☆经营分析☆ ◇002977 天箭科技 更新日期：2025-06-20◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 13654.64｜ 7002.44｜ 51.28｜ 100.00｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜固态发射机 ｜ 10015.43｜ 4804.35｜ 47.97｜ 73.35｜
｜新型相控阵产品 ｜ 3639.21｜ 2198.09｜ 60.40｜ 26.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 9560.94｜ 5146.51｜ 53.83｜ 100.00｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜固态发射机 ｜ 5648.21｜ 2677.82｜ 47.41｜ 59.08｜
｜新型相控阵产品 ｜ 3912.74｜ 2468.70｜ 63.09｜ 40.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 16723.15｜ 7522.98｜ 44.99｜ 100.00｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜固态发射机 ｜ 16086.36｜ 7163.57｜ 44.53｜ 96.19｜
｜新型相控阵产品 ｜ 636.79｜ 359.41｜ 56.44｜ 3.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 9289.80｜ 4560.61｜ 49.09｜ 100.00｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜固态发射机 ｜ 8653.01｜ --｜ -｜ 93.15｜
｜新型相控阵产品 ｜ 636.79｜ --｜ -｜ 6.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
1、所处行业
根据上市公司行业分类结果查询，公司所处行业为“C39计算机、通信和其他电子
设备制造业”。根据《国民经济行业分类》，公司所处行业为“C39计算机、通信
和其他电子设备制造业”下属的雷达及配套设备制造（C3940）。
从公司所面向的市场角度分析，公司产品以军品为主，所处行业可以归为军工电子
行业。
2、行业现状
当今全球的战略布局正经历深刻变革，区域冲突和局部战争加剧，给国际安全体系
和秩序带来了极大挑战，国际安全形势中不稳定和不确定性显著增加。在此背景下
，加速国防和军队的现代化进程，已成为新时代维护国家安全的关键战略支点。军
工电子行业是国防工业的基础和重要组成部分，是实现国防科技工业跨越式发展的
动力，在完成我国人民解放军信息化建设的历史任务的进程中，承担着“信息系统
一体化、武器装备信息化、信息装备武器化、信息基础设施现代化”的重大战略任
务，因此加快发展军工电子行业是实现国防现代化的基本前提之一。
3、行业发展前景
行业发展方面，在信息化战争条件下，国防科技工业正向高技术、高强度、高合成
的方向发展，其发展对国防武器装备先进性的要求越来越高。军工电子产业作为信
息化战争的重要、必要核心产业，肩负着增强我国国防力量的重大使命，将显著受
益于我国国防科技工业的持续增长。在各种武器的对抗过程中，以电子侦察、电子
压制、电子防护等为主要内容的电子干扰与反干扰技术逐渐成为现代战争的重要形
式，电子装备在飞机、舰船、导弹等武器系统中的比重持续上升，而导弹作为耗材
消耗量在“十四五”期间有望大幅增加，后勤维护保障市场爆发，导弹配套产业迎
来了大发展时机。
4、周期性特点
公司主要业务来源于军品销售，收入主要受总体单位及军方采购订单影响，行业本
身不存在明显的周期性。
5、行业地位
公司是国内较早专注于高波段、大功率固态微波前端产品的研发、生产、销售以及
进行产业化推广应用的民营企业之一，已掌握了固态微波前端技术应用的多项核心
