☆公司大事☆ ◇002862 实丰文化 更新日期：2025-04-07◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-04-03】
鹏华创新动力混合(LOF)重仓股实丰文化跌6%
【出处】本站iNews【作者】AI基金
4月3日收盘，实丰文化跌6%，报收26.49元，换手率8.9，成交量802.43万股，成交额2.16亿元。根据iFind相关数据，重仓该股的基金共有4只，其中持仓数量最多的基金为鹏华创新动力混合(LOF)，该基金最新（2024-12-31）披露规模为2.72亿元，4月2日净值报收1.3706，较上一交易日涨0.71%，近一月跌5.73%，近一年跌2.38%。持仓实丰文化的基金如下表所示：基金名称基金代码持仓变动Q3持有数量(股)Q4持有数量(股)鹏华创新动力混合(LOF)501076新进--428600泰信优质生活混合290004新进--202200鹏华弘鑫混合A001453新进--24500鑫元消费甄选混合发起A017467新进--14200注：表中数据截止至2024年12月31日。从机构对该股的关注度来看，近6个月以来，累计共1家机构对实丰文化作出评级。其中，1家机构“增持”。（数据来源：本站iFinD）
【2025-04-03】
券商观点|AI玩具：智能化变革重塑千亿元市场
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年4月3日，中金公司发布了一篇玩具行业的研究报告，报告指出，智能化变革重塑千亿元市场。
报告具体内容如下：
行业动态 行业近况 近日，我们参与了字节跳动火山引擎主办的“AIoT智变浪潮”行业峰会。本次活动汇聚智能硬件领域头部企业与技术专家，围绕对话式AI硬件发展趋势、多模态大模型与硬件的融合路径等议题展开深度探讨。在“AI玩具的增长实践”专题环节，实丰文化总经理蔡佳霖分享了企业智能化转型经验，重点介绍了其明星产品AI魔法星（已上市）与AIGC飞飞兔（即将上市）如何通过大模型技术实现情感化交互与教育场景创新。 评论 1、AI玩具智能化变革，全球市场规模迈向千亿元新纪元。目前AI技术已从单一功能向多模态交互演进，通过大模型与云端计算能力的结合，推动在教育、医疗、家庭陪伴等领域的深度应用。在玩具行业，AI技术的引入正重塑行业发展，通过情感识别、语音对话、动态内容更新等功能，从“机械化娱乐”升级为“智能化伙伴”，成为儿童教育、情感陪伴的重要载体。据中研网数据，2022年全球AI玩具市场规模87亿美元，预计以CAGR16%增长至2030年351.1亿美元，同样援引中研网，中国AI玩具市场规模预计将在2025年突破300亿元人民币，占全球份额的30%以上，AI玩具正逐渐成为玩具行业发展的新增长动力，我们认为未来有望继续保持高速增长，为全球玩具市场注入新增长动力。 2、AI玩具市场格局呈现多元化竞争态势。我们认为AI玩具具备情感化交互、个性化教育和持续更新能力。传统玩具巨头通过技术合作加速智能化转型，科技公司提供底层算力与开发工具，而初创企业则聚焦细分场景创新。如实丰文化的AI魔法星，通过AIGC技术，以豆包大模型二次训练实现多角色切换与情感陪伴、跃然创新推出的BubblePal、字节“显眼包”、Casio联合初创公司发售AI机器宠物Moflin等。AI玩具市场销售表现较好，援引澎湃网新闻，根据蝉魔方数据显示，截至25年3月，BubblePal在抖音单平台的销售额已经超过2000万元，展现了AI玩具市场快速增长潜力。 3、展望未来，AI玩具行业的未来发展蕴含巨大潜力。我们认为三类企业有望在这一领域占据优势：1）技术驱动型企业：如火山引擎、广和通等，凭借底层算法和云端计算能力，为AI玩具提供智能化支持，加速产品迭代，降低研发成本，成为行业发展的技术基石。2）IP资源整合者：结合热门IP开发衍生智能玩具，如乐森与迪士尼合作，推出巴斯光年的实体玩具。3）传统玩具厂商：通过技术合作实现智能化转型，如实丰文化与灵优智学合作推出AI魔法星等产品，将传统玩具升级为具有语音交互和情感陪伴功能的智能玩具，拓展市场空间。 估值与建议 产业链相关公司包括实丰文化（未覆盖）、趣睡科技（未覆盖）。 风险 产品推广不及预期，原材料价格大幅增加。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-04-02】
广和通与实丰文化共建实验室 推动AI玩具商用进程
【出处】证券时报网
4月1日，广和通(300638)与实丰文化(002862)完成战略合作签约，双方宣布正式成立“AI产品联合实验室”。未来，广和通与实丰文化将以AI产品联合实验室为平台，持续探索多模态AI技术的创新形态。同时，广和通和实丰文化加强与火山引擎的合作，共同推动更多AI音视频交互应用走向全球。
据了解，广和通AI轻量化大模型解决方案MagiCore接入火山引擎RTC，基于生成式AI技术与多模态交互能力，助力实丰文化的AI玩具从单一功能向全场景沉浸式体验升级，重新定义儿童成长陪伴模式。MagiCore以4G模组为核心，提供智能化软硬件架构设计和全球资费服务，支持语音高效传输，兼顾低功耗、回声消除、降噪处理，赋予玩具“看、听、说、动”的拟人化交互能力。
同时，广和通MagiCore支持接入豆包等AI大模型，使玩具能够实现低时延的情感化对话、动态剧情生成及个性化内容推送，例如根据儿童兴趣定制故事、音乐与知识问答。为保障交互体验的实时性与安全性，广和通将响应速度优化至毫秒级，并严格遵循儿童数据隐私保护标准。
