☆经营分析☆ ◇002937 兴瑞科技 更新日期：2025-06-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精密零组件制造及研发。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 190215.42｜ 48384.48｜ 25.44｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车电子 ｜ 104145.37｜ 30469.42｜ 29.26｜ 54.75｜
｜智能终端 ｜ 44064.38｜ 13004.59｜ 29.51｜ 23.17｜
｜其它 ｜ 23056.72｜ 940.09｜ 4.08｜ 12.12｜
｜消费电子 ｜ 12673.70｜ 2872.67｜ 22.67｜ 6.66｜
｜模具 ｜ 6275.24｜ 1097.70｜ 17.49｜ 3.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆以外 ｜ 105824.00｜ 33021.64｜ 31.20｜ 55.63｜
｜中国大陆 ｜ 84391.42｜ 15362.83｜ 18.20｜ 44.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 100365.24｜ 28263.92｜ 28.16｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车电子 ｜ 58162.33｜ 19191.18｜ 33.00｜ 57.95｜
｜智能终端 ｜ 21496.03｜ 6635.47｜ 30.87｜ 21.42｜
｜其它 ｜ 11623.72｜ 457.84｜ 3.94｜ 11.58｜
｜消费电子 ｜ 6129.36｜ 1454.21｜ 23.73｜ 6.11｜
｜模具 ｜ 2953.81｜ 525.21｜ 17.78｜ 2.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆以外 ｜ 59434.89｜ 20115.44｜ 33.84｜ 59.22｜
｜中国大陆 ｜ 40930.35｜ 8148.48｜ 19.91｜ 40.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 200586.60｜ 53985.49｜ 26.91｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车电子 ｜ 100520.47｜ 31598.51｜ 31.43｜ 50.11｜
｜智能终端 ｜ 57374.75｜ 17333.77｜ 30.21｜ 28.60｜
｜其它 ｜ 23525.46｜ 592.91｜ 2.52｜ 11.73｜
｜消费电子 ｜ 11290.90｜ 2242.62｜ 19.86｜ 5.63｜
｜模具 ｜ 7875.02｜ 2217.68｜ 28.16｜ 3.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆以外 ｜ 132606.68｜ 44048.84｜ 33.22｜ 66.11｜
｜中国大陆 ｜ 67979.92｜ 9936.65｜ 14.62｜ 33.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件 ｜ 96770.78｜ 24855.56｜ 25.68｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车电子 ｜ 45312.99｜ 13172.53｜ 29.07｜ 46.83｜
｜智能终端 ｜ 29682.49｜ 7676.42｜ 25.86｜ 30.67｜
｜其它 ｜ 11577.05｜ 1467.10｜ 12.67｜ 11.96｜
