☆经营分析☆ ◇300499 高澜股份 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
热管理设备及控制系统的研发、设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大功率电力电子热管理产品｜ 22365.48｜ 6250.61｜ 27.95｜ 53.54｜
｜高功率密度装置热管理产品｜ 13695.80｜ 1914.71｜ 13.98｜ 32.78｜
｜工程运维服务 ｜ 4395.73｜ 1919.03｜ 43.66｜ 10.52｜
｜其他 ｜ 1317.78｜ 195.16｜ 14.81｜ 3.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 41455.68｜ 10102.81｜ 24.37｜ 99.24｜
｜境外 ｜ 319.11｜ 176.70｜ 55.37｜ 0.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热管理行业 ｜ 69126.40｜ 16608.67｜ 24.03｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高功率密度装置热管理产品｜ 32814.72｜ 2993.79｜ 9.12｜ 47.47｜
｜大功率电力电子热管理产品｜ 21894.01｜ 6986.35｜ 31.91｜ 31.67｜
｜工程运维服务 ｜ 10502.79｜ 4861.46｜ 46.29｜ 15.19｜
｜其他 ｜ 3914.87｜ 1767.07｜ 45.14｜ 5.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 68861.32｜ 16454.43｜ 23.90｜ 99.62｜
｜境外 ｜ 265.08｜ 154.24｜ 58.19｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 69126.40｜ 16608.67｜ 24.03｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高功率密度装置热管理产品｜ 15005.62｜ 2567.14｜ 17.11｜ 53.09｜
｜大功率电力电子热管理产品｜ 6589.93｜ 2245.17｜ 34.07｜ 23.32｜
｜工程运维服务 ｜ 5092.77｜ 2508.00｜ 49.25｜ 18.02｜
｜其他 ｜ 1574.21｜ 538.79｜ 34.23｜ 5.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 28196.66｜ 7828.91｜ 27.77｜ 99.77｜
｜境外 ｜ 65.87｜ 30.19｜ 45.83｜ 0.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热管理行业 ｜ 57330.29｜ 14276.54｜ 24.90｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大功率电力电子热管理产品｜ 26259.28｜ 5871.29｜ 22.36｜ 45.80｜
｜高功率密度装置热管理产品｜ 18787.43｜ 3165.20｜ 16.85｜ 32.77｜
｜工程运维服务 ｜ 11315.90｜ 4697.63｜ 41.51｜ 19.74｜
｜其他 ｜ 967.69｜ 542.41｜ 56.05｜ 1.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 52720.23｜ 12868.57｜ 24.41｜ 91.96｜
｜境外 ｜ 4610.06｜ 1407.97｜ 30.54｜ 8.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 57330.29｜ 14276.54｜ 24.90｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务、主要产品及其用途
公司自设立以来一直致力于工业热管理系统的研发、设计、生产和销售，历经多年
发展逐步成为工业热管理整体解决方案提供商，产品应用领域由传统高压直流输电
、柔性交流输配电及电气传动领域向信息与通信、储能电站、大科学等新兴领域不
断扩充。公司开发和销售的产品主要分为大功率电力电子热管理产品、高功率密度