技术，研发能力较强。高波段、大功率固态微波前端相关技术处于国内领先水平，
形成了较为丰富的产品系列，可为客户提供全方位定制化解决方案。目前产品已广
泛应用于弹载、机载、星载、车载雷达系统及电子对抗和军事卫星通信、测控等多
个高科技领域。公司已获得6个国防科学技术奖、1个国家科学技术进步奖及6个其
他类技术进步奖。
公司自成立以来一直为国防军工科研生产单位提供关键部件、分系统配套业务，在
行业内形成了较高的知名度与认可度，在技术研发、产品定制、产品质量等方面具
有一定的竞争优势。
公司在精确制导、侦测、卫星通信等武器装备的性能提升、国产化、航天工程应用
等方面作出了重大贡献。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况
公司是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企
业。公司当前主要代表产品为弹载固态发射机、新型相控阵产品及其他固态发射机
产品，其在军事领域的应用包括雷达制导导弹精确制导系统、其他雷达系统、卫星
通信和电子对抗等。
主要产品如下：
1、弹载固态发射机
弹载固态发射机是公司报告期内最主要的营业收入来源，目前主要配套于导弹的雷
达导引系统。精确制导武器是实现精确打击的主要手段之一，是信息化战争中物理
杀伤的主要手段，并在现代战争中发挥重要作用。导引头作为精确制导武器的核心
组成部分，是“导弹的眼睛”，能够良好的跟踪和捕获目标。而公司生产的弹载固
态发射机是导弹精确制导主动雷达导引头的核心部件，长期为我国军方雷达制导导
弹进行配套。
2、新型相控阵产品
相控阵是公司新技术创新突破及未来发展的方向之一。
公司技术团队结合第三代半导体材料的发展成果，自主研发了一种不同于传统T/R
组件的新型相控阵产品，具有尺寸孝重量轻、免维护和低功耗的优点。基于以上优
点，公司新型相控阵产品除了可运用于商用卫星领域，还可以应用于精确制导雷达
、星载雷达及机载雷达等军事武器装备中，这将进一步扩展公司产品在军事领域中
的应用，提高公司的行业地位。
3、其他固态发射机产品
公司技术除应用于雷达精确制导外，还广泛应用于卫星通信、电子对抗等领域。
（二）公司经营模式
作为一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业
，公司采用集研发设计、生产制造、销售、服务为一体的经营模式，根据用户需求
，开发满足用户需要的产品及解决方案。
（三）业绩主要驱动因素
1、行业发展趋势
近年来，随着我国经济迅速发展和国际格局逐步演变，我国面临的国际与周边环境
日趋复杂，周边不安定因素较多。为维护国家安全和国家利益，我国国防投入不断
增加。随着我国综合国力的不断上升，持续保持原有的国防预算费用将无法满足我
国日益增长的国防需要，因此我国的现代化国防科技工业仍然有非常广阔的增长空
间。
行业发展方面，在信息化战争条件下，国防科技工业正向高技术、高强度、高合成
的方向发展，其发展对国防武器装备先进性的要求越来越高。军工电子产业作为信
息化战争的重要、必要核心产业，肩负着增强我国国防力量的重大使命，将显著受
益于我国国防科技工业的持续增长。在各种武器的对抗过程中，以电子侦察、电子
压制、电子防护等为主要内容的电子干扰与反干扰技术逐渐成为现代战争的重要形
式，电子装备在飞机、舰船、导弹等武器系统中的比重持续上升。
我国国民经济和社会发展第十四个五年规划已明确，加快机械化信息化智能化融合
发展，全面加强练兵备战；加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创
新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备
发展。这些意味着军工行业将迎来大发展时机。
2、公司自身优势
公司是国内较早专注于高波段、大功率固态微波前端产品的研发、生产、销售以及
进行产业化推广应用的民营企业之一，已掌握了固态微波前端技术应用的多项核心
技术，研发能力较强。高波段、大功率固态微波前端相关技术处于国内领先水平，
形成了较为丰富的产品系列，可为客户提供全方位定制化解决方案。目前产品已广
泛应用于弹载、机载、星载、车载雷达系统。
