☆经营分析☆ ◇300536 *ST农尚 更新日期：2025-04-04◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜算力综合解决方案 ｜ 8489.04｜ 1917.48｜ 22.59｜ 85.34｜
｜芯片开发及技术服务 ｜ 1018.87｜ 1000.54｜ 98.20｜ 10.24｜
｜园林绿化工程 ｜ 265.09｜ 5.92｜ 2.23｜ 2.66｜
｜半导体销售 ｜ 117.60｜ --｜ -｜ 1.18｜
｜房屋租赁 ｜ 56.64｜ 24.50｜ 43.26｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 4987.47｜ 193.31｜ 3.88｜ 50.14｜
｜华东 ｜ 3557.23｜ 1779.83｜ 50.03｜ 35.76｜
｜华南 ｜ 1080.81｜ 1062.48｜ 98.30｜ 10.87｜
｜华中 ｜ 321.73｜ 30.42｜ 9.46｜ 3.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林绿化工程 ｜ 6524.47｜ 779.36｜ 11.95｜ 91.34｜
｜半导体销售 ｜ 418.30｜ --｜ -｜ 5.86｜
｜园林设计服务 ｜ 107.31｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜其他 ｜ 92.66｜ 36.65｜ 39.56｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜市政公共园林 ｜ 5476.45｜ 1006.94｜ 18.39｜ 76.67｜
｜地产景观园林 ｜ 1155.33｜ --｜ -｜ 16.17｜
｜半导体销售 ｜ 418.30｜ --｜ -｜ 5.86｜
｜房屋租赁 ｜ 92.66｜ 36.65｜ 39.56｜ 1.30｜
｜软件开发和技术服务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中 ｜ 6448.82｜ 877.68｜ 13.61｜ 90.29｜
｜华东 ｜ 361.85｜ --｜ -｜ 5.07｜
｜其他 ｜ 275.62｜ 45.65｜ 16.56｜ 3.86｜
｜华北 ｜ 56.45｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜华西 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜市政园林项目 ｜ 5547.11｜ 1221.58｜ 22.02｜ 77.38｜
｜软件开发和技术服务 ｜ 1018.87｜ 1005.34｜ 98.67｜ 14.21｜
｜地产景观园林 ｜ 533.03｜ --｜ -｜ 7.44｜
｜房屋租赁 ｜ 37.36｜ --｜ -｜ 0.52｜
｜设计服务 ｜ 31.98｜ --｜ -｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中 ｜ 5859.44｜ --｜ -｜ 81.74｜
｜华南 ｜ 1018.87｜ 1005.34｜ 98.67｜ 14.21｜
｜其他 ｜ 290.04｜ --｜ -｜ 4.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林绿化工程 ｜ 36540.22｜ 7797.69｜ 21.34｜ 94.19｜
｜软件开发和技术服务 ｜ 2136.79｜ 1856.34｜ 86.87｜ 5.51｜
｜其他 ｜ 67.89｜ 27.08｜ 39.89｜ 0.18｜
｜设计服务 ｜ 47.47｜ -1.56｜ -3.30｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜市政公共园林 ｜ 29854.45｜ 5705.17｜ 19.11｜ 76.96｜
｜地产景观园林 ｜ 6733.23｜ 2090.96｜ 31.05｜ 17.36｜
｜软件开发和技术服务 ｜ 2136.79｜ 1856.34｜ 86.87｜ 5.51｜
｜房屋租赁 ｜ 67.89｜ 27.08｜ 39.89｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中 ｜ 23595.70｜ 5996.42｜ 25.41｜ 60.83｜
｜华西 ｜ 9166.97｜ 344.93｜ 3.76｜ 23.63｜
｜华东 ｜ 4304.11｜ 1923.25｜ 44.68｜ 11.10｜
｜华北 ｜ 1193.40｜ 1154.02｜ 96.70｜ 3.08｜
