☆经营分析☆ ◇300741 华宝股份 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
香精与食品配料的研发、生产、销售及服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食用香精 ｜ 31909.83｜ 19601.80｜ 61.43｜ 52.65｜
｜食品配料 ｜ 19557.93｜ 5366.38｜ 27.44｜ 32.27｜
｜日用香精 ｜ 7481.77｜ 3511.32｜ 46.93｜ 12.35｜
｜其他 ｜ 1655.56｜ 475.64｜ 28.73｜ 2.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜香精 ｜ 135679.36｜ 74299.82｜ 54.76｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食用香精 ｜ 85299.72｜ 59301.19｜ 69.52｜ 62.87｜
｜食品配料 ｜ 36334.92｜ 8357.58｜ 23.00｜ 26.78｜
｜日用香精 ｜ 12442.40｜ 5997.38｜ 48.20｜ 9.17｜
｜其他 ｜ 1602.32｜ 643.68｜ 40.17｜ 1.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 132249.77｜ 73346.86｜ 55.46｜ 97.47｜
｜境外 ｜ 3429.59｜ 952.96｜ 27.79｜ 2.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 126203.97｜ 71577.81｜ 56.72｜ 93.02｜
｜其他 ｜ 9475.40｜ 2722.01｜ 28.73｜ 6.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食用香精 ｜ 41195.00｜ 29246.61｜ 71.00｜ 62.26｜
｜食品配料 ｜ 18662.11｜ 3543.01｜ 18.99｜ 28.20｜
｜日用香精 ｜ 5563.79｜ 2609.64｜ 46.90｜ 8.41｜
｜其他 ｜ 745.70｜ 282.67｜ 37.91｜ 1.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜香精 ｜ 148462.79｜ 81764.77｜ 55.07｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食用香精 ｜ 95408.32｜ 69770.77｜ 73.13｜ 63.86｜
｜食品配料 ｜ 41542.11｜ 6871.30｜ 16.54｜ 27.81｜
｜日用香精 ｜ 9947.30｜ 4631.55｜ 46.56｜ 6.66｜
｜其他业务 ｜ 938.61｜ 545.50｜ 58.12｜ 0.63｜
｜租金收入 ｜ 813.10｜ 513.86｜ 63.20｜ 0.54｜
｜其他 ｜ 626.46｜ -54.35｜ -8.68｜ 0.42｜
｜变卖原材料及废品等 ｜ 125.51｜ 31.63｜ 25.20｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 146637.66｜ 81126.06｜ 55.32｜ 98.77｜
｜境外 ｜ 1825.13｜ 638.71｜ 35.00｜ 1.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 139002.33｜ 80354.97｜ 57.81｜ 93.63｜
｜其他 ｜ 9460.47｜ 1409.80｜ 14.90｜ 6.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、行业发展情况
（1）行业发展概况
香精香料工业作为现代消费品价值链的核心基础性产业，为食品饮料、日化用品、
制药、烟草及纺织皮革等终端领域提供关键嗅觉解决方案。自20世纪以来，工业化
生产与持续技术创新共同驱动行业高速发展，天然提取与化学合成技术协同并进。
近年来，消费者对天然、有机产品的需求呈现出显著增长态势，环保和可持续发展
成为产业核心战略锚点，推动企业加速布局绿色原料研发与低碳工艺革新。
市场研究表明，2024年全球香料香精市场规模突破380亿美元（Technavio数据），
全球香料香精市场集中度高，其中，四大巨头（IFF、奇华顿、帝斯曼-芬美意、德
之馨）占据67%的市场份额。从区域分布来看，欧洲和北美仍是传统主导市场，但
亚太地区增速最快，中国、东南亚国家等新兴经济体因人口红利、消费升级及本土
品牌崛起成为全球香料香精市场新的增长引擎。据中国香料香精化妆品工业协会统
计，2024年中国香料香精产量63.3万吨，市场规模达465亿元，2019-2024年复合增
长率提升至3.16%，增速领跑全球主要经济体。
近年来，随着我国经济的稳定发展，香料香精市场呈现出需求和供给双向增长的良
好局面。国内依托完整的供应链体系与成本优势，承接超60%的跨国企业的产能转
