☆最新提示☆ ◇002901 大博医疗 更新日期：2025-06-17◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2500｜ 0.8600｜ 0.5794｜ 0.3339｜ 0.1500｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.7143｜ 7.4368｜ 7.6402｜ 7.4653｜ 7.5318｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.2900｜ 11.3300｜ 7.6600｜ 4.4500｜ 2.0000｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.1402｜ 4.1402｜ 4.1402｜ 4.1402｜ 4.1402｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.8851｜ 2.8851｜ 3.5061｜ 3.5062｜ 3.5063｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 1.2551｜ 1.2551｜ 0.6340｜ 0.6340｜ 0.6339｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-29 除权除息日:2025-05-30 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-21 除权除息日:2024-06-24 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为12067.0740万股(预案) ｜
｜【增发】2022年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:2.69 主营收入(万元):55033.62 同比增:28.80% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:3.94 净利润(万元):10310.16 同比增:67.04% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.2500｜
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｜2024 ｜ 0.8600｜ 0.5794｜ 0.3339｜ 0.1500｜
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｜2023 ｜ 0.1400｜ 0.2360｜ 0.2259｜ 0.1400｜
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｜2022 ｜ 0.2200｜ 0.5170｜ 0.4371｜ 0.2700｜
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｜2021 ｜ 1.6800｜ 1.1314｜ 0.7838｜ 0.3300｜
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【2.最新报道】
【2025-06-16】集采风险出清叠加出海风口，港股骨科械企来到估值反攻关键期
6月16日，港股春立医疗(01858)早盘高开，半个小时内股价涨幅便达到10%，股价
冲高至盘中最高的12.76港元，刷新其2024年以来的股价新高。
了解到，春立医疗此轮行情与其业绩高度相关。4月29日盘后，春立医疗同时披露
了去2024年年报与25Q1财报。次日公司股价大幅收涨7.86%，由此开启此轮行情。
在接下来约一个半月时间，春立医疗股价持续稳定上扬，直至6月16日其股价区间
最大涨幅已达47.51%。
而这不是春立医疗一家公司的“狂欢”，自24年报披露至今，港股骨科器械概念股
在行业回暖和公司回购的激励下，其实都有不同程度上涨，例如威高股份(01066)
期间涨幅为15.19%，爱康医疗(01789)涨幅为11.44%。其主要原因便在于这些公司
在24年报或25Q1财报上均有不同程度业绩涨幅，而其背后意味着集采对国产头部骨
科器械企业带来的负面影响基本出清，行业开始步入稳健上行新阶段。
集采带来的行业发展与结构性变革
近年来，随着国家集采政策的不断推进与持续完善，骨科器械市场进行了一轮深入
的结构性的调整与变革。具体表现便在于从省际联盟到国采的多轮集采中，骨科四
大领域人工关节、脊柱到创伤、人工关节均经历大规模降价洗礼。在运动医学被纳
入第四批国采后，骨科器械的四大细分领域已基本实现降价全覆盖。
在集采政策推动下，2021年之后国内骨科器械市场近乎彻底地重塑了市场格局：人
工关节和脊柱耗材价格腰斩，倒逼市场从 “外资垄断” 转向 “国产崛起”。
2024年全球骨科植入医疗器械产业市场规模约486亿美元。三巨头合计年收益为259
.36亿美元，以53.4% 的合计市占率牢牢把控全球第一梯队。但在国内，国产品种
高歌猛进的同时，外资械企却开始全面收缩防线。
具体表现为，关节类国采首年意向采购量国产超越进口;脊柱类国采方面，头部国
产厂商全线中标，部分进口厂商退出市场;而在创伤类方面，此前河南联盟集采结
果显示，约定采购量中国产占比已高达90%。
据了解，目前在人工关节领域，外资企业的市场占有率从集采前的70%断崖式下滑
至21%，而国内企业正天医疗、爱康医疗、威高骨科与春立医疗以合计48%的总市场
占有率在国内人工关节市场建立起了国产优势;在脊柱耗材市场，外资份额从59%骤
降至20%，美敦力、强生等巨头合计流失30%的市场空间;创伤耗材市场的变革更为
彻底，外资企业份额从28%萎缩至9%;即使是最后启动集采的运动医学，2024年5月
政策落地后外资份额也从80%大幅降至50%。
国产替代率持续提升为国内骨科械企提供了增长的关键契机，也为其未来全球和国
内发展奠定重要基矗
从市场发展角度来看，根据《财富》数据显示，全球骨科医疗器械市场在2023年已
达593.6亿美元，预计到2024年将增长至622.2亿美元，至2032年市场规模将突破94
0亿美元，年均增长率稳定在5.3%。其中，骨科植入器械作为市场的核心部分，占
据了约90%的份额。
而在国内市场，尽管中国骨科医疗器械行业起步较晚，但近年来国内企业在技术、
工艺、研发及管理水平上取得了显著提升。当前正值国内骨科医疗器械市场扩容与
进口替代的“双重机遇期”，预计到2026年，市场规模便将突破800亿元，年均复
合增长率高达16%。
集采风险逐渐出清，市场恢复增长
根据国内骨科械企的2024年财报数据，春立医疗2024年收入为8.1亿元，同比下降3
