☆公司大事☆ ◇600074 退市保千 更新日期：2020-06-01◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2020-05-25】
退市保千：股票进入退市整理期最后一个交易日
【出处】证券时报e公司
退市保千(600074)5月25日晚间公告，公司股票于4月10日进入退市整理期交易，交易期限为三十个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2020年5月26日。退市整理期届满后的五个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
【2020-05-21】
异动股揭秘：退市保千：超跌反弹 退市保千触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：退市保千今日触及涨停板，该股近一年涨停1次。
异动原因揭秘：公司立足于精密光机电成像+仿生智能算法，发展高端电子视像产品。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看$(function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').show();$('.pcshow').hide();}else{$('.pcshow').show();$('.phshow').hide();}});
【2020-04-30】
独家资金：主力进散户逃前10股
【出处】本站【作者】机器人
4月30日大单净量前十名个股如下：dde大单净量=dde大单净流入量/流通股本股票简称DDE大单净量DDE大单金额(元)DDE散户数量实时资金华盛昌6.458149.11万1133.59点击查看双飞股份5.853932.23万-94.11点击查看江苏新能5.041.09亿142.80点击查看退市保千4.32980.54万-1481.34点击查看佳禾智能4.277893.05万-29.80点击查看容大感光4.211.22亿8.02点击查看聚辰股份3.906653.61万-779.87点击查看华胜天成3.485.59亿-90.34点击查看意华股份3.286906.00万-206.59点击查看红塔证券3.262.29亿-409.04点击查看散户数量前十名个股如下：dde散户数量表示卖出大单数和买入大单数的差与笔数化流通盘的比值，相当于是对散户数量增减的一个估算值。当日散户的参与度大小，散户参与度越小表明筹码在被少数大资金收集。股票简称DDE散户数量DDE大单净量DDE大单金额(元)实时资金锐新科技2851.12-10.25-7574.84万点击查看光云科技2508.86-0.09-126.57万点击查看上能电气1321.23-3.80-3357.30万点击查看神驰机电1282.98-5.18-8151.32万点击查看赛升药业1197.38-4.27-1.74亿点击查看新诺威1136.22-3.37-7640.89万点击查看华盛昌1133.596.458149.11万点击查看西麦食品1123.08-2.38-2718.53万点击查看雷赛智能876.92-1.74-2403.34万点击查看安集科技795.030.27906.39万点击查看
【2020-04-29】
公告解读：退市保千一季度亏损6586.49万
【出处】本站【作者】机器人
4月29日，退市保千发布2020年一季报，公司2020年1-3月实现营业收入3239.15万元，同比增长22.91%，其他电子行业已披露一季报个股的平均营业收入增长率为-0.05%；归属于上市公司股东的净利润-6586.49万元，同比下降6.65%，其他电子行业已披露一季报个股的平均净利润增长率为18.85%；公司每股收益为-0.03元。
同时，公司发布2020年半年度业绩预告，预计2020-01-01到2020-06-30业绩：不确定
关于2020年半年度业绩变化原因，公司表示：2017年底受原实际控制人庄敏涉嫌侵害公司利益事件影响，加之其主导对外投资过度等原因影响，公司面临一系列重大风险，陷入财务及经营危机。2017年12月，公司、庄敏分别收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《调查通知书》：“因涉嫌信息披露违规违法，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行立案调查，请予以配合。”证监会对公司、庄敏开始立案调查。公司于2019年4月26日收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字[2019]68号），截至目前，中国证监会针对公司的调查已基本结案。但中国证监会针对庄敏的立案调查仍在进行中，既未结案，也未移送公安部门。 《行政处罚及市场禁入事先告知书》中提及，经中国证监会查明存在20家小微企业属于原控股股东庄敏控制的企业，与公司构成关联方，其与公司之间的购销业务属于关联交易。上述关联方及关联交易公司事先并不知情，公司收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》后，立即开展对其中涉及的关联企业及与公司的关联关系进行调查。但由于情况复杂，涉及公司众多，公司手段非常有限，对于与关联企业的关联关系认定目前正在进一步核查中。 同时，公司从未放弃且一直积极努力对涉嫌侵占或损害上市公司利益的公司前实际控制人、前董事长庄敏及相关人员的问责追偿。公司于2018年初即以明确的线索与人证向公安经侦部门报案，但均以无直接证据为由被拒绝受理；2019年下半年，公司再次向公安经侦部门报案，最终被以案情复杂、涉案金额巨大及证监会应会将相关案件移交公安部处置为由而不予立案。 在暂停上市期间，公司及公司债权人一致认同实施破产重整或债务重组化解危机，各方均积极推进相关工作，但终因历史遗留问题对公司影响重大，且庄敏股权纠纷过于复杂,相关债务重组未能达成协议，破产重整也难以进入司法程序，通过破产重整或债务重组化解公司危机的期望最终未能实现。 为恢复公司的持续经营能力，实现自救，公司管理层虽积极发展业务，维持核心业务生产能力，但资金紧张的情况未能改善，公司仍面临流动性不足的风险，盈利能力不足，若无法通过重启债务重组或破产重整化解公司当前财务困境，逾期债务产生的利息将继续拉高公司运营成本，公司2020年上半年净利润可能继续亏损。公司股票已被上海证券交易所决定终止上市，目前正处于退市整理期交易，敬请广大投资者注意投资风险。
