☆经营分析☆ ◇600165 ST宁科 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
长链二元酸的生产及销售，煤质活性炭生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学原料及化学制品制造 ｜ 22100.18｜ 2384.75｜ 10.79｜ 64.00｜
｜生物基、淀粉基新材料制造｜ 12177.61｜ -9115.33｜-74.85｜ 35.26｜
｜其他业务 ｜ 253.97｜ -16.46｜ -6.48｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性炭 ｜ 22100.18｜ 2384.75｜ 10.79｜ 64.00｜
｜长链二元酸 ｜ 12177.61｜ -9115.33｜-74.85｜ 35.26｜
｜其他业务 ｜ 253.97｜ -16.46｜ -6.48｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 6826.80｜ 1416.28｜ 20.75｜ 96.41｜
｜其他业务 ｜ 253.97｜ -16.46｜ -6.48｜ 3.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性炭业务 ｜ 10481.40｜ 1318.78｜ 12.58｜ 92.35｜
｜长链二元酸 ｜ 868.24｜ -2427.87｜-279.6｜ 7.65｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性炭 ｜ 10481.40｜ 1318.78｜ 12.58｜ 92.35｜
｜长链二元酸 ｜ 868.24｜ -2427.87｜-279.6｜ 7.65｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 4585.27｜ 976.87｜ 21.30｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学原料及化学制品制造 ｜ 22728.86｜ 1373.19｜ 6.04｜ 79.56｜
｜生物基、淀粉基新材料制造｜ 5217.25｜ -11490.05｜-220.2｜ 18.26｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 622.76｜ 226.16｜ 36.32｜ 2.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性炭 ｜ 22728.86｜ 1373.19｜ 6.04｜ 79.56｜
｜长链二元酸 ｜ 5217.25｜ -11490.05｜-220.2｜ 18.26｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 622.76｜ 226.16｜ 36.32｜ 2.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 7267.57｜ 149.80｜ 2.06｜ 92.11｜
｜其他业务收入 ｜ 622.76｜ 226.16｜ 36.32｜ 7.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性炭业务 ｜ 8986.93｜ --｜ -｜ 88.12｜
｜长链二元酸 ｜ 1221.92｜ --｜ -｜ 11.98｜
｜分部间抵销 ｜ -10.01｜ --｜ -｜ -0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性炭 ｜ 8986.93｜ --｜ -｜ 88.12｜
｜长链二元酸 ｜ 1084.51｜ --｜ -｜ 10.63｜
｜其他 ｜ 127.40｜ 32.81｜ 25.75｜ 1.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 2815.76｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
（一）生物基、淀粉基新材料制造经营情况的讨论与分析
为彻底化解公司债务危机，公司及子公司中科新材于2024年5月30日被法院裁定进
入预重整阶段。一方面，将原惠农区政府纾困帮扶计划期限延长至2024年12月31日
