☆经营分析☆ ◇300602 飞荣达 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电磁屏蔽材料及器件、热管理材料及器件、基站天线及相关器件、防护功能器
件、轻量化材料及器件、功能组件等的研发、设计、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件制造业 ｜ 503078.64｜ 96472.54｜ 19.18｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热管理材料及器件 ｜ 186409.26｜ 33928.77｜ 18.20｜ 37.05｜
｜电磁屏蔽材料及器件 ｜ 130989.79｜ 30386.63｜ 23.20｜ 26.04｜
｜轻量化材料及器件 ｜ 72223.08｜ 9755.21｜ 13.51｜ 14.36｜
｜防护功能器件 ｜ 55018.45｜ 15392.24｜ 27.98｜ 10.94｜
｜基站天线及相关器件 ｜ 30912.62｜ --｜ -｜ 6.14｜
｜其他 ｜ 17776.10｜ --｜ -｜ 3.53｜
｜功能组件 ｜ 9749.35｜ --｜ -｜ 1.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 391171.21｜ 64337.12｜ 16.45｜ 77.76｜
｜境外销售 ｜ 111907.43｜ 32135.42｜ 28.72｜ 22.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件制造业 ｜ 216904.28｜ 38733.97｜ 17.86｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热管理材料及器件 ｜ 79021.18｜ 13880.97｜ 17.57｜ 36.43｜
｜电磁屏蔽材料及器件 ｜ 60726.01｜ 14553.25｜ 23.97｜ 28.00｜
｜轻量化材料及器件 ｜ 29420.87｜ 3036.37｜ 10.32｜ 13.56｜
｜其他 ｜ 25419.13｜ 1293.76｜ 5.09｜ 11.72｜
｜防护功能器件 ｜ 22317.09｜ 5969.62｜ 26.75｜ 10.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 165675.56｜ 23877.49｜ 14.41｜ 76.38｜
｜境外销售 ｜ 51228.72｜ 14856.48｜ 29.00｜ 23.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件制造业 ｜ 434594.07｜ 84601.91｜ 19.47｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热管理材料及器件 ｜ 173267.72｜ 34473.24｜ 19.90｜ 39.87｜
｜电磁屏蔽材料及器件 ｜ 117580.15｜ 27118.50｜ 23.06｜ 27.06｜
｜轻量化材料及器件 ｜ 49644.96｜ 6794.20｜ 13.69｜ 11.42｜
｜防护功能器件 ｜ 43581.43｜ 13317.89｜ 30.56｜ 10.03｜
｜基站天线及相关器件 ｜ 30758.54｜ 861.87｜ 2.80｜ 7.08｜
｜其他 ｜ 10954.54｜ --｜ -｜ 2.52｜
｜功能组件 ｜ 8806.73｜ --｜ -｜ 2.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 324678.24｜ 52894.44｜ 16.29｜ 74.71｜
｜境外销售 ｜ 109915.83｜ 31707.47｜ 28.85｜ 25.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件制造业 ｜ 177787.79｜ 31989.25｜ 17.99｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热管理材料及器件 ｜ 70363.21｜ 12377.45｜ 17.59｜ 39.58｜
｜电磁屏蔽材料及器件 ｜ 46118.51｜ 9790.78｜ 21.23｜ 25.94｜
｜其他业务 ｜ 39100.45｜ 5639.10｜ 14.42｜ 21.99｜
｜轻量化材料及器件 ｜ 22205.61｜ 4181.93｜ 18.83｜ 12.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 131209.16｜ 20167.94｜ 15.37｜ 73.80｜
｜境外销售 ｜ 46578.63｜ 11821.31｜ 25.38｜ 26.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业的发展趋势、行业地位
1、公司所处行业的发展趋势
热管理材料及器件、电磁屏蔽材料及器件、轻量化材料及器件等属于新材料与电子
、通信及新能源等技术交叉的高新技术领域，其产业链上游是基础原材料的供应商
，中游是电磁屏蔽、热管理及轻量化材料及器件的生产商，下游是消费电子、通信
及算力设备、新能源汽车、光伏及储能、无人机、机器人、家用电器、医疗设备等
应用领域。
1）消费电子行业
消费电子领域对电磁屏蔽及导热材料的需求是手机、平板、PC、XR及可穿戴设备及
其他电子产品等；随着5G、物联网、AI及其他相关技术等的不断发展，消费电子产
品将更加智能化。消费者对个性化的需求越来越高，消费电子产品将展现出更高的
性能和集成度；电子产品不断推陈出新，对其性能要求更高、速度要求更快、结构
要求更紧凑，整个电磁屏蔽、导热行业朝着种类越来越丰富多样、性能及要求越来
越高的方向发展；智能手机、高性能笔电等计算及处理能力加强，智能化集成化程
度提高，功能升级，性能更稳定，产品部件朝轻量化发展；元器件增多集成度提升
而内部空间越来越狭小，同时随着5G终端、AI终端、折叠屏等新产品渗透率逐步提
升，越来越多的创新应用，如AI大模型广泛应用CPU\GPU性能提升，大内存普及，
卫星通信功能，影像、游戏功能越来越强大等等，对于电磁屏蔽、热管理及防护功
能器件的需求也将越高，从而带动电磁屏蔽与散热方案及需求升级。
根据IDC预测数据，2024年全球GenAI智能手机的出货量将同比增长363.6%，达到2.