｜模具 ｜ 5311.89｜ 1693.65｜ 31.88｜ 5.49｜
｜消费电子 ｜ 4886.36｜ 845.86｜ 17.31｜ 5.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆以外 ｜ 66691.43｜ 19649.39｜ 29.46｜ 68.92｜
｜中国大陆 ｜ 30079.35｜ 5206.16｜ 17.31｜ 31.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
2024年，全球经济在绿色转型和技术创新的推动下展现出新的发展态势。新科技浪
潮持续奔涌，人工智能技术在各领域加速渗透，深度赋能产业升级，为全球经济增
长注入全新活力。
（一）新能源汽车
1、行业的发展规模
报告期内，公司研发、制造及销售的产品主要服务于汽车电子及新能源汽车电装系
统。公司产品呈现定制化的特点，综合覆盖零组件。业务布局逐渐渗透。
根据乘联会数据，全球新能源车销量2024年达到1,603万台，同比增长9.4%，其中
，中国市场销量占比70.4%。根据高工产业研究院(GGII)预期，2025年全球新能源
车销量将超过2,100万台。
根据中汽协数据，2024年1-12月，我国新能源汽车销量达到1,286.6万辆，同比增
长32%，市场占有率达到35.2%，中汽协预计我国2025年新能源车销量将达1,600万
台。
2024年，汽车零部件行业向模块化、集成化和智能化方向发展愈发明显，应用规模
化落地。汽车零部件制造的集成化、模块化是通过全新的设计和工艺，将以往由多
个零部件分别实现的功能，集成在一个模块组件中，以实现由单个模块组件代替多
个零部件的技术手段。通过将汽车零部件模块化和集成化，可以大大降低重量、节
省空间，减少安装工序，缩短生产周期，提高生产效率，同时实现整体性能和成本
的优化。
2、相关政策
报告期内，全球各主要市场新能源汽车激励措施整体上延续。中国新能源汽车免征
购置税政策延长，美国以IRA为核心通过税收激励和基建投资来加强本土产业链，
欧洲市场以“灵活减排+本土化转型”为核心，调整排放标准、优化激励措施、加
速充电网络建设及强化本土供应链，日本政府通过提供购车补贴和免除购置税等措
施重点支持消费者购买纯电动汽车，东南亚各国加速能源结构低碳化，通过税收和
补贴刺激新能源汽车销量持续增长。
3、技术趋势
随着5G通讯技术的全面应用和全球的能源形式从化石能源向电能/氢能转变，汽车
行业将持续加快向电动化、智能化、网联化和共享化方向转型。
在集成化趋势上，汽车电子电气架构向集中式持续演进，其零部件产品集成化、模
组化已成为全球汽车电子行业发展的主要方向，未来行业传统分散式相关产品的市
场替代空间庞大。多合一的动力总成如电机系统（电机+减速器+电机控制器MCU）
及电控系统（VCU、PDU、DC-DC、OBC、BMS）的深度集成、高度模块化的智能底盘
系统、智能域控制系统、模块化的整车热管理系统及智能座舱正快速推进落地，在
系统集成，设计模型交互，开发全周期合作方面，给国内外零部件行业带来巨大的
发展机遇和挑战。
在智能化趋势上，伴随着汽车产品科技化趋势的不断深化,智能驾驶、智能座舱与
智能网联对算力的需求日益提升,智能电动汽车产业正逐步迈向算力驱动。以传感
器/执行器等为代表的用电单元数量越来越多、用电功率越来越大，整车用电、抗
电磁干扰及热管理需求越发强烈，汽车电子元件的集成化优势越发凸显，促使镶嵌
注塑技术被越来越多的整车厂和零部件供应商所采用。
（二）智能终端
1、行业的发展规模
随着5G、WiFi7、物联网和AI人工智能等技术向智能机顶盒、网通网关、智能安防
、智能仪表等智能终端领域逐步升级，人工智能技术进步正加速驱动新的市场需求
，全球智能终端市场规模从长期来看将保持增长态势。
根据GIR（Global Info Research）数据，全球机顶盒市场预期将保持增长，2023
年至2025年出货量预期从3.1亿台增长到4.3亿台，年均复合增速为17.8%。根据Sta
