☆公司大事☆ ◇300202 聚龙退 更新日期：2022-07-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2021-04-｜35318.33｜ 0.00｜ 537.13｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.60｜
｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2022-06-21】
聚龙退06月21日主力资金大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
聚龙退06月21日主力资金净流入271.78万元，涨跌幅为13.85%，主力净量(dde大单净额/流通股)为0.86%，两市排名73/4728。
投顾分析
聚龙退今日主力净量为正，且值较大，表明主力资金大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。聚龙退今日大涨13.85%，主力拉升明显。
【2022-06-15】
聚龙退主力资金持续净流入，3日共净流入1455.49万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
聚龙退06月15日DDE大单资金(主力资金)净流入189.13万元，两市排名1411/4735。近3日聚龙退主力资金持续流入，3日共净流入1455.49万元。
【投顾分析】
该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。
免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2022-06-14】
聚龙股份中标中信银行采购项目
【出处】聚龙股份官网
近日，聚龙股份有限公司（以下简称“公司”）收到中信国际招标有限公司发出的入围通知书，在其组织的中信银行股份有限公司（以下简称“中信银行”）全自动捆钞机、外币点钞机、扎把机三款设备采购项目的国内公开招标活动中，公司全部成功入围。入围机型包括：全自动捆钞机JL101BC、外币点钞机JBY D JL202A1(A)、扎把机JL030。
公司将在收到中标通知书后30 日内与中信银行签订合同，具体采购数量、 采购金额及其他供货条款将在合同中进行约定。
此次成功中标中信银行招标采购项目，是市场对公司的一份认可，将为提升公司业绩起到积极作用。未来，公司将继续以“清点世界财富，让货币安全快捷流通”为企业愿景，恪守“无缺陷产品，零距离服务”的质量理念，秉承“中国人面前我代表聚龙，外国人面前我代表中国”的企业精神，砥砺前行、精益生产，为客户提供最为满意的金融产品与服务而不懈努力！
【2022-06-13】
170份非标审计意见，揭示审计执业新动向
【出处】21世纪经济报道
从非标意见的结构来看，无法表示意见和否定意见的数量大幅增长，表明会计师执业呈现出更为审慎、更为严谨的积极变化。
21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道
截至目前，除紫鑫药业等6家公司外，深市上市公司均已完成2021年年报披露，各会计师事务所通过出具审计意见，交出了年审工作“答卷”。统计显示，2021年度，深市共有170家公司的财务报告被出具非标意见，另有66家公司的内部控制被出具非标意见。
21世纪经济报道记者透过非标意见发现，审计行业执业正在发生诸多积极变化。
审计机构执业更加谨慎
2021年度，深市有170家公司的财务报告被出具非标审计意见，与2020年度持平。不过，从非标意见的结构来看，无法表示意见和否定意见的数量大幅增长，表明会计师执业呈现出更为审慎、更为严谨的积极变化。
通常来说，非标审计意见包括带强调事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见和否定意见4类，严重程度依次增加。
2021年的170份非标意见中，有32份为无法表示意见，较2020年大幅增加88%。此外，时隔多年再次出现1单否定意见——*ST圣莱因涉及持续经营能力存疑、应收款收回存在不确定、收入成本真实性无法证明，被出具否定意见。此前，深市仅已退市公司攀渝钛业曾在1997年被出具否定意见。
新所审计意见也是观察会计师执业情况的一个重要角度。早前，新《证券法》将审计机构从事证券服务业务由“审批管理”调整为“备案管理”，一些上市公司开始聘任新所担任年审机构。部分新所在执业过程中，未能充分评估自身执业水平和风险承担能力，使得新所的执业情况备受市场关注。
2021年年审中，深市有36家公司聘请新所担任审计机构，其中13家财报被出具非标意见，非标比例为36%。聘请新所的公司中，*ST腾邦等5家因非标意见触及退市，*ST蓝盾等2家因无法表示意见被实施退市风险警示。前期市场质疑的“新所执业质量不佳”的情况有所改善。
“非标意见退市”走向常态化
2022年是退市新规实施见效的关键之年，新规下，增加了退市风险警示公司被出具保留意见将要退市的情形，同时审计意见和其他财务指标交叉适用，审计意见的作用更加重要。上市公司2021年年报审计情况，直接关乎公司能否保持上市地位，会计师面对的压力也更大。
2021年年报披露后，深市触及退市标准的公司多达24家，其中9家因审计意见一项指标退市，另有9家同时触及审计意见指标和其他财务指标。这些公司中，*ST圣莱被出具否定意见，*ST新光被出具保留意见，其余16家公司被出具无法表示意见。和往年相比，触及退市标准的公司大幅增加。
此外，还有30家公司在2021年年报披露后被实施退市风险警示，其中，15家公司财报被出具无法表示意见。13家公司被实施其他风险警示，其中ST易购等7家公司的审计报告显示持续经营能力存在重大不确定性。
从以上数据看出，非标意见已成为公司触及退市、风险警示的重要情形。
突击换所影响有限
记者注意到，2022年春节前后，多家公司披露拟更换年审机构，特别是部分有退市风险、涉嫌业绩操纵、存在可疑交易的公司突击换所，引起监管机构关注。
一方面，不排除以前年度被出具非标意见的公司意在通过换所获得更好的审计意见。经记者梳理，2022年以来，56家深市公司更换了年审机构，仅有7家审计意见类型较2020年有所减轻。多数公司意见类型减轻是因为以前年度非标意见涉及问题得以解决，如ST林重资金占用得到解决、永安林业股权转让款收回。
另一方面，有的公司是在审计过程中与会计师意见不和而进行换所。比如*ST雪发，公司在2021年年审中，与原审计机构对营业收入扣除事项存在重大分歧，于2022年1月改聘中喜所，但新聘事务所最终仍认定公司供应链贸易、服装贸易收入应全额扣除。公司扣除后营业收入低于1亿元且净利润为负，触发“净利润+营业收入”组合指标，股票交易被实施退市风险警示。
类似的还有*ST科迪、*ST聚龙，尽管存在突击换所动作，但仍被出具非标意见触及退市。
整体来看，在严监管的市场环境下，绝大多数换所公司并没能因此如愿，早前颇为市场诟病的“突击换所购买意见”情况有所改善。
但记者留意到，亦有个别换所公司，审计意见的可靠性明显存疑，典型的如未名医药。
在今年4月前，未名医药一直未聘请年审机构。交易所曾对此发函关注，公司称在持续推进事务所选聘，但因人参资产盘点具有特殊性、公司连续四年被出具保留意见涉及的风险事项没有消除，一直没有事务所愿意承接公司审计业务。直至4月27日，公司才新聘请深圳久安所为其年审机构，3天后即披露2021年年报，依照惯例，审计报告继续为保留意见。审计意见在如此短时间内出具，质量着实让人怀疑。
警惕财报、内控意见差异
内部控制的有效与否关乎财务数据是否可靠。从这个角度说，内部控制审计不同于财务报表审计，但二者之间亦有关联。
2021年度，深市共有1611家公司披露了内部控制审计或鉴证报告，66家公司被出具非标意见。其中，30家为否定意见、4家为无法表示意见、8家为保留意见、24家为带强调事项段的无保留意见。66家公司中，59家财务报告同时被出具非标意见。
值得注意的是，有16家公司的内控报告为否定或无法表示意见，显示公司内控存在重大缺陷，但这些公司的财务报告仅被出具保留意见，或带强调事项段的无保留意见。若内控非标意见所涉事项与财务数据关联不大，财报审计意见类型较轻具有一定合理性，除此之外，则值得警惕。
例如，ST宏达2021年内控被出具无法表示意见，原因是公司从事专网通信业务的2家子公司位于上海，受疫情影响，会计师未能去现场测试内控有效性。2021年，公司专网通信业务停滞，对3.8亿元存货计提跌价准备3.77亿元，会计师因未能对存货、固定资产实施现场盘点和其他关键审计程序，对财务报告出具保留意见。一方面是子公司存货减值计提超过公司2021年亏损的一半，另一方面其内控有效性也难以保证，在此情况下，公司财务报告仅被出具保留意见，表明相关事项对财务报表的影响不具有广泛性，审计意见的合理性存疑。
审计意见展现的是公司财务报告的可信度，对于揭示公司风险、出清空壳公司发挥着重要作用。在强化行业监管、整治审计秩序的大背景下，标准审计意见绝非“价高者得”。事实上，少数打“如意算盘”的公司大多也未能得偿所愿。
2021年8月，国务院办公厅印发《关于进一步规范财务审计秩序促进注册会计师行业健康发展的意见》，提出切实加强会计师事务所监管，有效发挥注册会计师审计鉴证作用。面对意图购买审计意见的侥幸行为，会计师只有保持好定力，顶的住压力，敢于对作假事项“亮剑”，才能履行好“看门人”职责，为市场和投资者还原一个真实的上市公司。
(作者：杨坪 编辑：包芳鸣）
【2022-06-13】
聚龙退06月13日主力资金大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
聚龙退06月13日主力资金净流入900.41万元，涨跌幅为-62.59%，主力净量(dde大单净额/流通股)为3.88%，两市排名5/4732。
投顾分析
聚龙退股价下跌，dde大单净额大幅净流入，涨跌幅与主力资金走势呈现背离情况，往往可能是庄家在故意打压股价，借机吸筹；也有可能是庄家借势洗盘，清理场中不坚定的筹码，便于后期进一步拉升。
【2022-06-13】
独家资金：主力进散户逃前10股
【出处】本站【作者】机器人
6月13日大单净量前十名个股如下：
dde大单净量=dde大单净流入量/流通股本股票简称DDE大单净量DDE大单金额(元)DDE散户数量实时资金主力意图万控智造7.198430.54万-295.10点击查看主力监控金钟股份5.574179.62万-126.59点击查看主力监控邦讯退4.29323.17万-1557.98点击查看主力监控豆神教育4.091.11亿-290.41点击查看主力监控聚龙退3.62840.84万-1723.88点击查看主力监控长华股份3.031955.18万133.31点击查看主力监控海天瑞声2.761582.88万-1974.29点击查看主力监控中科金财2.681.12亿-155.94点击查看主力监控龙高股份2.592806.19万-224.22点击查看主力监控司尔特2.462.28亿-20.43点击查看主力监控【主力意图监控】
散户数量前十名个股如下：
dde散户数量表示卖出大单数和买入大单数的差与笔数化流通盘的比值，相当于是对散户数量增减的一个估算值。当日散户的参与度大小，散户参与度越小表明筹码在被少数大资金收集。股票简称DDE散户数量DDE大单净量DDE大单金额(元)实时资金主力意图喜悦智行2291.58-5.88-4506.00万点击查看主力监控退市环球2229.130.6978.51万点击查看主力监控安旭生物1231.00-1.67-4362.87万点击查看主力监控海汽集团1211.270.848229.40万点击查看主力监控退市中房1157.580.3566.30万点击查看主力监控海创药业1044.96-2.04-1637.95万点击查看主力监控中钢洛耐1042.36-2.36-3234.20万点击查看主力监控井松智能979.64-2.73-1509.43万点击查看主力监控德龙激光945.98-2.11-1342.90万点击查看主力监控昱能科技936.330.352350.62万点击查看主力监控【主力意图监控】
【2022-06-13】
开盘暴跌80%！又一“首富”凉凉，A股加速清理“不死鸟”
【出处】中国证券报【作者】昝秀丽
6月13日，当代退、邦讯退、聚龙退进入退市整理期，开盘分别跌超80%、70%、60%。当代退一度跌超86%，股价只剩2毛多。
数据显示，这3只退市股的股东户数合计为6.72万户。此外，退市西水、退市绿庭将于6月14日被摘牌退市。
截至目前，今年以来已有超40家A股公司退市或进入退市程序，全年退市数量将创历史新高，这也宣告了A股市场正加速清理股市“不死鸟”。专家表示，有进有出的市场环境，有利于提升资源配置效率，提高上市公司质量，更好发挥资本市场服务实体经济的功效。
三家昔日明星公司宣布退市
三家公司都曾是A股市场上的明星公司。
顶着“纸币清分行业第一股”头衔的聚龙退（聚龙股份），成立于2004年，是货币金融服务平台综合解决方案供应商，于2011年在创业板上市。公司实控人此前曾是“辽宁首富”。
2015年，聚龙股份最风光的时刻市值曾超过300亿元。不过，由于业绩下滑、内部管理等问题，公司股价自2015年以来持续走低。截至目前，公司总市值仅剩3亿元。
深交所公告显示，聚龙股份因2020年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月30日起被实施退市风险警示。
截至今日午间收盘，聚龙退股价为0.55元，下跌60.43%。
当代退（当代东方，*ST当代）曾代理歌手王力宏世界巡回演唱会，还曾推出《军师联盟》《北京遇上西雅图》等热门影视作品。
截至今日午间收盘，当代退股价为0.26元，下跌83.12%。
公告显示，*ST当代因2020年度经审计期末净资产为负值，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。去年年底，*ST当代还采取了一系列突击“保壳”的操作。
*ST邦讯因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、期末净资产为负值以及2020年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。5月4日晚间，*ST邦讯披露的《关于无法在法定期限内披露定期报告及公司股票停牌的公告》显示，公司未能在2022年4月30日前即法定期限内披露2021年年度报告，触及创业板股票上市规则规定的股票终止上市情形。
截至今日午间收盘，邦讯退股价为0.32元，下跌77.46%。
多元化退市步入新阶段
统计显示，截至6月13日，今年以来已有40多家公司退市或进入退市程序。从退市类型来看，触及财务类、交易类、规范类、重大违法类退市指标的案例均有，但“财务退”占比最高。
“总的来看，今年退市呈现四大特点。”南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，退市数量增多，新陈代谢运转良好；退市类型以财务类退市为主；违法违规类退市数量增加，有恶性违法行为的上市公司近两年大多已被退市；退市结构日趋合理，多元化退市步入新阶段。
业内专家分析，从2020年退市新规财务类退市流程来看，第一年财务指标不达标的公司将被实施退市风险警示，第二年任一财务指标不达标将被直接退市。“这意味着‘空壳’‘僵尸’企业从被识别到退市只需要两个会计年度，因此2022年是退市新规效力集中显现的一年。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说。
“史上‘最严’退市制度落地后，丧失持续经营能力或严重财务造假的上市公司正被淘汰。‘应退尽退’信号强烈，对于退市济堂这类触及财务类、交易类和重大违法类退市指标的公司，必然会被清出资本市场。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。
【2022-06-13】
6万股民懵了！最惨“瞬间”暴跌86%，又有“首富”彻底凉了
【出处】中国基金报【作者】江右
辽宁前首富的股票也在退市了?
