☆风险因素☆ ◇600075 *ST新业 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——天相投顾:灌溉器材表现渐佳，集团资产注入仍是看点【2012-03-27】
预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.22元、0.26元，按昨日收盘价9.21元测算
，对应动态市盈率分别为41倍、35倍，考虑到滴灌项目的发展空间和未来资产注入预
期，维持“增持”的投资评级。
推 荐——银河证券:节水灌溉是未来主要增长点【2011-11-03】
节水灌溉器材政策利好，辽宁等项目将成为重要的业绩增长点。依托集团资源，公司
PVC产品成本优势明显，烧碱价格上涨，行业景气利好，食品加工以出口为主，价格
回暖有望提升毛利，我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.32元、0.76元、0.97元，
对应的市盈率分别为33倍，14倍，11倍，鉴于公司具有节能环保题材，且“十二五”
规划新疆区域经济发展优势及公司成长前景的预期明确，维持“推荐”评级。
增 持——天相投顾:业绩稳步增长，节水灌溉管材有空间【2011-10-25】
预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.38元、0.493元、0.599元，按10月24日收
盘10.13元测算，对应动态市盈率分别为27倍、21倍、17倍。维持“增持”的投资评
级。
推 荐——银河证券:2012进入高增长时期【2011-10-11】
我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.32元、0.76元、0.97元，对应的市盈率分别为
33倍，14倍，11倍，鉴于公司具有节能环保题材，且“十二五”规划新疆区域经济发
展优势及公司成长前景的预期明确，首次给予“推荐”评级。
谨慎推荐——华龙证券:稳踞节水行业龙头，未来资产注入有望迸发新活力【2011-04-06】
经测算，公司2011-2013年EPS分别为0.32元、0.35元、0.38元，对应的市盈率分别为
43倍，39倍，36倍，估值基本合理，但鉴于公司兵团背景的行业龙头，节能环保题材
，棉花、番茄酱涨价，“十二五”规划新疆区域经济发展良好，出于对公司良好前景
的预期，首次关注给予“谨慎推荐”评级。
中 性——华融证券:费用率大幅下降助推业绩上涨【2010-10-27】
股份公司目前还不具备集团公司完整的产业链，并且产能扩张有限。公司目前拥有32
万吨/年PVC产能、32万吨/年电石产能以及26万吨/年烧碱产能。如果大股东天业集团
未来能进一步将化工资产注入股份公司，则公司盈利能力将显著提高。根据公司现有
经营状况，我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.30元、0.35元和0.38元，以10月26
日收盘价13.35元计算，对应动态市盈率分别为45倍、38倍和35倍，估值基本合理，
给予公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:2季度盈利能力持续增强【2010-08-19】
我们预计公司2010-2011年EPS分别为0.29元、0.36元，以8月18日收盘价12.21元计算
，对应市盈率分别为42倍、34倍，维持公司“中性”的投资评级，但提醒投资者注意
有关新疆政策带来的交易性投资机会。
中 性——天相投顾:行业回暖，1季度盈利能力显著增强【2010-04-30】
预计公司 2010-2011 年 EPS 分别为0.23 元、0.28 元，以4月 29 日收盘价 12.47
元计算，对应的市盈率分别为 54 倍、45 倍，估值偏高，暂时维持公司“中性”的
投资评级，虽然目前区域板块热度大幅降低，但提醒投资者国家出台新疆政策而可能
带来的交易性机会。
中 性——天相投顾:开工率充足，三季度实现扭亏【2009-10-27】
预计公司 2009-2011 年 EPS 分别为 0.10 元、 0.15 元、0.20 元，对应 10 月 27
日收盘价 7.71 元，动态市盈率分别为 77 倍、51 倍、39倍，不具有估值优势，维
持公司“中性”的投资评级。
中 性——财富证券:“稳健多元化”应对危机【2009-08-31】
公司 2009～2011 年 EPS 预计为 0.16、0.39、0.60 元，对应的 PE 为 47.87、19.
