☆经营分析☆ ◇300139 晓程科技 更新日期：2025-04-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
黄金开采及销售业务、太阳能发电业务和集成电路设计业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金 ｜ 10807.72｜ 4853.46｜ 44.91｜ 82.14｜
｜其他业务 ｜ 2350.33｜ 1136.06｜ 48.34｜ 17.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金生产销售 ｜ 15504.72｜ 4271.43｜ 27.55｜ 65.43｜
｜电子信息产业 ｜ 4084.92｜ 1824.33｜ 44.66｜ 17.24｜
｜太阳能发电 ｜ 2527.07｜ 1753.55｜ 69.39｜ 10.66｜
｜其他业务 ｜ 1325.04｜ 430.19｜ 32.47｜ 5.59｜
｜精准扶贫光伏发电 ｜ 254.36｜ 98.44｜ 38.70｜ 1.07｜
｜其他电力设备 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金 ｜ 15504.72｜ 4271.43｜ 27.55｜ 65.43｜
｜电能表 ｜ 3493.47｜ 1524.21｜ 43.63｜ 14.74｜
｜太阳能发电 ｜ 2527.07｜ 1753.55｜ 69.39｜ 10.66｜
｜其他业务 ｜ 1325.04｜ 430.19｜ 32.47｜ 5.59｜
｜精准扶贫光伏发电 ｜ 254.36｜ 98.44｜ 38.70｜ 1.07｜
｜载波抄表集中器 ｜ 233.79｜ 148.43｜ 63.49｜ 0.99｜
｜集成电路芯片 ｜ 202.47｜ 100.93｜ 49.85｜ 0.85｜
｜集成电路模块 ｜ 155.20｜ 50.76｜ 32.71｜ 0.65｜
｜其他电力设备 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他载波产品 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 22751.98｜ --｜ -｜ 96.02｜
｜境内 ｜ 944.14｜ --｜ -｜ 3.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金销售 ｜ 7396.66｜ 2250.60｜ 30.43｜ 62.01｜
｜太阳能发电 ｜ 1833.73｜ 1502.00｜ 81.91｜ 15.37｜
｜电能表 ｜ 1615.61｜ 604.75｜ 37.43｜ 13.54｜
｜其他业务 ｜ 1082.18｜ 627.40｜ 57.98｜ 9.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金销售 ｜ 14138.05｜ 7614.85｜ 53.86｜ 64.70｜
｜太阳能发电 ｜ 3658.55｜ 2958.03｜ 80.85｜ 16.74｜
｜电子信息产业 ｜ 3203.55｜ 1176.57｜ 36.73｜ 14.66｜
｜其他业务 ｜ 625.08｜ 369.76｜ 59.15｜ 2.86｜
｜精准扶贫光伏发电 ｜ 222.81｜ 98.64｜ 44.27｜ 1.02｜
｜其他电力设备 ｜ 4.02｜ 2.63｜ 65.36｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黄金销售 ｜ 14138.05｜ 7614.85｜ 53.86｜ 64.70｜
｜太阳能发电 ｜ 3658.55｜ 2958.03｜ 80.85｜ 16.74｜
｜电能表 ｜ 2900.86｜ 1009.69｜ 34.81｜ 13.27｜
｜其他业务 ｜ 625.08｜ 369.76｜ 59.15｜ 2.86｜
｜精准扶贫光伏发电 ｜ 222.81｜ 98.64｜ 44.27｜ 1.02｜
｜集成电路芯片 ｜ 129.27｜ 87.28｜ 67.52｜ 0.59｜
｜集成电路模块 ｜ 117.59｜ 43.44｜ 36.95｜ 0.54｜
｜载波抄表集中器 ｜ 55.61｜ 36.10｜ 64.91｜ 0.25｜
｜其他电力设备 ｜ 4.02｜ 2.63｜ 65.36｜ 0.02｜
