☆经营分析☆ ◇300952 恒辉安防 更新日期：2025-07-19◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的研发、生产及销售
。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业－制造业 ｜ 126959.84｜ 27964.73｜ 22.03｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能性安全防护手套 ｜ 121874.35｜ 27223.64｜ 22.34｜ 95.99｜
｜超高分子量聚乙烯纤维及其｜ 4368.61｜ 352.19｜ 8.06｜ 3.44｜
｜复合材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 402.48｜ 335.82｜ 83.44｜ 0.32｜
｜普通安全防护手套以及其他｜ 314.40｜ 53.08｜ 16.88｜ 0.25｜
｜防护用品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外市场 ｜ 112619.81｜ 26648.55｜ 23.66｜ 88.71｜
｜境内市场 ｜ 14340.03｜ 1316.19｜ 9.18｜ 11.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 126959.84｜ 27964.73｜ 22.03｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业-制造业 ｜ 51374.56｜ 12713.81｜ 24.75｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能性安全防护手套 ｜ 49848.76｜ 12408.38｜ 24.89｜ 97.03｜
｜超高分子量聚乙烯纤维及其｜ 1205.56｜ 142.62｜ 11.83｜ 2.35｜
｜复合材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜普通安全防护手套以及其他｜ 191.72｜ 40.37｜ 21.06｜ 0.37｜
｜防护用品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 128.52｜ 122.45｜ 95.27｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外市场 ｜ 46330.68｜ 11815.68｜ 25.50｜ 90.18｜
｜境内市场 ｜ 5043.89｜ 898.13｜ 17.81｜ 9.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 51345.11｜ 12701.39｜ 24.74｜ 99.94｜
｜线上销售 ｜ 29.45｜ 12.42｜ 42.16｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业-制造业 ｜ 97695.72｜ 24553.69｜ 25.13｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能性安全防护手套 ｜ 93969.98｜ 24055.17｜ 25.60｜ 96.19｜
｜超高分子量聚乙烯纤维及其｜ 2929.53｜ 50.78｜ 1.73｜ 3.00｜
｜复合材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 681.86｜ --｜ -｜ 0.70｜
｜普通安全防护手套以及其他｜ 114.36｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜防护用品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外市场 ｜ 85391.74｜ 22635.00｜ 26.51｜ 87.41｜
｜境内市场 ｜ 12303.99｜ 1918.69｜ 15.59｜ 12.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 97695.72｜ 24553.69｜ 25.13｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业-制造业 ｜ 44094.53｜ 9744.78｜ 22.10｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能性安全防护手套 ｜ 42071.21｜ 9793.50｜ 23.28｜ 95.41｜
｜超高分子量聚乙烯纤维 ｜ 1727.31｜ -205.75｜-11.91｜ 3.92｜
｜其他 ｜ 203.05｜ 140.30｜ 69.09｜ 0.46｜
｜普通安全防护手套以及其他｜ 92.95｜ 16.73｜ 18.00｜ 0.21｜
｜防护用品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外市场 ｜ 35875.37｜ 8786.77｜ 24.49｜ 81.36｜
｜国内市场 ｜ 8219.17｜ 958.00｜ 11.66｜ 18.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 44065.08｜ 9732.36｜ 22.09｜ 99.93｜
｜线上销售 ｜ 29.45｜ 12.42｜ 42.16｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“纺织服装相关业务”的披露要求公司主要产品为具有“纤维+涂层”双重防护
结构的功能性安全防护手套及超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维。根据国家统计
局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司手部安全防护用品业务
所处行业为“C17纺织业”大类下“C1789 其他产业用纺织制成品制造”，公司超
高分子量聚乙烯纤维业务所处行业为“C28化学纤维制造业”大类下的“C2829其他
合成纤维制造”。
（一）手部安全防护用品行业基本情况
手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套等，并以安
全防护手套为主。安全防护手套通过使用不同的材料及生产工艺，实现不同的防护
功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、电离辐射、化学物质
、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤害。安全防护手套因其应
用领域丰富、场景多样及应用人群巨大等，使手部安全防护用品在劳动防护用品领
域中市场份额占比最高。功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防
震、防化、防油污、高耐磨、防酸碱或防静电等，可通过不同纱线、不同涂层的组
合，以及不同的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车
制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装
备以及军用装备等众多领域的手部防护。
近年来，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善。国家先后出台
或修订了《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国职业病防治法》《“十四五
”国家应急体系规划》《“十四五”国家安全生产规划》等法规和政策，上述法律
法规和产业政策将促使企业完善安全防护标准，提高人们的安全防护意识，促进包
括公司产品在内的安全防护用品市场的稳步发展。国家陆续出台了关于个体防护装
备配备的标准、规划及相关产业发展指导意见：
2021年 9月，全国人大常委会审议通过《中华人民共和国安全生产法》（主席令第
88号），内容要求生产经营单位必须为从业人员提供符合国家标准或者行业标准的
劳动防护用品，并监督、教育从业人员按照使用规则佩戴、使用。
2021年 11月，国家市场监督管理总局办公厅、应急管理部办公厅联合印发《个体
防护装备标准化提升三年专项行动计划（2021—2023年）》（市监标技发[2021]89
号），专项行动计划主要目标是：到2023年底，个体防护装备标准体系进一步完善
，重点个体防护装备产品标准水平持续提升，主要性能指标与国际、国外发达国家
保持基本一致，个体防护装备国际标准取得重点突破。推出一批重点行业个体防护
装备配备标准，配备标准对生产经营单位个体防护装备的规范作用初步显现。重点
个体防护装备质量监督抽查，重点行业、领域个体防护装备配备的执法检查得到有
效开展，个体防护装备标准管理、产品生产、检验检测、配备使用及实施反馈的闭
环机制基本形成。个体防护装备标准化助力行业高质量发展，保障劳动者生命安全
和身体健康的作用进一步凸显。
2022年 4月，国务院安全生产委员会发布《“十四五”国家安全生产规划》（安委
[2022]7号），要求统筹安全生产支撑保障，强化科技创新引领，除危险化学品、
煤矿、非煤矿山等领域外，还将个体职业健康防护及群体避难纳入“十四五”安全
生产科技创新优先领域。
2022年4月，工业和信息化部、国家发展和改革委员会联合印发《关于产业用纺织
品行业高质量发展的指导意见》，指导意见就个体防护装备领域的高质量发展提出
了明确、具体的要求：推动防护用品产业基地发展，开发生产可防核生化、热、机
械力、静电、电虎粉尘的防护用品。完善个体防护产品标准和检测评价能力，培育
具有多品类、适应多场景、满足国内外需求的个体防护装备综合性企业。
2022年 11月，国家体育总局等八部门共同印发《户外运动产业发展规划（2022—2
025年）》《规划》提出，到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形
成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式
持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数
不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元。《规划》指出近年来国内掀起了一
股露营潮，露营成为假日、周末的热门休闲生活方式，帐篷、天幕、睡袋、吊床、
露营桌椅等露营装备中有着丰富多彩的纺织产品。这些户外露营装备带给周边市场
需求的快速增长。《规划》对露营的要求，无疑为纺织业带来新机遇。此外，运动
服饰与功能性服装也将迎来新的增长点。
2023年11月28日，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、市场监管总局联合
印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，方案主要目标是：到 202
5年，现代化纺织产业体系建设取得实质进展，规模以上纺织企业营业收入稳中有
增，发展质量效益保持良好水平，纺织工业国际优势地位进一步巩固提升。创新能
力不断增强，规模以上纺织企业研发经费投入强度达到 1.3%。智能制造加快推进
，70%的规模以上纺织企业基本实现数字化网络化。产业结构更加优化，高性能纤
维、高端纺织装备、战略性产业用纺织品自给率基本满足需求。品牌建设深入推进
，形成20家全球知名的企业品牌和区域品牌，时尚引领力进一步提升。
2023年12月20日，国家应急管理部发布《生产安全事故应急救援评估规范》(AQ901
2-2023)，《规范》作为强制性行业标准，明确了标准适用的范围、规范性引用文
件、术语定义、基本要求、评估方式、评估程序和评估内容等，并对评估方式、应
急准备、应急响应、应急处置、应急保障、评估报告等方面作了详细规定。《规范
》旨在为生产安全事故的应急救援工作提供更为明确和规范的评估体系，从而提升
救援工作的效率和质量。
2023年12月20日，应急管理部发布了安全生产行业标准AQ 6111-2023《个体防护装
备安全管理规范》。该标准于2025年1月1日实施，标准中规定了个体防护装备安全
管理的总体要求、安全使用要求和过程管理要求，适用于用人单位个体防护装备的
安全管理。
2023年12月国家发展改革委修订发布了新版《产业结构调整指导目录（2024年本）
》，在该目录中功能性安全防护手套所属的“特殊工种保护产品”属于鼓励类项目
。
2024年1月21日，国务院安全生产委员会发布《安全生产治本攻坚三年行动方案（2
024-2026）》，方案以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大
精神，坚持人民至上、生命至上，坚持安全第一、预防为主，坚持标本兼治、重在
治本。开展安全生产治本攻坚 “八大行动”，落细落实安全生产十五条硬措施，
包括开展生产经营单位主要负责人安全教育培训行动、重大事故隐患判定标准体系
提升行动、重大事故隐患动态清零行动等，旨在从根本上消除事故隐患，有效防范
遏制重特大生产安全事故。
相关标准、规划及指导意见的出台，不仅完善了制度层面的规定，同时也为我国包
括功能性安全防护手套在内的个体防护装备行业营造了更加良好的发展环境。
1、手部防护装备行业发展概况
手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套等，并以安
全防护手套为主。安全防护手套通过使用不同的材料及生产工艺，实现不同的防护
功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、电离辐射、化学物质
、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤害。安全防护手套因其应
用领域丰富、场景多样及应用人群巨大等，使手部安全防护用品在劳动防护用品领
域中市场份额占比最高。功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防
震、防化、防油污、高耐磨、防酸碱或防静电等，可通过不同纱线、不同涂层的组
合，以及不同的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车
制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装
备以及军用装备等众多领域的手部防护。
我国是手部安全防护用品的主要出口国之一，手部安全防护用品出口额从2012年的
64.49亿美元增长至2021年的143.35亿美元，增幅达122.28%，近年来我国手部安全
防护用品出口额均在60亿美元以上。我国手部安全防护用品市场规模逐年增长，20
21年市场规模达341亿元，同比增长12.0%；预计至2026年，我国手部安全防护用品
细分市场规模可达到566亿元，2021年至2026年，市场规模的复合增长率将达到10.