｜其他 ｜ 532.19｜ 260.92｜ 49.03｜ 1.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）算力综合解决方案
公司全资子公司武汉芯连微及大连芯联微主要负责运营算力业务板块，致力于算力
服务器销售、租赁与服务领域，提供一体化综合解决方案，旨在为客户打造全方位
、高效能的算力生态系统。
1.算力行业发展状况
随着数字经济的蓬勃发展，算力已成为驱动经济增长的关键要素。特别是在人工智
能技术的推动下，算力需求呈现出爆发式增长态势。2024年上半年，全球及中国算
力综合服务领域迎来了高速的发展机遇，人工智能的广泛应用、政府政策的强力支
持以及技术创新的不断突破，共同推动了算力综合服务的高速发展。
2024年上半年，以ChatGPT为代表的大语言模型推动了AI算力需求的爆发性增长，
这些大模型在训练、推理等过程中需要海量的算力资源，直接带动了高性能计算和
智能计算的快速发展。多模态大模型的发展进一步推动了算力需求的增长，这些模
型能够处理包括文本、图像、音频等多种类型的数据，为AI应用提供了更广阔的场
景。随着多模态大模型的快速演进，其对算力的需求也呈现指数级增长，推动了算
力综合服务市场的持续扩张。
为了推动算力基础建设的快速发展，全球及中国各地政府纷纷出台了一系列支持政
策。在中国，工信部等六部门联合印发了《算力基础设施高质量发展行动计划》，
明确了2023-2025年我国算力规模复合增长率将达到18.5%的目标，并计划通过一系
列政策措施推动算力基础设施的快速发展。今年政府工作报告中也提出“适度超前
建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态”的部署。
地方政府也积极响应国家号召，纷纷出台具体实施方案。例如，北京发布了《北京
市算力基础设施建设实施方案(2024—2027年)》，计划通过集中建设一批智算单一
大集群来改变智算建设“孝散”的局面；成都则在天府数据中心集群起步区内重点
布局以计算服务为主的大型数据中心；河南则计划投资568.25亿元用于支持智算中
心硬件设施建设、技术研发和应用推广等；武汉印发《武汉市推进算力基础设施及
应用产业高质量发展行动方案（2024—2025年）》提出，到2025年，力争全市算力
规模达到5EFLOPS，建立多元算力协同体系，打造“通用+智能+超算”多元算力供
给体系。
我国市场，参照工信部等六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》
发展目标，2023-2025年我国算力规模复合增长率为18.5%，2024年新增算力规模将
接近40EFLOPS，算力核心产业规模有望突破2.4万亿元。
2024年上半年，算力综合服务在人工智能的强劲需求和政府政策的强力支持下实现
了高速发展。随着算力规模的持续扩大、服务模式的不断创新以及新技术的广泛应
用，算力综合服务市场将迎来更加广阔的发展前景。
2.公司算力综合解决方案业务的情况
公司根据客户对算力规格的需求，向客户提供相应的算力服务器、算力服务器租赁
服务及算力技术综合解决方案，帮助客户打造算力集群、提升算力资源利用率，从
而为终端客户提供高性能智算服务。盈利模式为向客户销售算力服务器、对外出租
算力服务器的租赁收入及后期运维服务收入，同时还有为客户提供算力解决方案的
服务收入。
3.业绩驱动因素
2024年上半年公司陆续向客户交付算力服务器和提供算力技术服务，上半年公司算
力综合服务实现收入8,489.04万元，占总收入的85.34%，实现毛利1,917.48万元。
（二）芯片开发及技术服务
公司2020年以增资方式控股了苏州内夏，开始布局显示驱动芯片业务，苏州内夏依
托三星授权的USI-T协议，旨在为客户提供各类显示面板和显示屏用整体芯片解决
方案，同时根据客户的需求提供电路模块设计服务。
1.显示驱动芯片发展状况
2024年上半年，全球显示面板出货量与增长率均呈现积极态势，尤其是大尺寸显示
面板的显著增长，根据Omdia发布的最新报告，电视面板上半年出货量达到了1.23
亿片，这一数字与去年上半年基本持平，显示出市场对大尺寸、高质量电视面板的
稳定需求。特别是65寸及以上的大尺寸电视面板，出货量持续攀升，成为市场增长
的主要驱动力。出货面积上达到了8,714万平米，年同比增长达到6%。
随着显示面板出货量的持续增长，尤其是大尺寸、高分辨率面板的普及，对显示驱
动芯片的需求也急剧增加。显示驱动芯片作为显示屏成像系统的核心部件，其性能
直接决定了显示效果的好坏。因此，显示面板市场的繁荣直接带动了显示驱动芯片
市场的快速发展。
根据中商产业研究院等机构的预测，2024年中国显示驱动芯片市场规模将达到445
亿元。全球范围内，显示驱动芯片市场规模也保持稳定增长态势，预计将达到126.