装置热管理产品及工程运维服务。
大功率电力电子热管理产品主要包括直流输电换流阀液冷设备及附件（直流液冷系
统）、柔性交流输配电晶闸管阀液冷设备及附件（柔性交流液冷系统）、大功率电
气传动变频器及电机液冷设备及附件（电气传动液冷系统）以及各类液冷设备的控
制系统。液冷设备是大功率电力电子装置中广泛应用的关键配套设备，其工作原理
是利用高绝缘性和高比热容的冷却液作为主要冷却媒介，经循环泵加压，使冷却液
沿主回路流过大功率电力电子器件所连接的液冷散热器，在液冷散热器内腔与功率
模块进行热交换并带走热量，最终形成密闭式循环的强迫冷却系统。该系统具有换
热效率高、循环冷却液损耗极低、安全可靠、经济环保等特点。运用液冷设备，可
以大幅提高电力电子装置的工作效率和可靠性，延长其使用寿命，有效降低电能转
换及传输过程的能量损耗，为设备安全、经济运行提供保障。
高功率密度装置热管理产品主要包括信息与通信液冷产品以及储能液冷产品。公司
目前可提供以冷板式和浸没式为主的多种信息与通信液冷解决方案，具备从散热架
构设计、设备集成到系统调试与运维的一站式综合解决方案的能力。信息与通信热
管理产品主要包括服务器液冷板、流体连接器、Manifold、多种型号的CDU、多尺
寸和不同功率的TANK、管网系统、干冷器、冷却塔、制冷机组等信息与通信液冷系
统的关键部件和产品，以及数据中心液冷系统的工程施工。此外，公司在电网侧储
能热管理技术方面持续投入研发，目前已储备大型储能电站液冷系统、预制舱式储
能液冷产品、锂电池单柜储能液冷产品等相关技术和解决方案。
公司的工程运维服务主要是根据客户的需求，对公司主营业务相关的项目进行巡检
、维修及技术改造等。
公司以“聚焦全场景热管理技术创新和产业化”为使命，聚焦电力电子热管理、储
能热管理、信息与通信热管理、特种行业热管理及综合能源能效管理，为可再生能
源发电、常规直流输电、柔性直流输电、轨道交通、油气输送、医疗、信息与通信
、储能等应用场景保驾护航。
（二）经营模式
1.盈利模式
公司属于制造类企业，适用一般制造业的盈利模式。公司通过定制化设计、批量化
制造模式及长期的品牌积累获取利润。在实现产业化、规模化的应用过程中，公司
为各应用领域客户提供整体解决方案，在扩大市场份额的过程中，获取合理的利润
。简言之，本公司的盈利模式是在特定应用领域，将设计、制造出来的产品或服务
销售给客户，满足客户需求以获得盈利。
2.采购模式
公司总体适用“以销定购”的采购模式，同时也会根据市场需求，对通用标准物料
储备一定的库存。公司供应链中心战略采购部负责信息收集、市场调研和价格谈判
，执行采购部根据订单需求对外采购。主要物料分为外购原材料、外购标准部件、
外协加工部件。外购原材料、外购标准部件指用于设备集成所用的标准部件以及用
于自主生产制造的原材料。外协加工部件指供应商按照公司提供的图纸、技术参数
等要求为公司定制化生产的零部件。外购原材料主要包括橡胶软管、管材、管道、
钢板等；外购标准部件主要包括电子元器件、仪表、紧固件等；外协加工部件指供
应商按照公司提供的图纸、技术参数等要求为公司定制化生产零部件，主要包括空
气冷却器、散热器芯体、散热器风室、风叶、空气散热器等。
公司采购遵循“好中选优”的原则，建立合格供应商档案，并结合产品质量和历史
信用情况对供应商进行评价，根据评价情况及时更新供应商档案。根据产品的特点
，公司采购方式包括批量采购、定量采购、临时采购及招标采购等。
公司目前已形成了较为稳定的供货渠道，与主要供应商均建立了长期、良好的合作
关系。
3.生产模式
公司的生产模式分为定制化生产和定型产品标准化生产两种。公司以定制化的生产
模式为主，为满足客户对某一类型液冷设备批量化的需求，公司亦可在定制化产品
定型后进行标准化的生产。
（1）定制化的生产模式
公司结合技术管理工具和管理制度对生产过程建立了严格的控制体系，定制化产品
生产主要包括物料准备、生产制造、产品调试、检验、入库、发货和运输等阶段。
对于同一客户定制化的直流输电液冷系统、柔性交流输配电液冷系统、大功率电气
传动液冷系统、储能液冷产品、信息与通信液冷产品，公司在接收到批量订单需求
后，由技术中心组织定制化产品样机转小批量试制，将定制化产品技术资料完成工
艺标准化。小批量试制验证完毕后提交给生产部门实施大批量生产。
（2）定型产品标准化的生产模式
根据销售订单及预测订单的需求来源，计划部编制生产计划，并下达生产订单及相
应的物料需求指令。生产部门根据标准工艺图纸、物料齐套等生产要素情况，按照
生产计划的要求向生产班组下达具体生产指令，并在生产关键工序中实施过程检验
，在生产完毕包装入库前实施出厂终检。为了保证生产的有序进行和对需求波动的