，另一方面，新增国资莱阳城投作为新的纾困帮扶方，新增纾困资金用于公司生产
经营。中科新材于2024年9月6日进入重整阶段，公司全力推进复工复产工作，通过
纾困资金、共益债、意向重整投资人投入等多种方式补充流动资金，2024年第四季
度，中科新材实现供销稳定、生产稳定、人员稳定，已实现复工复产。报告期内，
实现营业收入12,422.66万元，计提存货及固定资产减值损失约1.65亿元，获得非
金融机构债务重组收益15,328.27万元，实现净利润-2.44亿元。
（二）化学原料及化学制品制造经营情况的讨论与分析
华辉环保在活性炭市场销售疲软的情况下，积极开拓新客户，提高产品合格率、降
低生产成本。同时受主要原材料洗精煤、焦油等原材料价格下降的影响，毛利率有
所上升。本报告期，实现营业收入2.23亿元，计提存货及固定资产减值损失约1,94
9.68万元，实现净利润-2,178.92万元。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司控股子公司中科新材细分行
业属于C制造业——28化学纤维制造业——283生物基材料制造——2832生物基、淀
粉基新材料制造——长链二元酸（生物法提取）（分类代码C2832）。
长链二元酸，通常是指直碳链两端均为羧基的有机化合物，通常将碳链上原子数量
达到或超过十的二元酸称为长链二元酸。长链二元酸的生产方式分为化学法和生物
法。传统市场多以化学法生产为主，核心生产技术掌握在美国、德国等少数发达国
家手中，生产条件苛刻且环境污染严重。
我国自20世纪70年代开始，中国科学院微生物研究所在方心芳院士的带领下开展微
生物发酵法生产长链二元酸的研究工作，经过三代科学家近五十年的努力，微生物
发酵生产长链二元酸技术最终形成了具有中国特色的、拥有独立自主知识产权的新
兴绿色化学产业，我国一跃成为世界上唯一一个能够利用生物法规模化生产长链二
元酸的国家。与传统化学法相比，生物法生产条件温和，常温常压生产，环境友好
，无重大风险源，生产成本低。近年来，随着国内外对绿色发展要求的不断提高，
生物法长链二元酸产品凭借生产工艺等优势已占据市场主导地位。
长链二元酸作为生物基新材料的主要产品之一，广泛应用于高端能源、新能源汽车
、化工、轻工、农业、医药、液晶材料、军工、航空航天等高新科技材料行业，其
应用领域主要为生产长碳链聚酰胺，并适用于高档热熔胶、耐寒性增塑剂、表面处
理剂、高级润滑油、合成香料等多个领域，长链二元酸下游衍生产品众多，消费结
构呈多元化趋势。“十四五”时期，中国长链尼龙行业将围绕汽车轻量化、家电智
能化、电子电气微型化等领域在轻量化、高透波、高强度、耐高温、密封等方面的
要求，加大创新发展力度，推出符合行业快速发展的新产品、新技术。随着中美贸
易战的不确定性，整个长链尼龙行业将加大原材料加工及检测设备的国产化率，预
计在“十四五”期间，相关原材料和设备的国产化率提高，国内整个供应链也将日
趋完善。随着长链尼龙等行业的规模逐渐扩大，作为长链尼龙的主要生产原材料之
一，未来长链二元酸的市场份额处于持续增长趋势。
全球活性炭的传统生产大国包括中国、美国、日本及荷兰等国家，自从20世纪90年
代起，北美、西欧等发达国家受原材料制约及生产成本不断上升的影响，其活性炭
产业逐步向发展中国家转移。目前中国是世界上最大的活性炭生产国，活性炭按材
质可分为煤质活性炭、木质活性炭两大类。活性炭行业正朝着科技含量高、资源消
耗低、环境污染少、人力资源得到充分发挥的新型工业行业发展。
随着全球环保法规日益严格，尤其是在空气、水体和土壤污染治理方面的要求不断
提高，活性炭行业的需求得到了强有力地推动。活性炭广泛应用于水处理、环保、
食品、饮料、医药、化工等领域，市场需求不断增长。特别是在空气净化领域，由
于全球空气污染水平上升，住宅和商业建筑对空气净化的需求不断增加，推动了活
性炭在净化领域的应用。
三、报告期内公司从事的业务情况
1、主要业务
公司控股子公司中科新材主营业务为长链二元酸的生产及销售，中科新材应用第三
代生物法规模化生产长链二元酸技术的水相提取纯化工艺技术，生产过程无有机溶
剂使用，避免了有机溶剂挥发对环境的污染及相应产生的碳排放量，是国家倡导的
绿色化学新材料，符合国家技术、产业政策要求，应用前景广阔，市场关注度高。
虽然中科新材目前处于纾困、重整阶段，但已实现复工复产，市场占有率逐步上升
，未来公司将坚持以市场需求为导向，不断扩大市场占有率、增强盈利能力，逐步
向行业领先水平靠拢。
2、经营模式
（1）销售模式
采取直销、经销与代销相结合的混合销售模式，产品销售区域主要为国内销售。
（2）采购模式
