☆经营分析☆ ◇300307 慈星股份 更新日期：2025-04-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
针织机械的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜横机业务 ｜ 112899.33｜ 36167.60｜ 32.04｜ 88.36｜
｜移动互联网 ｜ 6161.83｜ 1162.57｜ 18.87｜ 4.82｜
｜材料销售 ｜ 4185.80｜ 1123.22｜ 26.83｜ 3.28｜
｜其他 ｜ 3197.68｜ 737.57｜ 23.07｜ 2.50｜
｜自动化设备与项目集成业务｜ 1324.12｜ 238.40｜ 18.00｜ 1.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电脑针织横机 ｜ 77236.24｜ 25590.65｜ 33.13｜ 60.45｜
｜其他业务 ｜ 36517.42｜ 10990.45｜ 30.10｜ 28.58｜
｜简易横机 ｜ 14015.11｜ 2848.26｜ 20.32｜ 10.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 117876.80｜ 35442.74｜ 30.07｜ 92.26｜
｜境外 ｜ 9891.97｜ 3986.61｜ 40.30｜ 7.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜横机业务 ｜ 167852.91｜ 52847.80｜ 31.48｜ 82.60｜
｜其他 ｜ 16368.07｜ 1472.55｜ 9.00｜ 8.06｜
｜移动互联网 ｜ 12233.61｜ 1696.52｜ 13.87｜ 6.02｜
｜自动化设备与项目集成业务｜ 6748.30｜ 1078.28｜ 15.98｜ 3.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电脑针织横机 ｜ 115336.06｜ 39928.11｜ 34.62｜ 56.76｜
｜简易横机 ｜ 19322.10｜ --｜ -｜ 9.51｜
｜一线成型电脑横机 ｜ 19164.81｜ 7828.75｜ 40.85｜ 9.43｜
｜其他 ｜ 16368.07｜ 1472.55｜ 9.00｜ 8.06｜
｜鞋面机 ｜ 14029.95｜ --｜ -｜ 6.90｜
｜移动互联网 ｜ 12233.61｜ 1696.52｜ 13.87｜ 6.02｜
｜自动化设备与项目集成 ｜ 6748.30｜ 1078.28｜ 15.98｜ 3.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 183041.39｜ 48433.60｜ 26.46｜ 90.08｜
｜境外 ｜ 20161.49｜ 8661.54｜ 42.96｜ 9.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜横机业务 ｜ 94931.39｜ --｜ -｜ 75.34｜
｜自动化设备与项目集成业务｜ 14695.25｜ 3642.98｜ 24.79｜ 11.66｜
｜移动互联网 ｜ 7642.49｜ --｜ -｜ 6.07｜
｜材料销售 ｜ 5226.91｜ --｜ -｜ 4.15｜
｜其他业务 ｜ 3507.28｜ --｜ -｜ 2.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电脑针织横机 ｜ 78427.11｜ 25007.75｜ 31.89｜ 61.99｜
｜其他业务 ｜ 16880.92｜ -484.66｜ -2.87｜ 13.34｜
｜一线成型电脑横机 ｜ 16504.28｜ 6130.44｜ 37.14｜ 13.05｜
｜自动化设备与项目集成业务｜ 14695.25｜ 3642.98｜ 24.79｜ 11.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 176361.16｜ 30255.63｜ 17.16｜ 139.41｜
｜境外 ｜ 12495.78｜ 3589.40｜ 28.72｜ 9.88｜
｜其他业务 ｜ 7990.06｜ -436.54｜ -5.46｜ 6.32｜
｜分部间抵销 ｜ -70339.44｜ 888.02｜ -1.26｜ -55.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜横机业务 ｜ 146841.45｜ 46269.47｜ 31.51｜ 77.25｜
