/天中国内地（南方航空CZ）7.2912.832025-7-56.33小时/天中国内地（东方航空MU）7.2519.452025-7-56.51小时/天飞机利用率（中国内地）7.1517.052025-7-56.59小时/天中国内地（春秋航空9C）6.4014.422025-7-58.81小时/天中国内地（吉祥航空HO）5.9416.382025-7-58.03小时/天中国内地（中国国航CA）5.1713.442025-7-56.92小时/天中国内地（华夏航空G5）1.24-4.982025-7-55.73小时/天风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-07-05】
海航控股：7月4日获融资买入2807.85万元，占当日流入资金比例为10.42%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股7月4日获融资买入2807.85万元，占当日买入金额的10.42%，当前融资余额4.68亿元，占流通市值的1.05%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0428078515.0023267059.00467954690.002025-07-039859016.0011879149.00463143234.002025-07-0231957633.0030487506.00465163367.002025-07-0110417328.0012274116.00463693240.002025-06-3024988261.0026245985.00465550028.00融券方面，海航控股7月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-040.000.000.002025-07-030.000.000.002025-07-020.000.000.002025-07-010.000.000.002025-06-300.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.68亿元，较昨日上升1.04%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-04海航控股4811456.00467954690.002025-07-03海航控股-2020133.00463143234.002025-07-02海航控股1470127.00465163367.002025-07-01海航控股-1856788.00463693240.002025-06-30海航控股-1257724.00465550028.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-04】
行业周报|机场航运指数跌-1.79%, 跑输上证指数3.2%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月30日-2025年7月4日，上证指数涨1.4%，报3472.32点。创业板指涨1.5%，报2156.23点。深证成指涨1.25%，报10508.76点。机场航运指数跌-1.79%，跑输上证指数3.2%。
行业新闻摘要：
1：郴州北湖机场圆满完成航空安保审计，确保安全标准符合民航要求。
2：民航华东局全面督导充电宝乘机新规的落实工作，以提高航空安全。
3：揭阳潮汕国际机场上半年客流创历史同期新高，显示出强劲的航空需求。
4：长沙机场团队服务焕新升级，推动航旅融合，提升旅客出行体验。
5：新《治安管理处罚法》通过，无人机“黑飞”行为被列为妨害公共安全行为并明确处罚。
6：海南航空暑期在南昌新开多条航线，进一步丰富航线网络。
7：暑运期间，西安机场开通直飞奇姆肯特航线，率先通航中亚多个城市。
8：充电宝新规实施后，广州白云机场不合规充电宝减少近六成，确保安全出行。
9：石家庄正定国际机场暑运启幕，预计运送旅客240万人次，展现出良好的旅游市场。
10：民航局新规禁止携带无3C认证充电宝乘坐国内航班，强调航空安全的重要性。
龙头公司动态：
1、中国东航：1）中国东航：6月份累计回购公司A股股份110.00万股。
2、上海机场：1）上海机场可暂存充电宝7天 网友吐槽：存取不便 要走3公里。2）上海机场：6月份公司未实施股份回购。
3、海航控股：1）海航控股暑运预计运送旅客近906万人次。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-170.19%-0.04%2025-06-18-0.82%0.04%2025-06-19-0.20%-0.79%2025-06-200.06%-0.07%2025-06-23-0.71%0.65%2025-06-240.65%1.15%2025-06-250.21%1.04%2025-06-26-0.13%-0.22%2025-06-271.10%-0.70%2025-06-30-0.73%0.59%2025-07-01-0.89%0.39%2025-07-02-0.39%-0.09%2025-07-03-0.55%0.18%2025-07-04-0.64%0.32%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-317.762023-12-2910.57
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国国航-4.53%-3.68%6.15%南方航空-2.71%-3.37%-0.69%中国东航-7.07%-3.30%-0.78%上海机场-0.63%-2.89%-3.69%海航控股1.50%0.75%22.73%春秋航空-0.57%-3.11%3.76%海南机场2.30%4.09%10.90%吉祥航空-5.84%-5.70%22.97%白云机场-0.88%-2.82%-1.40%中信海直-0.98%-3.62%38.86%深圳机场-0.14%-1.00%10.21%华夏航空-3.38%-6.97%33.06%厦门空港-0.14%-0.07%18.88%
行业相关的ETF有富国中证旅游主题ETF（159766）、华夏中证旅游主题ETF（562510）、国泰中证内地运输主题ETF（561320）、南方国证交通运输行业ETF（159662）、华夏中证全指运输ETF（159666）、中证上海国企ETF（510810）
【2025-07-04】
海航控股：7月3日获融资买入985.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股7月3日获融资买入985.90万元，占当日买入金额的15.47%，当前融资余额4.63亿元，占流通市值的1.05%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-039859016.0011879149.00463143234.002025-07-0231957633.0030487506.00465163367.002025-07-0110417328.0012274116.00463693240.002025-06-3024988261.0026245985.00465550028.002025-06-2741023021.0028808720.00466807752.00融券方面，海航控股7月3日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-030.000.000.002025-07-020.000.000.002025-07-010.000.000.002025-06-300.000.000.002025-06-270.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.63亿元，较昨日下滑0.43%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-03海航控股-2020133.00463143234.002025-07-02海航控股1470127.00465163367.002025-07-01海航控股-1856788.00463693240.002025-06-30海航控股-1257724.00465550028.002025-06-27海航控股12214301.00466807752.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-03】