｜其他载波产品 ｜ 0.21｜ 0.06｜ 30.31｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 21172.08｜ --｜ -｜ 96.89｜
｜境内 ｜ 679.98｜ --｜ -｜ 3.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
2024年7月30日，世界黄金协会发布了2024年二季度《全球黄金需求趋势报告》。
报告显示，今年上半年全球黄金需求2441.3吨，同比增长1.27%（约30.6吨）。其
中金饰消费需求870吨，同比下降10%；金币金条需求为574吨，同比小幅下降0.01%
。2024上半年全球央行净购金483吨，比2023年上半年的460吨高出5%。
此外，报告显示，2024年上半年国际金价开盘每盎司2062.66美元，6月末收盘在每
盎司2326.32美元，涨幅达到了12.77%。2024年二季度，场外交易需求的增加、全
球央行的持续购金以及黄金ETF流出的放缓，共同推动金价屡创新高。对于未来的
黄金市场，黄金行业发展前景总体乐观。但随着资源品位下降和优质资源的衰竭，
黄金开采难度不断加大，全球黄金矿业不可避免地步入存量时代。现有矿山增储和
资源高效利用成为当前黄金矿山企业可持续发展的有效手段，也势必会增加矿山企
业的成本。
（二）公司从事的主要业务
本报告期内，公司从事的主要业务有：黄金开采及销售业务、太阳能发电业务和集
成电路设计业务。
1.黄金开采及销售业务
公司的黄金业务位于非洲的加纳共和国，加纳矿产资源丰富，为公司的黄金矿产资
源储备提供了有利条件。目前，公司在加纳拥有三座金矿，分别是AKROMA金矿、AK
OASE金矿和FGM（NAFORMAN_NOYEM）金矿。公司在该行业尚处于起步阶段，公司一
直以审慎的经营态度，结合当地实际情况，在业务链条、经营管理模式等方面不断
加以完善，逐步增强规模化生产经营的实力，提高黄金产量。
（1）黄金业务的业务链条
公司的黄金开采及销售业务已形成黄金勘探、采矿、选冶、冶炼、销售于一体的完
整产业链条，具体情况如下：矿山开采业务:开采资源主要黄金开采方式为井下开
采，选矿方式为部分重选+浮眩采选环节的产品包括合质金、(金)块矿、精矿。合
质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。块矿是在采矿过程中得到
的高品位矿石，不需要进行选矿。
冶炼加工业务:冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金产品，增强公司
业务的独立性和市场竞争能力，并获取必要的利润增值。
黄金销售业务:公司黄金产品的对外销售主要包括合质金销售和标准金销售两部分
。公司生产的黄金产品绝大部分为标准金，通过市场上购买黄金的买家进行交易，
公司产品销售一般采用以产定销，价格以交易即时全球黄金市场价格为准。
（2）经营管理模式
公司以黄金矿产资源开发利用为主业，采用分散采癣集中冶炼的生产模式。目前，
公司的矿山企业的生产装备水平和机械化程度处于中等水平，由于地处非洲各地发
展不均衡，结合具体情况公司逐步扩大选厂规模，增强规模化生产经营的实力，提
高黄金产量。公司坚持尊重生命、安全至上，逐年加大安全、环保投入规摸。持续
完善环境管理，深化节能减排，自觉践行绿色、低碳发展模式，进一步加强绿色矿
山建设。
在业务管理层面，公司已逐步形成较为完整的集生产、采购及销售等为一体的管理
模式。目前，公司完成了金矿管理系统的开发和升级，实现了对金矿生产线的设备
监控和流程管控，利用采集设备能够对金矿中各设备的参数、状态进行抄读并回传
，实现设备的数据监控、异常状况分析，并实现设备异常状态的提前预警，保障设
备能够正常运转并提前处理可能影响到生产效率的问题。同时金矿管理系统能够对
金矿的流程、设备、材料进行数据化管控，提高金矿管理效率，使金矿实现计划、
采购、生产、库存管理等方面的全流程信息化管理。
2.太阳能发电业务
公司的太阳能发电业务主要位于加纳，加纳太阳能辐射强，日照时间长，光能资源
丰富，是太阳辐射富集地区之一，保证了每年充足的发电量。
公司投资建设加纳20MW光伏电站已运营超过10年，运营相对稳定。此外，公司在运
营的太阳能发电项目还有中航国际供电项目Vodafone太阳能项目、分布式光伏项目
、库马西信号灯项目、坦桑尼亚光伏项目等。其中有部分在建项目，其他项目都已
经并网发电，属于正常运营中。
3.集成电路设计业务
公司的产品涉及集成电路设计和集成电路应用两部分，公司自主设计并拥有全部知