快速响应，公司已针对部分标准产品预留相应的库存。公司标准批量产品主要为电
气传动液冷产品、储能液冷产品、信息与通信液冷产品等。
4.销售模式
本公司采劝长期技术合作+品牌示范”的方式开拓客户。主要从以下途径获取客户
需求信息：
1）客户主动发出招标信息；
2）从黏性高的客户处获取需求信息、向客户提供液冷方案辅助其进行系统设备投
标，从而获取业务；
3）从黏性高的客户了解产品升级换代或技术革新的需求，并进行交互式研发新产
品；
4）从市场公开渠道（业主招标信息）获取需求信息后进行分析、跟踪；
5）通过参加大型国内外行业内的展会方式主动展示自身技术和产品，获得与客户
接触交流、合作机会。
公司采劝长期技术合作＋品牌示范”的直销模式。公司主要产品是电力系统的关键
设备，对技术水平要求较高，通常产品的工程应用验证周期至少需要经过1至2年的
时间；同时，公司的客户主要为电力行业大型国有企业、上市公司及头部互联网厂
商，新进入企业需经过较长的时间和业绩积累方可获得用户的认可。因此，企业的
经营业绩和品牌效应在行业内显得尤为重要，只有通过“长期技术合作＋品牌示范
”的模式才能增强和客户的黏性，保证公司的持续、快速发展。
（三）主要的业绩影响因素
2025年上半年，公司实现营业收入41,774.79万元，较上年同期增长47.81%，实现
归属于上市公司股东的净利润2,293.15万元，较上年同期增长1438.57%，实现扣非
归母净利润1,783.79万元，较上年同期增长336.05%。报告期内，公司业绩变动主
要原因如下：
1.营业收入增加。报告期内，电力行业整体景气度向好，高压直流输电工程建设持
续推进，带动相关水冷产品交付量稳步提升；公司精准把握市场机遇，通过强化运
营效率、优化生产调度等方式积极发力，推动大功率电力电子热管理产品收入实现
显著增长，对本期公司营业收入及净利润产生了积极影响。
2.投资收益增加。报告期内，投资收益较上年同期增加1,264.06万元，主要系联营
企业东莞硅翔业绩增长，公司投资所得相应增加。
3.信用减值损失减少。报告期内，信用减值损失较上年同期减少652.83万元，主要
系销售回款增加，应收账款余额下降，相应计提的信用减值损失减少所致。
（四）报告期内公司所属行业发展情况、市场地位等
1.行业发展情况
公司热管理业务的产品主要分为大功率电力电子热管理产品和高功率密度装置热管
理产品。公司的主营业务发展与电力建设、数据中心、储能等相关行业的现状和发
展趋势密切相关。
（1）大功率电力电子热管理产品相关行业发展情况
公司的大功率电力电子热管理产品主要应用于特高压直流输电、柔性交流输变电、
大功率电气传动、医疗、大科学等领域。其中，特高压直流输电、大功率电气传动
、大科学行业在2025年上半年稳步发展，并且迎来了诸多利好政策的出台。
①特高压直流输电行业发展情况
特高压作为现阶段最为前沿的输电技术，具有远距离、大容量、低损耗、少占地的
综合优势。科学合理地规划并建设特高压电网，可以解决我国电力资源地理分配不
均的顽疾，在我国电网发展进程中具有极高的战略意义。
《“十四五”现代能源体系规划》提出，要加大力度规划建设以大型风光电基地为
基储以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线
路为载体的新能源供给消纳体系。2025年是“十四五”规划收官之年，为深入贯彻
落实国家能源发展战略，加快构建新型电力系统，国家电网2025年计划投资超6500
亿元，重点推进陇东-山东、哈密-重庆、宁夏-湖南、金上-湖北等在建特高压工程
建设，同时加快疆电入川、陇电入川、藏电外送等新项目前期工作；南方电网固定
资产投资规模将提升至1750亿元，着力完善区域电网架构，共同提升跨省跨区电力
资源配置能力。2025年上半年国家已核准蒙西-京津冀、藏东南-粤港澳大湾区两条
特高压直流输电线路。
近年来，我国海上风电产业在政策推动下快速发展。2025年1月2日，国家自然资源
部印发《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》。该通知推进了新增海上
风电项目向深远海方向发展，有利于提高漂浮式海上风电技术及柔性直流输电技术
的渗透率。2025年2月27日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，提出
提升跨省跨区输电能力；进一步完善新能源消纳和调控政策措施，强调积极推动海
上风电项目开发建设。2024年以来，我国高压交流及柔性直流海上风电送出项目密
集开工，随着我国柔性直流技术的日趋成熟，核心器件IGBT/IGCT国产化率提高，
