☆风险因素☆ ◇600163 福建南纸 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:收入再创新低，亏损延续【2012-04-23】
考虑到公司当前的经营亏损状况以及所处造纸行业整体景气复苏的不确定性，维持公
司“中性”的投资评级，暂不给予盈利预测，前一交易日公司股票收盘价为6.67元。
中 性——天相投顾:全年亏损，纸品盈利能力仍需改善【2012-03-29】
考虑到公司当前的经营亏损状况以及所处造纸行业整体景气复苏的不确定性，维持公
司“中性”的投资评级，暂不给予盈利预测，昨日公司股票收盘价为6.52元。
减 持——天相投顾:产品单一，抗风险能力较弱【2009-10-30】
我们预计公司2009、 2010、 2011年EPS为-0.31元、-0.18元和-0.11元，公司股票20
09年10月29日收盘价为4.42元。。因此我们下调公司至“减持”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 10｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 6｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-03 ｜ 50000｜ 是 ｜
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｜ ｜1、关联交易基本情况为满足公司生产经营资金周转的需要,2014｜
｜ ｜年4月24日公司第六届董事会第四次会议审议通过了《关于福建 ｜
｜ ｜省投资开发集团有限责任公司拟继续以委托贷款方式向公司提供｜
｜ ｜总额度5亿元的财务资助暨关联交易的议案》,同意福建省投资开｜
｜ ｜发集团有限责任公司继续以委托贷款方式向公司提供总额度5亿 ｜
｜ ｜元的财务资助,在公司股东大会批准之日起一年内,公司可根据生｜
｜ ｜产经营需要分次提取,循环使用,每笔借款使用期限不超过1年,资｜
｜ ｜金占用费按中国人民银行公布的同期贷款基准利率执行。2、关 ｜
｜ ｜联方关系目前福建省投资开发集团有限责任公司(以下简称“福 ｜
｜ ｜建投资集团”)持有公司股份286,115,110股,占公司总股本的39.｜
｜ ｜66%,为公司控股股东。根据上海证券交易所《股票上市规则》规｜
｜ ｜定,上述财务资助事项构成关联交易。3、董事会表决情况2014年｜
｜ ｜4月24日,公司第六届董事会第四次会议审议《关于福建省投资开｜
｜ ｜发集团有限责任公司拟继续以委托贷款方式向公司提供总金额5 ｜
｜ ｜亿元的财务资助暨关联交易的议案》时,关联董事张骏先生、叶 ｜
｜ ｜辉先生、黄健峰先生、苏杰先生、张蔚女士回避表决,由4名非关｜
｜ ｜联董事表决。会前,董事会就此项议案充分征求了独立董事的意 ｜
｜ ｜见,该事项事前已获得独立董事认可。根据《公司章程》及《上 ｜
｜ ｜海证券交易所股票上市规则》等相关条款规定,此次关联交易事 ｜
｜ ｜项需提交公司2014年第一次临时股东大会批准。20140514：2014｜
｜ ｜年5月12日，公司收到福建投资集团委托厦门国际银行股份有限 ｜
｜ ｜公司福州分行向公司提供8500万元贷款的财务资助，使用期限半｜
｜ ｜年，资金占用费按贷款利率5.6%计算。20140530：股东大会通过｜
｜ ｜20140618：根据委托贷款的到期情况,公司于2014年6月17日归还｜
｜ ｜6000万元委托贷款财务资助资金。截止目前,福建投资集团以委 ｜
｜ ｜托贷款方式向公司提供的财务资助资金余额合计38500万元。201｜
｜ ｜40703：根据委托贷款的到期情况，公司于2014年7月2日归还100｜
｜ ｜00万元委托贷款财务资助资金。截止目前，福建投资集团以委托｜
｜ ｜贷款方式向公司提供的财务资助资金余额合计39500万元。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-18 ｜ 47000｜ 是 ｜
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｜ ｜公司控股股东福建省轻纺（控股）有限责任公司通过中国光大银｜
｜ ｜行股份有限公司福州分行向公司提供4.7亿元的委托贷款，贷款 ｜
｜ ｜期限自委托贷款合同签定之日至2017年 8月18日止，委托贷款年｜
｜ ｜利率为7.4%，委托贷款资金主要用于公司置换银行借款。201209｜
｜ ｜21：股东大会通过20121207：鉴于公司已收到政府土地收储出让｜
｜ ｜金返还款27930万元，同时根据目前公司营运资金状况以及后续 ｜
｜ ｜银行还贷计划，为降低财务费用，公司拟计划根据资金情况分期｜
｜ ｜提前归还上述委托贷款资金。目前经公司申请，委托人和受托行｜
｜ ｜同意公司于2012年12月7日归还上述委托贷款资金1.3亿元201212｜
｜ ｜20：公司于2012年12月19日提前归还委托贷款资金7000万元，截｜
｜ ｜至本公告日公司已累计提前归还委托贷款资金20000万元.201212｜
｜ ｜26：公司于2012年12月25日提前归还委托贷款资金5000万元，截｜
｜ ｜至本公告日公司已累计提前归还委托贷款资金25000万元2014061｜
｜ ｜8：为降低财务费用,经公司申请,委托人和受托行同意,公司于20｜
｜ ｜14年6月17日提前归还委托贷款资金7000万元,截至本公告日,公 ｜
｜ ｜司已全部归还原控股股东福建省轻纺(控股)有限责任公司向公司｜
｜ ｜提供的4.7亿元委托贷款。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-04-10 ｜ 54133777｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-04-10 ｜ 4600700｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-08-03 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年3月18日，公司接到公司控股股东福建省轻纺（控股）有 ｜
｜ ｜限责任公司闽轻产[2013] 21号《福建省轻纺(控股)有限责任公 ｜
｜ ｜司关于重大事项进展情况的函》，该函主要内容如下： “一、 ｜
｜ ｜为了进一步深化改革,加快推进福建省属国有资产产业布局调整 ｜
｜ ｜，我司拟将持有的你司286,115,110股股份（占你司总股本的39.｜
｜ ｜66%）无偿划转给福建省投资开发集团有限责任公司（以下简称 ｜
｜ ｜“福建投资集团”），我司已于2013年3月18日与福建投资集团 ｜
｜ ｜签署《上市公司国有股权无偿划转意向协议》（以下简称“意向｜
｜ ｜协议”）。 ｜
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