☆风险因素☆ ◇300252 金信诺 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
强烈推荐——长城证券:新产品研发费用增长是长期利好【2013-04-03】
维持2013年-2014年EPS0.61元和1.00元的业绩预测，对应当前股价PE为27.8倍和17倍
。维持对公司强烈推荐的投资评级。
强烈推荐——长城证券:通信电缆组件沿着篮子供应方向前进【2013-03-01】
我们暂不考虑两新设立子公司对业绩的影响，预测2013年-2014年EPS为0.61元和1.00
元，对应当前股价PE为25倍和15倍。维持强烈推荐投资评级，维持目标价18.3元。
强烈推荐——长城证券:业绩符合预期，静待军工产品规模化【2013-01-31】
公司2012年业绩预告符合预期，2013年军工产品规模化是大概率事件。我们预测2012
年-2014年EPS为0.32元、0.61元和1.00元。对应当前股价PE为42倍、23倍和14倍。上
调公司投资评级至“强烈推荐”，6个月内目标价18.3元。
买 入——安信证券:LTE助成长，军工开启新篇章【2013-01-29】
我们预计2012年-2014年，公司的收入增长率分别为17.9%、27.2%、24.9%，净利润增
长率分别为-0.5%、94.4%、64%。对应的EPS分别为0.31元、0.59元、0.97元。鉴于公
司基本面将发生较大的变化：1）LTE周期复苏过程中产能利用率将不断增加；2）凤
市通信连接器、组件将改变产品结构，拉高毛利率；3）军工的突破与规模化将大幅
提高公司的毛利率和未来市场空间。我们上调公司评级至买入-A，目标价18元，相当
于2013年30倍动态市盈率，2014年18倍动态市盈率。
增 持——安信证券:利润拐点已经显现【2012-10-25】
我们预计，公司12、13年的营收增速为2.3%、6.7%，但收入结构将会发生较大的改变
，即为中移动提供的毛利率较低的轧纹电缆将会加速减少，而毛利率较为客观的连接
器、组件、军工方面的订单将会增加。两年净利润增速分别为14.4%、46.5%，对应EP
S分别为0.35元、0.51元。我们维持增持-B的投资评级和12元目标价。
推 荐——东兴证券:依托研发技术优势明显，加大力度市场产品突破【2012-10-25】
我们预计公司2012年-2014年的EPS分别为0.35元、0.50元和0.60元，对应PE分别为32
倍、22倍和18倍，首次给与维持“推荐”投资评级。
推 荐——长城证券:军工产品有望加速，移动通信缓慢转机【2012-09-18】
公司军工稳相电缆及组件产品有望受益于军工核心器件的国产化，于2012年下半年至
2013年得到规模订单，公司主营移动通信用射频电缆仍处于缓慢恢复中。我们下调20
12年-2014年EPS为0.45元、0.68元和1.00元。对应当前股价PE为26倍、17倍和12倍。
下调公司投资评级至“推荐”，6个月内目标价15元。
增 持——安信证券:无线缓慢恢复，全年有望实现正增长【2012-08-31】
从明年开始，营收的增长并不是最重要的，产品结构的改善更加关键，传统的扎纹馈
线电缆毛利率过低，将会有一定幅度的下滑，而连接器、组件的收入将会逐渐提高。
由于上半年无线领域的投资低于我们的预期，我们下调了公司全年的盈利预测，估计
12年、13年的收入增速为2.3%、6.7%，净利润增速为14%、46%，对应的EPS分别为0.3
5元、0.51元。我们下调公司的评级至增持-B，给予3个月的目标价为12元。
强烈推荐——长城证券:篮子和军工，再造3个金信诺【2012-05-15】
在华为、爱立信等主要客户篮子份额的提升和军工产品爆发带动下，公司2012年-201
4年将实现EPS0.70元、0.94元和1.24元。对应当前股价PE为20倍、15倍和11倍。DCF
估值下公司合理股价为18.49元，PE估值合理股价为18.83元，给予公司“强烈推荐”
的投资评级，2012年内目标价19元。
增 持——安信证券:电缆、连接器、组件的全方案供应能力已经形成【2012-05-01】
我们认为，公司的产品研发能力相对较强，且属于无线配套领域的优质企业，从长期
来看具有持续成长为LTE核心部件供应商的定位。我们预计今、明年收入增长率为45%
、31%，对应EPS为0.61元、1.10元，维持增持-A投资评级。
买 入——华泰联合:短期受压，12年需求有望恢复【2012-04-25】
我们预计公司12,13年EPS分别为0.81元，1.11元，对应目前股价为14x和10x。维持买
入评级。
推 荐——平安证券:高端市场盈利稳固，中端市场促增长【2012-02-19】
我们预计2011-2013年营业收入增速-3%，10%和15%；随着生产规模扩大及高端业务增
长，净利增速将高于收入增速，未来三年预计为-10%、24%和29%，EPS分别为0.47元
、0.58元和0.75元，以2012年2月17日收盘价12.92元计算，对应2011-2013年动态估
值27、22、17倍，维持“推荐”评级。
买 入——华泰联合:迈步扬帆，射缆旗舰发力高端蓝海【2012-01-30】
我们预测，公司11-13年的EPS分别为0.57、0.92、1.25，未来三年净利润复合增长率
为37%，对应2012、2013年PE分别为13x和9x，给予“买入”评级。
增 持——安信证券:看线缆、连接器、组件的完整布局后发展进入快车【2011-12-27】
我们预计，公司2011-2013年的营业收入增长率为7.76%、46.29%、19.05%，净利润增
长率为10.9%、75.4%、27.3%，对应EPS分别为0.58元、0.98元、1.25元。首次给予增
持-A的投资评级，对应目标价为18元（12年19倍）。
推 荐——平安证券:收购连接器厂商，打造一站式供货能力【2011-12-07】
我们对盈利预测作调整，预计2011年净利润由7300万调整为6200万元；2012年在30%
净利增长基础上，额外增加700万元利润，预计净利润8700万元左右。预计2011～201
3年EPS由之前的0.67元，0.88元，1.1元调整为0.57元、0.79元、0.99元，对应最新
股价14.7元，PE为25倍、18倍、14倍。
推 荐——平安证券:增长稳健，费用偏高情况有望改善【2011-10-25】
预计2011～2013年EPS为0.67元、0.88、1.1元，对应最新股价17.6元，PE为26倍、20
倍、16倍。首次给予“推荐”评级。
增 持——海通证券:大客户及新产品拓展实现较快增长【2011-09-21】
我们预测11－13年EPS0.68元、0.97元、1.15元，给予公司2012年25倍市盈率、对应
六个月目标价24.3元，“增持”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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