【2020-04-14】
退市保千：关于《本公司诉庄敏等协议纠纷》一案最新进展说明
【出处】本站【作者】机器人
本站讯，退市保千（600074）4月14日发布公告，关于《本公司诉庄敏等协议纠纷》一案，最新进度为一审判决，案件审判结果为原告败诉。
本案中，原告是江苏保千里视像科技集团股份有限公司，被告是庄敏,深圳日昇创沅资产管理有限公司,陈海昌,庄明,蒋俊杰，退市保千在本次案件中所处角色为原告。
本案的基本情况如下：五被告原为深圳市保千里电子有限公司(以下简称“保千里电子”)的股东,合计持有保千里电子100%股权。2014年5月25日,公司与五被告签订《非公开发行股份购买资产协议书》,约定公司以向五被告非公开发行1,359,971,698股的方式购买保千里电子100%股权。其后,公司与五被告分别于2014年10月29日、12月29日签署《盈利预测补偿协议书》及《盈利预测补偿补充协议》(以下简称“补偿协议”),补偿协议约定:保千里电子2015年度、2016年度及2017年度扣除非经常性损益后的预测净利润分别不低于28,347.66万元、36,583.81万元、44,351.12万元,否则五被告将按照补偿协议约定进行补偿。上述协议签订后,公司如约履行合同义务,向五被告非公开发行股份的方式购买了五被告持有的保千里电子100%股权,上述股份已于2015年3月10日完成过户登记。但据2017年年报显示,保千里电子2015年-2017年度累计实现净利润数额尚未达到《补偿协议》约定的预测净利润数额。依据公司与五被告签订的《补偿协议》之约定,五被告应以公司向其发行的股份为限进行补偿,所补偿的股份由公司以1元总价回购。根据《补偿协议》约定的计算方式,五被告应补偿的股份数超过公司向其发行的股份总数,因此五被告总计应向公司补偿1,359,971,698股,并由公司以1元总价回购。此前,公司已通过多种途径督促五被告履行业绩补偿承诺并推进相关股份回购注销事宜,但一直未获得回复。故为依法维护自身合法权益,特诉至宝安法院,请求依法保护公司诉讼请求。 讼案件的诉讼请求1、请求依法判令被告一、被告二、被告三、被告四、被告五(以下合称“五被告”)按照《盈利预测补偿补充协议》中业绩补偿条款约定,将五被告应补偿的股份(合计1,359,971,698股)由公司以1元总价回购;2、本案诉讼费用、保全费用由五被告共同承担。
关于此案对公司的影响，公司表示，上述案件判决为一审判决结果,上述案件败诉将损害公司及其他股东的利益,公司将继续上诉。上述判决尚未生效,公司目前无法预计上述诉讼对公司本期及期后利润的具体影响。
【2020-04-10】
进入退市整理期交易 退市保千跌停封单超200万手
【出处】金融界
金融界网站4月10日讯 今日，保千里进入退市整理期，股价跌停报0.94元，封单超200万手。
4月1日上交所根据上市委员会的审议意见，作出了对江苏保千里视像科技集团股份有限公司（股票简称“*ST保千”）股票实施终止上市的决定。
此次*ST保千终止上市，触及了净资产、净利润和审计报告意见类型3项财务类强制退市指标。整体来看，作为2020年第一单终止上市案例，对*ST保千做出退市安排，事实清晰、依据明确。
具体而言，*ST保千2017年、2018年连续两年净资产为负和连续两年年报被出具无法表示意见，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票自2019年5月24日起被实施暂停上市。
2020年3月13日，*ST保千披露了2019年年度报告。年报显示，2019年度公司归属于上市公司股东的净利润为-9.32亿元，2019年末净资产为-59.79亿元，2019年财务报表继续被出具无法表示意见。相关财务指标已经触及了《上海证券交易所股票上市规则》规定的净资产、净利润和审计报告意见类型3种应予强制终止上市的情形。
根据安排，公司股票将于4月10日进入退市整理期交易，证券简称变更为“退市保千”，交易期限为30个交易日。
按照4月10日退市整理期开始算，如果不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2020年5月26日，退市整理期届满后的5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。此后，公司将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。
由此，*ST保千成为2020年A股终止上市第一单。
【2020-04-10】
保千里成新证券法实施后退市第一股
【出处】中国商报
从借壳上市时就开始造假，上市两年后业绩大变脸，董事长已经失联三年多，曾经创下连续29个跌停的纪录……这些不可思议的情况都发生在一家上市公司身上，这家公司就是保千里。如今，这家公司终于要退市了，而保千里也成为今年首家被强制终止上市的公司，是新证券法正式实施后的退市第一股。
触及三项强制退市指标
触及净资产、净利润和审计报告意见类型三项财务类强制退市指标。