移，长三角、珠三角形成超千亿级产业集群，呈现出食品用香精、日用香精、烟用
香精等多个细分发展方向，整体属于成长性行业。当前我国香料香精行业正处于结
构调整的换档期，由追求速度增长变换到质量增长，转型升级、转变发展方式成为
行业的重要转折点，未来香料香精行业将继续深化转型升级，以技术创新为驱动，
全面提升行业发展质量。
（2）行业经营模式
香精是由多种香原料、溶剂或载体及其他辅料经科学配比与工艺加工而成的感官导
向型混合物，核心功能是赋予下游产品特定香气、风味或修饰感官特性；食品配料
主要通过风味与功能的协同设计，为下游产品提供特色风味表达、感官体验升级及
清洁标签解决方案。二者的研发与生产均深度融合科学技术与工艺创新，对终端产
品的感官体验、功能属性及市场竞争力具有决定性作用。
香精与食品配料行业高度依赖技术创新、定制化服务及产业链协同。由于产品需精
准匹配下游客户对风味、功能、成本的个性化需求，生产企业普遍采用“直销为主
、经销为辅”的销售模式，并依托专业技术团队提供配方设计、应用测试等增值服
务。
在终端产品中，香精的添加量有严格的比例限制，食品配料则需符合法规安全标准
及工艺配比要求，导致下游客户单批次采购量有限。同时，面对食品饮料、日化、
保健品等多领域下游应用的碎片化需求，生产企业普遍采用“以销定产”模式，实
施多品种、小批量的柔性生产；通过计划管理体系动态衔接订单、生产与供应链，
按需组织原料采购与排产。为保障订单交付时效与品质稳定性，企业通常维持原材
料安全库存以应对采购周期波动，并设置合理规模的产成品周转库存。
（3）行业周期性
香精与食品配料行业具备一定的精细化工行业周期性特征。由于其产品应用领域极
其广泛，深度渗透于食品、饮料、日化等日常生活的各个方面，且与国民经济发展
水平及居民基本生活消费紧密关联，下游应用的高度多元化与必需性赋予了该行业
较强的消费属性与民生保障特征，也使得单一终端行业需求的周期性波动得以相互
抵消；同时，居民整体的基本生活消费需求与购买力通常保持相对稳定，因此香精
与食品配料行业整体呈现较强的抗周期性特征。
2、公司所处的行业地位情况
公司自1996年成立以来，始终秉持“绿色、营养、健康”的发展使命，专注香精与
食品配料的研发、生产与销售全价值链建设。凭借科技创新壁垒、专利技术储备、
定制化服务能力及全球化渠道网络构建的综合性优势，公司已成长为中国香精行业
的领军企业，品牌价值与行业公信力持续提升。公司旗下拥有“华宝”“孔雀”“
奕方”“嘉萃”“华芳”“喜登”“澳华达”“琥珀”等一系列知名品牌，在市场
占据重要地位。截至2025年6月30日，公司在国内外共拥有55家下属企业，是一家
国际化、现代化大型实业企业集团。
公司构建了核心一体化的产业链，在非洲博茨瓦纳等地拥有上游原材料的提取中心
，在广东、江西、福建及香港等地设有生产基地，在德国霍尔茨明登、新加坡等地
设有海外研发中心，并拥有一所国家认定企业技术中心，另在广东、福建等地设有
研发分支机构，全方位打造具有全球竞争力的科技创新与产业链平台。
公司及下属子公司在中国香精行业的多个组织担任领导职位，包括中国香料香精化
妆品工业协会副理事长单位、中国食品添加剂和配料行业协会副理事长单位以及上
海市食品添加剂和配料行业协会副会长单位等。
公司的发展和科技创新能力沉淀得到了社会及行业的广泛的认可，连续多年入选中
国轻工业科技百强企业，并多次位列中国香精行业十强企业，2024年被评为“香妆
行业-香料香精领军企业”，彰显了公司在行业中的领先地位与卓越实力。
3、公司主营业务情况
公司主要从事香精与食品配料的研发、生产、销售及服务。自设立以来，公司以“
美味生活引领者”为发展愿景，坚持“绿色、营养、健康”的企业使命，以国际化
视野整合国内外科研资源，构建起强大的研发创新体系，不断推出符合市场需求、
引领行业潮流的新产品，为客户提供产品风格系统解决方案和综合技术服务。
（1）食用香精板块
公司的食品用香精“孔雀”品牌诞生于1947年，依托自身实力和技术优势，通过兼
并收购及自身发展，相继进军甜味香精、咸味香精领域，产品广泛应用于乳品、饮
料、冷饮、糖果、坚果炒货、槟榔、膨化食品、烘焙、肉制品、休闲小食品等领域
。
公司的烟草用香精经过长期高投入的持续研发，形成了公司独有的技术优势，在香
气调配、品质把控及与烟草特性的融合等方面达到了行业领先水平，能够精准满足
烟草企业对不同风格、不同层次烟草香气的需求，有效巩固了公司在行业内的领先
地位。
（2）食品配料板块
公司近年来大力拓展食品配料业务，深度拓展甜味风格、咸味风格及功能性食品配
料技术体系，持续扩充天然健康产品线，主要应用于膨化食品、面制食品、方便食
品、肉制品、健康休闲零食等领域。同步推进天然提取物在食品饮料、健康营养行
业的综合解决方案，重点布局天然色素、功能性原料、天然甜味剂、天然抗氧化剂
、天然果粉、微囊粉等核心产品线。
公司旗下上海奕方的主要产品包括爆爆珠、晶球冻冻、果酱、果粒、果脯、罐头等
六大系列300多个品种的产品，为饮料、乳品、休闲餐饮与烘焙等快速消费品厂商
提供果蔬产品的研发、设计、应用和精加工的综合解决方案。从原料甄选到成品交
付，全程严格把控质量，致力于推动行业创新发展。
（3）日用香精板块
公司旗下厦门琥珀成立于1998年，是一家新三板挂牌的高新技术企业（琥珀股份，
NEEQ：833164），专业研发、生产和销售日用香精，在基础香原料的开发、燃香评
