☆经营分析☆ ◇002933 新兴装备 更新日期：2025-06-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
以伺服控制技术为核心的航空装备产品的研发、生产、销售及相关服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁路、船舶、航空航天和其｜ 46157.69｜ 11934.53｜ 25.86｜ 100.00｜
｜他运输设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机载设备 ｜ 40249.36｜ 10129.87｜ 25.17｜ 87.20｜
｜技术服务及其他 ｜ 5908.34｜ 1804.66｜ 30.54｜ 12.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 20623.89｜ --｜ -｜ 44.68｜
｜华中地区 ｜ 14022.78｜ --｜ -｜ 30.38｜
｜西南地区 ｜ 6559.88｜ --｜ -｜ 14.21｜
｜华东地区 ｜ 2158.56｜ --｜ -｜ 4.68｜
｜华北地区 ｜ 1941.59｜ --｜ -｜ 4.21｜
｜西北地区 ｜ 467.66｜ --｜ -｜ 1.01｜
｜华南地区 ｜ 383.33｜ --｜ -｜ 0.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁路、船舶、航空航天和其｜ 21425.90｜ 5205.37｜ 24.29｜ 100.00｜
｜他运输设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机载设备 ｜ 20955.05｜ 4876.56｜ 23.27｜ 97.80｜
｜技术服务及其他 ｜ 470.85｜ 328.81｜ 69.83｜ 2.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 10791.34｜ --｜ -｜ 50.37｜
｜华中地区 ｜ 6109.92｜ --｜ -｜ 28.52｜
｜西南地区 ｜ 3767.01｜ --｜ -｜ 17.58｜
｜华北地区 ｜ 738.65｜ --｜ -｜ 3.45｜
｜华东地区 ｜ 18.98｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜西北地区 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁路、船舶、航空航天和其｜ 41649.25｜ 13299.76｜ 31.93｜ 100.00｜
｜他运输设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机载设备 ｜ 37959.63｜ 11612.45｜ 30.59｜ 91.14｜
｜技术服务及其他 ｜ 3689.62｜ 1687.31｜ 45.73｜ 8.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 16864.22｜ --｜ -｜ 40.49｜
｜东北地区 ｜ 9414.48｜ --｜ -｜ 22.60｜
｜西南地区 ｜ 6623.44｜ --｜ -｜ 15.90｜
｜西北地区 ｜ 3982.83｜ --｜ -｜ 9.56｜
｜华北地区 ｜ 3225.52｜ --｜ -｜ 7.74｜
｜华东地区 ｜ 879.83｜ --｜ -｜ 2.11｜
｜华南地区 ｜ 658.93｜ --｜ -｜ 1.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁路、船舶、航空航天和其｜ 12607.51｜ 4790.40｜ 38.00｜ 100.00｜