据了解，保千里终止上市，是因为触及了净资产、净利润和审计报告意见类型三项财务类强制退市指标。2017年、2018年连续两年净资产为负和连续两年年报被出具“无法表示意见”，保千里股票自2019年5月24日起被实施暂停上市。今年3月13日，保千里披露了2019年年度报告。公司2019年净利润为-9.32亿元，2019年末净资产为-59.79亿元，2019年财务报表继续被出具“无法表示意见”。公司相关财务指标触及了《上海证券交易所股票上市规则》中规定的净资产、净利润和审计报告意见类型三种应予强制终止上市的情形。
4月1日，上交所作出了对保千里股票实施终止上市的决定。
此前，保千里由于被认定为实施财务造假，在3月20日收到中国证监会的《行政处罚决定书》。除公司自身外，以公司原董事长兼实控人庄敏、总裁为首的董事监事高级管理人员共23人受到处罚。导致公司被处罚的主要是2015年到2017年的违规行为：一是未按规定披露关联方及关联交易。保千里实控人兼原董事长庄敏指挥下属以投资名义为自己控制的20家小微企业注入资金，再将这些资金用于购买保千里的产品。这些交易都属于关联交易，且规模相当大，但公司却未予以披露；二是未按规定披露两家子公司的大额对外担保情况；三是未按规定披露实控人庄敏的大额股份被司法冻结事项的情形。
创下连续29个跌停纪录
保千里2017年亏损77.32亿元，2018年再度巨亏16.89亿元，2019年5月保千里被暂停上市。
实际上，保千里的造假行为，从借壳上市时就已经存在。
保千里成立于2006年5月，主营业务是汽车夜视系统。2015年4月，保千里借壳中达股份上市，董事长庄敏持有上市公司37.3%股份，成为第一大股东及实际控制人。
实现借壳上市之后，保千里开始不满足于原有的主营业务，在庄敏的主导下，公司开始大规模生态布局，通过大量对外投资、收购，向VR、机器人、人工智能方向转型，搭上了技术的风口，公司股价也由6.3元左右一路攀升到2015年6月12日的最高点29.89元。
与此同时，保千里开始频频出问题。上市后不久，保千里就被发现在重组上市过程中存在相关股东通过提供虚假协议，导致虚增标的估值作价2.73亿元的违法违规行为。证监会和上交所因此在2017年8月、12月分别对公司及相关方作出行政处罚和纪律处分决定。
2017年，保千里又被曝出前实控人、董事长庄敏存在涉嫌以对外投资收购资产、大额预付账款交易、违规担保等为由侵占上市公司利益的行为，涉嫌侵占公司资产高达67亿元。在当年7月24日股价跌停后，保千里紧急停牌，并在5个月之后的12月29日复牌。复牌之后的保千里就开启了跌停之旅，加上停牌前的一个跌停，创下了连续29个跌停的纪录。时任公司董事长兼实控人的庄敏先是在停牌后不久辞职，然后失联至今，而其所持股票质押比例竟然达到98.9%。
2017年，保千里业绩大变脸，当年亏损达77.32亿元。2018年，保千里被实施退市风险警示，该年度业绩则再度巨亏16.89亿元。2019年5月，保千里被暂停上市。
退市制度执行将更严格
观察人士认为，对保千里终止上市的决定，充分表明了监管层严格执行退市制度的决心。
上市公司退市是资本市场优胜劣汰、新陈代谢的基础运行机制，也是市场出清风险的必要安排。近年来，监管部门不断深化退市制度改革，严格执行退市制度，已经形成了退市整理期、重新上市等一系列的常态化退市制度安排和实践操作。
值得关注的是，保千里也是我国新证券法正式实施后的退市第一股。
新证券法已于今年3月1日实施，并且首次明确不再在法律层面具体规定证券退市的法定情形及暂停上市等实施程序，进一步下放由证券交易所的业务规则对股票退市环节和指标进行具体规定。业内人士认为，新退市规定一是大幅缩短退市周期，提高退市效率，使以往持续不退市的情况不复存在；二是打破退市标准过于倚重财务制度的方式，赋予了交易所更大的退市自主权，有利于实现市场化、多元化的退市方式；三是将全面加快资本市场优胜劣汰功能，优化资本市场资源配置能力，对劣质企业形成强有力的威慑，更加有效保护投资者权益。
新证券法之后，证监会还发布了最新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，首次将重组上市造假纳入欺诈发行行为，上市公司将因此触发重大违法强制退市程序。同时，还大幅提高了对相关违法违规行为的处罚力度。
上交所此前还表示，下一步将结合证券法修订情况，根据证监会的总体工作安排，积极研究推进主板市场退市制度改革，通过进一步简化退市流程、丰富退市指标、提升退市效率、加速出清壳公司，最终实现进一步完善资本市场生态环境、推动提升上市公司质量。
【2020-04-10】
2020年首批退市公司 保千里离场的“是”与“非”
【出处】中安网
摘要:保千里的黯然离场，也让更多安防业界上市企业明白，如果想要在市场中长久生存下去，除了要依据法律法规披露真实财政状况外，还要居安思危，切实抓住行业转型及用户的需求痛点，让资本市场看到企业产品方案的实际落地效果。
【CPS中安网 】连续三年亏损以后，面对着上交所作出的退市决定，或许保千里仍会回想起曾经近300亿市值的辉煌岁月。
4月1日，江苏保千里视像科技集团股份有限公司（股票简称：*ST保千）发布公告称，因其2017―2019年连续三年期末净资产为负，且连续3个会计年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，最终触发了强制退市条件，成为2020年A股市场首批被强制退市的企业，也是新证券法正式实施后的退市第一股。
公告显示，*ST保千将于4月10日进入退市整理期交易，其证券简称也将变更为“退市保千”，交易期限为30个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2020年5月26日。
CPS中安网了解到，保千里成立于2006年5月，以高端电子视像产品的研发、生产和销售为主要定位，主要业务包括安防监控设备、夜视仪、商用液晶屏等的研发、生产、销售等。