tista数据，全球智能安防市场也将保持增长，2024年全球市场规模约325亿美元，
增长到2029年的620亿美元，年均复合增速13.8%。
2、相关政策
在全球环境保护及碳排政策持续深化的背景下，提升可再生回收材料在智能终端等
领域的利用率已成为全球产业链的核心议题。2024年，各国政策在原有框架下进一
步细化标准、强化执行，推动循环经济向更高水平发展。欧盟于2023年通过的《包
装和废弃物法规》修订案在2024年进入实施阶段，其核心目标包括：全包装可回收
、回收率目标量化、绿色设计激励、化学回收合法化和生产这责任制。美国政策以
“联邦引导、州级先行”为路径，通过立法约束、经济激励与技术创新多管齐下，
目标到2030年实现塑料包装再生材料占比显著提升。中国绿智融合政策通过试点先
行、经济激励与跨领域协同，加速产业向低碳、高效、可持续方向转型。
3、技术趋势
在智能家居向“Smart Home2.0”升级的浪潮中，智能网关通过融合5G-A、WiFi7及
卫星互联网等新一代通信技术，成为家庭设备互联与实时数据交互的核心枢纽，同
时推动边缘计算能力强化与端侧隐私安全升级。得益于AI与语音助理、视觉识别等
技术的融合，催生实时安防、健康监测等本地化推理需求，而生成式AI与多模态交
互的成熟，则进一步推动家居场景向自然化、个性化演进。
未来，随着AI模型轻量化、通信协议标准化及能效优化的持续突破，智能家居将迈
向更普惠、更自主的“认知智能”时代，重构家庭场景的交互模式与商业机会。
（三）消费电子
1、行业规模
从全球市场来看，据Statista报告显示，2024年全球消费电子产品市场规模约1.04
6万亿美元，至2028年预期可能会增长到1.177万亿美元。在国内市场中，据中商产
业研究院数据显示，中国2024年消费电子规模约19,772亿元，较2023年增长约3.3%
。
2、技术趋势
服务器市场正朝着高性能、高密度与绿色低碳方向快速演进。随着云计算、AI大模
型及边缘计算需求激增，异构计算架构成为主流，推动服务器向超高算力密度与模
块化设计发展。服务器外壳与内部结构的精密化是技术、性能与能效协同进化的必
然结果。未来，随着AI算力需求持续爆发、液冷技术规模化应用及绿色标准升级，
这一趋势将加速推进服务器向更紧凑、高效、可靠的方向发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及主要产品
兴瑞科技是一家精密零组件制造及研发企业，产品涵盖电子连接器、结构件、镶嵌
注塑集成件等，以创新研发与先进制造技术为核心，聚焦新能源汽车电装系统、智
能终端及消费电子领域，为行业高端客户提供定制化系统解决方案。
（二）公司所处行业地位
公司在精密模具和精密零部件制造领域深耕20余年，具备与客户同步研发、模具设
计与制造、冲压、注塑、切削、表面处理、自动化设备开发、组装、测试测量等全
制程综合生产服务能力，为行业头部客户提供短周期、高品质、定制化产品与服务
。
在汽车电动化、智能化与网联化发展下，汽车电子电气架构正在向集中式持续演进
，上游零部件产品集成化、模块化发展趋势明显。同时叠加整车降价需求，一体化
嵌塑集成工艺正在从三电系统零组件集成向更多、更高价值量的应用场景渗透。报
告期内，公司凭借镶嵌模组件的同步研发和量产交付能力，持续实现国际品牌客户
新产品落地。以精密嵌件成型技术为核心，凭借此先入优势，公司在新能源汽车关
键核心单元持续渗透。
在智能终端领域，公司产品主要应用于智能机顶盒、网通网关、智能安防、智能电
/气/水表等品类，产品线持续迭代丰富。依托一站式的先进制造工艺和产品高质量
的品质体系，公司已与全球智能终端领域的头部厂商Vantiva、Sagemcom、Verizon
、Landis+Gyr等建立了长期稳定的合作关系，未来在深耕已有客户的同时，将充分
发挥在智能终端精密零部件上的开发到量产的综合经验和优势，将产品应用延伸至
智能终端的更多细分领域。
在消费电子领域，公司产品主要应用于办公自动化（OA）设备、传统TV TUNER、数
