☆公司报道☆ ◇600004 白云机场 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-28】
白云机场(600004)第三季盈利1.66亿元 同比减少8.6%
周四晚间白云机场（600004）发布第三季度报告称，第三季度公司盈利1.66亿
元，同比减少8.6%.
白云机场第三季度营业收入为10.77亿元，前三季营业收入为31.06亿元，每股
收益为0.43元。
白云机场称业绩变动的原因是报告期内，应付利息以及资产减值损失增幅较大
。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-20】
白云机场(600004)8月飞机起降2.99万架次 同比增4.4%
白云机场（600004）周一晚间发布8月生产经营简报，8月飞机起降2.99万架次
，同比增长4.4%；旅客吞吐量390.34万人次，同比增长6%；货邮吞吐量9.85万吨，
同比增1.9%。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-25】
白云机场(600004)中期净利3.3亿元 同比增长近两成
白云机场（600004）周三盘后发布中报，公司上半年实现净利3.28亿元，同比
增长19.75%。
2011年1-6月份，公司实现营业总收入20.28亿元，同比增长14.4%；每股收益0
.285元。
公告显示，报告期内，白云机场完成飞机起降17.11万架次，旅客吞吐量2192.
57万人次，货邮吞吐量56.29万吨，同比分别增长4.0%、8.6%和2.8%。
【出处】全景网【作者】
【2011-06-29】
白云机场(600004)探讨与高铁开展空地联运
在昨日召开的白云机场年度股东大会上，总经理张克俭表示，公司经过努力在
成本控制上已取得一定成效。同时，白云机场将积极建设国际枢纽机场，应对高铁
给民航业带来的冲击。
据白云机场年报，公司2010年各项成本同比增长18.8%。对此，公司表示，去
年成本上升主要原因，是由于东三、西三指廊和亚运改造工程完工投入使用后，资
产折旧、维护费用和运营成本大幅上升。但如扣除上述因素的影响，白云机场实际
的运营成本为下降4%至5%，因此，去年白云机场在控制成本上是取得了一定的成果
的。
对于高铁发展对于民航业的冲击问题，公司表示，确实会带来一定的影响。目
前，白云机场正加快国际枢纽机场的建设，配合航空公司推动国内国际航空的网络
化。同时，白云机场也已经开始探讨与高铁开展空地联运合作的可能性。
【出处】上海证券报【作者】霍宇力
【2011-06-29】
白云机场(600004)强力推进国际化战略
伴随着南方航空（600029）从广州直飞澳州、北美的航线的陆续开通，白云机
场（600004）作为枢纽机场的优势更趋显著。
昨日，白云机场总经理张克俭在年度股东大会上回答记者提问时表示，走国际
化战略，建设枢纽机场既是公司战略发展的需要，也是经营的需要。今后，白云机
场将联合航空公司致力于国际化航线的开拓，推进国际化战略。
张克俭表示，白云机场的国际化战略与以广州为主基地的南方航空建立枢纽运
行网络的目标相当合拍，时间进度也一致，现在正是非常好的时机，在推进枢纽机
场建设方面，双方采取了较多的措施。首先是联合推动，获得政策支持，比如航权
时刻、航班时刻的争取，去年白云机场航班起落从每小时48架次放量到58架次，主
要就投放在国际航班上；比如海关行李通程联运政策的支持，目前已在南航的国内
经广州转澳洲的航线上试点。其次，对南方航空打造网络航空公司，白云机场也给
予了更多资源方面的支持，比如起降费用、停机坪费用方面都有优惠。
另外，白云机场作为枢纽机场的定位，一直致力于服务质量、硬件条件的提升
，去年为服务亚运会，投入了6亿多解决机场流程和瓶颈的问题，使得白云机场的
服务质量在2010年第四季度国际同业中排名第七。
【出处】证券时报【作者】
【2011-03-14】
白云机场(600004)拟每10股派现3元
白云机场（600004）年报显示，公司2010年实现营业收入38.65亿元，同比增
长16.92%；实现归属于母公司净利润5.88亿元，同比增长8.07%；拟每10股派3元。
年报显示，2010年公司完成飞机起降32.92万架次，旅客吞吐量4097.84万人次
，货邮吞吐114.45万吨（含联邦快递），同比分别增长6.6%、10.6%、19.8%。
公司认为，“十二五”期间国家宏观经济及民航业仍将保持平稳较快增长态势
，为白云机场的良性发展提供了良好机遇。同时，亚运会全面提升了广州的城市影
响力，有力促进商贸、旅游等各个领域的发展，给白云机场带来商机。
与此同时，公司也坦诚，周边枢纽机场的航线网络发展快速，对公司业务发展
造成一定的影响；高速铁路的快速发展对民航业的冲击也不容忽视。
【出处】中国证券网【作者】黎宇文
【2011-01-13】
白云机场(600004)2010年12月旅客吞吐量同比增长9%
全景网1月12日讯 白云机场（600004）周三晚间公告称，2010年12月份白云机
场旅客吞吐量341.75万人次 ，同比增长9.0%。
12月飞机起降架次2.67万次，同比下降0.2%；货邮吞吐量10.26万吨，同比上
涨7.7%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-01-07】
白云机场(600004)等三公司机场建设费补贴保留五年
财政部昨日发布公告称，2011年1月1日至2015年12月31日，首都机尝美兰机尝
白云机场三家上市公司将继续保留机场建设费安排补贴作为公司收入，且每年补贴
额不低于当年机场建设费收入的40%。
受此利好消息的提振，在港上市的北京首都机场股份和美兰机场的股价在昨日
开盘后迅速攀升，最终分别大涨7.69%、4.08%，报收于4.62港元、10.2港元。而A
股上市的白云机场在连续5个交易日累计上涨12%后，昨日表现乏力，随大盘下探2.