价试验、加香技术研究、微胶囊技术应用、产品稳定性测试等方面具有技术优势，
产品广泛应用于织物洗涤、个人护理、香水及化妆品、空间香氛、家居清洁、熏香
及消杀、宠物护理、口腔护理等领域。厦门琥珀在日用香精细分市场的熏香及消杀
领域处于国内领先地位，目前正以天然、健康、安全的理念在巩固熏香消杀市场的
同时，大力推动桉叶二醇LTB以及大日化洗护类香精、微胶囊香精的市场推广。
4、公司主要产品、品牌及应用领域
（1）香精产品
（2）食品配料
5、报告期内经营情况概述
今年以来，国际环境复杂多变，国际经贸秩序不稳定性、不确定性增加。尽管如此
，中国作为全球产业链“稳定器”的作用持续凸显，国内经济展现出强大韧性。面
对新的机遇和挑战，公司积极调整战略布局，强化创新驱动，以适应不断变化的经
济形势，推动公司业务持续健康、稳定、高质量发展。
在创新研发方面，公司坚持施行“开放创新+自主研发”双轮驱动策略，将“绿色
、营养、健康”的战略使命与市场需求深度结合。公司依托与外部高等院校、科研
机构、上下游企业的合作，快速推动科研项目的技术攻关和应用转化，加速创新成
果产业化；在产业及市场布局方面，稳健规划产业链下游布局，积极推进东南亚区
域的研发与产能规划落地，布局欧洲、中东、东南亚等区域的销售网络，为公司的
全球化战略落地提供有力支撑；在生产制造能力提升方面，公司以“为客户提供极
致产品”为目标，通过全面统筹推进精益生产管理工作，积极践行绿色生产、资源
循环利用和节能减排等理念，打造高品质、高性价比的产品，持续提升产品竞争力
与客户满意度；在数智化转型方面，公司对标国际化公司数字化建设的成功实践，
围绕SAPERP和PLM系统及其配套系统，进行功能延展和体验优化，纵向挖掘两大主
系统在风险管控、效率提升、数据资产等方面的潜在价值，进一步扩大数智化成果
的覆盖范围，以数智化赋能公司实现高质量发展。
报告期内，公司实现营业收入60,605.10万元，较上年同期下降8.41%。其中，由于
整体下游市场需求变化以及公司产品结构调整，食用香精业务本期销售收入下降22
.54%，食品配料业务本期销售收入增长4.80%，日用香精业务本期销售收入增长34.
47%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1,341.89万元，较上年同
期下降87.95%；基本每股收益为0.02元，较上年同期下降88.89%,加权平均净资产
收益率0.20%，较上年同期下降1.35个百分点。报告期内，公司开展的重点工作如
下：
（1）食用香精业务
报告期内，公司凭借雄厚的科研实力和深厚的行业积淀，坚持“产融结合、技术创
新”的双轮驱动，围绕开发天然香原料和天然香精、创新制剂技术升级香精等创新
方向，聚焦美拉德反应制备天然风味基质、风味成分与营养物质的胶囊化包埋及应
用、以及酶解乳制品浓缩物开发与应用等核心课题深度探索；在风味创新方面，深
度融合市场需求洞察与技术攻关，精研出一系列符合市场潮流的新型鲜味香精、盐
焗鸡膏状香精、麻辣鲜香膏体香精等产品，相关产品获得市场高度认可，持续强化
公司在风味创新领域的技术壁垒与先发优势。
在烟用香精方面，公司依托多年积累的技术积淀与配方储备，在特色香味物质研究
、烟草降焦减害技术及增香保润技术等方向取得了丰富成果，构建了烟用香精领域
的独特优势。公司持续关注新型烟草的发展态势及市场机会，通过自主研发的新型
现代提取及精制技术，成功制备了烟草精油、烟草香气浓缩物和烟草干馏物等产品
；针对全球不同区域的新型烟草市场，公司凭借敏锐的市场洞察力和高效的响应机
制，积极开展一系列富含不同风格香韵的香精产品研发，同时结合国际市场趋势研
发了多款不同风格的高香型香精；大力拓展海外市场，已完成相关渠道建设和产品
库搭建，并与国际头部客户保持良好合作关系。
（2）食品配料业务
报告期内，公司深度洞察研判市场趋势，高度重视健康与功能性食品配料相关的技
术研发与产品创新，依托全球化的研发网络，聚焦营养、健康等技术方向，重点突
破天然植物高纯度提娶非肉源热反应风味制备及功能性配料技术，打造适用于现制
新茶饮、咖啡等餐饮客户，以及饮料、乳品、烘焙、休闲食品等工业客户的风味食
品配料解决方案，进一步巩固了公司在餐饮及食品工业市场的综合服务能力。报告
期内，公司凭借黑松露产品的成功经验，进一步深耕“天然原料、高端食材、营养
健康”领域，推出了黑蒜、白松露等系列风味产品，推动高端食材大众化应用，为
消费者带来全新的美味体验，引领健康饮食生活理念。
公司各项创新技术逐步实现了产业落地，食品爆珠生产线建成投产以及非肉源热反
应物产能建设稳步推进，标志着公司在食品配料领域探索产业转型新路径迈出了坚
实的步伐，进一步提升了公司的核心竞争力。在市场开拓进程中，公司持续加大对
重点客户的产品配套服务力度，深度理解客户痛点，为客户提供定制化风味综合解
决方案。报告期内，公司开发出一系列高品质的天然果粉产品及乳液、微囊粉等相
关产品，为客户提供从产品研发、生产到售后的一站式功能性解决方案，满足客户
在不同领域的应用需求。
上海奕方持续深耕食品创新领域，以技术创新为驱动，以市场需求为导向，精准把
握乳制品、烘焙、餐饮等市场潮流，专注为食品制造等企业提供综合解决方案。报
告期内，凭借对健康餐饮趋势的精准把控，打造出绿色草本系列（薄荷、紫苏等天
然原料）、复合果蔬系列（羽衣甘蓝、红菜头、青瓜等）、鲜果锁鲜系列（综合莓