｜移动互联网 ｜ 19295.48｜ 1304.51｜ 6.76｜ 10.15｜
｜其他 ｜ 13703.40｜ --｜ -｜ 7.21｜
｜自动化设备与项目集成业务｜ 10244.53｜ --｜ -｜ 5.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电脑针织横机 ｜ 109180.87｜ 34546.37｜ 31.64｜ 57.44｜
｜一线成型电脑横机 ｜ 32445.86｜ 11069.06｜ 34.12｜ 17.07｜
｜移动互联网 ｜ 19295.48｜ 1304.51｜ 6.76｜ 10.15｜
｜其他 ｜ 13482.09｜ --｜ -｜ 7.09｜
｜自动化设备与项目集成 ｜ 10244.53｜ --｜ -｜ 5.39｜
｜鞋面机 ｜ 5214.72｜ --｜ -｜ 2.74｜
｜电脑无缝针织内衣机 ｜ 221.31｜ --｜ -｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 25963.25｜ 9064.26｜ 34.91｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处的行业情况
公司作为横机行业的领军企业，是国家电脑横机行业标准起草单位及一线成型国内
首台套产品公司，一直致力于推动横机行业的技术水平，助力传统产业转型升级。
随着产业对生产流程缩短的需求愈发迫切、毛衫企业集中度进一步提升与设备产量
的进一步扩大，一线成型的电脑针织横机的发展将为行业带来新一轮产业技术革命
。
为推动国内纺织业中毛衫生产的转型升级，针对全成型针织电脑横机，国内相关部
委与行业机构推出了一系列相关政策进行引导与支持。如国家工业和信息化部在20
16年11月发布了《工业企业技术改造升级投资指南（2016年版）》，鼓励企业投资
研发全成型针织电脑横机等智能化针织设备。由国家制造强国建设战略咨询委员会
指导，中国工程院战略咨询中心在2023年12月发布的《中国制造业重点领域技术创
新绿皮书——技术路线图（2023）》提出到2025年实现横机复杂花型编织及衣物一
次编织成型，2030年实现开发基于虚拟现实技术的横机制版系统。国务院于2024年
3月印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，在电脑横机
产业集群地桐乡、清河、山东等地已推出相应的针对纺织设备的专项政策。
当前，电脑横机作为纺织机械行业的主流产品，以其高效、稳定的生产能力，极大
地提高了纺织品的生产效率和产品质量。随着人们对服装需求的多样化，电脑横机
在纺织机械市场中的地位日益凸显。在我国横机行业相对成熟的大背景下，特别是
一线成型的推出，生产企业综合技术水平及竞争力呈现两极分化态势。
（二）公司主要业务
公司主要从事针织机械的研发、生产和销售，是一家致力于提高我国针织机械技术
水平、推动针织工艺发展的进步，实现针织业产业升级的高新技术企业，公司主要
产品为智能针织机械设备，是国内首批电脑横机研制企业，拥有行业最齐全的各类
系列及针距的电脑横机，可满足不同需求的客户群体，同时公司设备的功能均能够
覆盖和满足不同目标市常报告期内，公司实现营业总收入127,768.77万元，较去年
同期上升1.00%；归属于上市公司股东的净利润为28,415.90万元，同比增长197.38
%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为10,499.66万元，同比增
长42.65%。截止2024年6月30日，公司总资产为499,207.78万元，同比增长4.20%；
归属于上市公司股东的净资产为323,886.68万元，同比增长9.53%。报告期内，横
机业务营业收入112,899.33万元，同比增长18.93%。报告期内，横机行业保持增长
态势，其主要增长点为存量电脑横机设备的更新换代。
随着电脑横机在技术上更智能化、自动化和高效化的方向发展。通过人工智能、物
联网和大数据等技术的融合应用，电脑横机将具备更强智能化，通过与工业互联网
的连接，可以实现设备的远程监控和管理，可以清楚的了解设备的运营情况及工人
的工作效率。电脑横机也不再局限于单一的织造功能，而是向多功能化发展，可以
实现复杂图案和立体织物的快速生产。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司主要从事自主品牌设备的整机的研发与生产，零部件主要依靠外协和外购，小
部分控制系统由公司自行研发和生产。公司采购部对生产所需的零部件和原材料实
行集中采购，并统一负责供应商的选择和管理，技术部负责零部件及原材料的技术