∮钟?只股票进入退市整理期，今天复牌的当代退、邦讯退、聚龙退，开盘就分别跌超80%、70%、60%，当代退一度跌超86%，股价只剩2毛多。3只股票最新定期报告显示的股东户数分别为2.4万、2.11万、2.21万，合计为6.72万户。
并且也都是有故事的公司。当代退的股票公司为当代东方，这是一家影视公司，曾经代理歌手王力宏世界巡回演唱会，还曾推出《军师联盟》、《北京遇上西雅图》等热门影视作品。聚龙退（聚龙股份），生产点钞机的公司，也曾造出辽宁首富，如今也退市凉凉了。
聚龙退：“点钞机”昔日辽宁首富凉凉
聚龙退，是家生产点钞机的公司，曾经造出辽宁首富，如今沦落到退市了。今天复牌进入退市整理期，股价一下暴跌超60%，市值不到3亿元。
聚龙退因2020年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月30日起被实施退市风险警示。2022年4月29日，公司股票交易被实施退市风险警示后首个年度报告（即2021年年度报告）显示，公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。
聚龙退触及深交所《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第10.3.10条第一款第（三）项规定的股票终止上市情形。根据相关规定以及深交所上市委员会的审核意见，决定*ST聚龙股票终止上市。
聚龙股份（聚龙退），作为A股“纸币清分行业第一股”成立于2004年，是国内领先的货币安全运营及数字化管理解决方案供应商，面向国内外的金融行业提供自助服务设备及系统、金融安全物联网系统、全自动清分流水线等多种产品和服务，公司产品包括点验钞机、纸币清分机、纸币杀菌消毒机、清分扎把一体机等。并于2011年在深交所创业板上市。
在2013年《理财周报》发布的《3000中国家族财富榜》中柳永诠家族以28.6 亿元资产荣登辽宁首富。另外柳永诠家族还入榜《2013胡润创业板富豪榜》，以34岁51亿元的身家成为最年轻“70后”。
而柳长庆也多次上榜《胡润百富榜》。2020年10月，柳长庆以41亿元人民币财富位列《2020年胡润百富榜》第1353位，较2019年排名上升291位。
不过好景不长，2017年3月，辽宁聚龙集团公司发布公告称，柳长庆犯破坏选举罪，判处有期徒刑九个月，辞去聚龙股份董事长一职。
2021年7月2日，公司及实际控制人柳长庆、柳永诠收到辽宁证监局出具的《关于对聚龙股份有限公司、柳长庆、柳永诠采取出具警示函措施的决定》，对聚龙股份、柳长庆、柳永诠采取出具警示函的行政监管措施。
当代退：暴跌86%
曾代理王力宏世界巡回演唱会
曾经代理歌手王力宏世界巡回演唱会，还曾推出《军师联盟》、《北京遇上西雅图》等热门影视作品。当代东方也要退市了，今天上午复牌进入退市整理期，暴跌80%多，一度暴跌超86%，股价也跌至2毛多，市值跌到2亿元以下。
2020年度，由于当代东方经审计期末净资产为负值，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。到了2021年，由于财务会计报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，触及了深交所规定的股票终止上市情形。
根据深交所《股票上市规则（2022年修订）》第9.3.14条的规定以及深交所上市委员会的审核意见，决定当代东方股票终止上市。
当代东方曾凭借《大军师司马懿之军师联盟》《北京遇上西雅图之不二情书》等爆款热剧备受追捧，股价曾经暴涨，市值一度接近200亿元。然而2018年后，当代东方业绩出现断崖式下滑，并购后遗症、债务问题等也开始显现，当代东方背后的控股股东“当代系”所持股权频频也被冻结。
邦讯退：年报难产，遭证监会立案
2022年都快过去半年，2021年的年报还没披露，还遭证监会立案。邦讯退今天复牌，进入退市整理期，股价暴跌超70%。
邦讯退因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、期末净资产为负值以及2020年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。今年，*ST邦讯未能在法定期限内披露2021年年度报告，触及深交所相关规定的股票终止上市情形，深交所决定*ST邦讯股票终止上市。
此前5月20日，邦讯退因年报“难产”，遭证监会立案。这已经不是第一次因财务报告的问题遭到处罚，邦讯退的财务问题积重难返。
2022年1月6日，当时的*ST邦讯及实际控制人张庆文、戴芙蓉收到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的《行政处罚决定书》。
经查明，邦讯技术存在以下违法事实：一、2017 年半年度报告、2017 年年度报告、2018 年半年度报告、2018 年年度报告存在重大遗漏；二、2019 年半年度报告存在重大遗漏；三、2019 年年度报告存在重大遗漏。针对上述违法行为，北京证监局决定:对邦讯技术给予警告，并合计处以130万元罚款；对张庆文给予警告，并合计处以280万元罚款；对戴芙蓉给予警告，并合计处以260万元罚款。
【2022-06-12】
*ST聚龙：6月13日起进入退市整理期
【出处】中证网【作者】宋维东
中证网讯(记者宋维东)*ST聚龙6月12日晚公告称，公司股票将于6月13日起进入退市整理期交易，证券简称将变更为“聚龙退”，预计最后交易日期为7月1日。退市整理期间，公司股票将在深交所风险警示板交易，首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为20%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
【2022-06-08】
“最严”退市新规落地第二年 A股迎来最大规模终止上市潮
【出处】投资快报
全面注册制度下，常态化退市机制在深化。2022年作为“最严”退市新规落地的第二年，A股将迎来最大规模终止上市潮。当前，已收到沪深交易所“退市令”的公司数量达40家，超过2021年全年退市公司之和。同时，退市节奏加快，财务组合指标与审计意见威力彰显。据统计，有27家公司退市缘由涉及“非标”审计意见。其中更有10家*ST公司，“审计意见类型”成为其触发退市的唯一指标，消解传统保壳手段，进一步推动资本市场“优胜劣汰”。
最大规模退市潮来袭
自4月底2021年报收官以来，沪、深交易所加快了退市节奏，收到终止上市决定的公司规模扩容。今年来交易所已向40家上市公司发出终止上市决定，其中深市24家，沪市16家;总数已经超过去年A股退市公司，并且以触及财务指标类和被出具非标审计意见退市为主。其中，新光退、丹邦退、圣莱退等均提交过听证申请;*ST天首、*ST邦讯、*ST当代、*ST众应、*ST宝德也披露提交了陈述申辩材料或听证申请，但在近期均陆续收到交易所的终止上市决定。
资本市场律师表示，从近两年案例来看，通常上市公司收到交易所终止上市决定就基本意味着面临退市;即便程序上的申诉也很难通过。整体来看，退市制度对A股优胜劣汰是十分有必要的。
2020年底退市新规出台后，上市公司若当年财报触及退市新规相关情形，则2021年会被实施*ST，如果2021年报仍触及财务类退市情形，在取消了暂停上市的情况下，那么相关公司在2022年将被强制退市，因此，今年是退市新规下财务类退市指标集中显现的一年。
据统计，不含B股和新三板公司，今年和去年已退市A股公司已经达到27家;如果考虑今年已收到终止上市决定的上市公司，那么自2021年退市新规实施以来，退市公司数量预计达到60家，基本相当于新规实施前10年A股退市公司数量之和。
“非标退市”常态化
今年沪深交易所下达的“退市令”中，有27家退市缘由涉及“非标”审计意见。其中更有10家*ST公司，“审计意见类型”成为其触发退市的唯一指标。
知名财税审计专家、资深注册会计师刘志耕表示，退市新规后，“非标退市”公司数量骤增，这是退市新规进一步完善市场化、常态化退市机制，净化资本市场生态，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益的有效体现，也是会计师事务所强化风险意识，严格遵守执业规范的有效体现。应该讲，“非标退市”政策是市场化、常态化退市机制非常重要的一环。
10家单纯触及“非标退市”A股公司中，集齐了 “非标退市”的全部审计意见类型。其中，2021年财报被出具“无法表示意见”的公司数量最多，包括*ST众应、*ST猛狮、科迪退、丹邦退、*ST当代、*ST聚龙、*ST数知和退市西水。
值得一提的是， 圣莱退被出具否定意见，且2021财报“被否”A股公司只此一家;相比，新光退被出具保留意见，将成为新规下首家因触及“保留意见”而退市的A股公司。
审计意见类型分为标准无保留意见、带事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见和否定意见五种，反映财报的可信赖程度由高至低，其中后四种均属于非标准审计意见类型，即“非标意见”。
但根据退市规则，“非标意见”中的“带事项段的无保留意见”并不触及退市，“保留意见”为退市指标的分水岭。两者的主要差别在于，前者仅在无保留意见的基础上增加了强调事项等，但不改变属于无保留意见的本质，后者则属于非无保留意见。
从“非标退市”的规则演进看，2012年以前，A股财务类退市主要涉及财务数据指标，未考虑审计意见类型。2012年， “非标意见”中的无法表示意见、否定意见被纳入暂停上市的指标。若暂停上市后首个年度的财报被出具保留、无法表示或否定意见的审计报告，则被强制退市。
2018年，A股出现首只非标退市股——*ST烯碳，“非标退市”的大门才真正打开。*ST烯碳因2014年至2016年连续3年净利润为负值，股票自2017年7月起暂停上市。2018年4月，因为2017年财报被出具“无法表示意见”的审计报告，*ST烯碳被强制退市。
不过，以往退市实践中，“非标退市”需连续观察3个会计年度，部分公司在连续2年亏损或净资产为负值被实施退市风险警示后，在下一个会计年度通过各种“财技”，实现“报表式”盈利。因此，即便年审机构因前述情况出具了无法表示意见，公司股票也能规避退市。
直至2020年末，沪深交易所发布修订后的退市规定， 退市流程简化，加之审计意见与其他财务退市指标交叉适用，上市公司规避退市的运作时间、操作空间被极大地限制。
修订后的财务退市指标包括：净利润加营收的组合指标、净资产和审计意见类型。上市公司因出现上述任一情形股票交易被实施退市风险警示的次一年报告披露后，触及上述任一情形的，交易所将决定公司股票终止上市。具体至“非标退市”，若上市公司被实施退市风险警示后，第二年财报被出具保留、否定或无法表示意见的审计报告，将被退市。
【2022-06-08】
吐故纳新 应退尽退 资本市场良性生态逐渐形成
【出处】中国金融新闻网
A股上市公司退市数量还在增加。近日，*ST金泰、*ST济堂收到上交所终止股票上市的决定。深交所也官宣*ST当代、*ST聚龙和*ST邦讯终止上市。自5月以来，已经有超过30家上市公司进入退市流程，同时，还有多家上市公司面临被退市的风险。
然而，在监管层多次强调应退尽退、倡导价值投资的背景下，依然有投资者逆势而行，“炒小炒差”之风再度兴起。6月7日开盘，退市游久再度涨停，7个交易日内录得5个涨停，累计涨幅高达55.42%。分析人士提醒投资者，在全面实行股票发行注册制的背景下，A股市场优胜劣汰的良性市场生态已经逐渐形成，“炒小炒差”终究是“一场空”。
保壳伎俩失效 “不死鸟”终退市
被称为A股“不死鸟”的*ST金泰也在此次退市之列。6月2日，*ST金泰发布公告称，收到上海证券交易所终止上市的决定，公司股票进入退市整理期的起始日为6月10日，预计最后交易日期为6月30日。
今年1月，*ST金泰发布了业绩预盈公告。随后公司收到问询函，问询函明确表示，“若公司涉嫌存在业绩虚假实现净利润转正，规避终止上市的情形，交易所将在公司2021年年报披露后，视情况及时提请启动现场检查等监管措施。如根据最终现场检查结果，公司扣除相关影响后，触及终止上市情形，交易所将依法依规对公司作出终止上市的决定，并对公司及有关责任人予以纪律处分。”
4月，*ST金泰发布业绩更正公告，更正后的业绩出现变脸，由盈转亏。其年报显示，公司2021年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，财务会计报告被出具保留意见的审计报告。根据上交所《股票上市规则》相关规定，公司股票已经触及终止上市条件。4月29日，*ST金泰开始停牌。4月28日，*ST金泰股价为每股3.33元，距离2015年6月的历史最高价每股38.07元已跌去九成。
在上市21年的历程中，*ST金泰业绩波动较大，多次面临停牌或暂停上市风险。不过，在此前A股“壳资源”炒作之风盛行的情况下，*ST金泰不断重复“亏损—扭亏—亏损”的过程，多次濒临退市却总能成功保壳，因此被称为股市“不死鸟”，更曾在2007年一举创下连续42个涨停的纪录。
不过，在退市新规发力下，保壳伎俩终将失效。2021年11月，沪深交易所先后发布《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号——财务类退市指标：营业收入扣除》和《上市公司业务办理指南第12号——营业收入扣除相关事项》等文件，明确营业收入扣除事项，防止公司通过各种类型的其他新增业务保壳，精准打击空壳公司。
多只*ST股涨停 仍有投资者冒险炒作
身处退市潮的上市公司股价普遍暴跌。例如，今年以来，*ST金泰的股价接近腰斩，*ST济堂股价低于1元。6月7日，3只股票进入退市整理期，其中，众应退跌83.25％，天首退跌76.08％，德威退跌50.85％。
不过，依旧有投资者逆势而行，“爆炒”退市股。6月6日，退市西水股价高开高走，当日收盘股价为每股0.92元，涨幅9.52%；同日，退市厦华进入退市整理期的第二个交易日。在前一日大跌近90%后，退市厦华触底反弹，6月6日开盘后火速涨停，当日涨幅达到10.81%。6月7日开盘，退市游久再度涨停，7个交易日内录得5个涨停，累计涨幅为55.42%，累计换手率为6.00%。
6月6日晚间，上交所发布通报称，退市西水股票价格出现异动，个别投资者在交易过程中存在拉抬股价、以涨停价大额申报等影响市场正常交易秩序、误导中小投资者交易决策的异常交易行为。上交所表示，已依规对相关投资者连续实施暂停交易的监管措施。
退市游久的涨停源自于股东的增持信息。6月6日晚间，退市游久公告称，其公司持股5%以上股东吴涛及其一致行动人于5月30日至6月2日期间通过集中竞价和大宗交易的方式累计增持2463.82万股，占总股本的2.96%。吴涛及其一致行动人还表示，拟在未来12个月内根据公司股票价格走势情况及资本市场整体趋势，择机继续增持公司股票。
不过，整体统计显示，今年收到终止上市决定的上市公司中，超过半数公司最新一期的股东户数环比下降。
“摘帽”合理性遭问询 撤销退市风险警示存疑
A股总是“几家欢喜几家愁”。除了退市已经板上钉钉的上市公司之外，今年还有超过40家公司成功撤销了退市风险警示。目前，A股市场上有不少上市公司发布了可能被终止上市的风险提示公告，包括*ST园城、*ST天成、*ST澄星、*ST华资、*ST景谷、*ST科林、*ST丰华等。另外，还有多家*ST上市公司在等待交易所最终批准撤销退市风险，并对交易所“是否存在规避终止上市”的问询作出回应。
在沪深交易所的问询中，重点关注上市公司是否存在突击确认利润、大股东“输血”等问题，多维度审问上市公司是否具备持续经营能力。例如，*ST丰华2021年营收以及扣非后营收均超过1亿元，因此，公司认为财务指标涉及退市风险警示情形已经消除，并申请撤销退市风险。对此，上交所在问询函中指出，公司第四季度营收占比超过全年一半，并且营收账款增长超过收入；另外，去年8月份，公司并表荣观智能，确认收入规模占比较大，且集中在第四季度确认，要求解释合理性。
*ST景谷也同样因为营收规模财务指标被实施退市风险警示。2021年年报中，公司认为股票被实施退市风险警示的情形已经消除，并申请撤销退市风险。对此，上交所要求*ST景谷详细回复去年第四季度营收突增、林板产品和林化产品应收大幅增长的依据以及供应商集中度大幅下降的合理性；而*ST景谷三次延迟回复问询，并在6月2日再度提示公司股票能否被撤销退市风险警示存在不确定性；如公司撤销退市风险警示申请未被上交所同意，将触及退市情形。