9亿美元。
2024年上半年全球及中国显示驱动芯片市场在显示面板市场的带动下实现了稳定发
展。随着市场规模的不断扩大、出货量的持续增长以及技术创新的不断推进，显示
驱动芯片市场将迎来更加广阔的发展前景。
2.公司显示驱动芯片的业务情况
（1）业务模式
（2）研发模式
苏州内夏坚持“以市场为导向”的产品研发策略，在芯片研发前均进行详细的市场
调研，结合自己的技术特色进行产品定位，以市场需求定产品规格，以产品规格定
研发计划，实行市场导向研发模式，研发中采用数模混合设计技术，通过技术的进
步创新满足不同客户和市场的需求。
报告期内，公司已完成USI-T4K/8KTV显示驱动芯片ND0582A在ND0582基础上的设计
优化并安排样品制作中，样品产出后将进行客户送样测试。
（3）生产模式
苏州内夏采用Fabless经营模式，专注于显示驱动芯片的研发、设计和销售环节，
将产品的生产、封装和测试环节分别委托晶圆厂商和芯片封测厂商完成。
3.业绩驱动因素
2024年上半年公司为客户提供显示确定芯片解决方案及后续技术支持的服务实现营
业收入1,018.87万元，占总收入的10.24%。
（三）园林绿化业务
公司从事园林工程施工、园林景观设计和园林养护业务，是能够为客户提供一体化
服务的园林综合服务商。
1.园林绿化行业发展状况
随着园林绿化行业的不断发展，准入门槛降低，越来越多的企业涌入这一领域，导
致行业竞争加剧。另一方面，受房地产市场调控政策及地方财政压力等因素的影响
，园林市场的需求有所减弱。为了在市场中占据一席之地，企业不得不加大投入，
提升技术水平和服务质量，使得行业整体利润率下降，部分中小企业面临生存压力
。
尽管在园林绿化行业在2024年上半年面临一些挑战，然而，随着城镇化进程的持续
推进和居民对美好生活环境需求的不断提升，园林绿化行业仍具有广阔的发展空间
和巨大的市场潜力。
2.公司园林绿化的业务情况
（1）销售模式
参与公开投标及邀请投标模式获取园林绿化工程合同。
（2）工程施工模式
项目中标并签订合同后，公司将根据项目内容进行内部生产任务分配，由相关业务
部门协作完成工作。园林事业部按项目负责岗、技术负责岗、核算负责岗、质量管
理岗、安全管理岗进行组建各工程项目部具体负责项目的实施。相关部门分别配合
工程管理部实施采购和成本过程控制。
（3）采购模式
公司采用统一采购和就近采购相结合的方式。统一采购方式，对于石材、砖材、苗
木等园建和绿化主要材料，由公司统一进行询价、确定供应商、签订合同；就近采
购方式，考虑到项目进度与成本管控，对工程辅材、设备配件、水泥砂石等零星材
料，经公司批准，项目部根据现场需要，在工程所在地寻找供应资源，报公司审批
确定供应商。材料到场后进行现场验货和收料，验收无误后，由供应商向公司开具
发票，财务部根据供应商发票和验收手续依据采购合同约定，统一采用银行结算方
式办理采购款项支付。
3.业绩驱动因素
2024年上半年度，因此园林板块上半年实现收入265.09万元，占总收入的2.66%，
较上年同期下降95.64%。
主要原因：根据公司的战略规划，在兼顾园林绿化业务的基础上，着重发展算力服
务与显示驱动芯片业务。2024年上半年主要对存量的园林绿化业务进行施工，相关
业务尚未达到验收标准，因此产生的收入较上年同期大幅下降。
二、核心竞争力分析
1、企业品牌优势
在行业竞争日趋激烈的大环境下，公司重视企业品牌建设，坚持守合同重信用的客
户服务理念，稳定的专业技术人员、丰富的项目运作经验等，保障了公司持续获取
项目的能力。
2、管理体系优势
公司核心管理层保持开放性的管理思维，时刻把握经济、行业大环境及业务发展情
况，并根据业务特点制定改进策略，使公司具备经营管理模式优化的能力，持续推
动管理体系升级，打造制度化、流程化、信息化、标准化管理体系，提高公司运营
效率，促进公司在新形势下稳舰积极、顺畅发展。
3、人才队伍优势
集成电路业务方面，公司在集成电路业务板块储备了优秀的管理团队与研发人员，
技术团队在模拟、数模混合设计领域拥有深厚的技术积累，核心技术骨干在集成电
路设计领域拥有二十年以上从业经验，具备扎实的研发功底和敏锐的市场嗅觉。业
务领导团队成员涵盖技术研发、销售、市尝运营、财务管理等各个方面，领导成员
皆由在半导体行业或相关行业工作经验超过20年的人士出任，保证了公司运营的专
业性。
园林绿化工程业务方面，经过多年的发展与积淀，公司现已培育出一支设计研发技
术过硬、园林工程项目经验丰富的专业人才队伍，承接并完成了多项规模较大的园
林工程施工项目，展现了优秀的服务质量、专业的施工水准和完善的项目运营管理
能力。
4、稳定客户优势
集成电路业务方面，经过多年研发积累，公司在显示驱动芯片领域不断累积技术实
力，公司的研发技术得到了下游面板生产企业的肯定，与部分客户建立了合作关系
，有效提高了公司未来市场开拓的效率。
园林绿化工程业务方面，公司凭借出色的过硬的技术、良好的服务，赢得了客户的
广泛认可，拥有商誉较高的地方政府、国有企业或优秀房地产开发企业等稳定的客
户资源。
5、专业资质优势
在集成电路业务板块，已开发完成符合USI-T1.03标准的显示驱动芯片，目前已完
成符合USI-T2.02标准的升级，传输速率可达到3.5Gbps。随着高刷新率（120Hz及
以上）显示面板需求增长明显，且对比传统显示面板具备高溢价，以及在多应用场
景升级带动下市场占比的提升。
在园林业务板块，公司已构建了较为完整的专业资质体系，包括风景园林工程设计