16%，报收于9.05元。
近三年财报显示，上述三家公司的机场建设费补贴在营业收入中占比呈逐步下
降趋势。其中，占比最高的为美兰机场，比例超过22%；其次为首都机场，占比约
为16%；白云机场为14%。而从净利润的影响来看，2009年上述三家机场的机场建设
费补贴分别为9802.5万、82750.2万、45743.8万元，净利润分别为18056.3万、300
80万、54389.5万元，占比分别为54.29%、275.10%、84.1%。
【出处】上海证券报【作者】王晓宇
【2011-01-06】
白云机场(600004)机场建设费政策获延续
白云机场（600004）公告，接民航局财务司通知，根据财政部文件精神，2011
年1月1日至2015年12月31日（“十二五”）期间，继续保留公司以机场建设管理费
安排补贴作为企业收入的政策。
根据公司半年报，今年上半年，公司机场建设费返还收入为22499万元。
【出处】中国证券网【作者】李阳丹
【2011-01-05】
白云机场(600004)控股股东再次减持1575万股
白云机场(600004)今日公告，自2010年12月25日至2010年12月31日，公司控股
股东广东省机场管理集团公司通过上交所大宗交易系统出售公司无限售条件流通股
1575万股，占公司总股本的1.37%。上述交易完成后，集团公司持有公司股份7.13
亿股，占公司总股本的61.96%，仍为公司控股股东。
2010年12月28日白云机场披露，广东省机场管理集团截至2010年12月24日通过
集中竞价和大宗交易方式合计减持股份1666.40万股，占公司总股本的1.45%。上述
两次减持股份数合计占白云机场总股本的2.82%。
上交所公开信息显示，广东省机场集团减持上述股份的价格在8.64元/股～8.6
5元/股之间，昨日白云机场收盘价为9.00元/股，上涨2.04%。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-12-28】
白云机场(600004)大股东减持1.45%股份
白云机场（600004）公告称，公司于2010年12月24日接到控股股东广东省机场
管理集团公司通知，截至2010年12月24日，集团公司通过上海证券交易所以集中竞
价方式出售公司无限售条件流通股10,913,993股，并于2010年12月24日通过上海证
券交易所大宗交易系统出售公司无限售条件流通股5,750,000股，合计出售股份16,
663,993股，占公司总股本的1.45%。
上述交易前，集团公司持有公司股份745,005,451股，占公司总股本的64.78%
；上述交易完成后，集团公司持有公司股份728,341,458股，占公司总股本的63.33
%，仍为公司控股股东。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2010-12-14】
白云机场(600004)11月份游客吞吐量同比下降3.9%
白云机场（600004）周一晚间公告称，2010年11月份白云机场游客吞吐量320.