海航控股：7月2日获融资买入3195.76万元，占当日流入资金比例为10.70%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股7月2日获融资买入3195.76万元，占当日买入金额的10.70%，当前融资余额4.65亿元，占流通市值的1.05%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0231957633.0030487506.00465163367.002025-07-0110417328.0012274116.00463693240.002025-06-3024988261.0026245985.00465550028.002025-06-2741023021.0028808720.00466807752.002025-06-2630784744.0014120071.00454593451.00融券方面，海航控股7月2日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-020.000.000.002025-07-010.000.000.002025-06-300.000.000.002025-06-270.000.000.002025-06-260.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.65亿元，较昨日上升0.32%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-02海航控股1470127.00465163367.002025-07-01海航控股-1856788.00463693240.002025-06-30海航控股-1257724.00465550028.002025-06-27海航控股12214301.00466807752.002025-06-26海航控股16664673.00454593451.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-02】
海航控股：7月1日获融资买入1041.73万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股7月1日获融资买入1041.73万元，占当日买入金额的18.66%，当前融资余额4.64亿元，占流通市值的1.06%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0110417328.0012274116.00463693240.002025-06-3024988261.0026245985.00465550028.002025-06-2741023021.0028808720.00466807752.002025-06-2630784744.0014120071.00454593451.002025-06-2523557970.0016964242.00437928778.00融券方面，海航控股7月1日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-010.000.000.002025-06-300.000.000.002025-06-270.000.000.002025-06-260.000.000.002025-06-250.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.64亿元，较昨日下滑0.40%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-01海航控股-1856788.00463693240.002025-06-30海航控股-1257724.00465550028.002025-06-27海航控股12214301.00466807752.002025-06-26海航控股16664673.00454593451.002025-06-25海航控股6593728.00437928778.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-01】
海航控股：6月30日获融资买入2498.83万元，占当日流入资金比例为22.79%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月30日获融资买入2498.83万元，占当日买入金额的22.79%，当前融资余额4.66亿元，占流通市值的1.06%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-3024988261.0026245985.00465550028.002025-06-2741023021.0028808720.00466807752.002025-06-2630784744.0014120071.00454593451.002025-06-2523557970.0016964242.00437928778.002025-06-2429349124.0030997703.00431335050.00融券方面，海航控股6月30日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-300.000.000.002025-06-270.000.000.002025-06-260.000.000.002025-06-250.000.000.002025-06-240.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.66亿元，较昨日下滑0.27%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-30海航控股-1257724.00465550028.002025-06-27海航控股12214301.00466807752.002025-06-26海航控股16664673.00454593451.002025-06-25海航控股6593728.00437928778.002025-06-24海航控股-1648579.00431335050.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-01】
暑运开启 供需改善或致机票平均价格上升
【出处】证券日报
据官方数据，2025年暑运将从7月1日持续至8月31日，共计62天。为了迎接暑运，多家航司已进行积极部署，部分航司加大运力投放，将多架C919国产大飞机投入暑运市场，并根据需求增开“避暑航线”。
“根据去年暑运出行放量时段（7月20日至7月26日）在售航班数据，2025年暑运在售航班同比增长约7.3%。但考虑到天气和收益导致航班取消等情况，预计2025年暑运客运航班同比增长约2.3%，达195.97万架次。”飞友科技有限公司旗下数据分析机构CADAS分析师李卓峻在接受《证券日报》记者采访时表示，今年暑运期间，国内航司实际可用运力增长有限，叠加国际航线恢复导致的航程变长，实际运力增速略低于需求增速，供需关系同比改善，预计2025年暑运国内航线平均票价同比上升。
多架C919投入暑运
中国南方航空股份有限公司（以下简称“南方航空”）的数据显示，今年暑运期间，南方航空计划在970余条国内航线、260余条国际及地区航线上共执飞航班32万班次。高峰期间，南方航空日均执飞航班量将超过3000班次。
为拓展国产飞机定期运行航点，南方航空已经接收的5架C919国产大飞机将全部投入暑运，执行广州至上海虹桥、成都天府、长沙、武汉、郑州、太原等航线，通航航点已达13个。南方航空还将投入35架C909飞机，执行广州至汕头、义乌等60余条航线。
中国东方航空股份有限公司（以下简称“中国东航”）计划执行客运航线1150余条，日均执行航班超3200班，同比增长5%。中国东航运营的11架C919客机，都将于今年暑期投入商业运行。
上海吉祥航空股份有限公司（以下简称“吉祥航空”）的数据显示，今年暑运期间，吉祥航空计划执行国内外及地区航线航班约2.4万班次。同期，吉祥航空国际航线运力投入增速平稳，计划执行航班超4150班次，较2024年同期增长近4%。九元航空有限公司计划执行航班8012班，提供超150万个座席保障运力，同比增长4.82%。
海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”）预计共执行境内外航班总量约5.3万班，同比增长1%，计划运输境内外航班旅客共计近906万人次，其中计划执行国际及地区航班总量约0.5万班，同比提升58%。据悉，为给暑运运力增加动力，海航控股最新引进的A321neo客机已于6月28日投入运营。
为迎接暑运，三亚凤凰国际机场积极协调航空公司，优化航线网络布局与运力配置，预计暑运期间保障起降航班2.29万架次，运送旅客373万人次。
持续加密国际航线
今年暑运期间，各航司均有的放矢地调整航线供给。国内航线方面，南方航空将重点在新疆、西北、东北、华北等热门旅游目的地新开航线和加密航班；国际及地区航线方面，南方航空于6月16日起新开北京大兴至杜尚别直飞航线，6月25日起新开广州至阿拉木图直飞航线，6月30日起新开广州至塔什干直飞航线，7月1日起新开哈尔滨至符拉迪沃斯托克（海参崴）直飞航线。
为充分满足旅客避暑需求，暑运期间吉祥航空增加多个热门清凉目的地，在国内航线方面，吉祥航空新增杭州—青岛—海拉尔、南京—大连—海拉尔通道，并加密南京、上海虹桥、上海浦东至海拉尔等多条直达航线；在国际航线方面，吉祥航空在6月28日开通上海浦东至马来西亚吉隆坡航线；计划在暑运期间执行日韩市场航班超2200班次，同比增幅超19%；上海浦东至英国曼彻斯特航线将加密至每周6班。
“随着中国免签‘朋友圈’进一步扩大，支付便利化等便利外国人来华措施更加普及，且2025年暑运期间留学生和旅游客源双重叠加，预计曼彻斯特、都柏林、多伦多、东京、莫斯科、大阪航点将成为暑期热门境外目的地。”海航控股相关负责人告诉《证券日报》记者，公司根据旅客需求调整暑运期间运力投放，为旅客出行增添更多新选择。
有不愿具名的业内人士告诉《证券日报》记者，随着国际贸易、旅游旅行与商务往来的变化，国际航线结构调整将会持续；同时，在中国免签“朋友圈”持续扩容、境外游客分享旅游体验等多重因素影响下，中国入境游服务的吸引力与国际竞争力也将快速提升，国际航线市场规模有望提升。从新开及加密国际航线的方向来看，新兴市场国家等将成为国际航线开发开辟的重点。
