☆经营分析☆ ◇300179 四方达 更新日期：2025-08-19◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
超硬材料及其相关制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 26051.95｜ 12563.98｜ 48.23｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源开采/工程施工类 ｜ 15719.44｜ 9385.89｜ 59.71｜ 60.34｜
｜精密加工类 ｜ 7868.91｜ 2984.04｜ 37.92｜ 30.20｜
｜其他 ｜ 2463.60｜ 194.06｜ 7.88｜ 9.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 11895.40｜ 7369.61｜ 61.95｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 52498.97｜ 27779.40｜ 52.91｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源开采/工程施工类 ｜ 32218.31｜ 20098.03｜ 62.38｜ 61.37｜
｜精密加工类 ｜ 17520.65｜ 6252.63｜ 35.69｜ 33.37｜
｜其他 ｜ 2760.01｜ 1428.75｜ 51.77｜ 5.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 23502.98｜ 15190.70｜ 64.63｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 47345.52｜ 25740.79｜ 54.37｜ 90.18｜
｜经销 ｜ 5153.45｜ 2038.61｜ 39.56｜ 9.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 26331.19｜ 14112.40｜ 53.60｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源开采/工程施工类 ｜ 15797.82｜ 9851.04｜ 62.36｜ 60.00｜
｜精密加工类 ｜ 8945.31｜ 3136.71｜ 35.07｜ 33.97｜
｜其他 ｜ 1588.06｜ 1124.65｜ 70.82｜ 6.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 11279.56｜ 7226.80｜ 64.07｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 54229.26｜ 27928.94｜ 51.50｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源开采/工程施工类 ｜ 34528.33｜ 21084.79｜ 61.07｜ 63.67｜
｜精密加工类 ｜ 17878.65｜ 5911.16｜ 33.06｜ 32.97｜
｜其他 ｜ 1822.29｜ 932.99｜ 51.20｜ 3.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 28756.40｜ 18150.34｜ 63.12｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 48513.14｜ 25906.31｜ 53.40｜ 89.46｜
｜经销 ｜ 5716.13｜ 2022.63｜ 35.38｜ 10.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司所处行业及业务概要
公司主要从事超硬材料及其相关制品的研发、生产和销售。我国的超硬材料行业起
始于二十世纪六十年代，经过多年来的磨砺和沉淀，中国超硬材料行业实现从无到
有、由弱渐强的巨大转变，目前超硬材料及制品已经成为国家各项支柱产业解决关
键共性技术、实现新一代技术创新的重要支撑点。随着超硬材料及其制品技术和工
艺水平的不断提高，行业不断涌现新技术、新设备、新产品，有力地推动了超硬材
料行业的转型。
金刚石作为超硬材料，目前已成为战略性新兴产业，近年来，国家出台了一系列支
持和促进超硬材料产业发展的法律法规和产业政策文件，对促进我国金刚石行业发
展提供了强有力的政策支持和良好的政策环境。其中《工业战略性新兴产业分类目
录（2023）》明确将“其他人工晶体制造-其他非金属矿物制品制造-人造金刚石（