公司自成立以来一直为国防军工科研生产单位提供关键部件、分系统配套业务，在
行业内形成了较高的知名度与认可度，在技术研发、产品定制、产品质量等方面具
有一定的竞争优势。
在夯实固态发射机基础核心技术的同时，公司研制的新型相控阵产品，具有尺寸孝
重量轻、功耗低和免标校的优点。不断的技术创新稳固了公司在国内微波前端细分
行业的领先地位。
三、核心竞争力分析
公司自成立以来，一直专注于高波段、大功率固态微波前端领域的发展和市场应用
。通过长期的研究和生产实践，公司不断进行技术积累和工艺设计的改进优化，整
体竞争实力得到较大提升。同时，公司在客户资源维护、上下游资源整合、工艺技
术升级、产品结构布局、管理水平提升等方面建立了较强的竞争优势，具体体现在
以下方面：
1、技术优势
自成立以来，公司一直专注于高波段、大功率固态微波前端产品的研制，在长期的
研究和生产实践中不断进行技术积累和工艺设计的改进优化。目前，公司拥有空间
合成技术、高速脉冲调制技术、大功率发射组件散热技术、新型相控阵等核心技术
，处于国内领先，促进了新一代主动雷达导引头和相控阵雷达的发展。
公司为国家级高新技术企业。截至报告期末，公司拥有授权专利27项，专利覆盖的
主要技术领域为高波段、大功率固态功率模块。
同时，公司在研制过程中形成了一大批业内领先的非专利技术，如高速砷化镓发射
机调制器技术、高速氮化镓发射机调制器技术、带隔离连续波及脉冲调制器技术、
大型相控阵天线阵仿真设计技术等。此外，公司对生产中形成的一些技术进行了梳
理，对于不存在泄密风险的专有技术也积极申请专利保护，内容涉及装配、测试等
各个生产环节。
2、设计理念优势
公司在发展中非常注重对用户需求的理解，并逐步提炼形成了自身先进的设计理念
。经过多年的发展与积累，公司对微波整机、分机和半导体元器件技术发展现状和
趋势十分熟悉。通过整合微波前端组件上下游技术，公司实现了对关键技术的分解
，采用集成创新的方式为产品用户提出具有特色的解决方案。
公司的微波前端组件工艺设计和制造技术先进。关键工艺进行不断创新，并大幅度
提高了产品的质量水平和生产效率，得到用户的广泛好评。
3、产品优势
公司注重根据用户需求以及行业的发展现状和趋势进行新技术、新产品的研发生产
，通过整合微波前端组件上下游技术，结合公司的设计理念，最终提出有效的解决
方案和产品。
公司利用自身多年积累的技术力量，研制生产的固态发射机产品的输出功率处于国
内领先水平。产品具有高波段、大功率、寿命长、体积孝抗干扰能力强、可靠性高
等特点，并在国内实现了高波段、大功率固态发射机工程化应用，为我国在该技术
和产品领域填补了空白。另外，公司契合半导体器件高速发展的思路，自主研发了
一种不同于传统T/R的新型相控阵产品，相比传统相控阵技术，具有超大辐射功率
能力，可实现免调试、模块化、轻质小型化、高效率、高可靠性和长寿命的优点，
未来预计市场增长空间较大。公司产品在精确制导、其他雷达应用、卫星通信以及
电子对抗等领域实际运行稳定、可靠，能较好满足客户要求，得到了各国防军工科
研生产单位的认可。
4、生产管理和质量控制优势
为加强公司生产管理，强化公司产品的质量控制，增加公司产品及服务的稳定性，
公司在设计、研发、生产和管理各个环节严格执行了国家和行业的标准。公司通过
强化员工质量保证的意识，狠抓生产过程中的控制管理，结合公司制定的企业标准
等，规范、控制公司产品生产和服务提供的全过程，确保产品质量和服务质量满足
设计要求和顾客要求。
5、先入优势
一方面，先进入市场的企业所拥有的认知度，是通过其产品在较长一段时期内的多
次严格检验、有效试用、实际使用验证，逐步积累建立的。较好的口碑使公司更易
获得客户的认可。
另一方面，由于军工产品的特殊性，使军工客户对产品质量可靠性、稳定性、持续
性的要求十分严格。长期以来，依靠产品质量及研制阶段的完整参与所形成的客户
黏性，使得军工客户对上游供应商的更换较为谨慎。
自成立以来，公司一直为国防军工科研、生产单位提供关键部件、分系统，成功完
成了多家单位的国防重点科研项目的配套研制任务。自2014年起公司先后承担国家
“核高基”“十二五”、“十三五”重大专项任务，并承担了国防重点定型型号的