｜他运输设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机载设备 ｜ 10963.02｜ 3732.69｜ 34.05｜ 86.96｜
｜技术服务及其他 ｜ 1644.49｜ 1057.71｜ 64.32｜ 13.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 8225.12｜ --｜ -｜ 65.24｜
｜西北地区 ｜ 2300.86｜ --｜ -｜ 18.25｜
｜西南地区 ｜ 1031.30｜ --｜ -｜ 8.18｜
｜华北地区 ｜ 845.78｜ --｜ -｜ 6.71｜
｜东北地区 ｜ 159.33｜ --｜ -｜ 1.26｜
｜华东地区 ｜ 45.12｜ --｜ -｜ 0.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务是以伺服控制技术为核心的航空装备产品的研发、生产、销售及相关
服务。根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》(JR/T 0020—2024)及中
国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于“CG37 铁路
、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4
754—2017），公司所处行业属于“制造业”之“铁路、船舶、航空航天和其他运
输设备制造业”之“航空相关设备制造”（分类代码：3744）。公司产品主要应用
于国防军工领域。
（一）公司所处行业的基本情况
公司所处行业是国防科技工业的重要组成部分，作为国家战略性产业，国防科技工
业是我国国防现代化建设和国家安全的重要支撑和保障，是综合国力和大国地位的
重要标志和体现，也是国民经济发展、科技进步和产业升级的重要牵引和推动力量
，在维护国家主权、安全和发展利益、提升我国国际影响力和竞争力过程中起着不
可替代的重要作用。党的二十大明确提出，以中国式现代化全面推进中华民族伟大
复兴。2024年7月，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深
化改革、推进中国式现代化的决定》提出“国防和军队现代化是中国式现代化的重
要组成部分。必须坚持党对人民军队的绝对领导，深入实施改革强军战略，为如期
实现建军一百年奋斗目标、基本实现国防和军队现代化提供有力保障”。这充分体
现了党中央对国防和军队建设的高度重视，彰显了以改革创新加快国防和军队现代
化的决心意志和深远考量，也为我国国防和军队现代化建设指明了方向。航空装备
行业作为国防工业的重要组成部分具有广阔的发展前景。
近年来，新一轮科技革命和军事革命的迅猛发展，伴随新技术、新材料的推广和应
用，数字化转型的推进和国产替代的提速，我国航空航天装备制造业的技术创新能
力不断增强，高端化、智能化、绿色化发展水平不断提升，航空装备行业正处于重
大发展机遇期。
2025年全国财政安排国防支出预算17,846.65亿元，比2024年增长7.2%，国防支出
继续保持稳定增长态势，作为国防军工的重要组成部分，公司所处航空装备制造行
业将充分受益于国防科技工业的持续发展。
（二）公司所处的行业地位
公司系从事高端装备制造的高新技术企业，属于国家重点扶持的战略新兴产业。自
成立以来一直坚持航空装备产品原创设计和高端制造的发展战略，自主创新了多项
航空装备技术和产品，解决了多项长期困惑用户的重大技术难题。公司为我国军机
之挂架随动系统、炮塔随动系统、雷达天线收放装置、电动吊声绞车、浮标投放装
置等机载设备的关键供应商，是直升机、固定翼飞机全电/多电技术产品的核心供
应商。
公司的机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统等机载设备在国内直升机市
场上处于领先地位。在已经定型、列装的某型直升机上，公司的机载悬挂/发射装
置和飞机信息管理与记录系统产品具有先发优势，持续占有主导地位。自设立以来