业内人士表示，退市制度是注册制实施的重要配套制度，有助于保障注册制下市场生态能够实现优胜劣汰的自我净化，实现A股上市公司数量的动态平衡，缓解上市公司发行给市场带来的资金压力，也有助于优化资本市场的资源配置功能。
【2022-06-08】
做好退市过程中的投资者保护工作
【出处】中国金融新闻网
6月2日，聚龙股份、邦讯技术、当代东方3家公司收到了深交所发出的股票终止上市决定。而在前一天，*ST金泰、*ST济堂收到上交所终止股票上市的决定。数据显示，上述5家公司股东户数合计超12万户。
退市，一般是指上市公司由于未满足交易所上市标准而主动或被动终止上市的情形，即上市公司股票在证券交易所终止上市交易，由上市公司变为非上市公司。退市包括强制终止上市和主动终止上市两种方式。2021年年初，新一轮退市制度改革正式落地，常态化退市机制加速形成。今年是退市新规落地的第二年，新规威力彰显。近一个月来，沪深交易所终止上市的股票数已超过30只。
在企业退市过程中，做好投资者保护工作十分重要。作为我国资本市场的主要参与群体，中小投资者在信息、资金、专业知识等方面处于弱势，在退市过程中，自身权益容易受到侵害。一方面，上市公司需对公司实际运营状况、财务数据、重组计划及其进展情况、股票终止上市决定等内容进行披露，便利中小投资者作出决策；另一方面，投资者有必要了解退市新规下投资者权益保护的相关安排、退市整理期制度以及终止上市后的股份转让安排，以有效维护自身合法权益。
从退市过程中投资者的知情权看，被实施退市风险警示的公司股票，股票简称前均被冠以“*ST”字样。公司应就此及时发布公告，内容包括：实施退市风险警示的原因；董事会关于争取撤销退市风险警示的意见及具体措施；实施退市风险警示期间公司接受投资者咨询的主要方式。之后，公司股票被交易所作出终止上市决定进入退市整理期的，公司应披露股票终止上市公告及进入退市整理期交易的相关情况，包括终止上市后公司股票登记、转让和管理事宜，公司股票退市整理期交易期限及预计最后交易日期等。
值得注意的是，近期部分股票临近退市却逆势上涨，引发监管部门关注。6月6日晚间，上交所发布了关于退市西水股票异常交易情况的通报。上交所官微通报称，6月6日，退市西水股票价格出现异动，个别投资者在交易过程中存在拉抬股价、以涨停价大额申报等影响市场正常交易秩序、误导中小投资者交易决策的异常交易行为。上交所已依规对相关投资者连续实施暂停交易的监管措施。上交所再次提醒广大投资者关注风险、合规交易。
事实上，在退市过程中，交易所除进行必要的退市风险警示外，还应通过多种形式和渠道对投资者开展专题教育活动，纠正中小投资者长期存在的“政府一定会出手救壳”“闹一闹就会有人管”的错误认识和侥幸心理，促使投资者建立理性投资、价值投资、长期投资和风险自担的理念，承担因自身投资行为可能产生的风险。
需要指出的是，退市不是一退了之，尤其是存在财务造假等重大违法违规行为的，其控股股东、实际控制人、董监高和中介机构应承担相应的法律责任。随着新证券法、刑法修正案（十一）的发布实施以及证券纠纷代表人诉讼制度规则的落地，证券投资者保护体系和民事赔偿机制进一步健全。涉及欺诈发行、财务造假等重大违法违规行为的上市公司如果退市，投资者可通过先行赔付、责令回购或者通过单独诉讼、共同诉讼、申请适用示范判决机制、普通代表人诉讼及特别代表人诉讼等司法途径维护自身合法权益。投服中心也可适时依法启动证券纠纷特别代表人诉讼，并提供其他相应法律服务。
近年来，我国多元化的投资者保护机制日益健全。如首单证券纠纷特别代表人诉讼成功落地，康美药业案从普通代表人诉讼顺利启动，不到一年时间即完成特别代表人诉讼的转化、判决、赔付，5.2万名投资者获赔24.59亿元，其中，损失金额50万元以下的中小投资者人数占比超过99.4%，均通过破产重整程序获得一次性全额现金清偿。此外，投资者保护机构积极参与五洋债、飞乐音响、中创环保等普通代表人诉讼实践，接受法院委托为投资者提供损失测算等服务，已判决的普通代表人诉讼中，有千余名投资者获赔近10亿元。
市场化退市制度是市场吐故纳新的重要安排。当前，常态化退市机制正在进一步健全，应退尽退的共识逐步形成，有进有出、优胜劣汰的市场新生态正逐步构建。不过，构建良好的市场秩序非一朝一夕之功，健康有序资本市场的形成需要经历不断调整完善的过程。新证券法实施之后，A股退市制度朝着常态化、精细化的方向不断完善。相信退市制度的完善对于保障注册制全面推行、促进资本市场健康发展以及助力投资者合法权益保护都将产生积极作用。
【2022-06-07】
财务约束威力彰显 “非标退市”封堵保壳财技
【出处】证券时报
资料来源：公开信息 阮润生 李曼宁/制表 图虫创意/供图
证券时报记者 李曼宁 阮润生
全面注册制度下，常态化退市机制在深化。2022年作为“最严”退市新规落地的第二年，A股将迎来最大规模终止上市潮。当前，已收到沪深交易所“退市令”的公司数量达40家，超过2021年全年退市公司之和。
同时，退市节奏加快，财务组合指标与审计意见威力彰显。据证券时报·e公司记者统计，有27家公司退市缘由涉及“非标”审计意见。其中更有10家*ST公司，“审计意见类型”成为其触发退市的唯一指标，消解传统保壳手段，进一步推动资本市场“优胜劣汰”。
最大规模退市潮来袭
自4月底2021年年报收官以来，沪、深交易所加快了退市节奏，收到终止上市决定的公司规模扩容。截至证券时报·e公司记者发稿，今年来交易所已向40家上市公司发出终止上市决定，其中深市24家，沪市16家；总数已经超过去年A股退市公司，并且以触及财务指标类和被出具非标审计意见退市为主。
其中，新光退、丹邦退、圣莱退等均提交过听证申请；*ST天首、*ST邦讯、*ST当代、*ST众应、*ST宝德也披露提交了陈述申辩材料或听证申请，但在近期均陆续收到交易所的终止上市决定。
“听证以后，我们的努力就已经做完了，通过其他方式解决退市的空间也没有了。把股票平安地、稳妥地送到三板去，这是我们现在要做的。”*ST天首证券事务部人士表示。“现在公司诉讼还特别多，风险很大。”
资本市场律师向证券时报·e公司记者表示，从近两年案例来看，通常上市公司收到交易所终止上市决定就基本意味着面临退市；即便程序上的申诉也很难通过。整体来看，退市制度对A股优胜劣汰是十分有必要的。
2020年底退市新规出台后，上市公司若当年财报触及退市新规相关情形，则2021年会被实施*ST，如果2021年报仍触及财务类退市情形，在取消了暂停上市的情况下，那么相关公司在2022年将被强制退市，因此，今年是退市新规下财务类退市指标集中显现的一年。
据统计，不含B股和新三板公司，今年和去年已退市A股公司已经达到27家；如果考虑今年已收到终止上市决定的上市公司，那么自2021年退市新规实施以来，退市公司数量预计达到60家，基本相当于新规实施前10年A股退市公司数量之和。
从A股过往退市数据来看，2001年~2018年，年均退市公司约6家，年均退市率0.36%，而且吸收合并、证券置换以及私有化退市等原因占据较高比例；2019年以来A股退市速度明显加快，2019年~2021年退市公司数量分别为10、16、20家，同比增速分别为100%、60%、25%，并且财务指标类退市案例增多。
同时，审计师的话语权空前提升，上市公司与年审机构的矛盾也走向台前。据证券时报记者统计，今年来收到终止上市决定的上市公司中，退市中新、退市西水等超过一半公司2021年年报被出具无法表示意见。
*ST天首在董事会报告中就曾公开“炮轰”审计机构。退市新规出台后，*ST天首新设子公司开展键合材料业务，但在营收扣除专项审核意见中，利安达会计师事务所将该部分营收以“难以形成稳定业务模式”为由扣除，公司2021年营收最终不足1亿元。同时公司被出具无法表示意见的审计报告，由此，*ST天首在“净利润加营业收入的组合指标”和“审计意见类型”两项指标上触及退市情形。
“收入的确认问题、非标意见的确认问题，都是公司申诉的诉求，但均未获交易所听证认可。” 前述*ST天首证券事务部人士表示。
对于上市公司把退市矛头指向审计机构这一行为，资深投行人士王骥跃向记者表示：“非标只是结果，而不是原因，不是无缘无故就出了非标的审计报告，而是公司状况导致了非标的结果。会计师事务所出具非标意见导致退市的，都是比较谨慎的。”
此外，投资者心态也发生微妙转变，过往炒作退市股风气有所收敛。虽然近期退市游久、退市昌鱼以及退市罗顿等公司股票出现大涨，部分股东甚至通过股权拍卖大幅增持，但整体统计显示，今年收到终止上市决定的上市公司中，超过半数公司最新一期的股东户数环比下降。
有私募人士向记者表示，投资者对退市炒作难以避免，反观当前退市更多落脚在财务和审计角度，法务方面还不够充分，退市后相关追责机制需要进一步落实。
“非标退市”常态化
据证券时报·e公司记者进一步统计，今年沪深交易所下达的“退市令”中，有27家退市缘由涉及“非标”审计意见。其中更有10家*ST公司，“审计意见类型”成为其触发退市的唯一指标。
知名财税审专家、资深注册会计师刘志耕向记者表示，退市新规后，“非标退市”公司数量骤增，这是退市新规进一步完善市场化、常态化退市机制，净化资本市场生态，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益的有效体现，也是会计师事务所强化风险意识，严格遵守执业规范的有效体现。应该讲，“非标退市”政策是市场化、常态化退市机制非常重要的一环。
10家单纯触及“非标退市”A股公司中，集齐了 “非标退市”的全部审计意见类型。其中，2021年财报被出具“无法表示意见”的公司数量最多，包括*ST众应、*ST猛狮、科迪退、丹邦退、*ST当代、*ST聚龙、*ST数知和退市西水。
值得一提的是， 圣莱退被出具否定意见，且2021财报“被否”A股公司只此一家；相比，新光退被出具保留意见，将成为新规下首家因触及“保留意见”而退市的A股公司。
审计意见类型分为标准无保留意见、带事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见和否定意见五种，反映财报的可信赖程度由高至低，其中后四种均属于非标准审计意见类型，即“非标意见”。
但根据退市规则，“非标意见”中的“带事项段的无保留意见”并不触及退市，“保留意见”为退市指标的分水岭。两者的主要差别在于，前者仅在无保留意见的基础上增加了强调事项等，但不改变属于无保留意见的本质，后者则属于非无保留意见。
从“非标退市”的规则演进看，2012年以前，A股财务类退市主要涉及财务数据指标，未考虑审计意见类型。
2012年， “非标意见”中的无法表示意见、否定意见被纳入暂停上市的指标。若暂停上市后首个年度的财报被出具保留、无法表示或否定意见的审计报告，则被强制退市。
2018年，A股出现首只非标退市股——*ST烯碳，“非标退市”的大门才真正打开。
*ST烯碳因2014年至2016年连续3年净利润为负值，股票自2017年7月起暂停上市。2018年4月，因为2017年财报被出具“无法表示意见”的审计报告，*ST烯碳被强制退市。
不过，以往退市实践中，“非标退市”需连续观察3个会计年度，部分公司在连续2年亏损或净资产为负值被实施退市风险警示后，在下一个会计年度通过各种“财技”，实现“报表式”盈利。因此，即便年审机构因前述情况出具了无法表示意见，公司股票也能规避退市。
直至2020年末，沪深交易所发布修订后的退市规定， 退市流程简化，加之审计意见与其他财务退市指标交叉适用，上市公司规避退市的运作时间、操作空间被极大地限制。
修订后的财务退市指标包括：净利润加营收的组合指标、净资产和审计意见类型。上市公司因出现上述任一情形股票交易被实施退市风险警示的次一年报告披露后，触及上述任一情形的，交易所将决定公司股票终止上市。具体至“非标退市”，若上市公司被实施退市风险警示后，第二年财报被出具保留、否定或无法表示意见的审计报告，将被退市。
封堵突击保壳
“3月份新光财务负责人还在增持，给我们很大信心。4月28号的异动公告还在说实际情况与业绩预告没有较大差异，29号晚上就公告说要退市了，让我们散户怎么想得通？”一位投资者在新光退的互动平台留言。
新光退即2016年借壳上市的新光圆成。公司实控人之一的周晓光，曾有“浙江女首富”之称。
今年3月，新光退的财务负责人于海洋再度增持公司股票，完成了去年9月启动的增持计划。至今年3月16日，于海洋买入31万股，增持均价4.19元/股。
尽管通过债务豁免等措施下，2021年末上市公司净资产转正，避免触及财务指标类退市，但新光退依旧未能顺利“上岸”。2021年，新光退实现营业收入17.56亿元，净利润7.01亿元；期末净资产为1.92亿元。不过，中兴华会计师事务所为公司2021年财报出具了“保留意见”，新光退由此触及非标退市。
6月1日，新光退进入退市整理期。在无涨跌幅限制的首个交易日，新光退暴跌87.58%。次日，该股跌停，现价0.35元/股，较财务负责人的持股成本已浮亏超九成。
对于财务负责人的增持行为，证券时报·e公司记者日前致电新光退，公司董秘办工作人员表示：“公司的净资产确实转正了，我们也不知道外审会出具保留意见。我一直是到4月28号开会那天才拿到（审计结果）的，至少我个人是不知道的。”
“目前来说，公司该做的努力都做了，该给的材料已经都给了。”该人士补充道。
除了新光退，*ST猛狮、*ST众应等部分借助债务豁免方式“保壳”的公司，也没能规避退市。
今年初，*ST猛狮披露，12家债权人在去年末合计豁免公司34亿元债务。保壳关头获债权人慷慨纾困，使得*ST猛狮2021年净资产得以转正，但公司财报并未获得审计机构认可，被出具“无法表示意见”。
其中，债务豁免事项正是*ST猛狮被“非标”的一大原因。中审亚太会计师事务所称未能就债权人对猛狮科技债务豁免事项获取充分、适当的审计证据。而此前，深交所对该豁免协议是否涉及“抽屉交易”、真实性及商业合理性等也曾展开连环追问。
*ST当代的花式保壳之路也遇到了“非标退市”这一拦路虎。
因2020年末净资产为负值，*ST当代股票被披星戴帽，此后*ST当代多番安排，尝试了1元拍卖不良影视资产、受赠相关股权、获实控人资产捐赠等多项“自救”运作。其中，2021年12月，*ST当代实控人王玲玲旗下企业对上市公司进行捐赠资产，合计将增加公司资本公积3.21亿元。正是凭借这笔捐赠，*ST当代2021年末净资产转正。
实控人突击捐赠资产虽令公司财务数据指标合规，但*ST当代2021年财报仍被出具“无法表示意见”的审计报告。实际上，从形成无法表示意见的基础来看，审计机构仍认为公司持续经营能力存在重大不确定性。
对于“非标退市”堵漏A股突击保壳的现象，刘志耕也表示，突击保壳是一种短期行为，即相关财务指标虽然表面上已经合规，但不具有可持续性和稳定性。
“如果确实属于突击保壳，则坚决退市，堵住突击保壳的漏洞。而如果属于非突击保壳，且各项财务指标实实在在，对于此类上市公司，是不是可以对其财务状况、经营状况的好转增加一个可持续性的评价（当然监管部门还需出台评价标准），以区别是否属于突击保壳，建议再给一个过渡期，如将退市风险警示延长一年，这样既能挽救上市公司和股民信心，稳定市场，也能对今后不规范的突击保壳类的行为起到震慑作用，以净化资本市场生态，维护证券市场秩序。”刘志耕说。
【2022-06-06】
40家，A股迎来史上最大规模退市潮！27家涉“非标”审计意见，保壳“财技”被堵漏
【出处】证券时报e公司【作者】李曼宁
全面注册制度下，常态化退市机制在深化。2022年作为“最严”退市新规落地的第二年，A股将迎来最大规模终止上市潮。当前，已收到沪深交易所“退市令”的公司数量已达40家，超过2021年全年退市公司之和。
同时，退市节奏加快，财务组合指标与审计意见威力彰显。据证券时报·e公记者统计，有27家公司退市原由涉及“非标”审计意见。其中更有10家*ST公司，“审计意见类型”成为其触发退市的唯一指标，堵漏传统保壳手段，进一步推动资本市场“优胜劣汰”。
最大规模退市潮来袭
自4月底2021年年报收官以来，沪、深交易所加快了退市节奏，收到终止上市决定的公司规模扩容。截至证券时报·e公司记者发稿，交易所已向40家上市公司发出终止上市决定，其中深市24家，沪市16家；总数已经超过去年A股退市公司，并且触及以财务指标类和被出具非标审计意见退市为主。
其中，新光退、丹邦退、圣莱退等均提交过听证申请；*ST天首、*ST邦讯、*ST当代、*ST众应、*ST宝德也披露提交了陈述申辩材料或听证申请，但在近期均陆续收到交易所的终止上市决定。
“听证以后，我们的努力就已经做完了，通过其他方式解决退市的空间也没有。把股票平安地、稳妥地送到三板去，这是我们现在要做的。” *ST天首证券事务部人士表示。“现在公司诉讼还特别多，风险很大。”
资本市场律师向证券时报·e公司记者表示，从近两年案例来看，通常上市公司收到交易所终止上市决定就基本意味着面临退市；即便程序上的申诉也很难通过。整体来看，退市制度对A股优胜劣汰是十分有必要的。