【2025-06-30】
海航控股暑运预计运送旅客近906万人次
【出处】证券日报网
本报讯(记者李雯珊)2025年暑运将至，民航出行进入旺季。6月30日，海南航空控股股份有限公司(以下简称“海航控股”)对外发布相关信息称，公司高度重视2025年暑运保障工作，提前召开多次专题会议进行统筹谋划，从航班计划、运力调配、航材储备、机组资源及地面保障等关键环节入手，系统梳理保障能力，并重点加强跨部门、跨公司的协同联动，确保暑运期间资源高效调配与服务保障工作顺利开展。
暑运期间(7月1日—8月31日)，为满足暑期出行高峰需求，海航控股加大运力投放，预计共执行境内外航班总量约5.3万班，同比增长1%，计划运输境内外航班旅客近906万人次。其中计划执行国际及地区航班总量约0.5万班，同比提升58%。
暑运期间，海航控股在海南地区执行国内航班约226班/日，与2024年同期相比增加4.6%；国内航班计划运送旅客约204万人次，同比提升2.4%。预计执行海口进出港国际及地区航线19条，共1629班次，较2024年同期增长121%。海南国际及地区航班预计运输旅客量约25.3万人次，同比提升91.8%。
据悉，为给暑运增加动力，海航控股最新引进的A321neo客机已于6月28日投入运营。针对首架A321neo机型投入暑运的特殊保障需求，海航控股飞行部空客机队创新开展技术攻坚，组织20名业务骨干召开新机型专题研讨会，深度交流运行参数和飞行技术要点，为提升新机型安全运行效能、完善技术管理体系提供了重要技术支撑。
【2025-06-30】
海南航空：2025年暑运将至 民航出行进入旺季
【出处】本站7x24快讯
6月30日，记者从海南航空方面获悉，2025年暑运将至，民航出行进入旺季。暑运期间，海南航空加大运力投放，预计共执行境内外航班总量约5.3万班，同比2024年增长1%，计划运输境内外航班旅客共计近906万人次。其中计划执行国际及地区航班总量约0.5万班，同比2024年提升58%。(人民财讯)
【2025-06-29】
行业追踪|航空出行（6月23日-6月29日）：执行航班数（港澳台-中国）数量环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，航空出行数量变动情况如下所示：日均执飞航班架次变化（班次）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位执行航班数（港澳台-中国）5.886.192025-6-28360.00班次计划航班数（国内-中国）4.315.642025-6-2815597.00班次计划航班数（国际-中国）3.377.472025-6-282116.00班次执行航班数（国内-中国）2.955.542025-6-2813494.00班次计划航班数（港澳台-中国）2.75-2.102025-6-28373.00班次执行航班数（国际-中国）1.763.062025-6-281854.00班次 本周飞机利用率（小时/天）异动情况如下：飞机利用率（小时/天）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位中国内地（春秋航空9C）10.118.382025-6-288.28小时/天中国内地（华夏航空G5）5.790.352025-6-285.66小时/天中国内地（吉祥航空HO）-5.604.992025-6-287.58小时/天中国内地（中国国航CA）4.113.462025-6-286.58小时/天中国内地（南方航空CZ）3.154.062025-6-285.90小时/天飞机利用率（中国内地）3.024.592025-6-286.15小时/天中国内地（东方航空MU）2.194.122025-6-286.07小时/天中国内地（海南航空HU）0.984.572025-6-286.18小时/天风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-28】
海航控股：6月27日获融资买入4102.30万元，占当日流入资金比例为15.91%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月27日获融资买入4102.30万元，占当日买入金额的15.91%，当前融资余额4.67亿元，占流通市值的1.07%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2741023021.0028808720.00466807752.002025-06-2630784744.0014120071.00454593451.002025-06-2523557970.0016964242.00437928778.002025-06-2429349124.0030997703.00431335050.002025-06-2318199066.0021338352.00432983629.00融券方面，海航控股6月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-270.000.000.002025-06-260.000.000.002025-06-250.000.000.002025-06-240.000.000.002025-06-230.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.67亿元，较昨日上升2.69%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-27海航控股12214301.00466807752.002025-06-26海航控股16664673.00454593451.002025-06-25海航控股6593728.00437928778.002025-06-24海航控股-1648579.00431335050.002025-06-23海航控股-3139286.00432983629.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-27】
行业周报|机场航运指数涨3.06%, 跑赢上证指数1.14%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月23日-2025年6月27日，上证指数涨1.91%，报3424.23点。创业板指涨5.69%，报2124.34点。深证成指涨3.73%，报10378.55点。机场航运指数涨3.06%，跑赢上证指数1.14%。前五大上涨个股分别为华夏航空、中信海直、海南机场、吉祥航空、中国东航。
本周机构观点：
**国泰海通证券本周观点**：
1、5月亮点：国内票价同比首次转正，估算航司实现行业性盈利。1）运投：5月行业ASK同比增长8%，估算国内运投维持低速增长。
2）客流：5月行业客流同比增长8%，其中五一假期客流同比增长12%，剔除2024年五一假期受南方雷雨影响致低基数影响，假期亲子游需求继续保持旺盛；5月旅客周转量同比增长近12%，其中国内/国际同比增长7%/22%。
3）客座率：5月行业客座率84.6%，同比继续提升2.7pct，较2019年高2.3pct。
4）票价：估算5月国内含油票价同比上升约4%，为过去一年首次转正；考虑国内航油出厂价同比下降19%，意味着燃油成本缩减全部留存为航司利润，估算5月航司实现行业性盈利，预计2025Q2航司业绩同比明显改善。
2、4-5月航空需求增长好于市场担忧，且航司收益管理积极改善。1）因私需求：2025年春运客流再创历史新高，春节黄金周二次出游需求旺盛；五一假期出游需求继续保持旺盛，亲子游仍是出游主力。
预计航空人口红利将持续，未来五年亲子游将继续保障旺季出游需求旺盛。
2）公商需求：4月中下旬及五一假期后，传统展会季公商务出行活跃，临近购票旅客增加驱动量价双升，好于市场自上而下需求担忧。
我们认为过去一年公商务差旅管控影响或已体现较为充分，观察过去一年公商务需求仍具韧性，未来有望恢复稳健增长。3）航司收益管理策略积极改善。2024年航司以价换量，其中下半年收益管理策略或过于谨慎，导致客座率高企而票价过低。观察4-5月，航司收益管理有积极改善，五一假期机票销售策略保持稳健。
3、暑运：供需预期乐观，预售策略积极，盈利表现可期。高考结束后暑运预售快速启动，预计随火车票预售开启，机票预售将进一步加速。
我们预计暑运供需乐观，航司预售策略积极，旺季盈利表现可期。
1）供给：2025年以来机队增长有限，且机队周转同比提升空间已有限，预计暑运时刻控量加班有限，运投同比或仅小幅增长。
2）客流：亲子游将继续保障假期出游旺盛，且高铁影响较小于春运且将较为有限。
3）票价：航司积极收益管理策略有望暑运延续，目前预售票价同比上升。考虑2024年暑运票价偏低，预计2025年暑运票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。
4、把握油价波动布局航空长逻辑，增持航空。
1）重视长逻辑，票价市场化且机队增速放缓，未来盈利中枢上升可期。
2）建议把握油价波动布局航空长逻辑，暑运表现有望催化乐观预期。
3）增持：中国国航/吉祥航空/南方航空/春秋航空/中国东航。
5、风险提示。经济波动、政策、油价汇率、增发摊薄、安全事故等。
行业新闻摘要：
1：民航局出台新规，禁止携带无3C认证或召回批次的充电宝登机，多地机场已提前执行。
2：暑运期间，多个机场新增直飞航线，预计旅客吞吐量大幅增长。
3：哈尔滨机场暑运期间将新增多条航线，以满足旅客需求。