实丰文化则依托旗下“魔法星”、“飞飞兔”、“企鹅嗡嗡”等IP形象，推动“IP+AI应用”的深度融合。未来，将研究通过摄像头传感器和动作识别技术，玩具可捕捉儿童的表情与动作并触发剧情互动。此外，实丰文化还计划通过全息投影、具身智能等技术应用，给消费者带来机器人玩具、数字人玩具等AI产品，进一步延伸产品线和覆盖年龄层，构建虚实结合的AI互动生态。
据了解，广和通1999年成立，是中国首家上市的无线通信模组企业，广和通以无线通信与人工智能为技术底座，提供软硬件一体、赋能行业应用的全栈式解决方案。
实丰文化从事的主要业务领域覆盖了玩具、游戏和新能源三大业务板块。公司具有三十多年的玩具研发制造经验，产品包括电动遥控玩具、婴幼玩具、车模玩具、动漫游戏衍生品玩具和其他玩具五大类，规格品种达1000多种，销往全球近百个国家和地区。
广和通CEO应凌鹏表示，广和通与实丰文化达成战略合作是AI技术在消费级场景的深度实践。我们期待通过AI赋能让玩具不仅是玩伴，更成为激发创造力与陪伴儿童成长的智慧助手。
实丰文化副总经理蔡佳霖强调，IP与AI的结合将重塑玩具行业。未来，实丰文化不仅提供产品，更致力于打造贯穿娱乐、教育、情感的儿童生态体系。我们很高兴能与广和通携手，加速AI玩具商用。
火山引擎RTC-AI硬件方向解决方案负责人易达表示，大模型融合音视频，是驱动AI硬件体验革新的创新方向。我们很高兴见证广和通与实丰文化达成战略合作，积极推动AI玩具等硬件智能化升级。
【2025-04-01】
广和通与实丰文化达成战略合作 共建AI产品联合实验室
【出处】证券时报网
人民财讯4月1日电，4月1日，广和通与实丰文化完成战略合作签约，双方宣布正式成立“AI产品联合实验室”。未来，广和通与实丰文化将以AI产品联合实验室为平台，持续探索多模态AI技术的创新形态。同时，广和通和实丰文化加强与火山引擎的合作，共同推动更多AI音视频交互应用走向全球。
【2025-04-01】
中金：AI玩具行业正逐步向“情感服务终端”变革
【出处】智通财经
中金发布研报称，AI玩具以“人机共情”与“IP生态矩阵”为核心，实现线下场域内的“AI陪伴”，打造“沉浸式陪伴”新范式。当前国内外已有多家厂商入局，各项科技、消费展会(CES2025/MWC大会及AWE消博会等)上的AI玩具出现频次逐步提升。在AI+IP赋能下，AI玩具行业正逐步向“情感服务终端”变革。IP领域标的推荐阿里影业(01060)(阿里鱼IP商业化全链路平台优势)、阅文集团(00772)(网文资源深厚，IP版权运营发展)、上海电影(601595.SH)(上影IP及合作公司动态)、泡泡玛特(09992)等。
中金主要观点如下：
AI玩具赛道产品频出，AI能力提升以满足需求，技术迭代增强“聪敏度”
中金认为，AI玩具赛道热度提升的核心原因在于：1)需求侧“孤独经济”兴起(儿童陪伴、老年关怀、青年单身等)，儿童场景下80/90后父母科技接受度高，愿为教育/陪伴型产品溢价付费，同时亦存在“AI焦虑”，AI玩具相应满足需求、缓释“焦虑”。2)供给侧AI技术能力提升，支持更强、更流畅交互体验，玩具回复水平提升。截至目前国内已有多家厂商入局AI玩具赛道，包括未上市初创企业(跃然创新、FoloToy)及部分上市公司(奥飞娱乐、汤姆猫、实丰文化)等。
核心竞争力：交互技术、IP属性与商业定位
1)技术层面，重视交互体验优化(响应速度、语气贴切程度)、模型调用准确性(不同问题、场景下的需求满足)与成本控制能力。2)形象方面，重视适配不同受众的IP形象或原生形象，一方面通过IP天然信任背书，提升用户获取效率，降低接受门槛；另一方面将陪伴情感进一步加深，增强产品情绪价值，提升用户粘性。3)商业定位方面，对产品受众群定位清晰，垂类市场挖掘深入。
未来空间及挑战：市场增长看人群渗透及扩展，仍需关注儿童隐私、使用安全等风险
中金认为，在市场增长方面核心关注：1)儿童人群渗透及覆盖，率先支持覆盖当前已有存量人群，再进一步考虑出生率等问题；2)市场扩容的人群拓展，包括年轻人群、银发族(适老化改造)等。同时指出需关注其可能面临的风险，包括但不限于：1)未成年人因自控力、判断力不足而存在的使用风险；2)过度依赖玩具导致真人社交互动缺陷的风险；3)儿童信息隐私安全等。挑战层面看，主要围绕：1)技术能否进一步升级融合，提升交互流畅度、情感响应精度等；2)往更远的未来看，赛道是否会被更大容量的全屋智能家居、通用家庭机器人等替代。
风险因素
儿童信息安全和隐私风险，未成年人使用风险，伦理与责任界定问题，AI技术迭代不及预期，竞争加剧，新品不及预期。
【2025-04-01】
券商观点|传媒行业点评报告：AutoGLM沉思实现“边想边干”，继续布局AI Agent
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年4月1日，开源证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，AutoGLM沉思实现“边想边干”，继续布局AI Agent。
报告具体内容如下：