公司专注于伺服控制技术等的开发与应用，并承担多项国家重点高新技术项目的科
研工作，在航空装备应用领域具有深厚的技术积累和丰富的应用经验，是国内航空
装备之直升机机载悬挂/发射装置领域最具竞争力的企业之一。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司秉承“务实、创新、坚韧、奉献”的精神和“共创、共赢”的核心价值观，以
“新兴报国，卓越东方”为使命，专注于伺服控制技术为核心的航空装备产品的科
研、生产。公司坚持走自主研发之路，注重沟通、协作和团队精神，不断进行技术
创新、管理创新、服务创新，为客户、股东和社会持续创造价值，实现“利国、利
民、利军、利企、利友、利己”的共赢。
（一）公司主营业务情况
公司主营业务是以伺服控制技术为核心的航空装备产品的研发、生产、销售及相关
服务。公司主要产品分为机载设备和技术服务及其他两类，公司产品可广泛应用于
直升机、固定翼飞机和无人机等航空装备领域，属于高科技的机电一体化产品。
1、机载设备
公司机载设备类产品目前主要包括机载悬挂/发射装置类产品、飞机信息管理与记
录系统类、外挂封严装置等产品。
（1）机载悬挂/发射装置类产品是以智能控制技术/精密传动技术为基础的随动系
统类产品，主要由智能控制计算机、电传动机构、伺服电机等部件构成，主要应用
于直升机和固定翼飞机。按照应用方向主要分为：
1）武器随动系统——主要包括综合外挂梁系统、挂架随动系统、炮塔随动系统等
；
2）全电作动系统——主要包括折叠系统、电动吊声绞车、浮标投放装置、雷达天
线收放装置等。
（2）飞机信息管理与记录系统类产品主要是视频信息探测、采集、处理、压缩、
记录、显示和传输设备产品，包括机载用视频处理系统和视频记录仪等。
（3）外挂封严装置是某型飞机的配套产品，用于实现飞机外挂物投放后机翼结构
上各外挂点的相关功能。
2、技术服务及其他
技术服务是指公司接受用户、主机厂商、主机配套厂商或科研院所的委托，为其提
供技术及测试等方面的服务。此外，公司还向客户提供综合测试与保障系统产品、
少量的机载设备检测、维修等其他服务。
（二）公司经营模式
作为一家专业从事机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统等研发、生产、
销售、服务于一体的高新技术企业，公司采用集研发设计、生产制造、销售、服务
为一体的经营模式，根据用户需求，开发满足用户需要的产品及解决方案，打造成
集航空机载设备研制、航空机载设备维修、测控设备研制等业务为一体的航空技术
解决方案综合提供商。
（三）周期性特点
目前，公司收入来源以军品为主，军方严格按照军费开支计划进行采购，行业不具
有周期性的特点；但是军方采购具有一定的计划性，使军品订单具有一定的波动性
。因此，受军方采购计划和国际形势的影响，公司订单情况与军方军费计划有一定
的周期性关联。
报告期，公司从事的主要业务及经营模式均未发生重大变化。
三、核心竞争力分析
经过二十余年的发展，公司在航空机载设备领域不断积累和沉淀，在技术储备、经
营经验、产品结构、品牌经营等方面的核心竞争力不断巩固和强化，并具有较高的
行业信誉。
（一）深厚的机载设备相关技术沉淀
公司自成立以来一直坚持航空装备产品原创设计和高端制造的发展战略，专注于伺
服控制技术、高精度传动技术等的开发与应用。经过多年的科研积累，公司在机载
设备尤其是机载悬挂/发射装置和飞机信息管理与记录系统等领域形成了深厚的技
术沉淀。同时，公司形成了具有一定规模的科研生产一体化的完整业务体系，建立
了高效的科研管理体系和研发流程，并能够对产品研制实施全过程的闭环管理，为
公司高效的技术产出奠定了制度基矗
此外，公司还建立了完整的知识产权管理体系，包括产品概念阶段的知识产权可行
性分析、产品开发过程中专利著作权的申请、参与行业标准的制定等，有利于公司
保护自主形成的科研成果。
（二）丰富的机载设备行业经营经验
公司专注于伺服控制技术、高精度传动技术等领域的研发与生产，形成了具有一定