2020年底退市新规出台后，上市公司若当年财报触及退市新规相关情形，则2021年会被实施*ST，如果2021年报仍触及财务类退市情形，在取消了暂停上市的情况下，那么相关公司在2022年将被强制退市，因此，今年是退市新规下财务类退市指标集中显现的一年。
据统计，不含B股和新三板公司，今年和去年已退市A股公司已经达到27家；如果考虑今年已收到终止上市决定的上市公司，那么自2021年退市新规实施以来，退市公司数量预计达到60家，基本相当于新规实施前十年A股退市公司数量之和。
从A股过往退市数据来看， 2001年~2018年，年均退市公司约6家，年均退市率0.36%，而且吸收合并、证券置换以及私有化退市等原因占据较高比例；2019年以来A股退市速度明显加快，2019年~2021年退市数量分别为10、16、20家，同比增速分别为100%、60%、25%，并且财务指标类退市案例增多。
同时，审计师的话语权空前提升，上市公司与年审机构的矛盾也走向台前。据证券时报记者统计，今年来收到终止上市决定的上市公司中，退市中新、退市西水等超过一半公司2021年年报被出具无法表示意见。
*ST天首在董事会报告中就曾公开“炮轰”审计机构。退市新规出台后，*ST天首新设子公司开展键合材料业务，但在营收扣除专项审核意见中，利安达会计师事务所将该部分营收以“难以形成稳定业务模式”为由扣除，公司2021年营收最终不足1亿元。同时公司被出具无法表示意见的审计报告，由此，*ST天首在“净利润加营业收入的组合指标”和“审计意见类型”两项指标上触及退市情形。
“收入的确认问题、非标意见的确认问题，都是公司申诉的诉求，但均未获交易所听证认可。” 前述*ST天首证券部人士表示。
对于上市公司把退市矛头指向审计机构这一行为，资深投行人士王骥跃向记者表示：“非标只是结果，而不是原因，不是无缘无故就出了非标的审计报告，而是公司状况导致了非标的结果。会计师事务所出具非标意见导致退市的，都是比较谨慎的”。
此外，投资者心态也发生微妙转变，过往炒作退市股风气有所收敛。虽然近期退市游久、退市昌鱼以及退市罗顿等公司股票出现大涨，部分股东甚至通过股权拍卖、大幅增持，但整体统计显示，今年收到终止上市决定的上市公司中，超过半数公司最新一期的股东户数环比下降。
私募人士向记者表示，投资者对退市炒作难以避免，反观当前退市更多落脚在财务和审计角度，法务方面还不够充分，退市后相关追责机制的需要进一步落实。
“非标退市”走向常态化
据证券时报·e公司记者进一步统计，今年沪深交易所下达的“退市令”中，有27家退市原由涉及“非标”审计意见。其中更有10家*ST公司，“审计意见类型”成为其触发退市的唯一指标。
知名财税审专家、资深注册会计师刘志耕向记者表示，退市新规后，“非标退市”公司数量骤增，这是退市新规进一步完善市场化、常态化退市机制，净化资本市场生态，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益的有效体现，也是会计师事务所强化风险意识，严格遵守执业规范的有效体现。应该讲，“非标退市”政策是市场化、常态化退市机制非常重要的一环。
10家单纯触及“非标退市”A股公司中，集齐了 “非标退市”的全部审计意见类型。其中，2021年财报被出具“无法表示意见”的公司数量最多，包括*ST众应、猛狮退、科迪退、丹邦退、*ST当代、*ST聚龙、*ST数知和退市西水。
值得一提的是，圣莱退被出具否定意见，且2021财报“被否”A股公司只此一家；相比，新光退被出具保留意见，将成为新规下首家因触及“保留意见”而退市的A股公司。
审计意见类型分为标准无保留意见、带事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见和否定意见五种，反映财报的可信赖程度由高至低，其中后四种均属于非标准审计意见类型，即“非标意见”。
但根据退市规则，“非标意见”中的“带事项段的无保留意见”并不触及退市，“保留意见”为退市指标的分水岭。两者的主要差别在于，前者仅在无保留意见的基础上增加了强调事项等，但不改变属于无保留意见的本质，后者则属于非无保留意见。
从“非标退市”的规则演进看，2012年以前，A股财务类退市主要涉及财务数据指标，未考虑审计意见类型。
2012年， “非标意见”中的无法表示意见、否定意见被纳入暂停上市的指标。若暂停上市后首个年度的财报被出具保留、无法表示或否定意见的审计报告，则被强制退市。
2018年，A股出现首只非标退市股——*ST烯碳，“非标退市”的大门才真正打开。
*ST烯碳因2014年至2016年连续3年净利润为负值，股票自2017年7月起暂停上市。2018年4月，因为2017年财报被出具“无法表示意见”的审计报告，*ST烯碳被强制退市。
不过，以往退市实践中，“非标退市”需连续观察3个会计年度，部分公司在连续2年亏损或净资产为负值被实施退市风险警示后，在下一个会计年度通过各种“财技”，实现“报表式”盈利。因此，即便年审机构因前述情况出具了无法表示意见，公司股票也能规避退市。
直至2020年末，沪深交易所发布修订后的退市规定，退市流程简化，加之审计意见与其他财务退市指标交叉适用，上市公司规避退市的运作时间、操作空间被极大地限制。
修订后的财务退市指标包括：净利润加营收的组合指标、净资产和审计意见类型。上市公司因出现上述任一情形股票交易被实施退市风险警示的次一年报告披露后，触及上述任一情形的，交易所将决定公司股票终止上市。具体至“非标退市”，若上市公司被实施退市风险警示后，第二年财报被出具保留、否定或无法表示意见的审计报告，将被退市。
堵漏突击保壳
“3月份新光财务负责人还在增持，给我们很大信心。4月28号的异动公告还在说实际情况与业绩预告没有较大差异，29号晚上就公告说要退市了，让我们散户怎么想得通？”一位投资者在新光退的互动平台留言。
新光退即2016年借壳上市的新光圆成。公司实控人之一的周晓光，曾有“浙江女首富”之称。
今年3月，新光退的财务负责人于海洋再度增持公司股票，完成了去年9月启动的增持计划。至今年3月16日，于海洋买入31万股，增持均价4.19元/股。
尽管通过债务豁免等措施下，2021年末上市公司净资产转正，避免触及财务指标类退市，但新光退依旧未能顺利“上岸”。2021年，新光退实现营业收入17.56亿元，净利润7.01亿元；期末净资产为1.92亿元。不过，中兴华会计师事务所为公司2021年财报出具了”保留意见“，新光退由此触及非标退市。
6月1日，新光退进入退市整理期。在无涨跌幅限制的首个交易日，新光退暴跌87.58%。次日，该股跌停，现价0.35元/股，较财务负责人的持股成本已浮亏超九成。
对于财务负责人的增持行为，证券时报·e公司记者日前致电新光退，公司董秘办工作人员表示：“公司的净资产确实转正了，我们也不知道外审会出具保留意见。我一直是到4月28号开会那天才拿到（审计结果）的，至少我个人是不知道的。”
“目前来说，公司该做的努力都做了，该给的材料已经都给了。”该人士补充道。
除了新光退，猛狮退、*ST众应等部分借助债务豁免方式“保壳”的公司，也没能规避退市。
今年初，猛狮退披露，12家债权人在去年末合计豁免公司34亿元债务。保壳关头获债权人慷慨纾困，使得猛狮退2021年净资产得以转正，但公司财报并未获得审计机构认可，被出具“无法表示意见”。
其中，债务豁免事项正是猛狮退被“非标”的一大原因。中审亚太会计师事务所称未能就债权人对猛狮科技债务豁免事项获取充分、适当的审计证据。而此前，深交所对该豁免协议是否涉及“抽屉交易”、真实性及商业合理性等也曾展开连环追问。
*ST当代的花式保壳之路也遇到了“非标退市”这一拦路虎。
因2020年末净资产为负值，*ST当代股票被披星戴帽，此后*ST当代多番安排，尝试了1元拍卖不良影视资产、受赠相关股权、获实控人资产捐赠等多项“自救”运作。其中，2021年12月，*ST当代实控人王玲玲旗下企业对上市公司进行捐赠资产，合计将增加公司资本公积3.21亿元。正是凭借这笔捐赠，*ST当代2021年末净资产转正。
实控人突击捐赠资产虽令公司财务数据指标合规，但*ST当代2021年财报仍被出具“无法表示意见”的审计报告。实际上，从形成无法表示意见的基础来看，审计机构仍认为公司持续经营能力存在重大不确定性。
对于“非标退市”堵漏A股突击保壳的现象，刘志耕也表示，突击保壳是一种短期行为，即相关财务指标虽然表面上已经合规，但不具有可持续性和稳定性。
“如果确实属于突击保壳，则坚决退市，堵住突击保壳的漏洞。而如果属于非突击保壳，且各项财务指标实实在在，对于此类上市公司，是不是可以对其财务状况、经营状况的好转增加一个可持续性的评价（当然监管部门还需出台评价标准），以区别是否属于突击保壳，建议再给一个过渡期，如将退市风险警示延长一年，这样既能挽救上市公司和股民信心，稳定市场，也能对今后不规范的突击保壳类的行为起到震慑作用，以净化资本市场生态，维护证券市场秩序。”刘志耕说。
【2022-06-06】
41家！今年以来退市公司数量增加
【出处】深圳商报【作者】钟国斌
【深圳商报讯】（记者 钟国斌）6月2日，聚龙股份、邦讯技术、当代东方等3家公司被深交所官宣退市，至此，今年以来退市公司数量达41家，较去年18家退市公司已翻倍，创历史新高。
记者统计发现，近一个月来，深沪交易所终止上市的股票就达31只，退市密集程度由此可见一斑。大浪淘沙，注册制下A股正加速形成“有进有出”的优胜劣汰新生态。
截至目前，深交所退市公司24家，上交所退市公司17家。从退市公司类型看，财务类退市公司达35家，占比超过八成；此外，规范类退市公司3家，重大违法类、交易类、吸收合并类退市公司各1家。
长长的退市企业名单中，包括老牌房企绿景控股、曾经的知名电视品牌厦华电子、人造钻石巨头*ST金刚、知名乳业企业*ST科迪等，还有首批登陆创业板的“28星宿”之一*ST宝德。
如*ST宝德曾在自动石油钻采电控系统领域创造多个中国第一，甚至世界第一，风光无两。据深交所公告，由于*ST宝德2021年扣非净利润亏损且扣除后营收低于1亿元，触及财务类终止上市情形。
再比如*ST厦华，因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自去年5月6日起被实施退市风险警示。2021年*ST厦华扣除非经常性损益后的净利润亏损623.77万元，营业收入1.52亿元，扣除与主营业务无关或不具备商业实质的收入后的金额为0元，为此公司退市。
虽然每家企业退市的具体原因各异，但主业失败却是一个相当普遍的问题。
“这些企业没有把主业做大做强，甚至是掏空主业，最终成为空壳公司。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，昔日行业龙头也好，曾经的知名企业也罢，如果缺乏研发创新能力，最终会失去核心竞争力，很容易被市场淘汰。他表示，新证券法大幅提高证券违法成本，尤其是大幅提升财务造假的违法成本，让一些垃圾股更快原形毕露。这些制度变革加速了“空壳企业”“僵尸企业”退出市场的步伐，让市场生态得以持续净化。
作者：钟国斌
【2022-06-06】
12万股东懵了！2天5家公司被强制退市，A股“不死鸟”也栽了！5月以来超30家公司“领盒饭”，应退尽退成必然
【出处】证券时报【作者】唐维
进入6月，退市消息依然接二连三。
6月2日，聚龙股份、邦讯技术、当代东方3家公司被深交所官宣退市。而就在前一天的6月1日，*ST金泰、*ST济堂收到上交所终止股票上市的决定。数据显示，5家公司共有股东户数超12万。
值得注意的是，近一个月来，随着退市股逐步进入退市整理期，其首日最大跌幅也在不断被刷新，就在上周四，退市厦华盘中更是暴跌逾90%。
今年是有着“史上最严退市新规”实施的第二年，据证券时报记者统计，自5月份以来，已经有累计32家公司发布收到股票终止上市决定的公告。此外，还有*ST园城、*ST天成、*ST澄星、*ST华资、*ST景谷、*ST科林、*ST丰华等多家公司发布了可能被终止上市的风险提示公告。
两日5家公司“领盒饭”
6月2日，即端午节前一天，深交所公告，决定终止邦讯技术股份有限公司(*ST邦讯)、当代东方投资股份有限公司(*ST当代)、聚龙股份有限公司(*ST聚龙)三家公司股票上市。
3家公司均属于财务类退市。其中，*ST当代和*ST聚龙均为“非标退市”——因2021年财报被出具无法表示意见，触及退市情形。*ST邦讯则是因为未能在法定期限内披露2021年年报。
按照退市程序，上述3家公司均将自6月13日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌，预计最后交易日期为2022年7月1日。
*ST聚龙公告显示，因2020年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月30日起被实施退市风险警示。
根据公司今年一季度财报披露，*ST聚龙实控人柳永诠持有公司21.42%股份，为公司第一大股东，其妻子周素芹为第三大股东，持股比例5.2%。截至今年3月31日，*ST聚龙股东人数为2.2万户。
另一家退市公司*ST当代公告，深交所决定终止公司股票上市。今年4月30日，*ST当代股票交易被实施退市风险警示后的首个年度报告（即2021年年度报告）显示，公司2021年财务会计报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，触及了深交所规定的股票终止上市情形。截至2022年3月31日，公司共有股东户数2.4万。
同日，*ST邦讯公告，深圳证券交易所决定终止公司股票上市。*ST邦讯退市，是因其迟迟不能披露年报而被强制退市。5月4日晚间，*ST邦讯披露的《关于无法在法定期限内披露定期报告及公司股票停牌的公告》显示，公司未能在2022年4月30日前即法定期限内披露2021年年度报告，触及创业板股票上市规则规定的股票终止上市情形。
对于年报“难产”的原因，*ST邦讯解释称，在重大事项上仍未与年报审计机构达成一致意见。因未在规定期限内披露2021年年报，5月19日证监会决定对公司立案。截至2021年9月30日，公司共有股东户数2.1万。
6月1日儿童节当天，A股著名的“不死鸟”*ST金泰发布公告称， 收到上交于关于终止公司上市的决定，公司股票进入退市整理期的起始日为6月10日，预计最后交易日期为6月30日。
*ST金泰故事颇多，2001年上市，上市刚一年就业绩变脸，之后20年一直演绎着各种保壳的故事。上市不到半年，大股东就把股票卖给了北京新恒基，北京新恒基的实控人是黄光裕的哥哥黄俊钦，截至一季度末，黄俊钦和他的儿子黄宇共持有*ST金泰约19%的股份，为实控人。公司股东人数为6883户。
与*ST金泰同日收到退市决定的还有*ST济堂，因2020年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，同济堂股票自2021年4月30日起被继续实施退市风险警示。截至2022年4月30日，公司未在法定期限内披露最近一年年度报告。截至2021年9月30日，公司共有股东户数约5万。
值得注意的是，按照新的交易机制，退市整理期从30个交易日缩短为15个交易日，首个交易日不设涨跌幅，交易类强制退市不设退市整理期，这都会加速退市公司的市值回归，投资者切不可盲目参与。
“应退尽退”已成为必然
目前注册制已实现三大交易所全覆盖，注册制上市比例不断提升，在注册制加快上市速度的同时，退市制度能够保证资本市场中上市公司的优胜劣汰，近一个月来，深沪交易所公布终止上市决定的股票就达32只，退市密集程度可见一斑。
退市速度加快的背后，是退市制度的日趋完善，资本市场优胜劣汰效率得到显著提升。
此前为了规避退市，不少濒临退市的公司在“收入”、“利润”方面做起了文章，比如突击销售，在短期内突击增加营业收入等。对此，2021年底，交易所发布了营业收入扣除业务办理指南，从三个方面发力精准打击空壳公司。一是细化贸易、类金融业务扣除要求；二是规范“稳定业务模式”判断标准；三是明确将非正常交易合并取得的收入进行扣除。
4月29日，证监会发布并实施《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，一方面进一步完善了上市公司退市后监管工作，退市情形更加健全，退市效率大幅提升。另一方面，进一步加强投资者保护，适应常态化退市的要求，构建“有进有出、能进能出”的优胜劣汰良好生态。
可以预见，在严格的退市制度执行之下，此前的各种制度漏洞被堵住，“应退尽退”已成为必然。
【2022-06-04】
退市：又一“首富”彻底凉了
【出处】中国基金报
中国基金报记者 李智
3家公司被终止上市，近7万户股东欲哭无泪?