2015年，保千里借壳中达股份正式登陆A股市场。上市之初，保千里股价最高一度逼近30元/股，历经7次涨停，最巅峰时市值近300亿元，成为当时备受青睐的高科技白马股。
但好景不长，2016年12月27日，证监会下发通知，称保千里涉嫌信息披露违法违规，将对其进行立案调查。
调查结果显示，保千里在借壳中达股份重组上市的过程中，被发现其在重组上市过程中存在相关股东提供共计9份虚假协议银信评估的情形，导致虚增标的估值作价2.73亿元的违法违规行为，由此，多骗了上市公司约1.29亿股股票。
事发后，证券会对保千里及其实控人庄敏等责任人处于监管处罚。
随后，保千里又不断陷入实控人失联并侵占公司利益、银行抽贷、债务违约、转型失利、停牌等诸多负面信息中，业绩一路走低，最终导致被强制退市，黯然离场。
上市后，原实控人掏空公司
从山巅到谷底，保千里的黯然退市，与原实控人庄敏的一系列违规操作是分不开的，而这也被业界认为是近年来A股上市公司实控人掏空公司的典型案例之一。
除上文提到的重大重组资产造假外，在2017年，保千里原实控人庄敏因涉嫌以对外投资收购资产、大额应收账款交易、大额预付账款交易、违规担保等方式侵占上市公司利益，被证监会立案调查。调查显示，庄敏涉嫌侵占公司资产高达67亿元。
此外，2015―2017年9月，庄敏还以扶持小微企业为名，与20家实际上由其掌控经营的企业开展合作，借投资名义，为这些小微企业投入资金，用于购买保千里的产品，实际上形成自销自买。
而自负面事件爆发后，庄敏也消失在人们的视野中。
此后，保千里也曾在公告中指出，公司董事会在核查后认为，原实控人庄敏涉嫌通过控制投资标的转让方收款银行账户的方式，实际控制该等银行账户内的股权转让款项，涉嫌通过介绍第三方与投资标的签署业务合同的方式将增资款项转出，涉嫌以对外投资收购资产的方式侵占上市公司利益的情形。
在这些负面消息下，保千里股价也一泻千里，从2015年最高的29.89元/股跌至2019年4月26日停牌前的1.04元/股，陷入资金链断裂、股权冻结、经营持续恶化的旋涡。
公开信息显示，保千里报案称，庄敏合计侵占上市公司约67亿元资金。而根据其2019年度报告显示，其总资产仅有6.22亿元，保千里近乎被掏空。
业务生态转型效果不佳
保千里的被强制退市，除了与原实控人庄敏的“资本骗局”息息相关外，其业务生态的步子迈得太大但落地效果不佳也成为其没落的原因。
在上市之后，其业务也发展至顶峰，除安防监控、夜视仪、显示屏等安防设备外，保千里还开始大规模展开生态布局，向智能汽车、机器人、手机、人工智能等方向转型。
当时，保千里与乐视结成战略合作伙伴，紧随乐视“生态风暴”后，保千里也启动20亿定增布局所谓的“生态圈”，被业界称为“翻版乐视”，吸引来大批投资者。
但在这种大规模扩张下，一方面，庄敏不断通过投资收购方式侵吞公司资产。另一方面，保千里在生态构建上却没有详细规划，生态部门、产品繁杂，没有针对性切入用户需求，导致产品一经推出，便出现落地应用效果不佳的情形。
以其机器人业务为例，保千里于2016年开始大力发展机器人项目，但与其他安防企业转型机器人发力的AIoT、巡检等与安防业务息息相关的领域不同，保千里将产品应用场景定位于更为复杂的家庭陪伴和商业服务场景。
该类场景中，机器人不仅需要有行动、识别、避障等基础功能，还需要根据用户需求的不同来提供相应的语音问答等娱乐互动功能，需要机器人有更详尽的设计。
而为了达到预期效果，保千里机器人将各种繁杂的零件和设备装进产品，导致机器人不仅整体兼容性差、质量问题频出，还使得机器本身成本高昂，加上维护修理困难，普通家庭和实体店几乎无人可以承受。
回望保千里这5年的A股征程，资本的追捧让其身价倍增，但也正因其玩弄手段欺骗资本市场而不注重实际产品的落地，才导致其跌落谷底。
业界人士表示，此次保千里的退市不仅仅是资本市场的起起落落，其再次表明了监管层优化A股市场的决心，为更多的上市公司敲响警钟。
这其中，新《证券法》已于2020年3月1日生效实施，通过进一步简化退市流程、丰富退市指标、提升退市效率、加速出清壳公司，最终实现进一步完善资本市场生态环境、推动提升上市公司质量的市场目标。
保千里的黯然离场，也让更多安防业界上市企业明白，如果想要在市场中长久生存下去，除了要依据法律法规披露真实财政状况外，还要居安思危，切实抓住行业转型及用户的需求痛点，让资本市场看到企业产品方案的实际落地效果。
【2020-04-10】
退市风险不得不防 专家预测今年A股 退市数量或超20家
【出处】中国证券报
年报季，A股的退市“地雷”警报也频频响起。近日，已有*ST保千、ST锐电等公司相继确定退市。市场人士分析，新《证券法》退市新规将赋予证券交易所更大的退市自主权，有利于引导市场化、多元化的退市机制。有专家预测，2020年A股退市公司总数将超过20家。
退市原因各有不同
前海开源首席经济学家杨德龙介绍，目前A股被动退市的主要原因：一是连续三年亏损导致暂停上市，如果第四年无法实现扭亏恢复上市，即将退市；二是连续20个交易日股票价格低于1元面值；三是出现重大违法、违规等问题导致退市。
*ST保千4月1日发布公告，上交所于对公司股票作出了终止上市的决定。从退市原因来看，公司因2017年、2018年连续两年期末净资产为负值和连续两个会计年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。2019年，公司归属于上市公司股东的净利润为-9.32亿元，中审华会计师事务所对公司2019年度财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告。
ST锐电也公告称，预计公司股票将因连续20个交易日低于股票面值，触及终止上市条件，成为今年第一家“面值退市”公司。
值得注意的是，随着监管加强，一些问题公司即便不触及连续亏损、“面值退市”等标准，也难以侥幸过关。