规模的科研生产一体化的完整体系，拥有经验丰富、技术一流的研发团队。公司拥
有军用全数字交流伺服技术的自主知识产权，产品均为创新型产品；具有健全的研
发流程、质量管理体系和客户服务体系；具有高效的生产经营能力和稳固的营销渠
道，在某型直升机机载悬挂/发射装置之随动系统领域具有领先的地位。
二十余年来，公司在直升机机载设备领域，尤其是机载悬挂/发射装置和飞机信息
管理与记录系统领域积累了丰富的行业应用经验，在提供新型服务、研制新型机载
设备等方面具有先发优势。公司秉承“共创、共赢”的价值观，在经营过程中兼顾
合作伙伴的利益，注重与客户、供应商实现互惠互利、共同发展。公司与中航工业
旗下多家机载配套单位长期保持密切合作的关系，在技术上共同研究技术难点、突
破技术瓶颈，在业务上分工协作、共同向整机单位提供配套设备，不断提高我国机
载设备的技术水平，满足整机厂商对各类机载设备的需求。凭借公司深厚的技术积
累和良好的服务质量，公司与各客户形成了相互依存的合作与竞争并存的业务关系
。
（三）多样化、多层次的产品结构
公司形成了以机载悬挂
/发射装置类产品为核心，批产产品、研制产品和预研产品相结合的多层次产品结
构，为公司长期持续的发展提供了保障。在新产品的研制方向上，公司注重专业化
拓展和应用领域拓展相结合。一方面，公司追求在机载悬挂/发射装置、机载视频
信息系统等领域精耕细作，结合现有产品和技术研制新型产品；另一方面，公司在
军用直升机机载设备的基础上，逐步将业务拓展至固定翼飞机、无人机及民用直升
机等领域的应用，扩大公司产品的应用市常
通过产业的优化与调整，目前公司已构建涵盖航空智能机电、航空电机、航空无人
智能等高端装备领域的产业布局雏形，形成了以武器随动系统、全电作动系统为核
心业务，以水下推动电机系列、航空发电机系列、航空起动发电机系列、大功率电
驱动系列为发展业务的多层次产品结构与业务持续成长构架，为公司长期健康发展
奠定了基矗
（四）先入为主的市场品牌优势
机载设备行业是一个技术密集型的行业，需要较长时间的技术及市场的储备和积累
，潜在竞争者很难在短期内与先发者在同一层面上进行竞争。军方市场还具有“先
入为主”的特点，产品一旦装备部队，将构成国防体系的一部分，为维护国防体系
的安全性与完整性，相关产品及其配套与保障装备在短期内一般不会轻易更改。即
使有潜在竞争者进入该领域，短时期内也不会对先发者产生较大影响。
公司的机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统等机载设备在国内直升机市
场上处于领先地位。在已经定型、列装的某型直升机上，公司的机载悬挂/发射装
置和飞机信息管理与记录系统产品具有先发优势，持续占有主导地位。鉴于挂架随
动系统和炮塔随动系统是该型直升机的重要组成部分，直升机等装备定型列装后使
用时间长，一般在30-40年以上。公司作为关键供应商按主机厂计划交付，公司先
发优势明显、市场地位突出。目前公司配套的主要某机型已经正式列装，在其服役
期间，随着配套产品更换和新增，公司将获得持续不断的产品订单，保持在该领域
的竞争优势。
（五）健全有效的管控体系
公司建立了健全完善的现代化企业管理体系，具备完整系统的风险控制体系，并结
合公司实际情况与管理创新发展变化持续进行优化改进。管控体系涵盖决策管理、
监督管理等各个层级，涉及人力资源、财务管理、行政管理、研发管理、生产管理
、供应管理、销售管理、信息保密管理、质量管理、考核评价与激励机制管理、内
部审计与风险控制管理等各个方面。公司各项管理制度健全并适时进行动态修订和
完善，注重对规章制度的宣贯和培训，系统提升各层级人员依法行权、按章办事的
意识和能力。公司不断推进管控体系的标准化、信息化，并将管控体系执行情况与
绩效考核相结合，确保管控体系的高效运行，促进公司持续健康发展。
四、主营业务分析
1、概述
2024年度，公司实现营业收入461,576,937.62元，较上年同期增长10.82%；实现归
属于上市公司股东的净利润18,898,649.53元，较上年同期增长 32.61%；经营活动
