☆经营分析☆ ◇002996 顺博合金 更新日期：2025-08-10◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
循环经济领域再生铝合金锭（液）系列产品的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源综合利用业 ｜ 704729.26｜ 21494.01｜ 3.05｜ 98.89｜
｜其他业务 ｜ 7898.71｜ 3919.66｜ 49.62｜ 1.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金锭(液) ｜ 664847.76｜ 19217.70｜ 2.89｜ 93.30｜
｜压延铝材 ｜ 37625.59｜ 1847.89｜ 4.91｜ 5.28｜
｜其他业务 ｜ 7898.71｜ 3919.66｜ 49.62｜ 1.11｜
｜铝合金锭受托加工费 ｜ 2211.55｜ 404.67｜ 18.30｜ 0.31｜
｜铝粒 ｜ 44.37｜ 23.75｜ 53.53｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 340690.81｜ 5721.52｜ 1.68｜ 47.81｜
｜西南地区 ｜ 198544.33｜ 10659.24｜ 5.37｜ 27.86｜
｜华南地区 ｜ 103753.64｜ 3599.25｜ 3.47｜ 14.56｜
｜华中地区 ｜ 56887.64｜ 1365.24｜ 2.40｜ 7.98｜
｜其他业务 ｜ 7898.71｜ 3919.66｜ 49.62｜ 1.11｜
｜西北地区 ｜ 2430.00｜ 40.94｜ 1.68｜ 0.34｜
｜华北地区 ｜ 2422.84｜ 107.81｜ 4.45｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 702222.01｜ 21484.25｜ 3.06｜ 98.54｜
｜其他业务 ｜ 7898.71｜ 3919.66｜ 49.62｜ 1.11｜
｜经销 ｜ 2507.25｜ 9.76｜ 0.39｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源综合利用业 ｜1383476.72｜ 35742.46｜ 2.58｜ 98.99｜
｜其他业务 ｜ 14174.62｜ 8222.21｜ 58.01｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金锭 ｜1304123.65｜ 34310.86｜ 2.63｜ 93.31｜
｜压延铝材 ｜ 58628.08｜ 1306.44｜ 2.23｜ 4.19｜
｜铝棒 ｜ 15742.95｜ 43.79｜ 0.28｜ 1.13｜
｜其他业务 ｜ 14174.62｜ 8222.21｜ 58.01｜ 1.01｜
｜铝合金锭受托加工费 ｜ 4982.04｜ 81.37｜ 1.63｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 657239.16｜ 11041.69｜ 1.68｜ 47.02｜
｜西南地区 ｜ 390710.86｜ 17518.35｜ 4.48｜ 27.95｜
｜华南地区 ｜ 209641.28｜ 5220.48｜ 2.49｜ 15.00｜
｜华中地区 ｜ 118860.16｜ 1685.39｜ 1.42｜ 8.50｜
｜其他业务 ｜ 14174.62｜ 8222.21｜ 58.01｜ 1.01｜
｜华北地区 ｜ 4545.38｜ 241.81｜ 5.32｜ 0.33｜
｜西北地区 ｜ 2479.87｜ 34.74｜ 1.40｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1393166.67｜ 41933.27｜ 3.01｜ 99.68｜
｜经销 ｜ 4484.67｜ 2031.40｜ 45.30｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源综合利用业 ｜ 630842.02｜ 17718.26｜ 2.81｜ 98.93｜