工业级金刚石）”纳入战略性新兴产业范畴；《重点新材料首批次应用示范指导目
录（2024年版）》中将包含“聚晶金刚石复合片PCD”和“聚晶PCBN刀片”的切削
刀具用超硬材料制品列入“先进基础材料”。
2、公司产品情况
公司围绕超硬材料不断深耕，目前已经形成了以复合超硬材料为核心、以精密金刚
石工具及CVD金刚石为新的业务增长点的战略产品体系。按照行业下游应用分类，
现阶段公司主要产品有三类：应用于资源开采/工程施工领域的复合超硬材料制品
（以下简称“资源开采/工程施工类产品”）、应用于精密加工领域的复合超硬材
料制品（以下简称“精密加工类产品”）和CVD金刚石。
（1）资源开采/工程施工类产品
该系列产品主要用于石油、天然气、页岩气、煤炭、矿山的开采及重大基建项目、
道路施工。
油气开采类产品以石油/天然气钻探用聚晶金刚石复合片为主，主要配套石油/天然
气钻探用PDC钻头，属于勘探开采作业过程中的耗材。产品技术成熟、性能稳定，
具有优秀的耐磨性、抗冲击性及耐热性，在地质条件较为复杂的中硬到硬地层具有
极好的钻进效果，可大幅提升页岩油、页岩气开采作业的经济性。目前广泛应用于
陆地油田、海上油井的勘探与开采。
公司目前已经形成较为完整的产品体系，应用地层涵盖软地层、中硬层、硬地层、
含砾地层等所有地质结构的平齿、异形齿产品组合，在油气勘探与开采作业中表现
优异。公司近年推出一系列新产品享誉国内外，进一步巩固公司石油/天然气钻探
用金刚石复合片的高端齿地位，打破国内高端齿以进口为主的竞争格局，成为进口
石油/天然气钻探用金刚石复合片高端齿的强劲对手，大幅降低国内油气开采成本
。
石油作为国家生存和发展不可或缺的战略资源，对保障国家经济、社会发展有着不
可估量的作用。随着国家战略和政策大力鼓励钻探开采技术研究及钻井工具的研制
，海上钻井开采以及页岩油气勘探的进一步深入，石油/天然气钻探用金刚石复合
片及其钻探工具在非常规油气开采领域也将迎来更大的市场空间。
煤田用金刚石复合片系列产品可覆盖煤田开采、煤层气开采等作业过程，已成为该
行业最经济的钻头用齿。产品主要应用于煤田开采、煤层气开采、地质勘探、矿山
开采、公路施工与维护、石材采掘、石材加工等领域。
矿山用金刚石复合片在地质勘探、矿山开采、石材采掘、石材加工等领域，作业效
率高，可有效降低作业成本。
凿岩钻机
铣刨机
矿山开采
工程施工
工程施工类超硬材料产品因其优良的耐磨性、耐热性及抗冲击性能，具有进尺快、
效率高等特点，可广泛应用于重大基础设施建设领域，产品性能优异，规模优势明
显。
（2）精密加工类产品
公司精密加工类产品在精密超精密、高速超高速加工作业中表现优异，产品已覆盖
金属切割、非金属切割、精密线材加工等领域，主要产品包括PCD刀片、金刚石刀
具、PCD微钻钻头、金刚石锯片、PCBN刀片、CBN刀具、拉丝模坯、成品模等。公司
PCD刀片的直径、粒度牌号、生产规模一直引领国内市场，产品质量已达世界先进
水平。
PCD刀片、金刚石刀具、金刚石锯片等产品主要用于切削铜、铝及其合金材料等有
色金属以及木材、强化地板、石墨、橡胶、塑料、陶瓷、耐火材料等非金属材料。
产品既有天然金刚石的硬度及耐磨性，又有硬质合金的韧性，加工出的工件表面光
洁度高，大大提高生产效率，有效降低生产成本，是一种理想的新型超硬工具材料
，广泛应用于汽车零部件、轨道交通、电子信息、石材、建筑、木工和磨具等领域
。
PCD微钻钻头已实现直径φ0.5mm-φ20mm、PCD厚度1mm-10mm等规格产品系列供应，
因其寿命长、加工精度高及光洁度好等特点，广受电子信息等高端制造领域的青睐
。随着PCD微钻钻头产业的不断发展，可逐步降低国内高端制造业对进口精密及超
精密加工工具的依赖。
PCBN刀片、CBN刀具适用于淬火钢、渗碳钢、铸铁等黑色金属材料的加工，通常用
来加工发动机气缸、发动机活塞、阀座、刹车盘、刹车鼓、飞轮等。加工工件表面
光洁度高，可以实现以车代磨，大大提高加工效率，有效降低生产成本。
我公司首创的钴基聚晶金刚石拉丝模坯系采用先进的高温-超高压工艺精制而成，
金刚石颗粒间高度的键结合，使其既有天然金刚石的耐磨性、硬度及良好的导热性
，又兼有类似硬质合金的韧性，使用寿命长。可用于不锈钢、铜、铝及多种合金线
材的高速拉拔，尤其在拉拔切割线、不锈钢丝、钢帘线、焊丝等专用线材领域优势
极为明显。目前，公司已成为全球能供应超大直径拉丝模的两家生产商之一，已经
形成拉丝模坯、成品模等适用不同客户需求的产品系列。
（3）CVD金刚石
公司控股子公司河南天璇专业从事CVD产业链相关技术研发及相关产品生产销售。
公司完全采用自主开发的MPCVD设备、MPCVD金刚石生长工艺，批量制备高品质大尺
寸超纯CVD金刚石，可应用于珠宝首饰、精密刀具、光学窗口、芯片热沉等高端先
进制造业及消费领域。
二、核心竞争力分析
（一）产业配套优势