7%。
2、功能性安全防护手套行业发展概况
功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健全和人们
安全防护意识逐步加强的背景下，消费升级的表征体现，其对普通防护手套的替代
并广泛应用是必然趋势。
欧美日等发达国家工业化发展速度较快，人们对自我安全防护要求较高，因而相应
地劳动保护法律体系和行业标准建立健全相对较早，功能性安全防护手套率先在发
达地区得到普遍应用。而我国手部安全防护用品行业起步较晚，相关行业使用安全
防护用品的具体要求和标准目前仍在建立健全过程中。从《中国劳动防护用品行业
大数据》中统计的销售数量和金额中，体现出我国手部防护仍以价格低廉的棉纱类
普通劳动防护手套、一般性能的功能性安全防护手套为主，甚至部分工作场景应使
用而未使用的手部安全防护用品，未来功能性安全防护手套具有巨大的潜在市场需
求。
近年来，一方面，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善，化工
、冶金、建筑、风电等众多领域颁布了劳动防护用品的配备要求和标准，全社会的
安全意识和消费水平亦不断提高，汽车制造、采矿冶金、石油化工等部分应用领域
将率先完成由普通安全保护手套向功能性安全防护手套的替代转型，其他应用领域
将紧随其后；另一方面，我国部分领先企业通过与国际接轨，掌握了功能性安全防
护手套的产品研发和生产能力，从传统的OEM、ODM向OBM转型，将以自有品牌积极
培育我国功能性安全防护手套市场需求，引领我国下游领域从低档次产品向高品质
产品转变，推动我国功能性安全防护手套行业快速发展。
根据联合国商品贸易统计数据库数据显示，我国功能性安全防护手套出口额从2013
年的30.32亿美元增长至2022年的38.36亿美元，增幅达26.52%，其中，针织类功能
性安全防护手套出口额从2013年的15.17亿美元增长至2022年的27.30亿美元，增幅
达79.96%。截至2022年，我国功能性安全防护手套出口额占全球进口额的比例为59
.35%，针织类功能性安全防护手套出口额占全球进口额的比例达65.59%。
3、功能性安全防护手套行业发展趋势分析
（1）功能性安全防护手套逐步替代普通安全防护手套
功能性安全防护手套为特种纤维或通用纤维针织手芯并与丁腈胶、PU胶、天然乳胶
等涂层结合而成的安全防护手套，随着涂层配方及浸渍工艺水平不断升级，行业内
生产企业逐步实现了防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震
、油性环境下摩擦系数高等防护性能和柔软、轻雹透气、佩戴贴合度高等舒适程度
的有效结合，且产品性价比较高。而普通安全防护手套为我国工业生产中常见的普
通纱线手套，使用寿命较短，防护性能较弱。
目前，欧洲、美国、日本等发达地区功能性安全防护手套在各类工作环境中使用率
相对较高，发展中国家主要以棉纱类普通安全防护手套为主，功能性安全防护手套
替代普通安全防护手套已成为各国安全生产及劳动保护的发展趋势。
（2）功能性安全防护手套中，特种纤维类手套逐步替代通用纤维类手套
特种纤维主要为以芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等为代表的高性能纤维新材料，其
高强度、防切割、防撕裂、耐高/低温、耐化学腐蚀、抗冲击、电磁波透射率高等
物理机械及化学性能突出，因此，特种纤维功能性安全手套的防护性能明显优于棉
纱、涤纶等通用纤维功能性安全防护手套，能够满足具有特殊性能需求的工业领域
、消防领域、军用装备及户外装备等领域的防护需求。
功能性安全防护手套领域使用的高端特种纤维主要为进口材料，该类产品市场供应
量相对有限，其价格亦约为通用纤维价格的5-30倍，因此，特种纤维类功能性安全
防护手套产品产能较孝单位价格较高，终端市场需求仍处于培育过程中。我国高度
重视高性能纤维材料的研发及产业化，《产业结构调整指导目录》将高性能纤维材
料列为鼓励类、优先发展的高技术产业，近年来，我国国产高性能纤维材料已逐步
形成了一定的市场竞争力。
随着特种纤维材料市场供应逐步扩充，特种纤维类功能性安全防护手套市场需求将
得到持续释放，逐步实现对通用纤维类功能性安全防护手套的替代。
（3）功能性安全防护手套市场刚性需求及潜在需求广阔
功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿
冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域，且功
能性安全防护手套属于易耗品，其需求量与下游应用领域的生产强度、从业人数直
接相关，市场刚性需求量较大，且市场需求随下游行业发展持续增长。
以我国使用功能性安全防护手套最为广泛的建筑、采矿及制造业为例，根据欧盟、
美国、日本等地区相关行业人均手部安全防护用品年耗用水平测算，我国功能性安
全防护手套的潜在市场需求将超过300亿元人民币，市场空间广阔。
（4）功能性安全防护手套下游应用领域不断扩展
功能性安全防护手套防护功能和应用领域的特殊性，决定了其行业发展与经济发展
水平、社会文明程度直接相关。功能性安全防护手套逐步从机械加工、汽车制造、
建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造等领域的职业安全防护，逐
步向户外活动中的安全防护需求拓展，功能性安全防护手套将逐步从“特殊需求产
品”逐步转变为人们生产生活不可或缺的“大众日常用品”。
此外，随着功能性安全防护手套所使用的纤维材料的不断创新，高性能产品不断涌
现，逐步实现对军事国防安保领域、公共安全应急产业、航空航天产业等高端领域
拓展。
4、公司所处的行业地位
全球市场来看，功能性安全防护手套行业已形成相对稳定的市场格局，欧美日等发
达地区工业化起步较早，已成为主要消费地区，该等地区的企业之间主要围绕技术
水平、销售渠道、品牌影响力等方面展开竞争。中国、巴基斯坦、斯里兰卡、韩国
等国家在全球制造业产业转移过程中，逐步嵌入到全球功能性安全防护手套产业链
中，通过OEM、ODM等方式逐步发展成为生产制造中心。
我国凭借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，已发展成为功能性
安全防护手套的全球生产制造中心，且已逐步形成相对稳定的竞争格局。根据企业
的创新能力、生产工艺、目标市尝产品技术含量和附加值等维度划分，基本分为三
个梯队。具体表现为：
第一梯队企业主要通过从事高性能功能性安全防护手套的研发及产业化，在产品设
计开发、品质管理、规模化生产等方面具有领先优势，主要面向欧洲、美国、日本
等发达地区消费市场，虽尚未形成全球知名的自主品牌，但在全球市场具有不可替
代地位，未来随着国内市场需求的逐步爆发，发展潜力巨大。
第二梯队企业主要从事普通安全保护手套及部分高性能功能性安全防护手套的生产
经营，主要面向国内市场和部分国际市场，拥有一定的创新能力，积极尝试向高端
产品及高端市场的转型；
第三梯队企业主要从事普通安全保护手套和一般性能的功能性安全防护手套的生产
经营，产品以低档产品为主、同质化程度较高，市场竞争激烈。
凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的产品性能，公司功能性安全防护手
套的销售及出口规模逐年增长，市场影响力不断扩大，已跻身于我国功能性安全防
护手套领域的第一梯队。
（二）超高分子量聚乙烯纤维行业
公司所生产产品超高分子量聚乙烯纤维所属行业为化学纤维制造业。近年来，国家
多个部委出台了多项政策鼓励高分子量聚乙烯纤维的发展，相关法规与政策支持给
予了超高分子量聚乙烯纤维行业良好的发展环境，持续引导着行业在聚乙烯纤维性
能与应用领域等方面的不断进步。
2021年 3月，全国人大审议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五
年规划和 2035年远景目标纲要》，要求加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合
材料、生物基和生物医用材料研发应用。
2021年8月，江苏省人民政府办公厅印发《江苏拾十四五”制造业高质量发展规划
》（苏政办发〔2021〕51号），要求以差异化、功能化、高性能为方向，重点发展
碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯、聚酰亚胺等高性能产业用纤维材料。
2021年 12月，工业和信息化部、科学技术部和自然资源部联合印发《“十四五”
原材料工业发展规划》（工信部联规〔2021〕212号），要求提升先进制造基础零
部件用钢、高强铝合金、稀有稀贵金属材料、特种工程塑料、高性能膜材料、纤维
新材料、复合材料等综合竞争力。
2022年3月，工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部、国家能源局联
合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》（工信部联原
〔2022〕34号），要求加快发展高端聚烯烃、电子化学品、工业特种气体、高性能
橡塑材料、高性能纤维、生物基材料、专用润滑油脂等产品。
2023年1月国家发展改革委、商务部联合印发《鼓励外商投资产业目录（2022年版
）》（国家发展改革委、商务部令第52号），支持高性能纤维及制品的开发、生产
：碳纤维（CF）、芳纶（AF）、芳砜纶（PSA）、超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE
）、聚苯硫醚纤维（PPS）。
2023年12月27日，国家发展改革委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，
内容要求在纺织业领域，高性能纤维及制品的开发、生产、应用为鼓励类，包括超