柔直技术在特高压线路中的应用越来越频繁，虽然造价较常规直流略高，但有利于
提高新能源外送比例。
在国际市场，随着用电需求的不断扩大，对远距离输电、高效输电的电网需求正不
断增加。根据国际能源署（IEA）预测，2023—2030年全球的电网年均投资额有望
提升至约5000亿美元。2021—2050年，全球电网新建需求及更新改造需求并存，全
球电网总长度将增加一倍多，达到1.66亿公里，其中新兴市场和发展中经济体电网
扩建需求将增加150%以上。
在经济加速发展的大背景下，“一带一路”沿线国家正在大力建设电力系统。沙特
阿拉伯计划在六年内（2024年—2030年）实施价值约5,000亿沙特里亚尔（约1万亿
元人民币）的资本支出计划，旨在增强沙特阿拉伯的发电、输电和配电能力，并满
足未来的电力需求。能源传输领域是该计划的最大组成部分，计划投资额达到3,51
0亿沙特里亚尔（约7,020亿元人民币）。巴西正在重点推进巴西东北特高压项目，
该项目是巴西史上最大的输电特许权项目，也是近年来该国最大的基础设施建设项
目。项目包括新建1468公里±800千伏特高压直流输电线路、两端换流站和调相机
以及相关交流配套工程。此外，泰国、南非、马来西亚、印度尼西亚等国也均出台
建设特高压输电工程的计划。
②大功率电气传动行业发展情况
大功率电气传动，作为现代工业不可或缺的基石，广泛应用于各行各业。近年来，
随着国家西气东输工程的深入实施及政策层面的大力支持，这一领域呈现出蓬勃发
展的态势。
2025年1月，国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备
更新和消费品以旧换新政策的通知》，在资源环境领域，支持电力等行业企业实施
电机、变压器等重点用能设备更新改造，设备能效须达到节能水平（能效2级）及
以上。这直接刺激了大功率电气传动设备的更新需求。
2025年1月，国家发展改革委、市场监管总局印发《中华人民共和国实行能源效率
标识的产品目录（第十七批）》，规定了三相10kV电压等级及以上的油浸式配电变
压器、干式配电变压器等产品的能源效率标识使用、备案和公告要求，有助于推动
大功率电气传动相关变压器产品向高能效方向发展。
2025年7月，国家发展改革委和国家能源局联合发布《关于2025年可再生能源电力
消纳责任权重及有关事项的通知》：明确了2025年和2026年的绿色电力消费目标，
钢铁、水泥、多晶硅等高耗能行业被纳入重点监管范围，2025年需完成25%到70%的
绿电消费比例。这将促使相关企业加大对可再生能源电力的使用，推动大功率电气
传动设备向节能、高效、绿色方向发展。
③大科学行业发展情况
近年来，国家持续在大科学项目上加大投入，为行业发展注入强劲动力。2013年2
月，国务院印发《国家重大科技基础设施建设中长期规划（2012—2030年）》，提
出完善提升全超导托卡马克核聚变实验装置的性能，积极参与国际热核聚变实验堆
计划，适时启动高效安全聚变堆研究设施建设等。
在政策红利与市场需求的双重驱动下，相关产业迎来重大发展机遇。2025年专项财
政计划已明确将聚变能源等前沿领域作为重点布局方向，进一步强化了行业发展的
政策支撑。与此同时，EAST（东方超环）、散裂中子源等大科学装置的建成运营，
不仅推动基础研究突破，更带动了相关装备制造等配套产业链发展。随着国家科技
投入持续加大和科技成果转化加速，未来发展空间广阔。可控核聚变装置在运行中
需同时维持等离子体与超导磁体的极低温环境，温控系统成为保障反应持续性与设
备安全的核心环节。
（2）高功率密度装置热管理产品相关行业发展情况
①数据中心行业发展情况
数字经济已经成为经济增长的重要引擎，随着人工智能、边缘计算等技术的发展、
应用与产业化，全社会对于数据存储、计算、传输、应用的需求持续扩张，且在未
来具有长期高速增长的态势。
在AI算力需求的强力驱动下，数据中心GPU服务器的数量大幅增加，所带来的功耗
问题日益凸显。数据中心单机柜风冷的极限总功率为15kW，在机柜上架率不变下，
GPU服务器所带来的功率增长已经逼近单机柜的极限值，未来单机柜的功率可达到1
00kW。同时，GPU的功耗还在不断地增长。例如国际头部GPU，每个内核功耗约为12
00W，同时服务器内还需匹配两个CPU，功耗在300W左右，单算力节点总功耗就达到
了2700W左右。面对高功耗高密度场景，传统的风冷显然已经无法满足能耗和散热
需求，液冷技术以超高能效、超高热密度等特点，成为智算中心温控解决方案的必
选项。
2025年2月，工业和信息化部发布《关于组织开展算力强基揭榜行动的通知》。提
出到2026年，形成覆盖5个以上全国重点算力枢纽节点的人工智能算力中心；智算