ST东海洋4月8日公告称，截至公告日，公司最近三十六个月内累计受到深交所二次公开谴责，根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定，“上市公司最近三十六个月内累计受到深交所三次公开谴责的，深交所有权决定终止其股票上市交易”，公司股票交易存在可能被终止上市的风险。
多家公司面临退市风险
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新预测，2020年，A股市场至少应有20只垃圾股或僵尸企业退市。
业绩持续亏损可能仍然是导致公司退市的重要原因。据中国证券报记者统计，目前仍然有10家公司处于暂停上市状态，其中包括乐视网、金亚科技、千山药机等。
从目前来看，这些公司经营业绩普遍堪忧，2020年退市的风险极高。
比如乐视网。4月3日，乐视网发布公司股票暂停上市进展暨存在终止上市风险提示，公司2020年2月27日披露的《2019年业绩快报》显示，公司2019年未经会计师事务所审计的归属于上市公司股东的净利润约为-112.82亿元，归属于上市公司股东的所有者权益约为-143.29亿元。公司2019年年度报告披露后，公司股票存在被深圳证券交易所终止上市的风险。
面临“面值退市”风险的公司也不少。中国证券报记者梳理发现，截至4月9日收盘，A股有72家上市公司股价低于2元，其中天广中茂、*ST刚泰、梦舟股份等30余家上市公司股价不足1.5元。
例如，天广中茂4月9日股价仅有0.99元，*ST天马股价只有1元。大多数低价股也都问题缠身，比如*ST刚泰，公司2018年度财务报告被众华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。
董登新对中国证券报记者表示，“面值退市”标准是市场化程度最高的退市标准，它将垃圾股或僵尸企业的退市决定权完全交由投资者“用脚投票”，不需要任何理由，也不需要任何解释，退市公司都会是心服口服。
值得注意的是，2020年暂停上市的上市公司规模有望进一步扩大。数据显示，根据2020年业绩快报以及年报数据，有27家*ST公司因为续亏可能暂停上市。
退市制度有望进一步强化
“未来退市制度会越来越严格，A股投资者对于退市的接受程度也会越来越高，”杨德龙表示，退市的公司大多数是问题公司，这些公司的退市可能让投资者更好地坚持价值投资，去做好公司的股东。
杨德龙表示，完善退市制度是保障A股市场长期健康发展的一个基础，通过严格退市制度让“绩差”公司退市，让好公司留在市场，实现优胜劣汰。
上海海能证券投顾分析师欧阳小智也表示，金融资本开放大势所趋，2020年金融机构外资持股比例逐步放开，先进的资本定价模型引进将驱使A股更为成熟。同时，最近两年机构主导市场表现愈发明显，这也从侧面印证了市场对劣质公司退市的接受程度在增加。
同时，欧小智指出，相较于境外交易所，A股退市数量和比例依旧偏小。“保壳”现象突出、退市流程缓慢以及事后监督等方面不足依旧制约市场机制的有效发挥。未来除了加大优质供给之外，中国资本市场还要加快出清劣质公司，防止劣币驱逐良币，优化资源配置。
【2020-04-09】
警报频响 今年会有多少只A股被“开除”
【出处】中国证券报
年报季，退市警报频频响起?
?月1日，*ST保千发布公告，上交所对公司股票作出了终止上市的决定，公司成为新证券法实施以来第一家退市A股公司。
ST锐电近日公告称，预计公司股票将因股价连续20个交易日低于股票面值，触及终止上市条件，公司股票将于4月14日开始停牌。
有专家预测，2020年A股退市公司总数将超过20家?
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26家公司面临暂停上市风险
业绩持续亏损仍然是导致上市公司可能退市的重要原因。
中国证券报记者统计，目前仍然有10家公司处于暂停上市状态，其中包括乐视网、金亚科技、千山药机等。
仍处于暂停上市公司状态的公司
从目前来看，这些公司经营业绩普遍堪忧，2020年退市的风险极高。
比如乐视网，4月3日，公司发布公司股票暂停上市进展暨存在终止上市风险提示公告称，公司2019年未经会计师事务所审计的归属于上市公司股东的净利润约为-112.82亿元，归属于上市公司股东的所有者权益约为-143.29亿元。公司2019年年度报告披露后，公司股票存在被深圳证券交易所终止上市的风险。
值得注意的是，2020年，暂停上市的上市公司规模有望进一步扩大，数据显示，根据2019年业绩快报以及年报数据，有26家*ST公司因为续亏可能暂停上市。
26家可能被暂停上市的公司
同时，ST板块的阵营也在扩大中。截至目前，主板非ST板块中，已有超过70家上市公司业绩预告显示2018年和2019年连续亏损，其中拉夏贝尔、飞乐音响等公司已经公告可能被实施退市风险警示。
“面值退市”进程加速
2012年，我国A股市场首次引入“面值退市”标准：上市公司A股股票连续20个交易日（不含停牌交易日）每日收盘价均低于面值（我国A股股票绝大多数面值为1元），将终止上市。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对中国证券报记者表示，“面值退市”将垃圾股或僵尸企业的退市决定权，完全交由投资者“用脚投票”，不需要任何理由，也不需要任何解释，实现真正的“市场化”。
2019年就有近10只A股通过投资者“用脚投票”被“面值退市”标准无条件地逐出市场。
中国证券报记者梳理，截至4月9日收盘，A股有72家上市公司股价低于2元，其中天广中茂、*ST刚泰、梦舟股份等30余支个股股价不足1.5元。
例如，天广中茂4月9日收盘价仅有0.99元，*ST天马只有1元。大多数低价股也都问题缠身，比如*ST刚泰，公司2018年度财务报告被众华会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。