高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）等。鼓励高性能纤维及制品的开发、生产、应用：
碳纤维（
CF）芳纶（AF）、芳砜纶（PSA）、超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）（纺丝生产
装置单线能力≥300 吨/年，断裂强度≥40cN/dtex，初始模量≥1800cN/dtex）、
聚苯硫醚纤维（PPS）等。
2024年5月30日，三部委联合发布2024年第21号关于对有关物项实施出口管制的公
告，对超高分子量聚乙烯纤维相关物项，包括较高性能的超高分子量聚乙烯纤维以
及由超高分子量聚乙烯纤维制成的软质无纬布实施出口管制。
1、超高分子量聚乙烯纤维行业发展概况
超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度与比模量最高的纤维，是继碳纤维、硼
纤维和芳纶纤维之后出现的第四代特种纤维。超高分子量聚乙烯纤维具有高取向度
，高结晶度，微纤沿拉伸方向排列规整度高，此结构赋予其良好的机械性能例如高
比强度与高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性好等诸多优异性能。此外，超高分子
量聚乙烯纤维还具备质量轻、耐腐蚀、抗紫外线强等优异特性。
近年来，超高分子量聚乙烯纤维在产品性能逐渐提升、应用领域稳步拓展，产能规
模不断加码三重因素带动的背景下，其需求在全球范围内稳定增长。根据前瞻产业
研究院发布的数据，2020年全球超高分子量聚乙烯纤维需求量为9.80万吨，产能为
6.56万吨，产能缺口达33.06%，预计2020—2025年全球超高分子量聚乙烯纤维需求
量将维持10%～15%的增长速度，到2025年需求量将达到16.50万吨。同时，根据中
商研究院发布的数据，2022年全球超高分子量聚乙烯纤维的需求量约为12.68万吨
，2020年至2022年复合增长率达13.75%，到2026年需求量将达到22.72万吨。
我国超高分子量聚乙烯纤维的产业化时间晚于国际市场，但市场需求量逐年攀升，
其需求量由 2015年的约2万吨快速增长至2022年的6.76万吨，复合增速约19%。从
下游需求结构来看，我国超高分子量聚乙烯纤维需求的快速增长主要受益于国防装
备、海洋产业与安全防护领域等领域需求的增长。未来随着超高分子量聚乙烯纤维
的技术研发与产业化应用的不断推进，其产品成本有望逐步下降，带来应用领域的
进一步拓展和需求的持续增长。如纺织、体育器械和建筑业等民用领域均是超高分
子量聚乙烯纤维的广阔应用领域。根据《中国化纤行业发展规划研究（2021-2025
）》，我国超高分子量聚乙烯纤维需求有望以每年约 20%的速度增长。
2、超高分子量聚乙烯纤维行业发展趋势
从应用端出发，多领域深耕拓展，潜力巨大。超高分子量聚乙烯纤维凭借其高强高
模、耐冲击、耐磨、耐化学腐蚀等特性，在现有应用领域不断深耕拓展。在军事国
防领域，除了常见的防弹衣、头盔及装甲防护，其在导弹、无人机等高端装备的关
键部件制造上应用前景广阔，可大幅提升装备性能与轻量化水平。民用方面，海洋
工程深海绳缆、高强度绳索与网具等产品的升级换代需求持续增长；安全防护领域
，从个体防护装备向工业防护设施、公共安全防护屏障等方向延伸；在航空航天领
域，用于飞机机翼、机身结构件以及卫星零部件制造，助力飞行器实现更高效飞行
；随着医疗技术进步，其在人造关节、缝合线等医疗器械上的应用也在逐步增加，
改善医疗效果并提升患者舒适度；此外，在体育用品如高端网球拍、滑雪板，以及
汽车轻量化部件、机器人灵巧手腱绳及外壳刚性材质等领域，也展现出巨大应用潜
力，推动各行业产品性能革新。
从技术端出发，性能瓶颈待突破，催生创新需求。断裂强度与抗蠕变性能是衡量超
高分子量聚乙烯纤维表现的两个重要指标，尽管此种材料已具有众多优越性能，例
如高比模量、耐磨损、耐低温、柔韧性好等。但由于结构上的特点，超高分子量聚
乙烯纤维的熔点仅为140摄氏度左右，在载荷作用下抗蠕变性能较差，蠕变为随时
间推移固体材料应变时间延长的现象，此情况随着使用温度的升高更加明显。为了
实现改善材料性能、环保生产、应用领域更广泛等目标，行业内在制备超高分子量
聚乙烯纤维的技术路线上形成了几种趋势与尝试。
在制备路径方面，多元探索，各有优劣。国内企业大多选择相对成熟的湿法路线，
但制备过程中的纺丝溶剂需要在纺丝后期进行萃取和干燥，技术路径虽较为简单，
但需更加关注环保与安全生产潜在的问题。相比之下，以荷兰DSM为代表的干法制
备路线可满足未来持续趋严的环保要求。但此项工艺技术对调节聚乙烯树脂的分子
量与粒径分布提出了较高的要求，需配合以挤出机特定的压力与对树脂的溶胀状态
的控制，方能制成性能表现较好的超高分子量聚乙烯纤维材料。荷兰DSM生产的Dyn
eema纤维断裂强度可达到43cN/dtex，2022年9月美国Avient完成对荷兰帝斯曼超高
分子量聚乙烯纤维业务收购；相比之下，国内主流产品断裂强度多集中于30~35cN/
dtex区间，仍有技术突破的空间。通过持续优化升级工艺路线可进一步拓宽超高分
子量聚乙烯纤维在民用领域的应用。同样也由于干法路线制成的纤维光泽较为饱满
、制剂残留量较低、材质较为柔软等优点，掌握技术后可进一步拓展至家纺、医用
、个体防护等民用领域，以新技术创造新增量。
3、公司所处的行业地位
全球超高分子量聚乙烯纤维产业市场集中度颇高，呈现出寡头竞争态势。美国Avie
nt、美国Honeywell及日本东洋纺等国际巨头企业，技术产业化时间较早、规模较
大，高端产能较为丰富，产业协同效应较强，凭借先发优势，在技术研发、品牌影
响力及市场份额方面占据领先地位在技术研发、品牌影响力及市场份额方面占据领
先地位。我国超高分子量聚乙烯纤维的产业化时间起步较晚，近年来，国内企业扩
产迅速，市场竞争激烈，但是我国超高分子量聚乙烯纤维行业形成规模化生产的企
业相对较少，行业集中度有待提升，产品的稳定性、单线产能有待进一步提高，生
产成本有待进一步降低。
公司依托现行3,000吨超高分子量聚乙烯纤维项目及多年来在技术研发、产品孵化
、市场开拓、应用开发等方面的深厚积累，收获了一系列显著成果。在生产能力上
，已具备高度灵活的柔性化生产能力，能够规模化生产50D到2,400D不同规格的超
高分子量聚乙烯纤维,可根据客户需求提供多样化产品。公司生产的 800D 超高强
防弹纤维，其技术指标可以达到断裂强度≥42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex。
在技术创新方面，核心技术均来自自主研发，拥有国际国内数十项专利。
公司新建项目4,800吨超高纤维项目将在原有基础上进行全面升级。产线设计、产
品研发、生产工艺、生产运营等环节都将迭代更新，这将带来成本的大幅降低，包
括投资成本和生产成本；同时，运用大数据分析、人工智能等技术，对生产计划、
库存管理、供应链协同等进行优化，实现精准排产、高效配送，全面提升生产效率
与运营效率；公司组建由行业资深技术专家和销售人才构成的研发团队、销售团队
，深入洞察市场需求与行业趋势，不断技术研发与创新工艺，推出高性能、差异化
的产品，以满足不同客户群体、不同应用场景的多元化需求。
基于上述竞争优势，公司有望借此实现业务规模与市场份额的双重扩张，在行业中
进一步巩固领先地位，实现可持续的高质量发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“纺织服装相关业务”的披露要求
报告期内，公司聚焦手部安全防护领域与战略新材料研发，构建“功能性安全防护
手套 + 战略新材料”新型双轮驱动的业务格局。主营业务涵盖手部安全防护用品
、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生产与销售，核心产品以具
备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度、防化、防油污、防震等多元功能的高性
能安全防护手套为主，同时覆盖少量普通安全防护手套及其他防护用品。
在手部安全防护领域，公司秉承“为人类安全而努力创新”的企业使命，持续加大
研发投入与工艺革新力度。通过自主研发高性能涂层配方与浸渍工艺，结合高性能
纤维新材料制备、包覆针织、专用设备改造等关键技术，实现功能性安全防护手套
防护性能与佩戴舒适度的双重提升。目前，公司已具备为客户提供一站式产品解决
方案的综合服务能力，在行业内树立了技术与服务的双重标杆。
为增强核心竞争力与可持续发展能力，公司积极拓展超高分子量聚乙烯纤维、生物
可降解聚酯橡胶等战略新材料板块。此举既保障高端核心原材料的自主供应，有效
规避供应链风险、提升成本管控能力；同时又开辟新的业务增长路径，驱动公司向
创新驱动型、绿色可持续型的高质量发展模式转型，为长期占据行业领先地位奠定
坚实基矗
（一）手部安全防护用品
公司深耕功能性安全防护手套领域20余年，拥有防切割、耐高温、抗穿刺等六大核
心技术，产品通过EN388、ISEA等全球权威认证，性能达到国际一线水平。公司已
经形成较为完善的生产体系、销售模式与管理经验。公司坚持以产业数字化智能制
造能力，以精细化、规模化、国际化发展思路打造功能性安全防护手套全球领先品
牌，做行业细分领域的冠军企业。2024年公司新建年产7,200万打功能性安全防护
手套项目建成投产，越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目开工，预计2025
年6月底部分产线可投入试生产。两个项目全部建成达产后，公司手部安全防护手
套产品产能将突破1亿打。
2、公司功能性安全防护手套产品部分应用场景示例如下：
3、主要经营模式
（1）采购模式
公司制定了《物资采购业务集中归口管理制度》，由采购部门严格按照上述采购管
理制度进行供应商评定和原辅材料采购，并由法务部门、质量部门及财务部门联合
参与，具体采购流程如下：
在供应商选择方面，公司根据供应商的企业资质、质量保证能力、产品价格、生产
