☆经营分析☆ ◇600118 中国卫星 更新日期：2025-08-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
宇航制造和卫星应用业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宇航制造及卫星应用 ｜ 128143.60｜ 13490.48｜ 10.53｜ 94.19｜
｜其他业务 ｜ 3951.67｜ 3332.15｜ 84.32｜ 2.90｜
｜其他业务-其他 ｜ 2263.77｜ 2148.62｜ 94.91｜ 1.66｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 1687.90｜ 1183.53｜ 70.12｜ 1.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 123255.16｜ 13073.36｜ 10.61｜ 93.31｜
｜华南地区 ｜ 4148.88｜ 1884.92｜ 45.43｜ 3.14｜
｜西北地区 ｜ 3624.58｜ 1599.19｜ 44.12｜ 2.74｜
｜其他地区 ｜ 1066.66｜ 265.17｜ 24.86｜ 0.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宇航制造及卫星应用 ｜ 509933.67｜ 56646.26｜ 11.11｜ 97.81｜
｜其他业务 ｜ 5715.62｜ 4065.50｜ 71.13｜ 1.10｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 3867.32｜ 2225.80｜ 57.55｜ 0.74｜
｜其他业务-材料销售 ｜ 1813.30｜ 1804.70｜ 99.53｜ 0.35｜
｜其他业务-其他 ｜ 35.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 469804.98｜ 52401.79｜ 11.15｜ 91.11｜
｜华南 ｜ 23961.68｜ -1231.49｜ -5.14｜ 4.65｜
｜西北 ｜ 10941.16｜ 4070.55｜ 37.20｜ 2.12｜
｜其他业务 ｜ 5715.62｜ 4065.50｜ 71.13｜ 1.11｜
｜其他 ｜ 5225.85｜ 1405.41｜ 26.89｜ 1.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宇航制造及卫星应用 ｜ 98964.40｜ 18456.37｜ 18.65｜ 92.11｜
｜其他业务 ｜ 4237.59｜ 3228.99｜ 76.20｜ 3.94｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 2180.66｜ 1385.99｜ 63.56｜ 2.03｜
｜其他业务-其他 ｜ 2056.93｜ 1843.00｜ 89.60｜ 1.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 87108.37｜ 16648.77｜ 19.11｜ 84.41｜
｜华南地区 ｜ 9050.77｜ 2754.04｜ 30.43｜ 8.77｜
｜西北地区 ｜ 5644.25｜ 1846.63｜ 32.72｜ 5.47｜
｜其他地区 ｜ 1398.60｜ 435.93｜ 31.17｜ 1.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宇航制造及卫星应用 ｜ 681976.65｜ 76875.45｜ 11.27｜ 98.23｜
｜其他业务 ｜ 6139.67｜ 4937.06｜ 80.41｜ 0.88｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 4894.28｜ 3695.05｜ 75.50｜ 0.70｜
｜其他业务-材料销售 ｜ 1187.45｜ 1184.06｜ 99.71｜ 0.17｜
｜其他业务-其他 ｜ 57.95｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 628942.71｜ 67586.88｜ 10.75｜ 91.40｜
｜华南 ｜ 33940.89｜ 2727.69｜ 8.04｜ 4.93｜