342亿部，占2024年整个智能手机市场的19%。到2028年，IDC预测GenAI智能手机出
货量将达到9.12亿部，2024-2028年的复合年增长率（CAGR）为78.4%。根据IDC 20
25年2月25日数据，预估2025年全球智能手机出货量将达到 12.6 亿部，同比增长
2.3%，将是继2024年增长6.1%之后，连续第二年实现增长。
根据Canalys最新公布的调研报告，2024年全球PC市场趋于稳定，并于2025年全盘
复苏，进入商用市场更新周期。Canalys预计，2025年将是加速增长的一年，因为
微软会在10月终止Windows 10的系统支持，迫使数亿PC用户更新设备。其预测2025
年AI PC将占全球出货量的35%。
随着AI技术快速发展渗透，AI终端的快速增长，消费电子行业已逐渐开始复苏，同
时这些新技术产品的增量也将为电磁屏蔽及热管理等领域提供广阔的市场空间。同
时，对算力基础设施也会提出更高的要求，将会对散热及电磁屏蔽解决方案提出更
高的需求。
2）通信行业
通信行业是电磁屏蔽及导热器件最重要的使用领域之一，通信领域由于其工作原理
的特殊性，对电磁屏蔽及导热器件的需求非常旺盛。通信行业对电磁屏蔽及导热器
件的需求主要是程控交换机和移动通讯基站设备，通信设备的需求规模很大程度上
决定了电磁屏蔽及导热散热器件的市场需求。
根据公开信息，截至2024年底，全国移动电话基站总数达1265万个，比上年末净增
102.6万个。其中，4G基站为711.2万个，比上年末净增81.8万个；5G基站为425.1
万个，比上年末净增87.4万个。
2024年是5G-A商用元年，全国300多个城市启动5G-A网络建设。目前还有地方仍存
在5G信号弱覆盖甚至无覆盖区域，还有些热点地区5G网速满足不了用户日益增长的
数字消费需求，纵深推进5G网络覆盖面是必然要求。与此同时，随着由中国运营商
主导研究的全球首个6G技术场景需求标准获得通过，多项6G关键技术也正在从实验
阶段进入到实践阶段。
在企业网络和数据中心设备方面，AI新基建带动交换机新机遇，数据中心交换机市
场高速发展增长，通讯运营商、互联网厂商等都在加大对数据中心的投资。根据市
场调研机构IDC的数据显示，2024年的第三季度，以太网交换机市场在数据中心和
非数据中心领域显示出不同的趋势，数据中心部分的市场收入同比增长18.0%，环
比增长6.2%。其中200/400 GbE交换机的总市场收入同比增长126.3%，环比增长23.
8%。数据中心、AI等促进其持续增长。
随着AI、5G、千兆网络和数据中心等逐步发展推进，高频率的引入、硬件零部件的
升级以及联网设备及天线数量的增长，设备与设备之间及设备本身内部的电磁干扰
无处不在，电磁干扰和电磁辐射对电子设备的危害也日益严重。同时伴随着电子产
品的更新升级，设备的功耗不断增大，发热量也随之快速上升。未来高频率高功率
电子产品的瓶颈是其产生的电磁辐射和热，为了解决此问题，电子产品在设计时将
会加入越来越多的电磁屏蔽、导热散热和防护功能器件。
此外，随着 AI新基建快速发展，除交换机外，其产业链中的服务器等设备作为算
力发动机，国内外需求共振。据Gartner发布全球服务器市场追踪报告：2024年前
三季度全球服务器销售额1515.6亿美元，同比增长65.0%，出货量887.1万台，同比
增长6.4%，得益于AIGC技术的快速迭代，2024年全球都在加大对AI算力基础设施的
投资，全球服务器市场规模将达到2164.0亿美元，预计2023年-2028年市场将以18.