27万人次，同比下降3.9%。
期内飞机起降架次2.70万次，同比增长2.6%；货邮吞吐量9.79万吨，同比上涨
5.1%。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-07-27】
白云机场(600004)综合保税区获批设立
广州市交通委员会26日披露，国务院日前下发了《国务院关于同意设立广州白
云机场综合保税区的批复》，正式批复同意设立广州白云机场综合保税区。
这是继2008年11月国务院批准设立南沙保税港区后，广州获批的又一大型海关
特殊监管区，是国家批准设立的第10个综合保税区。
广州白云机场综合保税区位于广州市北部，地跨白云区和花都区，毗邻广州白
云机场，规划围网范围面积约7.39平方公里，分为中区、南区、北区三个围网区域
。中区位于白云机场北端白云机场物流园内，由现有白云机场中性国际货站和广州
空港保税物流中心组成，面积0.66平方公里。南区位于白云区钟落潭镇，规划控制
范围为4.53平方公里。北区位于花都区花都机场高新科技产业基地内，规划控制范
围为2.19平方公里。
据广州市交委有关负责人介绍，作为目前中国政策最优、功能最强、层次最高
、手续最简的海关特殊监管区域，广州白云机场综合保税区享受的主要税收政策为
：国外货物入综保区保税；货物出综保区进入国内销售按货物进口的有关规定办理
报关手续，并按货物实际状态征税；国内货物入综保区视同出口，实行退税；综保
区内企业之间的货物交易不征增值税和消费税。
2009年，白云机场（600004）货运吞吐量达95.5万吨，位居国内机场第三，今
年上半年，白云机场货运吞吐量同比增长31.9%，保持高速增长势头。
【出处】东方早报【作者】
【2010-06-28】
白云机场(600004)保证盈利水平不低于去年
第十六届亚运会及第十届亚残会即将在广州举行，这将给白云机场（600004）
的经营增长带来多大的促进作用？武广高铁正式运营半年，对白云机场的客流影响
几何？在日前举行的公司2009年度股东大会上，公司总经理张克俭客观而全面地回
答了投资者的提问。
张克俭表示，亚运会对白云机场有积极影响，这是公司发展一个难得的机遇。
公司要借助于这个机遇，推进航线网络的开发，枢纽战略的推进。但公司也面临新
的挑战，必须有更高的服务标准。他说，白云机场航站楼是按每年2500万人次旅客
设计的，今年预计将达到4000万人次，目前设施区已达到饱和状态。他表示，目前
白云机场亚运会改造项目、安全保卫及服务管理工作三方面工作已全面与政府对接
，进入实际操作阶段。
谈及我国迅速发展的高铁建设对航空、机场的影响时，张克俭表示，高铁直接
对与高铁重合的航线造成冲击，机场也已明显感觉到这种影响。比如武广高铁开通
后，白云机场也采取了相应的应对措施，如对广州至武汉、长沙这两条航线开设专
用通道，减化登机手续。总的看，受冲击的航线，客流量状态保持原有水平。但他
仍表示，必须充分估计到发展迅速的高铁建设的影响，机场方面计划开通更多的空
中快线。
在回答投资者关于今年利润增长问题的提问时，张克俭说，机场经营管理层始
终追求业绩的稳定增长，经营班子已向董事会承诺，将克服一切困难，保证盈利水
平不低于去年。
【出处】证券时报【作者】桑 慕
【2010-05-18】
白云机场(600004)4月旅客吞吐量增长17% 货邮增29%
5月18日讯 白云机场（600004）周二晚公告称，4月进出港合计起降架次达2.7
7万架次，同比增长13.1%；旅客吞吐量344.36万人，同比增长17%；货邮吞吐量9.9
2万吨，同比增长28.7%。
白云机场周二收报9.09元，涨幅2.60%
【出处】【作者】
【2010-02-23】
白云机场(600004)1月份旅客吞吐量同比增长104.9%
白云机场今日公告，飞机起降1月实际完成27256架，为去年同期的106.3%；旅
客吞吐量实际完成319万人，为去年同期的104.9%；货邮吞吐量实际完成91640.8吨
，为去年同期的197.6%。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-09-22】
白云机场(600004)8月份旅客吞吐量同比增长24.3%
早报讯 白云机场（600004）昨晚发布8月份运营数据，受益于去年低基数的影
响，国内航运市场同比（比上年同期）呈现大幅回升。
公告显示，白云机场8月份旅客吞吐量为325.77万人次，同比增长24.3%；货邮
吞吐量为8.71万吨，同比增长60.4%。
广发证券日前发布的最新行业研究报告认为，由于去年同期受奥运保障期流量
限制的影响，低基数带来同比大幅增长，同时，HINI甲型甲型H1N1流感的负面影响