中心整体算力能效水平提升30%，算力中心用电成本降低5%以上；液冷整机柜实现1
00%液冷散热覆盖，制冷PUE低于1.15。
2025年5月，工业和信息化部印发关于《算力互联互通行动计划》的通知。旨在推
动全国算力资源协同调度与高效流通，构建一体化算力服务体系。重点推动算力绿
色集约发展，降低能耗。目标到2025年形成集约化、规模化、绿色化的算力格局。
2025年6月，工业和信息化部等六部门印发《关于组织开展2025年度国家绿色数据
中心推荐工作的通知》，明确要求数据中心可再生能源利用率不低于所在省份消纳
责任权重，同时设定电能利用效率（PUE）上限为1.30。
2025年7月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于2025年可再生
能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，该文件将数据中心列为重点用能行业
，要求国家枢纽节点新建数据中心必须满足绿色电力消费比例指标，后续将逐步纳
入强制考核范围。
国际数据公司（IDC）预测，2023—2028年，中国液冷服务器市场年复合增长率将
达到45.8%，2028年市场规模将达到102亿美元。
在全球范围内，基于云计算、大数据及AI技术的蓬勃兴起，企业数据处理需求激增
，驱动数据中心扩容提速。同时，在全球数据中心建设中，能源效率与环保要求日
益严格，促使绿色数据中心成为发展主流，液冷技术凭借其高效散热特性，在数据
中心中的渗透率显著提升。全球数据中心市场信息整合机构DCByte预测，预计亚太
地区的数据中心有效供应容量将从2023年的11.1GW增加到2028年的26.7GW，年复合
增长率为19.1%，同期欧洲、中东和非洲的年复合增长率为13.6%。
②储能行业发展情况
电化学储能在我国发展迅速，已成为构建以新能源为主体的新型电力系统的重要支
撑。未来有望在电力系统中占据重要地位，助力实现碳达峰、碳中和目标。
国家能源局组织编撰的《新型电力系统发展蓝皮书》进一步强调电网侧储能在提升
系统灵活性和安全性中的作用，推动“新能源+储能”协同发展模式。部分省份已
开始要求新能源项目按比例配置储能或向电网侧储能购买容量服务。
2025年2月，工业和信息化部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案
》，提出要推进电源和电网侧储能应用，鼓励新型储能以独立储能主体参与电力市
场，加快推动构网型储能应用，提升新型储能对电力系统稳定运行支持能力，为电
网侧储能的发展提供了政策方向和支持。
CNESA（中关村储能产业技术联盟）预计在保守场景下，2028年新型储能累计装机
规模将达到168.7GW，2024—2028年复合年均增长率（CAGR）为37.4%；理想场景下
，预计2028年新型储能累计装机规模将达到220.9GW，2024—2028年复合年均增长
率（CAGR）为45%。根据中研世纪预测，到2027年中国储能温控市场规模将达到186
.3亿元，复合年均增长率将超过30%。
2.市场地位
公司是国内领先的热管理设备专业供应商，主要产品为直流输电换流阀纯水冷却设
备、柔性交流输配电晶闸管阀纯水冷却设备、大功率电气传动变频器及电机纯水冷
却设备、数据中心液冷产品、储能液冷产品等，所属行业为国家重点支持和鼓励发
展的高新技术领域，得益于国家法律、法规及产业政策的大力扶持，行业发展态势
良好，市场前景广阔。
公司自设立以来一直坚持自主创新研发，拥有行业领先的核心技术，热管理业务主
要产品达到国内领先或国际先进水平，部分产品达到国际领先水平，并先后获得国
家工信部专精特新“小巨人”企业认定、国家制造业单项冠军示范企业认定。公司
已建立成熟的产业化研发、生产和销售业务体系，不断优化主营业务体系，有序推
进市场拓展。
直流输配电液冷领域，公司是国内首家为高压直流输电工程提供液冷设备的供应商
，产品已成功应用于40多条高压直流输电工程，市场占有率保持领先水平。同时，
作为中国首批切入海外特高压电网市场的纯水冷却设备供应商，公司不仅是世界50
0强企业日立能源、GE、西门子的中国合格供应商，还已成功通过多个国际主流电
网的供应商准入，在全球市场布局中占据先发优势。
数据中心液冷领域，公司相关技术储备雄厚，产品涵盖了服务器液冷板、流体连接
部件、多种型号和不同换热形式的CDU、多尺寸和不同功率的TANK、换热单元等数
据中心的关键部件。围绕上述产品，公司形成了以冷板式和浸没式为主的多种信息
与通信液冷解决方案，具备提供从散热架构设计、设备集成到系统调试与运维的一
站式综合解决方案的能力。公司数据中心液冷产品可将PUE值控制在1.1以内，并已