根据内控制度及流程，在主要原材料采购过程中选取三家或以上供应商进行询比价
，择优采购，可有效控制成本并保持原材料稳定供应。
（3）生产模式
根据年度经营计划，生产部门结合实际产能、原材料库存及生产适应状况等因素制
定月度生产计划组织生产。
（4）盈利模式
建立了完整的采购、生产、销售、研发和客户服务体系，通过直销、经销、代销相
结合的混合销售模式，利用不同销售模式的特点同时向国内市场各应用领域的客户
销售产品，获得利润。
1、主要业务
公司控股子公司华辉环保是一家从事煤质活性炭生产及销售的企业，2012年被认定
为国家级高新技术企业，2017年5月在全国中小企业股份转让系统挂牌。华辉环保
先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境体系认证，拥有自主知识产
权的活性炭生产装置、特殊产品、节能技术等方面专利45项。华辉环保通过自主研
发，可生产净水活性炭、空气净化炭、溶剂回收炭、触媒载体炭、化学防护炭和脱
汞炭六大类活性炭产品。主要用于水处理、气体处理、化工冶炼、催化、制药、汽
车及溶剂回收、脱色精制等领域。
2、经营模式
（1）销售模式
采取直销与经销相结合的销售模式，产品销售区域分国内销售和国外销售。
（2）采购模式
原材料（洗精煤、焦油、沥青等）采购采用“以销定产，以产定购”的模式；辅助
材料（包装袋等）采购采用“以销定产，保持合理库存”的模式；能源采购采用“
预付与先使用后结算相结合”的模式。
（3）生产模式
主要采用订单式的生产模式。
（4）盈利模式
拥有独立完整的采购、生产、销售、研发和客户服务体系，采劝以销定产”的订单
式生产模式，依据自身销售能力拓展国内外市场，为各应用领域的客户提供各类煤
质活性炭产品，通过直销与经销相结合的销售模式进行产品销售，获得利润。
四、报告期内核心竞争力分析
中科新材拥有自主知识产权的第三代生物法长链二元酸规模化生产工艺技术。独有
的生产菌株和发酵控制技术，使发酵单元产酸效率达到了行业先进水平；独有的水
相提纯工艺，生产全程无有机溶剂污染，生产过程清洁环保；水相提取纯化工艺能
够生产满足用户需求的产品，进一步降低生产成本；自主研发设计的发酵反应器满
足新工艺、新技术规模生产的工艺控制要求，有利于进一步降低产品成本，提高产
品竞争力。
1、技术优势
为进一步稳定质量，提高生产效率，在研究了市场需求和总结前期生产经验的基础
上，重点研究了菌种培育、培养基优化、发酵过程控制方法、提纯技术的基础理论
，并结合新技术应用，开展了大量创新性的试验研究。在中国科学院微生物研究所
的生物法长链二元酸产业化技术的基础上进行了全过程生产技术系统优化，形成了
简捷、高效、更加环保的新一代生物法长链二元酸生产技术。新生产技术的应用使
发酵生产效率已超过设计水平，进一步降低生产成本。废水、废渣排放量进一步下
降，新一代生产技术的环保优势进一步显现。自主设计的发酵反应器工况条件较好
地满足新工艺、新技术放大生产后的工艺控制要求，经过技术研发改进和生产验证
，中科新材通过发酵调控手段和工艺改进后独有的生产菌株和发酵控制技术，使发
酵单元产酸效率达到了行业先进水平，为公司未来进一步提高发酵生产效率提供了
技术保障。
2、原料及能源优势
公司主要生产原料在宁夏当地及周边供应量充足、运距短，为公司稳定生产聚合级
长链二元酸提供了基础保障条件；公司所在地区的水、电、天然气等能源价格较其
他地区具有价格优势；公司内部热、电、汽（气）联产能源配置优势条件。
3、生物法长链二元酸生产技术的环保优势
生产技术“一体化”全面设计了分类处理方案，通过持续的技术研发与应用，核心
单元生产效率大幅提高，单位产品原料和能源消耗下降，生产全过程无有机溶剂使
用及排放。符合低碳减排、产业绿色高质量发展的趋势。
华辉环保通过自主研发，可生产净水活性炭、空气净化炭、溶剂回收炭、触媒载体
炭、化学防护炭和脱汞炭六大类活性炭产品。其中车载油气回收炭和脱汞炭是华辉
环保的专利技术。华辉环保还可根据产品及客户的需求来调整微孔、过渡孔（中孔
）乃至大孔的分配比例，充分满足各类顾客对产品所提出的要求和服务。华辉环保
的管理团队具有多年从事煤质活性炭的生产、技术、管理的丰富经验，华辉环保现
有的实用新型专利技术和发明专利技术在生产中得到应用。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入3.45亿元，归属于上市公司股东的净利润为-5.39亿
元。
为彻底化解公司债务危机，公司及子公司中科新材于2024年5月30日被法院裁定进