8%的年复合增长率保持高速增长，2028年市场规模将达3328.7亿美元，其中AI服务
器将占据近7成市场份额，在AI应用需求的驱动下，服务器市场正进入一个长周期
的快速增长阶段。AI热浪之下，算力需求飙升，高功耗背后，算力中心液冷市场有
望迎来风口。根据IDC发布的最新《中国半年度液冷服务器市场（2024下半年）跟
踪》报告。IDC数据显示，中国液冷服务器市场在2024年继续保持快速增长，市场
规模达到23.7亿美元，与2023年相比增长67.0%。其中，冷板式解决方案市场占有
率进一步提高。IDC预计，2024-2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到
46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元。IDC数据显示，2024年中国液冷服务器
市场延续了上年的增长势头，全年出货量超23万台。虽然当前液冷应用场景仍相对
集中，但无论是生态链供应商还是用户端侧都充分意识到液冷技术在节能减排、提
高数据中心能耗利用率等方面具有积极作用，同时得益于服务器市场的整体加速扩
大，液冷服务器的应用也更加广泛。
5G、云计算、AI等的全面铺开将从产业投资增加和技术标准提升两方面，有望拉动
电磁屏蔽、导热散热（含液冷）、基站天线、防护功能器件等产品的市场需求。
3）新能源行业
在气候问题及能源危机背景下，可再生能源受到国际社会的重视，大力发展可再生
能源已成为全球共识。另外随着AI大力发展，高功耗及供电都需要能源的支持，清
洁能源有望成为AI和数据中心发展的重要配套支持。根据公开数据，近两年全球光
伏产业在能源结构转型的大背景下乘风而起，产业规模和装机增速屡创新高，2月2
7日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在“光伏行业2024年发展回顾与2025年
形势展望研讨会”上指出：“2024年我国光伏新增超乎预期，达277.57GW，同比增
长28.3%，相当于2010年到2020年11年的累计装机量。截至2024年，我国光伏累计
装机突破880GW。”预测2025年全球光伏新增装机531~583GW，乐观情况下同比增长
10%，我国新增装机215~255GW。拉美、中东等新兴市场发展迅猛，或将带来新的机
遇。
新能源发电具有波动性，并产生弃风弃光的问题。配备发电侧储能则可以减少弃风
弃光的问题，有效地实现削峰填谷，减轻电网的负担，实现能源的高效利用。受新
能源装机高速增长、电力交易模式发展、原材料成本下降、顶层政策引领等多种因
素影响，全球新型储能市场规模快速发展，储能市场近两年迎来了“爆发式”增长
。根据中金公司《储能行业2025年展望：全球储能拐点加速到来，看好中国企业出
海百花齐放》数据：预计 2025年全球储能出货量（含通信储能）将达到449GWh，
同比+31.5%。近来随着对储能安全的越来越重视，储能热管理产品需求将增加或升
级。
光伏逆变器属于太阳能光伏发电系统中不可或缺的核心设备，是光伏发电系统中具
备高度智能化处理功能的设备，其性能对发电量影响较大，是电力电子技术在可再
生能源发电领域的应用，在光伏和储能系统中都有用到，2024年以来，随着光伏装
机成本下降，欧洲库存去化，新兴国家光伏装机需求大幅增长，加上储能需求推动
，逆变器的需求持续改善。根据globalgrowthinsights数据：全球PV逆变器市场规
模在2024年约为137.8亿美元，预计2025年将达147.4亿美元，到2033年将达251亿
美元，2025-2033年复合年增长率为6.89%。
随着光伏和储能市场的快速发展，大容量和高安全的光伏储能系统逐渐成为发展的
重要方向，将直接拉动电磁屏蔽、热管理（尤其是液冷）及防护功能器件的市场需
求。
近年来，为实现向清洁能源加速转型，中国、欧盟、美国等主要国家均大力发展新
能源汽车。过去的几年里，新能源汽车市场快速增长，各种新技术在中国汽车率先
使用，国内新能源汽车渗透率逐年升高，国内新能源汽车厂商也在加速海外布局，
中国新能源汽车在国家发展和全球地位进一步提升。企业竞争开始进入大浪淘沙的
关键时期，市场呈现出多元化和个性化，电池、芯片、操作系统、充电桩、自动驾
驶等新技术不断涌现，汽车与能源，汽车与 ICT融合加速，智能驾驶快速发展，从
ICT角度来看，汽车逐渐成为一个需要快速补能的大终端，汽车算力和功能的提升
对散热和电磁屏蔽材料提出更高的性能和需求，电池和超充桩的快速增长需求也大
大提升了散热（尤其是液冷）的需求，同时轻量化可以增加新能源车的续航，也成
为各厂家创新技术的方向之一。
根据中汽协的数据，2024年，新能源汽车产销累计完成1288.8万辆和1286.6万辆，
同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%。
乘联会秘书长崔东树披露，该团队于2月中旬对2025年汽车行业年度预测，其中，
新能源乘用车销量预计将达到1565万台，同比增长28%。
作为“智能化”核心之一的自动驾驶，在监管、技术和商业化方面持续积累、不断
完善，即将迈入发展快车道。随着汽车市场的智能化升级与自动驾驶技术持续普及
，激光雷达的装机量与标配率仍将保持强劲增长态势，有望带来导热散热、电磁屏
蔽材料的更多的需求。
新能源汽车电池组作为新能源汽车核心能量源，为整车提供驱动电能，新能源电池
结构件主要围绕增加续航能力、保护电池组安全而设计开发，而散热和轻量化是实
现增加续航的重要手段。因此动力电池系统在使用连接片、液冷板等导电、热管理
系统零部件的同时，需要使用电池复合材料上盖等轻量化零部件，以减轻电池包的