?月2日，*ST聚龙、*ST当代、*ST邦讯3家公司被深交所终止公司股票上市，上述3家公司均属于财务类退市。其中，*ST聚龙、*ST当代都是因为公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及退市情形。而*ST邦讯是因为未能在法定期限内披露2021年年度报告，被终止上市。
上述三家公司股票将自2022年6月13日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所将对上述公司股票予以摘牌。
*ST聚龙被终止上市
具体来看，*ST聚龙因2020年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月30日起被实施退市风险警示。2022年4月29日，公司股票交易被实施退市风险警示后首个年度报告(即2021年年度报告)显示，公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。
*ST聚龙触及深交所《创业板股票上市规则(2020年12月修订)》第10.3.10条第一款第(三)项规定的股票终止上市情形。根据相关规定以及深交所上市委员会的审核意见，决定*ST聚龙股票终止上市。
又一富豪“凉了”
据了解，作为A股“纸币清分行业第一股”的*ST聚龙成立于2004年，是国内领先的货币安全运营及数字化管理解决方案供应商，面向国内外的金融行业提供自助服务设备及系统、金融安全物联网系统、全自动清分流水线等多种产品和服务，公司产品包括点验钞机、纸币清分机、纸币杀菌消毒机、清分扎把一体机等。并于2011年在深交所创业板上市。
随着公司上市，*ST聚龙实控人柳永诠家族的财富也迅速暴涨，曾登顶辽宁首富。
在2013年《理财周报》发布的《3000中国家族财富榜》中柳永诠家族以28.6 亿元资产荣登辽宁首富。另外柳永诠家族还入榜《2013胡润创业板富豪榜》，以34岁51亿元的身家成为最年轻“70后”。
图源：官网
而柳长庆也多次上榜《胡润百富榜》。2020年10月，柳长庆以41亿元人民币财富位列《2020年胡润百富榜》第1353位，较2019年排名上升291位。
不过好景不长，2017年3月，辽宁聚龙集团公司发布公告称，柳长庆犯破坏选举罪，判处有期徒刑九个月，辞去聚龙股份董事长一职。
2021年7月2日，公司及实际控制人柳长庆、柳永诠收到辽宁证监局出具的《关于对聚龙股份有限公司、柳长庆、柳永诠采取出具警示函措施的决定》，对聚龙股份、柳长庆、柳永诠采取出具警示函的行政监管措施。
2021年7月13日，*ST聚龙公告，公司及实际控制人柳长庆收到证监会下发的《调查通知书》，因公司、柳长庆涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、柳长庆进行立案调查。
据2021年财报披露，聚龙股份目前实控人为柳长庆、其妻子周素芹、其子柳永诠三人。截至目前，柳永诠为*ST聚龙的第一大股东持股比例为21.42%；周素芹为第三大股东，持股比例5.2%。
另值得注意的是今年一季度，*ST聚龙一季度还获得2家知名境外机构的增持。瑞银集团(UBS AG)新进成为其第七大股东，法国兴业银行新进成为第十大股东。
截至一季度末，*ST聚龙有2.21万户股东。
违规担保、资金占用
*ST聚龙股价跌超97%
在公司层面，*ST聚龙的内部问题诸多，曾因违规担保、控股股东资金占用等情况，被实施其他风险警示。截至2020年12月31日，公司违规担保余额为3.56亿元，控股股东占用公司资金余额为1.64亿元。虽然*ST聚龙的公司董事会在事后高度重视，并积极采取有效措施，争取解决其他风险警示，但目前的进展来看，似乎成效有限，止步不前。
截至公告日，*ST聚龙尚有2.88亿元非经营性占用公司资金尚未收回，可收回金额具有重大不确定性。
在问题频出之际，公司股价不断走低，当前股价较历史高点已经跌去97%。截至此时，柳长庆彻底消失在富豪榜中，一代企业家如今沦落至此，不禁让人唏嘘。
*ST当代、*ST邦讯被终止上市
*ST当代同样因2020年度经审计期末净资产为负值，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。2022年4月30日，公司股票交易被实施退市风险警示后的首个年度报告(即2021年年度报告)显示，公司2021年财务会计报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，公司触及相关股票终止上市情形。深交所决定公司股票终止上市。
截至一季度末，*ST当代有2.5万户股东。
此外，*ST邦讯因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、期末净资产为负值以及2020年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。今年，*ST邦讯未能在法定期限内披露2021年年度报告，触及深交所相关规定的股票终止上市情形，深交所决定*ST邦讯股票终止上市。
此前5月20日，*ST邦讯因年报“难产”，遭证监会立案。这已经不是第一次因财务报告的问题遭到处罚，*ST邦讯的财务问题积重难返。
2022年1月6日，*ST邦讯及实际控制人张庆文、戴芙蓉收到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的《行政处罚决定书》。经查明，邦讯技术存在以下违法事实：一、2017 年半年度报告、2017 年年度报告、2018 年半年度报告、2018 年年度报告存在重大遗漏；二、2019 年半年度报告存在重大遗漏；三、2019 年年度报告存在重大遗漏。针对上述违法行为，北京证监局决定:对邦讯技术给予警告，并合计处以130万元罚款；对张庆文给予警告，并合计处以280万元罚款；对戴芙蓉给予警告，并合计处以260万元罚款。
截至一季度末，*ST邦讯有2.1万户股东。
7万股东过不好节了
3家公司同时宣布终止上市，近7万股东坐不住了！有人直言：“一夜无眠！”还有股民表示将开启索赔。
【2022-06-03】
一夜之间，又有三家A股公司被强制退市！涉嫌信披违法违规，昔日辽宁首富“陨落”
【出处】中国证券报【作者】齐金钊
又有3家A股上市公司被强制退市?
?月2日晚间，深交所公告，决定终止邦讯技术股份有限公司（*ST邦讯）、当代东方投资股份有限公司（*ST当代）、聚龙股份有限公司（*ST聚龙）三家公司股票上市。
上述三只股票自6月13日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。公开信息显示，截至一季度末，上述公司合计股东数超过6万户。
*ST聚龙实控人曾是辽宁首富
深交所公告显示，*ST聚龙因2020年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月30日起被实施退市风险警示。
2022年4月29日，*ST聚龙股票交易被实施退市风险警示后首个年度报告（即2021年年度报告）显示，公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及创业板股票上市规则规定的股票终止上市情形。
公开资料显示，聚龙股份曾是国内领先的货币安全运营及数字化管理解决方案供应商，面向国内外金融领域提供货币反假、智能清分、自助柜台、金融电子交易、金融信息化系统及第三方金融服务解决方案等业务。
2011年，聚龙股份登陆资本市场，被誉为“纸币清分行业第一股”。上市后，公司实控人柳长庆家族财富迅速攀升。2013年，《3000中国家族财富榜》中，柳永诠（柳长庆之子）家族以28.6亿元的财富值成为辽宁首富。《2013胡润创业板富豪榜》上，34岁的柳永诠以51亿元的身家成为上榜者中最年轻“70后”。
2015年，聚龙股份最风光的时刻市值曾超过300亿元。不过，由于业绩下滑、内部管理等问题，公司股价自2015年以来持续走低。截至当前，公司总市值仅剩7.6亿元。
去年7月，*ST聚龙公告，公司及实际控制人柳长庆、柳永诠于近日收到证监会下发的《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对*ST聚龙、柳长庆、柳永诠进行立案调查。
公告显示，*ST聚龙2021年实现营业收入3.3亿元，净利润亏损4.13亿元；今年一季度，公司实现营业收入8224.15万元，净利润亏损1119.59万元。
年报“难产” *ST邦讯退市
迟迟不能披露年报，*ST邦讯也被强制退市。
深交所表示，*ST邦讯因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、期末净资产为负值以及2020年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。
今年5月4日晚间，*ST邦讯披露的《关于无法在法定期限内披露定期报告及公司股票停牌的公告》显示，公司未能在2022年4月30日前即法定期限内披露2021年年度报告，触及创业板股票上市规则规定的股票终止上市情形。
对于年报“难产”的原因，*ST邦讯解释称，在重大事项上仍未与年报审计机构达成一致意见。
值得关注的是，2021年底以来，为了实现“保壳”，*ST邦讯曾陆续推出“受赠资产”“债务豁免”等操作。
*ST邦讯5月20日晚间公告，因未在规定期限内披露2021年年报，5月19日，证监会决定对公司立案。
年报被出具非标意见 *ST当代“保壳”梦碎
千方百计“保壳”，*ST当代最终还是梦碎于审计机构的一纸“非标意见”。
公告显示，*ST当代因2020年度经审计期末净资产为负值，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日，*ST当代股票交易被实施退市风险警示后的首个年度报告（即2021年年度报告）显示，公司2021年财务会计报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，触及了深交所规定的股票终止上市情形。
值得关注的是，在去年年底，*ST当代采取了一系列突击“保壳”的操作。其中，2021年12月，公司实际控制人王玲玲通过其控制的企业对上市公司进行捐赠资产，包括股权资产和现金资产，两项合计将增加公司资本公积3.21亿元。而这笔捐赠，也使公司2021年末净资产得以转正。
不过，在审计机构看来，公司的上述操作并未对提高经营能力带来实质性帮助。
负责公司审计工作的会计师事务所指出，公司2021年度亏损1.86亿元，截至2021年12月31日每股净资产0.07元，低于每股面值1元，流动资产小于流动负债1.63亿元，逾期借款2.16亿元未偿还，已判或已裁决待偿付债务2.54亿元、仲裁待支付运营资金2.79亿元，由于上述事项，表明公司持续经营能力存在重大不确定性。
编辑：李若愚 亚文辉
【2022-06-02】
三股官宣退市！这家公司实控人被称点钞机富豪 还曾是辽宁首富
【出处】北京商报
又有三股被终止上市。6月2日晚间，*ST邦讯（300312）、*ST聚龙（300202）、*ST当代（000673）三家公司接连披露了终止上市公告，公司均将在6月13日进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，公司股票将被摘牌。在上述三家企业中，*ST聚龙市场关注度最高，公司也被称为“纸币清分行业第一股”，实控人柳长庆、柳永诠父子也被称为辽宁点钞机富豪，还曾问鼎辽宁首富。
三股被终止上市
6月2日晚间，*ST邦讯、*ST聚龙、*ST当代三家公司接连被终止上市。
*ST邦讯表示，因2020年经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、期末净资产为负值以及2020年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。
今年5月4日晚间，*ST邦讯披露的《关于无法在法定期限内披露定期报告及公司股票停牌的公告》显示，公司未能在2022年4月30日前即法定期限内披露2021年年度报告，触及《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第10.3.10条第一款第（四）项规定的股票终止上市情形，深交所决定终止公司股票上市。
*ST聚龙则是由于被出具无法表示意见的审计报告而被终止上市。
据了解，因2020年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，*ST聚龙自2021年4月30日起被实施退市风险警示。
今年4月29日，公司股票交易被实施退市风险警示后首个年度报告（即2021年年度报告）显示，公司财务会计报告继续被出具无法表示意见的审计报告，触及《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第10.3.10条第一款第（三）项规定的股票终止上市情形。
*ST当代也是在2021年被实施了退市风险警示，因公司2020年经审计期末净资产为负值。而在2021年，公司财务会计报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，同样触及了终止上市情形。
深交所表示，上述三家企业均自2022年6月13日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，对上述公司股票予以摘牌。投融资专家许小恒对北京商报记者表示，伴随着退市新规的实施，今年退市企业明显增多，这也畅通了A股“出口关”，有利于资本市场形成良好生态。
*ST聚龙实控人曾是辽宁首富
在上述三家企业中，*ST聚龙关注度最高，公司实控人柳长庆家族曾问鼎辽宁首富。
据了解，*ST聚龙系A股“纸币清分行业第一股”，2011年上市，公司产品包括点验钞机、纸币清分机、纸币杀菌消毒机、清分扎把一体机等。
*ST聚龙实控人为柳长庆、周素芹、柳永诠三人，其中柳长庆、周素芹两人是夫妻关系，柳永诠系二人之子，柳长庆家族曾是辽宁首富。
履历显示，柳永诠现任*ST聚龙董事长，出生于1979年，硕士学历，曾任北京聚冠特种装备科技有限公司执行董事、安阳聚龙鑫融信息技术服务有限公司执行董事、辽宁聚龙科创科技有限公司执行董事、国家金融安全及系统装备工程技术研究中心副主任、辽宁省工商联执委、鞍山市工商联副主席、鞍山民营企业协会副会长、辽宁科技大学MBA客座教授等职务。
不过，上市多年，*ST聚龙2021年业绩出现急剧恶化，公司金融机具受国家宏观政策影响，营业收入同比下降；同时金融机具行业竞争加剧，产品利润空间同比下降，当年实现归属净利润亏损4.13亿元，这也是公司上市后亏损幅度最大的一年。
今年一季度，*ST聚龙业绩表现也不乐观，实现归属净利润约为-1120万元，同比下降235.5%。
经营不善下，上市公司及实控人还正在被证监会立案。
据*ST聚龙2021年7月披露的公告显示，因公司、柳长庆、柳永诠涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司、柳长庆、柳永诠进行立案调查。
此外，今年3月，*ST聚龙还披露了一则“关于公司控股股东及实际控制人收到行政监管措施决定书的公告”，经查明，柳永诠、周素芹作为上市公司的控股股东、实际控制人，存在违规减持行为，最终决定对柳永诠、周素芹采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
针对相关问题，北京商报记者致电*ST聚龙董秘办公室进行采访，不过未有人接听。
【2022-06-02】
深交所：决定终止*ST聚龙上市 6月13日起进入退市整理期
【出处】中国证券网【作者】时娜
深交所6月2日发布公告，决定终止*ST聚龙上市。公司股票自2022年6月13日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。
*ST聚龙因2020年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月30日起被实施退市风险警示。2022年4月29日，公司股票交易被实施退市风险警示后首个年度报告(即2021年年度报告)显示，公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及深交所《创业板股票上市规则(2020年12月修订)》第10.3.10条第一款第(三)项规定的股票终止上市情形。
【2022-06-02】
涉及6.72万户股东！刚刚又有三家企业被终止上市
【出处】北京商报
(记者马换换)6月2日，据深交所官网显示，对*ST邦讯(300312)、*ST聚龙(300202)、*ST当代(000673)三家公司股票终止上市。
截至今年一季度末，*ST邦讯、*ST聚龙、*ST当代三家公司股东户数分别有2.11万户、2.21万户、2.4万户，合计共有6.72万户股东。
【2022-06-02】
深交所发力，一口气退市三家上市公司，*ST当代、聚龙股份、邦讯技术告别A股
【出处】金融界
金融界6月2日消息端午节前最后一天，深交所发力，一口气退市三家上市公司。