智谱推出集深度研究与实际操作能力于一体的Agent产品“AutoGLM沉思” 3月31日，智谱推出了全球首个集深度研究与实际操作能力于一体的Agent产品“AutoGLM沉思”。动手能力是AutoGLM沉思最大的亮点之一。它能够“边想边干”，像人类一样自动操作和浏览网页，同时基于背后基座模型的多模态理解能力，这些网页上的图文信息也能被充分利用。这一能力的实现依赖于三个关键特性：（1）深度思考：能够模拟人类在面对复杂问题时的推理与决策过程；（2）感知世界：能够像人一样获取并理解环境信息；（3）工具使用：能够像人一样调用和操作工具，完成复杂任务。AutoGLM沉思不仅能深入研究，还能真正执行任务，推动AIAgent从单纯的思考者，进化为能交付结果的智能执行者。目前AutoGLM沉思已在智谱清言PC客户端上线，并且免费开放给所有用户。 系列模型能力积累造就智能Agent，AI作为生产力工具进程更进一步 AutoGLM沉思模型的背后，是智谱自主研发的全栈大模型技术，融合了GLM-4的通用能力、GLM-Z的反思能力、GLM-Z1-Ruminatio的沉思能力，以及AutoGLM的自动执行能力。首先，智谱训练了320亿参数的基座模型GLM-4-Air-0414， 32B的参数量使得GLM-4-Air-0414能快速执行复杂任务，为AI智能体的真正大规模落地应用提供了坚实基础。基于GLM-4-Air-0414，智谱推出全新的深度思考模型GLM-Z1-Air，GLM-Z1-Air面对复杂、开放问题，能够进行推理和反思，为Agent提供了强大的推理、规划与反思能力，且可以在消费级显卡上运行。在GLM-Z的基础上，智谱又通过强化学习训练了沉思模型GLM-Z1-Rumination，提升了模型结合工具使用完成长程推理能力。AutoGLM沉思的价值在于，模型实现了自己决策操作过程，能够通过连续、多步推理实现模型自主规划，并通过反思实现动态调整，不需要提前设计工作流。我们认为，通用Agent依赖基座大模型能力，头部大模型厂商在通用Agent领域或更具优势。 AIAgent产品Manus开始收费，AIAgent落地及变现近在咫尺 3月28日，AIAgent产品Manus，宣布开始向用户收费，ManusStarter每月收费39美元，ManusPro每月收费199美元。我们认为AIAgent的加速落地及开启商业化变现或进一步带动端侧AI应用落地，以及AI应用范围拓展，并拉动对推理算力的需求，建议坚定布局AI产业方向：1、大模型/通用Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维2、AI动漫/影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括中文在线、光线传媒、华策影视；3、AI虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；4、AI教育/校对：受益标的包括果麦文化、盛通股份、世纪天鸿、南方传媒；5、AI游戏：重点推荐心动公司、恺英网络、网易-S，受益标的包括巨人网络；6、AI电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标；7、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。风险提示：AutoGLM沉思进展不及预期；AIAgent应用商业化进展不及预期。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-31】
实丰文化与百度智能云、灵优智学达成战略合作 共同发布首批AI玩具生产计划
【出处】证券时报网
人民财讯3月31日电，近日，实丰文化与百度智能云、灵优智学科技有限公司(简称“灵优智学”)达成战略合作协议，共同发布首批AI玩具生产计划。
【2025-03-27】
实丰文化主力资金持续净流入，3日共净流入1655.80万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
实丰文化03月27日DDE大单资金(主力资金)净流入1371.54万元，两市排名362/5141。近3日实丰文化主力资金持续流入，3日共净流入1655.80万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-03-27】
IP经济概念股异动拉升 高乐股份涨停
【出处】本站7x24快讯
IP经济概念股异动拉升，高乐股份涨停，金运激光、实丰文化、恒信东方、德艺文创、华立科技等跟涨。消息面上，港股“潮玩龙头”泡泡玛特盘中一度涨超10%，续创历史新高。今日涨停潜力股名单已公布，立即点击查看名单>>
【2025-03-27】
中国银河证券：新消费浪潮下潮玩、谷子、AI玩具成为具成长性赛道
【出处】智通财经
中国银河证券发布研究报告称，消费倾向的变化是消费行业永恒的投资主题。当下，Z世代为情绪价值付费的倾向正重塑玩具、宠物等市场，成为极具成长性的赛道。Z世代不仅展现出强大的购买力，其消费总额已占全部消费的40%，更是潮玩行业的主力消费军，2020年消费占比达38.4%。在此背景下，潮玩、谷子、AI玩具等新兴玩具潮流正全面覆盖Z世代，赛道受益于多重驱动力，保持高增速，且未来发展前景广阔。但也需警惕流行趋势的不确定性。
中国银河证券主要观点如下：
新消费，拥抱年轻人的需求特点
1)每十年就是一代人，每一代人的消费倾向不同，消费者随时代迭代是消费行业永不落幕的投资主题之一。Z世代愿意为情绪价值付费，正在深刻影响玩具、宠物等市场，成为消费行业中重要的成长性赛道。