重量，提升整体续航能力。伴随电动汽车加速普及，上述动力电池导电、热管理、
轻量化零部件市场需求也将不断增加。全球各主要国家正在不断加大对新能源汽车
产业的研发投入和市场培育，未来新能源汽车将成为全球汽车工业绿色环保化发展
的重要引擎。
此外，超充桩大大提升补能效率和用户体验，各大车企纷纷布局，超充产业化有望
加快，对导热散热需求势必带来更多的机遇。
新能源行业的快速发展，将打开电磁屏蔽和导热领域成长的新空间，新领域带来对
材料和器件的需求有望在未来成为新的增长点，新能源行业迎来较大的发展机遇，
未来前景十分广阔。
4）其它领域
电磁屏蔽和热管理器件、轻量化材料等还可广泛应用于具身智能、低空经济、家用
电器、医疗等领域。
AI 模型迭代加速人形机器人商业化落地，人形机器人的“智能”被给予了期待，2
025年整个行业也有望迎来量产元年。人形机器人集机械、电子、材料、计算机、
传感器、控制技术等多门学科于一体，其具有驱动、机械机构、感知、机器人-环
境交互、人机交互、控制等子系统，在精密结构件制造、电磁屏蔽、导热散热以及
轻量化等方面均将带来机会。作为全球竞逐的战略性新兴产业，“低空经济”正加
快融入各行各业，并改变人们生产生活，市场规模不断壮大。作为低空经济物理载
体eVTOL在低空领域载人载物端有望逐步铺开，出行、运输物流为eVTOL最主要的应
用领域, eVTOL主要由电机、机体结构件、航电系统与飞行控制、电池等组成，关
键性能方面的要求比新能源汽车更为严苛，在机体制造、通讯和导航系统、电池等
对轻量化材料、电磁屏蔽及热管理材料器件带来需求。
在家用电器领域，随着环保概念的深入，绿色家电也越来越备受人们所推崇，未来
的家电领域必将催生大量的绿色家电。所谓绿色家电，就是利用电磁屏蔽及导热材
料尽可能地处理掉智能家电产生的热和对人体有害的电磁波。因此，电子消费领域
的需求规模将极大提高电磁屏蔽及导热材料的市场需求。在家用电器领域，随着科
技技术、微电子控制技术的发展，家用电器正迅速向节能化、自动化、智能化、方
便化、舒适化的趋势发展，对电磁干扰及热管理的需求也日益增长。随着万物互联
等概念的兴起，传统家电、家具类产品有向智能化发展的趋势。公司产品目前已应
用于包括空调、电视等家电以及家用美容仪器等产品，帮助解决EMI电磁屏蔽、导
热散热等。
在医疗领域，世界各国对医疗保健的支出在不断增加；在发达国家，人们对高质量
医疗服务的需求推动了医疗设备的更新和升级。国内市场受到人口增长、老龄化趋
势、医疗技术的发展以及政府对健康保健投资支持等多方面因素的影响，中国医疗
设备市场规模整体增速较快。当今许多医疗设备都采用了先进的电子和信息技术。
这些设备的抗干扰度如何，直接关系到人们的生命安危。如心脏起搏器，往往就会
受到来自计算机、手机等的电磁干扰，使其功能发生变化；同时随着医疗和电子技
术的快速发展，医疗设备中使用的电子设备数量就明显增加，设备在使用过程发热
明显增加，而发热是危害其稳定性和可靠性以及体验效果的主要因素之一，如医疗
探头在连续使用时会大量发热严重影响用户体验，采用热储能材料可以有效降低与
人体接触的设备外表面峰值温度。
随着电磁屏蔽及热管理的设计及相关产品在下游行业的重要性日益增强，越来越多
的信息电子设备生产企业在产品设计的同时就需要考虑电磁屏蔽、导热以及轻量化
的功能设计，成为电子产品研发阶段的重要组成部分。企业必须根据下游用户的需
求，对其所应用的产品进行全方位的分析，从系统的角度提供完全个性化的电磁屏
蔽及导热功能服务，为客户提供定制化的电磁屏蔽及导热以及轻量化应用解决方案
，以优化的设计、适宜的材料选型和性价比来满足客户的全方位需求。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司主要从事电磁屏蔽材料及器件、热管理材料及器件、基站天线及相关器件、防
护功能器件、轻量化材料及器件、功能组件等的研发、设计、生产与销售，并能够
为客户提供相关领域的整体解决方案，致力成为 ICT领域新材料及智能制造领先企
业。
公司自成立以来，通过自身不懈的技术研发、严格的品质把控和良好的客户服务，
逐步获得了市场的广泛认可，不断发展壮大，业务由电子辅料产品生产逐步过渡到
电磁屏蔽材料、导热散热材料、防护功能材料和基站天线及相关器件的研发、生产
与销售，目前已成为电磁屏蔽、导热应用等解决方案领域的领先企业。
（二）公司主要产品
[全球交付能力]
[产品应用领域]
公司产品主要应用在网络通信、数据中心、服务器、消费电子、新能源汽车、人工
智能（无人机、机器人等）、光伏储能、医疗及家用电器等领域。
[产品类别]
电磁屏蔽材料及器件包括导电布衬垫、导电硅胶、导电塑料器件、金属屏蔽器件、
吸波器件及软连接等；
热管理材料及器件包括导热界面器件、石墨片、导热石墨膜、散热模组、风扇、VC
均温板、热管、压铸件及液冷板等；基站天线及相关器件包括：基站天线、一体化
天线振子、天线罩、精密注塑等；
轻量化材料及器件包括压铸件（端板）、复合材料盖板；
防护功能器件包括单双面胶、保护膜、绝缘片、防尘网等；
功能组件及其他包括充电组件、电控组件、储能组件等。
（三）报告期内公司主营业务分析
报告期内，公司整体经营稳健，市场趋势积极向好，受下游应用领域需求增长影响
，公司相关业务规模进一步扩大，整体收入持续增长。公司2024年全年实现营业总
收入503,078.64万元，较上年同期增长15.76%，实现归属于上市公司股东的净利润
18,889.03万元，较上年同期增长83.01%；公司基本每股收益为0.33元，较上年同
期增长73.68%。
报告期内，公司注重增强研发实力及创新水平的提升，不断完善和丰富公司相关产