据服务器等，凭借优良的品质和高效的服务赢得了柯尼卡美能达（Konica Minolta
）、索尼（Sony）和天弘（Celestica）等知名品牌客户的长期信赖，助力营收增
长。
（三）经营模式
公司采用直销经营模式，在与终端客户进行商务谈判时会确定产品的定价、下单和
交货方式等内容。公司通过与客户结为战略合作伙伴关系的方式，参与客户同步研
发设计，确保第一时间响应客户需求，为客户提供个性化定制服务，提升公司精密
零组件到模组件方向发展的能力，以实现未来持续、稳健的高增长。
（四）业绩驱动因素
报告期内，公司持续深化新能源汽车电装、智能终端战略布局。面对2024年全球新
能源汽车市场的结构调整，公司积极面对头部客户策略性调整对下半年业绩的短期
影响，同时，公司加速推进新能源汽车零部件产业基地投产及现有产线智能化改造
，为中长期客户需求、业务增长夯实基矗
三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力无重大变化。
（一）长期深耕优质资源，拥有头部客户群体
公司始终深耕全球大客户并以自身优质产品和全球交付能力广受相关领域全球知名
客户的认可，持续深化与全球智能终端和新能源汽车领域优质客户的战略合作关系
。在智能终端领域，公司凭借与Vantiva、Sagemcom、Verizon、兰吉尔（Landis+G
yr）、和硕、启碁、天弘（Celestica）等行业细分领域头部客户的良好合伙关系
，获得更多新品定点。在新能源汽车电装领域，公司紧抓行业发展机遇，以自身产
品开发、快速响应等能力获得电装（Denso）及国内电控领域头部优质客户认可和
定点。
未来公司将持续拓展优质客户群体，在巩固扩大现有产品销售基础上，深挖国际国
内客户需求与痛点，围绕其战略布局，寻求客户在其他产品线及新业务领域的更多
合作机会。
（二）快速响应客户需求，一站式资源整合能力
公司深耕精密模具和精密零部件制造领域20余年，具备包括与客户同步研发、模具
设计与制造、冲压、注塑、切削、表面处理、自动化设备开发、组装、测试测量在
内的全制程综合生产能力。在下游终端产品形态不断更新迭代的环境下，凭借扎实
的模具技术和一站式的精密制造能力为客户提供不同批量、不同价值、不同交期要
求的高品质定制产品服务。在帮助客户创造价值、实现降本增效的同时不断提升公
司的整体竞争力。
公司建立了基于市场导向的快速反应机制。报告期内，公司通过持续资本投入，不
断增强各地工厂的模具开发能力，提升了公司应对全球多地、多任务、高要求、短
周期的模具开发需求的响应能力。在产品批量生产和交付方面，公司凭借先进的管
理系统和就近配套产能，具备为行业头部客户提供长期稳定多品种定制化批量供货
能力，保障客户的订单交期。公司的快速响应能力获得了国内外客户的广泛认可。
报告期内，公司荣获松下颁发的提升客户产品竞争力贡献奖。
（三）突出的合作研发能力，持续获得行业先发优势
公司依托与优质客户共同研发的模式，融入客户的研发过程和体系，获得在本行业
的技术先发优势。公司坚定长期投入技术研发，高度重视符合客户质量和成本要求
的量产方案落地能力培育。报告期内，持续对研发技术的投入并引入新能源汽车领
域专业团队，围绕战略布局进行了平台产品的开发与技术储备。
截至报告期末，公司共有研发人员286人，持有发明专利和实用新型专利共计146项
（其中汽车电子及新能源汽车专利共计76项），公司持续在研发能力方面进行投入
和布局，确保持续创新、持续高效的经营护城河。
（四）有序推进产能布局，在地化管理逐步成熟
公司海内外六大生产基地布局有序推进。苏州扩产项目按计划建设中，同时为落实
海外汽车电子及服务器结构件业务的战略规划，报告期内，公司审议通过并公告《
关于设立泰国子公司并投资建设生产基地的议案》，并于2025年3月9日上午举行兴
瑞科技泰国生产基地项目开工奠基仪式。
截至目前，公司已完成国内东莞、慈溪、苏州、无锡四地产能规划及泰国新增基地
布局，同期越南、印尼海外工厂在成本、效率、产能交付、在地化管理等方面逐步
成熟。同时，为就近服务和开拓目标客户，公司持续强化在欧洲、北美区域的市场