、水蜜桃、芒果百香果等）、营养添加系列（奇亚籽、三色藜麦、香莲、椰肉罐头
及爆爆珠）等一系列极具竞争力的明星产品，契合健康饮食潮流，满足消费者对营
养和口感的双重追求。
（3）日用香精业务
报告期内，公司在个人护理、空间香氛、口腔护理、宠物护理等趋势板块持续发力
，进一步加产品研发投入与技术创新力度，扩大国内业务的辐射范围；同时继续深
化与重点客户的合作，持续探索新模式和新赛道，大力拓展新型跨界客户，积极迎
合线上电商品牌的产品需求，遵循国潮、年轻化等特定产品定位和市场趋势，为客
户提供专属的定制化和差异化的香精方案，引领行业并打造爆款产品，为业务增长
注入新动能；在海外市场拓展方面，与多个国际客户成功建立业务联系，为未来业
务的可持续发展打造新的增长点；在产品研发创新方面，深度开发与评估新型香原
料，建立口腔护理原料库，同时聚焦功能性香精项目开发以及香精微胶囊产品的升
级和迭代，进一步提升日化香精的一体化解决方案能力。
（4）全球化战略纵深落子，印尼基地启航东盟新纪元
报告期内，公司继续深度践行“一带一路”高质量发展要求，加快海外市场的布局
。在巩固现有欧洲市场的基础上，大力拓展东南亚和非洲市场，充分发挥海外公司
亚太华宝、印尼华宝食品作为东南亚区域中心的重要作用，彰显其补强国内、辐射
海外的区位价值；进一步完善了海外研发体系、法规体系、原料体系，并建立起高
效的海外供应链体系，为公司国际化业务的转型升级与加速发展提供坚实支撑。印
尼华宝食品通过PLM系统协同海内外技术团队，搭建本土化产品体系，已完成海外
原料库1000+常规原料储备及印尼700+产品清真认证，满足区域法规需求，提升产
品市场准入竞争力。
报告期内，公司在印尼雅加达Jababeka工业园区举行了印尼食品科技综合基地奠基
仪式，标志着海外食品业务发展迈入了产业化实施的新阶段，是国际化战略征程中
的又一座重要里程碑。该项目建成投产后，产品与服务将辐射东盟及海外消费群体
，为东南亚等新兴市场提供稳定可靠的产品保障与技术支持。在欧洲市场，公司依
托国内良好的行业口碑，以及产品创新、技术服务、品质保证和供应保障能力，持
续保持在欧洲连锁餐饮渠道的食品配料业务的稳健增长。
（5）数智研发+数治运营双擎驱动，领航行业高质量跃迁
公司以数智化为引擎，为研发体系注入了澎湃动力。对标国际香精香料公司的研发
体系，全面构建并上线了食用香精、食品配料及日化板块的产品生命周期管理系统
PLM系统，并持续推进系统功能拓展及优化，实现了全业务板块研发流程的数字化
贯通与高效管理；AI技术的应用方面，公司已完成谱图基础数据库的搭建，为智能
创香、智能仿香等关键领域的智能化夯实基础，同时依托海量数据训练模型，精准
捕捉天然香料的特征模式，实现了对香精成分的高精度识别与分析，提升了产品的
安全性与质量的稳定性，为产品创新开辟了新路径。
报告期内，公司部署了商务智能BI系统整合各业务板块财务、销售等全域数据，提
供实时洞察与预测支持决策；同步推进费用控制系统规划，旨在构建覆盖预算编制
、事前申请、事中控制、事后分析的全流程闭环管理，确保费用合规透明。两大系
统将共同深化公司数据驱动、流程闭环、风险可视的管理模式，为公司高质量、可
持续发展注入强劲数智力。
（6）践行ESG战略促转型，成果彰显可持续发展引领力
在全球可持续发展浪潮加速演进下，公司将ESG理念全面融入战略发展框架，以系
统化的顶层设计优化治理结构，构建“决策-执行-监督”三位一体、紧密联动的管
理机制，确保ESG战略得以高效、有序实施。同时，公司积极响应国家“双碳”战
略，成立ESG气候项目专项小组，系统性开展气候风险评估与低碳工艺升级，将绿
色基因植入产业链全环节，加快绿色低碳转型步伐，为可持续发展注入新动能。
公司在ESG领域成果斐然，连续两年发布了ESG报告，凭借卓越实践成功入选中国上
市公司协会2024年上市公司可持续发展优秀实践案例及2024中国香妆行业可持续发
展（ESG）实践案例，充分展现了公司在可持续发展领域的引领地位。报告期内，
公司作为首批中国企业加入《IFRA-IOFI联合可持续章程》，推动中国香精行业国
际治理话语权的进一步实现。截至目前，公司ESG评级从A级提升至AA级，成为国内
香精行业唯一获得ESG评级AA级的上市公司。
（7）精益管理全域深化，智造赋能高质发展战略
公司以“为客户提供极致产品”为目标，全方位践行精益管理理念，深化精益生产
管理体系。报告期内，公司将江西孔雀作为试点先行单位的先进经验，有序推广至
鹰潭华宝、厦门琥珀、江西奕方等其他下属企业。通过5S管理、目视化、降低库存
、提案改善和工艺效率提升等措施，多管齐下推进精益化变革，显著提升了产线的
生产效能。同时，公司积极推动精益生产与数字化转型升级深度融合引入自动化设
备与智能控制系统，实现生产过程的智能化、自动化。利用数据分析和人工智能等
技术，保障生产流程智能化，促进全价值链各环节高效协同，持续优化产品质量与
交付效率，逐步实现公司精益生产管理目标。
考虑到部分客户实际需求，对于部分产品，公司采用买断式经销方式向客户销售。
公司以自产产品的销售为主，同时为满足客户订单需求及出于经济效益的考虑，存
在少量非自产产品的销售。
主要外购原材料价格同比变动超过30%主要生产模式在生产的组织和实施上，公司
采用计划生产与“以销定产”相结合的生产模式：计划部门根据年度销售合同以及