品结构，深挖热管理及电磁屏蔽解决应用方案的客户，开拓相关市场领域及扩展上
下游应用范围，进一步落实精细化运营管理，全面深入推进降本增效措施，市场份
额稳步提升，产能逐步释放，展现出良好发展态势，实现了盈利能力的稳步提升，
但由于报告期内公司新项目、新产品的开发打样较多，前期投入成本较高，并且受
铜、铝等大宗原材料价格回升等因素的影响，公司的毛利率也受到了一定影响。
具体情况分析如下：
1、报告期内，公司手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额及盈利能力持续得到
提升，主要由于下游消费类电子市场需求回暖，重要客户手机业务的市场份额回归
以及国产化替代加快，AI PC的单机价值量及市占率的提升等因素影响。随着AI技
术快速发展渗透、新兴市场的增长，消费电子行业已逐渐开始复苏，同时对电磁兼
容和散热的要求加大，也将为电磁屏蔽及热管理等领域提供更广阔的市场空间。面
对消费电子行业变革趋势，公司持续加大研发投入，配合客户研发柔性VC/微泵液
冷，微型风扇，新型电磁屏蔽材料和相变储能材料等新产品，以满足不同客户的不
同产品、不同使用环境场合及不同使用等级等方面的散热和电磁屏蔽需求，并通过
深挖热管理及电磁屏蔽解决应用方案的客户及业务布局，进一步提升公司市场占有
率，增强业务盈利水平。
2、报告期内，公司通信领域业务情况较为稳定，整体盈利能力同比上涨，公司一
直积极配合客户需求开展相关产品的研发和技术储备，并不断迭代产品提供给通信
类客户，以保持通信领域业务的可持续发展。其中，AI服务器液冷相关业务开展较
为顺利，公司凭借多年的散热技术积累与战略布局，与部分重要客户的业务合作有
序推进中，相关业务实现了营业收入的显著增长，目前AI服务器相关业务获得批量
订单并量产，并且公司加大研发投入，在单相液冷模组、两相液冷模组、3D-VC散
热模组、轴流风扇及特种散热器的基础上持续进行新技术及新产品储备，在热虹吸
散热器热性能研究、高性能液冷散热模组研发、高性能3D VC散热模组产品研发等
核心技术方面均取得重要成果等，以满足客户需求。目前，国内对液冷服务器行业
给予了高度重视和国家产业政策的重点支持，随着技术的成熟和市场需求的持续增
长，预计液冷服务器的国产化趋势将在未来几年持续加强。随着算力需求的激增和
数据中心能耗问题的日益凸显，液冷技术散热效率高、稳定性高、适用范围更广的
优势逐渐显现，市场前景广阔。
3、报告期内，新能源汽车业务已定点的项目订单持续释放，但由于铜、铝等大宗
原材料价格浮动、新客户导入、部分新项目打样等因素影响导致报告期内新能源领
域毛利率仍处于相对较低的水平，公司正逐步通过调整产品结构，提高生产效率和
管理效能等降低成本，提升毛利水平。
三、核心竞争力分析
1、研发与创新优势
公司自设立以来注重研发与创新，经多年研发生产积累，公司掌握了丰富的电磁屏
蔽及导热技术，如导电布的制备和电镀后处理方法、相变储能技术、液冷板的吹胀
和钎焊技术、具有导电和氧化稳定性涂层的石墨片研发技术、高效导热的石墨片的
研发技术、多层超高导石墨烯产品加工及应用、超薄热管研发生产技术、超薄VC研
发生产技术、用于通信基站的液冷板研发技术等核心工艺技术。此外，在自主研发
的基础上，公司还聚焦客户需求，积极开展产学研合作，与天津大学、电子科技大
学、华南理工大学、中科院、上海交通大学、北京航空航天大学和香港城市大学等
国内多所知名院校建立了技术研发合作关系，进一步增强了公司的技术研发及产品
开发能力。公司研发实验室，具备EMC测试、环境可靠性测试、热性能分析、电性
能分析、元素分析、金相显微分析等测试能力等。
公司密切追踪行业最新技术应用及市尝技术发展趋势，持续开展对新技术的研究，
凭借技术创新和研发能力，成为电磁屏蔽材料及器件、热管理材料及器件行业的优
秀企业。公司的技术研发及产品开发能力得到了市场的充分肯定，先后获得 “202
0粤港澳大湾区企业创新力榜单——创新成就奖”、“战略性新兴产业领航企业50
强”等行业荣誉。报告期内，针对主营业务未来发展及客户需求，公司加大研发投
入，在低粘度高强度环氧树脂开发、热虹吸散热器热性能研究、银镍导电粉表面处
理技术研究、超高导（1900W/MK）性能石墨研发、微型风扇的研发、6~8w高性能导
热吸波凝胶的研发、生物基多元醇改性双组分聚氨酯导热结构胶、新能源汽车一体
化压铸件半固态工艺研究、可钎焊耐高温压铸铝合金材料研究、HP-RTM专用聚氨酯
材料制备及应用研究、高性能液冷散热模组研发、高性能3D VC散热模组产品研发
、镀镍弹力导电布开发、新型组合式电流互感器的研发等核心技术方面均取得重要
成果。
截至2024年12月31日，公司已获得专利共计779项，其中发明166项，实用新型599
项，外观设计14项。
2、客户资源优势
凭借优良的产品技术、专业的服务优势及多年的行业深耕细作，FRD品牌得到越来
越多客户认可，品牌形象及客户信赖程度不断提升，与众多国内外知名企业建立了
紧密的合作关系，市场占有率稳步发展。经过长期的努力公司积累了丰富的优质客
户群体。
终端类客户包括华为、微软、联想、三星、荣耀、小米、HP、Dell等。
通信类客户包括华为、中兴、诺基亚、爱立信、思科、中信科移动等。
数据中心、服务器客户包括：华为、中兴、思科、浪潮、大唐移动、宝德、烽火超
微、新华三、超聚变、联想、纬创、纬颖、仁宝、华硕、东方通信、神州鲲泰及其
他重要客户等。
新能源汽车类客户包括比亚迪、广汽、北汽、中车、中兴新能源汽车、一汽奔腾、
一汽红旗、吉利、威迈斯、速腾聚创、宁德时代、欣旺达、国轩及孚能等。
