☆风险因素☆ ◇300309 吉艾科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——国海证券:短期看随井测设备及服务，长期看收购【2013-06-07】
预测公司13-14年的EPS分别为0.70和0.91元，对应PE分别为28、21倍。预测公司今后
两年都将维持30%左右的业绩增速，给予公司“增持”评级。
推 荐——中金公司:业绩符合预期【2013-04-22】
我们维持2013/14年0.70、0.97元的每股盈利预测，目前股价分别对应26倍和19倍的2
013/14市盈率。新产品的持续研发、油田服务和装备的产业链延伸，以及可能的收购
和兼并，将在未来2-3年内持续拉动公司盈利增长，维持“推荐”评级。公司4月12日
发布了《重大资产重组停牌公告》，承诺于5月10日前披露重大资产重组预案或报告
，公司计划股票将于5月10日恢复交易。
增 持——国泰君安:小荷才露尖尖角【2013-04-08】
我们预测2013~2015年公司的收入分比为3.41、4.59及5.95亿元，同比分别增长57.7%
、34.7%及29.5%；净利润分别为1.51、2.03及2.56亿元，同比分别增长46.2%、34.1%
及26.5%；对应EPS分别为0.70、0.93及1.18元，目标价22.4元，增持评级。
推 荐——平安证券:业务结构及税率变动导致净利率明显下滑【2013-04-01】
我们认为公司未来看点包括高端测井产品研制、高端人才的引进等等，结合当前产品
销售预期以及测井队伍的布局情况，我们维持公司2013、2014年EPS0.71/0.90元盈利
预测，目标价20元相对于2013年P/E估值28倍，维持公司“推荐”投资评级。
增 持——海通证券:过钻推向市场，油服贡献整年，13年业绩增速有望超50%【2013-04-01】
我们预计公司2013-2015年按照最新股本摊薄的EPS分别为0.74、0.91、1.09元，对应
增速分别为55%、23%、20%。按照公司2013年EPS给予30倍PE，对应目标价22元，维持
“增持”评级。
强烈推荐——招商证券:服务收入放量，盈利能力提升【2013-04-01】
维持“强烈推荐-A”投资评级：虽然12年增速有所放缓，但收入保持较快增长，展望
13年设备和服务均有望实现高速增长，预测13、14年收入增长64%和48%，净利润增长
49%和39%，EPS0.71、0.98元，维持“强烈推荐”评级，按照13年30倍估值给予目标
价21.3元。
推 荐——中金公司:研发值得期待，产业链继续延伸【2013-03-31】
由于仪器销售确认存在年度之间的不确定性，我们下调2013年的每股盈利5%，至0.70
元，维持2014年0.97元/股的盈利预测，目前股价分别对应27倍和19倍的2013/14市盈
率。新产品的持续研发、油田服务和装备的产业链延伸，以及可能的收购和兼并，将
在未来2-3年内持续拉动公司盈利增长。我们看好长期市场需求和新产品接受度不断
提升带来的增长释放，维持“推荐”评级。
推 荐——平安证券:存储式测井设备交付进度低于预期【2013-02-27】
预测公司2013、2014年EPS0.71/0.91元，给予2013年25倍P/E估值，目标价18元，首
次给予公司“推荐”投资评级。
强烈推荐——招商证券:新产品和服务推动13年增长【2013-01-29】
虽然12年当年利润低于预期，但收入保持较快增长，展望13年业绩增长点丰富，大市
场小公司，未来长期增长值得期待。假设新收购公司贡献业绩较少，预测12、13年EP
S0.46、0.71元，我们认为公司长期增长前景乐观，可以给予一定估值溢价，按照13
年30倍估值给予目标价21.3元，因短期业绩不达预期回调是买入时机。
增 持——联讯证券:测井设备及服务龙头，短期增速放缓不改中长期前景【2013-01-29】
根据我们的模型，我们预计，2012-2014年，公司将分别实现营业收入2.06亿元、2.8
3亿元和3.93亿元，分别实现每股收益0.48元、0.66元和0.91元。截止1月28日收盘，
公司股价为16.70元，对应其2012-2014年的动态PE分别为35倍、25倍和18倍，维持“
