☆经营分析☆ ◇600086 退市金钰 更新日期：2021-03-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
珠宝玉石，黄、铂金及镶嵌饰品的生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2020年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金金条 ｜ 52.54｜ 15.65｜ 29.79｜ 65.02｜
｜黄金(镶嵌)饰品 ｜ 35.82｜ 6.18｜ 17.26｜ 44.33｜
｜翡翠成品 ｜ 4.83｜ 1.32｜ 27.40｜ 5.98｜
｜其他 ｜ 0.79｜ -0.01｜ -0.67｜ 0.98｜
｜分部间抵销 ｜ -13.18｜ 0.00｜ 0.00｜ -16.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2019年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金金条及饰品 ｜ 3702.78｜ 173.73｜ 4.69｜ 82.70｜
｜珠宝玉石饰品 ｜ 743.81｜ -148.25｜-19.93｜ 16.61｜
｜其他 ｜ 31.01｜ 12.46｜ 40.17｜ 0.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金(镶嵌)饰品 ｜ 9972.28｜ 133.61｜ 1.34｜ 222.71｜
｜黄金金条 ｜ 2869.67｜ 40.12｜ 1.40｜ 64.09｜
｜翡翠成品 ｜ 743.81｜ -148.25｜-19.93｜ 16.61｜
｜其他 ｜ 31.01｜ 12.46｜ 40.17｜ 0.69｜
｜分部间抵销 ｜ -9139.17｜ -18278.35｜200.00｜ -204.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 3842.89｜ 594.87｜ 15.48｜ 85.82｜
｜华南地区 ｜ 302.81｜ -4702.48｜-1552.｜ 6.76｜
｜ ｜ ｜ ｜ 97｜ ｜
｜华东地区 ｜ 230.42｜ 68.60｜ 29.77｜ 5.15｜
｜西南地区 ｜ 53.45｜ 12.57｜ 23.51｜ 1.19｜
｜东北地区 ｜ 48.03｜ 9.75｜ 20.29｜ 1.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2019年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金(镶嵌)饰品 ｜ 48388.35｜ 2825.60｜ 5.84｜ 97.51｜
｜黄金金条 ｜ 9981.69｜ -6.75｜ -0.07｜ 20.11｜
｜翡翠成品 ｜ 197.12｜ -12.97｜ -6.58｜ 0.40｜
｜其他 ｜ 26.64｜ 3.77｜ 14.17｜ 0.05｜
｜小额贷款 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜分部间抵销 ｜ -8968.08｜ 0.00｜ 0.00｜ -18.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2018年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金金条及饰品 ｜ 166877.78｜ 1341.02｜ 0.80｜ 56.97｜
｜珠宝玉石饰品 ｜ 124799.32｜ -15896.16｜-12.74｜ 42.61｜
｜小额贷款利息收入 ｜ 1242.06｜ -2178.13｜-175.3｜ 0.42｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金金条 ｜ 166167.54｜ 1279.87｜ 0.77｜ 56.76｜
｜翡翠成品 ｜ 69218.89｜ -49863.44｜-72.04｜ 23.64｜
｜翡翠原石 ｜ 55580.42｜ 33967.28｜ 61.11｜ 18.99｜
｜小额贷款 ｜ 1242.06｜ -1795.35｜-144.5｜ 0.42｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜黄金(镶嵌)饰品 ｜ 710.24｜ 70.76｜ 9.96｜ 0.24｜
｜其他 ｜ 469.60｜ -350.79｜-74.70｜ 0.16｜
｜分部间抵销 ｜ -633.70｜ 0.00｜ 0.00｜ -0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 156376.81｜ 12176.99｜ 7.79｜ 52.93｜
｜华东地区 ｜ 80605.26｜ -41562.51｜-51.56｜ 27.28｜
｜西南地区 ｜ 48830.98｜ 12003.27｜ 24.58｜ 16.53｜
｜西北地区 ｜ 6305.43｜ 1382.60｜ 21.93｜ 2.13｜
｜华北地区 ｜ 3245.45｜ 53.82｜ 1.66｜ 1.10｜
｜东北地区 ｜ 68.80｜ 28.03｜ 40.74｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2020-06-30】
一、经营情况的讨论与分析
2020年，由于新冠病毒疫情给社会经济、消费、就业等诸多方面带来巨大影响，各
国经济面临巨大困难和挑战。1月底至4月，由于疫情防控，我国社会生产基本处于
停滞状况，4月中旬，企业开始复工复产，国家采劝六稳”措施，各地实施对企业
的帮扶政策，社会经济逐渐复苏。据国家统计局统计，1-6月份社会零售总额17225
6万元，同比下降11.4%，金银珠宝消费977亿元，同比下降23.6%。
珠宝行业作为非必须类消费品行业，受疫情影响，销售大幅度下降，中小型企业经
营困难。
黄金珠宝行业依然处于调整升级中，竞争加剧，品牌集中度进一步增强，机构性变
化加大，产品结构、销售方式、市场需求呈现周期性改变，80、90后成为消费主力
，产品轻奢化、新款爆品、视频直播、互联网营销成为亮点。竞争加剧，从品牌营
销向设计、内涵、时尚、品质转变。
同时，公司自2018年开始受金融去杠杆政策及其他因素叠加影响，融资出现困难，
到期债务无法按期偿还，资金流动性紧张，导致债务违约,多数债权人诉诸司法流
程，公司涉及多起司法判决。公司2017年发行的“17金钰债”无法按时付息。公司
的部分银行账户、资产被司法冻结，部分资产被司法处置，给公司正常经营带来较
大影响。
在监管部门及股东的大力支持下，公司董事会和管理团队团结一致，共克时艰，以
司法重整为主线，兼顾经营为原则，积极与债权人沟通协商，争取通过重整引进战
略投资者，化解债务危机；兼顾经营方面经营管理上采取减员减负、盘活资产、压
缩费用、保有现有业务、收缩战线等手段开源节流，努力保持公司正常经营。2020