入预重整阶段。一方面，将原惠农区政府纾困帮扶计划期限延长至2024年12月31日
，另一方面，国资莱阳城投作为新的纾困帮扶方，新增纾困资金用于公司生产经营
。中科新材于2024年9月6日进入重整阶段，公司全力推进复工复产工作，通过纾困
资金、共益债、意向重整投资人投入等多种方式补充流动资金，2024年第四季度，
中科新材实现供销稳定、生产稳定、人员稳定，已实现复工复产。报告期内，实现
营业收入12,422.66万元，计提存货及固定资产减值损失约1.65亿元，获得非金融
机构债务重组收益15,328.27万元，实现净利润-2.44亿元。
华辉环保在活性炭市场销售疲软的情况下，积极开拓新客户，提高产品合格率、降
低生产成本。同时受主要原材料洗精煤、焦油等原材料价格下降的影响，毛利率有
所上升。本报告期，实现营业收入2.23亿元，计提存货及固定资产减值损失约1,94
9.68万元，实现净利润-2,178.92万元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、长链二元酸行业
（1）行业格局
长链二元酸，通常是指直碳链两端均为羧基的有机化合物，人们习惯上将碳原子数
达到或超过十的二元酸称为长链二元酸。长链二元酸在自然界中并不存在，目前只
能通过化学法和生物法来获龋国外采用化学法，工艺复杂，条件苛刻，核心技术一
直掌握在美国、德国等少数发达国家手中。化学法缺陷明显，既需高温、高压，又
需防火、防爆、防毒设备，生产步骤多、收率低、成本高，尤其是环境污染严重。
我国自上世纪七十年代开始，中国科学院微生物研究所在方心芳院士的带领下开展
微生物发酵法生产长链二元酸的研究工作，经过三代科学家近五十年的努力，微生
物发酵生产长链二元酸技术最终形成了具有中国特色的、拥有独立自主知识产权的
新兴绿色化学产业，一跃成为目前世界上唯一能够利用生物法规模化生产长链二元
酸的国家。与国外化学法相比，生产条件温和，常温常压生产，环境友好，无重大
风险源，生产成本低。中科新材作为全球为数不多的以生物法规模化生产长链二元
酸的企业之一，将积极抓住发展机遇，以一个富有社会责任的企业形象深耕国际长
链二元酸行业市场，加强技术自主创新，提升产品应用响应与服务能力，助力下游
行业高质量发展，向规模化、专业化、高品质方向砥砺前行。
（2）行业趋势
长链二元酸广泛应用于高端能源、新能源汽车、化工、轻工、农业、医药、液晶材
料、军工、航空航天等数十个高新科技材料行业，其应用范围包括长碳链聚酰胺、
高档热熔胶、耐寒性增塑剂、表面处理剂、高级润滑油、合成香料等多个领域。随
着国内外下游行业的纷纷扩产，未来长链二元酸的市场份额处于持续增长趋势，整
体市场需求量将进一步提升。“十四五”时期，中国长链尼龙行业将围绕汽车轻量
化、家电智能化、电子电气微型化等领域在轻量化、高透波、高强度、耐高温、密
封等方面的要求，加大创新发展力度，推出符合行业快速发展的新产品、新技术。
随着中美贸易战的不确定性，整个长链尼龙行业也将加大原材料加工及检测设备的
国产化率，预计在“十四五”期间，相关原材料和设备的国产化率提高，国内的整
个供应链也将日趋完整，长链二元酸行业将在未来拥有广阔的发展空间。
根据市场信息了解，国家目前大力提倡以塑代钢政策，长链尼龙具有其他尼龙不可
比拟的性能优势，长碳链尼龙作为长链二元酸最大需求板块，它的需求增长直接决
定未来长链二元酸的市场发展前景。国内长链尼龙主要以PA610、PA612、PA1010、
PA1012为主，市场供需相对稳定。未来不排除国家会在新能源汽车、天然气石油管
道等特殊工程塑料领域制定相关长链尼龙标准，长链尼龙的需求将出现大幅提升，
同时长链二元酸需求量将会迎来增长。
2、活性炭行业
（1）行业格局
全球活性炭产业的传统生产大国包括美国、日本以及荷兰等国家和地区，但随着各
国原料受制约及生产成本的不断提高，活性炭产业逐步向发展中国家转移。国际巨
头的纷纷进入，有利于国内企业引进、消化和吸收国外先进技术，加快本行业发展
进程，提高国际影响力。经过几十年发展，我国已建立起较为完整的活性炭工业体
系。从地域分布来看，我国活性炭工业区域特征明显，企业多以原材料所在地为优
势进行生产。具体而言，福建、江西、浙江等林木资源丰富地区重点生产木质活性
炭；宁夏、山西等煤炭资源丰富地区则重点生产煤质活性炭。我国活性炭行业多为
中小型企业，行业集中度低，而且大部分企业的产品结构单一，产品销售无序竞争
较为严重，小企业之间为了生存相互恶性竞争，从而影响了整个行业的利润率水平
。与此同时，行业对技术、质量的要求也将日益提高，经营机制灵活和综合竞争实
力强的企业通过市场资源整合将逐步扩大市场份额，而部分规模孝科技含量低、环