4：呼伦贝尔机场国际旅客吞吐量突破一万人次，显示出国际航运的复苏。
5：成都新增直飞金边国际航线，首航上座率超90%。
6：厦门机场口岸出入境客流量突破200万人次，助力暑期旅游高峰。
7：多个机场加强召回充电宝的安检，确保旅客安全。
8：杭州机场暑运客流量预计再创新高，航班量同比增长近2成。
9：民航局紧急通知，禁止携带未标注3C标识的充电宝乘坐航班。
10：西安首条直飞土耳其国际航线启航，每周三班架起欧亚空中桥梁。
龙头公司动态：
1、中国东航：1）中国东航：聘任高级管理人员。2）中国东方航空股份聘任李智勇为公司副总经理。3）中国东方航空股份6月23日斥资653.6万港元回购220万股。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-100.43%-0.44%2025-06-11-0.11%0.52%2025-06-12-0.87%0.01%2025-06-13-0.96%-0.75%2025-06-16-0.84%0.35%2025-06-170.19%-0.04%2025-06-18-0.82%0.04%2025-06-19-0.20%-0.79%2025-06-200.06%-0.07%2025-06-23-0.71%0.65%2025-06-240.65%1.15%2025-06-250.21%1.04%2025-06-26-0.13%-0.22%2025-06-271.10%-0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-317.762023-12-2910.57
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国国航3.38%-1.24%8.46%南方航空2.43%-4.84%1.20%中国东航4.06%1.74%3.02%上海机场1.24%-2.46%-0.03%海航控股2.31%-0.75%22.02%春秋航空1.62%-5.23%0.04%海南机场5.14%1.46%10.83%吉祥航空4.34%-1.44%24.89%白云机场1.07%-3.92%-0.63%中信海直5.19%-1.10%37.71%深圳机场1.47%-1.28%11.61%华夏航空5.47%-6.33%29.53%厦门空港2.01%1.24%19.33%
【2025-06-27】
海航控股：6月26日获融资买入3078.47万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月26日获融资买入3078.47万元，占当日买入金额的41.84%，当前融资余额4.55亿元，占流通市值的1.05%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2630784744.0014120071.00454593451.002025-06-2523557970.0016964242.00437928778.002025-06-2429349124.0030997703.00431335050.002025-06-2318199066.0021338352.00432983629.002025-06-208073212.007495697.00436122915.00融券方面，海航控股6月26日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-260.000.000.002025-06-250.000.000.002025-06-240.000.000.002025-06-230.000.000.002025-06-200.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.55亿元，较昨日上升3.81%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-26海航控股16664673.00454593451.002025-06-25海航控股6593728.00437928778.002025-06-24海航控股-1648579.00431335050.002025-06-23海航控股-3139286.00432983629.002025-06-20海航控股577515.00436122915.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-26】
海航控股：6月25日获融资买入2355.80万元，占当日流入资金比例为26.56%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月25日获融资买入2355.80万元，占当日买入金额的26.56%，当前融资余额4.38亿元，占流通市值的1.00%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2523557970.0016964242.00437928778.002025-06-2429349124.0030997703.00431335050.002025-06-2318199066.0021338352.00432983629.002025-06-208073212.007495697.00436122915.002025-06-1921637927.0024191497.00435545400.00融券方面，海航控股6月25日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-250.000.000.002025-06-240.000.000.002025-06-230.000.000.002025-06-200.000.000.002025-06-190.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.38亿元，较昨日上升1.53%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-25海航控股6593728.00437928778.002025-06-24海航控股-1648579.00431335050.002025-06-23海航控股-3139286.00432983629.002025-06-20海航控股577515.00436122915.002025-06-19海航控股-2553570.00435545400.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-25】
海航控股：6月24日获融资买入2934.91万元，占当日流入资金比例为13.44%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月24日获融资买入2934.91万元，占当日买入金额的13.44%，当前融资余额4.31亿元，占流通市值的0.99%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2429349124.0030997703.00431335050.002025-06-2318199066.0021338352.00432983629.002025-06-208073212.007495697.00436122915.002025-06-1921637927.0024191497.00435545400.002025-06-1814028004.0010826506.00438098970.00融券方面，海航控股6月24日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-240.000.000.002025-06-230.000.000.002025-06-200.000.000.002025-06-190.000.000.002025-06-180.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.31亿元，较昨日下滑0.38%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-24海航控股-1648579.00431335050.002025-06-23海航控股-3139286.00432983629.002025-06-20海航控股577515.00436122915.002025-06-19海航控股-2553570.00435545400.002025-06-18海航控股3201498.00438098970.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-25】
海航控股连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，海航控股6月24日获融资买入2934.91万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额4.31亿元，占流通市值比例为0.99%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有18058个，持股周期两天的单次收益平均值为0.46%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
（数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-24】