2)Z世代为主要受众客群，展现出高购买力。据《2024全球Z世代消费洞察报告》，2023年中国Z世代人口占总人口比重达18.6%;据社科院《潮玩产业发展报告(2023)》，2020年我国Z世代可支配收入超过3500元/月，其消费支出占全部家庭支出的15%以上，消费力强大。Z世代消费总额达到了全部消费的40%，同时也正成为潮玩行业的主要消费群体，2020年潮玩行业中Z世代人群的消费占比达到38.4%。
潮玩、谷子、AI玩具,玩具新潮流将全面覆盖Z世代,但需注意流行的爆发性与不确定性
1)2024年，泡泡玛特为代表的潮玩、布鲁可为代表的谷子业绩和股价表现出色。其中潮玩消费主体为刚工作，有一定购买力的年轻女性。谷子的消费主体是还在学校的学生。
2)该行预计，随着AI与具身智能技术的成熟，AI+玩具会成为市场爆发方向之一，主要原因是玩具成本低、对AI的容错度高。AI+玩具将全面覆盖Z世代，其中毛茸茸的情感类陪护玩具将覆盖学龄前儿童，具身智能类的机器人玩具将覆盖有购买力的男性消费者。
3)玩具用于满足情绪价值，但情绪是容易波动的需求，往往形成流行趋势的爆发与变化。以迪士尼的周边为例，上海迪士尼的玲娜贝儿在2021年推出后迅速爆红，并在2022年达到人气巅峰，成为现象级IP，周边产品的二手市场价格相比原价溢价数倍，但现在关注度已退潮。但现象级IP缺乏工业化生产的标准化可复制性，也缺乏必需品那样长期确定的需求。
鼓励年轻人爱玩之心，向全球扩大中国文化影响
1)爱玩是社会生态健康发展的重要组成部分。游戏宅男爱玩支撑了英伟达显卡的发展，最终促进了AI算力的提升。
2)中国年轻人的爱玩之心下培养的产业更具有时代的活力，能够向全球输出中国文化的正面影响。例如游戏“黑悟空”、电影“哪吒2”在年轻人的爱玩之心下将中国优秀的传统文化重新演绎，以更强的生命力扩大的全球。潮玩、谷子、AI玩具也正在起到类似的作用。
3)IP激发年轻人的情绪价值，当前玩具有些会代理国际IP，有些会挖掘中国传统文化IP，甚至创造自己的IP。2019-2023年我国授权商品零售额和授权金规模持续增长，2023年IP授权带动销售增长在20%以上的商户占比为58%。目前大多数玩具公司产品与授权IP紧密关联，大IP提供了较高的产品溢价和收入增长动力。在中国文化全球影响力加强的情况下，该行注意到中国的科幻小说、国漫动画、潮玩的全球化发展下，正在培育一批中国特色的IP。泡泡玛特、名创优品正在全球推广中国的潮玩、谷子，并呈现良好的增长趋势，2024年泡泡玛特港澳台及海外业务实现收入50.7亿元，同比+375%，呈爆发式增长，中国潮玩文化出海正在进行时。
逻辑验证
泡泡玛特24年收入同比+105%。作为潮玩赛道龙头公司，泡泡玛特上市以来业绩持续保持高成长性，24年公司实现营收130亿元，净利润31亿元，分别同比+105%/189%，17-24年复合增速分别为87%/186%，公司业绩持续兑现验证了潮玩赛道的高增长潜力。
AI+玩具，中国玩具的全球竞争力将明显提升
1)2023-2024年伴随AI技术逐步成熟，市场中AI+玩具的结合越来越普遍。据Gartner预测，2025年年AI驱动的玩具和娱乐设备将占据全球玩具市场15%以上份额。一方面，购物平台中玩具品类智能化能力相较十年前显著提升，千元以内价格带虽不能实现具身智能，但语音陪伴、益智对话等功能的AI玩具已占据一定市场份额，实丰文化“AI魔法星”、奥飞娱乐“AI喜羊羊”等产品销量表现较优。另一方面，该行观察到2024年特斯拉/乐森等公司相继推出的机器人玩具，由于具身智能表现优异，在市场上二手价格都远超发售价格。
2)AI+玩具将突出玩具的制造能力、AI技术，由于产品性能的提升，功能的增加，将以全新的产品形态影响全球玩具市场，中国玩具的新兴品牌市场机会增多。例如在全球彩电市场份额持续快速提升的TCL电子H，在2025年CES展上也发布了自己的智能家居陪伴机器人。TCL是玩具的新进入者，但在AI和制造方面强于玩具企业，且具有很强的全球化运营能力，在AI玩具时代有机会进入市场。
产品之外，注重激发年轻人正面情绪的运营
1)年轻人从玩具中获得情绪价值，不仅仅是玩具本身，也从玩具的销售方式、运营方式中获得。
2)潮玩的盲盒制造消费悬念，循环消费撬动增量池。盲盒具有随机和未知属性，从而为消费者提供了更大的“惊喜感”和收集乐趣。该市场近年来快速扩容，从增速上来看，盲盒这一细分赛道的增长速度显著高于玩具市场整体。中国盲盒市场2023年规模达到172.5亿元，19-23年复合增长率24.2%。盲盒产品精准定位“泛二次元”和Z世代人群，通过限量版/隐藏款造就品牌溢价，可以有效提高产品复购率和粉丝粘性。
3)社群运营+强复购属性构建高粘性粉丝圈层。同一系列的多款产品刺激用户的收集欲望，提升了消费者的复购欲，潮玩二手社群的活跃又进一步增强玩家的归属感和群体认同感，从而提高社群成员的粘性和复购率，通过将消费者发展成为潮玩的忠实粉丝促进其再次消费。据泡泡玛特公告，约70%潮玩消费者会购买特定盲盒玩具3次或以上，24H1公司会员复购率为43.9%，高粘性粉丝群体构筑龙头品牌护城河。
4)运营的目的之一是避免审美疲劳后的衰退。流行往往经历爆发期、平台期、长尾期。要实现流行IP业务爆发之后的平稳发展，一方面是不断创造新的爆发性IP弥补旧产品的衰退，另一方面针对旧产品的IP要持续迭代，尽量延长平台期持续时间。
风险提示
下游需求修复不及预期的风险;AI+消费品体验不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。
【2025-03-26】