销售预测，制定年度生产计划，并根据每月实际销售订单实时调整月度生产计划，
由生产部门组织实施生产。
本期香精-香精产品库存量上升42.16%，主要系本期期初库存较上期期初库存增加
所致；本期香精-食品配料库存量上升76.75%，主要系本期销售量降低所致；
二、核心竞争力分析
1、领先的研发创新实力，技术驱动引领行业前沿
公司作为国内香精行业的领先企业，拥有国家认定企业技术中心，并设有博士后科
研工作站；在德国霍尔茨明登、新加坡设有海外研发中心，充分利用国际前沿技术
资源；同时在香港、上海、广东、福建、河北等地设有多个企业技术中心和实验室
，形成了全方位、多层次的研发网络。
公司历来高度重视技术人才的引进和培养，组建了一支由多名具有国际影响力的外
籍专家、国内知名调香专家及博士、硕士等组成的专家团队，形成了规模可观、专
业素养深厚且具备深度开发能力的研发人才梯队，持续推动公司的技术创新和领先
。截止2025年6月30日，公司拥有研发技术人员293人，其中调香师75名(含副高级
以上的资深调香师53名)。公司通过庞大的研发网络、技术团队和专利储备，构建
并持续提升核心竞争力，为公司在香精领域的持续发展和市场引领奠定坚实基矗
香精配方是香精生产的技术核心，公司始终坚持以科技创新为动力，凭借业内一流
的调香师队伍，持续加大对产业链的上下游技术和行业相关技术的投入力度，持续
开展研究。通过紧密贴合市场需求，及时、精准地满足客户对于香精产品的多样化
需求，不断创新研发畅销市场的香精配方。截至2025年6月30日，公司拥有专利316
项，其中发明专利176项，实用新型专利134项，外观设计专利6项，累计实现销售
的香精配方总数上万个。
公司积极吸纳国际先进的管理经验，打造了体系清晰、层次分明，跨地域、跨领域
、跨学科协同联动的科研体系，有序推进科技项目的开展。报告期内，公司启动科
技项目立项12个，进行中的各类科技项目总计29项。各项专利、配方与科技项目成
果，进一步提升了公司的技术水平和行业影响力。
2、稳定的供应保障体系，全球布局确保高效交付
经过多年发展，公司成功构建起覆盖全球的稳定的供应链体系，在广东、江西、云
南、福建、非洲博茨瓦纳等地布局生产基地，规模化生产优势显著，具备强大的风
险应对能力。在食用香精的大宗原料采购方面，公司实行集团化采购管理，具有高
质量原材料采购渠道，并与供应商建立长期合作关系，从源头保障原材料供应的稳
定性与可靠性，以确保获得稳定的原材料供应。通过完善的供应链管理体系及严格
的产品质量控制体系，在有效降低采购成本的同时，又能确保产品的安全性、稳定
性和一致性。报告期内，公司凭借丰富的战略采购经验、积累多年的供应商资源以
及高标准的品质管控，建立起全链路协同机制，持续为客户提供优质、稳定的产品
供应。
3、显著的品牌资产效应，价值创造拓展全球市场
经过多年的发展，公司已成长为国内香精行业领先企业，旗下拥有“华宝”“孔雀
”“奕方”“嘉萃”“华芳”“喜登”“澳华达”“琥珀”等一系列知名品牌，这
些品牌凭借在产品品质、技术创新与服务体验等多方面的卓越表现，在业内有着较
高的知名度和美誉度，有力提升了公司的市场拓展能力，提升了公司在全球香精行
业的影响力。未来公司将继续坚持品牌战略，通过优质的产品以及良好的服务与客
户建立起长期合作关系，为公司的进一步发展提供可靠保障。
4、专业的客户服务能力，一体化方案助力客户共赢
公司成立以来一直以服务客户作为企业经营宗旨。针对公司产品应用范围广泛，定
制化需求占比较大、部分终端产品使用量较小的特点，公司大力拓展一体化的销售
与服务渠道，升级完善国内外的销售与服务网络，强化市场服务能力，提升客户定
制化服务能力与快速响应能力。为更好的服务重点客户，公司不断延伸服务触角，
市场研究、产品开发、技术服务、供应保障等专业服务团队直接与客户的生产技术
部门对接，第一时间响应客户对于公司产品的各类需求，为客户提供一站式解决方
案，助力客户提升市场竞争力，实现互利共赢的发展目标。
5、高度职业化的管理团队，协同高效支撑战略发展
公司秉承“创新、务实、忠诚、协作”的企业精神，坚持“有道德、有境界、有能
力、有办法”的人才观，基于战略发展的需要，从国内外头部公司相关板块引入一
批具备国际化视野、深厚行业经验与卓越管理能力的职业经理人。公司凭借自身多
年沉淀的优良企业文化，搭建起开放包容、积极向上的沟通协作平台，职业经理人
团队得以快速融合并发挥价值，形成了高度协同且稳定的核心管理团队，在决策制
定、资源调配、市场开拓、内部管理等关键环节紧密配合，为公司的可持续发展提
供坚实的保障。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动的风险
当前全球经济持续承压，地缘冲突加剧、贸易保护主义升级、供应链重构深化，叠
加主要经济体货币政策分化，全球通胀维持高位运行。行业环境的复杂不确定性将
深刻影响食品、饮料、烟草、日化等下游领域需求，对公司的营收结构与利润空间
产生影响，为公司的稳健经营带来挑战。
应对措施：公司始终以市场需求为导向，深入洞察国内外香精与食品配料行业发展
趋势，积极布局新技术、新领域，持续优化产品结构，助力客户产品升级，显著提
升市场渗透率。同时，公司紧抓消费转型升级机遇，通过精准的消费者洞察，为客
户挖掘新兴市场潜力，提供定制化解决方案，加速新产品、新业务的市场开拓。此