具备批量供货能力。伴随我国绿色数据中心建设的深入推进，公司相关产品有望迎
来持续增长的良好态势。
储能液冷领域，公司已储备大型储能电站液冷系统产品、预制舱式储能液冷产品、
锂电池单柜储能液冷产品等相关技术和解决方案，目前相关产品具备批量供货能力
。公司目前已有多个大型储能电站液冷系统成功投入运行。预计随着我国储能温控
行业的迅速发展，公司储能热管理产品将充分受益。
二、核心竞争力分析
公司是具备自主创新能力，并拥有完整的研究开发、设计、制造、营销、售后服务
体系的热管理设备供应商，在技术、规模、产品质量、品牌、服务及企业管理方面
形成了较强的竞争优势。报告期内公司继续保持业内领先的竞争优势，未发生重大
变化。
1.自主创新的技术优势
公司依靠技术创新起家，长期致力于热管理技术的研究与开发，主要产品均拥有自
主知识产权。截至2025年6月30日，公司（含各子公司）拥有专利368项（其中发明
专利74项）、软件著作权147项、国内商标注册35项、国际商标注册7项。报告期内
，获得的知识产权情况如下：
①专利：获得实用新型专利4项；
②软件著作权：登记软件著作权1项。
（1）产品的自主创新优势
公司热管理业务主要产品达到国内先进水平，部分产品达到国际先进水平。液冷设
备为定制化设备，需要根据用户的工况、环境以及设备的要求等因素进行定制化设
计和制造。公司产品自主创新主要体现在：
①设计理念创新
公司运用纯水等高效冷却介质，结合冷却对象的工艺路线，制定高热流密度设备的
热管理方案。同时，根据项目区域环境数据库，利用数值计算方法进行严密的模拟
仿真测算，得到液冷设备各单元部分的最佳配置结构。液冷技术不但在能耗、水耗
、环境适应性等方面比传统冷却方式先进，而且在设备可靠性、稳定性以及改善高
热流密度传热性等综合效能上更具优势，具体体现在系统集成设计、防低温设计、
高海拔设计、在线提纯设计、在线除氧设计、防噪声设计、防误动设计、电气及控
制系统硬件冗余设计、控制系统软件可靠性设计、模块化设计、防震、防风、防沙
设计、管道连接及防护设计、防盐雾设计等方面。
②产品结构创新
针对不同应用环境及领域，公司采用了定制化和模块化相结合的产品结构。定制化
结构能适合各种应用场合，满足客户不同工况需求，在产品持续运行时间、可靠性
、稳定性、可操作维护性等方面的性能不断提升；模块化结构为产品在批量化、规
模化方面创造了有利条件，产品更标准，产品成本更可控，规模效益明显。
③工艺创新
公司的创新工艺主要包括不锈钢管道超声波洁净工艺、碳钢器件防盐雾工艺、配水
管道热弯曲成型工艺、橡胶软管密封工艺、热负荷检测技术、PVDF支撑件注塑工艺
、PVDF管件注塑工艺、换流阀内部PVDF模块管路对焊工艺、半晶体塑料面面焊技术
及工艺、FEP特氟龙软管弯曲定型技术和工艺、绝缘管道熔接技术及工艺等。创新
工艺和技术的应用，为液冷设备的可靠运行和应用领域的不断扩大提供了进一步保
证。
（2）参加制定国家及行业标准优势
（3）研发团队优势
公司拥有高效的研发团队，制定了适应人才特性的管理制度及具有竞争力的薪酬激
励方案，为技术人才提供了一个良好的发展平台，保障了研发团队的稳定性及技术
延续性。
（4）创新的交互式研发模式保证了公司的持续创新能力
公司以客户需求为中心，以交互式研发模式为指引，建立了基础技术研究和产品产
业化应用研究相分离的研发机制。公司已设立高澜节能研究院及各设计室。高澜节
能研究院负责新领域的基础技术和产品研究，建立企业技术创新体系和产品标准，
开展基础性研究，促进企业关键性、前瞻性技术项目的研发及产业化；各设计室负
责技术方案编制、产品和项目设计、工程设计及技术改进与维护等工作，与客户在
研发环节中实现了技术和研发思路的交互对接等。
交互式研发模式包含了产品从交互调研、标准认证、方案设计、交互实验、运行实
验、工程化量产等生命周期的全部环节，能够充分提高研发效率，增强客户对本公
司的黏性。
（5）较强的软件开发能力
截至2025年6月30日，公司拥有软件著作权147项。根据冷却对象、产品特性开发的
液冷设备控制系统软件与液冷设备各部件具备高度的协同性和不可复制性。控制系
统软件系根据各机电设备的特性、功能及运行方式等控制策略，通过特定的机器语
言汇编而成的逻辑程序，由于各种液冷设备的作用与特点不同，其控制程序具有自
主化、定制化等显著特点，设备中各部件的控制方法与步序、数据的数学逻辑计算
、参数的定值设置依据等，均具有较高的技术性和专业性。公司核心研发人员长期
致力于液冷设备的研究，对该行业的产品特性及冷却对象的技术特点等有长期、深
入、全面的理解和完整的把握，能够准确把握并且满足客户现实或潜在的需求，对
行业的专注性、行业背景和知识的累积使公司具备较强的软件开发能力。