机构评级|天风证券给予实丰文化“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月26日，天风证券发布关于实丰文化的评级研报。天风证券给予实丰文化“增持”评级，但未给出目标价。其预测实丰文化2024年净利润为1003.00万元。从机构关注度来看，近六个月累计共1家机构发布了实丰文化的研究报告，预测2024年净利润最高为1003.00万元，最低为1003.00万元，均值为1003.00万元，该公司去年净利润为-6408.71万元。其中，评级方面，1家机构认为“增持”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-03-26天风证券孙海洋增持10030000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-03-25】
DeepSeek 发布模型更新
【出处】上海证券报·中国证券网
3月24日晚，DeepSeek发布了模型更新——DeepSeek-V3-0324。本次更新为DeepSeek V3模型的版本更新，并非市场此前一直期待的DeepSeek-V4或R2。目前，其开源版本已上线Hugging Face。据悉，其开源版本模型体积为6850亿参数。
同日，DeepSeek在其官方交流群宣布称，DeepSeek V3模型已完成小版本升级，欢迎前往官方网页、App、小程序试用体验（关闭深度思考），API接口和使用方式保持不变。
此前于2024年12月发布的DeepSeek-V3模型曾以“557.6万美金比肩Claude 3.5效果”的高性价比著称，其多项评测成绩超越了Qwen2.5-72B和Llama-3.1-405B等其他开源模型，并在性能上和世界顶尖的闭源模型GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet不分伯仲。但截至目前，还没有任何关于新版 DeepSeek-V3的能力基准测试榜单出现。
其后，DeepSeek于2025年1月发布了性能比肩OpenAI o1正式版的DeepSeek-R1模型，该模型在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。
2025年2月25日，市场上也曾出现DeepSeek-R2模型的发布时间或将提前的消息。路透社称，DeepSeek正在加快推出DeepSeek-R1模型的后续产品DeepSeek-R2。据悉，DeepSeek-R2原计划在5月初发布，但公司现在希望尽早推出。
【2025-03-21】
鹏华创新动力混合(LOF)重仓股实丰文化跌6.42%
【出处】本站iNews【作者】AI基金
3月21日收盘，实丰文化跌6.42%，报收28元，换手率9.38，成交量845.80万股，成交额2.41亿元。根据iFind相关数据，重仓该股的基金共有4只，其中持仓数量最多的基金为鹏华创新动力混合(LOF)，该基金最新（2024-12-31）披露规模为2.72亿元，3月20日净值报收1.4608，较上一交易日跌0.6%，近一月跌1.27%，近一年涨3.79%。持仓实丰文化的基金如下表所示：基金名称基金代码持仓变动Q3持有数量(股)Q4持有数量(股)鹏华创新动力混合(LOF)501076新进--428600泰信优质生活混合290004新进--202200鹏华弘鑫混合A001453新进--24500鑫元消费甄选混合发起A017467新进--14200注：表中数据截止至2024年12月31日。（数据来源：本站iFinD）
【2025-03-19】
券商观点|AI应用系列报告（九）：GTC大会推动应用加速，关注Agent带动下的应用生态发展
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月19日，广发证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，GTC大会推动应用加速，关注Agent带动下的应用生态发展。
报告具体内容如下：
事件：根据英伟达官网，北京时间3月19日凌晨1:00，英伟达总裁黄仁勋发表主题演讲。在演讲中，黄仁勋表示，“从2012年的AlexNet开始，现在我们处于生成式人工智能的阶段，即将进入智能体时代，随后是物理人工智能。物理AI也就是进入物理世界的人工智能，包括自动驾驶汽车与机器人。” Agent有望成为AI应用的突破口。随着模型及思维链的发展，模型解决问题的能力进一步提升，在演讲中，黄仁勋展示了新旧两代大模型是如何解决“为七位客人优化婚宴餐桌位次”的问题。非推理模型生成的结果难以使用，但强推理模型DeepSeekR1利用8559个token进行推理，产生了一个可用的结果。我们认为，推理能力的成熟意味着AIAgent在技术层面的门槛降低。以Manus为代表的Agent产品在加速落地，预计随着科技大厂的加入，Agent为代表的应用发展有望加速。 AI技术高速发展，推动应用端成本降低。根据硅基流动公众号，硅基流动SiliconCloud平台的DeepSeekR1&V3支持批量推理，R1批量推理相比实时推理价格下降75%；根据通义千问官方公众号，通义推出最新的推理模型QwQ-32B。这是一款拥有320亿参数的模型，其性能可与具备6710亿参数（其中370亿被激活）的DeepSeek-R1媲美。我们认为，由于参数的降低，模型的部署门槛及调用价格有望进一步下降，从而使得应用端成本进一步降低。 Agent需要场景支持，具备优质场景的公司有望受益。