｜西北 ｜ 12523.05｜ 4361.98｜ 34.83｜ 1.82｜
｜其他 ｜ 6570.00｜ 2198.89｜ 33.47｜ 0.95｜
｜其他业务 ｜ 6139.67｜ 4937.06｜ 80.41｜ 0.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所属行业情况
2025年上半年中国航天成功进行了35次航天发射任务，发射次数创历史同期新高，
包括神舟二十号载人飞船、天问二号探测器在内的发射任务圆满成功，载人登月任
务研制进展顺利，梦舟载人飞船、揽月月面着陆器、探索载人月球车等正按计划开
展初样研制试验工作，火星取样返回、探索木星系、国际月球科研站等航天重大工
程也在加速推进。我国商业航天与卫星互联网领域呈现强劲发展动能，从卫星研制
、发射、地面设备制造、运营及服务等全产业链的市场化供给能力显著跃升，成为
驱动新一轮科技革命与经济增长的重要引擎。北斗系统与低轨卫星融合协同发展，
将逐步构建时空大数据服务体系，并以时空技术为核心主线在低空经济领域加速发
展，应用场景覆盖无人机物流、低空旅游、通用航空、应急救援等多元领域，通导
融合终端需求激增，推动硬件制造、软件算法等上游产业同步高速发展。总的来说
，在政策与资本加持下，航天产业持续向市场化、商业化方向转型，产业规模化建
设与高质量监管并重，行业发展的机遇与挑战并存。
宇航制造领域，受到低轨卫星互联网星座加快部署的积极影响，我国卫星研制市场
规模继续保持高速增长。小卫星具备成本低、部署快、可批量生产等优势，更加贴
合商业航天市场用户需求。人工智能、数字孪生、量子通信等新兴技术与卫星制造
深度融合，提升卫星的智能化水平和任务执行能力。与此同时，中国商业火箭发射
能力持续增强，发射成本进一步降低，推动卫星研制与部署的高效协同。随着技术
进步与产业链协同的进一步深化，卫星研制行业将迎来更广阔的发展空间。
卫星应用领域，与人工智能等前沿技术的融合创新，推动应用场景持续拓展与深化
。伴随着低轨卫星星座的全面建设和卫星数据消费市场的兴起，融合了人工智能、
大数据、云计算等前沿科技的空天信息产业正在加速改变着人们的生活。以计算机
视觉为代表的人工智能技术持续突破，促进生态环保、防灾减灾、农业种植等多个
行业领域向智能化、实时化和精准化方向加速发展，成为卫星应用创新发展的新引
擎。北斗系统深度嵌入低空经济产业链，精准时空位置服务在低空交通管理、应急
救援、低空物流等领域发挥更大效能，持续为低空经济产业高质量发展注入强劲动
能。
同时，国际合作方面，中国积极拓展国际航天合作交流，已与50多个国家和国际组
织签署了航天合作协议，涵盖对地观测、月球与深空探测、卫星研制等多个领域，
为我国宇航产业国际化发展奠定了坚实基矗
（二）公司主营业务情况
报告期内，公司围绕宇航制造和卫星应用主责主业，聚焦卫星通导遥一体化产业发
展，有序推进各项科研生产任务。
1.宇航制造业务
2025年上半年,公司坚持守正创新，努力构建高质量发展新格局、新体系，全力以
赴完成好科研生产任务，加快推进重点项目立项和航天产业转型升级。
卫星系统研制：报告期内，公司卫星系统研制任务有序推进，上半年成功发射遥感
四十号02组卫星、实践二十六号、张衡一号02星等5颗小卫星。其中，遥感四十号0
2组卫星主要用于开展电磁环境探测及相关技术试验；“张衡一号”02星是电磁类
监测卫星，主要用于获取全球空间电磁尝电磁波、电离层等离子体、高能粒子沉降
等科学数据，可为探索地震前兆信息、空间环境监测和地球系统科学研究提供新的
技术手段。同时,公司持续强化型号全过程风险管控，确保四维高景等数十颗卫星
在研任务稳步推进，百余颗在轨卫星状态良好、运行平稳，公司持续加强在轨数据
判读和应急响应处置，提升卫星在轨应用能力。
宇航部组件：以空间导航、空间网络为代表的宇航单机产品按时保质履约，成功保
障中国空间站运营、行星探测等重大工程任务顺利实施；载人登月工程TTE交换机
、TTE端系统接口载板等产品圆满完成梦舟载人飞船相关飞行试验；以导航增强、
航空监视等终端为代表的宇航产品在轨表现优异，为后续面向商业航天市场规模化
推广应用奠定基础；商业航天模式转型初见成效，增强组件、安全组件、星载路由
器等产品通过用户验收，产品图谱不断丰富；完成了73万余片空间太阳电池生产及
交付，保障了商业卫星星座等的空间工程项目单体太阳电池的生产任务需求。
2.卫星应用业务
（1）卫星应用技术设备制造
卫星通导遥终端产品制造：上半年交付各类高通量终端产品近3,000台套，在轨运