深交所发布公告，决定终止聚龙股份有限公司股票上市。公司股票自2022年6月13日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。决定终止邦讯技术股份有限公司股票上市。公司股票自2022年6月13日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。
*ST当代6月2日晚间公告，公司收到深交所《关于当代东方投资股份有限公司股票终止上市的决定》，深交所决定终止公司股票上市。公司股票进入退市整理期的起始日为2022年6月13日，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2022年7月1日。
【2022-06-02】
深交所：终止聚龙股份股票上市
【出处】本站7x24快讯
深交所公告，决定终止聚龙股份有限公司股票上市。公司股票自2022年6月13日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，本所对公司股票予以摘牌。
【2022-06-01】
前5月35股退市创纪录，还有8只在路上，涉及121万户股东！24年205股离场，“应退尽退”提速
【出处】金融界
退市新规实施的第二年，A股常态化退市机制正在逐步形成，与此同时，伴随着注册制改革的稳步推进，A股“新陈代谢”持续提速。
从ST平能1月24日终止上市，到3月22日*ST新亿锁定“2022年A股首家强制退市公司”的头衔，再到5月31日晚间*ST网力公告退市，A股年内退市公司数量已增至33家，创出历年新高。
年内35公司确定退市，还有8家触及“红线”，涉及121.2万股东
截至5月31日，退市新亿、退市中新、退市拉夏、东电退、长动退、*ST艾格、ST平能7家公司已完成退市程序。退市拉夏、退市中新、退市新亿为财务类原因退市。*ST艾格因连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元退市。东电退、长动退属于其他原因被终止上市的情形。ST平能因被龙源电力拟换股吸收合并内而终止上市。
除此之外，腾邦退（300178.SZ）、丹邦退（002618.SZ）、圣莱退（002473.SZ）、华讯退（000687.SZ）、德奥退（002260.SZ）、退市易见（600093.SH）、退市明科（600091.SH）、退市罗顿（600209.SH）、退市昌鱼（600275.SH）、退市游久（600652.SH）、退市中天（600856.SH）、退市中房（600890.SH）、退市西水（600291.SH）、退市绿庭（600695.SH）14只股票已进入退市整理期。
*ST德威（300325.SZ）、*ST众应（002464.SZ）、*ST天首（000611.SZ）、*ST猛狮（002684.SZ）、*ST金刚（300064.SZ）、*ST晨鑫（002447.SZ）、*ST绿景（000502.SZ）、*ST厦华（600870.SH）、*ST科迪（002770.SZ）、*ST新光（002147.SZ）、*ST环球（600146.SH）、*ST宝德（300023.SZ）14家公司也即将进入退市整理期。
不仅于此，上述35家公司之外，还有*ST数知（300038.SZ）、*ST聚龙（300202.SZ）、*ST金泰（600385.SH）、*ST海医（600896.SH）、*ST海创（600555.SH）、*ST当代（000673.SZ）6家公司已触及“退市红线”处于停牌状态，等待交易所的“宣判”。同时，*ST济堂（600090.SH）、*ST邦讯（300312.SZ）也是“准退市”公司，两家公司双双被立案调查，交易所拟终止上市。
上述43家公司涉及股东数超121.2万户。
24年超200家公司告别A股，今年退市数量创纪录，退市制度逐步完善
1900年开市至今，A股已走过32个年头。1999年琼民源A因证券置换而退市成为A股第一家退市公司。2001 年 2 月 23 日，中国证监会发布了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，标志着我国证券市场的退市机制正式出台，PT 水仙因连续四年亏损于当年 4 月被终止上市，成为我国第一家被终止上市的上市公司。
1999年以来的24年间，共有205只股票退出A股舞台（含吸收合并、私有化、股权置换）。2019年以前，仅2004、2005、2006、2007以及2015退市公司数量达到了10家及以上，此后A股退市数量逐年增加，2022年前五个月已有35家确定“离场”，超过2021年的23家创出历史新高，而这一规模在未来的7个月里势必会进一步扩容。
回顾过去，我国资本市场退市制度的建设明显滞后于资本市场的扩张速度，不过近年来随着资本市场改革的推进，在注册制的契机下，作为重要配套制度的退市制度正快速完善，A股生态也得以进一步优化。
1993年，《公司法》的颁布搭建起退市制度的初步框架，2001年退市机制正式出台，至今的20多年中，我国退市制度主要经历以下四次内容完善。
1.多元化退市制度构建。2006 年和 2012 年，深交所分别发布了中小板和创业板退市制度。退市制度针对各层次资本市场进行多元化完善，从而更有针对性的满足各层次资本市场的退市需求。
2.增加重大违法公司强制退市制度。2014 年 10 月，证监会出台《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》增加了对欺诈发行、重大信息披露违法等重大违法公司强制退市制度。
3.健全主动退市与完善强制退市指标体系。2018 年 7 月，证监会发布关于修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》的决定。2020 年 3 月新《证券法》生效，沪深证券交易所对及退市制度的相关内容进行了相应修订，构建财务类、交易类、规范类和重大违法类等 4 类强制退市指标体系。2020年12月底正式发布的退市新规在退市标准的科学性和退市流程的高效性等方面有了显著的提升。
4.完善上市公司退市后监管工作。2022 年 2 月，三大证券交易所、全国股转公司、中国结算联合发布退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法。解决退市公司挂牌过程中主要存在的退市公司配合度不高、主办券商承接机制不畅等问题。
退市制度梳理
退市知识
如果不慎遭遇退市股该怎么办？我们一起看看退市的相关知识。
01 什么是股票退市？
退市是上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动或被动终止上市的情形，即由一家上市公司变为非上市公司。也就是说，这家企业的股票不能在证券交易所继续挂牌上市并交易了。
02 退市有哪些类型？
退市主要包括主动退市及强制退市两大类，其中强制退市的指标又分为4类：财务类、交易类、规范类、重大违法类。
退市新规各板块规则变动
03 股票被终止上市后，如果持有该股是否血本无归？
一般而言，大多数公司退市前会进入退市整理期（注：交易类退市不设整理期），在这段时间投资者可以进行交易。根据新规，退市整体期为15天，在这段时期内，股票简称上会加一个明显的标识，比如退市**，**退等来区分风险。
在整理期，投资者可以卖出股票，但如果需要买入整理股票的，需要签署退市整理交易权限。另外，开通权限需具备2年以上的股票交易经历等门槛。
由于整理期首日交易日不设涨跌幅限制，退市股票一般会在当日出现大幅下跌，空头力量充分释放后走势基本维持平稳。金融界特别提醒，退市股炒作风险需警惕，切勿“刀口舔血”。
04 股票退市整理期届满后，持有退市股还能卖出吗？
如果投资者在整理期没有及时卖出该股，那么在退市整理期满后，交易所将在五个交易日内对其股票进行摘牌，公司退市。公司被摘牌后，股份转入全国中小企业股份转让系统，持股的股东可以在股转系统进行股份转让。但需要注意的是开通新三板需要具备2年以上的股票交易经验，且开通权限10个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于一类200万（基础层）和二类100万（创新层）的要求。
在股转系统交易的股票不设置涨跌幅限制，以做市商交易模式为主，退市板块成交量极低，投资者持有的市值往往形同于“归零”。过往仅出现过极少数退市企业重新上市的案例，如招商南油（原长航油运）、国机重装等。
目前的退市整理期和《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》为中小股东提供了时间来应对，也为后续股份转让做了保证。同时，上市公司由于重大违法强制退市的情况下，投资者可以通过司法途径寻求民事救济或赔偿。
毫无疑问，2022年是将是A股的退市大年。因此对于投资者来说，随着A股市场优胜劣汰机制的逐渐深化，对于个股的选择更为重要，尽量在投资者的时候规避业绩连续亏损和出现虚假财报的个股，擦亮双眼，投资须谨慎。
【2022-05-23】
A股史上最大退市潮来袭，*ST公司的投资“围城”之困
【出处】每日经济新闻
每经记者 王海慜 杨建 王砚丹 每经编辑 叶峰
2022年作为史上最严退市新规落地实施的第二年，A股终于迎来了史上第1次大规模退市潮。近期随着2021年报发布完毕，A股市场已总共有超40家公司触及强制退市指标，数量较2021年增长50%。
值得注意的是，相比部分*ST公司之前通过各类公告早已向投资人预先通知了退市事项，而有一批公司诸如*ST天首、*ST德威、 *ST宝德、*ST科迪、*ST绿景、*ST当代、*ST新光、*ST海创等的退市就颇有“突然死亡”的意味，让不少深陷其中的投资者措手不及，一时间感到了大幅亏损带来的难以承受之重。
对此，多家*ST公司的股东群体在手头股票将要退市前纷纷祭出最后的“抗争”，这也把规模不小的*ST公司投资群体带进了人们的视线。
在A股的历史中，投资*ST公司好像一座“围城”，在外面的人看到里面上演的那些“乌鸡变凤凰”的故事，不禁要怦然心动；而里面的人，在尝遍了各种酸甜苦辣之后，想要诉说的却剩下愤怒、后悔、不甘……
42家上市公司面临强制退市，多家公司“突然死亡”让投资者欲哭无泪
赵诚是一位职业投资者，16年前，在大学的时候他就进入了股市，从此便于一发不可收拾，在毕业后正式成为了一名职业投资者。
不过，最近他重仓的*ST德威突然传来了要退市的消息，这突如其来的打击完全打乱了他平日里的作息节奏。
事情还是要从今年年初谈起。
今年元旦，公司发布了一则《关于债务豁免事项的公告》，公司于2021年12月31日收到中海外城开、华融资产江苏分公司、信达资产江苏分公司关于豁免公司债务的函。其中，中海外城开豁免公司11,022万元的债务，华融资产江苏分公司豁免公司8,697万元的债务、信达资产江苏分公司豁免公司13,203.05万元的债务，合计豁免公司债务人民币32,922万元的偿还义务，自通知函出具之日起生效，本次债务豁免对公司无任何条件。
公司表示，中海外城开、华融资产江苏分公司、信达资产江苏分公司为公司的潜在股东，根据企业会计准则的相关规定，本次债务豁免作为权益性交易，将豁免的债务金额计入公司资本公积，将影响公司2021年度财务报表——增加 2021 年度公司净资产。
从公开信息来看，中海外城开、华融资产江苏分公司、信达资产江苏分公司三家公司的来头都不小。其中，华融资产江苏分公司、信达资产江苏分公司的实际控制人为财政部，中海外城开的实际控制人为中国城镇化促进会。而这三家公司联手帮助*ST德威“卡点保壳”，不免让人浮想联翩。
在公告发布后的第1个交易日，*ST德威一度涨停，收盘则大涨8.5%。这样的新年“开门红”，让不少投资者为之精神一振。
不过现如今，在赵诚看来，“这恰好是悲剧的起源，当初所谓的债务豁免，是诱使我们向*ST德威不断飞蛾扑火的一个重要原因。”
而不久后，公司于今年1月21日发布的《2021年度业绩预告公告》，再次巩固了投资者的“信心”。根据这份业绩预告，2021年公司的净资产将达1.05-2.1亿元，结合公司扣除后营业收入来看，至少从财务层面公司可以说，几乎已经“摆脱”了退市的危险。
而上述三家企业中海外城开、华融资产江苏分公司、信达资产江苏分公司对*ST德威进行的债务豁免，使公司资本公积增加了3.29亿元，从而导致公司净资产的相应增加，是公司“脱险”的关键因素。
不过，此次“卡点保壳”还是引发了监管层的警觉。此后，在1月至3月初深交所就公司债务豁免事项前后4次发出关注函，较为详尽地向公司询问了有关此次债务豁免的相关事项。
其中今年3月6日深交所向公司发出的第4次关注函，所询问的问题尤为详尽，光问题就长达10页。而公司给予的回复更是长达48页。
记者注意到，在这份关注函的最后，深交所特别问及，“请你公司说明你公司于2022年1月21日披露的业绩预告及前期披露的其他信息是否存在不真实、不准确、不完整的情况？”
对此，*ST德威在最后的回复中言之凿凿的表示，“基于上述情况，按照充分谨慎的原则，结合现有情况的确定性，德威新材2021年度归属母公司所有者权益为正值。”
值得一提的是，在公司对上述4次关注函的的回复中，公司还应深交所要求请律师核查并发表明确意见。
赵诚告诉记者，这4份关注函的相关回复，自己都仔细看过，从公告中几乎找不到债务豁免可能有问题的疑点。
“我一直相信官方公告的法律效力。”他向记者强调。
然而让人始料不及的是，4月22日晚间，在距离年报披露截止日仅有5个交易日时，*ST德威发布的一份《2021年度业绩预告修正公告》，又把一个月前确认无疑的债务豁免事项“全盘否定”。这对于一直坚信公司今年将顺利“上岸”的投资者们来说无疑是晴天霹雳。
赵诚说，“看完这份公告的时候，真的是无法接受的，这等于是自己被别人以‘合法'的方式骗了。”耐人寻味的是，就在这份业绩修正公告发布前一天，*ST德威公告拟延期披露2021年年报，而原因仅为“受新冠肺炎疫情影响，公司2021年年度报告的编制工作及2021年度审计相关工作面临严重困难”。
在上述公告发布后的第1个交易日，*ST德威股价走出幅度达20%的一字跌停。此后4个交易日，公司股价每天都以“20%”的速度向下急速坠落，直至4月30日，公司在公告2021年年报的同时发布《股票停牌暨可能被终止上市的风险提示性公告》。
不少投资ST公司的股民都是有一定投资经验的老股民，见惯了A股的涨涨跌跌，但这样的没来由“闷杀”对于很多人来说还是第1次遭遇。
截图自：某*ST德威投资者发布的帖子
在采访中，赵诚向记者表示，*ST德威一役让他受伤不轻，“具体亏损金额不能透露，但如果无法挽回的话，那么差不多半生都要白忙活了。”
而像赵诚这样同样深陷*ST德威投资者还有不少。“据我了解，在*ST德威上亏损一两千万的大有人在，不过我不方便透露相关投资者严重亏损的证据，我是维权人，有保护参与者隐私的义务。”他告诉记者。
赵诚向记者坦言，自己关注*ST德威已经有6年的时间了，一开始公司还没有被*ST，“公司自身带有不少热门题材，其中这些年公司对氢能源的深度布局，以及自己对这些领域前景的看好，是我决定投资这家公司的主要原因。”
在交流的时候，他向记者展示了自2016年以来，*ST德威在氢能源领域进行了一系列的布局。
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截图自：*ST德威公告
采访中，赵诚对*ST德威的氢能燃料电池发动机相关专利技术也是如数家珍。
尽管这一系列加码氢能的操作，让市场不得不承认公司确实有向这一新型领域转型的决心，而且过去几年每逢市场炒作燃料电池主题，*ST德威的股价或多或少都会有一定的表现。不过这并没有阻碍*ST德威“且炒且退”的节奏。2016年至2021年，公司股价累计跌去了约70%，而从财报上来看，公司持续多年布局的氢能源业务至今仍然没有给公司带来多少效益。
据赵诚介绍，“德威的燃料电池已经开发出样机了，但因为企业资金原因，所以没有推进量产。”
“之所以这一年多来，对*ST德威仍然没有放弃，主要是因为公司的控股股东已经进入了重整程序，上市公司本身也启动了预重整，而且我们也比较看好预重整投资人的相关背景。”赵诚告诉记者。
但到目前为止，*ST德威的重整计划还没有实质性的进展。自2021年12月以来，公司在所发布的《关于公司股票被实施风险警示相关事项的进展公告》中却均表示，“截至目前，公司预重整程序在临时管理人的指导下有序推进。上述违规事项（公司被实施风险警示的相关事项），公司将在重整过程中进行解决。”
在采访中，赵诚向记者表示，在4月22日宣告*ST德威“突然死亡”的上述业绩预告修正公告发布前夕，发生的一些事让人现在想起来不由觉得“细思极恐”。
例如，今年4月15日在阿里拍卖举办了一次*ST德威股权拍卖会上，有一段风险提示在事后引发了不少投资者的关注，这段提示中指出，“由于目前德威新材存在关联公司占用款项等问题（详见上市公司公告），该问题存在无法在2022年4月30日前解决的风险，因此不排除德威新材的股票有在2022年4月30日后退市的可能性。”然而在4月22日之前，在公司发布的一系列公告中，却几乎找不到这样的退市风险提醒。
4月13日，*ST德威出现了五笔大宗交易，成交量均为50万股，成交价格均为2.18元，且卖方营业部均为国联证券苏州三香路营业部。此次大宗交易之后的10个交易日内，*ST德威股价暴跌近60%。一些投资者认为，不排除一些有内幕消息的相关方已经提前获得了公司可能退市的消息。