参数、图纸研发设计，品质部负责对供应商来料进行验收，并对设备成品进行全流
程品质检验。
2、生产模式
公司按照客户订单组织生产，建立了“以销定产、适度库存”的生产模式。公司主
要产品为高度机电一体化的精密高速设备，客户零部件定制选择、零部件及原材料
品质控制、整套设备装配、专业调试和产品质量检验共同组成了生产过程的核心环
节。
3、销售模式
公司产品主要采用“自主销售与销售顾问协助销售相结合”的销售模式。鉴于下游
行业产业集群特点，公司在主要销售区域都设有售后服务网点。公司选择的销售顾
问也都是对当地区域市场了解及具有丰富的针织机械销售经验和渠道的人。销售顾
问跟公司不存在劳务关系，只作为中间商通过介绍业务获得佣金，客户与公司直接
签署销售合同。公司还通过参加专业机械展会及举办区域特定推介会，利用当地的
售后服务网点及研究院来推广公司产品。
4、销售对象
公司是针织设备提供商，主要销售对象为下游针织企业，主要包括生产毛衫、围巾
、帽子、飞织鞋、家居装饰等针织类产品的企业。经过多年的积累，公司已拥有一
批较为稳定的客户，累计客户上万家。
报告期内，公司的外部需求、内部技术和管理能力等关键因素未发生重大不利变化
，公司经营模式未发生重大变化。
二、核心竞争力分析
1、自主创新研发能力
慈星股份的核心竞争力之一在于公司强大的创新研发能力。公司高度重视技术研发
，持续投入大量资金用于研发中心的建设和高端人才的引进。公司拥有两支专业的
研发团队，国内研发团队都是，公司于2010年全资收购steiger品牌，目前该研发
团队依旧在瑞士研发，与国内研发团队形成国际性的探索思维，两支研发团队不仅
具备深厚的专业知识，还拥有敏锐的市场洞察力，能够准确把握行业发展趋势和客
户需求。在产品创新方面，慈星股份始终坚持自主研发，不断推出具有自主知识产
权的拳头产品。公司紧密关注国内外先进技术动态，及时将最新的科技成果应用于
产品开发中，使公司的产品始终保持行业领先水平。公司现有发明专利共166项，
实用新型专利共223项，外观设计专利18项，软件著作权218项，是国家科技进步奖
、“中国制造2025”示范企业、国家火炬计划实施单位等荣誉获得者。
2、品牌影响力
品牌是企业的无形资产，也是企业核心竞争力的重要组成部分。慈星股份在多年的
发展过程中，凭借优质的产品和服务，树立了良好的品牌形象。公司注重品牌宣传
和推广，通过参加国内外行业展会、举办技术交流活动等方式，提高品牌知名度和
美誉度。
3、产品线丰富
公司拥有完整的产品线，拥有从实现简单编织到具备复杂花型编织和带嵌花等高端
功能的各类机型，从3针到18针由粗到细不同针型，公司的产品不仅满足了不同客
户的需求，还根据市场趋势不断进行产品创新和升级。特别是一线成型机型的开发
及推广，将使产品线更为丰富完善，竞争力更为突出。
4、服务体系健全
公司拥有售前、售中、售后三大服务体系，售前咨询有全国代理商体系提供专业的
产品知识和解答疑问；售中服务由公司业务体系进行合同签订并确保产品交付的及
时性和准确性，为客户学员提供制版、机修专业上岗培训；售后服务则由各地服务
中心为客户在安装使用过程中遇到的问题，提供必要的支持和帮助。
5、客户资源优势
客户资源是企业发展的重要基石。公司在长期的经营过程中，积累了大量的优质客
户资源，已拥有客户上万家，且品牌客户数量日益增多。公司坚持以客户为中心，
为客户提供全方位、多层次的服务。通过与客户的深入合作和互动，公司不仅能够
及时了解客户需求和市场动态，还能够为客户提供数字化工厂解决方案，有效提升
客户的管理水平。
6、生态整合能力
生态整合是现代企业发展的重要方向。公司注重与产业链上下游企业、行业协会、
政府机构、优质客户的合作与整合，建立紧密的合作关系，形成良好的生态圈。这
不仅可以实现资源共享、优势互补，还可以共同应对市场挑战、实现共赢，共同推
动行业的发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场风险。面临横机行业竞争激烈、知识产权保护不到位等情况，公司将进一
步提升产品品质，有效控制产品成本，提升产品的市场竞争力，通过开展一系列产
品推广活动积极拓展市常海外市场方面，鉴于现今国际贸易环境日益复杂，公司出
口业务主要在东南亚地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易
政策和环境的变化，汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动等将直接对公司
现有出口业务产生影响。公司将密切关注贸易政策、政治局势的变化，尽量化解贸
易政策和政治局势的不确定性风险。
2、应收账款风险。公司外销的付款方式大部分采取远期信用证及赊账方式，导致