64、12.77，短期估值优势不明显，考虑到氯碱行业强周期的特点、国内氯碱行业产
能严重过剩和国内未来房地产市场复苏的不确定性，给予氯碱行业公司 20倍的市盈
率，公司合理价位为 7.8元，给予“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 93｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-05 ｜ 34467.07｜ 是 ｜
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｜ ｜2014年5月11日，新疆天业股份有限公司（以下简称“本公司” ｜
｜ ｜或“公司”）召开五届十四次董事会会议，审议通过了《与新疆｜
｜ ｜天业（集团）有限公司解决同业竞争及资产交易的预案》，拟与｜
｜ ｜公司控股股东新疆天业（集团）有限公司（以下简称“天业集团｜
｜ ｜”）进行以下资产交易：（1）拟出售资产：向天业集团出售本 ｜
｜ ｜公司持有的石河子开发区天业化工有限责任公司（以下简称“天｜
｜ ｜业化工”）100%股权、新疆石河子中发化工有限责任公司（以下｜
｜ ｜简称“中发化工”）100%股权、新疆天业股份有限公司化工厂（｜
｜ ｜以下简称“化工厂”）全部资产和负债，以及本公司全资子公司｜
｜ ｜石河子开发区绿园农产品科技开发有限责任公司（以下简称“绿｜
｜ ｜园科技”）持有的石河子市长运生化有限责任公司（以下简称“｜
｜ ｜长运生化”）100%股权及长运生化所占用本公司生产经营用地的｜
｜ ｜使用权。（2）拟购买资产：向天业集团购买其持有的石河子鑫 ｜
｜ ｜源公路运输有限公司（以下简称“鑫源运输”）100%股权。（3 ｜
｜ ｜）向天伟化工有限公司增资：本公司以现金出资3亿元，向天业 ｜
｜ ｜集团全资子公司天伟化工有限公司（以下简称“天伟化工”）增｜
｜ ｜资。增资完成后，天伟化工注册资本为8亿元，本公司持有天伟 ｜
｜ ｜化工37.50%股权。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-05 ｜ 12455.34｜ 是 ｜
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｜ ｜2014年5月11日，新疆天业股份有限公司（以下简称“本公司” ｜
｜ ｜或“公司”）召开五届十四次董事会会议，审议通过了《与新疆｜
｜ ｜天业（集团）有限公司解决同业竞争及资产交易的预案》，拟与｜
｜ ｜公司控股股东新疆天业（集团）有限公司（以下简称“天业集团｜
｜ ｜”）进行以下资产交易：（1）拟出售资产：向天业集团出售本 ｜
｜ ｜公司持有的石河子开发区天业化工有限责任公司（以下简称“天｜
｜ ｜业化工”）100%股权、新疆石河子中发化工有限责任公司（以下｜
｜ ｜简称“中发化工”）100%股权、新疆天业股份有限公司化工厂（｜
｜ ｜以下简称“化工厂”）全部资产和负债，以及本公司全资子公司｜
｜ ｜石河子开发区绿园农产品科技开发有限责任公司（以下简称“绿｜
｜ ｜园科技”）持有的石河子市长运生化有限责任公司（以下简称“｜
｜ ｜长运生化”）100%股权及长运生化所占用本公司生产经营用地的｜
｜ ｜使用权。（2）拟购买资产：向天业集团购买其持有的石河子鑫 ｜
｜ ｜源公路运输有限公司（以下简称“鑫源运输”）100%股权。（3 ｜
｜ ｜）向天伟化工有限公司增资：本公司以现金出资3亿元，向天业 ｜
｜ ｜集团全资子公司天伟化工有限公司（以下简称“天伟化工”）增｜
｜ ｜资。增资完成后，天伟化工注册资本为8亿元，本公司持有天伟 ｜
｜ ｜化工37.50%股权。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-07-05 ｜ 344670700｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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