年上半年实现营业收入169.94万元，同比下降90.97%；归属于上市公司股东的净利
润-4.43亿元，同比下降11.64%；每股盈利-0.3285，同比下降11.66%。
二、可能面对的风险
1.破产或退市的风险
①兴龙实业及首誉光控资产管理有限公司（以下简称“首誉光控”）向法院提交的
债务司法重整申请尚未获法院受理，公司是否进入重整程序具有不确定性：若法院
依法受理，公司存在因司法重整被实施退市风险警示的可能；若重整申请未获受理
，公司存在破产清算的风险。
②根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.1.1条的相关规定。
③2019年1月16日，公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》。因公司涉
嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。2020年4月28日，公司收
到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字(2020)24号）：“20
16年12月至2018年5月间，公司为完成营业收入、利润总额等业绩指标，虚构公司
所控制的瑞丽市姐告宏宁珠宝有限公司与六名自然人名义客户之间的翡翠原石销售
交易，拟对公司及相关责任人作出行政处罚及釆取市场禁入措施”。截至目前，公
司尚未收到最终调查结论。
2.债务违约及控制权可能发生变更的风险
公司到期债务未能清偿，公司及部分子公司银行账户及部分资产被司法冻结，兴龙
实业所持公司股份被全数质押、冻结或多次轮候冻结，部分被拍卖、被动减持或以
其他方式处置。若兴龙实业质押股票继续被处置，公司控制权有发生变化的风险。
3.翡翠原石采购及销售的风险
翡翠原石价格及销售状况受缅甸政府相关出口政策影响较大，可能给公司原石销售
和采购带来不确定性。
4.黄金价格波动的风险
2020上半年国际黄金价格大幅度上涨，屡创新高，由于黄金作为避险资产受国际政
治、国际经济尤其是美国财经政策影响较大，鉴于全球新冠疫情蔓延，尚未受控，
国际政治及美国政府财经政策具有不确定性，未来国际金价走势难以预测，对市场
黄金需求带来风险。
5.存货跌价风险
如市场需求不景气，或翡翠市场需求不旺会带来市场需求萎缩的风险，造成翡翠原
石存货价格下跌的风险。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）优质翡翠原石采购渠道和贮备优势
翡翠原产地缅甸政府近年对翡翠原石出口采取收紧政策，导致国内市场供求偏紧，
进口成本大幅提升，优质翡翠原石价格普遍上涨。公司是行业内原石主要采购商和
供应商，经年积累的库存确保了公司在行业内的优势地位，也同时为公司重整完成
后的主营业务提供了基础性保障。
（二）品牌优势
公司是一家以翡翠为主业的上市公司，东方金钰品牌取得了多项荣誉，公司在珠宝
行业内具有较高认可度及品牌价值优势。
（三）行业整合优势
公司上市23年，转型16年，在珠宝翡翠行业深耕多年，有丰富的行业积淀。公司重
整完成后将继续回归主业经营，结合内生增长与外延发展的双重助动力，发挥行业
龙头优势，带动上下游产业链产业链进行供给侧改革、整合，促进珠宝零售及批发
行业的线上推广与线下导流相结合。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2020-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜中云商业保理(深圳)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜中瑞金融控股(深圳)有限公司｜ 100.00｜ 0.00｜ 55.75｜
｜云南东方金钰珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜云南兴龙珠宝有限公司 ｜ 36500.00｜ -193.21｜ 86284.72｜
｜佛山市南海区平洲东方金钰珠｜ 20000.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜宝有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京东方金钰珠宝有限公司 ｜ 1000.00｜ 0.00｜ 5858.82｜
｜北京市拍卖行有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜惠州市东方金钰珠宝首饰有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏东方金钰智能机器人有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏东方金钰珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏合沟东方金钰珠宝有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳东方金钰网络金融服务有｜ 10000.00｜ 0.00｜ 836.45｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市东方金钰小额贷款有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市东方金钰珠宝实业有限｜ 198000.00｜ -44281.84｜ 948882.25｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市东方金钰金饰珠宝首饰｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市五方实业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市瑞鑫泰投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜瑞丽东方金钰珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜瑞丽市姐告宏宁珠宝有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜瑞丽市若辰网络科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜盈江东方金钰珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜腾冲东方金钰珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西藏东方金钰珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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