我们认为，AIAgent是一个需要场景配合的方向，其需求逻辑为用户在特定场景下产生AI需求，并寻求工具解决问题，因此在相关场景下的公司有更好的Know-how从而为用户设计出匹配的Agent服务，因此具备流量和场景的公司有望在Agent领域取得先机。 投资建议：GTC有望加速AI产业发展，AIAgent生态有望加速落地，建议持续关注应用领域的进展。在互联网板块，我们持续推荐腾讯控股、快手、美团、哔哩哔哩等头部互联网公司。在传媒板块，我们建议关注以下方向（1）AI营销：推荐易点天下、蓝色光标，关注引力传媒、利欧股份、省广集团、浙文互联等。（2）AI玩具：关注汤姆猫、奥飞娱乐、实丰文化等。（3）AI情感陪伴：推荐恺英网络、盛天网络，关注昆仑万维等。（4）AI影视：推荐华策影视、芒果超媒、博纳影业、光线传媒等，关注欢瑞世纪、中广天择等。（5）AIIP：关注中文在线、上海电影、掌阅科技等。（6）AI游戏：推荐神州泰岳、三七互娱、完美世界等，关注姚记科技等。 风险提示。模型迭代效果不及预期；商业化应用落地不及预期；版权、伦理、内容质量的风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-19】
实丰文化：为下属公司提供担保进展
【出处】金融界
金融界3月18日消息，实丰文化公告称，全资子公司广东实丰智能科技有限公司近日与中国银行股份有限公司汕头分行签署《流动资金借款合同》，借款金额为1000万元。实丰文化、实丰（深圳）网络科技有限公司就该借款事项提供1000万元的连带责任保证。包括此次担保，公司及下属公司实际担保金额累计为1.95亿元，占公司最近一期经审计总资产的31.02%，除此外无其他对外担保。公司及下属公司无逾期对外担保等情形。
【2025-03-19】
实丰文化03月19日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
实丰文化03月19日主力（dde大单净额）净流入3172.07万元，涨跌幅为0.52%，主力净量(dde大单净额/流通股)为1.13%，两市排名69/5135。投顾分析实丰文化今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。实丰文化今日收涨0.52%，主力有可能在吸筹建仓。
【2025-03-18】
国潮IP热潮叠加AI风口 澄海玩具业求新谋变
【出处】证券时报网
证券时报记者 康殷
去年以来，玩具行业创新热潮此起彼伏。从谷子经济到AI（人工智能）玩具，再到电影《哪吒》带来的国潮IP火爆，每一波浪潮都激发了市场无限活力。
日前，证券时报记者探访了中国最大的玩具生产基地之一广东汕头澄海。作为中国玩具礼品之都的澄海，也紧跟产业风口。踏入2025年，国潮IP崛起和AI玩具热潮，让这座小城再度成为行业焦点。澄海正以“AI+国潮”双核驱动重构玩具产业版图。
1 现状：创新热潮持续涌动
澄海一地，5万多家玩具企业、20多万玩具从业者聚集于此；以每年更新30万款、平均每天推出超1000款新品的“澄海速度”，将玩具发往近140个国家和地区；拥有全球塑料玩具33%的产能，玩具品牌拥有量、IP授权量、专利授权量均为全国第一。
这里，机器轰鸣，生产线繁忙，工人们正铆足干劲忙生产，开足马力赶订单，为新一年的发展开好头、起好步。在实丰文化汕头工厂，AI魔法星正在生产线上有序组装。只要挂上这个星型组件，就能让任意毛绒玩具秒变“智能伙伴”。
实丰文化在AI玩具产品布局上呈现多元化发展态势。正在预售的新一代AI玩具AI魔法星，最大亮点在于能放置在任何毛绒玩具上，极大降低了AI大模型的使用门槛。
据透露，AI魔法星在预售阶段就备受欢迎，年前开始预售的货物大多已被客户内定，公司正加大生产力度。预售数据背后，是传统玩具商对用户痛点的精准把控：“家长不愿为科技感牺牲童真，我们要做玩具界的‘外置大脑’。”实丰文化产品部负责人拿着手中的AI魔法星解释。
在澄海，玩具产业的创新不仅仅局限于产品本身。在群宇人工智能基地，一支身披战袍、手持英歌槌的积木机甲英歌队，它们整齐排列，在工作人员的调试下，踏着鼓点，或翻飞鼓槌，或敲锣打鼓，按照设定好的程序跳起英歌舞。这是澄海玩具产业在文化与科技融合方面的又一力作。
公开报道显示，汕头澄海区平均每3个人就有1个玩具从业者。去年，澄海玩具创意产业规上工业产值达到140.91亿元，同比增长5.2%，发展强劲。在这片玩具产业的热土上，诞生了像奥飞娱乐、星辉娱乐、实丰文化这样的玩具行业上市公司，引领着行业的发展方向。
不过，澄海玩具产业在快速发展的同时，也面临着挑战和问题。3月6日，澄海区召开会展行业高质量发展座谈会，深入探讨展厅企业在发展过程中面临的共性问题与挑战。
会议指出，当前澄海玩具创意产业已经形成了独具特色的“客商+展厅+工厂”发展模式。据初步摸查，目前澄海区具有一定规模的玩具专业展厅达20家以上，总营业面积超20万平方米，总入驻商家超2万家次，行业发展呈现稳步上升态势。但行业整体上存在着发展同质化、行业过于扎堆、创新能力不足、上规上限企业少、内卷严重等问题。
与此同时，IP玩具需要授权才能生产，但澄海玩具行业以中小企业为主，类似《哪吒》等火爆IP，小企业难有机会和实力获得授权。这些问题制约了澄海玩具产业的进一步发展。
为了破解这些难题，澄海玩具产业开始积极探索新的发展模式。
澄海玩具协会常务副会长黄亮接受证券时报采访时表示，一方面要加强行业内部的协同创新，推动产业链的整合与优化；另一方面，积极寻求与外部的合作与交流，引进先进的理念和技术，提升整个产业的竞争力。