及交付能力、售后服务响应及处理效率等因素对其进行综合评定，选定供应商后，
公司与供应商签订框架协议，根据需求情况和市场价格走势情况，分批次进行采购
。每年度公司对供应商进行动态评价和管理，建立合格供应商名录。
在原辅材料采购方面，公司采购部门根据各需求部门的需求计划及库存情况制定年
度、月度采购计划，其中，纱线及手心、胶类化工材料等重要物料，由公司采购部
门会同研发及生产部门共同询价、议价，确定合格供应商后进行合约采购，尤其对
于采购周期较长的进口原材料，储备一定的安全库存，以保障公司重要原材料质量
及供应；对于包装材料等通用物料需求进行集中采购；对于零星物料需求，由采购
部门汇总后安排采购。
（2）生产模式
公司主要为功能性安全防护手套、个人防护用品等品牌商或品牌代理商提供ODM/OE
M等贴牌产品，采用“以销定产”的生产模式，结合在手订单情况、生产能力及库
存情况制定生产计划并组织生产，具体生产流程如下：
由于功能性安全防护手套产品专业化程度较高，不同应用场景下的产品性能要求不
同，因此，公司为满足客户的个性化需求，由研发部门根据客户订单要求制定产品
工艺流程和技术方案并下达至生产部门，生产部门根据销售订单、供货排单等进行
生产排期，根据工艺及技术方案组织生产，并对采购周期、生产进度进行协调和控
制。在具体生产过程中，公司在适当阶段进行标识和记录，以跟踪、监测产品状态
，便于进行产品追溯和工艺改进。
此外，公司根据OBM自主品牌年度发展目标制定相应的生产计划，依据产品需求和
市场开拓进度，进行常备库存的生产并进行动态调整。
（3）销售模式
公司手部安全防护用品的客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要求较高、
意识较强的地区，销售模式以直销为主。公司设有专门的销售部门负责市场推广和
产品销售，主要通过参加展会、客户拜访及引荐、合作开发等方式获取客户初步合
作意向，通过对客户需求进行技术指标转化、设计打样、样品检测、验厂等合格后
，与客户最终建立合作关系，实现产品销售。公司具体销售流程如下：
公司产品主要为外销，并以ODM/OEM贴牌产品为主。其中。ODM贴牌产品由公司根据
客户订单要求，进行产品设计、生产试制和工艺改进，样品通过检测后进行批量生
产和销售；OEM贴牌产品由公司根据客户提供的产品样式、工艺要求进行生产、销
售。公司ODM/OEM贴牌产品销售至品牌商或品牌代理商后，由其依托品牌影响力、
产品体系及市场渠道向终端使用者销售。同时，公司积极开展自有品牌产品的推广
，将OBM自有品牌产品直接或间接销售至终端使用者。
自有品牌业务系公司未来业务发展的战略方向，目前公司自有品牌业务占比较小，
且在地域与产品结构方面与贴牌产品错位发展，与当前代工客户不存在直接竞争，
对来自该等客户的未来订单持续性不构成重大不利影响。
随着子公司恒越安防年产7,200万打功能性安全防护手套项目的建成投产，公司将
打破行业内传统OEM概念，推进“批量化生产、定制化包装”新型商业模式，即公
司自主设计产品，向客户群体推广，并进行批量化产品生产备库存，然后根据OEM
客户需求及品牌属性，进行定制化包装，从而缩短客户的采购周期，降低采购成本
。
（二）超高分子量聚乙烯纤维
超高分子量聚乙烯纤维为公司重要的产业战略板块之一。公司以产业协同为基础保
障，加速产能推进，强化各细分领域渠道的突破与布局。2024年，公司坚持研发导
向、坚定高端化，立志做关键行业应用的推广者，通过技术研发+技术合作，加快
产品在高端防弹、风电叶片、航空航天、人工智能等新型应用场景的探索。在产能
建设方面，公司可转债募集资金投资项目年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维2024
年正式开工，预计2025年9月投入试生产。该项目产能释放后，公司超高分子量聚
乙烯纤维总产能将超过7,800吨，稳居新材料领域第一梯队。
2、公司超高分子量聚乙烯纤维产品部分应用场景示例如下：
3、主要经营模式
公司拥有灵活的柔性化生产能力，产线可以生产不同规格的超高分子量聚乙烯纤维
并根据市场需求情况进行调整。公司主要通过为客户提供超高分子量聚乙烯纤维来
实现收入和利润的新增，通过采取订单驱动的销售模式，将产品销售给从事超高分
子量聚乙烯纤维下游产业应用的终端企业。因此，公司超高分子量聚乙烯纤维业务
的采购模式、生产模式与手部安全防护用品业务不存在显著差异，销售模式的差异
主要体现在下游客户群体方面。
（三）生物可降解聚酯橡胶
生物可降解聚酯橡胶属于特种橡胶行业的前沿技术应用领域，与公司的主营业务深
度协同，可广泛应用于轮胎、鞋子、减震垫、PVC增韧、可控降解轮胎胎面、医用
可降解骨蜡等众多领域。公司携手高校科研团队，充分发挥产学研合作优势，将先
进的技术成果成功转化为实际生产力。报告期内，公司规划投资年产11万吨生物可
降解聚酯橡胶项目，项目一次规划，分三期建设，其中一期10,000吨已经于2024年
8月开工，预计2025年年底前可实现符合设计性能要求的合格胶料稳定生产。
公司生物可降解聚酯橡胶产品部分应用场景示例如下：
（四）报告期内公司主要工作回顾
2024年，公司在复杂多变的市场环境中砥砺前行，凭借其前瞻性的战略布局、卓越
的创新能力以及高效的执行力，在多个关键领域取得了显著成就，全方位推动公司
实现稳健增长与高质量发展。
2024年，公司实现营业总收入126,959.84万元，同比增长29.95%；归属于上市公司
股东的净利润11,654.09万元，同比增加10.13%；截至2024年12月31日，公司总资
产为250,705.69万元，同比增长33.97%；归属于上市公司股东的所有者权益为121,
551.72万元，同比增长9.14%。
报告期内，公司开展的主要工作如下：
1、建立适配公司组织形态和发展格局的集团化管理模式
近年来，公司在巩固原有安防手套业务的基础上，积极拓展上游产业链及相关多元
化业务，公司从单一安防手套业务拓展为“功能性安全防护手套+超纤维新材料”
双翼驱动发展的战略布局，同时前瞻性布局生物可降解聚酯橡胶项目，为公司持续
稳定发展注入成长动力。经过多年发展，公司经营规模持续扩大，业务范围不断拓
展，且已在多个国家和地区设立了子公司、分支机构。为实现对旗下各业务板块资
源的有效整合，推动业务协同发展，提升公司整体运营效率公司，2024年公司将名
称从原来江苏恒辉安防股份有限公司，并更为江苏恒辉安防集团股份有限公司，逐
步建立企业集团化的运营管理体系。
公司将名称变更为“集团”公司，有助于从品牌形象和战略定位上，为集团化运作
奠定基础，更好地向市场和客户传达公司基于产业链上的多元化发展战略和长期发
展愿景，使公司在多元化发展的道路上更具品牌支撑。同时，向内部员工传递公司
的集团化发展方向，统一思想和行动。
2、推动技术创新与标准引领，夯实业务发展根基
报告期内，公司将技术创新作为发展核心驱动力，在标准引领、产学研合作等方面
持续发力，不仅提升了自身技术实力，还收获多项荣誉，全方位增强了公司的市场
竞争力。
（1）功能性安全防护手套：技术创新与标准引领双擎驱动
在功能性安全防护手套研发生产上，公司通过创新工艺与材料应用，成功开发出一
系列高性能产品并实现工业化量产。如21G防切割A6产品、18G美标切割A7产品、防
电弧手套、触屏PU型手套、超细发泡高模量聚氨酯手套、HDPE凉感手套、短道速滑
手套、雪橇三项手套产品等。这些产品凭借卓越性能与精准的场景适配性，全面满
足消费者多场景、多样化的使用需求，进一步巩固了公司在功能性安全防护手套市
场的领先地位。2024年公司安防手套在氯丁长筒防化、生物基衣康酸酯胶乳项目、
水性聚氨酯防穿刺项目、纳米纤维气凝胶在防寒涂层中应用项目等也取得了重大突
破。这些预研项目的突破，不仅为公司后续产品迭代升级奠定了坚实基础，更体现
了公司在技术研发上的前瞻性与战略眼光，为公司可持续发展储备核心竞争力。
近年来，公司研发团队积极投身我国行业标准研讨，参与制定了《手部防护焊工防
护手套》《手部防护通用技术规范》《个体防护装备商贸经营服务规范》等10余项
国家/行业/团体标准，通过深度参与标准制定，将自身先进的技术理念与创新成果
融入行业标准，不仅提升了在手部防护装备领域的话语权，更有力地引领了整个行
业的技术发展潮流，为产品在市场竞争中赢得先机。
（2）超高分子量聚乙烯纤维：技术突破与应用开发并行
在超纤维新材料领域，公司在产业协同的基础上加速创新开发与应用技术突破，拓
展产业边界。报告期内，公司重点开发的 MetalQ工程纱产品，其性能已达到国际
领先水平；800D超高强防弹纤维，其技术指标达到断裂强度≥42cN/dtex、初始模
量≥1600cN/dtex，在防弹性能上实现了质的飞跃。公司开发的一种用于超高分子
量聚乙烯纤维的着色色浆及其制备方法，成功克服了传统超高分子量聚乙烯纤维着
色困难、色牢度差等行业难题。该技术通过特殊的颜料分散工艺和添加剂配方，使
色浆能够均匀稳定地附着于纤维表面，生产出来的产品不仅颜色鲜艳、持久，同时
还能保持超高分子量聚乙烯纤维原有的高强度、高模量机械性能。在耐蠕变性能上
，公司开发的一种耐蠕变超高分子量聚乙烯纤维及其制备方法，提供了新型纤维制
备技术路线，有效改善材料在长期应力下的变形问题，大幅提升产品稳定性与使用
寿命，进一步巩固了企业在高端超纤维新材料领域的技术壁垒与市场竞争力。
基于上述产品制备工艺技术的突破，报告期内，公司在超高分子量聚乙烯纤维的应
用开发端也不断加码，在深耕军事防弹、安全防护、海洋绳网、高端家纺等传统成
熟应用领域的同时，积极开拓新型应用场景，如超高强防弹纤维制品、风电叶片、
机器人灵巧腱绳材料、机器人外壳硬性材质替代应用等，公司旨在通过多维度技术
创新与应用拓展，进一步完善超纤维新材料产业链布局，持续提升在高端市场的综
合竞争实力，为未来业务增长奠定坚实基矗
在产业制备技术路线上，公司正在建设的可转债募集资金投资项目“年产4,800吨
超高分子量聚乙烯纤维”项目，将在原有产线制备技术、生产工艺技术的基础上进
行全面升级，更新大规模产业化技术路线，产线设计、产品研发、生产工艺、生产