布局。
（五）经验丰富的管理团队和高效的管理体系
公司的管理团队具备在精密制造相关领域的多年行业经验，其中领军人物董事长张
忠良先生、总经理陈松杰先生在精密结构件业务上有超过30年的经验，核心管理团
队均具备超过10年的相关行业从业经验。公司管理层的丰富经验和战略思维使得公
司在生产管理、工艺品质、客户拓展等方面发挥充分的优势，在下游客户需求不断
更新迭代的市场环境和产业转型期间，保持战略定力，正确决策捕捉行业市场机会
。
公司将国际先进的管理模式“阿米巴经营管理”和“精益生产”与自身的业务特点
相结合。报告期内，公司持续推进全员提案创新与改善落地。自上市以来，公司现
金循环周期、加权净资产收益率等相关指标优于行业平均水平，保持公司较强的风
控和经营管理能力。
公司以数字化战略为驱动，持续深化企业"数字化集成管理"体系建设，构建了覆盖
全价值链的智能化管理平台。通过整合ERP、MES、PLM等系统，实现从采购、研发
到生产、销售的全业务流程数字化管理。目前，慈溪新能源汽车产业基地的数字化
工厂已实现高效运营，苏州、东莞等生产基地正加速推进智能制造升级，为公司实
现"智能制造2025"战略目标奠定了坚实基矗
（六）企业文化哲实并进，员工股东共享收益
公司围绕“家文化体系，哲学实践体系，经营实学体系，阿米巴经营管理体系”四
大支柱，在国内、外组织年会、年夜饭、团队拓展、多语言培训、健康管理等形式
多样的员工关爱活动，尊重地域文化的多元性，形成具有兴瑞科技特色的企业文化
。公司强化哲学学习并组织践行，报告期内，共举办了传统文化大课、幸福午餐沟
通会、空吧等近百场的活动和培训，极大丰富了员工的业余生活和精神世界，提升
员工工作思维方式与能力，增强团队凝聚力和员工幸福感，深化企业文化自信。
公司始终践行人才兴企理念。报告期内，公司重点引进具备行业实战经验人才，同
步强化品质管控、技术研发等专业领域人才梯队建设，形成“管理+技术”双轮驱
动的人才结构。持续完善员工职业发展通道和激励机制，积极回馈员工，使其分享
公司经营成果、与公司共同成长。报告期内，公司完成4,048,500股股份回购并落
地2024年员工持股计划，覆盖核心骨干与技术人才175名，实现核心队伍与公司经
营收益共享共赢。企业文化与激励机制的深度融合保证了经营策略的有效实施和战
斗力的稳定输出，为新市尝新领域的拓展储备综合管理和复制能力。
公司历来高度重视股东回报，积极履行社会责任：自2018年至本报告期末，公司累
计分红约37,611.26万元，自上市以来，股息率在同行业可比公司中处于较高的水
平。公司拟实施2024年度利润分配预案为：以截至2025年3月31日公司总股本297,7
77,393股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），预计派发现金红
利约8933.32万元，尚需提交股东大会审议。
四、主营业务分析
1、概述
公司主营业务为开发、生产、销售新能源电装系统镶嵌零组件系列、汽车电子零组
件、智能终端精密结构件及零组件系列、消费电子精密结构件及零组件系列。
长期来看，随着全球基础设施建设的不断完善以及5G、WiFi7、物联网、AI人工智
能等新技术的蓬勃发展，智能终端和新能源汽车的应用场景将持续扩大，这为公司
的长期经营注入新的增长动力。在此基础上，公司坚守主业，重点聚焦新能源汽车
电装、智能终端研发和产品的延伸拓展，充分发挥自身在客户资源、供应链管理、
综合制造、同步研发、经营管理和境内外产能布局等方面综合优势。同时，公司积
极探寻外延增长机会，深入探索核心能力可渗透领域。
报告期内，公司的工作重点如下：
（1）持续聚焦核心业务，拓展增长新引擎
报告期内，虽然受到头部客户结构调整的短期影响，但汽车电子及新能源汽车业务
仍实现销售收入10.41亿元，其中新能源汽车业务占汽车电子比例达80%以上，同比
增速超10%。以镶嵌技术为核心，依托不同结构的多元化产品矩阵，叠加与全球头
部客户所积累的快速响应、供应链及精益成本控制体系，公司前期所累积的终端车