维的10余套信关站和6,000余台套入网高通量终端产品稳定运行；北斗三号民航追
踪监视终端继取得CTSO适航认证后，通过制造符合性审查，成功中标某国产大飞机
北斗监视系统；机载北斗导航产品用于飞机航路飞行过程的导航控制，成功入选某
国产大飞机高原型北斗导航系统供应商，标志着该款产品进入飞机前装领域；地方
北斗规模化应用项目、低空项目相继落地启动实施，北斗数传终端、低空飞行服务
站产品的研制与推广应用也在持续推进。
大型地面系统集成:中标住建领域首个北斗规模化示范项目，覆盖建筑物监测、施
工工地监测等六大场景，将为住建领域规模化应用北斗产品打造标准样板；重点开
展国家气象局固定站工程建设，开展站点系统升级改造，进一步巩固在民用气象接
收系统领域的优势地位；国家海洋局固定站已开展集成联试，推进其纳入地面站网
；中科院和国家气象局4.5米机动站已经进入分系统测试阶段，各项功能性能达到
立项预期，进一步巩固公司在民用可搬移地面站领域的优势地位；某国际遥感地面
系统完成海外用户在站验收测试，为其建立了遥感卫星数据自动化接收和处理能力
，不断提升公司产品国际品牌效应。
无人机系统集成:辽宁海洋灾害观测能力提升无人机采购项目完成最终验收，进入
使用单位试运行阶段；无人值守无人机在甘肃、新疆等地国家公园常态化运行，示
范效果明显，结合用户新需求，论证研制新一代无人值守产品；联合探索无人值守
无人机铁路智能巡检，以航天技术助力铁路运维向智能化、数字化转型；无人机数
据链产品实现了在大型物流无人机的批量配套。
（2）卫星应用服务
卫星综合运营服务:完成137套广播电视节目安全传输，圆满完成以春节、两会、亚
冬会为代表的各类安播保障任务，报告期安全播出率优于99.9999%；风云四号数据
广播上行站等综合运营业务运行稳定。
信息系统及综合应用平台:青海三江源国家公园与甘肃祁连山国家公园运维项目持
续实施，不断深化与用户的合作伙伴关系，进一步巩固大型国家公园智慧监测业务
领域市场；浙江省某地现代化水库运行管理矩阵先行先试试点项目顺利通过中期验
收，走在全国水库现代化矩阵平台建设前列；承接山东省某地数字孪生流域信息化
平台建设任务，进一步拓展数字孪生“四预”（即预报、预防、预演、预案）产品
应用场景；行业用天、仿真、数字化等卫星综合应用业务持续开展，落地了多个体
系用天软件工程项目。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年面临国际环境复杂多变、不确定性增加的复杂局面，中央坚持稳中求
进工作总基调，坚定不移扩大高水平对外开放，大力发展新质生产力，着力稳就业
、稳企业、稳市尝稳预期，实现经济运行平稳、稳中向好。
报告期内，公司较好地完成了各项科研生产任务，实现营业收入132,095.27万元，
比上年同期增长28%，主要原因是虽然卫星系统研制业务半年度达到验收条件的合
同履约进度节点较少，导致该业务领域可确认收入同比下降，但是上半年宇航部组
件产品、地面系统集成项目等业务订单及收入同比实现大幅增长，弥补了卫星系统
研制业务收入下降的影响，公司整体营业收入同比仍实现增长；实现归属于上市公
司股东的净利润-3,049.15万元，较上年同期相比出现亏损，主要原因是：在宇航
制造方面，一是卫星系统研制业务可确认收入同比下降，而日常经营及备产准备等
各项支出持续发生；二是报告期内宇航部组件产品交付量显著增加，但交付增量是
以毛利率较低的商业航天产品为主，交付增量对公司利润贡献较小；在卫星应用方
面，受部分产品处于升级换代过渡期、市场竞争激烈等因素影响，几家子公司经营
情况尚未明显好转。
公司将加大力度加快推进重点项目落地和任务交付，聚焦行业用户需求，持续优化
产品与服务，努力拓展商业航天、卫星应用等新领域，加快推动有关业务转型，同
时持续加强成本管理和风险防控，以精细化管理应对行业环境变化带来的挑战，推
动公司实现高质量发展。
三、报告期内核心竞争力分析
公司作为央企控股上市公司，聚焦主责主业，具有天地一体化设计、研制、集成和
运营能力，旗下有航天东方红、航天恒星科技等多家具有竞争力的企业。依托“小
卫星及其应用国家工程研究中心”和“空间信息体系与融合应用全国重点实验室”
两个国家级平台，公司在关键核心技术攻关、卫星及卫星应用装备制造等方面拥有
较为雄厚的研究开发实力，研制与生产基地主要分布在北京、天津、深圳、西安等
地，同时具备关键系统、核心部组件与产品的研制交付能力以及为用户提供系统解
决方案和信息/数据服务能力。