外，公司同步完善天然提取物与功能性配料多元化产品体系，通过跨周期业务组合
构建结构性抗风险能力，筑牢行业竞争护城河。
2、商誉减值的风险
截至2025年6月30日，公司合并报表商誉账面价值为人民币71,834.12万元，占公司
期末净资产的比重较高，该商誉不作摊销处理，但需要在未来每期末进行减值测试
。截至2025年6月30日，商誉减值准备余额为59,034.01万元，主要系日用香精厦门
琥珀资产组2017年度计提减值准备3,636.56万元、上海奕方资产组于2022年度和20
23年度分别计提减值准备4,384.05万元及557.58万元、食用香精-烟草用香精资产
组于2024年度计提减值准备50,455.82万元。
商誉可收回金额受未来相关资产组或资产组组合的销售毛利率、销售增长率、折现
率等参数影响。若未来宏观经济、市场环境、监管政策发生重大变化，公司销售毛
利率、净利率和销售增长率下滑，或未来股东内含报酬率提高导致折现率上升，相
关资产组或资产组组合商誉发生减值，公司整体经营业绩存在因商誉减值而大幅下
滑的风险。
应对措施：公司会密切关注商誉所涉及业务的经营状况，不仅通过公司管理水平的
提升、技术及业务的资源整合、拓展销售渠道并积极开拓海外市场等措施，以提高
商誉相关资产组或资产组组合的盈利能力，同时公司也将积极提升整体经营业绩，
从而降低商誉减值风险对公司的影响。
3、核心技术和配方失密的风险
公司始终将技术创新置于战略核心地位，拥有国家认定企业技术中心，设有博士后
科研工作站，并在海外建立了先进的研发中心。凭借深厚的研发积淀，公司成功开
发出众多具有自主知识产权的核心技术与香精配方，构筑起独特的竞争优势。然而
，由于香精香料行业的技术特性，香精配方等关键技术的专利保护难度较大，公司
主要依赖严密的保密体系来维护技术安全，随着研发国际化进程加快及技术人员流
动性增加，面临着技术泄露的潜在风险，可能对市场竞争优势造成潜在影响。
应对措施：公司高度重视核心技术的保密工作，建立了全方位、多层次的保密管理
体系，并确保各项措施严格执行到位。在关键生产环节，公司通过严格的工序隔离
制度，实现各环节的独立管控，最大限度降低技术外泄风险。针对香精产品核心配
方，仅授权少数经过严格筛选的核心技术人员掌握，并与其签订具有法律约束力的
《保密协议》，明确保密责任与义务。通过构建严密的制度保障体系，公司已将核
心技术失密风险降至最低，为企业的持续创新和竞争优势提供坚实保障。
4、核心客户集中度较高的风险
随着收入结构调整，公司客户集中度已逐步下降，但仍存在核心客户较为集中的情
形，可能会削弱公司在商务谈判中的议价能力，导致利润率受到压缩。同时，因宏
观经济环境变化、市场竞争加剧、核心客户经营策略调整等因素的影响，可能会进
一步导致公司主要客户结构发生变化，并对公司的销售收入和盈利能力产生相应影
响。应对措施：针对现有产品，公司持续优化产品质量并深化服务体系，通过全方
位提升客户体验来巩固存量市场地位；在新产品开发方面，公司以客户需求为导向
，建立需求快速响应机制，专注于定制化产品的研发与创新，为客户提供精准匹配
市场需求的产品解决方案，最大化创造客户价值。同时，公司积极实施全球化战略
分散客户集中风险，重点开拓东南亚、欧洲等海外市场，加大海内外新客户开发力
度，构建全球化、多元化客户结构，增强市场抗风险能力，保障经营业绩的稳定性
和可持续性。
5、募集资金投资项目的风险
公司分别于2021年3月19日、4月9日召开了第二届董事会第十次会议、第二届监事
会第五次会议及2020年度股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途及调
整部分募投项目实施方案的议案》，同意变更部分募集资金用途及调整部分募投项
目实施方案，包括：终止“华宝拉萨净土健康食品项目”，调整“华宝孔雀食品用
香精及食品技术研发项目”为“华宝股份科技创新中心及配套设施项目”，新建“
华宝股份数字化转型项目”等。
公司分别于2023年3月30日、4月20日召开了第二届董事会第三十三次会议、第二届
监事会第十六次会议及2022年度股东大会，审议通过了《关于终止部分募投项目暨
调整部分募投项目投资进度的议案》，于2024年3月26日召开了第三届董事会第九
次会议、第三届监事会第七次会议，审议通过了《关于调整募投项目投资计划进度
的议案》，调整“华宝股份科技创新中心及配套设施项目”和“华宝股份数字化转
型项目”的投资计划，于2025年3月28日召开第三届董事会第十六次会议、第三届
监事会第十一次会议，审议通过了《关于调整部分募投项目投资计划进度的议案》
，调整“华宝股份科技创新中心及配套设施项目”的投资计划。
公司募集资金投资项目存在实施进度滞后或预期效益未达测算目标的风险。此外，
募集资金投资项目建成投产后，公司固定资产规模将大幅增加，存在固定资产折旧
增加对公司经营业绩造成阶段性压力等风险。
应对措施：公司将积极推进募集资金投资项目的建设，根据政策、市尝技术等内外
部环境变化，及时调整项目实施方案，确保相关项目对公司的技术升级、数字化转
型等方面起到积极作用。
6、原材料价格波动的风险
公司香精产品的主要原材料涵盖天然香料、合成香料、溶剂及其他辅料等，报告期
内，受国际局势紧张引发的全球供应链调整及输入性通胀传导等多重因素影响，原
材料市场呈现供需阶段性失衡，价格波动频率及幅度显著增加，对公司成本管控能