保不达标的企业则将逐步被淘汰。我国活性炭行业经过多年的发展，技术研发水平
提升，应用领域也不断扩大，但是较之欧美发达国家，仍存在差距。随着活性炭整
体行业生产能力及市场规模不断扩大，活性炭企业对专业应用领域的涉足不断加深
，业务跨界融合的特征也愈发明显。上游企业的进入及业内企业向下游布局不仅使
行业的竞争格局多元化、复杂化，更拓展了行业发展的维度。
（2）行业趋势
全球活性炭行业的发展有以下几个主要趋势：第一，活性炭产能由发达国家向发展
中国家转移催生了多层次互补的国际活性炭市常第二，市场需求结构的进一步分化
。第三，活性炭在新领域的应用将改变行业的市场容量、产业形态。我国活性炭行
业的发展有以下几个主要趋势：第一，行业整合加速，推动我国活性炭行业整体竞
争力提升。第二，应用领域不断深化扩展，带来更为广阔多维的行业空间。第三，
业务不断升级，产业链延伸成为趋势。
(二)公司发展战略
1、中长期发展总战略
公司致力于优化公司资产结构、积极探索多元化发展。公司的中长期发展规划将围
绕着积极拓展新的业务板块，优化主营业务结构，提升资产质量，增强综合竞争实
力、抗风险和可持续发展能力，实现公司稳定、持续、健康发展，维护股东利益。
2、长链二元酸发展战略
公司依托独家买断的中国科学院微生物研究所具有自主知识产权的第三代生物法月
桂二酸规模化生产技术，专注于生物法月桂二酸的技术迭代、生产经营，以及其他
长链二元酸产业化技术和产品开发；加强以月桂二酸为基础的下游应用技术研发与
服务能力，提高用户对公司产品的满意度，为公司未来的发展积蓄力量；发挥宁夏
地区在合成生物学产业上的区域资源、气候特征、产业配套和地理条件优势，同时
依托公司内部热、电、汽（气）联产能源配置优势条件，自研与联合开发相结合补
充其他品类合成生物学品类（食品、饲料、有机酸、可降解材料单体等）产品，提
高资源利用效率，增强公司的综合竞争能力，提升企业经营质量。
3、活性炭发展战略
华辉环保为公司控股子公司，是国内生产规模最大的煤质柱状活性炭企业之一。随
着活性炭应用领域的不断扩大及环保要求的不断提高，活性炭产业将迎来更大的发
展空间。公司将进一步拓展产业价值链，扩大产品品种结构，拓宽销售渠道，提升
资产质量和持续经营能力，促进公司持续稳定发展。
4、人力资源发展战略
根据公司整体战略规划，公司人力资源规划为：满足公司战略发展需要，优化人员
结构，提高员工整体素质，创新用工机制，多元化薪酬制度。致力于打造一支人员
精干、勇于创新、高效敬业、共同发展的员工队伍。
(三)经营计划
1、2024年度长链二元酸产品经营计划完成情况及未完成原因
长链二元酸产品2024年度计划销量7,000吨，实际完成销量6,084吨。
未完成原因：前三季度，中科新材流动资金不足，产能未能充分释放。
2、2024年度活性炭产品经营计划完成情况及未完成原因
活性炭产品2024年度经营计划销量2万吨，实际完成销量1.92万吨。
未完成原因：华辉环保受国内市场环境的影响下游需求不旺，产能利用率偏低。
3、2025年度经营计划
2025年全年计划实现营业收入7.8亿元，其中：中科新材计划生产销售长链二元酸2
万吨，加上新增产品收入，共实现营业收入5.5亿元；华辉环保计划生产销售活性
炭2万吨，实现营业收入2.3亿元。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济环境变化风险
公司产品长链二元酸及煤质活性炭存在产品外销的情形，外销地区包括北美、欧盟
等地区，因中美贸易摩擦，关税等进出口政策及国际贸易环境发生变化，可能对公
司生产经营产生影响。
应对措施：公司将进一步提升产品质量，保证优质客户的稳定性，继续加大国内市
场的开拓力度，调整产品品种结构，进一步提高利润空间较大产品的销售量。公司
将发挥闲置发酵产能，通过技术改造，增加生产高附加值、差异化等新产品，例如
：辅酶Q10菌体、DHA；拟将闲置的硫酸钠生产线的长链二元酸回收工序改造成十三
碳二元酸柔性生产线生产十三碳二元酸，以提升市场竞争力，为公司的长期发展奠
定坚实的基矗
2、原材料价格波动风险
公司产品长链二元酸主要原材料烷烃价格随市场油价联动，煤质活性炭随着国家环
保政策要求的提高，对主要原材料价格有一定程度的影响，原材料价格的变动将会
对公司产品的毛利率造成一定影响。
应对措施：公司将适时调整采购模式，适用合理科学的采购机制来规避原材料价格
波动对公司经营业绩的影响。
3、财政补贴政策变化风险
公司从事长链二元酸及煤质活性炭的生产销售业务及贸易业务，享受的财政补贴一