生产任务，与配套军工单位保持着良好的合作关系，在市场中拥有较高的知名度，
产品得到了用户的认可，先入优势明显。
6、战略合作关系的延续性优势
公司自设立以来，与上、下游总体单位和军方保持长期深度合作关系。一方面，公
司根据微波前端组件的发展需求，推动上游供应商的半导体芯片发展；另一方面，
公司采用上游供应商的半导体芯片发展成果，为公司在微波前端组件的应用创造了
更大的发展空间。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，面对复杂对面的内外部环境，公司坚持高质量发展，发挥公司专业技术
优势，紧抓市场机遇，不断提升公司经营质量，总体发展势头良好。
2024年公司紧紧围绕董事会制定的年度经营计划开展工作，进一步落实精细化管理
的措施，加强募投项目的建设管理，强化生产产能的提高，继续大力投入技术研发
，报告期内，公司主要经营情况如下：
（1）2024年年度，公司实现营业收入13654.64万元，较上年度降低18.35%；归属
于上市公司股东的净利润1603.67万元，较上年度降低67.96%。扣除非经常性损益
的净利润1594.27万元，较上年度降低67.59%。
（2）持续推动科技创新，扎实提升核心竞争力
报告期内，公司持续推动科技创新，继续保持公司在高波段、大功率固态发射机领
域的领先优势，大力加强研发、生产能力建设，保障已定型产品的生产顺利完成，
以满足武器装备不断增长的需求。同时充分利用新型相控阵天线和更高波段微波前
端组件已取得的技术优势，积极开展应用验证工作，逐步扩大其技术成果的应用范
围。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和发展趋势
近年来，随着我国经济迅速发展和国际格局逐步演变，我国面临的国际与周边环境
日趋复杂，周边不安定因素较多。为维护国家安全和国家利益，我国国防投入不断
增加。随着我国综合国力的不断上升，持续保持原有的国防预算费用将无法满足我
国日益增长的国防需要，因此我国的现代化国防科技工业仍然有非常广阔的增长空
间。
行业发展方面，在信息化战争条件下，国防科技工业正向高技术、高强度、高合成
的方向发展，其发展对国防武器装备先进性的要求越来越高。军工电子产业作为信
息化战争的重要、必要核心产业，肩负着增强我国国防力量的重大使命，将显著受
益于我国国防科技工业的持续增长。在各种武器的对抗过程中，以电子侦察、电子
压制、电子防护等为主要内容的电子干扰与反干扰技术逐渐成为现代战争的重要形
式，电子装备在飞机、舰船、导弹等武器系统中的比重持续上升。而导弹作为耗材
消耗量在“十四五”期间有望大幅增加，后勤维护保障市场爆发，导弹配套产业迎
来了大发展时机。
我国国民经济和社会发展第十四个五年规划已明确，加快机械化信息化智能化融合
发展，全面加强练兵备战；加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创
新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备
发展。这些意味着军工行业将迎来大发展时机。
（二）公司未来的发展战略和经营计划
1、公司发展战略
高波段、大功率固态发射机目前是公司的核心产品，保持在精确制导领域的领先优
势，在稳固保持现有型号研制、生产基础上不断扩展频段，提升性能与集成度，提
高效率与可靠性。拓展应用的方向包括：一是加快更高波段在精确制导领域的应用
，增大在该领域的份额；二是加大在其他雷达、通讯和电子对抗领域的市场推广。
更高波段微波前端组件是公司面向未来重点研发的产品，保持在国产化和射频集成
上的技术优势，优先确保在主动雷达导引头中的应用，尽快完成设计定型并投入批
量生产。
新型相控阵天线是公司多年来重点培育的产品，已完成原理和工程初样的研发，关
键技术已经突破。公司将充分利用新型相控阵天线可生产性好、可靠性高、成本低
廉、重量轻，可充分利用半导体功率芯片技术发展成果的优势，不断拓展其应用范
围，开展精确制导领域和星载、机载相控阵雷达中工程应用研发，将其作为公司新
的业务增长点和技术制高点。
2、公司经营计划
（1）产品研发计划