力形成持续考验。
应对措施：公司紧密追踪主要原材料价格动态，依据市场波动灵活调整原材料库存
，优化库存管理，灵活实行“以销定产”策略提升产销协同效率。通过战略采购储
备、本土原料替代、技术升级及生产效率提升等多重手段，确保产品稳定供应，降
低对进口原料的依赖，同时提升产品附加值与毛利水平。持续优化内部管理流程，
更新产品设计理念，以缓解成本压力。同时建立起研、产、供、销全链路协同机制
，实现管理效益最大化，实现资源高效配置与盈利韧性提升。
7、汇率波动的风险
公司持续推进业务全球化战略，积极拓展海外的研发、生产与销售网络，进一步加
快在东南亚、欧洲、非洲等地区的布局，随着国际经济环境的变化及未来海外市场
销售规模的扩大，汇率波动可能进一步增大，公司将面临因汇率波动汇兑损益扩大
的风险。
应对措施：公司高度重视外汇风险，始终保持警惕，紧密关注国际市场的环境变化
。同时，强化风险防范措施，构建科学、完善且稳健的风险防控体系，确保企业安
全稳健运营。根据市场变化，适时调整经营策略，提升公司在汇率波动环境下的抗
风险能力和经营韧性，以保障企业的长期稳健发展。
8、食品安全的风险
随着消费升级和公众健康意识提升，食品安全已成为社会关注的核心议题，并持续
受到监管机构及社会舆论的高度重视。鉴于公司食用香精以及食品配料业务占比较
高，虽然公司建立了严格的食品安全控制体系，但由于公司生产经营环节众多，且
涉及运输和仓储环节，任一环节的管控疏漏均可能引发潜在食品安全风险，进而对
企业经营及品牌声誉构成负面影响。
应对措施：公司始终将产品品质视为企业生命线和核心竞争力，严格遵循国家食品
标准及行业规范，持续优化生产工艺，引进国际先进设备，强化全员质量意识。通
过建立完善的质量管理体系，实现从原材料溯源、生产到成品的全生命周期质量监
控，确保质量异常情况实时预警、精准溯源与高效处置。同时，公司构建了高效的
质量反馈机制，深入倾听客户需求与建议，持续改进产品品质。未来，公司将进一
步提升质量管理水平，通过技术创新与流程优化，为客户提供更加优质、安全的产
品体验，构筑并扩大竞争优势。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江西奕方果蔬种植有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜PT Huabao Food Technology ｜ 917.20｜ -｜ -｜
｜Indonesia ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西奕方农业科技有限公司 ｜ 20500.00｜ -276.67｜ 27196.98｜
｜Huabao GmbH ｜ 78.59｜ -｜ -｜
｜江西华宝食品有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜江西华味食品科技发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜F&G(Botswana) (Proprietary｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜) Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Aromascape Development Cen｜ 19.65｜ -｜ -｜
｜tre GmbH ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏惟朴生物科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜无锡金投惠开新兴产业创业投｜ -｜ -｜ -｜
｜资基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜拉萨华宝食品有限公司 ｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜广州华芳烟用香精有限公司 ｜ 2338.00｜ 876.37｜ 9814.47｜
｜广东省金叶科技开发有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜富铭投资有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜奕方(湖北)农业科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜奕方(上海)农业种植有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜嘉萃美国有限责任公司 ｜ 424.96｜ -｜ -｜
｜厦门琥珀香精股份有限公司 ｜ 3000.00｜ 1644.40｜ 14224.20｜
｜厦门中味基因生物科技发展有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜印尼华宝实业有限公司 ｜ 449.85｜ -｜ -｜