运营等环节都将迭代更新。同时，运用大数据分析、人工智能等技术，对生产计划
、库存管理、供应链协同等进行优化，实现精准排产、高效配送，全面提升生产效
率与运营效率，最终形成高性能、差异化产品的稳定交付以及中低端产品低成本生
产的产能能力，以满足不同客户群体、不同应用场景的多元化需求。
（3）产学研协同创新，赋能企业硬核发展
报告期内，恒辉安防产业技术研究院持续秉承“合作共建、开放共享”的思路，深
度整合高校、科研院所及企业的创新资源，全力推进分析检测中心建设。通过汇聚
行业顶尖科研力量与先进设备，成功创立高分子聚合物材料测试分析平台、高性能
纤维测试分析平台和复合材料分析测试平台三大测试服务平台。子公司恒劢安防分
析检测中心凭借严谨的质量管理体系与专业的技术能力，成功获得中国合格评定国
家认可委员会实验室认可证书（CNAS实验室认证，注册号：CNASL 17376）。“江
苏省绿色弹性体材料产业院士协同创新中心”于 2023年获得立项批示，公司为主
实施单位。公司依托院士团队的科研优势与行业资源，围绕绿色弹性体材料关键技
术开展联合攻关，为生物可降解橡胶绿色化、高性能化发展提供理论与技术支持，
进一步强化公司在新材料领域的创新引领地位，推动公司在可持续发展的新材料赛
道上稳步前行
报告期内，公司新增国家授权发明专利、实用新型专利、外观专利等共计71件，截
至本报告日，公司拥有国内外授权专利总量218项，其中发明专利44项、实用新型1
49项、外观设计11项，另有数十项专利正在申请过程中。
3、国内、国外双市场协同发力，构建全球化多元销售体系
报告期内，面对全球经济格局深度调整与国内市场需求升级的双重挑战，公司将构
建“国内+国外”双市场销售体系作为战略核心，通过优化营销组织架构、强化团
队建设，打造具备“协同作战、优势互补、动态学习”能力的专业营销队伍，着力
构建覆盖多地域、多渠道的运营网络，提升企业抗风险韧性，夯实业绩持续增长的
坚实基矗
在外销市场，公司敏锐捕捉全球贸易格局重塑机遇，以“巩固存量、开拓增量”双
线策略为指引，主动应对市场竞争与政策波动。在北美、欧洲等传统优势市场，公
司依托长期积累的技术研发实力与质量管控体系，持续深化与头部客户的战略合作
，通过产品迭代升级与定制化服务方案，进一步巩固市场领先地位。同时，针对地
缘政治与区域经济复苏带来的新机遇，公司加速布局澳大利亚、土耳其、北欧及南
美等新兴市场，采劝本地化深耕 + 差异化竞争”模式：通过深化客户合作、优化
渠道布局，推动核心产品快速渗透当地市场，逐步构建起全球化、多元化的外销格
局。
在内销市场，公司聚焦两大核心渠道实施精准化营销。针对工业用品大客户渠道，
以汽车制造、石油化工、风电新能源等战略行业为突破口，推行“一企一策” 定
制化服务模式，深入挖掘客户需求，通过创新产品与解决方案打造行业样板。目前
，公司已与比亚迪、吉利、隆基等知名企业建立长期战略合作关系，并在报告期内
成功拓展松原油田、兖矿能源集团等一批优质客户。在流通批发渠道，公司依据市
场容量与区域特性，整合形成四大运营片区，通过资源整合与渠道拓展，精准对接
终端客户，并积极培育战略运营商。同时，顺应国家B2B阳光采购平台战略趋势，
持续强化电商运营团队建设，针对不同品类开发专业化应用场景，以高性价比产品
与服务，推动线上线下销售渠道的深度融合与协同发展。
4、持续推动功能性安全防护手套项目与战略新材料项目建设
报告期内，公司围绕核心产业布局，以技术创新为引擎，全力推进功能性安全防护
手套与新材料领域重点项目建设，加速构建全产业链竞争优势。
在新材料领域，子公司恒尚材料的“超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用
项目”实现重大技术与产能突破。公司持续加大研发投入，推动产线深度磨合与工
艺迭代升级，目前超高分子量聚乙烯纤维满负荷产能已达3,000吨，成功跻身国内
少数具备该材料及其复合材料规模化生产能力的企业阵营，构建起从纤维原料生产
到终端产品应用的完整产业链闭环。为进一步强化行业领先优势，公司深化产能扩
张战略，规划新增12,000吨超高分子量聚乙烯纤维产能。其中，一期4,800吨作为
可转债募集资金重点项目，已于2024年9月正式开工建设，预计2025 年9月实现首
批产能释放，届时将显著提升公司在高性能纤维市场的供应能力与话语权。
功能性安全防护手套产能建设同步提速。国内“年产7,200万打功能性安全防护手
套项目” 厂房及公用工程已全面竣工，伴随生产环节的持续优化，部分产线已进
入高效稳定运营阶段，产能爬坡进程稳步推进，逐步向设计目标靠拢。与此同时，
公司积极践行全球化布局战略，越南“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”
破土动工，标志着公司生产版图正式迈向海外。两大项目的协同推进，将进一步巩
固公司在安全防护手套领域的规模优势与市场地位。
此外，公司积极响应“双碳”目标与绿色发展趋势，布局“年产 11万吨生物可降
解聚酯橡胶项目”。该项目采用“一次规划、三期实施”的开发策略，其中一期1
万吨已于2024年8月开工建设，目前正按照既定计划稳步推进。项目建成后，将助
力公司业务向生物基新材料赛道延伸，抢占绿色产业发展先机，为公司培育新的业
绩增长点，加速实现从传统制造向绿色高端制造的战略转型，巩固公司在可持续材
料领域的行业引领地位。
5、产业战略全球化试点布局，推动长期战略价值建设
报告期内，公司紧扣战略发展目标，通过全球化产销供应链投资深化产业布局，全
力推进海外市场拓展与长期价值建设。在生产端，公司加速越南“年产1,600万打
功能性安全防护手套项目”的投资建设，通过产能的海外梯度布局，构建更具韧性
的供应链体系。目前该项目进展平稳有序，项目建成后将有效规避美国关税政策波
动带来的成本冲击，为公司在北美市场构筑起稳定的价格竞争力。与此同时，公司
国际营销团队已与多家境外客户展开深度磋商，基于项目建设进度动态规划产能释
放节奏，并制定灵活的订单承接方案，确保 2025 年三季度首批产品投放国际市场
后，能迅速抢占市场份额，实现全球市场版图的突破性扩张。
在全产业布局方面，公司坚持以高质量发展为核心，以科技创新为驱动，持续推进
产业链资源整合与战略延伸。除夯实传统功能性安全防护手套业务基础外，公司积
极向战略新材料领域进军，此举不仅能够保障高端核心原材料的稳定供应，更致力
于开辟企业发展的第二、第三增长曲线，为可持续发展筑牢根基。
2023年2月，公司与北京化工大学签署《战略合作框架协议》，搭建起产学研深度
合作平台，为技术创新提供智力支持。2023年8月，公司《年产11万吨生物可降解
聚酯橡胶项目》经股东大会审议通过，并于2024年8月正式破土动工。该项目聚焦
生物基可降解聚酯橡胶的产业化发展，旨在推动绿色橡胶材料在手套、轮胎、鞋材
等多领域的广泛应用。通过持续的技术创新与应用探索，公司志在成为绿色环保生
物基、可降解橡胶领域的行业标杆，以“项目实体支撑、技术创新驱动”的双轮模
式，实现企业在新兴战略领域的跨越式发展。
报告期内，公司主营业务、主要产品、经营模式均未发生变化。
三、核心竞争力分析
（一）持续创新与研发优势
公司自成立以来，始终专注于功能性安全防护手套的研发和产业化，建立了一支对
产品设计、生产工艺有深厚理论功底和丰富行业经验的研发团队以及相应的专用设
备制造及适应化、智能化、数字化改造的技术团队，并进行持续技术创新和工艺改
进。在手部安全防护领域公司拥有成熟的工艺、严格的质量控制和稳定的产品性能
，通过了ISO9001:2008质量管理体系认证、BSCI认证，多项产品通过了欧盟CE认证
、美国ANSI认证、日本JIS认证或OEKO-TEX Standard100认证等严格的国际级认证
，近年来更是不断加大研发投入，持续对手部安全防护领域技术前沿前瞻性研究。
在新材料领域，公司坚持创新驱动发展战略，坚持开放式研究与产学研相结合，自
主创新与合作创新相结合，依托企业技术中心、工程技术研究中心等技术平台，加
强与高校、科研院所、战略客户和重要供应商的技术合作，在超高分子量聚乙烯纤
维及其复合材料的工艺制备、开发应用上不断加大研发投入，推动技术创新和突破
。
公司及子公司恒劢安防、恒尚材料均为高新技术企业，公司先后获评“江苏省级工
程技术研究中心”“江苏省级企业技术中心”等称号，子公司恒劢安防分析检测中
心获CNAS实验室认证，2022年恒劢安防跨入江苏省专精特新“小巨人”企业行列、
2024年恒尚材料被认定为“2024年度江苏省专精特新中小企业”。公司已形成较为
成熟的自主知识产权和核心技术体系，具备为用户提供产品及解决方案的能力，公
司高性能防切割手套及其他防护用品入选工信部2024年安全应急装备应用推广典型
案例。公司及子公司拥有200多项国内外授权专利，30多件国内外注册商标，10多
项软件著作权，另有多项专利正在申请过程中。
（二）智能制造生产优势
随着我国工业结构调整、产业升级的速度不断加快，传统制造型企业向数字化、智
能化转型升级的需求越来越强烈。在这一过程中，企业对智能化、数字化制造装备
及相应解决方案的现实需求得到集中迸发。
公司作为功能性安全防护手套行业较早进行智能化、数字化自主探索、应用的企业
之一，基于其长期生产经验的积累与自动化、数字化、智能化技术的应用，公司已
经掌握了较为成熟的生产设备适应性改造和智造技术，主要生产车间各生产单元广
泛连接、信息（IT）运营（OT）深度融合，“互联网＋”及创新管理技术协同制造
效益显著。
公司及下属子公司先后有三个车间通过江苏省省级智能制造示范车间认定，子公司
恒尚材料成功入选首批南通市智能工厂培育企业，目前正在积极推动智能制造示范
工厂建设，以精益化、自动化、信息化、推动企业数字化创新转型，高质量发展。
新建投入运营的恒越工厂旨在打造一个基于5G技术的科技化项目，安防产业“灯塔
工厂”。公司采用物联互通、数字化、信息化、高效智能运维管理模式，充分利用
智能制造、智能仓储、智能物流、智能安保、智能管理结合可持续性的经营战略布
局、人才战略与组织系统规划，真正实现效率最高、成本最优、绿色环保，把传统
安防产业推向一个新高度。