专项乙级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、古建筑工程专业承包叁级、环保工程
专业承包叁级、城市及道路照明工程专业承包叁级、市政公用工程施工总承包叁级
等相关专业资质，确保公司具备独立开展各项园林绿化业务的能力，使得公司在园
林工程施工项目的竞争中占有足够优势。
6、突出技术优势
公司始终秉持核心技术自主创新理念，在芯片设计中将积累的丰富经验规模化、体
系化、平台化，建立了良好的知识管理、知识分享体系，便于技术经验在研发过程
中的延续。集成电路业务方面，公司采用数模混合设计技术进行产品研发，长期以
来在高速、低功耗的图像和数据传输与转化方面持续研发，不断积累相关核心技术
和专利。公司通过数字化方法实现对通道距离、PLL（锁相环路）等核心模块优化
设计，降低了芯片设计的难度和时间，减少对晶圆厂的依赖性，缩减芯片生产制造
成本，并提高制造良率。在降低功耗方面，公司独特的热导管与金属板设计与传统
技术相比在效率上大幅提高，有效提高成本的可靠性和成本优势。
园林绿化工程业务方面，公司坚持技术创新是企业发展的重要驱动力，经过多年的
园林绿化应用技术研究和工程实践总结，不断进行技术更新。
三、公司面临的风险和应对措施
1、经营管理风险
公司目前正处于业务转型的关键时期，资产结构调整及集成电路业务侧重投入或将
涉及资产、人员、业务流程等管理方面出现较大变化，若公司现有管理体系不能很
好地适应转型变化，将导致公司经营管理出现较大风险。
公司将根据战略部署，进一步加强内部风险防控体系建设，强化员工风险意识、规
范部门风险管理，力争将公司内部风险降至最低。
2、技术研发风险
公司近年新拓展的半导体行业系技术密集型行业，升级换代速度快，若不能准确预
测相关芯片的技术发展方向及市场发展趋势，可能导致技术升级迭代进度与成果不
及预期，导致研发投入不能及时进行成果转化，加大财务压力，对公司的持续竞争
能力和未来业务发展产生不利影响。
公司将在新技术研发立项之时，进行充分论证分析，以确保研发方向的准确性；在
拓展新业务过程中，加强信息收集、过程管控等，根据市场行情变化，及时作出应
对，将风险降至最低。
3、应收账款坏账风险
公司期末应收账款账面价值为51,423.14万元，占资产总额的46.75%，主要受公司
所处行业的特点、客户结算模式等因素的影响。目前公司应收账款的对象主要是央
企、政府单位，信誉背景良好，发生坏账的风险较小，但如果应收账款的对象信用
状况发生恶化，不能及时收回或发生坏账，将会对公司业绩造成不利影响。
公司将加强应收账款管理工作，督促财务管理等人员对应收账款进行梳理及监管，
及时反馈市场经营部、工程管理部对应项目负责人以采取有效应对措施，通过包括
但不限于客户拜访、函件催收、诉讼等方式，加快应收账款回收工作，避免和减少
公司坏账损失，避免影响公司整体利润水平和资金周转产生的负面影响。
4、面临退市风险
因公司2023年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负值且营业收入低
于1亿元，触及《上市规则》第10.3.1条第一款第一项“最近一个会计年度经审计
的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为
负值且营业收入低于1亿元”的规定，深圳证券交易所对公司股票交易实施退市风
险警示。
公司将全力推进算力业务与显示驱动芯片的拓展进度，尽快为公司带来收入与利润
，同时，公司将加紧督促园林业务的相关客户对公司已建造的工程进行验收，力争
撤销退市风险警示。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜陕西华欣茂景观绿化工程有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州内夏半导体有限责任公司｜ 10000.00｜ 560.32｜ 5512.32｜
｜芯联(上海)网络科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北农尚生态环境工程有限公｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳芯连微科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳市中自芯连技术有限公司｜ 1000.00｜ 21.39｜ 1785.88｜
｜海南山岳智能科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜海南兴昀智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉芯连微电子有限公司 ｜ 2000.00｜ 1326.25｜ 20125.28｜
｜武汉农尚环境工程有限公司 ｜ 1000.00｜ -713.57｜ 4683.03｜
｜武汉农尚环境园林工程有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉农尚城市更新环境工程有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连芯联微电子有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