随着监管加强，一些问题公司即便不触及连续亏损、“面值退市”等标准，也难以侥幸过关。
ST东海洋4月8日公告称，截至公告日，公司最近三十六个月内累计受到深交所两次公开谴责，根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定，“上市公司最近三十六个月内累计受到深交所三次公开谴责的，深交所有权决定终止其股票上市交易”，公司股票交易存在可能被终止上市的风险。
董登新表示，在新证券法+注册制的市场环境下，上市公司要更加敬畏法律、诚信守法，财务造假的难度、成本及风险将数倍加大，投资者也会更加理性地行使“用脚投票”的权利。充分市场化的“面值退市”标准有利于大幅提高A股市场优胜劣汰、优化资源配置的功能。
董登新预测，2020年，A股市场至少将有20只垃圾股或僵尸企业退市。
退市制度有望进一步强化
“未来退市制度会越来越严格，A股投资者对于退市的接受程度也会越来越高，”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，退市的公司大多数是问题公司，这些公司的退市会让投资者更好地坚持价值投资，去做好公司的股东。
董登新认为，新证券法赋予证券交易所更大的退市自主权，有利于引导市场化、多元化的退市机制。同时，科创板实行真正意义的“一退到底”，严标准、简流程，其退市力度和效率均将大幅提升，这也将引导A股构建更为有效的退市机制。
上海海能证券投顾分析师欧阳小智表示，“面值退市”已经成为近两年A股退市的主要渠道，并且趋向常态化。纵观全球市场，美国近20年退市率高达5%以上，而A股近10年整体退市率仅在0.2%左右，从市场优胜劣汰机制来看，显然还有较大的改善空间。
金融市场开放是大势所趋。2020年金融机构外资持股比例逐步放开，先进的资本定价模型引进将驱使A股更为成熟。同时，机构主导市场最近两年愈发明显，这也从侧面印证了市场对劣质公司退市的接受程度。
欧小智指出，相较于境外交易所，A股退市数量和比例依旧偏小。“保壳”现象、流程缓慢以及事后监督等方面不足依旧制约市场机制的有效发挥。中国资本市场未来除了加大优质资源供给之外，还要加快出清劣质存量，存进资本市场更好地发挥优化资源配置的作用。
【2020-04-08】
7天两公司触及终止上市条件 2019年沪深两市共有18家公司退市
【出处】证券日报网
本报记者 朱宝?
?月8日，昔日“风电第一股”ST锐电股价已经是连续第17个交易日收盘价低于1元面值。而在前一天晚间，ST锐电发布公司股票可能将被终止上市的第七次风险提示性公告，称预计公司股价在后续4个交易日将继续低于股票面值，公司股票将因连续20个交易日低于股票面值，触及终止上市条件。4月7日当天，ST锐电收盘价为0.80元/股。
值得关注的是，从4月1日到4月7日，短短一个星期的时间里，已经有两家上市公司触及终止上市“红线”。4月1日晚间，*ST保千发布公告称，上交所决定终止公司股票上市。
离场原因多元化
利于资本市场优胜劣汰
近年来，监管部门一直致力于不断深化退市制度改革，严格执行退市制度。比如，资本市场“深改12条”明确，严把IPO审核质量关，充分发挥资本市场并购重组主渠道作用，畅通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰。
统计显示，2019年沪深两市共有18家公司退市，而这些公司离场的方式也较为多元：“业绩退”“破面退”“重组退”“主动退”。
记者经过梳理后注意到，上述18家公司中，9家为强制退市，退市原因包括财务指标不达标、连续20个交易日股价低于面值等；8家是通过重组方式退市；1家为通过股东大会决议主动退市。
而从今年两家终止上市的公司情况来看，原因也是不尽相同：ST锐电属于面值退市，*ST保千则是触及了净资产、净利润和审计报告意见类型3项财务类强制退市指标。
上市公司退市原因多样化，在业界看来并不意外，而退市力度的加大，对促进资本市场高质量发展大有裨益。
益学金融研究院院长张翠霞对《证券日报》记者表示，虽然现在取消了退市具体情形的规定，但是退市要求更加严格了，对一些长期亏损、经营不善、严重违规的企业清退的力度会进一步增强，以往持续不退的情况将不复存在。同时，打破了退市标准过于倚重财务制度的方式，赋予交易所更大的自主权，对实现资本市场退市市场化、多元化是一种极大的改善和推进。
“这有利于资本市场的优胜劣汰，规范上市公司大股东的相关行为，对净化市场具有积极意义。”张翠霞说，同时，退市制度的安排和推动，是新《证券法》实施后的一种大势所趋，也是跟国际接轨的大势所趋。可以预期的是，未来退市公司的数量会显著增多，这种趋势是比较明朗和明确的，而在这过程中对投资者的保护也会进一步增强。
联储证券温州营业部总经理胡晓辉在接受《证券日报》记者采访时表示，随着监管层执法力度加强，坚定执行退市制度，触发退市指标的公司有所增加。而退市制度叠加集体诉讼，将对违法行为带来极大震慑。
3月1日起正式实施的新《证券法》明确，投资者与发行人、证券公司等发生纠纷的，双方可以向投资者保护机构申请调解。投资者保护机构对损害投资者利益的行为，可以依法支持投资者向人民法院提起诉讼。
“此举将有效减少虚假上市、信披违规、财务造假等行为，对于保护投资者权利也是有利的。”胡晓辉说，可以确定的是，未来不符合要求公司退市将会加速。随着退市制度的坚决执行，对于投资者来说，盲目跟风、不理性炒作，都会被市场“惩罚”。
在川财证券研究所所长陈雳看来，退市方式多样化，进一步涵盖了引起退市的情景、理由，并从监管角度更科学地结合公司的实际情况进行选择判断，尤其对业绩不好的公司加速退市，有利于市场的优胜劣汰，对造假的公司强制退市，有利于市场的公平，并起到震慑作用。
利于发展的重组退市值得提倡
违法者要严惩
“退市难”问题长期以来饱受市场诟病。不过，这几年来，A股市场的上市公司退市速度有所加快，退市方式也呈现出多样化。