产生的现金流量净额-45,037,817.87元，较上年同期下降129.26%。2024年末，公
司总资产为2,382,645,824.81元，较上年末下降2.87%；归属于上市公司股东的所
有者权益为1,501,668,673.80元，较上年末增长1.77%。
报告期内，公司重点经营管理工作如下：
（一）航空装备业务持续发力，优势明显
报告期内，公司始终聚焦于“国防和军队现代化”的建设目标，航空装备业务成功
实现了产品结构的优化升级，多个新型号产品顺利进入批量生产阶段，行业竞争优
势进一步加强，圆满高效、保质保量完成年度生产交付任务。同时，在研项目按计
划有序进行并取得重要进展。某型大功率作动系统现已实现小批量交付，作为国内
首例大功率全电作动系统替代液压作动系统的机载产品，对于公司进军与立足固定
翼飞机机电作动器细分市场，占据未来国内多电、全电航空装备市场有着重要的意
义。新一代炮塔随动系统目前已在竞争择优中胜出，公司在直升机武器随动领域的
关键地位得以持续巩固。
（二）创新业务布局稳步开展，扎实推进
报告期内，公司新兴业务稳步推进，智能机器人业务和海洋装备业务均取得重要进
展。智能机器人业务领域，公司研发的轮足机器人1.0版本顺利结项，双足机器人
的研发工作有序开展。海洋装备领域，公司研发的大功率水下推进电机进展顺利，
已进入正样机研制阶段。
（三）多措并举加强成本控制，降本增效
报告期内，面对复杂多变的经济环境，公司向管理要效益，通过采取一系列改革措
施，制定具体行动计划，确保“降本增效”落到实处：通过讲座和培训，提升全体
员工的成本意识、利润意识，责任意识，将成本控制与日常工作紧密联系在一起；
健全完善成本管理和绩效激励的制度体系，通过制定科学的管理目标与合理的绩效
考评机制，充分调动员工的工作积极性，提升员工工作效率，有效降低公司的经营
成本，提升了人均劳动效能。
（四）信息化管理增强协同，赋能发展
报告期内，公司引入的信息化管理系统正式运行，实现了公司在产品研发、制造、
销售过程中的统一管理和多部门协同工作，公司信息化管理水平显著提升。信息化
管理系统的应用，使公司能够对产品生命周期中的数据、进度进行实时监控、分析
，有利于在出现数据异常和进度偏差时及时做出正确响应，优化研发、生产和销售
的管理流程，提高管理效率，缩短研发周期、提高产品质量，降低生产成本，增强
公司竞争力。
五、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
1、行业发展趋势
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》
明确提出，“加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一”“提高国防和军队
现代化质量效益”“促进国防实力和经济实力同步提升”“加快武器装备现代化，
聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器
装备升级换代和智能化武器装备发展”。二十大报告也指出“实现建军一百年奋斗
目标，开创国防和军队现代化新局面”。为落实“十四五”规划任务，实现建军一
百年奋斗目标，国防军工行业将持续获得国家的大力支持，伴随我国经济持续健康
发展，国防支出也将稳定增长，在国家高度重视和市场强大需求的共同推动下，航
空装备制造业面临较好的发展机遇。
根据Flight global发布的《World air forces 2025》数据，2024年全球军用直升
机总量约2万架，其中美国拥有5,547架，居全球首位，我国军用直升机共913架，
约为美国的1/6。随着信息化、智能化时代的到来，军用直升机更新换代步伐加快
，与发达国家相比，我国军用直升机无论是在数量上还是结构上均存在巨大差距。
当前国际形势更加变乱交织，不确定性、不稳定性明显上升，在此背景下，为积极
应对影响我国安全发展的各种挑战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益战略能力