光伏及储能等新能源领域类客户包括华为、YG、古瑞瓦特、固德威、富兰瓦时、瑞
浦兰钧等。
其它类客户包括格力、迈瑞、松下、大疆、歌尔、广达、仁宝、纬创、和硕、普渡
、九号、Legrand及Ulike等。
3、产品线优势
公司具有业界比较齐全的产品线及相关技术，在电磁屏蔽材料及器件方面包含导电
布衬垫、金属屏蔽器件、导电硅胶、导电胶、吸波片及金属器件等满足电磁屏蔽需
要的产品；在热管理材料及器件方面，包括导热石墨膜、钣金件、散热模组/风扇/
VC均温板/热管及半固态压铸等；基站天线及相关器件包括基站天线、一体化天线
振子、天线罩、精密注塑等；防护功能器件包括单双面胶、保护膜、绝缘片、防尘
网等；轻量化材料及器件包括端板、复合材料盖板等，并将应用领域扩展到新能源
汽车、储能、光伏逆变器等，新开发了新能源汽车电池复合材料上盖、液冷板、软
连接铜排、导热凝胶、导热结构胶、导热界面材料、车载散热器、半固态压铸件等
产品，产品种类非常广泛，能够满足不同客户的不同产品、不同使用环境场合及不
同使用等级等方面的需求，为客户节约大量的采购资源及成本。公司通过多年的积
累，拥有各产品相关的技术人才，作为国内领先的电磁屏蔽及热管理解决方案供应
商，在为客户提供不同产品的同时，能够为客户提供所需产品的原理分析，产品设
计、制造及测试等方面的高度定制化解决方案服务，引导客户实现价值采购，增强
客户粘性。
4、服务优势
公司充分利用在深圳、常州、东莞、佛山、昆山、珠海、越南等地的制造基地，及
在北京、上海等经济发达地区设立的销售网点，为客户提供本地化的贴身服务，继
续发挥较强的服务优势。公司根据业务发展的需要，在美国圣何塞、芬兰赫尔辛基
、日本和韩国等设立多个海外销售网点，以更好的就近服务该区域的客户，提升反
应速度和服务质量，致力于为客户提供有竞争力的电磁屏蔽及导热应用解决方案，
为客户创造价值。
公司销售并非传统的单一销售产品的模式，还要为客户提供电磁屏蔽、导热、防护
功能、基站天线应用解决方案，因此需要销售人员在方案应用期间就使用效果和问
题不断与客户进行沟通，将相关信息反馈给公司技术人员，以便对技术解决方案进
行完善。为了更好地适应市场变化，公司将加强营销团队和技术应用部门的合作，
成立项目组，提升行业统筹能力以及营销方案、思路的引导。加强研发部门、市场
部门、采购部门的内部沟通与合作，使得研发人员深入了解客户的当前需求和最新
动态；通过与上下游企业的业务人员和研发人员的接触互动，分析整个产业链的变
动情况和发展趋势及时调整产品和技术的研发方向，占领市场先机。公司将深入研
究客户应用，优化布局适销的产品线，完善电磁屏蔽及导热的整体解决方案，实施
大客户策略，为客户提供“随需而动”的个性应用服务。
5、运营管理优势
公司建立了职业化经营管理团队，由行业内的技术人才、营销人才和各类管理人才
组成。公司拥有强大的技术研发团队，主要的研发技术人员具有丰富的行业经验，
能及时把握行业技术发展方向和产品市场需求的变化，为公司研发能力的持续提升
奠定了基矗
经过30年的生产管理及运营实践积累，公司在工程建设、生产运营、安全生产、质
量控制、环境保护等方面具有丰富的经验，从而为运营管理提供了重要的保障。在
生产基地建设方面，公司在深圳、常州、越南成功建设了大规模产业化生产制造基
地。
在制造体系方面，公司拥有先进的生产制造优势。一方面，公司坚持柔性化和批量
化生产模式共存。柔性化生产模式能实现小批量和多品种产品生产的灵活切换，批
量化生产能够及时为客户提供大批量的产品，并确保产品的均一性、可靠性；另一
方面，公司积极引进先进的生产设备，保证产品品质，提高生产效率，同时还设立
专门的设备开发部门，可在原有的设备基础上进行再次开发及改造，打造效率更高
、更精良的非标设备。
在产品质量方面，公司通过了ISO9001、IATF16949-2016质量管理体系，并依据体
系实施完善的质量控制。公司制定了企业内部标准《电磁屏蔽及导热系统检验规范
》，同时参与国家相关标准的制订，荣获全国电磁屏蔽材料标准化技术委员会“第
二届标准化工作先进集体”、深圳市标准奖（电磁屏蔽塑料通用要求）等荣誉。
此外，在产品测试方面，公司拥有ILAC-MRA和CANS认可的现代化实验室，配备先进
的检测分析仪器，包括材料成份分析，如XRF法元素含量分析、火花直读光谱法金
属牌号鉴定、红外光谱法有机物定性/定量分析、气相色谱质谱法成分分析；材料
形貌分析，如影像测量、粒度分析、清洁度评定、金相法形貌/镀层厚度分析、扫
描电镜法微观形貌/微区元素分析；物理机械性能分析，如紫外分光法透光率测量
、力学性能分析、包材性能测量、机械冲击测量、运输振动测量等；热学分析，如
热重分析、差式扫描量热分析、热机械分析、动态热机械分析、导热系数及热阻测
试；环境可靠性，如恒定湿热、温度循环、冷热冲击、快速温变、紫外老化、氙灯
老化、阻燃、防水防尘、盐雾、压力交变、内部腐蚀等；电磁学分析，如电磁兼容
测试、介电常数测试、磁导率测试、吸波性能测试、屏蔽效能测试、电阻＆电导率
＆阻抗分析等。实验室由材料科学、物理化学、电子电气领域专业团队组成，严格
遵循GB、IEC、ISO、UL、ASTM等国家＆国际标准，不仅为研发提供准确、高效的技
术支撑，更通过完善的检测体系为产品质量保驾护航，助力提升公司产品竞争力。
四、公司未来发展的展望
公司作为国内电磁屏蔽、热管理领域的领先企业，拥有电磁屏蔽材料及器件、导热
材料及器件生产的先进技术，产品线齐全、质量稳定、可靠性高、能够为客户提供
电磁屏蔽、导热应用及相关通信业务的解决方案，拥有多年的精密模切、精密冲压
和精密注塑经验，及全球供货和本地化服务能力，业务主要涵盖消费电子、通信设
备、数据中心、服务器、新能源汽车及光伏储能等。