2.行业先发及规模化优势
公司是国内最早的工业热管理设备供应商之一，凭借较强的技术研发能力和丰富的
工程技术实践经验，成功开发可应用于输配电、柔性输配电以及大功率电气传动等
领域的各种液冷设备。公司已发展成为国内技术水平领先、产品线齐全、规模化生
产的工业热管理设备供应商，在行业中的地位和规模具有显著的竞争优势。
3.产品质量优势
公司已通过ISO9001:2015质量管理体系、ASMEU钢印认证及ISO50001:2018能源管理
体系认证，采用预防式的全面质量管理模式，建立了以“全过程、全员、全组织”
为核心标志的全面质量管理体系，覆盖技术研发、供应链、管理过程、工程现场及
售后服务等全过程。
公司产品品质获得市场广泛认可。公司产品为国内大型企业的核心设备的高效运转
持续提供支持，可靠性要求非常高，若产品质量不合格或者出现质量缺陷，将导致
关键设备工作效率低下甚至停止运转。报告期内，公司未发生过整机产品退回、重
大产品质量事故或因产品质量问题与客户发生重大纠纷的情况。
4.客户优势及品牌优势
公司产品及技术应用范围广，经过多年积累和发展，已与国家电网、南方电网、西
安西电、三峡新能源、许继电气、上海电气、特变电工、荣信汇科、上海能传、日
立能源、中电普瑞、哈电动装、东方电气、国家管网、宁德时代、海博思创、字节
跳动、阿里巴巴、腾讯、万国数据、浪潮、中兴、新华三、世纪互联、GE、Siemen
s、ABB等国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系。公司与优质客户进行业务合
作过程中，依靠强大的技术实力和可靠的产品质量，已形成稳定的战略合作关系。
公司与优质客户进行业务合作，可有效避免低价恶性竞争，为公司产品未来的推广
奠定了良好基矗
5.服务优势
公司快速响应客户需求并为其提供个性化解决方案，对客户的订单响应速度快。公
司具备较强的研发、设计、制造能力，能够快速响应及满足客户需求。
公司建立了售前、售中、售后全方位的客户服务体系，目前国内有东、南、西、北
、中五个服务区，同时为海外项目单独设立服务区，可以提供高水平的售后服务和
全生命周期的技术支持。公司对电力系统客户拥有长期的服务经验，尤其是直流输
电项目客户，其关键设备的高效运转直接影响电力系统的正常运行，可靠性要求非
常高，公司建立了由质量安全中心、工程事业部、技术中心等多部门协同的紧急预
案机制，为客户的应急需求提供个性化服务，具备24小时内的快速响应能力。
6.管理优势
公司管理团队具有在热管理设备行业长期从业的经历以及丰富的行业经验，对行业
、产品技术发展方向的把握有较高的敏感性和前瞻性。同时，公司引进业界先进的
管理经验和专业的管理咨询团队，不断优化企业运营的管理体系和企业人才结构，
大力推进公司运营的信息化进程（包括ERP、PLM、SAP等信息系统），不断提升公
司内部管理效率，为企业基业长青打下基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1.产品下游应用领域市场需求波动风险
公司经营业务与下游应用领域市场景气度密切相关，公司业务覆盖大功率电力电子
及高功率密度装置热管理领域，产品广泛应用于发电、输电、配电及用电各环节（
包括直流输电、柔性交流输配电、大功率电气传动等），以及电网侧储能、数据中
心及其他算力基础设施等领域。
近年来，受益于国家产业政策支持，电力工业系统总体投资规模稳定增长，电气机
械及器材相关产业快速发展；同时，算力需求激增推动高功率芯片功耗攀升，进一
步带动液冷市场需求持续上升。但若电力领域投资放缓或算力需求增长不及预期，
下游市场需求显著下降，将对公司营业收入及利润产生重大影响，存在经营业绩下
滑甚至亏损的风险。
可能对本公司下游应用领域市场需求变化产生影响的主要因素如下：
（1）经济发展水平和人口规模，两者共同决定了电力及算力的整体需求规模；
（2）高压直流输电领域的国家产业政策、投资规模、投资进度；
（3）海上风电投资规模、新增装机容量规划的实现；
（4）电网侧储能领域的政策支持力度与储能项目装机目标推进情况；
（5）数据中心及其他算力基础设施的建设规划与算力需求增长速度。
应对措施：公司将密切关注相关应用领域的法律环境和国家产业政策，适时调整经
营策略，降低风险影响。
2.市场竞争加剧导致的毛利率下降风险
公司热管理产品作为电力系统及算力基础设施的关键配套设备，具有定制化设计和
制造、系统集成等特点。近年来，随着我国热管理产业的快速成长，行业整体盈利
能力较强，产品毛利率维持在较高水平。但未来市场竞争压力逐渐显现：一方面，
若国内直流产品市场竞争加剧，公司可能面临毛利率下降的风险，对盈利能力产生
