☆风险因素☆ ◇600137 浪莎股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——东兴证券:产销扩张节奏基本符合预期，毛利率显著回升【2010-10-25】
我们预计公司10-12年的EPS分别为0.40、0.70、1.07元，综合考虑公司的品牌优势以
及对中低消费人群消费升级的看好，我们认为给予公司25-30倍的PE较为合理，对应1
1年预测业绩的股价区间为17.5-21元，维持“推荐”的投资评级。
推 荐——东兴证券:产能几何式增长，品牌全球化运营【2010-08-13】
我们预计公司10-12年的EPS分别为0.39、0.7、1.07元，目前股价对应的市盈率分别
为38.1、21.5、14.1倍。综合考虑公司的品牌优势以及对中低消费人群消费升级的看
好，我们认为给予公司25-30倍的PE较为合理，对应11年预测数据的股价区间为17.5-
21元，给予“推荐”的投资评级。
中 性——天相投顾:收入增速加快、盈利能力提升【2009-11-01】
我们预计2009、2010年EPS分别为0.36、和0.49元，以10月30日收盘价17.99元计算，
对应动态PE分别为50X和37X，维持“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-15 ｜ 1600｜ 否 ｜
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｜ ｜本次预计2013年日常关联交易,是指公司全资子公司浙江浪莎内 ｜
｜ ｜衣有限公司与关联方浪莎针织有限公司(相同实质控制人控制的 ｜
｜ ｜关联方)发生的染色加工事项和内衣产品委托加工(浪莎针织有限｜
｜ ｜公司在武警总后勤部物资采购站中标内衣产品合同金额近800万 ｜
｜ ｜元)。2012年度公司无关联交易事项。本次预计公司2013年日常 ｜
｜ ｜关联交易事项已经公司第八届董事会第一次会议审议通过,同时,｜
｜ ｜董事会审议表决时,公司两名关联董事回避表决。公司两名独立 ｜
｜ ｜董事对2013年预计日常关联事项发表了无异议的独立意见。 本｜
｜ ｜次补充预计2013年日常关联交易总额不超过300万元,系指浪莎内｜
｜ ｜衣与关联方浪莎针织有限公司(以下简称“浪莎针织”)和关联方｜
｜ ｜义乌市宏光针织有限公司(以下简称“宏光针织”)之间分别发生｜
｜ ｜购买产品(袜子产品)和销售外贸产品(内衣产品)事项。2013年公｜
｜ ｜司全年(含本次)累计预计关联交易金额不超过1600万元。201404｜
｜ ｜15：2013年1至12月，公司全资子公司浙江浪莎内衣有限公司与 ｜
｜ ｜关联方浪莎针织有限公司和义乌市宏光针织有限公司共计发生日｜
｜ ｜常关联交易金额为483.90万元，为全年预计日常关联交易总额数｜
｜ ｜的30.24%，未超过预计全年日常关联交易总额1600万元 ｜
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