在宇航制造方面，公司开发了覆盖完整序列的小卫星/微小卫星公用平台型谱，产
品涉及光学遥感、电磁与微波遥感、通信、科学与技术试验等领域，具备复杂星座
系统设计、全链路仿真、自主任务规划、星上智能处理、AIT一体化管控、组批生
产等核心技术能力，可为航天器提供星上导航接收机、空间太阳电池片、星上电子
通信设备等产品，产品质量稳定、性能可靠。
在卫星应用方面，公司面向低空经济、商业航天领域积极开展研究，不断增强产业
链供应链韧性和竞争力，业务产品主要包括卫星通导遥终端产品制造、大型地面应
用系统集成、无人机系统集成、卫星综合运营服务、信息系统及综合应用平台建设
等领域，在星群智能管控、多波束相控阵天线、目标特性识别、抗干扰、高精度时
间同步、高通量卫星通信波束无缝切换等技术方面具有竞争力，打造了卫星互联网
导航增强载荷、Anovo卫星通信系统、北斗三代宇航级芯片、高通量机载宽带终端
、北斗导航终端、信息链终端、遥感卫星地面站、民航机载追踪监视设备等一批具
备竞争优势的核心产品，具备设计、建设和运营大型地面应用系统的核心能力，能
够为行业用户、区域用户和国际市场提供卫星测控及遥感数据运营服务和增值服务
、卫星广播电视传播服务、天空地一体综合信息系统及信息化解决方案，以及满足
生态环保、农业生产、应急指挥等领域需求的综合信息平台建设及运营服务。
报告期内，公司获得省部级各类技术进步奖和技术发明奖5项，新增专利、软件著
作权90项。截至报告期末，公司拥有国家级科技创新平台2个、省级科技创新平台8
个；享受国务院政府特殊津贴10人、国家级高层次人才9人、省部级高层次人才31
人；拥有科技人员2,500人，占公司员工总数的80.70%。
报告期内，公司没有发生导致核心竞争力受到严重影响的事项。
四、可能面对的风险
1.产业政策调整及客户集中风险
公司主要从事小卫星、微小卫星研制业务和卫星应用业务，属于航天产业，是《中
华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中的
战略性新兴产业。公司业务的发展受国家产业政策和行业规划的影响较大，同时受
航天产业特点影响，公司客户比较集中，主要用户调整采购定价政策和具体采购策
略，也将对公司的经营业绩产生重大影响。公司需要持续推进深化改革与转型发展
，坚持国际化发展战略，以用户需求为牵引，不断拓展新领域，以应对政策调整带
来的风险。
2.市场竞争风险
随着政策和市场的变化调整，越来越多的企业进入宇航制造和卫星应用领域，市场
参与主体日益多元化，并且在成本和效率等方面有着较强的竞争力，竞争性采购成
为常态，公司面临的市场竞争加剧。同时，国内外航天产业特别是商业航天的快速
崛起，新理念、新模式频现，公司宇航制造和卫星应用业务面临的市场格局更加复
杂，公司发展面临的不确定性明显增加，盈利压力也明显加大。面对愈发激烈的竞
争态势，公司将积极参与商业航天市场竞争，通过数字化转型与产品设计升级迭代
，持续推进降本增效，提升自身核心竞争力。
3.技术创新风险
公司主业宇航制造和卫星应用是涉及多门类学科的综合性高科技产业，对技术创新
的要求较高。宇航制造方面，面对小卫星成本降低、生产的快速响应等发展要求，
技术革新正在加速，打破传统的卫星配套供应链体系；卫星应用方面，随着在轨运
行应用卫星数量的持续增加，我国空间基础设施的不断完善和天基系统的投入使用
，应用领域和应用场景正在不断拓宽。快速发展的趋势将引起对技术迭代、产品更
新的要求，对参与者研发创新能力的要求也日益提高。同时人工智能和机器人技术
正以前所未有的速度融入各行各业，人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的重
要驱动力量，势必带来技术创新加速和产业优化升级，公司需要不断提升产品的数
字化、智能化水平，对产品和服务进行更快、更灵活的调整和更新，如公司不能及
时满足市场对技术创新的需求，或研发的新产品未达预期，无法满足市场需求，将
对公司的生产经营和业绩实现产生不利影响。公司始终保持较高水平的科技创新与
研发投入，贴近用户需求开展系统性、前瞻性研究，确保核心技术与产品在所属行
业领域中占据优势地位。
4.管理创新与机制创新风险
管理创新一直是推动航天产业发展的重要动力之一，航天项目管理复杂程度较高，
长期形成的传统型号项目管理模式对于推进单一型号的项目快速完成具有优势，但
随着商业航天对产业影响日益扩大，面向跨系列、多项目的管理对管理创新的需求
更加迫切，特别是人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，势必