在消逝、全球经济逐渐复苏，国际和地区航线明显恢复。
【出处】东方早报【作者】
【2009-08-05】
受益于联邦快递转运中心 白云机场(600004)09年上半年净利增1.5%
本报讯 (记者李媚玲)昨天，白云机场（600004）公布2009年中报显示，上半
年实现净利润2.54亿元，合每股0.22元，同比小幅增长1.5%。
受益于联邦快递转运中心运营，上半年白云机场的地面运输服务收入同比增长
了20.7%。不过，由于受国际业务拖累，以及航班结构的变化、非航业务增长放缓
，其主营业务收入仅同比增长2.5%。
此外，由于部分航空公司应收款的收款风险加大，坏账损失增加，白云机场上
半年坏账损失增至3876万元。
据了解，此前白云机场发布公告称，由于公司客户东星航空有限公司已被债权
人申请破产清算，该事件可能导致公司部分应收账款无法收回。
2009年3月15日东星航空有限公司停航，该公司累计应付白云机场地面服务费
等相关费用总计4132万元。
【出处】新京报【作者】
【2009-08-02】
白云机场(600004)每10股派1.7元(含税)
白云机场(600004)每10股派1.7元(含税)，扣税后1.53元，股权登记日2009-
08-05，除权除息日2009-08-06，派息日2009-08-14,分红
年度2008-12-31
【出处】【作者】
【2009-06-22】
白云机场(600004)受益联邦快递失手东星航空
本报讯6月19日，白云机场(600004)召开2008年年度股东大会，董事长卢光霖
在会上透露，联邦快递亚太转运中心投产后今年将为白云机场带来6000万的收入，
净利润为3600万左右，另外，东星航空破产或将导致其拖欠白云机场的5295万元成
为坏账。
根据白云机场最新发布的经营数据显示，5月份其旅客吞吐量为293.57万人次
，货邮吞吐量为7.65万吨，与4月的吞吐量基本持平，较去年同期分别增长了9%和2
6%。
广发证券的黄永琳认为，白云机场受益于联邦快递业务，表现优于其他机常随
着全球经济回暖，联邦快递将投入更多的大型货机、提高起降频次，长期来看对白
云机场航空性业务收入及国际货运市场竞争力的提升具有积极影响。
有投资者询问，东星航空公司破产将导致白云机场多大的损失？
卢光霖透露，东星航空破产或将导致其拖欠白云机场的5295万元成为坏账。目
前东星航空还有3架飞机停留在白云机场，为了保护自己的权益，白云机场行使了
留置权，将其中的一架飞机“扣留”在机常由于东星的全部飞机都是租赁而来，其
破产带来后续问题，有可能是中国法律史和民航史上的第一例牵涉到第三方权益的
案件。受损的不光是白云机场一家，武汉天河机场同样被拖欠停机费6000万元。目
前东星航空已正式进入破产清算程序。
公司总经理张克俭补充说，自2008年以来，国内多家航空公司以经营亏损等为
由大量拖欠机场航空性收费。根据中国民用机场协会统计，去年全年国内31家机场
被拖欠的费用总额高达18.7亿元，其中三大机场更是成为“被欠费”大户。2008年
白云机场被拖欠的机场费高达6.76亿元，超过了全国的三分之一。今年以来白云机
场加强了与各航空公司的协商，今年5-6月陆续有航空公司与机场签订新的收费合
同。目前国外航空公司已经有95%签约，而国内大的航空公司已经签约完毕，总签
约率已经超过90%，其余也正在签约过程中。
对于明年亚运会的影响，公司董秘徐光玉表示，亚运会对公司的影响应当是积
极和正面的，将给白云机场的业务量带来提升和广告收益的增长。
中银国际分析师李攀还认为，白云机场一定会充分利用亚运会的商机，积极改
善服务设施，挖掘非航业务利润增长点。白云机场目前发布的商业广告、公益广告
的面积比例仍低于国家规定比例，尤其是机场地下一层可发布商业广告面积有较大
的提升空间。随着2010年6月从广州市区至机场地下一层的地铁开通和亚运会召开
，客流量的高速增长将大大提升其商业广告的吸引力。
此外，公司管理层还担心，如果目前甲型HINI流感大规模蔓延或加重，有可能
将刚有好转的国内航空运输业再次拖入泥潭。
【出处】证券时报【作者】
【2009-06-22】
白云机场(600004)已收回航空公司1.5亿欠款
白云机场（600004）日前召开2008年年度股东大会，联邦快递转运中心的运营
情况以及航空公司欠费成为与会投资者关注的焦点。公司有关负责人表示，联邦快
递转运中心预计年内可贡献利润3600万；他同时透露，目前已经收回了1.5亿元的
航空公司欠款。
筹建已久的联邦快递转运中心今年2月正式运营，成为白云机场今年新的利润
增长点。白云机场董事长卢光霖介绍说，从2月6日起，联邦快递每周执行136个航
班，今年2-4月快件和普通货物业务量分别达到5.2万吨和400多吨，占机场货邮吞