（三）战略性客户资源优势
经过多年的经营发展，公司积累了包括英国Bunzl集团、美国MCR Safety、美国PIP
、英国Arco、日本绿安全等全球知名安全防护品牌商在内的一批优质客户资源，能
够深刻理解并准确把握客户需求。随着公司经营规模的扩大、产品性能的提升及品
牌影响力的增强，公司与越来越多的客户建立了长期稳定的合作关系。未来，公司
有望依托全产业链协同发展的战略布局，深度挖掘客户价值，逐步构建起覆盖全品
类、全生命周期的客户服务体系，实现从单一安防手套产品供应到多元材料赋能的
跨越式升级。
在内销市场工业用品大客户渠道，得益于公司稳定的产品质量、科学的组织管理及
良好的品牌形象，已经与国内一些知名汽车制造企业、新能源科技企业、传统能源
行业建立了良好的战略合作关系，如比亚迪、吉利、隆基、潍柴、天合光能、高景
、兖矿能源集团等。未来，公司将进一步深化龙头企业的开发合作，力争从传统安
防手套供应拓展至新材料应用场景开发，以基于产业链深度协同的合作模式，通过
技术共享与需求反哺，推动公司新材料研发迭代，逐步把客户资源优势转化为产业
生态共建优势，为企业开辟更广阔的增长空间。
（四）丰富产品系列布局优势
公司是国内较早从事功能性安全防护手套业务的企业之一，也是功能性安全防护手
套产品规格较为全面、产品结构较为完整、配套能力领先的企业。目前，公司已形
成了超细发泡系列、高耐磨系列、磨砂系列、防切割系列等系列产品，拥有7G、10
G、13G、15G、18G、21G等各种针数的通用纱线、特种纱线手芯，丁腈、PU、天然
乳胶等浸渍涂层，以及高耐磨、磨砂、出纹、发泡、超细发泡、固化、光面、超软
、氯丁防化、乳胶压纹等生产工艺，产品规格型号多达百余种，能够满足不同应用
领域所需的纱线、针数、涂层、功能的不同组合，从而为客户提供功能性安全防护
手套产品一站式服务，增强客户黏性，提升公司市场竞争力。
在新材料产品端，公司经过多年深耕研发，不断进行生产制备及工艺技术等方面的
攻关，目前已形成高度灵活的柔性化生产能力，可以规模化生产从50D到2,400D不
同规格的超高分子量聚乙烯纤维。公司一期项目核心产品MetalQ超强耐切割性能，
可广泛应用于防切割手套、防切割服装等其他安防产品；产品BT30以其密度低、耐
紫外线、柔软、高强耐磨、抗酸碱腐蚀等性能，可广泛应用于安全防护服、高端家
纺、工业缆绳、海洋捕捞、深海养殖业；产品BT35超高强型纤维可用于军事防弹制
品。公司自主开发的APS高级订单排程系统（订单池管理），及柔性产线布局，可
全方位满足客户差异化的需求。
（五）产业链协同发展优势
公司以技术创新驱动全产业链协同发展，在深耕功能性安全防护手套的基础上，通
过纵向延伸与横向拓展，逐步形成覆盖新材料研发、产品制造及绿色转型的深度协
同优势。在上游新材料领域，子公司恒尚材料实现超高分子量聚乙烯纤维产能与技
术双突破，3,000吨满负荷产能不仅保障核心原材料自给，更通过工艺迭代提升纤
维性能，构建起从原料到复合材料的垂直整合链条。同时12,000吨产能扩产规划与
4,800吨一期项目的落地，进一步强化上游供应能力，为中游产品应用开发和生产
提供稳定支撑。
在安防手套生产制造环节，公司构建起“国内+海外”产能协同网络。国内7,200万
打功能性安全防护手套项目竣工投产，与超高分子量聚乙烯纤维形成“原料－成品
”的高效联动，降低采购成本与运输周期；越南1,600万打项目则依托区位优势，
突破贸易壁垒，实现全球市场快速响应。国内外产能互补，既提升规模效应，又增
强供应链韧性。
在绿色转型赛道，公司布局11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三
期实施”策略，目前一期工程稳步推进。该项目与现有防护手套、超纤维业务形成
跨领域协同，生物基材料的应用不仅为公司安防手套产品赋予环保属性，更可开拓
轮胎、鞋材等新市场，推动公司从传统制造向绿色高端制造转型。全产业链通过技
术共享、产能联动与市场协同，实现资源优化配置，显著提升成本控制能力与产品
竞争力，为可持续发展注入强劲动能。
（六）人才竞争优势
功能性安全防护手套行业发展至今已形成高分子材料、精细化工、纺织、机械自动
化等多领域和学科理论交叉、融合的显著特征，对专业度高、复合性强的人才的需
求进一步加强。“人才是引领企业发展的第一动力”已成为公司管理层的重要共识
和指导公司人力资源工作的核心方针。公司通过制定人力资源总体规划、改革薪酬
与绩效管理体制、丰富企业文化建设内涵等措施，汇聚了一批行业内优秀的专业技
术人才和综合管理人才，拥有硕士、博士学位的员工数量日益增多，人才的凝聚力
不断增强。公司将持续强化人才“蓄水池”功能，为公司保持综合竞争优势注入新
鲜血液、提供创新动力。
公司坚持“力出一孔，利出一孔”的理念，对核心管理/技术/业务人才建立了有竞
争力的、科学合理的薪酬管理体系和激励措施，并探索建立了多层次长效股权激励
机制，最大限度地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，形成“
着眼未来、利益共享、风险共担”的利益共同体，提升公司竞争力，促进公司持续
、稳舰快速地发展。
公司已经实施了《2023年限制性股票激励计划》，后续的股权激励措施将有序推进
；公司分别于2024年11月20日、2024年12月9日召开了第三届董事会第八次会议和2
024年第二次临时股东大会，审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案
》，拟使用总金额不低于人民币4,000万元且不超过人民币6,000万元，回购股份总
数为133.3333万股-200.0000万股，用于员工持股计划或者股权激励。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，面对全球经济格局深度调整、行业竞争加剧的复杂环境，公司坚守战略定
力，以技术创新为引领，以产业升级为驱动，持续深化全产业链布局。在新材料领
域加速技术突破，在产能建设方面推进国内外项目协同落地，在市场端积极拓展全
球多元化销售网络。一系列战略举措的高效实施，有力推动公司经营业绩稳健增长
，核心财务指标实现稳步提升，展现出强大的发展韧性与增长潜力。
2024年，公司实现营业总收入126,959.84万元，同比增长29.95%；归属于上市公司
股东的净利润11,654.09万元，同比增加10.13%；截至2024年12月31日，公司总资
产为250,705.69万元，同比增长33.97%；归属于上市公司股东的所有者权益为121,
551.72万元，同比增长9.14%。
报告期内，公司前瞻布局的战略新材料超高分子量聚乙烯纤维生产能力及市场开拓
实现快速突破，年内超高分子量聚乙烯纤维生产2,124.71吨，对外销售544.09吨，
产业协同自用1,114.61吨，分别比上年同期增长85.26%、58.22%、168.1%。不包括
产业协同作用，子公司恒尚材料对外销售超高分子量聚乙烯纤维实现营业收入4,36
8.61万元，比上年同期增长49.12%。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
1、行业格局
功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健全和人们
安全防护意识逐步加强的背景下，消费升级的表征体现。目前，欧洲、美国、日本
等发达国家和地区功能性安全防护手套在各类工作环境中使用率相对较高，刚需性
较强，是功能性安全防护手套的主要消费市场；而以我国为代表的广大发展中国家
，随着安全生产和劳动保护法律体系的不断完善、人们安全防护意识的不断增强，
正在形成功能性安全防护手套广阔的潜在市场需求。
从全球范围来看，以英国Bunzl集团、美国MCR Safety、美国PIP、英国Arco、日本
Showa、日本绿安全等为代表的行业内企业主导地位明显，该等企业重点围绕技术
研发、渠道建设、品牌影响力进行市场竞争；而以公司为代表的部分企业凭借技术
研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，嵌入到全球功能性安全防护手套
产业链中，通过 OEM、ODM等方式打造成生产制造中心，该等企业在全球市场中同
样具有难以替代的地位。
随着公司募投项目建成投产，2400吨超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的产能释
放，公司以“功能性安全防护手套+超纤维新材料”为核心的双轮驱动发展战略将
得到有效突破和推进，超纤维新材料的产业化应用为公司可持续发展注入新的成长
动力和业绩增长点。
超高分子量聚乙烯纤维，指分子量在100-500万的聚乙烯所制成的纤维，与碳纤维
、芳纶纤维合称为“三大高性能纤维”，是目前世界上比强度和比模量最高的纤维
，既可应用于安防手套、海洋渔业、体育器材、高端纺织等民用领域，也可广泛应
用于军工装备、航空航天等军用领域。我国UHMWPE纤维研究始于上世纪80年代初，
进入新世纪后，国家发展和改革委员会设立高技术纤维专项扶持计划。近年来，国
家又制定了一系列“超高分子量聚乙烯纤维”产业支持政策，根据国家制造强国建
设战略咨询委员会发布的《〈中国制造2025〉重点领域技术路线图》，超高分子量
聚乙烯纤维及其复合材料被列为发展重点，根据国家统计局发布的《战略性新兴产
业分类（2018）》，超高分子量聚乙烯纤维被纳入战略性新兴产业重点产品和服务
目录中。各项产业扶持政策，有力推动了我国超高分子量聚乙烯纤维行业健康发展
，并持续引导并进一步提升与突破高性能纤维重点品种的关键生产和应用技术，促
进超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的开发，提升产业化的应用水平，进一步拓
展高性能纤维的应用领域，目前，我国超高分子量聚乙烯纤维行业处于快速成长阶
段。
2、行业发展趋势
随着消费不断升级，功能性安全防护手套正逐步替代普通安全防护手套形成更广泛