另外，让赵诚大惑不解的是，和其他*ST公司，每过一段时间就会规律性的发布股票可能被终止上市的风险提示公告相比，*ST德威发布此类公告的时间基本上都集中在4月22日之后，而彼时公司正处于连续跌停的状态，普通投资者大多已难以逃身，“这个时候发这种公告还有什么意义？”
赵诚向记者坦言，今年4月22日以来*ST德威在信息披露上再度暴露出的重大问题让自己的投资信心遭受到了重创。
“但我还是抱有一定的希望的，因为还不到最后一刻。”他表示，“国家一再为疫情困难企业纾困，鼓励有价值的公司债务重整，支持央企入主上市公司。而且可降解新材料，氢能源燃料电池发动机及整车，这两项业务都是国家中长期规划的重头戏。”
现在，赵诚除了每天继续要关心市场之外，还肩负起了一个由数百名投资者组成的*ST德威维权团队的发起人的责任，“现在我不得不要花些精力在上面，毕竟要对大家负责”。
据他介绍，目前，团队中手上还有*ST德威股票的投资者的累计持股比例应该超过了6%。 而团队中已经有成员向深交所反映了情况，“我们希望深交所对上市公司发函，对*ST德威的财报和信披违规进行质疑，督促上市公司与我们中小投资者保持畅通的沟通渠道。同时督促上市公司进行退市申辩，要求上市公司对违规年报进行重新编制。”
从赵诚向记者最新透露的信息来看，*ST德威和德威集团的重整还在持续，“目前我们得到的消息是，苏州方面对德威的重整没有结束，临时管理人给我们的信息是证监会（对重整）没有下达无异议函。”但是令他担忧的是，即便*ST德威在退市之后完成重整，可能已为时已晚，因为创业板上市公司退市没有重新上市的制度安排。
20家上市公司可能因审计意见而退市
记者注意到，在这轮退市潮中，有相当比例的已退市、预退市公司是因为会计师出具了非标意见或者经审计后的扣除后收入低于1亿元。然而如果单纯从之前各公司发布的2021年业绩预告的财务指标上来看，多数公司并没有达到退市标准。因此，一些退市的公司把退市的锅甩给了掌握着退市“生杀大权”的会计师事务所。
在退市新规下，审计意见退市指标被纳入财务类退市类型，并和其他财务指标交叉适用。因审计意见而退市成为2022年上市公司退市的一大“特色”，也由此衍生出一些甚至有些戏剧色彩的冲突。
审计意见退市，简言之，根据交易所上市规则，上市公司最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，将被实施退市风险警示（*ST）。已经被*ST的公司，如果被出具无法表示意见、否定意见、保留意见，交易所可终止其股票上市。
也就是说，一家尚未被*ST的公司，如果被出具了无法表示意见或否定意见，还有一年时间可以纠正。但如果已经*ST，无法表示意见、否定意见、保留意见，均是影响公司上市地位的达摩克里斯之剑。
《每日经济新闻》记者根据金融终端数据，并结合上市公司公告，梳理出目前截至5月17日被出具非标审计意见并面临终止上市风险的20家公司，如下图所示：
从审计意见来看，上述20家公司中，*ST新光被出具保留意见，*ST圣莱被出具否定意见，其余18家公司均被出具无法表示意见。
从出具审计意见的事务所来看，有14家事务所为上述20家公司提供服务，其中中兴华是“大户”，共为5家公司进行了审计，立信、中审亚太各为2家进行了审计。
此外，有8家上市公司已进入了退市程序，它们是东电退、长动退、德奥退、退市西水、退市绿庭、退市拉夏、退市中新、退市庭B。在退市整理期满后，它们将进入股转系统挂牌交易。
*ST天首、*ST科迪“硬刚”事务所
好的上市公司各有各好，如各种“茅”，市场看重的是稀缺性、护城河。濒临退市的上市公司，烦恼则是千篇一律的。
但在今年，因审计意见而面临退市的上市公司，有些则是大写的“不服”。
*ST科迪是一个典型。2021年年报，浙江天平会计师事务所对*ST科迪出具了无法表示意见的审计报告，主要基于以下理由：
控股股东科迪集团重整尚存重大不确定性，会计师无法获取充分证据对科迪集团占用科迪乳业资金的可回收性和期末减值情况发表意见；科迪乳业2016年-2018年累计虚增利润约3亿元冲减科迪集团资金占用款，会计师无法获取充分证据就该事项对财报期初的影响、是否需要作出调整发表意见；科迪乳业因逾期债务及对外担保涉及多起诉讼，部分账户被冻结，遭遇受损投资者索赔诉讼等，会计师无法充分判断科迪乳业在持续经营假设基础上编制的财报是否恰当。
*ST科迪2021年实现净利润6904.8万元，同比增长105.69%，并且目前控股股东科迪集团正处于重整之中。这份审计报告令公司上市地位岌岌可危，交易所已经下发了终止上市事先告知书。
对此，*ST科迪董事会在《关于非标准意见审计报告的专项说明》中指出，天平会计师事务所的行为未给公司留存沟通时间，公司将对其保留追究责任的权利，并向有关部门举报，以维护公司及全体股东的权益。同时，董事会还指出，“公司已采取或将采取更多有力措施改善财务状况、减轻流动资金压力及公司治理，尽快消除财务风险、内控风险对公司持续经营的影响。”
不过，有意思的是，对这份非标意见报告，监事会与独董的意见，则更为微妙。
同样在《关于非标准意见审计报告的专项说明》，监事会发表的意见是：
公司的财务报告客观、公允地反映了公司 2021 年度的财务状况及经营成果，公司监事会对会计师事务所出具的无法表示意见的审计报告予以理解和认可。
而独立董事则认为，公司的财务报告客观、公允地反映了公司 2021 年度的财务状况及经营成果。“我们对审计报告没有异议”。
*ST科迪董事会没有直接表示不接受天平事务所的审计意见，但却在程序上做文章，明确表示保留追究事务所的权利。监事会、独董则认可了审计意见。眼看公司已经走在退市悬崖边上，科迪的投资者坐不住了。雪球社区上，一些投资者明确表示认为事务所的审计报告“不恰当”，还有投资者表示要以消费来表达支持科迪纾困。
截至2022年3月31日，*ST科迪共有股东户数28464户。面对所投资公司退市困境，表达不希望公司退市，那是情理之中。
记者5月13日致电了*ST科迪投资者关系电话，但电话无人接听。同时记者试图联系天平事务所，其工作人员给了记者一个电话，但打过去依然无人接听。
此外，记者也试图联系某四大会计师事务所，希望其从第三方角度就审计师与上市公司之间的审计意见分歧进行评论，但其以话题敏感、合规要求为由婉拒。
而与事务所产生分歧的，则不止*ST科迪一家。*ST天首，态度则更为强硬。
利安达会计师事务所给*ST天首出具了无法表示意见的审计报告，上一年公司被出具的意见是保留意见。利安达表示，2020年年报保留意见所涉及的事项在2021年未完全消除，即持续经营能力仍存在重大不确定性。
5月6日，*ST天首发布公告称，利安达会计师事务所在审计过程中存在不客观、不尽职的情形。包括对于键合材料业务审计工作未尽勤勉尽责义务；对于天池钼业审计缺乏客观判断精神等。*ST天首还称，向利安达会计师事务所提供了多项审计证据，但均未获采纳，因此质疑利安达会计师事务所的判断不客观、不公正。
*ST天首收到了交易所可能终止上市事先告知书，并申请了听证。对其听证的结果，投资者心里也是七上八下。
明知前方可能有大坑，为何私募还是义无反顾？
上述多家*ST公司的股东在即将退市前纷纷祭出的最后“抗争”，也把规模不小的ST公司投资群体带进了人们的视线。
据数据统计,根据今年一季报披露的信息显示，A股市场上的*ST公司的股东户数合计达441万户，平均每家*ST公司的股东户数为3.53万户。而且是今年一季度末，平均每家科创板上市公司的股东户数仅为1.19万户。
据记者调查发现，事实上，热衷于炒作ST公司的投资者不仅仅是普通散户，不少机构也喜欢在浑水里面“淘金”。
根据今年一季报的披露的数据显示，有不少私募机构在一季度新进持有不少因各种原因披星戴帽的公司，不过由于公司遭遇了退市警告，股价也遭遇连续跌停。
对于公司被ST或面临退市，许多公司其实都有前兆，作为专业的投资机构，私募不可能不知道投资ST股或面临的巨大风险，然而明知前方可能有大坑，却还是有不少私募机构义无反顾玩起了ST。只是随着注册制的实行，不知道私募机构博弈上市公司重组的策略还能否奏效。
广东小禹投资黎仕禹在微信中告诉记者，“投资ST股是高风险高收益。例如去年全年的‘涨幅王'ST宜化也就是如今的湖北宜化，全年最大涨幅达到10倍；*ST江特最大涨幅也达到20多倍；或者20年被退市的盐湖股份，重新上市涨幅也接近6倍。这些公司都是由于基本面出现重大反转，股价迎来大幅上涨，这些公司造富神话‘激励'着大批投资者入场。”
近期披露完毕的一季报数据显示，大批公司因各种原因披星戴帽，其中就有不少私募机构在一季度新进持有不少这样的股票。比如开元教育因被实施其他风险警示，变成了ST开元，公司股价在5月5日复牌后遭遇两个大号跌停。从ST开元今年一季报披露的信息显示，在公司前十大流通股名单中，上海道基金兴投资合伙企业(有限合伙)在今年一季度新进持有344.73万股。如果没有卖出的话被套无疑，因为ST开元在4月份合计下跌35.78%，5月以来截至5月13日再度下跌超35%，两个月合计下跌超70%；
今年5月6日，獐子岛被实行其他风险警示变为ST獐子岛，不过在此之前的一季度，一些私募机构却义无反顾以身试险。从公司披露的一季报显示，海金(大连)投资管理有限公司-海金6号在今年一季度新进持有公司929.21万股。从股价来看，ST獐子岛股价二季度至今下跌超34%；另外还有*ST中天股价从高点的4.19元下跌到停牌前的0.83元，但从*ST中天披露的一季报数据显示，北信瑞丰资管-招商银行-长城资本在一季度新进持有公司股票5620万股。
连外资机构都踩雷ST，比如据*ST聚龙披露的一季报名单显示，QFII机构瑞士银行有限公司新进持有*ST聚龙239.45万股，另外QFII机构法国兴业银行也在一季度新进持有204.46万股,而*ST聚龙股价在一季度下跌33.4%，在二季度至今下跌56.9%。由于其2021年年报被审计机构出具无法表示意见的审计报告，*ST聚龙目前处于预退市的停牌状态。一旦真的被退市，这两家外资机构的投资很可能面临打水漂。
对于这些押宝ST股的私募而言，明知道风险极大，却依然选择参与其中，这其中究竟藏着什么猫腻？对此，广东小禹投资黎仕禹告诉记者，“私募机构相较于普通投资者来说，其对行业和公司调研更为深入，也许这些所谓的‘坑'其实是‘黄金坑'。私募公司由于具备了信息优势，能够把握风险收益比，所以他们愿意去投资ST股。但是对于信息劣势的普通投资者来说，前面的‘坑'可能就不是‘黄金坑'，所以这也是为什么我建议普通投资者今年尽量避免ST股。”
值得注意的是，一些ST公司在今年股价“崩塌”之前，已经有机构实现了胜利大逃亡。比如今年4月中旬以来*ST海医股价连续遭遇了11个跌停，目前公司已经处于退市前的停牌动态。从公司披露的数据来看，截至今年一季度末，中国海运集团有限公司持有7780.25万股，上海人寿保险旗下的万能产品1持有2017.03万股。据*ST海医披露的一季报显示，朱雀基金旗下三只产品集体退出公司前十大股东名单，上演了集体大逃亡的好戏。而朱雀基金是之前百亿私募朱雀投资私转公之后的公募基金。
*ST中天股价从去年底的高点4.19元下跌到停牌前的0.83元，期间公司股东上演了一幕惊天大逃亡的好戏。从*ST中天股东名单来看，青岛中天资产管理有限公司在一季度退出了公司前十大流通股名单，另外浙金·汇利44号、英大基金-渤海信托·君乾1号、安徽中安资本旗下中安鼎汇定增私募投资基金等机构资金都在一季度退出了公司前十大流通股名单。
早在2021年7月20日晚间，上交所发布决定对大连圣亚实施退市风险警示的公告，大连圣亚没逃过股票被*ST的命运。而有意思的是，2020年，磐京基金曾发表承诺书保证直到2030年都不会抛售大连圣亚股票，此后还一路增持。而磐京首次进入前十大股东的名单是在2019年的中报，随后不断加仓至第二大股东。公司被*ST之后，公司股价连续遭遇几个跌停，截至目前，磐京基金已被套无疑，而且浮亏的幅度还不小。
据*ST圣亚公布的一季报数据显示，磐京股权投资基金公司持有*ST圣亚1825.16万股，同时磐京股权投资基金旗下的磐京稳赢6号持有*ST圣亚676.8万股。此外浙江兆信投资旗下的兆信双喜2号持有*ST圣亚253.3万股。还有上海润多资产旗下的润多多策略2号以及润多多策略3号合计持有*ST圣亚383.85万股。不过幸运的是，这些私募机构并没有白等，今年4月22日，*ST圣亚公告称，公司触及退市风险警示的情形已消除，符合申请撤销股票退市风险警示的条件，公司向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施退市风险警示。5月18日晚间，*ST圣亚发布撤销退市风险警示的公告，5月20日起证券简称变更为“大连圣亚”。
对于近年来不少机构热衷于炒作ST公司的现象，广东小禹投资黎仕禹在微信中告诉记者，首先ST股是指上市公司连续多年出现业绩亏损或者会计事务所出具保留意见的公司，总之就是有问题的公司，所以才会被证券交易所冠以ST、*ST。在今年以前，市场呈现了一种“新股上市很多，退市很少”的现象，ST股退市并不多，而一旦这些ST股摘帽反而会给投资者带来几倍的超额收益，所以不管是私募还是散户都会参与博弈。
但是在今年注册制的背景下，政策对于ST股退市的力度在加大。截至5月9日，已经退市或预计退市的公司数量达到45家，退市数量显著增加。如果站在普通投资者的角度来看，因为我们是信息弱势的一方，无法准确判断行业和公司前景，所以投资风险在显著的加大，例如即将退市的*ST西水、*ST绿庭就是出现了黑天鹅导致退市。保住本金始终是我们普通投资者的首要目标，因此对于普通投资者来说，在注册制的背景下应该尽可能回避ST股。
“乌鸡变凤凰”的故事催生“风投心态”押宝ST
近期退市潮凶猛席卷A股，曾经的一哥王亚伟在公募时期就靠着博弈重组而获得超额收益，使得市场上效仿王亚伟的投资者不少。为此，记者找到了多位曾经在ST领域的资深私募玩家，让他们给我们讲讲投资ST领域的一些得失。
“ST股当时身边一群人都在玩，那段回忆，想想都兴奋。”曾经的资深ST玩家，资深私募人士陈熙伟在接受记者采访时兴奋的表示，“我过去确实有参与过投资ST公司，当时的心态现在想想还是挺年轻的，但我印象最深的不是超额收益，而是当时我印象深刻的自己的样子。随着当时市场上各种借壳重生的‘乌鸡变凤凰’的故事不断演绎和被媒体放大，自己难免不被心动。”
陈熙伟告诉记者，“2020年乐视退市前夕的绝对低价也还是能吸引很多人和资金去抄底，证明在二级市场上，绝对的低价有时确实是独立于基本面和技术面的独特吸引力所在。再加上从预警到实质退市时间相对长，使得股价在绝对低价时，少许刺激引起的哪怕小幅波动，在大仓位的加持下也可以获得非常大的收益，这就充分放大了资金投机属性追求的盈亏比。有时投资ST股，考虑的不仅仅是市场因素，还有市场外的商业因素，这就使得很多私募与投机性资金有了更多的理由介入，一旦有适当的利润，资本就胆大起来。”
“自己以及身边人都不约而同产生想去搏一搏的冲动，按现在通俗的话来说就是‘风投心态'，投10家，反正有一家能成就回本、2家能成就超额……这样的环境加持下，人是很容易产生‘我也来一把'的想法的，而且当时更刺激自己的是，身边友人就是博中了好几个‘乌鸡变凤凰'的重组对象，这种赤裸裸的‘近在咫尺'的刺激是能让投资者血液中的投机基因兴奋的。”
他进一步表示，“而且对于这种搏并购重组的股票，因为有一种信念，应该说是执念，就算它有一定跌幅，已经产生不好看的图形，甚至恶劣的技术图形的时候，人是不会轻易止损的，会丢失纪律，催眠自己，死守死拿。好在当时没有全部豪赌ST重组，还有做一些热门股，最后是好几个这种ST票跌的实在受不了了，还不如重仓热门股的收益来得快和美好，才依依不舍放弃了它们，而且还是天天看公告，分批离场的。”
ST股票押宝无疑捞偏门，好比潘家园古玩市场捡漏
所谓今非昔比，王亚伟当年之所以能靠博ST股一战成名，与当时市场在核准制下，壳公司还具有相当的价值有关。而今日随着注册制持续推进，壳价值将趋于归零，那么现在还有不少人甘愿冒着越来越大的风险，扎堆入场ST股呢？
在安微美通资产董事长陈红兵看来，“ST股票本身已经很透明，业绩不好、问题缠身是众所周知的事情，即大多数投资者都知道ST股的投资风险，绝大部分ST股票不会自我复苏，都是在等待新东家的救赎，这个救赎过程本身就是一场新老股东外加债权人的盛宴，这才使得ST股票有了一定的'博彩'价值”。
陈红兵表示：“买入ST股票的目的都不单纯，他们大部分不是中长期的价值投资者，因为价值投资者会把掌握投资风险放在第一位，而ST股的安全边际太差。之所以会有投资者押注ST股，是因为他们认为ST股的市值普遍很低，利空出尽已经跌无可跌，一旦有些许利好就可能上演奇迹。然而随着注册制的推进，IPO的门槛和成本都有所降低，排队时间也出现明显缩短，有点实力的企业纷纷提交IPO申请，买壳上市似乎没有那么‘香'了”。
值得关注的是，在2021年的9起“买壳上市”重组方案中，尚未出现成功完成重组的案例，并且其中还有4例以失败告终，这似乎也意味着买壳上市成功的难度已大幅增加。也因为在注册制下，通过“买壳”方式上市的优势越来越不明显，因此部分“买壳上市”失败的企业转向了IPO。