吐量的25%。根据这样的趋势，白云机场预计2009年联邦快递将为白云机场带来600
0多万元的收入，预计全年能为机场带来3600多万元的净利润。
公司同时表示，已和大部分航空公司签订了新合同，年内能将拖欠的费用追回
。2008年国内多家航空公司以经营亏损等为由大量拖欠机场航空性收费，其中白云
机场被拖欠的费用高达6.76亿元。
白云机场总经理张克俭说，2008年机场建设费和航空性收费分别占白云机场总
收入的42.32%和13.72%，是机场最主要的收入来源。去年的全球金融危机使各航空
公司面临巨大的经营压力，航空公司以没有签订新协议为由，没有按时或没有支付
相关费用，导致白云机场欠费高企。
不过张克俭同时表示，今年5-6月陆续有航空公司与机场签订新的收费合同。
目前与航空公司总签约率已经超过90%，其余也正在签约过程中。他说，已签约的
航空公司开始陆续补交拖欠的费用，目前已经收回了1.5亿元的欠款，估计在财政
年度内就能将所有欠款追回。
此外，已经宣布破产的东星航空仍拖欠白云机场超过5000万元费用，卢光霖认
为该笔欠费的回收面临“重大风险”，白云机场目前已经启动了法律程序挽回损失
。
据悉，东星航空有三架飞机还滞留在白云机场，白云机场希望通过合理合法运
用滞留权，通过诉讼用飞机来抵债。他强调，官司已经取得很大进展。
【出处】中国证券报【作者】龚小磊
【2009-05-26】
白云机场(600004):亚运会有利好 二级市场低估股价
广东上市公司集体宣传日活动今日下午在全景网举行。白云机场（600004）董
秘徐光玉表示，航空运输业的困难时期已过，二级市场低估了公司股价。
他表示，广州亚运会对白云机场的经营和发展有正面的影响。
关于投资者关心的甲型HINI流感问题，他表示，虽然目前甲型HINI流感对公司
并无造成明显影响，但流感扩大是公司最大的担忧。
【出处】全景网【作者】
【2009-05-25】
白云机场(600004)5000余万恐难收回
白云机场（600004）公告称，武汉市中级人民法院已依照破产法立案受理了六
家债权人申请公司客户东星航空有限公司破产清算一案。
截至2009年3月15日停航，东星航空累计应付公司地面服务费等相关费用总计4
132万元，应付公司控股子公司广州白云国际机场地勤服务有限公司530万元、广州
白云国际机场汉莎航空食品有限公司604万元及广州白云国际机场商旅服务有限公
司29万元。
公司表示，东星航空破产清算可能导致公司部分应收账款无法收回，公司将按
照法律程序进行债权申报及处理相关事宜。
【出处】中国证券报【作者】
【2009-05-23】
白云机场(600004)数千万应收账款或无法收回
白云机场今日披露，鉴于公司客户东星航空有限公司已被债权人申请破产清算
，该事件可能导致公司部分应收账款无法收回。
据白云机场介绍，截至2009年3月15日东星航空有限公司停航，该公司累计应
付白云机场地面服务费等相关费用总计4132万元，应付白云机场控股子公司广州白
云国际机场地勤服务有限公司530万元、广州白云国际机场汉莎航空食品有限公司6
04万元及广州白云国际机场商旅服务有限公司29万元。白云机场表示，公司将按照
法律程序进行债权申报及处理相关事宜。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-03-11】
不受民航业大幅降薪影响 白云机场(600004)高管逆市加薪
白云机场昨天公布了2008年报,继上海机场刚刚公布净利润大降49%后,白云机
场却以34.61%的净利润涨幅笑傲机场股。在去年金融海啸袭击下航空业普遍伤痕累
累的情况下,与航空公司唇齿相依的白云机场怎会业绩逆市大涨？
新注资产推动业绩
高管加薪58万元
白云机场年报显示2008 年公司实现营业收入304,970 万元,比上年增长13.65%
,公司实现利润总额70,479 万元,比上年增长了17.74％;实现归属母公司净利润48,
577 万元,比上年增长34.61％。
对此 白云机场年报解释称,业绩增长“主要是因为公司业务自然增长及2007
年底完成非公开发行后飞行区相关资产注入公司等原因所致。”
2007 年12 月白云机场通过定向增发收购新白云机场飞行区资产完成后,由于
公司拥有新白云机场主要的航空性资产,故于2008 年1月1 日起重新划分航空主营
业务收入,这次划分后,上市公司白云机场将很多原归入母公司的收入纳入旗下。
不过,就在航空公司经历行业冷冬而纷纷降薪节支时,白云机场却逆市加薪,尽
管白云机场业绩同比增长。全年业绩受累于航油套保亏损,东航早先就对外宣布全
员降薪以降低成本应付经营亏损,中高层管理人员的薪酬最大降幅为30%,减少员工
奖金。