的市场需求，同时，人们对功能性安全防护手套防护性能及佩戴舒适度的要求日益
严格和多样。为更好地满足市场需求，功能性安全防护手套行业发展亦呈现出多学
科交叉的特点，需要融合运用高分子新材料、精细化工、纺织工程、机械自动化等
学科知识。以高分子新材料应用为例，近年来，以超高分子量聚乙烯纤维、芳纶为
代表的高性能纤维新材料因其具有高强度、防撕裂、耐化学腐蚀、抗冲击等卓越的
物理和化学性能，正在逐步替代棉纱、涤纶等普通纤维材料，编织成防护性能更为
优异的特种纤维类功能性安全防护手套。
根据《中国劳动防护用品行业大数据》（2022年）分析，2020年、2021年手部防护
产品细分市场规模可分别达到305亿元、341亿元，2021—2026年手部防护产品细分
市场规模的复合增长率可达到10.7%，2026年预计市场规模可达到566亿元。手部防
护产品属于易耗品，其需求随下游行业发展持续增长。此外，功能性安全防护手套
的消费领域除传统的工业领域之外，也在不断向消费领域渗透，诸如户外运动、园
艺养护等。手部防护产品将逐步从“特殊需求产品”转变为人们生产生活不可或缺
的“大众日常用品”。
超高分子量聚乙烯纤维在欧美等地区的开发应用较早。近年来，随着部分地区地缘
冲突加剧、全球各国安全保护意识提升，军事装备、安全防护等领域快速发展，高
强度、高性能纤维的需求不断提升。根据中国化纤工业协会及前瞻产业研究院数据
，预计2021年全球超高分子量聚乙烯纤维的需求量超过10万吨，且主要集中在高端
领域，预计2027年超高分子量聚乙烯纤维需求量将超过16万吨。
根据前瞻产业研究院数据，2021年全球超高分子量聚乙烯纤维产能接近7万吨，现
有产能已无法满足市场日益增加的产品需求。从国内市场来看，2015—2021年我国
超高分子量聚乙烯纤维产能持续扩张，由3.05万吨增长至4.29万吨，目前占全球总
产能的比例超过60%。但由于业内产量在2000吨以上的中大型企业较少，小规模企
业众多，开工率处于较低水平，因此行业的产能利用率尚不足60%，市场需求缺口
较大，未来潜在空间广阔。
（二）未来发展战略
1、产业战略：
功能性安全防护手套持续深耕，做功能性安全防护手套全球领先厂商 以产业数字
化智能制造能力，重塑安防手套行业成长模式；以低生产成本、高运营效率、持续
产品创新、商业模式重构，打造差异化竞争优势；建立完善的全球供应链网络与销
售体系，主动推动产业集中度提升，引领行业向集约化、规模化方向发展；同时，
践行“双碳”目标，以低碳技术、绿色工艺驱动行业可持续发展，塑造全球安全防
护领域绿色制造标杆。
战略新材料业务长期布局，协同创新推动企业高质量发展 深度融入国家新材料产
业发展战略，以超高分子量聚乙烯纤维高端产品研发生产为核心，依托技术创新、
产业链协同及客户资源优势，抢占新材料产业发展先机。把握行业窗口期，加速产
能布局，强化细分市场渠道渗透，构建覆盖多元应用场景的市场版图。通过自主研
发与产学研合作双轮驱动，探索新材料在航空航天、国防军工、新能源、人工智能
等新兴领域的应用边界，推动技术成果转化。积极响应国家绿色发展号召，孵化生
物可降解聚酯橡胶项目，以创新材料技术为国家战略新兴产业发展注入新动能，实
现企业与国家战略同频共振的高质量发展。
2、资本战略：公司市值与内在价值动态均衡
秉持“产融双驱、价值共生”的核心理念，以坚实的产业经营为根基，构建产业与
资本协同发展的良性生态闭环。公司将通过三大战略路径实现价值创造与价值实现
的深度融合：一是以战略规划为引领，聚焦核心业务赛道，强化创新驱动与资源整
合能力；二是持续完善现代企业治理体系，提升经营管理效能，夯实高质量发展基
础；三是通过技术研发、品牌建设、人才培育等多维度发力，塑造差异化竞争优势
。在此基础上，灵活运用股权回购、并购重组、长效现金分红等资本运作工具，建
立市值与内在价值的动态监测与调节机制，确保公司市场价值与真实价值的合理匹
配，实现企业价值的可持续增长与资本市场的正向反溃
（三）2025年经营计划
1、确保公司主要业绩指标稳步实现
为进一步完善公司的法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，形成良好
、均衡的薪酬考核体系，建立股东与经营管理层及核心人员之间的利益共享、风险
共担机制，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提
下，按照收益与贡献对等的原则，公司制定了《江苏恒辉安防股份有限公司 2023
年限制性股票激励计划（草案）》，公司分两次共计向公司部分董事、高管、核心
管理/技术/业务人员授予激励股票权益数量170.2005万股。在上述激励计划存续期
内，公司分年度进行绩效考核，能否解除限售/归属将根据公司、激励对象两个层
面的考核结果共同确定，其中公司层面的业绩考核目标如下：
以2022年营业收入和扣除非经常性损益的净利润为基数，2023—2025年营业收入增
长率分别不低于 40%、50%、100%；2023年—2025年扣除非经常性损益的净利润增
长率分别不低于40%、100%、200%，公司营业收入、扣非净利润两个业绩指标达成
一个才能满足解除限售条件。2022年公司实现营业收入89,311.97万元，扣非净利
润8,731.41万元，按本期股权激励计划公司层面的业绩考核目标，2023—2025年，
公司营业收入需分别不低于 125,036.75万元、133,967.95万元、178,623.93万元
，或者扣非净利润分别不低于12,223.97万元、17,462.81万元、26,194.22万元。
2025 年，公司将持续以高度的战略定力和执行力，将上述目标作为贯穿全年生产
经营工作的核心指引与行动纲领，全力以赴确保目标达成。
2、以越南项目建设为攻坚重点，强化进度管控，确保年度建设项目按计划目标完
成
加速推进子公司恒越安防“年产 7,200 万打功能性安全防护手套项目”建设，通
过建立“周调度、月评估”的动态管理机制，确保产线建设高效推进、快速磨合，
实现产能阶梯式稳健爬坡。深度融合物联网、大数据与人工智能技术，构建覆盖生
产全流程的数字化、信息化管理体系，推动物联互通的智能运维模式全面落地，推
动“高品质、快交付、低成本”新型商业模式的创新应用。
全力提速越南工厂“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”的建设进程，充分
利用政策窗口期，同步推进设备安装调试与供应链筹备工作，确保6月底前完成部
分产线试生产，7月份实现首批订单交付，快速形成产能优势，将越南工厂打造为
抵御贸易风险的前沿阵地与开拓东南亚及国际市场的战略支点，以产能布局的确定
性对冲外部环境的不确定性，为公司全球化发展筑牢根基。
以现有3,000吨超高分子量聚乙烯纤维产能为依托，强化技术研发储备，深化多领
域应用开发与市场布局。全力推进可转债募投项目“年产4,800吨超高分子量聚乙
烯纤维项目”建设，通过技术创新、工艺优化与资源集约利用，实现高水准技术指
标与双低（低建设成本、低生产成本）运营优势。倒排工期、压实责任，确保项目
于9月底建成投产并启动试运营，抢占高端纤维市场发展先机，提升企业核心竞争
力 。
积极推动年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目（一期）建设，推进生物可降解聚酯
橡胶产业化及绿色橡胶材料在手套、轮胎、鞋材等各领域的探索、开发及应用，确
保年底前实现符合设计标准的胶料稳定量产。
3、在营销方面国际国内两个市场同时发力，OEM与自主品牌两翼并驱
面对“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局以及国内功能
性安全防护手套市场的巨大的潜在需求，2025年公司市场营销立足在国际、国内两
个市场同时发力，通过海外营销渠道布局、高端营销人才引进、营销体系升级等，
双市场取得突破。
在外销市场方面，对公司多年积累形成优质的客户和战略合作伙伴，进一步巩固、
发展合作关系，紧抓客户需求、增强客户黏性；同时进一步加强市场的开拓力度，
尤其是新兴市场的开拓力度，提升在新兴市场的销售占比和市场占有率。针对OEM
客户，公司将打破行业内传统OEM概念，推进“批量化生产、定制化包装”新型商
业模式，即公司自主设计产品，向客户群体推广，并进行批量化产品生产备库存，
然后根据OEM客户需求及品牌属性，进行定制化包装，从而缩短客户的采购周期，
降低采购成本。
在以自主品牌业务为主的内销市场方面，公司将进一步优化整合自主品牌营销方案
，强化对流通批发渠道和工业用品大客户渠道的统筹布局，形成完善的营销网络基
矗优化国内市场销售团队，以公司全新自主子品牌——拳胜、BESTGRIP等，全面进
军国内安防手套消费市常
在新材料销售方面，公司紧跟市场节奏，适应市场形势，不断努力扩充超高分子量
聚乙烯纤维及其复合材料产品的产能，在军用和民用市场同时发力。同时进一步加
大研发力度，工艺制备技术攻关，在丰富产品系列、提高产品性能的基础上，降低
生产成本，提高产品市场综合竞争能力。
4、产品研发及创新技术平台建设
以市场需求为导向，从前沿产业领域的基础研究，到以客户为中心的产品研发、生
产工艺开发，进一步建立健全产品研发体制、机制。2025年重点做好以下几方面工
作：
一是加强研发中心项目管理体系建设，对计划内重点科研和产品开发项目实施“军
令状”目标责任管理，对于年初制定的21个工业化生产项目和7个预研类项目，严
格落实、持续跟踪，按照项目计划书中拟定的时间节点进行监督和考核，落实项目
负责人，压实主体责任。
二是加强研发中心综合建设，推动研究院建设成为具有重大影响的一流创新高地、
科研成果转化基地、高端人才汇聚和培养基地，4个中试基地同步运行，实现企业
自主研发力量、校企研发力量的共融发展。增强研发人员力量，招引具有纺织、新
材料、精细化工等领域的专业技术人才和研发人才，完善人才培养机制，建立一支
专兼结合、产学研结合、结构合理、高水平、高素质的研发人才队伍。
三是推动新型创新技术平台建设，围绕传统产业转型升级、战略性新兴产业的形成