增持”的评级。
买 入——宏源证券:技术硬、服务好、高成长【2012-11-13】
预测2012年、2013年和2014年每股收益0.62元、0.92元和1.19元，对应动态PE25倍、
17倍和13倍。考虑到公司高成长性，给予2012年30倍PE，合理股价在18.6元，给予“
买入”评级。
增 持——海通证券:三季度有作为，全年业绩增长确定性增加【2012-10-22】
我们预计公司2012-2014年按照最新股本摊薄的EPS分别为0.59、0.81、1.02元，对应
增速分别为30.0%、36.5%、25.5%。给予公司6个月目标价21元，对应2012-2014年PE
分别为35.4、25.9、20.7倍。
推 荐——中金公司:仪器销售拉动第三季度业绩增长【2012-10-22】
我们维持公司2012/13年的盈利预测，即净利润分别为1.36亿元和2.02亿元，同比分
别增长37%和49%（今年的所得税率从7.5%增加到15%）。今明两年全面摊薄每股盈利
分别为0.63和0.93元/股，对应31倍和21倍的2012/13市盈率。公司的竞争优势和成长
路径清晰，新产品研发和油田服务的产业链拓展值得期待，维持“推荐”评级。短期
内，公司有望兑现今年的盈利增长预期，明年可望迎来估值切换的投资机会。
推 荐——银河证券:业绩大幅增长，新产品和测井服务潜力大，未来有望受益页岩气【2012-10-12】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.60元、0.85元、1.10元，对应PE分别为29、20
、16倍。首次给予“推荐”评级。
增 持——中原证券:油气测井设备创新企业【2012-10-09】
预计2012年和2013年公司实现净利润分别为1.47亿元和1.91亿元，每股收益分别为0.
68元和0.88元。按照公司10月8日收盘价18.42元计算，2012年和2013年对应PE分别为
27.14倍，21.00倍，给予公司“增持”评级。
推 荐——中金公司:研发和服务，双引擎打开成长空间【2012-08-24】
我们维持2012-13年的1.25和1.86元的每股盈利预测，目前股价分别对应2012-2013年
28倍和19倍的市盈率。公司将通过持续的产品研发，油田服务和装备的产业链延伸，
打开成长空间，重申“推荐”的投资评级。
推 荐——国元证券:石油测井仪器销售与服务发展后劲十足【2012-08-24】
我们预计2012年－2013年公司每股收益分别为0.65元、0.92元（股本中期10转增10后
）。在国家鼓励开发非常规油气的政策背景下，公司为石油公司提供适用范围更广、
稳定性更高、探测数据更精确的高端测井仪器，拥有多项的关键核心技术，产品竞争
力显著，同时公司也将逐步进入国内高端测井服务市场，业绩持续高速增长值得期待
。公司目前股票估值较低，股价具有上升的动力，给予“推荐”的投资评级。
增 持——海通证券:业务快速推进，料全年增长超30%【2012-08-01】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为1.21、1.60、2.09元，对应增速分别为32.3%、3
2.9%、30.3%，按照2012年30倍PE给与公司6个月目标价36.3元。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-04-22 ｜ 6499.9｜ 否 ｜
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｜ ｜2012年5月至12月期间,吉艾科技(北京)股份公司(以下简称“吉 ｜
｜ ｜艾科技”或“公司”)与境外关联公司HomaiWellServicesAsia( ｜
｜ ｜以下简称“Homai”)分别签署了共计7份《货物销售合同》,向关｜
｜ ｜联公司销售总计金额为6499.90万元的公司仪器。20130422：股 ｜
｜ ｜东大会通过 ｜
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