带来技术创新加速，若不能适应产业发展变革传统管理模式，会对公司发展形成不
利影响。同时作为高科技企业，高素质的管理和技术人才对公司的发展至关重要，
推动机制创新，激发人才队伍活力是当务之急，随着公司业务的不断扩展，公司需
要持续地建设优秀的专业人才队伍，特别是要加强高端人才和核心技术人才储备，
同时也需要防范由于行业竞争格局变化导致的骨干人才流失的风险，如果公司无法
通过机制创新吸引、培养及留住足够数量的经营管理和技术人才，公司的生产经营
可能受到不利影响。公司始终坚持深化市场化改革，通过构建完善现代企业制度、
健全市场化选人用人机制、强化市场化激励约束机制等措施，将制度和机制优势转
化为管理效能与创新动能。
5.关联交易风险
基于公司业务特点和传统业务布局，市场参与者相当部分仍集中在中国航天科技集
团有限公司系统内，因此公司产生了持续的日常经营性关联交易，可能存在实际控
制人和控股股东通过关联交易损害公司和中小股东利益的风险。为此，公司控股股
东就规范关联交易做出了相关承诺，公司也针对关联交易制定了明确的关联交易制
度，以确保公司重大关联交易均履行必要的决策程序。
6.税收政策变动风险
报告期本公司下属子公司均属于高新技术企业，所得税享受15%的优惠税率；研究
开发费用，在计算应纳税所得额时按规定实行加计扣除。未来年度内由于政策调整
等原因，公司不能继续享受上述税收优惠时，会对公司的经营业绩产生较大影响。
公司作为央企控股上市公司，始终坚定航天报国使命，在更好承担社会责任的同时
，坚持以高质量发展为股东创造价值回报。
7.控股股东控制风险
截至报告期末，公司控股股东空间院持有公司51%以上的股份，可以通过选举董事
或行使股东大会投票表决权对本公司的人事任免、经营决策、投资方向等重大事项
施加较大影响。在控股股东的利益与少数股东的利益不一致时，可能存在控股股东
控制的风险。公司将一如既往履行好信息披露义务，积极维护广大中小股东利益。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西安航天天绘数据技术有限公｜ 5864.71｜ 483.72｜ 24235.52｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜航天神舟智慧系统技术有限公｜ 20970.09｜ -6945.96｜ 27366.06｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜航天新商务信息科技有限公司｜ -｜ 2444.95｜ 100723.75｜
｜航天恒星空间技术应用有限公｜ 25686.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜航天恒星科技有限公司 ｜ 137986.89｜ 4519.99｜ 536230.89｜
｜航天东方红卫星有限公司 ｜ 69500.00｜ 9523.51｜ 469289.53｜
｜老挝亚太卫星有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳航天东方红卫星有限公司｜ 9529.41｜ -3779.01｜ 83790.55｜
｜深圳市航天新源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江航天恒嘉数据科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东航宇卫星科技有限公司 ｜ 2100.00｜ -｜ -｜
｜天津航天中为数据系统科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津恒电空间电源有限公司 ｜ 14000.00｜ 1755.84｜ 41629.51｜
｜哈尔滨航天恒星数据系统科技｜ 4412.42｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京星地恒通信息科技有限公｜ 1000.00｜ -5052.37｜ 19991.28｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东方蓝天钛金科技有限公司 ｜ -｜ 4568.58｜ 153896.14｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