型陆续爬坡放量为新能源汽车业务持续成长提供了坚实保障。
在智能终端领域，公司2024年新机种的模具开发数量同比实现翻倍增长，为智能终
端业务后续增长奠定基础，同时公司密切关注行业发展新趋势，积极探索业务拓展
新机会。
（2）构建完整研发体系，持续强化技术创新
公司布局新能源汽车电装领域并加大在该领域的研究与投入，深化高校和科研机构
合作，探索工程塑料、高性能铜合金及铝合金等原材料的改良与应用创新；聚焦新
能源汽车电装模块及总成客户共同研发和自主预研；组建工艺创新团队，针对如激
光、等离子等先进技术的应用以及现有工艺的改善与创新，致力产品实现能力的增
强及大规模生产品质和效率的全面提高。
（3）加大资本开支，有序落地产能布局
公司海内外六大生产基地布局有序落地。报告期内，宁波慈溪新能源汽车零部件产
业基地投产并持续推进智能化落地，同时引进电镀产线建设，实现一个流整体智能
制造能力。2024年4月9日启动的苏州新能源汽车零部件扩产项目有序建设中，2025
年二季度封顶并启动验收等投产程序。7月，公司审议通过《关于设立泰国子公司
并投资建设生产基地的议案》，拟在泰国设立子公司并扩充产能。
截至报告期末，公司已完成东莞、慈溪、苏州三地及新增泰国产能规划布局，同时
提高越南、印尼的在地化管理能力，为未来两年内生增长确定性和可持续发展奠定
夯实的基矗
（4）践行落地ESG治理体系，推动可持续高质量发展
公司将可持续发展与经营战略紧密结合，切实履行社会责任，积极对标国际标准、
借鉴优秀实践，持续提升管理层对ESG治理的认知。报告期内，邀请专业辅导机构
对公司管理层和各相关部门进行ESG碳排知识培训及落地辅导，同时参加多家国际
头部客户组织的ESG相关课题培训，加强与国际客户协同发展的深度链接。
报告期内，公司ESG委员会召开并制定公司长期ESG战略目标，积极践行绿色低碳发
展理念，协同客户及供应商共同探索绿色产品研发，并通过梳理温室气体排放情况
，构建覆盖六地工厂的碳排放常态化数据收集及管理体系。报告期内，首次完成覆
盖全公司范围的碳排放范围1到3的盘查，并由SGS完成鉴证。同时，公司以智能化
、平台化、数据化为核心，持续积极推进智造工厂项目建设，持续推动品质“百日
攻坚”，健全“零流出、零缺陷”体制，在生产制造和经营管理上实现提质增效，
同时完成智能工厂屋顶光伏项目建设实施，使公司在节能降耗、提高资源使用效率
的探索上更进一步；公司重视员工及其家人福祉的关怀，通过举办传统文化大课、
幸福午餐沟通会、哲学与实学案例分享、健康管理等多种活动，努力完善“家文化
”八大模块建设，追求全体员工物质和精神两方面的幸福。
公司在可持续发展工作方面的持续努力，也得到了外部评级机构的认可。2023年度
公司WinESG评级连续两年为A。
五、公司未来发展的展望
（一）未来发展策略
1、2025年公司经营方针
以“客户发展”为中心，产业深耕与技术突破；全方位满足客户期望；打造高收益
经营体制；成就员工幸福与客户感动！
聚焦新能源汽车电装系统、智能终端领域，深耕大客户，结合战略定位开发策略性
大客户；
以先进制造技术与创新研发为核心，紧跟大客户需求，实现产业拓展与技术升级；
推动研发创新和技术整合，实现行业技术领先，提升新质生产力；
高收益经营体制：
践行经营哲学与实学，实现为高增长为目标的稳健经营，成就员工幸福与客户感动
。
2、2025年公司经营计划
立足创新研发与先进制造技术，聚焦新能源汽车电装系统、智能终端领域，深化产
业拓展与技术突破，为行业高端客户提供系统化解决方案。
（1）新能源汽车
汽车电装是车体汽车电子装置和车载汽车电子装置的总称，包括电池控制系统、车
身电子控制系统、电机控制系统、智能座舱及智能网联电动车内的各式应用等。公
司以机构嵌件为核心，推动电子电气系统零组件/模组拓展开发。
公司聚焦新能源汽车产业电动化、智能化升级趋势，以“精密技术+智能制造”为
核心驱动力，锚定国内外新能源汽车电装领域头部客户，紧抓行业头部客户“平台
化、模块化”供应链战略机遇，通过联合研发、先期介入等模式，深度参与客户技