与大部分航空公司勒紧裤腰带过日子不同,白云机场不忘涨工资犒劳自己。年
报显示,2008年白云机场14位高管薪酬合计687.27万元,同比增加58.19万元,增幅为
9.25%。除4位独立董事未涨工资外,其余10位管理层的薪酬都有上涨。其中,总经理
张克俭和党委书记陈凤起的年薪均高达75.73万元,比上年增加了6.89万元,而蔡朝
林、韩兆起等6位副总经理以及监事会主席陈汝贞的年薪也一致地从61.96万元增至
68.15万元,职工监事王黎军则从2007年的36.08万元增至37.16万元。
然而已出年报的上海机场的高管薪酬也未能比肩白云机常2008年上海机场15位
高管薪酬合计为644.7万元,其中董事长最高薪酬为72.7万元,而副总经理中薪酬最
高的也才65.5万元,都无法与白云机场相提并论。
应收账款增长近3亿
不出所料的是去年沸沸扬扬了一阵的“航空公司欠机场费用”的事件,被认为
是航空公司和机场这对兄弟首次因为欠费反目,这也在白云机场的年报里有了体现,
公司应收账款由679,050,446.42元增加到 961,883,320.84元,较期初余额增282,83
2,874.42 元,增幅为41.65%,但有分析指出航空公司的欠款一般不会成为坏账,随着
航空公司财务状况的改善,欠白云机场的钱早晚还是会还上的。
因此白云机场最大的困扰并不在此,而是宏观经济的改善带来的吞吐量的提升
。
去年的数据显示,白云机场各项业务量增速全面回落,但考虑到白云机场的旅客
以境内为主,去年国际客运量的下滑对白云机场的影响要远小于那些更为外向型的
机场,就像它的同城兄弟南方航空一样,白云机场可谓逃过了国际金融海啸的一劫,
这也是其较上海机场更幸运的地方。
占据国内三大枢纽之一的优势地利位置一直是白云机场得天独厚的优势,然而
这个优势却在渐渐受到威胁。面对日益激烈的区域竞争,白云机场的航空枢纽地位
可能被弱化。在包括港澳等在内的珠江三角洲,有白云机尝深圳机尝珠海机尝香港
机尝澳门机场等在内的机场5?个。就省内范围而言,深圳机场对广深周边的地区有
较强的分流作用;就国际航线而言,随着港深、港省之间不断融合,陆路交通便捷度
的提高,香港作为国际航空枢纽的地位会得到进一步的提升,而广州白云机场的航空
枢纽地位会逐渐被削弱。有分析人士认为,长期来看,我国将形成以北京、上海、香
港为主的三大国际航空枢纽。
非航收入待提高
构成机场收入主要有两大部分:航空性收入和非航空性收入。以国际大型机场
如法兰克福机尝戴高乐机场的最新调研数据看,两者比率基本一致,非航收入甚至略
高。而白云机场的非航收入对利润的贡献额及单位旅客商业收入均远低于国际同行
,受制于经济下滑、旅客周转量放缓、白云机场的先天设计等因素影响,非航业务的
突破还需时日。
2008 年白云机场营业收入30.5 亿,同比增长13.65%,其中航空性主业（包括起
降服务费、安检费、机场建设费等）同比增幅18.5%,远高于白云机场飞机起降架次
与旅客吞吐量的增幅,而非航收入增幅为8.0%。这主要是由于白云机场于2007 年底
实施飞行区等相关资产注入。具体来看,由于新的机场收费政策的实施,虽然2008
年新收购跑道资产,但公司航班起降报务收入同比仅增长了3.2%,而旅客综合服务收
入同比增幅达到38.5%（远超过白云机场旅客吞吐量8.0%的增幅）,同时,安全检查
服务收入亦大幅增长了78.0%,占营业收入的比重由上年的2.6%提高至4.1%。
2009年对于白云机场股东最好的消息莫过于机场完成扩建和联邦快递的（FEDE
X）的入驻了。根据公司建设规划,总投资21个亿的中心货站和东西三指廊将分别在
09年6月和9月建成,这将基本满足白云机场未来几年的发展需求,同时FEDEX 亚太转
运中心将极大提升白云机场在珠三角及亚太地区的航空物流辐射能力和货运竞争力
。
【出处】证券日报【作者】
【2009-03-09】
白云机场(600004)08年净利润增长35% 10股派发1.7元
白云机场（600004）周一晚间公布，公司2008年度实现净利润4.86亿元，同比
增长34.61%。年报中公司还提出了每10股派发现金红利1.70元(含税)的利润分配预
案。
公司2008年实现营业收入30.50亿元，同比增长13.65%；利润总额为7.05亿元
，同比增长17.74%；实现净利润4.86亿元，同比增长34.61%；每股收益0.42元，同
比增长16.67%
【出处】【作者】
【2008-10-30】
白云机场(600004)股价暴跌 瑞银是最大做空者
10月以来，走势向来稳健的白云机场（600004）突然大幅下挫，股价暴跌36.8
5%，创下该股上市以来最大单月跌幅。
而在这轮下跌中，QFII瑞银证券是最大的做空者。昨日，白云机场公布了今年