公司根据自身现有的发展情况，将持续巩固在高波段、大功率固态微波前端技术领
域的优势，进一步加强提炼新产品、新技术和新设备的开发应用能力。
公司未来的技术研发重点方向：
1）更高波段微波前端技术在精确制导武器中的应用，以及将更高波段微波前端小
型化、低成本和耐高过载能力研究，突破在炮弹中的应用。
2）新型相控阵天线将开展精确制导领域和星载相控阵雷达中工程应用研发，将充
分利用其技术发展成果的优势，不断拓展其应用范围，研发其在机载火控雷达中的
应用。
（2）人力资源计划
公司将持续实施人才战略，将通过内部培养和外部引进的方式，进一步扩大人才队
伍，加强梯队建设，完善激励机制，以保持公司的核心竞争力。
1）扩大人才队伍
随着公司业务的不断增长，经营规模的不断扩大，对人才的需求也在不断增加，公
司未来将面向市场招揽专业技术人才和管理人才，增强公司的核心技术力量以及管
理队伍，优化企业的人员结构，以满足公司可持续发展的需求。
2）加强梯队建设
公司将加强内部人才的梯队建设，通过建立和完善内部的人才管理体系、对外招揽
专业人才，采用开办培训课程、开展专业技术交流、聘请技术专家授课等多维度人
才培养方式，快速地培养、锻炼出一批契合公司发展需要的高精尖的专业人才，以
形成公司对人才的梯队合理配置，保持公司团队的稳定，以及公司的可持续发展。
3）完善激励机制
公司重视激发员工的创新能力，以及对公司文化的理解。将通过优化绩效管理、员
工激励等一套完善的激励机制，建立公正、公平、公开的人才激励机制，打造公司
对优秀人才的吸引力及公司良好的企业文化。
（3）募投建设计划
公司将加快募投项目的建设速度，随着微波前端产业化基地及研发中心项目建设完
成，公司研发生产能力将得到充分保障和提升，能够实现预期的经济效益和社会效
益。
（三）可能面对的风险
1、质量风险
公司主营产品具有较高技术含量，尤其是目前主营的弹载固态发射机配套于导弹导
引系统，对产品的可靠性要求非常严格。如果公司不能保证产品的质量和可靠性，
发生产品质量事故，将对公司的业务产生重大不利影响。
2、技术风险
公司所处微波前端领域具有技术更新快、产品需求多样化的特点，客观上要求公司
能够超前洞悉行业和技术发展趋势，把握客户需求变动方向，及时推出满足客户需
求的产品。如果公司的应用技术开发滞后，新产品不能适时满足客户需求，公司将
丧失技术领先优势，对公司未来业绩增长带来不利影响。
3、客户集中度较高的风险
军工企业普遍面临客户集中的问题，尤其是公司目前主营的弹载固态发射机主要客
户一为国有大型军工单位，报告期公司对该客户的销售收入占公司营业收入的73.8
3%。
公司已经与主要客户建立了战略合作伙伴关系，并不断开发新产品，开拓新客户。
但是若公司在新业务领域开拓、新产品研发等方面拓展不利，或公司与客户的合作
发生重大变化等情形，将会影响公司的正常经营和盈利能力。
4、应收账款金额较大风险
随着业务规模的扩大，公司应收账款金额增加较快且周转率较低，公司的应收账款
占总资产的比例较高，虽然应收账款的账龄92%以上在2年以内，且应收货款集中在
财务状况良好的大型国企，客户信用良好，未曾发生过不能偿还货款的情况。报告
期末应收账款总额较大，应收账款增加了公司资金占用，一定程度上影响了公司盈
利质量。若国际形势、国家安全环境发生变化，导致公司主要客户经营发生困难，
进而推迟付款进度或付款能力受到影响，则将给公司的生产经营带来不利影响。
5、募集资金投资项目不及预期的风险
募集资金投资项目的可行性分析是基于募资时的市场环境、技术发展趋势等因素做
出的，募集资金投资项目因诸多客观因素已延期，如果行业或市场环境发生重大不
利变化、项目实施过程中发生不可预见的其他因素等导致募投项目无法达到预期收
益。募集资金投资项目建成后，如果届时市场需求出现较大变化，或公司未来不能
有效拓展市场，则可能无法消化募投项目的新增生产能力，将对公司的业务发展和
经营成果带来不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜南京华成微波技术有限公司 ｜ -｜ -2249.62｜ 13371.65｜
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