☆风险因素☆ ◇300067 安诺其 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——宏源证券:去年业绩下滑，今年迎来拐点【2013-04-16】
预计公司2013－2015年EPS分别为0.21元、0.27元、0.34元，给予“增持”评级。
增 持——中信建投:行业回暖+产能扩张，13年业绩复苏可期【2013-03-04】
我们看好公司的未来发展前景，13年将是业绩反转时点；公司12年每股收益0.14元，
预计13-14年每股收益0.22，0.36元，给予增持评级。
中 性——天相投顾:新产能投放有望推动业绩快速增长【2011-10-26】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.20元，0.29元和0.34元，按照最新收盘价9.02元计
算，对应动态市盈率为44倍，31倍和26倍，我们看好公司在高档染料领域的发展，但
考虑公司估值较高，暂调整投资评级为“中性”。
中 性——德邦证券:全面染整方案供应商【2011-09-08】
根据公司募投项目逐步达产，以及持续有新产品投放市场，我们假设公司在未来三年
的营业收入维持在20%左右的增长率及40%左右的毛利率，预测公司2011-2013年EPS分
别为0.21、0.27和0.33元，对应PE分别为46、36和30倍，短期估值略有偏高，放眼其
长期前景，给予中性评级。
增 持——宏源证券:染料销量增长，毛利有所下滑【2011-08-18】
预计2011-2012年公司可实现EPS分别为0.21元、0.28元，看好公司在高端染料领域的
发展空间，给予“增持”评级。
增 持——宏源证券:多因素致毛利率下滑，成长空间依然存在【2011-03-29】
预计2011-2012年公司可实现EPS分别为0.45元、0.68元，看好公司在高端染料领域的
发展空间，给予“增持”评级。
买 入——中航证券:差异化竞争，不走寻常路其【2010-12-28】
我们预测公司10-12年的每股收益分别为0.34元，0.45元和0.60元，对应市盈率为55.
30倍，41.86倍和31.39倍，虽然短期估值略有偏高，但我们看好公司的长期发展前景
，给予“买入”的投资评级。
增 持——宏源证券:经营规模开始快速扩张【2010-12-02】
预计2010-2012年公司可实现EPS分别为0.31元、0.57元、0.85元，未来两年公司将有
快速发展，给予“增持”评级。
增 持——金元证券:短期业绩下滑、技术优势明显、规模扩张有望推动业绩增长【2010-11-22】
公司10-12年每股收益为0.31/0.4/0.69元，对应PE为65.37/51.83/29.96倍。考虑到
公司强大的技术研发实力、明显超越同行的产品盈利能力、未来5年内产能的大幅扩
张以及可能的战略转型带来的发展空间，给予公司增持评级。
增 持——宏源证券:期间费用增长较多，前三季度EPS同比下滑38%【2010-10-27】
预计2010-2012年公司可实现每股收益分别为0.31元、0.57元、0.85元，看好公司未
来在高端染料领域的发展空间，给予“增持”评级。
推 荐——国联证券:安诺其调研简报【2010-08-30】
我们预计2010年、2011年和2012年公司的EPS分别为0.47元、0.76元和1.25元，可比
公司的PE均值约为30倍,而公司未来三年的年均复合增长率约为41%,我们认为给予201
1年35-40倍的PE是合理的，对应11年的股价为26.6元-30.4元，给予“推荐”评级。
增 持——宏源证券:毛利下降、费用上升导致业绩下滑【2010-08-20】
由于成本上升等因素影响，调整公司2010-2011年EPS分别为0.42元、0.69元、1.04元
。按8月20日收盘价20.38元计算，相应PE分别为48.5倍、29.5倍、19.6倍。公司的高
端染料产品及全套印染服务在细分市场内竞争优势明显，业绩增速较高，维持“增持
”评级。
增 持——宏源证券:高端染料领跑者【2010-08-09】
预计2010-2011年公司可以实现EPS分别为0.56元、0.84元。按8月6日收盘价20.46元
计算，相应PE分别为36.5倍、24.4倍，给予“增持”评级。
增 持——宏源证券:高端产品，特色服务，领导染料细分行业【2010-06-22】
预计2010-2011年公司可以实现EPS分别为0.56元、0.84元。按6月22日收盘价20.68元
计算，相应PE分别为36.9倍、24.6倍。公司的高端染料产品及全套印染服务在细分市
场内竞争优势明显，业绩增速较高，给予“增持”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
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