券商观点|交通运输行业周报：中东局势升温油运运价和保费上涨，前5月国内快递业务量同比增长20.1%
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月24日，中银证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，中东局势升温油运运价和保费上涨，前5月国内快递业务量同比增长20.1%。
报告具体内容如下：
航运方面，中东局势升温油运运价和保费上涨，海岬型船市场情绪趋冷日租金大幅回落。航空方面，国泰航空1-5月载客量较2024年同期增加28.4%，北京口岸今年出入境客流量越过900万人次。快递物流方面，顺丰控股5月份营收同比增长11.34%，前5月国内快递业务量同比增长20.1%。 核心观点： ①中东紧张局势升温，引发油运市场连锁反应。根据Jefferies数据，全球60%至65%的VLCC和LR2型油轮的运输因与中东地区紧密相关，使得其更容易受到波斯湾及周边水域地缘政治动荡的影响，导致VLCC的平均租金已上涨至每天近5.5万美元，较一周前全球平均日租金水平环比增长超100%，LR2型油轮的平均日租金也大幅上涨至超过4.5万美元，创2024年7月以来的最高水平。散运市场景气情绪趋冷，海岬型船现货日租金大幅回落。据波罗的海交易所数据，截至6月19日，海岬型航线（5TC）平均日租金报25,524美元，较本周一高点回落超17%，连续三日下行且单日跌幅超10%。此前因澳大利亚及大西洋矿商集中放量，日租金上周攀至近12个月高位，而本周市场节奏放缓，虽太平洋航线货盘尚可，但大量空船抵港施压，矿商询盘明显减少。②国泰航空1-5月载客量较2024年同期增加28.4%，北京口岸今年出入境客流量越过900万人次。6月20日，国泰集团公布2025年5月份客、货运量资料。国泰航空于2025年5月份的载客量较2024年同月增加36.1%，可用座位公里数按年增加31.2%，在2025年首五个月，载客量较2024年同期增加了28.4%。自今年年初以来，北京口岸出入境客流持续保持高位增长态势。截至6月15日，北京口岸本年度出入境人员总量突破900万人次，较去年提前29天迈上900万数量级。③顺丰控股5月份营收同比增长11.34%，前5月国内快递业务量同比增长20.1%。6月19日，顺丰控股发布5月经营数据显示，公司5月实现合计营收251.13亿元，同比增长11.34%。根据国家邮政局数据，1至5月份，邮政行业寄递业务量累计完成861.8亿件，同比增长17.6%。其中，快递业务量累计完成787.7亿件，同比增长20.1%。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：2025年6月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价下降。③快递物流：2025年5月快递业务量同比上升17.20%，快递业务收入同比增加8.20%。④航空出行：2025年6月第三周国际日均执飞航班1741.57次，环比-2.03%，同比+16.48%。⑤公路铁路：6月9日-6月15日，全国高速公路累计货车通行5328.4万辆，环比增长2.46%。⑥交通新业态：2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct。投资建议：建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。关注公路铁路板块投资机会。建议关注四川成渝、赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
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【2025-06-24】
海航控股：6月23日获融资买入1819.91万元，占当日流入资金比例为13.97%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月23日获融资买入1819.91万元，占当日买入金额的13.97%，当前融资余额4.33亿元，占流通市值的1.01%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2318199066.0021338352.00432983629.002025-06-208073212.007495697.00436122915.002025-06-1921637927.0024191497.00435545400.002025-06-1814028004.0010826506.00438098970.002025-06-1713267511.0015231566.00434897472.00融券方面，海航控股6月23日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-230.000.000.002025-06-200.000.000.002025-06-190.000.000.002025-06-180.000.000.002025-06-170.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.33亿元，较昨日下滑0.72%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-23海航控股-3139286.00432983629.002025-06-20海航控股577515.00436122915.002025-06-19海航控股-2553570.00435545400.002025-06-18海航控股3201498.00438098970.002025-06-17海航控股-1964055.00434897472.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-22】
行业追踪|航空出行（6月16日-6月22日）：执行航班数（港澳台-中国）数量环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，航空出行数量变动情况如下所示：日均执飞航班架次变化（班次）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位执行航班数（港澳台-中国）11.843.032025-6-21340.00班次执行航班数（国内-中国）10.864.762025-6-2113107.00班次计划航班数（港澳台-中国）3.42-1.362025-6-21363.00班次执行航班数（国际-中国）2.363.882025-6-211822.00班次计划航班数（国内-中国）1.031.862025-6-2114952.00班次计划航班数（国际-中国）0.153.862025-6-212047.00班次 本周飞机利用率（小时/天）异动情况如下：飞机利用率（小时/天）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位中国内地（吉祥航空HO）24.117.352025-6-218.03小时/天中国内地（南方航空CZ）18.67-8.632025-6-215.72小时/天中国内地（海南航空HU）11.07-11.182025-6-216.12小时/天飞机利用率（中国内地）9.54-6.282025-6-215.97小时/天中国内地（春秋航空9C）8.67-7.962025-6-217.52小时/天中国内地（东方航空MU）7.41-9.732025-6-215.94小时/天中国内地（中国国航CA）6.94-10.862025-6-216.32小时/天中国内地（华夏航空G5）1.714.702025-6-215.35小时/天风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-21】
海航控股：6月20日获融资买入807.32万元，占当日流入资金比例为32.37%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月20日获融资买入807.32万元，占当日买入金额的32.37%，当前融资余额4.36亿元，占流通市值的1.02%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-208073212.007495697.00436122915.002025-06-1921637927.0024191497.00435545400.002025-06-1814028004.0010826506.00438098970.002025-06-1713267511.0015231566.00434897472.002025-06-168396509.0010897268.00436861527.00融券方面，海航控股6月20日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-200.000.000.002025-06-190.000.000.002025-06-180.000.000.002025-06-170.000.000.002025-06-160.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.36亿元，较昨日上升0.13%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-20海航控股577515.00436122915.002025-06-19海航控股-2553570.00435545400.002025-06-18海航控股3201498.00438098970.002025-06-17海航控股-1964055.00434897472.002025-06-16海航控股-2500759.00436861527.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-20】