“退市是资本市场实现优胜劣汰的重要方式，监管部门一直在强调多元化的退市机制，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市、一退到底，就是为了将不再适合上市的公司清理出去，这也是提高上市公司质量、促进资本市场高质量发展的重要举措。”一位券商人士表示，“但退市的并不一定都是坏公司，比如，有的上市公司是因为重组退市，这是上市公司实现大股东‘新陈代谢’、突破主业瓶颈、提升公司质量的重要途径，能形成‘1+1＞2’的效果。”
重组类退市包括吸收合并、重组上市和出清式资产置换三种类型。在A股市场上，亦有相关的上市公司通过这些方式退市。
而证监会发布的《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》明确，允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。有券商人士认为，此举能够帮助上市公司吐故纳新、提高质量、做优做强，实现产业升级、培育发展新动能、谋求新发展。
陈雳认为，重组退市是一种特殊情况，结合市场形势的变化进行资源的优化整合，重新发挥未来企业经营的能力有一定的意义。
“重组退市分主观和被动两种，不管是哪种方式，只要是利于企业发展并保障股东和投资者利益的，都值得提倡。”陈雳告诉《证券日报》记者，但如果是恶意甩包袱，或者其他内幕交易行为，都需要重点打击。
值得关注的是，上市公司重组上市造假已经迎来了史上最严打击。根据《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，上市公司发行股份购买资产（包括重组上市）等重大资产重组活动中，标的资产财务资料隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容的，也应认定为欺诈发行。
这意味着，重组上市造假正式纳入欺诈发行范畴。根据新《证券法》上市交易的证券，有证券交易所规定的终止上市情形的，由证券交易所按照业务规则终止其上市交易。而欺诈上市属于交易所规定的终止上市情形。
在业界看来，企业通过重组上市，其标准理应不能低于IPO标准。所以，对于重组上市中存在重大欺诈行为，也应该强制退市。
“新《证券法》加大对欺诈发行的处罚力度，既符合监管需要，也回应了投资者吁求。”京衡（宁波）律师事务所合伙人龚道渊律师对《证券日报》记者表示，对欺诈发行的新规定，以更为刚性、强硬的制度来约束和震慑重组上市造假行为，将大大提高上市公司、控股股东及实际控制人的违法成本，促进并购重组质量的提升。
国浩律师（上海）事务所黄江东律师在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司发行股份购买资产（包括重组上市）等重大资产重组活动中，标的资产财务资料隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容的，是通常所称的“忽悠式重组”，其实质也是股票发行，危害接近于IPO。“比照IPO中的欺诈按欺诈发行处理此类违法行为，从法理上看站得住脚，也符合现行法的规定，有利于维护证券市场健康发展、维护投资者合法权益。”
4月8日，ST锐电以跌停价0.76元/股收盘。
（编辑 李波 白宝玉）
【2020-04-04】
这家公司终于把员工也一起坑了
【出处】证券市场红周刊
本刊特约|胡东辉
2020年退市第一股浮出水面，*ST保千(下称保千里)因为2017年、2018年连续两年期末净资产为负值和连续两个会计年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，成为今年第一家被强制退市的上市公司。保千里于2015年借壳中达股份，在借壳的一开始就弄虚作假，这样的公司也在A股市场里混了整整4个年头(扣除停牌的近一年时间)，最终让9万多股东一起“陪葬”，连公司员工也一起坑了。为什么会这样？市场究竟是哪里出了问题？
收割投资者也没放过员工
保千里的借壳上市之路可谓劣迹斑斑，早在2015年运作借壳中达股份时，公司实控人庄敏就向评估机构提供虚假协议来虚增保千里电子的评估值，以此损害上市公司中达股份及其股东的合法权益。虽然这一行为后来被证监会查实并受到处罚，但保千里终究还是成功借壳上市了，公司和中小股东的利益遭受了损害。保千里实控人借壳上市的目的就是为了圈钱，其侵吞上市公司资产的手段肆无忌惮，如通过控制投资标的转让方收款银行账户，实际控制银行账户内的股权转让款项，通过介绍第三方与投资标的签署业务合同的方式将增资款项转出，以对外投资收购资产的方式侵占上市公司利益等。这样的公司对A股市场来说就是害群之马。
保千里在借壳上市后，2016年7月以14.86元/股的价格定增圈了19.59亿元资金，不是IPO胜过IPO。保千里实控人连公司员工也不放过，在借壳上市成功的当年10月就推出首期限制性股票激励计划，以11.30元/股的价格向23名激励对象共授予1000万股限制性股票。两个月后，保千里又实施了第二期限制性股票激励计划，以7.25元/股的价格向102名激励对象共授予3984.7018万股限制性股票。两期股权激励计划的解锁期限均为自授予之日起满12个月、24个月、36个月，相应的解锁比例为20%、30%、50%。据媒体报道，有的员工靠贷款参加股权激励计划。
结合保千里的股价走势来看，除了首批解锁的20%部分尚有盈利外，到第二批解锁的30%部分流通时保千里已经开始连续跌停了，等到打开跌停板可以跑出来时，股价已经跌到了2.58元。到2019年4月25日停牌时，股价更是跌到了1.04元。加上第三批解锁的50%部分，等于都被“活埋”，损失惨重。现在保千里被强制退市，股价在退市整理期还将面临连续跌停的命运。
机构和北向资金也都中招