3%。相比之下，大博医疗、威高骨科、爱康医疗的同期收入分别为17.6亿元、14.5
亿元和13.5亿元，分别同比增长36%、13%和23%。
从收入合计数据来看，上述四家企业在2024年合计收入达到53.7亿元，已接近与20
21年时的58.8亿元水平，也是国产骨科械企在经历2年阵痛期后，收入水平首次反
弹增长。
另外，与之相近披露的25Q1财报则显示，国内头部骨科械企业绩继续表现亮眼。
其中，春立医疗和大博医疗实现营收、净利双增。春立2025Q1营收2.3亿元，同比
增长3.60%;归母净利润5807.11万元，同比增长5.20%;大博2025Q1营收5.50亿元，
同比增长28.80%;归母净利润1.03亿元，同比增长67.04%。威高骨科的2025Q1营收
较去年同期有所下降，但实现净利润5178.9万元，同比增长48.37%。
不难看出，虽然前期业绩承压，但近年来伴随各大品类集采的深入执行，国内械企
面临的价格基数因素、渠道库存等问题已实现加速结算，与此同时，集采带来的以
价换量的红利释放，使得2024年骨科械企实现了行业性业绩回温。
而市场投资者选择在械企年报后加仓博弈的另一关键原因在于，集采政策的进一步
优化。了解到，近年来，骨科器械的集采规则正逐步温和、合理，企业中选率逐步
提升。
例如，2021年河南 12 省联盟骨科创伤类产品集采中选率仅有 70%，但在2023 年
运动医学类产品集采中选率便达 98%;在降价幅度层面，2023 年运动医学品类集采
的平均降价幅度为 74%，与2021 年十二省联盟创伤集采的 89%相比，价格降幅更
为合理。在政策上既做到了挤压价格泡沫空间，又合理化保护了企业利润。目前来
看，骨科产品的价格区间已相对稳定，国产骨科长期成长性显现。
除了国内市场环境优化外，国产械企在海外开辟的第二市场带来的发展红利同样不
可小觑。
从头部企业情况来看，春立医疗管理层在此前业绩会上表示，公司在 2024 年前三
季度海外市场表现强劲。财报显示其产品已通过自主品牌与 OEM 模式销往亚洲、
南美、非洲、欧洲等国家和地区，公司在2024年海外收入3.5亿元，同比增长78%，
占当期收入比例达到44%，该比例为头部骨科械企中占比最高;
大博医疗已在 60 多个国家建立销售网络，2024 年境外营收达 2.17 亿元，稳居
行业出口前列，公司还明确了其2025年出海战略目标要将海外收入目标提升至总收
入的15%;威高骨科也明确将全球视野纳入战略规划，加速海外销售渠道与研发体系
建设。
回到二级市场，经过近期的一轮上涨行情，港股骨科械企估值回升明显，其中春立
医疗更是以34.24倍PE(TTM)追平2020年年末估值水平，侧面显示出市场对于骨科械
企集采风险逐渐出清后的积极态度。但与2020-2021年不同，此时的骨科械企面对
的市场机遇大于风险，因而未来估值有望持续走高。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-03-07 ｜ 成交量(万股) ｜ 879.420 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 33351.528 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 37603665.00｜ 7799718.00｜
｜华泰证券股份有限公司上海牡丹江路证券｜ 288705.00｜ 4372433.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中金财富证券有限公司上海黄浦区中｜ 0.00｜ 5825848.00｜
｜山东二路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司枣庄光明西路｜ 0.00｜ 5048648.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司杭州富春路证券营｜ 0.00｜ 4530228.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 37603665.00｜ 7799718.00｜
｜机构专用 ｜ 12244050.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 9714860.00｜ 0.00｜
｜中泰证券股份有限公司上海建国中路证券｜ 7910889.00｜ 143988.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司上海源深路证券营｜ 7527102.00｜ 10999.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-24【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与漳州市第三医院,厦门医疗器械研发检测中心有限
公司发生的采购原材料,销售产品交易金额合计为3716万元。
【公告日期】2025-04-24【类别】关联交易
【简介】因经营需要,大博医疗科技股份有限公司(以下简称“公司”)及子公司预
计2024年度与关联方实际发生的日常关联交易金额合计不超过600.00万元,主要交
易类别涉及采购原材料、提供服务、销售商品以及租赁房屋等。20240816：2024年
8月14日,大博医疗科技股份有限公司(以下简称“公司”)召开第三届董事会第十一
次会议、第三届监事会第十次会议审议通过了《关于补充确认关联交易的议案》,
公司决定从谨慎性出发,对公司及子公司与关联方捷斯尔(厦门)医疗科技有限公司(
以下简称“捷斯尔”)、百迈思(重庆/厦门)医疗科技有限公司(以下简称“百迈思
”)及喀秋莎(长沙/厦门)医疗科技有限公司(以下简称“喀秋莎”)2021-2024年度
日常关联交易事项进行追加确认。该议案不存在关联董事需回避表决情况,经出席
董事一致审议通过,审议程序符合相关法律法规的规定。该议案在提交董事会审议
前,已经公司独立董事专门会议审议通过。20250424：2024年发生金额3173.13万元
。
【公告日期】2025-03-25【类别】关联交易
【简介】厦门俊莱昕投资有限公司(以下简称“俊莱昕”)系公司持股比例51%的控
股子公司施爱德(厦门)医疗器材有限公司(以下简称“施爱德”)的股东。公司大股
东广西大博商通创业投资有限公司(以下简称“大博商通”)拟与俊莱昕股东廖宝勇
、吴巧莉签订《股权转让协议》,大博商通拟以自有资金47,270,437.97元受让俊莱
昕股东廖宝勇、吴巧莉持有的俊莱昕全部股权。本次股权转让完成后,大博商通将
持有俊莱昕100%股权,大博商通间接持有施爱德的股权比例将由9%变更为23.5%。
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