海航控股收购天羽飞训遭问询，被质疑交易作价合理性
【出处】新京报
新京报贝壳财经讯(记者王真真)6月20日，新京报贝壳财经记者注意到，海航控股收购海南天羽飞行训练有限公司(以下简称“天羽飞训”)100%股权事项被上海证券交易所问询。其中，此次交易作价的合理性是被重点关注的问题之一。
据收购草案，2020年6月，海航控股将天羽飞训100%股权转让至海南机场设施股份有限公司，交易作价参照资产基础法评估结果7.49亿元，较基准日(2019年12月31日)账面净资产6.65亿元溢价12.68%。本次交易作价参照收益法评估结果7.99亿元，较基准日(2024年12月31日)账面净资产5.95亿元溢价34.37%。且本次交易未设置业绩补偿条款。
值得注意的是，天羽飞训截至2024年12月31日的净资产为6.65亿元，较前次交易基准日(2019年12月31日)减少10.53%。净资产下降的情况下，评估作价反而增长。对此，上交所要求海航控股说明在天羽飞训净资产下降的情况下评估作价增长的原因及合理性。另外，上交所要求海航控股说明未设置业绩补偿条款的原因及合理性。
本次交易评估采取的是收益法，对此海航控股在收购草案中表示，天羽飞训拥有飞行培训资质，配备雄厚的培训师资力量、具备良好的培训环境、配备先进的飞行模拟机，与海南航空、天津航空、首都航空等多家航空公司保持密切、长期合作关系，未来盈利能力较强，资产基础法无法合理体现被评估单位可创造的盈利能力，故采用收益法评估结果作为最终评估结论。
对于溢价部分来自无形资产评估增值的说法，上交所在问询函中要求海航控股补充披露无形资产主要明细，包括资产名称、用途、采购时间、供应商等，说明无形资产的核心价值对业务开展及营收规模的主要价值，结合评估主要参数及过程，说明无形资产评估价值大幅增长的原因及合理性。
此外，天羽飞训的主要资产情况和盈利能力也是上交所关注的重点。问询函还提到，天羽飞训2024年末应收账款余额4.19亿元，占期末流动资产比例79.77%；应收账款余额占营业收入比重为108.83%，较上年增加16.89个百分点，而经营性现金回款占营收比重较上年减少12个百分点。另外，天羽飞训未对组合账龄法下应收账款计提坏账准备，单项计提对象中关联方首都航空、金鹏航空、西部航空等坏账计提比例均大幅减少。
对此，上交所要求海航控股对照同行业可比公司，说明天羽飞训应收账款与营业收入的比值超过100%的原因及合理性，采用应收款远期结算是否为行业惯例，2024年经营性回款同比减少的原因及合理性以及是否存在应收账款无法收回而大幅影响公司业绩的风险。
评估报告显示，天羽飞训2021年至2024年归母净利润分别为0.79亿元、0.09亿元、1.85亿元、0.7亿元，业绩波动较大。上交所要求海航控股补充披露天羽飞训近5年的主要经营数据、财务数据，结合行业情况、同行业可比公司情况、在手订单情况等，说明业绩大幅波动的原因及合理性，2024年营收、净利润、培训课时数同时下降的原因及合理性以及公司是否具备持续稳定的经营能力。
【2025-06-20】
行业周报|机场航运指数跌-2.11%, 跑输上证指数1.6%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月16日-2025年6月20日，上证指数跌0.51%，报3359.90点。创业板指跌1.66%，报2009.89点。深证成指跌1.16%，报10005.03点。机场航运指数跌-2.11%，跑输上证指数1.6%。
本周机构观点：
**广发证券本周观点**：
核心观点：
5月全行业需求增速快于供给增速，其中国内线小幅增长，国际线高速追赶。据5月六家上市航司主要运营数据公告，六家上市航司5月总供给与总需求同比各增加7.0%/10.8%（中国国航数据为并表山航口径，下同），约为19年同期的109.8%/112.9%；客座率同比提升2.8个百分点至84.3%，较19年同期提升2.3个百分点。5月行业供需同比增长，国际航线增速占优。分航线看：国内线供给与需求同比各增加2.8%/6.3%，约为19年同期的116.7%/120.6%；客座率同比提升2.8个百分点至86.3%，较19年同期提升2.7个百分点。国际线供给与需求同比增加20.0%/25.8%，约为19年同期的97.6%/98.8%；客座率同比提升3.7个百分点至79.7%，较19年同期提升0.9个百分点。地区线供给与需求同比各-2.3%/+1.7%，约为19年同期的78.4%/74.2%；客座率同比提升2.9个百分点至75.6%，较19年同期降低4.4个百分点。
航司表现分化，三大航稳超疫前，春秋国际线恢复落后。据5月三大航主要运营数据公告，三大航5月供需同比各增加6.0%/10.5%，延续修复节奏。其中国内线供需分别恢复至19年同期的120.5%/125.8%。据5月民营航司主要运营数据公告，春秋、吉祥与海航三家民营航司合计供需同比各增加10.8%/11.8%，其中国际线合计供需同比增速分别达到46.4%/49.5%，增速亮眼。分航司看，吉祥航空总供给与需求分别恢复至19年同期的141.38%/142.20%，国际航线供给与需求分别为19年同期的297.03%/289.20%。春秋航空虽保持91.1%领先的客座率，但国际线恢复不及其他航司，供需仅恢复至19年同期的84.00%/83.70%。
航空业景气度持续向好，旺季行情值得期待。5月需求增速依旧快于供给，客座率同比+2.8pp至84.3%。伴随亚太地区航线复苏，海外多国放宽对中国游客入境政策，将进一步刺激跨境出行需求。短期受伊以冲突影响，国际原油价格回升至74美元/桶，航司成本端或有上升，股价有所压制。但暑运在即，出境游签证便利化政策落地及国内文旅消费补贴措施的推出，有望推动航空需求超预期增长；考虑今年国内运力供给增速受限，暑运旺季价格有望同比改善。同时，人民币存升值可能，航司汇兑损益压力减轻。我们认为，行业“供需格局改善+票价弹性+成本优化”的核心逻辑依然稳固，若经济复苏势头延续，航空板块或迎来业绩与估值双升的配置机遇。关注航空板块投资机会，推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、中国国航（A/H），关注中国东航、海航控股。
风险提示。关税政策具有不确定性、经济下行、安全事故、油价暴涨等。
行业新闻摘要：
1：土耳其航空已确认参加2025环球旅讯峰会，展现国际航运合作的积极姿态。
2：伊朗最大航空公司突然宣布恢复部分中伊航班，标志着地区航运活动的恢复。
3：黔澳文旅合作迎新篇，贵州在澳门力推世界级旅游目的地，并实施240小时免签政策，促进航运和旅游业发展。
4：国产C919再增新航点，广州至郑州航线今起开始常态化执飞，进一步拓展国内航运网络。
5：民航上海适航审定中心完成AG600功能可靠性试飞检查，保障航空器的安全运营。
6：南航北京大兴至塔吉克斯坦杜尚别直飞航线开通，增强中亚航运的便利性和连接性。
7：武汉新增10条低空物流航线，推动地方物流和航运的高效发展。
8：鄂州花湖机场北货站运营一周年，累计吞吐货邮超过16万吨，提升区域航运服务能力。
9：暑运机票火热，航司纷纷上新国际航线，反映出旅游需求的强劲回暖。
10：香港国际机场5月客运量达486万人次，同比增加19.7%，显示出航运业的复苏势头。
龙头公司动态：
1、中国国航：1）星展：升中国国航目标价至5.4港元 评级“持有”。
2、中国东航：1）业绩“五连亏”，中国东航拟转让参股地产公司股权。
3、海航控股：1）负债率超98%，却用近8亿元现金收购标的？上交所问询。2）海南航空第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空” 跻身全球TOP10彰显服务硬实力。3）海航控股重组遭问询 标的应收账款超营收。4）海航控股：公司未涉及国产大飞机的研发方面业务。5）海航控股5月收入客公里同比增长14.85%。6）海航控股成立新公司 含食品进出口业务。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-03-0.82%0.43%2025-06-04-1.16%0.42%2025-06-05-0.23%0.23%2025-06-060.11%0.04%2025-06-090.10%0.43%2025-06-100.43%-0.44%2025-06-11-0.11%0.52%2025-06-12-0.87%0.01%2025-06-13-0.96%-0.75%2025-06-16-0.84%0.35%2025-06-170.19%-0.04%2025-06-18-0.82%0.04%2025-06-19-0.20%-0.79%2025-06-200.06%-0.07%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-317.762023-12-2910.57