近年来，伴随着AI、算力、智能机器人、低空经济等领域市场的快速应用及发展，
推动公司所处行业及产品不断创新发展。公司将继续聚焦电磁屏蔽及热管理解决方
案，在持续深耕消费电子、通讯设备等市场领域的同时，把握AI服务器、新能源汽
车、智能机器人等领域的发展机遇，增强研发实力及创新水平，完善和丰富公司相
关产品结构，持续开拓相关市场领域及上下游应用范围，不断提升公司市场地位及
竞争能力。公司将围绕“开拓创新、以质取胜”的经营方针，全面推动管理创新、
产品创新及技术创新，提升公司应对新环境、新业务的竞争能力，保持公司营收及
利润的稳定增长，为股东和社会创造价值。
为实现公司全年各项经营指标，经营管理团队将重点推动以下工作：
1、加强内部控制，提升治理水平
公司将继续坚持以风险为导向，内部控制为基础的审计理念，根据公司战略发展规
划及业务特点，结合新《公司法》等相关法律法规和公司规章制度管理要求，推动
提升公司治理结构，强化合规经营意识，对公司重大事项做到事前预防、事中监督
、事后评价的监督机制，以风险为导向，开展财务、经营、业务及分子公司等关键
节点的审计与监督；协助建立健全反舞弊机制，营造廉洁的企业文化，持续为公司
健康可持续发展保驾护航，助力2025年经营目标的达成。
2、积极拓展市场，品牌建设与推广
公司持续聚焦新兴市场和细分领域，通过深入了解客户需求，定制化产品与服务，
提升市场竞争力。同时，加强品牌宣传与推广活动，提高品牌知名度和美誉度。公
司将制定详细的市场渗透策略，力争在关键行业和客户群体中实现突破性进展，进
一步提升市场份额，确保公司业务持续稳定增长。公司将全面提升并健全客户关系
管理体系，巩固现有客户基础，为市场拓展提供坚实支撑。
公司将继续加大市场拓展力度，特别是海外市场业务，将增加海外业务销售、工程
等服务人员，提升重点战略性国际展会投入；同时受海外客户全球供应链策略的调
整，部分生产能力逐步往越南、泰国等东南亚国家迁移。2024年度，公司在越南北
宁厂已完成海外客户认证及投产，2025年将继续投资越南工厂，通过扩充产能来更
好配合海外客户需求，完善越南产业链布局。未来，公司也将关注市场情况，择机
启动评估泰国工厂投资可行性评估及规划，以满足客户不断增长的海外客户需求。
积极开发并导入医疗设备组件、医疗设备整机EMS、液冷超充EMS、大钣金业务等新
兴医疗及新能源客户和产品品类。同时，持续挖掘新产品及新业务机会，开拓优质
头部及潜力新客户，积极寻求新的业务增长点，并持续布局开拓医疗、机器人、低
空经济、新能源等市场业务。
3、不断完善产品线布局，强化技术优势
2025年，公司通过收购江苏中煜橡塑科技有限公司100%股权，进一步延伸公司的持
续发展新能源业务，丰富和完善产业链建设，增强公司电磁屏蔽及热管理解决方案
的综合能力，有效实现资源整合及业务协同，有利于提升公司综合竞争力及市场份
额。
另外，我们将深化现有产品的技术优化，提升产品性能与稳定性，满足市场更高标
准的需求。同时，加大研发投入，探索前沿技术，推出具有自主知识产权的新产品
，拓宽业务领域，并借助市场和产品等优势逐步向横向和纵向产品矩阵拓展，通过
构建多元化、智能化的产品线，提升公司市场竞争力。继续秉持技术创新驱动发展
理念，也将继续加强与高校、科研机构的合作，引入外部创新资源，加速产品迭代
升级，为公司持续发展注入新动力。公司持续在AI芯片场景120W高功率导热垫片、
激光雷达场景高导热双组份凝胶、射频/滤波器场景6W导热吸波材料、高端服务器
液冷散热器及高性能服务器散热风扇等产品进行深入研究。
4、加强组织能力提升，建立人才培育新机制
2025年，公司将着力提升组织能力，优化内部架构，确保各部门协同高效，公司将
推行精细化管理，强化团队建设，提升员工专业技能与综合素质，以更好地适应市
场变化。同时，公司将加大人才引进力度，特别是针对高端技术人才和复合型人才
，通过优化薪酬福利、完善职业发展路径等措施，吸引更多优秀人才加入。我们还
将建立健全人才培养机制，为公司的持续发展和竞争力提升奠定坚实的人才基矗公
司将深化业绩考核与激励机制改革，确保员工贡献与回报相匹配，我们将引入更加
科学、公正的绩效考核体系，明确各项指标，强化过程管理，确保考核结果的客观
性和准确性。
5、大力倡导可持续发展，建设绿色低碳新生态
展望未来，公司将坚定不移地走可持续发展之路。我们将深化绿色生产，加大环保
技术研发投入，减少碳排放，提升资源利用效率。同时，积极履行社会责任，参与
公益项目，回馈社会。我们还将推动供应链绿色转型，携手合作伙伴共同构建绿色
生态。通过持续的技术创新和科学管理，公司将致力于实现经济效益、环境效益与
社会效益的和谐统一，为可持续发展贡献力量，共创美好未来。
6、加快募投项目的建设，持续增加业务产能
公司募集资金投资项目新能源相关器件建设项目（原“南海生产基地建设项目”）
的项目实施地点已由佛山市南海区变更为深圳市光明区，并于2024年9月取得施工
许可证，公司也将进一步加快募投项目的建设，推动在储能和新能源汽车领域的市
场布局，加大对新能源汽车、储能系统等市场的投入，提高公司整体业务规模及盈
利水平，促进公司主营业务的持续健康发展。
7、提高信息披露质量，继续加强投资者关系管理工作
公司将组织董监高及信息披露人员学习证券、财务、信息披露等法律法规，定期培
训，提升专业素养。在投资者关系管理方面，以投资者利益为出发点，不断优化与
投资者的长效沟通机制，高效传递公司价值，增强投资者认同感，加深投资者对公
司的了解和信任，树立良好的资本市场形象。