2 趋势：智能化与国潮IP开启新篇
今年2月中旬，深圳文化产权交易所迎来了一批来自澄海玩具行业的客人。
座谈会上，双方将话题聚焦到了IP赋能玩具产业的合作发展模式上。通过实现玩具与影视动漫游戏IP、地区特色文创的紧密联动，提升玩具产品的附加值，并加速促进本地IP的孵化，简化IP售签方式，打造专业IP交易平台。
参与当日交流的黄亮告诉记者，这次深圳的交流很有意义，“协会正积极打造玩具文化生态圈和产权交易平台，为企业提供从IP授权、设计开发到销售渠道拓展的一站式服务。”
最重要的是为中小玩具厂家赋能，黄亮表示，对于那些在某一品类具有优势的中小企业，协会帮助其对接合适的IP资源，匹配专业的设计团队，并拓展销售渠道，让中小企业能够专注于自身擅长的领域，实现资源的优化配置和价值的最大化。
据不完全统计，《哪吒2》上映首月，相关衍生品销售额突破10亿元。热门IP衍生品（包括玩具）带来的财富效应不可估量，抓住了可以实现“一单顶一年”。
除了IP玩具火爆外，随着AI大模型的成熟和宇树机器人的出圈，AI玩具也在澄海玩具市场掀起热潮。
然而，AI玩具开发之路并非坦途。实丰文化产品部负责人告诉记者，技术层面，AI技术迭代迅速，企业需紧跟技术前沿，及时迭代产品软件，对研发团队和持续投入能力要求极高；同时，将AI技术与玩具硬件结合复杂，涉及联网稳定性、语音互动准确性等硬件优化和软件算法问题，以及数据安全与隐私保护的严格要求。
为了帮助中小企业跨越技术门槛，澄海玩具协会正筹备在深圳合作建立IT生态中心。
黄亮表示，该中心将整合AI技术资源，为中小企业提供标准化的技术方案和芯片模组。中小企业无需具备深厚的技术研发能力，只需将这些成熟的AI方案植入玩具产品，就能快速推出具有市场竞争力的AI玩具。这种模式不仅降低了中小企业的研发成本，还加速了AI玩具在整个澄海玩具产业的普及。
无论是国潮IP设计与AI技术研发，都对高端人才提出需求，澄海玩具产业正积极探索人才引进与培养的新路径。黄亮表示，一方面，协会鼓励当地企业在大城市设立研发中心，借助当地的资源优势，吸引高端设计与技术人才；另一方面，澄海政府也积极通过提供租金补贴等优惠政策，吸引企业进驻，为企业招揽人才创造良好条件。
“澄海玩具协会利用专项资金开展各类培训项目，针对企业急需的应用技术、模具开发等进行专项培训，提升本地设计人员的专业能力。”黄亮表示，目前，澄海本地已有3万多名设计人员，为产业的创新发展提供了坚实的人才支撑。
3 未来：打造硬核玩具产业集群
“中国玩具看广东，广东玩具看澄海”，“你能想到的玩具，都能在澄海找到”，这是业内对澄海玩具制造能力的肯定。
澄海作为国内玩具产业配套最完善、规模最大、市场占有率最高的生产和贸易基地，澄海玩具产业的发展壮大，离不开产业链上企业的精密协同。
据了解，澄海玩具协会通过成立多个专委会，对玩具产业进行细分管理，确保每个环节都能得到精准的服务与支持。在IP创意、积木、婴童益智、电商、贸易以及配件配套等领域，专委会发挥着重要作用，为企业的专业化发展提供了有力保障。
专注于制造环节的高德斯，成功将自己打造成精密制造服务平台。凭借自主创新的核心技术、精密先进的自动化生产线、完善高效的服务机制，成为积木通用件的顶级供应商，以0.005毫米模具精度、年产超100亿颗粒的硬实力，支撑宇星、森宝等一批积木品牌参与全球市场竞争。
作为当地龙头企业，实丰文化依托澄海产业圈优势，积极布局转型。传统玩具向潮玩、静态摆件、手办等方向转变，以满足成年人市场对玩具收藏与审美价值的追求。公司旗下积木系列等产品线，正朝着精致手办与盲盒方向发展，通过整合优质IP资源，提升产品附加值与市场竞争力。
今年汕头市政府工作报告提出，玩具创意产业要加快推进生产数字化改造、产品数智化升级，加快总投资超200亿元的全球玩具智造中心、国际玩具创意研发商贸中心、精品积木生产中心、全球玩具数字服务中心、玩具主题乐园建设，规划建设玩具总部基地，推动玩具IP产业链式发展。
谈及澄海玩具的未来，黄亮充满信心。他认为，随着国潮IP的持续热度与AI技术的不断进步，澄海玩具产业将迎来更广阔的发展空间。澄海玩具企业将继续深化“玩具+IP”“玩具+AI”“玩具+文化”“玩具+教育”等多元融合模式，不断提升产品的文化内涵、科技含量和教育价值，推动澄海玩具从传统制造向高端智能、文化创意领域转型升级。
【2025-03-17】
券商观点|AI应用系列报告（八）：Gemini2.0新版本多模态能力突出，应用方向广阔
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月16日，广发证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，Gemini2.0新版本多模态能力突出，应用方向广阔。
报告具体内容如下：