三季报，利润下滑在意料之中，但出人意料的是，曾经唱空白云机场的机构，却突
然调高了白云机场的投资评级。究竟是什么原因引发白云机场突然遭遇“空袭”？
暴跌探源 业绩背后另有隐忧
昨日，白云机场公布的三季报显示，今年1~9月，公司实现净利润3.75亿元，
每股收益0.326元，同比增长23.88%；而三季度仅仅实现净利润1.25亿元，同比下
降5.3%。
显然，业绩的因素并不足以解释10月股价的暴跌。
10月15日，安信证券首席行业分析师邓红梅发布报告指出，2006年1月财政部
、民航总局曾联合下文停止了机场建设费返还机场的政策，但之后又出台文件，允
许返还政策延续至2010年12月31日。
白云机场上市时，曾经获得财政部特批，将50%的机场建设费返还给股份公司
，并计入收入。此政策曾给公司去年的业绩带来巨大贡献。
邓红梅认为，考虑到机场建设费返还政策的改变，2010年后白云机场再度获得
财政部特批的难度将加大，从而使公司面临盈利下滑的风险。
虽然邓红梅强调 “这只是我个人的观点而已”，而实质上产生的效果是，研
究报告发布之后，白云机场的下跌加速了，究竟是谁在做空？
瑞银跑路 QFII领衔做空
瑞银一直重仓持有白云机场，且不断加仓，今年中期持有该股5235.82万股，
为第二大流通股股东。而三季报显示，瑞银在第三季度减持了405.34万股。
同时，大智慧TOPVIEW系统显示，10月以来，瑞银席位共9次净卖出白云机场，
累计卖出金额高达9468.2万元。 分析人士认为，瑞银证券应该是做空白云机场的
主力，当然，其他重仓持有的基金很可能也不会硬撑，大量基金席位也同样在抛售
。
安信调高评级至“增持”
经过10月以来的下跌，白云机场跌幅近40%，股价是否已经超跌了？
昨日，安信证券再度发布研究报告，在点评白云机场三季报，并下调盈利预测
的同时，邓红梅将白云机场的评级从 “中性”调高为 “增持”。同时，其他各大
券商则依然维持原来的评级。
“其实，白云机场面临的各种风险因素并未消除”邓红梅表示，“但前期的下
跌确实跌了很多。之前我下调了评级，在跌够了之后重新调高评级也正常。”
然而，安信证券这次空翻多能否令白云机场股价上涨？或许只有走势才能说明
一切。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2008-09-16】
白云机场(600004)扩容一倍 国际空港效应凸现
8月29日，广州白云国际机场二期扩建工程项目获得国家发改委批复立项。“
项目立项了，但我们目前没有打算建。”白云机场股份有限公司董事会秘书徐光玉
表示。
此刻，位于白云机场的美国联邦快递亚太转运中心建设已经进入收尾阶段，预
计今年年底投入使用。DHL、TNT、伯灵顿等国际物流巨头正相继进驻广州；国内的
EMS、宅急送等物流企业也加快了在白云机场的布局。
与此同时，距离白云机场仅仅17分钟车程的佛山市三水区今年确定了“空港经
济”的发展定位。
随着产业转移、产业升级的进行，珠三角今后几年经济增速肯定放缓，珠三角
经济能否迎来第二春尚且未知。不过此间专家认为，从各物流巨头、白云机场周边
花都、三水等政府花费巨资投资“空港经济”概念的动作来看，证明他们对珠三角
经济长期仍看好。
“迟来的批复”
根据国家发改委批复文件，白云机场二期扩建工程包括第三条跑道、2号航站
楼主楼及候机指廊以及其他相关配套设施，总投资140.36亿元。
规划项目目标年为2020年，项目建成后，白云机场将可以满足年旅客吞吐量75
00万人次、货邮吞吐量217万吨、飞机起降量62万架次的需要。而目前，白云机场
仅能实现3000万人次年旅客流量、60万吨货邮吞吐量、23万架次飞机起降量。
“这是一张迟来的批复，这个项目早在2006年就写进广东省及广州市‘十一五
’规划。”广州市发改委有关人士表示，广东拾十一五”规划民航机场年旅客吞吐
能力达到9000万人次。而目前广东省所有民用机场旅客吞吐能力才不到6000万人次
，白云机场一期工程规划截至2010年达到3000万人次旅客吞吐能力，但在2007年底
就已经超过了设计规划。
广州市“十一五”规划中提到，高质量建成白云国际机场二期工程，逐步建成
亚太地区综合性航空中枢。而截至目前，“十一五”已经过去一半时间，整个白云
机场二期扩建工程还在可行性研究阶段，只获得了国家发改委立项，“我们目前没
有打算建。”徐光玉表示，目前正在由机场集团代建连接待机区的东三、西三指廊
，该工程有望在年底完成，以求缓解2010年亚运会带来的客流量增多的压力。
差异发展形成机场群
珠三角方圆150公里范围内，拥有广州、深圳、澳门、香港四大国际机场，以
及珠海机常除珠海机场外目前都在进行或酝酿扩建工程。其中，白云机场二期扩建