上述2025年经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜FRD TECH (USA) INC. ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海虹庐雅邦新材料技术有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市童天通讯科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜亿泽(香港)有限公司 ｜ 750.00｜ -｜ -｜
｜佛山市飞荣达精密五金制品有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜佛山飞荣达通信科技有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜品岱电子有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜四川品岱电子科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜常州品睿电子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜常州品钺传热技术有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜常州市飞荣达电子材料有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州讯磁科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜广东博纬通信科技有限公司 ｜ -｜ -5988.87｜ 18214.33｜
｜广东飞荣达精密制造技术有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠州市金新压铸有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜昆山品岱电子有限公司 ｜ 10000.00｜ 5121.81｜ 58797.97｜
｜昆山市飞荣达电子材料有限公｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜智材精密组件(深圳)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏中迪新材料技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏大磁纳米材料有限公司 ｜ 4166.67｜ -｜ -｜
｜江苏安能科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜江苏明利嘉科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏格优碳素新材料有限公司｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜江苏飞荣达新材料科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜润星泰(常州)技术有限公司 ｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜润星泰(香港)有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳市友信鑫五金制品有限公｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市飞荣达新材料技术有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市飞荣达精密模具有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳飞荣达光电材料有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜珠海市润星泰信息技术服务有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海市润星泰电器有限公司 ｜ 9158.88｜ -649.40｜ 93260.06｜
｜珠海市润星泰精密模具制造有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州品岱电子科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜苏州联岱欣电子科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜越南亿泽责任有限公司 ｜ 2440405.00｜ -｜ -｜
｜飞荣达(常州)物业管理有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜飞荣达科技(江苏)有限公司 ｜ 40000.00｜ 2022.11｜ 282331.24｜
｜飞荣达科技(越南)有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜飞荣达(香港)有限公司 ｜ 3121.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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