｜其他业务收入 ｜ 6843.35｜ 4709.35｜ 68.82｜ 1.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金锭(液) ｜ 596023.86｜ 16404.99｜ 2.75｜ 93.47｜
｜铝板带 ｜ 24413.67｜ 901.86｜ 3.69｜ 3.83｜
｜铝棒 ｜ 9275.18｜ 207.26｜ 2.23｜ 1.45｜
｜其他业务收入 ｜ 6843.35｜ 4709.35｜ 68.82｜ 1.07｜
｜铝合金锭受托加工费 ｜ 1129.32｜ 204.15｜ 18.08｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 304107.28｜ 9076.25｜ 2.98｜ 47.69｜
｜西南地区 ｜ 185214.74｜ 2868.88｜ 1.55｜ 29.04｜
｜华南地区 ｜ 94176.42｜ 2352.65｜ 2.50｜ 14.77｜
｜华中地区 ｜ 43555.13｜ 3230.88｜ 7.42｜ 6.83｜
｜其他业务收入 ｜ 6843.35｜ 4709.35｜ 68.82｜ 1.07｜
｜华北地区 ｜ 2508.13｜ 167.94｜ 6.70｜ 0.39｜
｜西北地区 ｜ 1280.32｜ 21.65｜ 1.69｜ 0.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源综合利用业 ｜1177211.02｜ 10848.15｜ 0.92｜ 98.56｜
｜其他业务收入 ｜ 17254.22｜ 7260.69｜ 42.08｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金锭 ｜1082572.05｜ 11260.07｜ 1.04｜ 90.63｜
｜铝棒 ｜ 48820.67｜ -2023.73｜ -4.15｜ 4.09｜
｜铝板带 ｜ 41756.41｜ 1528.13｜ 3.66｜ 3.50｜
｜其他业务收入 ｜ 17254.22｜ 7260.69｜ 42.08｜ 1.44｜
｜铝合金锭受托加工费 ｜ 4061.89｜ 83.67｜ 2.06｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 556450.07｜ -458.98｜ -0.08｜ 46.59｜
｜西南地区 ｜ 326169.01｜ 6698.12｜ 2.05｜ 27.31｜
｜华南地区 ｜ 181656.37｜ 6071.35｜ 3.34｜ 15.21｜
｜华中地区 ｜ 107874.58｜ -1476.23｜ -1.37｜ 9.03｜
｜其他业务收入 ｜ 17254.22｜ 7260.69｜ 42.08｜ 1.44｜
｜华北地区 ｜ 3199.74｜ 18.64｜ 0.58｜ 0.27｜
｜西北地区 ｜ 1861.25｜ -4.75｜ -0.26｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1180804.75｜ 18123.92｜ 1.53｜ 98.86｜
｜经销 ｜ 13660.49｜ -15.09｜ -0.11｜ 1.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
公司主营业务为循环经济领域再生铝合金锭（液）系列产品的生产和销售。再生铝
行业是典型的资源节约型和环境友好型行业，其对我国铝工业的资源保障、可持续
发展及节能环保、按期完成碳达峰碳中和的整体目标，具有十分重大的意义。作为
承担将一般固体废弃物向可再生资源转变中最重要的加工制造环节企业，公司主要
利用国内回收渠道及部分海外进口的各种废铝原材料，通过预处理、精细化配料、
熔炼、合金化、精炼、检验、铸锭（铝液直供）等各个工艺环节的精细化控制，为
客户提供各类标准牌号或特殊定制牌号的铝合金锭（液）及变形铝，从而实现铝资
源的循环利用。公司主营业务主要分为铸造铝合金板块、变形铝合金板块、铝灰危
废处置板块。
在铸造铝合金板块，公司根据自身发展战略已在重庆合川、广东清远、湖北襄阳、
安徽马鞍山设立了4大生产基地，共有产能105万吨。形成辐射西南地区、华南地区
、华东地区及华中地区等再生铝主要消费市场的经营网络。公司将继续以区域市场
深度拓展和客户粘性培养为导向，以实现铸造铝合金产品产销稳步增长的业绩目标
，巩固公司再生铝合金龙头企业的市场地位。报告期内，安徽顺博一期40万吨铸造