不利影响；另一方面，在数据中心及其他算力基础设施等应用领域，市场竞争日趋
激烈，部分企业通过低价策略争夺市场份额，同时客户对节能性的要求不断提升，
各厂商加大研发投入以形成技术壁垒，导致产品成本增加，毛利率可能面临持续下
降的风险。
应对措施：依托现有技术优势，提高研发效率及成果转化率，积极开发具有差异化
优势的新技术与新产品；同时持续提升产品质量与售后服务水平，巩固并扩大技术
领先优势，提高成本管理能力，以抵御行业竞争加剧带来的毛利率波动风险。
3.新产品开发和新应用领域的深化拓展风险
近年来，公司通过前期技术储备与市场调研，已成功切入信息与通信、电网侧储能
及大科学液冷研究等新兴应用领域。公司能否在这些领域持续提升市场份额、巩固
竞争优势，主要取决于以下因素：
（1）下游应用领域冷却对象功率的提升，应用液冷技术的成熟程度；
（2）公司持续的技术创新能力、稳定可靠的产品质量以及市场开拓能力。如果公
司产品不能在现有新领域持续提升市场份额，将制约公司未来的业务成长空间。
应对措施：针对新领域“技术迭代快、客户需求差异化强”的特点，公司将进一步
深化与下游核心客户的联合研发；通过优化供应链与生产工艺，提升规模化交付能
力；同时加大品牌渗透与行业标准参与度，巩固新兴领域的先发优势，稳步提升市
场份额。
4.应收账款规模扩大引发的资金与经营风险
公司的客户主要为电力行业大型国有企业、上市公司及头部互联网厂商，应收账款
规模主要受分阶段收款的货款结算方式、信用期、客户付款审批流程较长、验收交
付进度、质保金等因素影响。未来随着公司业务规模的不断扩大，若应收账款规模
增长过快，应收账款周转率持续下降，将给公司带来较大的营运资金压力和一定的
经营风险。若未来下游客户资质情况发生不利变化，可能导致公司应收账款发生坏
账或进一步延长应收账款收回周期，从而给公司经营业绩造成一定程度的影响。
应对措施：建立健全客户信用档案，根据公司实际经营情况和客户信誉情况制定合
理、可行的信用政策，加强对客户的信用管理；加强对销售人员的回款考核，强化
风险意识，确保账款及时催收；推动法务部门与营销中心协同，通过发催款函、法
律诉讼等手段维护公司合法权益，降低坏账风险。
5.海外经营环境变化风险
近年来，全球市场贸易摩擦持续加剧，部分国家和地区为维护自身经济利益，通过
提高关税、增设强制认证等手段强化贸易壁垒，这将直接推高企业的合规成本、加
大市场准入难度，进而削弱企业在海外市场的价格竞争力与渠道渗透效率。若未来
国际政治经济环境或贸易政策出现重大不利变动（如关税大幅上调、进出口限制加
强等），可能对公司海外业务的拓展及盈利能力产生负面影响。
应对措施：公司将通过及时调整销售策略及供应链布局来应对海外经营环境变化的
潜在影响，加大对“一带一路”沿线国家的市场开发力度，如南美地区的巴西、中
东地区的沙特与阿联酋等国家；同时也将大力加速开发国内客户，维稳老客户，拓
展合作领域，增强抗风险能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜东莞市硅翔绝缘材料有限公司｜ 2879.15｜ 9731.01｜ 261282.81｜
｜如东高澜节能技术有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜岳阳高澜节能装备制造有限公｜ 11000.00｜ 653.89｜ 37707.16｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州高澜创新科技有限公司 ｜ 1500.00｜ 603.53｜ 29060.37｜
｜江苏澜天传热科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -211.19｜ 5101.11｜
｜湖南高涵热管理技术有限公司｜ 1001.00｜ 1007.56｜ 17039.49｜
｜澜科泵业(上海)有限公司 ｜ 1500.00｜ -215.66｜ 1241.12｜
｜西安高澜数字能源科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛高澜建华产业投资基金合｜ -｜ -59.21｜ 5859.15｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜高澜节能技术美国有限责任公｜ 715.86｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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