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国国航-1.16%0.65%5.49%南方航空-0.86%-3.52%-1.03%中国东航-1.01%3.96%0.00%上海机场-2.18%-3.95%-4.36%海航控股-1.52%-4.41%8.33%春秋航空-3.43%-4.39%-0.34%海南机场-0.90%-6.76%1.22%吉祥航空-3.17%1.47%15.89%白云机场-1.39%-2.34%-3.52%中信海直-4.31%-10.30%20.99%深圳机场-1.28%-1.84%8.44%华夏航空-3.56%1.55%22.81%厦门空港-2.64%-1.17%14.65%
【2025-06-20】
海航控股：6月19日获融资买入2163.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月19日获融资买入2163.79万元，占当日买入金额的46.06%，当前融资余额4.36亿元，占流通市值的1.02%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1921637927.0024191497.00435545400.002025-06-1814028004.0010826506.00438098970.002025-06-1713267511.0015231566.00434897472.002025-06-168396509.0010897268.00436861527.002025-06-1334500172.0035974957.00439362286.00融券方面，海航控股6月19日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-190.000.000.002025-06-180.000.000.002025-06-170.000.000.002025-06-160.000.000.002025-06-130.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.36亿元，较昨日下滑0.58%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-19海航控股-2553570.00435545400.002025-06-18海航控股3201498.00438098970.002025-06-17海航控股-1964055.00434897472.002025-06-16海航控股-2500759.00436861527.002025-06-13海航控股-1474785.00439362286.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-19】
负债率超98%，却用近8亿元现金收购标的？上交所问询
【出处】上海证券报·中国证券网
拟以现金7.99亿元收购一家2024年营收、净利双双下滑的公司，海航控股的重大资产重组草案引起监管关注。
6月18日晚，上交所向海航控股下发问询函，就公司拟收购标的天羽飞训的应收账款回收风险、盈利能力、评估作价合理性，以及上市公司本次现金收购的具体资金来源等问题展开问询，要求海航控股说明此次现金收购是否会加大现有财务资金压力。
据问询函，截至2024年末，海航控股的资产负债率为98.91%。同期，海航控股的货币资金、交易性金融资产余额合计119.09亿元，远低于短期借款、长期借款、一年内到期的流动负债等有息负债余额合计619.14亿元。
标的公司应收账款占比高受关注
据海航控股此前公告，为降低运营成本，完善航空产业链布局，公司拟以7.99亿元现金收购海南空港开发产业集团有限公司（简称“空港集团”）持有的海南天羽飞行训练有限公司（简称“天羽飞训”）100%股权。
天羽飞训是一家综合型现代航空飞行训练服务企业，近三年主营业务包括飞行训练业务、客舱训练业务（含飞行体验业务）及模拟机维护。
数据显示，2023年至2024年，天羽飞训的营业总收入分别为4.21亿元、3.85亿元；净利润分别为1.85亿元、6986.45万元。截至2024年末，天羽飞训的资产总计为24.22亿元。
在问询函中，上交所重点关注了天羽飞训的主要资产情况和盈利能力。
问询函提到，天羽飞训2024年末应收账款余额4.19亿元，占期末流动资产比例79.77%；应收账款余额占营业收入比重为108.83%，较上年增加16.89个百分点，而经营性现金回款占营收比重较上年减少12个百分点。
同时，天羽飞训未对组合账龄法下应收账款计提坏账准备，单项计提对象中关联方首都航空、金鹏航空、西部航空等坏账计提比例均大幅减少。
对此，上交所要求海航控股对照同行业可比公司，说明天羽飞训应收账款与营业收入的比值超过100%的原因及合理性，采用应收款远期结算是否为行业惯例，2024年经营性回款同比减少的原因及合理性以及是否存在应收账款无法收回而大幅影响公司业绩的风险。
针对天羽飞训近年业绩波动较大的情况，上交所要求海航控股补充披露天羽飞训近5年主要经营数据、财务数据，结合行业情况、同行业可比公司情况、在手订单情况等，说明业绩大幅波动的原因及合理性，2024年营收、净利润、培训课时数同时下降的原因及合理性以及公司是否具备持续稳定的经营能力。
交易作价合理性引质疑
问询函提到，前期公告显示，2020年6月海航控股将天羽飞训100%股权转让至海南机场设施股份有限公司，交易作价参照资产基础法评估结果7.49亿元，较基准日（2019年12月31日）账面净资产6.65亿元溢价12.68%。
本次交易，海航控股的交易作价参照收益法评估结果为7.99亿元，较基准日（2024年12月31日）账面净资产5.95亿元溢价34.37%。本次交易未设置业绩补偿条款。此外，本次资产基础法评估结果为7.52亿元，溢价率为26.39%，溢价部分主要来自无形资产评估增值。
然而，天羽飞训截至2024年12月31日的净资产为6.65亿元，较前次交易基准日（2019年12月31日）减少10.53%。
在净资产下降的情况下，评估作价反而增长，这一情况引发了上交所对天羽飞训交易作价的关注。
对此，上交所要求海航控股说明在天羽飞训净资产下降的情况下评估作价增长的原因及合理性。同时，上交所要求海航控股结合天羽飞训经营、回款情况及交易作价及溢价率情况等，说明未设置业绩补偿条款的原因及合理性，以及现有交易安排能否充分保障中小投资者利益。
要求说明现金收购合理性
此外，问询函直指海航控股远高于行业平均水平的资产负债率，要求公司补充披露本次现金收购的具体资金来源，结合公司资产负债结构、存量债务情况及偿债安排、资金情况等，说明公司采用现金方式收购交易的原因及合理性。
据问询函，截至2024年末，海航控股的资产负债率为98.91%。同期，海航控股的货币资金、交易性金融资产余额合计119.09亿元，远低于短期借款、长期借款、一年内到期的流动负债等有息负债余额合计619.14亿元。
上交所还要求海航控股结合公司现有日常经营资金支出、偿债计划等，说明本次现金收购是否会影响公司日常经营周转及债务偿还，是否会加大公司现有财务资金压力。
【2025-06-19】
海南航空第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空” 跻身全球TOP10彰显服务硬实力
【出处】中证网
中证报中证网讯（王珞）6月17日，全球航空服务权威评测机构SKYTRAX在法国巴黎揭晓2025年全球航空大奖。海南航空（600221）凭借卓越的服务品质与产品创新，第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空”称号，跻身“全球最佳航空公司TOP10”并位列第十，同时揽获“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”“全球最佳商务舱舒适用品”等多项殊荣。海航航空集团副总裁、海南航空董事长祝涛出席颁奖典礼。
海南航空董事长祝涛指出，这份荣誉是对企业践行“四个有利”价值观及“五心”服务精神的肯定。未来将融合东方文化与现代创新，为全球旅客打造卓越出行体验。
据了解，海南航空已构建覆盖亚洲、欧洲、北美洲的航线体系，稳定运营北京、上海、深圳、重庆等枢纽至巴黎、罗马、东京等国际航点的直达航线，运营国际及地区航线67条。作为重庆国际航空枢纽主承运人，其以重庆为核心构建“国际+国内”双枢纽网络，开通至西雅图、米兰等国际航线。2024年国际及地区旅客运输量达273万人次，四大枢纽贡献主要客源。
值得一提的是，作为中国民航首家获能源管理体系认证的航司，海南航空通过四大举措打造能效管理体系，2024年实现节油超11万吨，减少碳排放超34万吨。“绿途·碳抵消”项目累计接收碳汇捐赠超5万吨，完成50亩退化红树林修复。其先后入选“一带一路”绿色供应链案例等，荣获《中国民航》“年度环保航空公司”称号，成为行业绿色发展典范。
【2025-06-19】
广发证券：5月客座率同比大幅改善 彰显航空业需求韧性
【出处】智通财经
广发证券发布研报称，5月航空业需求增速快于供给增速，客座率同比提升2.8个百分点至84.3%，行业景气度持续向好。暑运在即，出境游签证便利化政策落地及国内文旅消费补贴措施的推出，有望推动航空需求超预期增长；考虑今年国内运力供给增速受限，暑运旺季价格有望同比改善。同时，人民币存升值可能，航司汇兑损益压力减轻。行业“供需格局改善+票价弹性+成本优化”的核心逻辑依然稳固，若经济复苏势头延续，航空板块或迎来业绩与估值双升的配置机遇。
广发证券主要观点如下：
5月全行业需求增速快于供给增速，其中国内线小幅增长，国际线高速追赶