铝合金产能释放，并实现产能爬坡。
在变形铝合金板块，公司已有重庆奥博5万吨的产能，已实现全面产业升级。安徽
顺博二期正处于建设期，建成投产后将进一步扩大变形铝合金产能，丰富再生铝合
金的产品结构，向铝材深加工、高附加值产品方向延伸，推进废铝资源保级利用，
积极培育公司第二增长曲线。
在铝灰危废处置板块，公司积极提升危险废物的无害化处置和综合利用的技术水平
，实现全产业链闭环布局。
2、主要产品
公司铸造铝合金主要产品为各种牌号的再生铝合金锭（液），主要牌号为ADC12、A
380、AC4B等，其中ADC12是再生铝合金中应用最广泛、最具代表性的牌号。作为铸
造铝合金产业链上的原材料供应商，公司客户主要为各类压铸配套企业，产品主要
销往西南、华南、华东、华中等地区，主要应用于汽车、通用机械设备、通讯设备
、电子电器、五金灯具、摩托车等行业铝合金铸造件和压铸件产品的生产。
公司变形铝合金主要产品来自于重庆奥博的铝板带，覆盖工业民用1050、1060、11
00、3003、3004、3005、5052、6061、8011铝合金卷板带材系列（厚度范围0.16mm
-100mm），产品广泛应用于氧化拉伸用医药罐、高档铝炊具、高档白酒和葡萄酒盖
、化妆品盖；手机锂离子电池和汽车动力电池外壳、轮辋；节能灯具反射罩；3C产
品等。
3、公司经营模式
作为循环经济领域企业，公司实行“以销定产、以产定采”的经营模式，通过保持
较高的流动资产周转效率和优异的业务链过程控制来实现整体盈利。在企业经营发
展上，作为制造业产业链上的原材料供应端，公司坚持稳健经营的理念，聚焦国内
再生铝主要消费区域及原材料集散区域，通过稳健布局生产基地的方式，不断充实
和壮大公司客户群体，达到进一步扩大公司产品的应用行业、丰富公司客户分布、
分阶段逐步提升公司区域市场份额的目的，最终实现公司在再生铝行业整体市场份
额的稳固提升。
（1）销售模式
公司的产品销售分为直销和经销两种方式，其中直销是主要销售方式。在产品定价
方面，公司在制定合同价格时主要参考已采购的原材料的成本以及产品的市场价格
、生产工艺过程控制的难易程度、以及客户付款账期、客户信誉情况等因素，在此
基础上确定产品的合同价格。产品定价模式分为两种。一是随行就市，在一般情况
下，由于废铝、A00铝锭等铝材料的市场价格与铝合金产品的市场价格之间存在较
强的联动关系，“随行就市”的定价模式下原材料市场价格波动的风险可以得到较
好的控制。二是成本加成，在该模式下计算牌号铝合金中铝、硅、铜等金属成分的
加权平均市场价格，在此基础上加上固定金额，该种成本加成的定价方式可以锁定
原材料的价格波动风险，确保公司获得合理的加工利润。
（2）生产模式
公司实行订单式生产模式，根据在手的客户订单情况统筹安排生产环节，确保按时
按质交付。由于再生铝行业的原材料不属于标准品，不同废铝原料的成分及价格存
在差异性，公司在生产配料环节着重根据原材料和产成品的成分匹配情况、工艺工
序难易程度、原材料成本等因素，合理安排不同原材料的配比和使用。同时，公司
也会根据生产设备检修规划、假期及季节性因素，对部分通用牌号和存在持续性订
单需求的再生铝锭产品予以备货。公司在生产过程中注重引入新设备、新技术、新
工艺，不断论证技术环节的优化方案，以满足客户订制化需求。
（3）采购模式
公司采购模式分为向再生资源回收企业、生产企业或贸易企业采购和向个体经营者
采购两种模式，公司会根据不同区域的采购资源及采购成本灵活调整采购模式。公
司的采购策略主要是根据生产计划及现有原材料情况，合理制定当期采购计划，确
保各主要原材料满足合理安全库存的要求，保障生产经营的连续运转。同时，考虑
到市场供求关系、部分原材料市场价格波动、公司生产设备检修计划等情形，公司
对部分原材料在特定时期会适当加大采购力度，降低因原材料不足导致的企业运营
风险。
二、核心竞争力分析
1、区域布局多元化优势
公司目前已在重庆合川、广东清远、湖北襄阳、安徽马鞍山共拥有105万吨产能的
生产基地。已形成了辐射西南地区、华南地区、华东地区及华中地区等再生铝主要
消费市场的经营网络，区域布局多元化有利于维护本地供应商和客户关系，有效降
低运输成本；有利于公司拓展全国各地的销售市场，及时抓住市场机遇，提升市场
份额，提升公司的抗风险能力。
2、产品应用行业多元化优势
公司产品主要用于汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等行