识产权的PL（PowerLine）系列和XC（XiaoCheng）系列芯片是针对我国电力行业的
电力线特性以及对终端产品的特殊规范（如通信规约、终端技术条件等）开发的电
力终端产品专用芯片，现已在载波电能表、载波抄表集中器等电力计量终端产品中
得到广泛应用。公司的业务包含国内业务和国外业务。国内业务，主要以集成电路
设计及应用领域为主，致力于电力线载波芯片等系列集成电路产品的设计、开发和
市场应用，并面向电力公司、电能表供应商等行业用户提供相关技术服务和完整的
解决方案。
公司围绕着“立足国内市场，拓展国际市潮的发展战略，在发展国内市场的同时，
不断在海外寻找新的发展领域，开拓新的海外市常公司依托国内现有的技术与产品
将产业链逐步延伸，凭借在海外积累的丰富经验与成果，基本实现了电力领域整体
产业链。公司在海外开展了众多项目如降低线损与相关电网改造项目、加纳中部及
西部省配网线路扩建项目、加纳阿克拉20MW光伏电站项目、金矿项目等，公司通过
这些项目的开展，与项目所在地政府及电力公司展开广泛合作。
二、核心竞争力分析
公司研发的雷管芯片XC7000B型已经完成开发、测试和量产工作，已经完成了对应
药剂的适配、测试和现场试用，目前已经进入量产，目前产品在国外已经量产使用
。配套XC7000B芯片的模组、起爆器、数码电子雷管测试工装以及组装设备已经完
成开发和调试工作，能够在批量生产和使用中与芯片良好配合完成起爆。海外公司
使用基于XC7000B芯片和配套起爆器等设备的民爆产品，已经成功用于井下和露天
矿的爆破工作，大幅提高了爆破稳定性和便捷性。
公司继续开发完善海外智能电表产品线的相关产品，包括基于新需求升级的DD105
和DT106系列智能电表，通信方式支持窄带PLC、宽带PLC、双模通信、4G、GPRS、N
BIoT、LoRaWAN，能够满足客户在不同场景的使用需求。同时，为提高产品竞争力
，保证产品质量和功能延续性，公司研发了新一代集中器，能够实现更稳定的数据
采集和上传，实现更多的功能和更高的可靠性。
公司研发的智能矿山管理系统和设备，能够对采矿和选厂的设备进行远程监控、故
障预警、数据分析等工作，已经实现了对选厂全生产设备的数据参数实时监控。系
统能够做到对设备事前预警、事后分析、生产管理、报表统计、库存管理、车辆监
控、物流跟踪等，系统已经在自有矿山全面部署并推向市常系统采用自研设备进行
数据采集和传输，支持多种通信方式，满足矿山各种地形和信号情况的使用。
公司研发了光伏管理系统和设备，能够对分布式和集中式光伏进行监控，通过自研
的监控设备能够采集光伏电站的各项参数，监控项和安装方式灵活易用，方便用户
和电力公司对电站进行管理和调度，自研系统和设备方便未来功能和应用的扩展。
三、公司面临的风险和应对措施
1．市场竞争加剧的风险
随着电力线载波通信芯片应用领域的而不断拓宽，行业迅速扩张，同类型的竞争对
手层出不穷。载波通信芯片行业日趋成熟，竞争逐年激烈，公司面临的营销压力也
逐渐增加。近年来，新产品在不断研发中，市场不断拓宽，由原来的电力单一行业
，逐渐拓展到矿业及发电领域。随着业务的发展，公司会面对更多的市场挑战，风
险也会随之而来，公司会不断完善服务体系，增加客户满意度，提升市场竞争力。
2．应收账款的风险
随着公司海外业务的发展，应收账款也相应增加，如果客户出现财务状况恶化或无
法按期付款的情况或者出现国际诉讼及仲裁的情况，本公司将面临坏账损失的风险
，并对公司的资金周转和利润水平产生一定的不利影响。
3．汇率风险
近年来公司大力开拓海外业务，境外收入货币主要为美元、加纳塞地等币种，而公
司的记账本位币为人民币。由于运输成本上升，家庭设备和维护价格上涨以及住房
水电和食品等价格普遍提高，再加上加纳汇率走弱以及俄乌战争引发的能源价格上
涨，加纳面临较大的通胀压力。未来公司仍会密切关注加纳政府面临的通胀压力以
及当局措施实施的进展，防范汇率风险。
4．技术更新以及政策性风险
随着国内智能电网建设，及电力线载波通信技术的发展，未来可能有更多的国内外
芯片设计企业加入市场竞争；电力线载波通信技术的升级、电力系统对产品功能需
求的变化，需要公司不断投入资金进行技术跟踪和前沿研究。如果公司的新技术和
新产品不能及时研发成功，或者对技术、产品和市场的趋势把握出现偏差，将削弱
公司的技术优势和竞争力。针对以上风险，公司需加强高技术人才的引进力度，推
进新型芯片开发进度，拓宽现有产品应用领域，以应对技术更新带来的经营风险。
5．海外市场环境变化风险
经过长期以来对海外市场的开拓，业务地区主要集中在非洲地区。虽然公司重视海