术标准制定与产品平台开发，实现从“单一零件交付”向“系统功能协同”的角色
跃迁。
在业务深化上，一方面，以精密嵌件成型技术为基础，加速新能源汽车电控功能单
元等核心零组件的研发创新与工艺迭代，嵌入客户产品定义与开发前端，提供从精
密零件到功能模组的定制化系统解决方案；同步推进数字化工厂与智能化产线升级
，强化快速响应与柔性制造能力。另一方面，公司重点引进汽车电子、智能终端等
领域专业化人才，搭建覆盖市场洞察、协同研发、精益制造的全链条团队，夯实技
术转化与客户服务基矗
未来，公司将以客户需求与技术协同为支点，挖掘新能源汽车核心电装领域的价值
链升级，深化内生业务扩展，同时积极寻找客户、技术、规模等方面协同的行业外
延机会，助力公司持续增长。
（2）智能终端、消费电子
顺应智能终端产业链的全球转移与整合趋势，利用兴瑞科技在东南亚区域的制造布
局规划，推动公司产品线从智能机顶盒、网通网关、智能安防、智能电/气/水表向
智能音箱等智能终端组件横向拓展。同时深化公司在功能结构件方面的制造优势，
推动从单功能结构组件向功能结构模组的开发与垂直整合，实现业务的快速成长。
随着AI技术的迅速发展及智能化的加速普及，连接器、网络设备、算力设备、存储
设备等为代表的基础类设备需求有望快速增长，新的智能终端硬件需求将成为市场
未来增长点，公司将紧跟行业趋势，加快技术适配与业务拓展，挖掘细分领域增量
机会，积极探索新机会。
同时，公司将持续强化服务器结构件领域的核心优势，加大核心部件的研发与产能
投入，同时积极关注产业链优质标的，通过技术合作或投资并购等多元化方式，延
伸能力边界。
（二）未来公司重大举措
公司将通过采取以下各项举措实现既定的增长目标：
1、深耕大客户驱动业绩增长战略
坚守“以客户为中心”的理念，持续深耕国际国内头部大客户，深度洞察客户需求
与战略走向，不断深挖客户关系管理深度，积极融入客户研发矩阵，围绕客户全球
化布局蓝图，构建互利共赢的产业链生态体系。
2、深拓全球产能布局驱动供应链韧性交付战略
公司致力于成为全球精密制造领域领先的系统方案提供商，为全球客户提供优质的
产品和服务。在有序完成东莞中兴瑞新能源汽车电子精密零组件及服务器精密结构
件扩产项目、宁波新能源汽车零部件产业基地项目的建设和投产基础上，加快推进
苏州新扩产能项目和泰国生产基地建设项目建设进度，深化越南、印尼生产基地的
在地化管理，进一步完善国内外产能布局，提升全球交付能力。
公司紧跟客户全球发展规划需求，加强海外工厂技术、运营和文化等综合在地化管
理能力，推进日本、东南亚、欧洲、北美等区域的市场布局，满足客户定点交付和
业务拓展需要，进一步提升市场占有率及运营效能。
3、打造智能制造管理体系，提升效率和决策能力
打造智能化、数字化为核心的先进制造工厂，提升海内外各工厂经营效率和智能决
策能力。如在新能源汽车零部件产业基地的智能新工厂落地中，积极完善智能制造
矩阵，补足多工艺流程，构建全供应链端到端体系，通过实施一个流生产管理模式
优化资源配置，提高产能利用率，进一步提升战略决策和统筹能力。
4、夯实精细化管理体系，提升组织能力模型
面对变化的市场环境，公司不断进行结构变革和管理制度建设的创新和完善，合理
进行资源调配和组织运营，从工厂运营到产业资源整合；从文化与体系打造，到文
化与体系输出。公司持续挖掘行业市尝品质、技术等专业人才，增强组织核心能力
。通过阿米巴经营，将外部市场的温度向内部传递，打造全新经营管理模式，实现
组织思维方式从资源占有到关注市场竞争与业务需求的转变，持续提高组织运营效
率。为公司未来全球业务拓展做好组织与人才资源储备。
5、搭建资本运营平台，助力战略布局
为积极顺应市场发展趋势，深度挖掘国内外市场潜力，公司全力搭建战略资本运营
平台，广泛与国际专业机构携手合作，聚焦海外前沿技术，凭借精准的资本布局，
持续优化产业结构，稳步拓展境内外市场份额。
展望未来，基于对产业走向的精准洞察以及行业机遇的敏锐捕捉，公司重点关注算
力服务器、机器人等领域，积极探寻相关外延式发展契机，实现长远可持续发展。
（三）未来面对的风险及应对措施