工程预计投资达140亿元，包括联邦快递亚太转运中心在内的配套工程120亿元，白
云机场二期扩建工程总体投资将达到260亿元以上；澳门机场扩建拟投资40亿澳元
；深圳机场拟投资约110亿元修建第二跑道；香港机场更是提出投资700亿港币修建
第三跑道。
综合计算，上述机场扩建总投资将超过1100亿元，存在竞争在所难免。
长城证券交运行业研究员宋伟亚表示，目前五大机场都不同程度出现饱和，香
港、深圳两地机场较为严重，白云机场去年底提前3年实现3000万人次客流量规划
，受两岸三通逐步实现、广州即将举办亚运会以及联邦快递亚太转运中心落成等因
素影响，珠三角四大国际机场同时面临着机遇与竞争，但目前四大机场扩建工程都
未能成行。
宋伟亚表示，长期看来，五大机场存在着巨大的合作机遇，差异化发展以及信
息的共享能够实现五大机场成为一个机场群，提高整体竞争能力。
所谓“机场群”概念，早在2002年就着手准备，即香港、广州、珠海、深圳和
澳门五个机场于2002年组建了珠三角五大机场组织“A5”，而目前还停留在客货通
关、安全与保安、人员培训与交流以及网站信息链接等初级阶段。
“对于地处珠三角的五大机场来说，‘A5联盟’才是长远的目标。”中山大学
研究航空物流的专家徐冠杰认为，五大机嘲在航线网络上进行互补协调，分工合作
，才能形成粤港澳大珠三角的整体优势，提高空港物流的国际地位。”
巨头布局忙
再过三个月，美国联邦快递公司位于白云机场的亚太转运中心就可以投入使用
。
据介绍，该中心连接着亚洲地区18个主要经济与金融中心，是亚洲唯一也是除
美国本土外最大的转运中心，落成后将每年为白云机场新增60万吨以上货物吞吐量
，而白云机场2005年货物吞吐量仅仅为62万吨。届时，白云机场将成为我国最大的
航空货运机常
在该项目可行性研究阶段，国家发改委和美国坎贝尔—希尔航空组织的共同研
究报告显示，到2010年，联邦快递位于白云机场的转运中心将为中国经济带来110
亿美元的直接产出，而这一数字2020年升至630亿美元。
美国联邦快递公司中国首席代表田长桉博士表示，联邦快递选择广州建设除美
国本土以外最大转运中心正是看中了珠三角经济的发展后劲，“尽管目前珠三角经
济增速在放缓，但是拥有良好工业基础和管理经验的珠三角企业在经过产业升级后
，后发力量不可忽视”。
根据国际航协亚太区航运市场预测报告，到2010年，珠三角地区GDP将保持10%
的年均增速，届时珠三角地区航空业务量潜在增长速度将为15%~20%。
巨大的潜在航空业务提供给各物流快递公司巨大的想象空间，如何分享这块大
蛋糕成为他们近几年最大的任务。
除联邦快递外，另一大快递巨头UPS也对广州虎视眈眈，在UPS 的战略部署计
划中，广州将是他们未来构筑亚太枢纽的重要地盘。前不久，UPS开通了飞往广州
的航班，未来会更频密地降落白云机常
另外，DHL、TNT、伯灵顿等国际物流巨头正在洽谈进驻广州事宜，同时，国内
的EMS、宅急送，也加快了在白云机场的布局。
围绕在白云机场四周的广州白云区、花都区以及佛山市三水区也将眼光盯在“
空港经济”上。2008年，三水区确定发展“空港经济”，为此专门聘请中国民航大
学临空经济研究所为他们制定规划。该所所长曹允春教授在研究报告中指出，美国
联邦快递、新白云机尝广佛都市圈的强大辐射带动效应非常明显，以此为基础，距
离白云机场仅仅17分钟车程的三水区发展空港经济的可行性很强。
白云区区长余楚风则表示，白云区将围绕全区空港化、建设空港区域城的发展
思路，到2020年打造成以生态和空港为主题的创新型城区和市级公共副中心及都市
生态功能区，建设临空产业基地和现代服务业基地。
物流快递公司围绕白云机场纷纷在广州布下重兵，这与外界对珠三角经济发展
前景的担忧大相径庭。“珠三角传统的外向型经济正在转移、升级，外界对于这个
庞大工程能否成功存在担忧，然而包括联邦快递等国际物流巨头此时大规模进驻广
州表明，他们在对珠三角经济前景看好的前提下，已经准备分享珠三角经济二次起
飞的盛宴。”前述广州市社科院某专家表示。
【出处】中国经营报【作者】
【2008-08-28】
白云机场(600004)上半年净利润同比增长33.9%
白云机场（600004）今日发布半年报，虽然同处稳定的机场行业，但业绩却
出现此升彼降的反差。白云机场实现净利润25024万元，同比增长33.9%。
上海机场的半年报显示，上半年，浦东机场共实现飞机起降130,461架次，旅
客吞吐量
白云机场上半年业绩依然保持高增长。上半年共完成旅客吞吐量1663.5万人次
，货邮吞吐量35.4万吨，飞机起降14.0万架次，同比分别增长12.4％、8.4％、9.2
％。白云机场运输量的增速虽然较上年同期有所放缓，但仍处于国内机场前列。
【出处】中国证券报【作者】