陈红兵坦言道，“押宝ST股博重组曾是‘华夏一哥'王亚伟过去鲜明的投资风格，王亚伟曾经管理的华夏大盘分别操作过ST昌河（中航电子）、*ST山焦（山西焦化）、*ST张股（张家界）、ST松辽（文投控股）等经典案例，但对于绝大多数投资者来说，ST股票并不值得去下注押宝，它们远离价值投资的主流体系，属于偏门。就好比虽然总有人说在潘家园古玩市场捡漏赚了几十万元，但如果投资者效仿，很可能会出现大幅亏损，捡漏不成反而高价买了赝品。”
“一退到底”落地后，ST板块中的“钉子户”或永远消失
正如上述私募所言ST股具有的“博彩”价值，目前处于停牌状态的预退市公司中，有些公司在去年的确曾出现大幅上涨，例如*ST新光去年的涨幅高达353%，*ST环球去年的涨幅高达249.5%，而随着退市大幕的落下，这注定将是这些公司在A股市场最后的疯狂。
尽管对于一些投资者和机构而言，未来或许仍然不会放弃对ST公司的关注，但风险收益比或许会较以往成倍增加。
随着近期40多家退市和预退市公司的突然出现，让市场终于见识到了旨在“一退到底”的退市新规在真正落地后发挥的威力。
据数据统计，截至目前处于停牌状态的预退市公司中，有多达16家公司的上市时间早在上世纪90年代，这些公司包括*ST游久、*ST绿景、*ST绿庭、*ST中天、*ST厦华、*ST中房、*ST海医、*ST天首、*ST当代、*ST东海A、*ST华讯、*ST济堂、*ST易见、*ST明科、*ST罗顿、*ST环球。
这些公司在上市20多年的过程中，大多都不止一次被实施退市风险警示，又曾成功逃过退市，其中有部分公司甚至有多次被“戴帽”的经历，可谓A股市场的“钉子户”。
例如，*ST厦华2002年以来有5次被“戴帽”的经历，与之对应的是公司曾5次被“摘帽”。其中2009年5月-2010年4月公司曾被暂停上市一年，并在此后侥幸逃脱了退市。
另外，同样曾5次被“摘帽”、经历暂停上市一年的还有*ST东海A；曾4次被“摘帽”的公司有*ST罗顿等。
然而，在注册制背景下，这些长期游走在退市边缘，在过去一二十年间不断上演戴帽、摘帽戏码的公司，或将永远在A股市场消失。
另外，有迹象显示，以后上市公司退市的速度可能会加快。现在已经有两家科创板公司被实施退市风险警示，分别是*ST紫晶、*ST恒誉，其中*ST恒誉从上市到现在还不到两年时间。如果2022年年报仍然出问题的话，这些公司就将面临退市。
记者注意到，目前市场上的*ST公司大多已身背违规记录。据数据统计，自2019年以来（数据截至今年5月13日），目前市场上的125家*ST公司中109家有违规记录，其中有15家公司的违规记录不低于10次。此外，在这125家*ST公司中，有59家公司存在控股股东质押手中股份的情况（数据截至今年5月13日），其中有36家公司控股股东累计质押数量占持股比例超过了80%。所以投资者在做决策之前还是要仔细看一看相关公司的“前科”资料，对于那些有不良记录的公司要慎之又慎。
巴菲特说过，“如果你在厨房发现了蟑螂,那就意味着绝对不止一只。” 只要是有“前科”的公司，就不要轻易相信它的问题仅限于你所看到的范围之内。
4月23日清晨，在*ST德威上述《2021年度业绩预告修正公告》发布后的几个小时，某投资者在互动社区发帖道出了自己的一番心声，“虽然我出了（*ST德威）八成有余，但扪心自问，此时此刻我丝毫无劫后余生之感，相反是深深忧虑与不安。三年了，在这家企业倾注了无数心血，起起伏伏，无数次翻资料问专家，深夜复盘，看着它一步步到今天，痛哉！更为对德威抱有希望的热忱散户而愤怒与心痛，企业视投资者企盼为草芥，这样的企业不配有这些可爱的投资者！每每联想到这些年自己遇到的投资坑，联想到今夜多少家庭因此可能面临较大亏损，多少顶梁柱独自舔舐伤口选择为爱隐瞒，默默承受，我的心就止不住的疼！”
对每个身陷ST公司“围城”的投资者而言，代价和教训无疑是沉重的。所幸的是，在过去近一年多的时间内，多数*ST公司已遭到了投资者的用脚投票。据数据统计，在这125家*ST公司中（数据截至今年5月13日），有93家公司今年一季度末的股东户数较去年一季度末的股东户数出现下降，其中有30家*ST公司今年一季度末的股东户数同比降幅超过了30%。
【2022-05-21】
退市“暗礁”击碎投机梦 A股作别“不死鸟”时代
【出处】上海证券报
2022年，作为落实常态化退市机制的关键之年，至今已有42家上市公司拉响退市警报，其中退市绿庭、退市西水、德奥退等多家公司已进入退市整理期，等待被摘牌。随着ST板块投机套利日渐式微，部分投资者“富贵险中求”的激进投资观，正被一个个惨痛案例扭转，被一笔笔惨淡的交割单警醒。
伴随*ST金泰等“不死鸟”走向退市“终点站”，A股也在作别“不死鸟”时代。
◎记者 刘礼文 徐锐 ○编辑 吴正懿
“从去年11月的8元多跌到1元多，退市绿庭股价此前已经跳崖式下跌了80%，进入退市整理期后继续下跌，对我而言又是一段痛苦的日子。”一名不幸“踩雷”的股民向记者感叹，“真金白银进去，眼睁睁地看着金钱变成了废纸。”退市绿庭的K线图显示，在复牌后的首个交易日（5月17日），公司股价开盘大跌70%，从1.7元跌到0.52元，此后几个交易日也无明显反弹。
心存侥幸的投资者，今年遭遇最沉重的一击。2022年，作为落实常态化退市机制的关键之年，至今已有42家上市公司拉响退市警报，其中德奥退、退市绿庭、退市西水等多家公司已进入退市整理期，等待被摘牌。随着ST板块投机套利日渐式微，投资失手的不仅有普通散户，也包括投资经验丰富的私募、牛散、机构。部分投资者“富贵险中求”的激进投资观，正被一个个惨痛案例扭转，被一笔笔惨淡的交割单警醒。
“市场环境变了，‘炒小炒差’再难有超额收益了！这是很明确的趋势。”资深投行人士对记者表示，今年退市公司数量将创下新高，对市场有着极大的警示和教育意义。
该人士认为，退市新政的实施，打破了早前市场“只进不出”的畸形状态，目的是使市场保持吐故纳新、动态平衡的合理状态。在监管从严的明确信号下，上市公司通过种种手段规避退市的操作将是一场“无用功”，预期未来退市公司的数量还会进一步上升。随着资本市场逐步构建“有进有出、优胜劣汰”的新生态，投资者应及时调整投资理念，摒弃“炒小炒差”之风。
私募折戟
“炒了这么多年ST股，没想到今年监管这么严，这次损失太惨重了。”李勇（化名）是上海某私募公司的执行合伙人。去年10月，他与朋友一起买入*ST圣莱。随着*ST圣莱在挣扎中走向“终点站”，李勇和身边几个朋友浮亏近2000万元。
“过去，难免也有失算亏损的时候，但很少出现这么严重的亏损。”李勇向记者感叹，2021年10月，他看到*ST圣莱披露的公司大股东变更的消息后，瞬间燃起了对这只股票的投资信心，决定重仓押注。
在李勇看来，*ST圣莱尽管历史包袱不轻，但去年4月引入了输配电设备业务，“新业务”加上“新主人”，明显是大力保壳的架势。在易主消息发布前夕，*ST圣莱股价强势反弹，更坚定了李勇投资*ST圣莱股票的决心。但在今年3月初，*ST圣莱称更改年审会计师事务所，当时他突然觉得苗头不对。“但我一直认为，覃辉是资本大佬，早前公司是覃辉耗资10多亿元接盘的，公司也在积极出手改善基本面，保壳肯定没问题的。”李勇称，公司2021年营收预计过亿元，自去年10月到今年3月股价保持飘红，新主人马陆续进场……种种“繁荣”景象，都让他坚定地看好*ST圣莱。
直到4月初，因股权转让事宜迟迟未落地，*ST圣莱接到了当地证监局出具的监管问询，李勇才意识到不对劲。但此时，*ST圣莱股价接连跌停，已再无出逃机会。
“现在已经不奢望能挽回投资损失了，只希望监管部门能严查*ST圣莱。公司的新业务和易主事项到底是否真实？应该给我们股民一个定论。”李勇说，对于中小投资者来说，了解上市公司真实情况的途径相当有限，而上市公司公告是投资者作出决策最主要、最关键的线索，希望监管部门能更严格地督促上市公司真实客观披露信息，严查违法违规行为。
在投资经验相对丰富的私募群体中，不幸“中招”退市股的还有杭州纯阳资产旗下的私募产品。由于主业羸弱业绩惨淡，*ST金泰此前已戴帽多年，但每次濒临退市却总能成功保壳，曾被称作股市的“不死鸟”。2018年一季度，成立不久的杭州纯阳资产通过旗下私募产品潜入*ST金泰，此后跃至公司第二大股东。截至2022年一季度，其仍持有1543.63万股公司股份，占总股本比例超过10%。
但这一次，再没有好运气了。在退市新规实施的背景下，*ST金泰2021年度营收不足1亿元，同时被出具“非标”意见的审计报告，触及终止上市条件。可以想象，若杭州纯阳资产在二季度的有限交易日内未能及时出逃，将损失巨大。
上海庞增投资则“踩中”了濒临退市的*ST绿景。早在2017年，上海庞增投资斥巨资潜入当时的绿景控股，并以4.94%的持股比例成为上市公司第二大股东。如今，随着*ST绿景或将退出A股舞台，上海庞增投资持有公司股票的市值也大幅滑落，多年的持股只换来“一地鸡毛”。
牛散失手
提及ST股炒作，不得不提到ST股专业户——牛散陈庆桃。与私募李勇类似，陈庆桃也跳入了*ST圣莱的“火坑”。截至今年一季度末，其共持有*ST圣莱139.4万股。
陈庆桃早前投资ST股吃到过甜头，因热衷“集邮”ST股被市场关注，成为ST投资模式的代言人。据查，截至今年一季度，除*ST圣莱外，陈庆桃手中还有德奥退、*ST科林、*ST腾邦、*ST金泰、退市中新等多只个股。其中，德奥退、退市中新、*ST金泰等已濒临退市。
由于刺激而朦胧的套利属性，ST股的重组预期总能勾起部分投机者的暴富预期，逐渐成为A股市场一个独立板块。从2016年起，陈庆桃开始在一个名为“ST价值”的公众号上发表文章，内容聚焦于探讨ST股的投资价值和投资心得，收获不少粉丝。早在2019年，他曾表示：“很多人认为投资ST的人存有赌徒心理，其实他们没有看到ST的价值。”
彼时，由于陈庆桃豪赌ST股收获颇丰，一些散户将他视作ST股投资的“指路明灯”。早年，上海证券报记者在参加某家ST股的股东大会时看到，陈庆桃被众多中小投资者推向主席台，让他取代公司董事会帮助上市公司寻找重组标的，场面滑稽又离谱。
在A股市场发展历史上，由于历年退市股极少，并购重组活跃，投机资本长期兴风作浪，壳公司击鼓传花“僵而不死”，市场上有一批为数不少热衷押注ST股的投资者。2016年，在某家ST公司的股东大会现场，一位从外地赶来参会的投资者曾对记者说：“我基本只买ST股。”
时过境迁。在注册制改革、退市监管趋严的大背景下，陈庆桃的投资理念也有所转变。2021年12月中旬，他曾发文称，中小股东资金有限，都希望能买到价廉物美的股票，但有可能会造成价廉物不美的结果。所以应该选择看好的股票，长期投资。如今，随着所投资个股多只被“清场”，或许陈庆桃的领悟应该更加深刻。
除了陈庆桃外，上海牛散周仁瑀、蔡莉萍夫妇在*ST天首上栽了跟头。今年一季度，蔡莉萍刚进驻这只个股，持有470.3万股，同期周仁瑀则重仓持有1385.20万股，系*ST天首第一大股东。然而，仅数月时间后，一纸2021年年报“非标”意见，让曾经使出浑身解数增收保壳的*ST天首，重新站在退市悬崖边。若未能及时抽身，周仁瑀、蔡莉萍的投资面临“打水漂”的风险。
从蔡莉萍近两年的持仓情况来看，这名女牛散对ST股情有独钟，重仓过的公司有ST商城、ST中孚等7家。截至今年一季度，除了*ST天首外，蔡莉萍还持有ST海越、*ST华资、*ST节能3只ST股。
值得注意的是，吴鸣霄、张寿清等以往热衷豪赌壳公司的牛散，近年大幅缩减了对ST公司、壳公司的投资力度，这也是ST股投资模式式微的一个信号。“投资有路径依赖，私募或者个人要完全转变投资理念和投资风格，确实不容易。”浙江私募人士对记者说，“但从近几年的市场情况及监管变化看，壳公司的价值确实在一路下滑，我们已经很少参与了。”
机构“踩雷”
本轮退市股阵营中，投资“失算”的还有机构投资者，典型如被迫接盘长城动漫（即“长动退”）股权的方正证券。2021年，因长城动漫原大股东长城集团（后更名为浙江清风）股票质押违约，其所持2279万股股票（占总股本的6.97%）多次公开拍卖流拍。今年3月底，法院裁定将上述2279万股股票作价5265.17万元抵给了方正证券，并于4月12日完成过户登记手续。
此时，*ST长动已确定退市，股价一落千丈，方正证券决定卖股止损。5月10日，方正证券通过大宗交易减持了140万股股份，价格仅为0.3元/股，套现42万元。5月12日晚，上市公司又公告，方正证券计划以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不超过1820万股股票，占公司总股本的5.57%。
昔日的长城动漫，目前股票简称已变为“长动退”。据公司5月12日晚公告，长城动漫在A股舞台的“演出”仅剩最后几个交易日，之后将被终止上市。自“长动退”4月27日复牌进入退市整理期以来，股价一直在0.3元附近徘徊，近几日成交量约数百万元。以最新股价计算，这些作价5265.17万元抵债的股票，如今市值仅有700多万元。
长城资管同样“踩雷”长城动漫。截至今年一季度，其持有1300万股股份，占总股本4.29%。随着公司股价的一路下跌，长城资管同样损失不小。
不止是国内投资机构，历来给人以投资稳健印象的QFII也接连“踩雷”。顶着“纸币清分行业第一股”头衔的*ST聚龙，近年来麻烦不断，主营业务竞争力持续下降。近日，因公司2021年度财务报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告，*ST聚龙面临退市风险。
据查，*ST聚龙截至2022年一季度末的十大流通股中，两家境外投资机构——瑞银（UBS AG）和法国兴业银行赫然在列，分别持有239.45万股和204.46万股。
“祸不单行”的法国兴业银行还持有即将退市的*ST厦华。曾经风光一时*ST厦华有着“电子大王”之称，但由于各种各样的原因，公司多年来一直在退市边缘。2021年第四季度，法国兴业银行新进买入549.87万股，占总股本1.05%。今年一季度小幅减持后，期末仍持有538.38万股。
但如今，1995年上市的*ST厦华，走到了退市“终点站”。据上交所此前所发通知，因*ST厦华2021年度经审计的净利润为负值且扣除与主营业务无关后的营业收入低于1亿元，拟终止*ST厦华股票上市。目前停牌前已连续5个交易日跌停，市值已跌至18.57亿元。若进入退市整理期后股价继续大跌，那么法国兴业银行的投资也将大幅缩水。
“存在退市风险的公司，其风险特征是非常明确的，从财务数据及各种公开信息都能查得。个人或者机构投资者在这个时候还去主动投资，一定还是抱着侥幸心理，认为公司最终能保壳。”资深投行人士表示，“但其实，这两年监管部门应退尽退的态度已经非常明确了，火中取栗难有好结果。”
【2022-05-20】
*ST聚龙：截至目前还未能寻求到合适的方式来解决违规担保及资金占用的问题
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本站5月19日讯，有投资者向*ST聚龙提问， 大股东什么时候还钱
公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司的实际控制人一直在努力想办法解决问题，但截至目前还未能寻求到合适的方式来解决违规担保及资金占用的问题。
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【2022-05-20】
*ST聚龙：公司没有实施股权激励
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本站5月19日讯，有投资者向*ST聚龙提问， 请问贵公司实施股权激励了吗？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司没有实施股权激励，感谢关注?
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【2022-05-19】
*ST聚龙：公司目前已经收到终止上市的事先告知书
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本站5月19日讯，有投资者向*ST聚龙提问， 是否退市？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司目前已经收到终止上市的事先告知书，相关情况请关注公司的相关公告，公司已经按照规则要求提交了申辩材料，后续进展请以公司公告为准?
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【2022-05-19】
*ST聚龙：公司区域现钞流通管理第三方运营服务业务继续稳步推进
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本站5月19日讯，有投资者向*ST聚龙提问， 董秘您好！聚龙目前已经布局多个区域现金处理中心，请问这些区域现金处理中心的具体业务是什么？盈利点在哪里？谢谢?
」净卮鸨硎荆鹁吹耐蹲收吣茫”ǜ嫫谀冢厩蛳殖魍ü芾淼谌皆擞褚滴窦绦炔酵平Ｒ阅贤ㄊ形?9家银行业机构、500多个网点的包括人民币清分、配给、调拨、库房管理、ATM清机加钞及其它扩展业务全部入驻中心，并顺利通过了春节高峰期的压力运行和一年多的耐久性运行，以实际工作验证了该模式的先进性和可行性。真正突破了人民银行、各级商业银行的传统流程壁垒，有效推动了现金调拨的优化与整合，实现了现金运营由独立分散到集约化作业方式的转变。感谢您的提问?
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