如今保千里的净资产是-59.79亿元，这样的公司，即便是法院判令赔偿投资者损失，投资者也拿不到一分钱的赔偿，打官司还要再损失一笔诉讼费，可以说投资者已是血本无归。现在的问题是，这种劣迹斑斑的问题公司，当初怎么就能一路过关斩将成功借壳上市如果回到2015年，那时正值为重组上市松绑之际，保千里就是钻了这个空子。保千里并不是借壳上市之后才开始造假的，而是在此之前就造假，资产评估做手脚，借壳上市之后恶习难改。把这样的公司放进A股市场，就是在坑投资者。一个连员工都要榨干油水的公司，对外部的投资者又怎么会手下留情呢？联想到现在又有新规对重组上市松绑，这到底是在对谁松绑呢？松绑对谁有好处呢？事实证明，普通投资者总是利益受损者。
现在保千里要退市了，关于投资者赔偿又没有任何说法。说好的新《证券法》呢？退市不是问题的终结，而是新问题的开始。保千里有9万多股东，对他们来说，手中的股票退市就是一场噩梦，这是他们的错吗？或许可以说他们选股不当，但上市公司被掏空不是他们能看得出来的。那些以每股14.86元参与定增的机构投资者不是也没有看出来吗？还有北向资金，都是境外的专业机构投资者，不也中招买进保千里了吗？甚至连近水楼台的公司员工，不也一样被蒙在鼓里，稀里糊涂地参加了坑人的股权激励计划吗？退市对公司实控人来说谈不上有什么损失，只是少赚了，因为在掏空保千里的过程中已经赚得盆满钵满。
新《证券法》3月1日正式实施了，其中加强了投资者合法权益的保护，但对投资者赔偿除了增加投资者保护机构可以作为诉讼代表人，确立了“明示退出”“默示加入”的原则外，办法还不多。这样在保千里的退市过程中，如何保护投资者合法权益就是一个软肋，和过去相比没有太多的改进。保千里在A股市场混迹4年，各中介机构都负有不可推卸的责任，理应承担连带赔偿责任。这可能是保千里投资者唯一的救赎机会。■
(本文已刊发于4月4日的《红周刊》)
【2020-04-04】
7万股民无眠！芯片股也能暴跌90%，刚被暂停上市…
【出处】中国基金报
一批股票面临的年报业绩考验，暂停上市、退市的命运接连降临?
?月3日下午，深交所公告，上市公司盈方微(股票简称*ST盈方)由于连续3年亏损，决定自2020年4月7日起暂停上市，终究未能躲过，*ST盈方最新还有6.94万股东。该股票在2015年时市值曾高达197亿元。
此前，沪市的*ST秋林已被暂停上市，更有上交所直接令*ST保千退市。这几只股票，都是在年报业绩披露后，出现继续亏损等情况，被责令退市和暂停上市。这两只股票分别有3.15万户和9.28万户股东。
2019年的年报还在继续披露，接下来的日子，预计还将有股票被暂停上市或退市，曾经的大牛股乐视网基本已经触发了退市规定。
连续三年亏损：*ST盈方被暂停上市
4月3日下午，深交所公告，*ST盈方2019年年度报告显示其2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值。根据相关规定以及本所上市委员会的审核意见，决定*ST盈方股票自2020年4月7日起暂停上市。
财报显示，*ST盈方2017年-2019年的净利润分别为-3.31亿元、-1.78亿元、-2.06亿元；三年合计亏损金额高达7.15亿元。并且由于连年亏损，截至2019年底公司已经是负资产，净资产为-2379万元。
曾经200亿市值明星股：股价已暴跌90%
*ST盈方本是处于这两年风口的芯片科技股。公司的主要业务为开展集成电路芯片的研发、设计和销售。
根据年报，公司是一家SoC芯片设计企业，主要从事面向智能家居、视频监控、运动相机、无人机、机器人等应用的智能影像处理器及相关软件研发、设计、销售，并提供硬件设计和软件应用的整体解决方案。
2014年牛市前夕，当年的盈方微借壳S舜元上市，而后成为明星股，股价不断飙升，2015年6月份股价高位之时，*ST盈方的市值高达197亿元。然而，如今*ST盈方暂停上市前，收盘价停留在2.25元，最新市值为18.4亿元，从2015年高位下来股价跌幅高达90.69%。
沪市已有公司退市和暂停上市
*ST盈方被宣告暂停上市之前，沪市已有*ST秋林被暂停上市，更有*ST保千被责令退市，成为2020年退市第一股。
*ST保千(以前简称保千里)4月1日晚间公告称，公司收到上海证券交易所《关于对江苏保千里视像科技集团股份有限公司股票终止上市的决定》。上海证券交易所决定终止公司股票上市(退市)。
*ST保千由此成为2020年以来第一家被强制终止上市的公司。从2015年风光借壳中达股份，到如今退市，*ST保千的历程让人唏嘘。*ST保千2019年已被暂停上市，今年发布2019年年报后出现巨亏，净资产为负，且被出具了无法表示意见的审计报告，触发强制退市条件。
*ST保千公告称，公司2017年、2018年连续两年期末净资产为负值和连续两个会计年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2019年5月24日起暂停上市，现仍未恢复上市。
2020年3月13日，公司披露了经审计的2019年年度报告，2019年度归属于上市公司股东的净利润为-9.32亿元，2019年末归属于上市公司股东的净资产为-59.79亿元。中审华会计师事务所对公司2019年度财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告。
乐视网等面临退市：还有暂停上市的也要小心
随着上市公司年报的披露，预计还会有公司因为业绩亏损等原因被退市和暂停上市，其中备受市场的乐视网，由于已经预告过2019年业绩巨亏，等年报披露后，预计即要被宣布退市。
2019年暂停上市的公司中，从目前的业绩预告和快报来看，乐视网、*ST凯迪、金亚科技、*ST龙力、千山药机等2019年继续亏损，退市的可能性已经非常大。
而根据2017年、2018年两年亏损，2019年业绩预亏的情况来看，*ST信威、*ST盐湖、盛运环保、*ST斯太也面临着暂停上市风险。
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