，确保2027年实现建军百年奋斗目标，我国国防支出将稳步增长。2025年全国财政
安排国防支出预算17,846.65亿元，比2024年增长7.2%，未来有望继续保持稳定增
长态势，为国防军工发展提供有力保障。作为国防军工行业重要组成部分，公司所
处航空装备制造行业拥有良好的发展前景。
2、行业竞争格局
公司主要产品为机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统等，均属于航空机
载设备，主要应用于直升机尤其是军用直升机。目前国内直升机机载设备领域主要
制造商为中航工业旗下的中航工业机电系统股份有限公司（以下简称“中航机电”
）和中航航空电子系统股份有限公司下辖的部件厂商，以及中航工业体系以外的广
州航新航空科技股份有限公司和武汉航达航空科技发展有限公司等，公司与这些企
业多为直升机部分部件的配套设备和相关服务的供应商，在特定机载设备细分领域
各有专长、相互独立，共同参与直升机的制造，只在潜在市场存在一定的竞争。
中航机电下属机载设备制造单位也是我国机载悬挂/发射装置的主要参与者，公司
与这些企业相互合作、共同完成机载设备的研制，并向直升机主机厂配套。公司为
我国军机之挂架随动系统、炮塔随动系统、雷达天线收放装置、电动吊声绞车、浮
标投放装置等机载设备的关键供应商。
（二）公司未来发展战略
公司将以武器装备业务为支撑，提供以军用为主的智能特种装备解决方案，同时积
极拓展民品业务，力争成为具有绝对核心竞争力的知名企业。
1、聚焦核心业务，扩大竞争优势
公司以智能机电为核心业务，充分发挥智能机电技术在直升机领域的优势，利用在
业内的品牌效应，以智能机电、航空电机等关键和核心技术为载体，纵向进军固定
翼飞机机电产品、航空电机装备市场，横向拓展以水下弹类为代表的高端武器装备
新细分市场，密切跟踪水下航行器电动力推进系统，同时拓展无人机相关产品，提
高市场占有率，不断增强公司智能机电技术在军工行业的竞争优势。
2、紧跟前沿科技，提升创新能力
公司紧跟行业内世界前沿科技动态，通过自主研发或适时引进与吸收的方式掌握先
进技术，持续提升创新能力。探寻与涉足智能无人机技术、分布式电推进技术、自
适应发电机技术等与公司发展战略方向相符的航空关键技术，瞄准未来无人化智能
化装备、海洋装备的发展趋势，加快研发与推进以无人机为代表的无人智能特种装
备，并向其他特种装备领域拓展。
3、抓住市场机遇，有序推进民品业务
在保持传统军品业务优势前提下，充分把握智能机器人产业发展的良好契机，利用
公司多年伺服控制技术、高精度传动技术等开发与应用经验，积极开拓公司新的业
务发展方向，有序推进智能机器人相关研发工作。
（三）2025年度经营计划
2025年，公司将在巩固现有航空装备产品市场领先地位的基础上，不断加大研发资
源投入，开发更加智能化、电动化、定制化新产品，持续保持主营业务的竞争力。
同时，积极顺应制造业高端化、智能化、绿色化发展趋势，有效发挥公司在智能机
电领域深耕多年的技术优势和人才优势，积极把握人工智能、大模型等带来的时代
发展机遇，开拓新业务，有序推进智能机器人等创新产品的研发和生产，开辟新的
利润增长点，助力公司高质量发展。
1、加大研发投入，保持竞争优势
随着科学技术的快速发展，公司原有产品的技术优势面临较大竞争压力，伴随国家
自主可控国产替代的加速推进和下游客户对产品智能化和个性化需求的不断增加，
对企业的研发创新提出了更高要求。2025年，公司将加大研发创新投入，加强研发
队伍和研发平台建设，不断攻关前沿科技，开发储备更多核心技术，确保公司行业
竞争优势和持续发展动力。
2、优化生产管理，高质高效交付
产品交付一直是公司关注的重点，关乎公司信誉和形象。保质保量如期交付有利于
维护客户信任，增强公司市场竞争力，有利于提升公司经营业绩。2025年，公司将
采取一系列具有针对性的优化举措，如通过加强批产原料、维修备件及科研试制需
求的信息化管理，建立完善的生产制程异常情况报备和处理预案，根据现有的科研