｜博远(香港)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜华置贸易有限公司 ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜华景控股有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜华宝香精(香港)有限公司 ｜ 300.00｜ 332.49｜ 69403.33｜
｜华宝亚太有限公司 ｜ 2688.60｜ -｜ -｜
｜北京中味基因生物科技发展有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜力昇国际发展有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜利福控股有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜鹰潭自然集萃企业咨询中心( ｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜创润集团有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜云南天宏香精有限公司 ｜ 1806.09｜ -｜ -｜
｜鹰潭嘉世大通食品供应链运营｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜管理有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鹰潭吉地新程食品有限公司 ｜ 40.00｜ -｜ -｜
｜鹰潭博裕科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜云南农垦高原食品有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜中投科技有限公司 ｜ 5437.32｜ -｜ -｜
｜鹰潭华宝香精有限公司 ｜ 9650.00｜ 7099.15｜ 60749.64｜
｜香港博裕投资管理有限公司 ｜ 7.08｜ -｜ -｜
｜金铭贸易国际有限公司 ｜ 0.93｜ -｜ -｜
｜上海雀之悠国际贸易有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜西藏华宝食用香精有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海钧乐食品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜澳华达香精(广州)有限公司 ｜ 5437.32｜ -｜ -｜
｜上海米偶食品科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海新万钧精细化工进出口有｜ 550.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海奕方农业科技有限公司 ｜ 12000.00｜ -194.58｜ 51609.74｜
｜上海大嘴狐生物科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海嘉萃生物科技有限公司 ｜ 1225.49｜ -｜ -｜
｜湖南知味嘉生物科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖南省嘉品嘉味科技发展集团｜ 6300.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海华臻食品科技发展有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南省嘉品嘉味生物科技有限｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市茂元企业管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海口市华臻食品科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海华宝洋葱商业管理有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西知味嘉生物科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海华宝孔雀香精有限公司 ｜ 26000.00｜ 417.09｜ 71112.78｜
｜江西省嘉萃生物科技有限公司｜ 3594.20｜ -｜ -｜
｜江西省华宝孔雀食品科技发展｜ 35000.00｜ 3422.96｜ 48378.56｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜United Flavours GmbH ｜ 9.60｜ -｜ -｜
｜PT Pancaran Gemilang Lesta｜ 229.42｜ -｜ -｜
｜rindo ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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