与发展、绿色制造、健康中国等国家经济和社会发展战略，以公司高性能纤维研究
所、高性能纤维应用研究所、涂层开发与应用研究所、高性能防护手套研究所为依
托，以政府为引导、合作高校、科研院所为支撑建立科学技术合作平台，积极申请
国家级、省部级创新平台，面向国家及企业重大战略需求，取得重大科技成果。
5、企业管理和人力资源建设
推进集团化战略管理模式，从组织战略和人力资源两个核心出发，致力于构建“人
才——组织——战略”的一致性科学管理体系，形成高效的经营管理组织模式。以
企业信息管理ERP系统与办公应用OA系统、生产智能制造MES系统、WMS系统、CRM客
户管理系统等互联互通为目标，落地实现公司生产、财务、供应链、营销全流程智
慧管理。进一步优化绩效经营管理基础，以“五年战略-年度指标－月度计划－周
跟踪”管理模式，从细节上提升公司规范化管理。
积极推进内部孵化+外延并购并举的项目运行机制，一方面加大研发投入与项目建
设，利用企业优势资源，创新内部合伙人模式，激发内部潜力，从而实现产品升级
与内生性增长；另一方面积极寻找能与公司形成协同和互补效应、具有良好前景的
合适标的，丰富企业产品、拓展企业业务，实现产业链上下游合理布局，推动公司
整体发展。
随着公司的发展壮大，良好的人才储备及人才梯队建设是公司发展的重要保障。针
对企业所需制定契合业务发展需求的人力资源规划，全方位开展各层次人才的选育
用留计划，同时，开拓各种渠道招募高端人才、完善晋升与奖励薪酬机制、不断推
动各层次人才成长，建立和完善培训体系，提高人员整体素质。建立一支高效、团
结、上进、专业的人才团队。
（四）公司面对的风险
及应对措施
1、宏观经济波动风险
公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区。随着美
国对外贸易政策和关税政策的调整，以及中美贸易的不确定性，加之局部冲突延续
，全球经济复苏仍然面临巨大的挑战；从国内市场看，经济形势依然复杂严峻，经
济下行压力仍然较大。宏观经济的波动可能会给公司未来的经营带来一定的不利影
响。
应对措施：秉持 “高品质、快交付、低成本” 的核心优势，在保障产品质量稳定
的前提下，依托国内外高效供应链体系实现快速响应，通过精细化成本管控优化产
品价格竞争力。在市场布局方面，积极实施多元化市场战略，除深耕欧美日等现有
客户市场外，持续加码对欧盟、南美、非洲、澳洲等一众新兴市场的开拓投入，同
时加速渗透国内市场，形成国内外市场双轮驱动格局，增强公司整体抗风险能力与
市场竞争力。
2、市场竞争风险
公司持续专注于手部安全防护用品的研发、生产和销售，并处于行业第一梯队。但
若行业内原有竞争对手通过加大产品开发及市场开拓力度，竞争力不断提高，或者
其他行业生产企业通过自行研发、资产整合等方式进入该行业，将导致公司所处行
业市场竞争加剧。此外，公司超高分子量聚乙烯纤维产能释放，若公司未来在产品
研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变化，可能在日益激烈
的竞争中处于不利地位。
应对措施：在强化核心竞争力上，持续加大研发投入，建立产学研合作机制，与高
校、科研机构联合攻关，聚焦高性能防护手套、高分子战略新材料等前沿领域，加
快产品迭代速度，保持技术领先优势；同时，优化成本控制体系，通过规模化采购
、精细化生产管理和供应链协同，降低生产成本，严格把控产品质量，建立全流程
质量追溯体系，确保产品品质稳定可靠。市场拓展方面，深耕现有客户资源，提供
定制化解决方案和优质售后服务，提高客户忠诚度；积极开拓新兴市场，通过参加
国际展会、设立海外分支机构等方式，加强品牌宣传推广，提升品牌国际知名度，
扩大市场份额。在产能布局上，合理规划超高分子量聚乙烯纤维产能释放节奏，根
据市场需求及时调整生产计划；加强与下游客户的深度合作，提前锁定订单，降低
产能过剩风险；此外，持续优化组织架构和人才管理体系，引进和培养复合型人才
，提升企业整体运营效率和市场响应能力，以更好地应对激烈的市场竞争。
3、原材料及能源价格波动风险
公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等，主要能源包括水、电、蒸汽。原材
料成本占产品成本比重相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、盈利能力影响
较大。如未来主要原材料和能源价格出现大幅上涨，而公司不能有效地将原材料和
能源价格上涨的压力进行转移，将对公司经营业绩产生较大影响。
应对措施：在采购策略上，与优质供应商建立长期稳定的战略合作关系，通过签订
长期框架协议、年度采购合同锁定价格或约定价格调整机制，降低价格波动风险；
拓展原材料采购渠道，建立全球采购网络，引入新供应商，形成竞争态势，增强议
价能力，并建立原材料库存动态管理机制，依据市场价格走势和生产需求，灵活调
整安全库存水平。成本控制方面，优化生产流程，采用先进生产工艺和设备，提高
生产效率，降低单位产品的原材料和能源消耗；加强内部管理，减少生产过程中的
浪费，严格控制非生产性支出。技术研发领域，加大研发投入，积极探索新型原材
料的应用，开发低成本、高性能的替代材料；同时提升产品附加值，通过技术创新
和工艺改进，推出高端功能性产品，提高产品定价权，增强消化成本上涨压力的能
力。
4、汇率波动风险
公司安防手套业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元汇率波
动会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一方面，受人民币汇率波动影响，以本
币计量的营业收入变化，对主要产品的收入及利润状况产生直接影响；另一方面，
自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益
，亦直接影响公司业绩。若未来人民币兑美元汇率出现大幅波动，将对公司业绩产
生较大影响。
结算策略上，与海外客户协商调整结算货币，适当增加欧元、日元等其他货币结算
比例，分散单一美元结算带来的汇率风险；缩短结算周期，加快应收账款回收速度
，减少在途资金因汇率波动产生的损失；在合同中设置汇率调整条款，约定当汇率
波动超过一定幅度时，双方可协商调整产品价格，将汇率风险部分转移给客户。金
融工具运用方面，合理利用外汇衍生品，如远期结售汇、外汇期权、外汇掉期等工
具，锁定汇率波动区间，提前对冲风险；与专业金融机构合作，根据公司实际业务
情况和汇率走势，制定个性化的套期保值方案，降低汇率波动对业绩的影响。
5、经营管理风险
报告期内，公司资产规模、业务规模等进一步扩大，这对公司的战略规划、内部控
制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对应的公司经营活动、组织架
构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应公司业务发展和资本市场要求
，适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机制，公司将面临一定的经营
管理风险。
应对措施：在战略规划层面，组建专业战略研究团队，定期收集分析行业政策、市
场动态、技术趋势等信息，结合公司实际制定科学合理的中长期战略规划，并建立
战略动态调整机制，根据内外部环境变化及时优化；内部控制方面，完善内部审计
部门职能，加强对重点业务、关键环节的监督审计，引入信息化内控系统，实现业
务流程的实时监控与风险预警；运营管理上，借助数字化管理工具，搭建统一的运
营管理平台，实现各业务环节的数据共享与协同，同时定期组织跨部门沟通会议，
打破部门壁垒，提高运营效率；财务管理领域，强化预算管理，细化预算编制与执
行监督，引入先进的财务分析模型，加强对成本、资金、盈利等方面的精细化管理
；此外，建立健全有效的激励约束机制，完善绩效考核体系，将个人业绩与公司发
展紧密挂钩，通过股权激励、绩效奖金等多样化激励方式，激发员工积极性与创造
力，同时制定明确的责任追究制度，约束员工行为，确保公司经营管理的高效有序
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海翰辉安全防护用品有限公｜ 100.00｜ -1218.89｜ 5758.69｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南通恒坤智能装备科技有限公｜ 3000.00｜ 61.83｜ 2388.19｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南通恒尚新材料科技有限公司｜ 24500.00｜ 451.56｜ 73899.84｜
｜恒劢安全防护用品(南通)有限｜ 1000.00｜ 4545.65｜ 36565.59｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜恒越安全防护用品(南通)有限｜ 30000.00｜ -1504.47｜ 66430.10｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜恒辉(越南)安全防护用品有限｜ 43893000.00｜ -17.88｜ 11262.60｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜恒辉(香港)投资发展有限公司｜ 12.84｜ 54.78｜ 11155.04｜
｜日本恒辉股份有限公司 ｜ 500.00｜ 321.63｜ 2229.03｜
｜江苏恒诺新材料科技有限公司｜ 20127.00｜ -174.23｜ 6849.97｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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