应收账款余额较大。尽管公司外销业务投保中国出口信用保险公司的出口信用保险
，但该出口信用保险的赔付率未能全部覆盖出口金额，且保险公司的保险条款中有
除外责任等条款，公司的外销应收账款尚存在一定的风险敞口。国内业务部根据客
户的经营状况采用了首付加部分赊销的方式及买方信贷模式，如果客户的经营出现
不良可能导致客户违约情况发生不能及时按期支付应付款项。上述情形如出现开证
银行及客户违约，这将使得公司的坏账损失及资金压力上升，从而影响公司的财务
状况及盈利能力。公司将继续加强客户的风险管控，减少及避免应收账款风险。
3、汇率风险。公司海外订单目前在执行的合同多以美元为结算货币，且较多采取
远期信用证方式，公司未对美元进行相关锁汇管理，即存在一定的汇率风险。公司
将通过定期审阅与使用金融工具组合，以确保将风险敞口维持在可接受的水平。
4、技术风险。若公司的技术研发偏离市场需求、技术研发无法取得突破而失败或
关键技术未能及时更新，公司可能面临技术创新不力导致的竞争力减弱风险。新产
品的开发同时也面临着研发失败或者推向市场时不被市场认可的风险。公司积极加
大研发投入，通过合作开发、委托研发等各种方式加强产品的研发，加大市场调研
，研发出客户真正需要且认可的产品。
5、存货跌价风险。如果未来因市场环境变化或公司产品不能满足市场需求而导致
存货不能有效消耗并实现收入，或者原材料价格、产品价格大幅下降，公司可能面
临存货周转率下降或存货减值的风险。随着市场环境的变化，公司将通过内部管理
减少相关库存，通过提升存货周转率等相关措施减少存货跌价的风险。
6、对外投资的风险。公司所投资企业未来市场或技术环境发生较大变化，或者双
方企业文化、团队管理、客户资源和项目管理等方面存在整合风险及项目未达预期
风险。对此，公司将进一步做好对外投资项目的整合工作，推进管理制度的融合，
加强内部控制制度的建设。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜芜湖固高自动化技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜清河县慈星智能科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜海阳事坦格机械科技有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜浙江钱塘机器人及智能装备研｜ -｜ -｜ -｜
｜究有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉敏声新技术有限公司 ｜ 2321.00｜ -13102.56｜ 66407.13｜
｜桐乡慈星针织科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州多义乐网络科技有限公司｜ 1087.00｜ -99.30｜ 2646.93｜
｜杭州优投科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 242.75｜ 5239.56｜
｜慈星股份(香港)有限公司 ｜ 9169.38｜ -1709.63｜ 13323.02｜
｜慈星互联科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 382.84｜ 1957.21｜
｜宁波裕人智能纺织机械有限公｜ 1000.00｜ 2832.07｜ 63764.09｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波裕人智能控制技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波慈星机器人技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京盛开智联科技有限公司 ｜ 1029.39｜ -｜ -｜
｜北京盛开互动科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中辰昊智能装备(江苏)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市中天自动化科技有限公｜ 1000.00｜ 4308.33｜ 25562.27｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Steiger Participations SA ｜ 25.00｜ -｜ -｜
｜LOGICA S.r.l. ｜ -｜ -｜ -｜
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