据5月六家上市航司主要运营数据公告，六家上市航司5月总供给与总需求同比各增加7.0%/10.8%(中国国航数据为并表山航口径，下同)，约为19年同期的109.8%/112.9%;客座率同比提升2.8个百分点至84.3%，较19年同期提升2.3个百分点。5月行业供需同比增长，国际航线增速占优。分航线看：国内线供给与需求同比各增加2.8%/6.3%，约为19年同期的116.7%/120.6%;客座率同比提升2.8个百分点至86.3%，较19年同期提升2.7个百分点。国际线供给与需求同比增加20.0%/25.8%，约为19年同期的97.6%/98.8%;客座率同比提升3.7个百分点至79.7%，较19年同期提升0.9个百分点。地区线供给与需求同比各-2.3%/+1.7%，约为19年同期的78.4%/74.2%;客座率同比提升2.9个百分点至75.6%，较19年同期降低4.4个百分点。
航司表现分化，三大航稳超疫前，春秋国际线恢复落后
据5月三大航主要运营数据公告，三大航5月供需同比各增加6.0%/10.5%，延续修复节奏。其中国内线供需分别恢复至19年同期的120.5%/125.8%。据5月民营航司主要运营数据公告，春秋、吉祥与海航三家民营航司合计供需同比各增加10.8%/11.8%，其中国际线合计供需同比增速分别达到46.4%/49.5%，增速亮眼。分航司看，吉祥航空总供给与需求分别恢复至19年同期的141.38%/142.20%，国际航线供给与需求分别为19年同期的297.03%/289.20%。春秋航空虽保持91.1%领先的客座率，但国际线恢复不及其他航司，供需仅恢复至19年同期的84.00%/83.70%。
航空业景气度持续向好，旺季行情值得期待
5月需求增速依旧快于供给，客座率同比+2.8pp至84.3%。伴随亚太地区航线复苏，海外多国放宽对中国游客入境政策，将进一步刺激跨境出行需求。短期受伊以冲突影响，国际原油价格回升至74美元/桶，航司成本端或有上升，股价有所压制。但暑运在即，出境游签证便利化政策落地及国内文旅消费补贴措施的推出，有望推动航空需求超预期增长;考虑今年国内运力供给增速受限，暑运旺季价格有望同比改善。同时，人民币存升值可能，航司汇兑损益压力减轻。该行认为，行业“供需格局改善+票价弹性+成本优化”的核心逻辑依然稳固，若经济复苏势头延续，航空板块或迎来业绩与估值双升的配置机遇。关注航空板块投资机会，推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、中国国航(A/H)，关注中国东航、海航控股。
风险提示：关税政策具有不确定性、经济下行、安全事故、油价暴涨等。
【2025-06-19】
海航控股：6月18日获融资买入1402.80万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海航控股6月18日获融资买入1402.80万元，占当日买入金额的31.03%，当前融资余额4.38亿元，占流通市值的1.01%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1814028004.0010826506.00438098970.002025-06-1713267511.0015231566.00434897472.002025-06-168396509.0010897268.00436861527.002025-06-1334500172.0035974957.00439362286.002025-06-1215908238.0018688385.00440837071.00融券方面，海航控股6月18日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-180.000.000.002025-06-170.000.000.002025-06-160.000.000.002025-06-130.000.000.002025-06-120.000.000.00综上，海航控股当前两融余额4.38亿元，较昨日上升0.74%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-18海航控股3201498.00438098970.002025-06-17海航控股-1964055.00434897472.002025-06-16海航控股-2500759.00436861527.002025-06-13海航控股-1474785.00439362286.002025-06-12海航控股-2780147.00440837071.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-18】
海航控股重组遭问询 标的应收账款超营收
【出处】证券时报网
在披露重大资产重组草案后十天，上交所向海航控股(600221)发去问询函，就标的资产应收账款回收风险、盈利能力、业务独立性等核心问题展开问询。
根据前期方案，海航控股拟以支付现金方式收购海南天羽飞行训练有限公司（简称“天羽飞训”）100%股权，交易作价7.99亿元，构成重大资产重组。
天羽飞训是一家提供飞行员及乘务员模拟机培训的企业，现为海航控股模拟机训练服务供应商。海航控股认为，收购天羽飞训将有助于提高公司对模拟机训练资源的自主可控能力，并可以实现安全合规与成本精益管控的双重目标。但是从业绩表现来看，天羽飞训2021年至2024年期间业绩波动较大。并且在2024年出现营收净利双降的情况。
针对这笔交易，上交所从标的公司主要资产、盈利能力、评估作价、业务独立性以及交易安排等五个方面提出问询。
从资产角度，天羽飞训2024年末应收账款余额4.19亿元，占营业收入比重为108.83%，较上年增加16.89个百分点；在应收账款占比增加的同时，天羽飞训未对组合账龄法下应收账款计提坏账准备，单项计提对象中关联方首都航空、金鹏航空、西部航空等坏账计提比例均大幅减少。
对此，上交所要求海航控股参照同行业可比公司，说明应收账款与营业收入的比值超过100%的原因及合理性，是否存在应收账款无法收回而大幅影响公司业绩的风险；并说明对关联方按单项计提坏账准备且在账龄整体延长情况下，未对组合应收账款计提坏账准备、降低关联方单项计提比例的原因及合理性。
从业务独立性方面，海航控股及关联方为天羽飞训的主要客户，2024年收入占比82.49%。这意味着，本次收购完成后前述交易将新增为海航控股关联销售及应收款。此外草案显示，海航控股关联方在报告期内存在参与天羽飞训经营的情况。
对此，上交所要求海航控股补充披露公司关联方参与标的公司经营业务的具体情况，说明在标的公司资产出售的情况下关联方继续参与经营的原因及合理性，是否仍实际由公司及关联方进行控制，结合业务收入占比说明标的公司经营是否具备独立性，是否存在向公司及关联方利益倾斜或通过利益让渡调整收购价格等情形。
同时，将业务独立性问题与应收款回款问题相结合，上交所询问公司并表收购完成后是否会存在应收账款无法回收的风险，若产生相关坏账损失是否会进一步影响上市公司业绩，对此公司拟采取的应对措施。
而在海航控股方面，目前其2024年末资产负债率98.91%，远高于行业平均水平，公司货币资金、交易性金融资产余额，远低于有息负债余额。对此，上交所要求海航控股说明公司采用现金方式收购交易的原因及合理性，并结合公司现有日常经营资金支出、偿债计划等，说明本次现金收购是否会影响公司日常经营周转及债务偿还，是否会加大公司现有财务资金压力。
在披露重大资产重组草案后，海航控股股价不涨反跌，6月9日至今累计下跌2%。同时，截至目前平台没有收录到任何机构对本次重组的关注研报。
【2025-06-18】
海南航空第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空”称号
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 王子霖）6月17日，全球航司及机场服务评测机构SKYTRAX在法国巴黎揭晓了2025年全球航空大奖，海南航空以高品质的服务及优质的产品第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空”，并在“SKYTRAX全球最佳航空公司”排名中位列第十。
海航航空集团副总裁、海南航空董事长祝涛表示：“海南航空连续十四年获得‘SKYTRAX五星航空’荣誉称号，我们深感荣幸。这一荣誉不仅是对我们坚持践行‘四个有利’企业价值观的认可，更是对全体员工秉持‘初心、真心、匠心、爱心、安心’的五心精神，打造五星级服务体验的充分肯定。未来，我们将继续融合东方文化底蕴与现代创新活力，进一步深化全链条服务生态的国际化诠释，为全球旅客打造‘不期而遇，相伴相惜’的卓越出行体验。”
近年来，海南航空持续加快国际航线网络布局，现已构建起覆盖亚洲、欧洲、北美洲的航线体系，稳定运营北京、上海、深圳、重庆等枢纽城市至巴黎、罗马、米兰、东京、波士顿等国际航点的直达航线，截至目前，公司运营国际及地区航线共67条。2024年运营数据显示，公司全年国际及地区旅客运输量达273万人次，其中北京、海口、深圳、重庆四大枢纽贡献主要客源。
值得关注的是，海南航空在今年获批成为重庆国际航空枢纽主承运人。依托辽宁方大集团战略部署，公司充分发挥重庆区位优势，积极构建以重庆为核心的“国际+国内”双枢纽网络体系，现已开通重庆至西雅图、米兰、曼谷、大阪等国际航线，初步形成高效衔接的航线网络布局。
未来，海南航空将遵循“经营企业一定要对国家有利、对企业有利、对员工有利、对旅客有利”的企业价值观，坚守服务初心，持续升级、创新产品，用心打磨服务细节，以五星航空的服务品质，为广大旅客提供安全、舒适、便利的航空出行体验。
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