与生产各环节的工作特点以及不同产品的独特作业特性需求，对生产现场作业场地
进行精心规划和合理优化分配等措施，保障生产按照预定计划顺利推进，确保如期
产出高质量产品并完成交付。
3、拓展客户资源，延伸产业链条
围绕公司发展战略和年度经营目标，结合公司技术优势和业务特长，加强与现有客
户的交流与合作，积极参与客户产品升级与换代，研发并生产适应客户新需求的配
套产品，增加客户粘性，巩固现有客户资源；深入分析和跟踪公司所在行业的未来
发展趋势，及时发现和预判下游客户的发展方向和新需求、新痛点，拓展公司现有
产品和在研产品的应用场景，探索公司产品在更多领域应用的可能性；积极走访企
业、参加展会论坛等，加强与同行业及上下游产业链的沟通与联系，加大公司及产
品宣传力度，开发潜在新客户。
（四）可能面对的风险及应对措施
1、经营业绩波动风险
公司主要产品的最终用户为军方，其销售受最终用户的具体需求、年度采购计划、
国际形势及国内形势变化等诸多因素的影响，加之公司实现销售的产品品种较少、
最终客户数量较少，使公司各年度订单数量存在不稳定性。军品采购特点使公司订
单个数少、单个订单金额较大、执行周期较长、交货时间分布不均衡，且最终主机
的交货可能出现较长时间的延迟，导致公司营业收入在不同会计期间内具有较大的
波动性。
公司军品的销售价格及主要部件的采购价格由军方审价确定。由于军方对新产品的
价格批复周期较长，针对尚未审价确定的产品或采购部件，供销双方按照合同暂定
价格入账，在军方批价后对差额进行调整。因此公司存在产品及主要部件暂定价格
与最终审定价格存在差异导致收入、成本及业绩波动的风险。
公司将采取与客户保持密切沟通、加强市场开发力度等措施，以降低经营业绩出现
大幅波动的风险。
2、客户集中度较高风险
我国直升机行业的市场集中度相对较高，导致公司客户集中度较高，报告期内公司
前五名客户销售收入合计占营业收入比例为98.89%。主要是因为报告期内公司收入
主要来源于机载产品，随着公司产品种类增多，客户集中度将会有所降低。
目前，我国直升机制造产业主要由中航工业主导，公司作为航空机载设备的供应商
，主要为整机厂商和配套厂商提供配套机载设备。鉴于行业特点，报告期内公司主
要客户皆为中航工业控制的企业。公司产品的技术含量较高，主要客户对公司依赖
性较强，公司和客户形成互相依存的关系，但如果主要客户的经营情况和资信状况
发生变化，或者现有主要客户需求出现较大不利变化，如订货量大幅下降或延迟，
将有可能对公司的经营业绩造成较大影响。
公司将进一步加强市场开发的力度，逐步将业务拓展至固定翼飞机、民用直升机等
领域的应用，扩大公司产品的应用市场，拓宽市场领域。
3、应收账款发生坏账的风险
2024年12月末，公司应收账款净额为34,564.11万元，占本报告期末流动资产比重
为17.80%。公司针对应收账款制定了稳健的会计政策，足额计提坏账准备。同时，
公司应收账款质量良好，账龄主要为两年以内，公司应收账款不会对公司经营产生
重大不利影响。但是，如果公司不能按期收回应收账款，则公司存在一定的资产损
失的风险。受机载设备业务的结算特点影响，公司报告期末应收账款余额相对较高
。随着公司机载设备业务规模的进一步扩大，公司的应收账款可能会进一步增加，
公司可能出现应收账款不能按期收回或者无法收回的情况，这将对公司的经营活动
现金流量、生产经营和业绩产生不利影响。
公司针对应收账款的风险采取了相应的措施，一是建立客户档案，做好客户信用管
理工作；二是针对销售客户实行由市场营销部统一管理，由该部门将应收账款客户
进行分类，实行部门负责人负责制；三是将应收账款的回收情况与部门负责人绩效
挂钩，定期考核，并督促部门负责人收款；四是建立报表机制，每季度对回款情况
进行公布，实行比较管理，持续跟进应收账款回款情况，确保应收账款顺利收回。
4、新产品开发风险
公司产品是典型的机电一体化高科技产品，新技术、新材料的研究成果能够很快在
新产品中运用和实践，因此公司产品具有技术水平发展快、更新快的特点。如果公
司对新技术方向选择出现偏差、对客户需求把握不准确、对新产品方案选择不佳、
