☆风险因素☆ ◇600090 啤酒花 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:净利润同比增长677.71%【2011-04-12】
我们预计公司2011-2012年的EPS分别为0.17元和0.20元，公司上个交易日的收盘价为
13.78元，对应的动态PE分别为82X和67X，维持公司“中性”的投资评级。
增 持——西南证券:花落花又开【2010-04-01】
2010 年将是新股东对公司资产和业务进行整顿关键的一年，历经周折而取得啤酒花
控制权的嘉士伯坐拥了整个新疆啤酒市常预计公司2010 年全年啤酒业务将有５%的小
幅增长，全年营业收入有望达到10.2 亿元，在公司不出现大额营业外支出的情况下
，净利润可能恢复至4068万元。2010-2012 年每股基本收益预计为０.11 元、０.13
元和０.22 元。鉴于2009 年公司ＥＰＳ仅０.014 元，2010 年业绩有望实现大幅增
长，给予“增持”评级。
中 性——天相投顾:多重因素导致业绩低于预期【2009-10-27】
我们预计2009-2011年的EPS分别为0.12元、0.16元和0.18元，当前公司的股价为7.47
元，对应的动态PE分别为61X、48X和41X，维持“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-31 ｜ 15000｜ 否 ｜
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｜ ｜公司控股子公司新疆乌苏啤酒有限责任公司(以下简称:乌苏啤酒｜
｜ ｜公司)为满足生产经营需要,拟委托法国巴黎银行(中国)有限公司｜
｜ ｜向公司实际控制人之控股子公司广州嘉士伯咨询管理有限公司办｜
｜ ｜理借入人民币壹亿伍千万元的委托贷款业务,委托贷款利率为5.6｜
｜ ｜%,委托贷款期限自2014年6月1日至2015年12月31日。本公司实际｜
｜ ｜控制人为嘉士伯啤酒厂有限公司,乌苏啤酒公司为本公司控股子 ｜
｜ ｜公司,广州嘉士伯咨询管理有限公司为嘉士伯之控股子公司,为本｜
｜ ｜公司的关联方,故构成关联关系。截止2014年3月30日,乌苏啤酒 ｜
｜ ｜公司与广州嘉士伯咨询管理有限公司的关联交易金额为6746,968｜
｜ ｜.00元。本次关联交易不构成《重组办法》规定的重大资产重组 ｜
｜ ｜。20140531：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-31 ｜ 640.93｜ 否 ｜
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｜ ｜2014年，公司拟与关联方嘉士伯啤酒(广东)有限公司就购买商品｜
｜ ｜事项发生日常关联交易，预计交易金额为640.93万元。20140531｜
｜ ｜：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-02-21 ｜ 7530000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-04-17 ｜ 108360148｜ ｜
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