外市场的开发与维护，并通过持续的投入在加纳等非洲国家树立良好的企业形象，
但若主要海外市场的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，或资
金回款较慢的情况不能得到合理解决，会对公司的海外投资及业务产生不利影响。
因此公司计划为海外项目投保或者终止海外的投资项目以规避政治风险和信用风险
所产生的不确定性损失。
6．国际金价波动的风险
随着世界经济不确定性的增强，黄金的货币属性越来越凸显，是唯一经过时间检验
的、不可替代的全球性战略资产，是各国金融储备体系的基石，在维护国家金融稳
定、经济安全中具有不可替代的作用。在全球经贸摩擦不断加剧、世界主要经济体
经济下行压力增大、全球范围货币宽松愈演愈烈、地缘政治危机加剧的情形下，黄
金价格可能存在波动的风险，对公司收入数据产生一定影响，公司将积极采取应对
措施，努力实现稳中求进的目标。
6．国际金价波动的风险
随着世界经济不确定性的增强，黄金的货币属性越来越凸显，是唯一经过时间检验
的、不可替代的全球性战略资产，是各国金融储备体系的基石，在维护国家金融稳
定、经济安全中具有不可替代的作用。在全球经贸摩擦不断加剧、世界主要经济体
经济下行压力增大、全球范围货币宽松愈演愈烈、地缘政治危机加剧的情形下，黄
金价格可能存在波动的风险，对公司收入数据产生一定影响，公司将积极采取应对
措施，努力实现稳中求进的目标。
7、加纳国家的政治及安全风险
虽然近些年加纳政府制定政策相对稳定，但是受国际地缘政治及国际经济的影响也
会有所波动，另外当地非法武装持枪分子对当地企业及人员的盗抢风险也会时有发
生，当地军、警也在不惜余力的进行频繁打击，但是收效甚微。公司也采取了必要
的相关措施规避风险，保护在加纳的产业及员工的安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜SKYLINE TECHNOLOGY LTD ｜ 319.02｜ -｜ -｜
｜BXC US,INC ｜ 70.83｜ -｜ -｜
｜JCTJ INDUSTRIAL LTD ｜ 39.18｜ -｜ -｜
｜FGM Resources Ghana LTD ｜ 218.59｜ -324.89｜ 6805.05｜
｜CB ELECTRIC COMPANY LIMITE｜ 6033.81｜ -｜ -｜
｜D ｜ ｜ ｜ ｜
｜AD ASTRA HOLDING LIMITED ｜ 0.92｜ -｜ -｜
｜AD CLOUD HOLDING PTE.LTD. ｜ 5.38｜ -｜ -｜
｜济南普盛电子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜晓程科技香港有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Akoase Resources Company L｜ 240.93｜ -｜ -｜
｜imited ｜ ｜ ｜ ｜
｜晓程加纳电力公司 ｜ 1000.00｜ 543.68｜ 64099.37｜
｜天际星程控股有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京锦程天际科技有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜北京富根电气有限公司 ｜ 4150.00｜ -26.05｜ 350.37｜
｜Akroma Gold Company ｜ 1285.28｜ 3354.11｜ 29608.56｜
｜北京佳胜奇电子科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜AKROMA GOLD TRADING LLC ｜ 114.08｜ -｜ -｜
｜加纳CB电气有限公司 ｜ 947.00｜ 735.81｜ 3298.02｜
｜AQ Ghan Gold Limited ｜ 158.64｜ -｜ -｜
｜BXC TANZANIA LIMITED ｜ 280.00｜ -｜ -｜
｜XC-TECH Ghana Gas Power Pl｜ 251.87｜ -｜ -｜
｜ant Project Co., Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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