部分补贴具有持续性、一部分补助为一次性补助，政府补助资金的取得受限于相关
政策的制定和实施，一旦相关补助政策发生变化，可能会对经营业绩产生影响。
应对措施：公司通过持续加强技术研发和生产技术进步，不断提高产品品质，进一
步加强公司盈利能力。
4、核心竞争力风险
（1）技术人员流失风险
技术人员队伍的专业组合、技术传承和持续创新能力至关重要。公司近年来在项目
建设和生产运行阶段通过引进、培养、项目激励等措施建立了结构合理、运行高效
的技术研发队伍。但不排除其他生物化工企业提供的薪酬、福利、待遇吸引公司人
才或其他因素影响导致公司技术人才流失，而公司又不能及时补充相关技术人员，
则可能带来研发进程放缓的风险。
（2）核心技术外泄风险核心技术人员的外流可能会带来公司核心技术外泄的风险
。
应对措施：在关键研发及工艺节点，采取技术接触分段屏蔽的保密制度，有效降低
单一环节的技术泄密和人员流失造成的损失；与涉密人员签订《保密协议》，加强
核心技术保密工作；建立良好的企业文化、完善用人机制，和发展平台，不断增强
企业凝聚力，吸引和稳定核心技术人员。
5、被实施其他风险警示、退市风险警示、被终止上市的风险
（1）退市风险警示的风险
公司2024年度财务会计报告被信永中和出具带强调事项段的无保留意见的审计报告
和带强调事项段的无保留意见的内部控制审计报告，根据《上海证券交易所股票上
市规则》的相关规定，公司在2024年年度报披露后一并向上交所申请撤销退市风险
警示，公司本次申请撤销退市风险警示能否获得上海证券交易所的同意尚存在不确
定性，敬请广大投资者注意投资风险。
子公司中科新材已进入重整程序并不代表公司进入重整程序。公司目前仍处于预重
整阶段，预重整能否成功存在不确定性，如果公司预重整成功，法院将依法审查是
否受理重整申请。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.4.1条的相关规定，
如法院依法裁定受理公司重整、和解和破产清算申请，公司股票将在重整申请受理
后被实施叠加退市风险警示。但是，公司是否进入重整程序尚具有不确定性，重整
是否成功也存在不确定性。如法院最终裁定公司重整不成功，公司将存在被法院宣
告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《上海证券交
易所股票上市规则》第9.4.15条等相关规定，公司股票可能被上交所决定终止上市
。
（2）其他风险警示的风险
中科新材于2024年2月7日进入停产状态后，根据《上海证券交易所股票上市规则》
的相关规定，公司股票自2024年4月8日起已被上交所实施其他风险警示。虽然中科
新材已经实现复工复产，但能否实现可持续的正常生产经营能力，仍有不确定性。
因公司2021年至2023年连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低
者均为负值，且2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，根据《上
海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票已被上交所叠加实施其他风险
警示。
公司及实际控制人虞建明先生于2025年2月14日收到中国证监会宁夏监管局下发的
《行政处罚事先告知书》（宁证监处罚字[2025]1号），中国证监会宁夏监管局拟
对相关涉嫌违法违规主体作出行政处罚措施，本次行政处罚将以中国证监会宁夏监
管局最终出具的《行政处罚决定书》结论为准，根据《上海证券交易所股票上市规
则》的相关规定，公司股票已被上交所叠加实施其他风险警示。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宁夏新日恒力国际贸易有限公｜ 30000.00｜ -375.97｜ 38811.56｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏天福活性炭有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜宁夏华辉环保科技股份有限公｜ 36912.24｜ -2178.92｜ 38149.44｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏中科生物新材料有限公司｜ 130000.00｜ -24412.90｜ 183449.91｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