公司位于世界超硬材料产业集群地——河南剩河南作为我国超硬材料的研发、制造
产业中心，具有得天独厚的产业配套优势，为公司原材料采购和科研创新提供了有
利条件。目前河南省已形成了全产业链超硬材料产业集群，能够充分发挥集群效应
，延伸和完善上下游紧密协作的产业链条，培育和引进一批行业巨头，促进集群内
企业协调快速发展，巩固和提升本区域在超硬材料行业领导地位，发展成为全球超
硬材料产业重要的生产中心、研创中心、商贸中心。与国际竞争对手相比，公司具
有较为显著的产业配套优势。
（二）研发创新优势
自上市以来，公司每年研发投入占营业收入比重持续保持高位，多年来积累了众多
研发成果，技术实力雄厚。公司技术中心被认定为“国家企业技术中心”、“河南
省复合超硬材料工程技术研究中心”，参与3项行业标准的制修订，获得2项河南省
科技成果鉴定并获得科技进步奖。公司与中南大学、郑州大学等知名高校进行产学
研合作，并于2024年获批博士后科研工作站，培养研究各类科研人才。
（三）行业位势优势
聚晶金刚石、聚晶立方氮化硼属于复合超硬材料细分领域，具有较高的技术门槛，
需要长期的沉淀和积累。公司深耕复合超硬材料二十多年，是国内规模优势明显的
复合超硬材料企业，在行业内处于龙头地位，已经具备先发优势。
（四）品质优势
公司“SFD牌超硬材料”获得省商务厅、省发改委等七部门联合评定的“河南省国
际知名品牌”；“四方达牌石油/矿山钻头用聚晶金刚石复合片”被授予“河南省
名牌”，公司已通过ISO9001质量管理体系认证，引入卓越绩效质量管理体系并荣
获河南省质量标杆、郑州市市长质量奖、河南省省长质量奖提名等荣誉。公司产品
的各项性能和技术指标领先于国内同类产品，部分产品性能已达到国外标杆竞品水
平。公司产品远销欧洲、美洲、东南亚等四十多个国家和地区，在下游客户中享有
较高的品质声誉。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
目前，国内外经济环境复杂多变，给经济稳定增长带来诸多不确定性，在经济全球
化背景下，国际贸易合作日趋紧密，经济体彼此间经济关联度日益密切，经济波动
影响的连锁反应也更加广泛和深远。同时，国际大经济体间的贸易博弈将继续影响
国际贸易形势，进一步增加进出口企业经营的不确定性。公司将深入拓展国内外市
场，凭借持续的技术进步，完善公司产业结构；同时，运用资产经营、资本运营双
轮驱动战略，延伸产业链，增强公司风险应对能力。
2、新产品市场开拓风险
公司持续推出的创新产品，虽然市场前景十分可观，但是存在市场对新产品的认可
过程较慢，导致达不到预期收益水平的风险。公司从战略高度充分重视新产品市场
推广工作，多手段拓展销售渠道，同时根据客户反馈不断改进工艺水平，进而提升
产品品质，推动实现大规模销售。
3、应收账款风险
随着公司业务规模拓展，在经济波动情况下，应收账款坏账发生的风险将增大，存
在整体资产使用效率下降风险。公司将通过完善信用管理政策，严格执行信用管控
体系，完善《应收账款管理规定》，控制应收账款的账龄，缩短应收账款周转天数
，提高资金周转效率。
4、汇率波动风险
随着国际贸易竞争的加剧，汇率呈现明显的双向波动，汇率波动对进出口企业经营
的不确定性影响增加。公司未来将加强与金融机构在汇率风险管理方面的合作，降
低汇率波动对经营产生的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜开曼四方达超硬材料有限公司｜ 61.14｜ -｜ -｜
｜微创科技国际有限公司 ｜ 6.59｜ -｜ -｜
｜未来培育钻石(河南)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜河南天璇半导体科技有限责任｜ 12000.00｜ -5072.40｜ 87624.66｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南璨然珠宝有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜美国四方达超硬材料有限公司｜ 6.49｜ -｜ -｜
｜郑州华源超硬材料工具有限公｜ 2297.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州天璇新材料有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜郑州速科特超硬工具有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜宁波四方晟达投资管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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