业中的铝合金铸造件和压铸件，产品的行业应用呈现多元化的特点。公司产品不局
限于某一特定领域，进一步强化了公司的抗风险能力。近年来，随着新能源汽车的
快速发展以及公司对下游客户的持续拓展，公司产品应用于汽车行业的占比持续提
升，成为公司产品主要应用方向。在双碳背景下，汽车轻量化成为行业发展趋势，
铝代钢、铝代铁需求扩大，将有利于公司产品在汽车行业的进一步应用。
3、生产技术优势
作为再生铝行业的领军企业，公司凭借深耕多年的技术积淀与创新实践，构建了覆
盖全产业链的核心技术体系。在再生铝领域，公司不仅作为国家标准《再生铸造铝
合金原料》（GB/T38472-2019）的制定单位彰显技术话语权，更通过持续的技术突
破形成了五大核心优势：智能分选预处理系统实现原料利用率提升，低碳燃烧系统
使能耗降低，余热循环达成热能回收，合金成分精准调控技术突破，以及数字化品
控平台实现产品质量提升。公司以降低生产成本为核心、提高产品质量为基础，最
大限度满足客户需求。依托"三位一体"研发体系——重庆市企业技术中心、广东省
工程技术研发中心、顺博研究院，公司构建了跨地域的产学研协同创新网络。通过
实施"工艺创新双轮驱动"战略，在持续优化传统工艺的同时，重点布局新能源汽车
等前沿领域，对行业新技术、新工艺、新应用进行深入探索。持续提升生产效率和
工艺水平，推动再生铝技术向高值化、智能化、低碳化方向突破发展。
4、产能产量规模优势
作为再生铝行业的领军企业，公司凭借领先的生产规模，连续多年稳居西南地区市
场占有率榜首，位列国内再生铝行业第一梯队。公司强大的生产销售能力不仅在行
业内赢得了良好的声誉，还显著提升了保供能力。同时，这一规模优势也为公司对
外投资扩产、优化产能布局提供了有力支持，为公司在新区域的市场拓展和新客户
开发工作奠定了坚实基矗
5、拥有完整的产业链，整体竞争优势明显
公司已构建完整的铝加工产业链，并初步实现了“再生铸造铝合金+再生变形铝合
金”双轮驱动与铝灰危废处置协同推进的战略布局。在铸造铝合金板块，公司依托
四大生产基地105万吨产能，持续拓展市场，不断提升国内市场占有率和企业盈利
能力。在变形铝合金板块，公司积极布局第二增长曲线，通过收购拥有5万吨铝板
带产能的重庆奥博，切入变形铝市场，并推动安徽顺博二期的建设，向铝精深加工
和高附加值产品方向延伸。在铝灰危废处置板块，公司严格遵循国家政策方针，不
断优化产业结构，加速转型升级，通过建设重庆环保，处理上下游产业链中产生的
铝灰危废，实现降本增效，进一步提升企业的综合竞争力。
6、集团化建设，实现公司高效运营
公司通过构建销售、财务、人力资源、采购、研发制造五大管理中心，成功实现了
集团化管理。凭借丰富的管理经验、先进的管理理念和清晰的管理思路，通过各中
心团队勇于进娶敢于创新、主动作为，凭借强大的市场预判能力和谈判议价能力，
带领各板块攻坚克难。同时，通过统一调控集团资源，建立高效的运营模式，有力
保障公司经营目标的实现。
三、公司面临的风险和应对措施
1、铝价波动风险
再生铝行业的产品为各种牌号的铝合金，主要原材料为各种类型的废铝料以及纯铝
。报告期内废铝及纯铝的材料成本在铝合金产品销售成本中的占比较高。铝合金产
品与废铝料、纯铝的价格变动不一定完全同步，但基本的变动趋势是一致的。铝价
波动的风险主要表现为铝价持续下跌的风险，由于从原材料采购到产品生产完成并
实现销售之间存在一定的时间周期，因此，如果铝价出现持续大幅下跌，就会使公
司产品的原材料成本的变动滞后于产品市场价格的下跌速度，从而减少单位产品的
毛利润。而且，原材料与产成品都会有一定的库存量，由于库存因素，进一步放大
了铝价下跌对单位产品毛利润的影响。同理，铝价上涨有助于提高公司单位产品的
毛利润。但是，铝价过高的涨幅可能会导致铝价下调，回归均值水平，相应地造成
单位产品毛利润从高至低的变动，由此导致公司的业绩波动。因此，铝价波动是公
司业绩稳定性的主要风险因素。
应对措施：发挥公司原材料采购优势，加强与跨区域、多规模的供应商的合作，建
立长期稳定的供应商合作关系，保证公司供应链稳定。公司采购中心通过灵活的采
购策略应对铝价波动，合理建立原材料储备库存，适当调整材料采购数量，适度套
期保值来对冲原材料价格涨跌风险。优化生产工艺，降低生产成本，推动开发更具
竞争力的产品，提高企业的议价能力和市场份额。
2、环境保护和安全生产的风险
再生铝企业生产过程会产生废水、废气、废渣和噪声，虽然公司三废和噪声的排放