新产品的质量不能持续改善、新产品或改进型产品不能吸引客户，公司可能无法产
生足够的收入和利润来覆盖成本费用的投入，从而影响投资者对公司投资价值的判
断。同时，如果公司新产品开发节奏无法领先同行，新项目产业化进程缓慢，则可
能导致公司失去已有的竞争优势。开发新产品有时可能需要牺牲短期利益，就无法
保证公司盈利的持续增长，影响公司的财务表现。
公司将高度重视并积极关注新项目、新产品的开发及市场变化情况，严格做好前期
市场调研及项目可研报告，做到合理规划、提前预防、科学应对、有序推进，确保
新项目、新产品的顺利实施，将这些风险控制在合理范围内，避免对公司造成损失
。
5、技术不能保持先进性的风险
公司专注于军工领域高端装备制造，具有核心研制生产能力，自主创新的多项航空
装备技术和产品填补了国内空白，突破了国际武器装备关键技术的垄断和封锁。直
升机配套的机载设备一般采用自动化、电子、微电子、计算机等新技术，并通过精
密、超精密加工工艺制作而成，且种类繁多，因此，机载设备研制、生产和维修涉
及材料学、工程学、力学、热学、电子学、计算机学、控制论、方法论等众多学科
的先进技术及理论，整体技术复杂，其研究发展不仅受各相关学科发展水平的制约
，而且受到相关学科成果集成能力的制约。尽管公司一直致力于科技创新，力争保
持在伺服控制技术、高精度传动技术等核心技术的领先优势，但不排除国内外竞争
对手或潜在竞争对手率先在上述领域取得重大突破，而推出更先进、更具竞争力的
技术和产品，或出现其他替代产品和技术，从而使公司的产品和技术失去领先优势
。
公司将加强对现有技术人才的培训，采取内部培训和外派学习深造两种模式，同时
不断引进专业技术顶尖人才，力争始终保持专业技术的领先地位，打造更加稳定、
专业的技术管理团队，以进一步降低管理风险。
6、税收优惠政策变化的风险
公司于2012年10月30日被认定为高新技术企业，有效期三年。2015年、2018年、20
21年和2024年公司均通过北京市高新技术企业认定的复审并取得新的《高新技术企
业证书》，有效期三年。公司报告期按 15%的税率缴纳企业所得税。国家一直重视
对军工行业、高新技术企业的政策支持，鼓励自主创新，公司享受的各项税收优惠
政策有望保持延续和稳定，但是未来如果国家相关税收优惠政策发生变化或者公司
税收优惠资格不被核准，将会对公司经营业绩带来不利影响。
公司将及时关注高新技术企业三年一次的复审工作，确保每次复审顺利通过，同时
按照相关主管部门要求做好税收优惠资格的材料申报，力争持续享受税收优惠政策
。
7、许可资质丧失的风险
目前，公司收入和利润主要来自军品业务，从事军品研发、生产和销售需要取得行
业内相关资质并每过一定年限需进行重新认证或许可。如果未来公司因故不能持续
取得这些资格，将会影响军品订单量，公司将面临重大经营风险。
公司将密切关注相关资质的有效期，积极做好各类资质重新认证或许可工作，确保
其有效性。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜天津新兴东方临近空间航天科｜ 500.00｜ 139.92｜ 41.17｜
｜技有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京新兴东方航空装备有限公｜ 20000.00｜ -453.55｜ 19394.96｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京兴航动力科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -1117.34｜ 513.31｜
｜北京长兴动力机器人科技有限｜ 2000.00｜ -244.86｜ 3647.93｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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