1、市场需求影响风险
公司的产品主要应用于智能终端、汽车电子及消费电子等行业，为行业高端客户提
供定制化解决方案。如果公司下游客户和市场需求不及预期（包括主要出口国或地
区贸易政策出现不确定变化）而导致对公司产品的需求增速放缓，可能给公司的经
营业绩带来一定的冲击和挑战。
应对措施：公司将密切关注行业和技术发展趋势，紧跟客户动态发展情况，积极沟
通及时调整应对策略，同时公司将积极通过多元化客户结构、结算方式、全球产能
布局，最大程度减少市场需求风险影响。
2、汇率波动风险
目前公司的产品大部分出口，且以美元结算为主。此外，公司采购的主要原材料如
铜材和工程塑料等也以美元结算。汇率的波动将导致销售确认及财务费用中汇兑损
益的金额出现较大幅度的波动，从而对公司的经营业绩产生一定的影响。
应对措施：公司将紧密关注外汇的行情趋势，在交易合同中订立适当的保值条款，
同时综合运用外汇套期保值工具来减少外汇波动风险。
3、大宗商品价格波动的风险
公司精密零组件产品的主要原材料为钢材、铜材、铝材、塑胶等，近年来大宗商品
市场的供需和价格波动加剧，可能对公司的经营业绩造成一定影响。
应对措施：公司将通过多种措施积极应对原材料价格波动的风险，一方面，公司将
提高在原材料采购时的议价能力，通过集中采购、与供应商签订长期合作协议等方
式保证原材料相对较低的成本；另一方面，公司也将通过灵活调整库存储备、对下
游客户报价时采用原材料价格锁定等方式来降低原材料价格波动对生产经营可能造
成的不利影响。
4、海外工厂管理风险
近年来随着公司业务的蓬勃发展，产能规模也在有序扩张。公司投资的印尼工厂和
越南工厂分别于2019年和2020年投产，同时，公司拟在泰国设立生产基地。随着海
外工厂建设及运营，公司将面临海外工厂所在国家的政策、文化差异等方面的挑战
，这也对公司的跨国运营管理能力提出了更高的要求。
应对措施：公司经营团队具备多年的海外项目运营管理经验，公司也将积极分析外
部形势，不断细化内部管控，利用数字化系统平台，加强费用管理，提升资金使用
效率，不断提升海外项目的管理质量。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港兴瑞企业有限公司 ｜ 13760.11｜ -｜ -｜
｜苏州工业园区华智兴瑞创业投｜ -｜ 239.00｜ 12840.26｜
｜资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州中兴联精密工业有限公司｜ 10321.03｜ 2597.87｜ 25386.62｜
｜无锡瑞特表面处理有限公司 ｜ 798.71｜ -｜ -｜
｜慈溪骏瑞房屋租赁有限公司 ｜ 874.98｜ -｜ -｜
｜慈溪中骏电子有限公司 ｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜宁波埃纳捷新能源科技有限公｜ 880.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波中瑞精密技术有限公司 ｜ 1421.51｜ -｜ -｜
｜兴瑞科技(越南)有限公司 ｜ 13952.40｜ -｜ -｜
｜兴瑞电子科技(泰国)有限公司｜ 2157.81｜ -｜ -｜
｜兴瑞(中国)贸易有限公司 ｜ 0.85｜ -｜ -｜
｜东莞中兴瑞电子科技有限公司｜ 9210.26｜ 3918.19｜ 36447.33｜
｜上海瑞吉斯国际贸易有限责任｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜PT SUNRISE TECHNOLOGY BATA｜ 2267.03｜ 204.78｜ 8676.73｜
｜M ｜ ｜ ｜ ｜
｜CPT(新加坡)私人有限公司 ｜ 3792.50｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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