或处理符合国家和地方的排污要求及标准，但如果生态环境部门未来对再生铝企业
提出更高的环保要求，那将会由此增加在环保方面的支出和成本。在铝合金锭生产
过程中，熔炼环节存在一定的危险性。公司历来重视安全生产，建立了员工安全生
产工作手册，定期对生产设备进行检修，未发生过重大安全事故。但是，如果未来
安全生产制度不能得到有效执行，因而发生重大安全生产事故，就会给公司的生产
经营带来负面影响。
应对措施：公司将严格按照各地生态环境部门的要求做好相关污染物防治和处理的
工作；公司也将按照环境和职业健康管理体系的有关要求，加强人员培训，持续对
公司的相关环保和安全生产设施设备进行改进和升级，确保公司的合规经营。
3、人才需求和供给是否匹配的风险。
公司扩张计划需要配备相应的各类人才。人才能否按计划引进、培养、成长，特别
是技术人员、营销人员、生产管理人员的成长，直接影响公司扩张计划的实施进度
和效果。
应对措施:公司将通过定点培养、社会招聘、自主培训多种途径，努力做好各类管
理人员、专业技术人员引进，做好现有员工的专业技能培训，为实现战略目标和发
展规划提供人才保障。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广东顺博铝合金有限公司 ｜ 8000.00｜ 1969.84｜ 79943.74｜
｜顺博建筑材料湖北有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜重庆顺博泰东机电设备有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽渝博铝材有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜重庆博鼎铝业有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜重庆顺博环保新材料有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜安徽顺博交通运输有限公司 ｜ 30500.00｜ -｜ -｜
｜重庆奥博铝材制造有限公司 ｜ 30500.00｜ 862.24｜ 56303.70｜
｜重庆顺博粮油有限责任公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜顺博铝合金湖北有限公司 ｜ 20000.00｜ 6328.57｜ 154064.86｜
｜马鞍山安博铝基新材料科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜马鞍山市方格泰东热能科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆泰利尔压铸有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆顺博装配式墙板有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜重庆顺博铝合金销售有限公司｜ 50000.00｜ -3200.86｜ 624633.83｜
｜安徽顺博再生资源回收有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆缙嘉嘉商贸有限公司 ｜ 1500.00｜ 2676.79｜ 42920.70｜
｜安徽望博再生资源回收有限责｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜顺博合金安徽有限公司 ｜ 100000.00｜ 5522.36｜ 283486.73｜
｜重庆博帆运输有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜安徽顺博环保新材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆顺博两江金属材料研究院｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽望博新材料有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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