核心观点： 谷歌于3月13日推出Gemini2.0新版本。根据谷歌官网，Gemini2.0FlashThinkingExperimental支持文件上传等新增功能。这个模型能够将提示拆解为一系列步骤，以增强其推理能力并给出更优质的回复。GeminiAdvanced（双子座高级版）用户将能够在2.0快速思维实验模型中使用100万（1M）个token的上下文，并解决复杂问题。 Gemini2.0多模态能力显著提升，图文能力惊艳。根据新智元对谷歌的全模态图像生成功能的测试，谷歌此次的全模态能力表现出色，与传统AI文生图功能不同，Gemini能同时输出文本和插图，并保持一致性。具体在功能方面：（1）具备了真正的多模态能力，可同时理解文字、图像以及二者之间的联系；（2）理解世界知识，可进行智能推理，并结合现实世界知识生成准确内容；（3）实现自然语言交互，用户仅用对话修改图片，并实现相关的效果。 不同内容形式打通，模型外延展望。在多模态领域，根据新智元，Gemini2.0能够实现就可以直接从URL解析YouTube视频，给出内容摘要，并基于时间戳分析。我们认为，该功能为大模型领域中较为重要的突破，通过打通视频、图片、文字等形式，模型能更好的服务于使用场景，提升应用范围。 Agent功能持续完善，应用方向广阔。据谷歌官网介绍，Gemini推出的Jules可直接集成到GitHub的工作流程中，有助于提升工作效率。谷歌利用游戏场景进行AI训练，构建智能体。目前，谷歌正与Supercell等顶尖游戏开发商合作，探索智能体的运作方式，测试AI在各类游戏中解读规则和应对挑战的能力。此外，智能体还有望与谷歌搜索功能相结合，使AIAgent获取更多知识。 投资建议：Gemini2.0推出新版本后，其推理和多模态能力进一步突破。与其他模型不同，Gemini2.0在多模态理解上取得了更大进步，有望推动模型应用领域的拓展。因此AI的产业趋势有望强化，带动新一轮投资机会。在互联网板块，我们持续推荐腾讯控股、快手、美团、哔哩哔哩等头部互联网公司。在传媒板块，我们建议关注以下方向（1）AI营销：推荐易点天下、蓝色光标，关注引力传媒、利欧股份、省广集团、浙文互联等。（2）AI玩具：关注汤姆猫、奥飞娱乐、实丰文化等。（3）AI情感陪伴：推荐恺英网络、盛天网络，关注昆仑万维等。（4）AI影视：推荐华策影视、芒果超媒、博纳影业、光线传媒等，关注欢瑞世纪、中广天择等。（5）AIIP：关注中文在线、上海电影、掌阅科技等。（6）AI游戏：推荐神州泰岳、三七互娱、完美世界等，关注姚记科技等。 风险提示。模型迭代效果不及预期；商业化应用落地不及预期；版权、伦理、内容质量的风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-17】
券商观点|计算机行业周报：云服务继续高景气
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月16日，国盛证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，云服务继续高景气。
报告具体内容如下：
云服务景气度持续高涨，互联网及政企需求旺盛。1）阿里云2024Q4实现收入317亿元（YoY+13%），超出市场预期；增速自2024Q1来持续上行，印证云服务上行周期开启。2）从BG端来看，政府与央国企近日积极接入DeepSeek，云部署需求快速释放。如山东公用联合中国电子云完成DeepSeek本地化部署，重构供热、供水、环卫等业务场景；一体机可满足大型客户对信息安全、数据隐私等方面的私有化意愿，近期需求高涨，已有超过60家企业基于DeepSeek推出一体机。3）从C端来看，用户对DeepSeek的使用愈加深入，腾讯元宝凭借“满血版本”DeepSeek的流畅体验2月22日下载量已超越豆包，3月13日腾讯元宝与腾讯文档打通，在元宝上传文件时可以选择腾讯文档内容进行提问和分析，对于元宝生成的内容也支持一键导出为腾讯文档。混合云部署及公有云调用需求高涨，也导致了云计算资源相对紧张。以芯片、服务器、AIDC、数据调优、开发组件等为代表的IaaS及PaaS产业链景气度有望持续上行。 OpenAI发布Agent工具，manus与阿里合作，应用进展加速。3月11日，OpenAI发布针对AIAgent打造的系列工具与API，包括新的ResponsesAPI、网页搜索、文件搜索以及计算机使用等内置工具、新的智能体SDK协调单智能体和多智能体工作流程、集成可观察性工具。这些新工具简化了核心agent逻辑、编排和交互，帮助开发人员和企业加速构建实用可靠的Agent。3月11日，Manus平台宣布与阿里通义千问团队达成战略合作。双方将基于通义千问系列开源模型，在国产模型和算力平台上实现Manus的全部功能。目前两家技术团队已展开紧密协作，致力于为用户打造更具创造力的通用智能体产品。当前Agent的三大核心组件规划、记忆、工具使用都在进步中，多Agent协同工作也将进一步提升Agent的能力上限，我们认为AI应用落地进展将持续加速。 GTC大会即将召开，ChinaAIDay是重要看点。2025年3月17日英伟达将召开年度的GTC大会，将有超过1000场演讲、300多场现场展示，涉及领域涵盖半导体芯片、人形机器人、网络安全、医疗、自动驾驶等。黄仁勋将在GTC大会带来主题演讲，分享英伟达的加速计算平台如何推动AI、数字孪生、云技术和可持续计算的下一波浪潮。3月18日的ChinaAIDay—云与互联网线上中文专场汇聚了国内多家云与互联网企业，分享在大语言模型、多模态大语言模型、数据科学和搜推广领域的前沿进展，展示如何采用软硬件协同优化方法实现生产级AI的性能和效率提升。英伟达的硬件更新也将是这次GTC大会的一大亮点，BlackwellB300系列（代号BlackwellUltra）计划于2025年下半年发布，下一代GPU——Rubin预计将在2026年发布。英伟达还将探讨人形机器人和量子计算的发展。相关标的： IAAS：阿里巴巴、奥飞数据、科华数据、海南华铁、云赛智联、弘信电子、协创数据、圣阳股份、深信服、神州数码、深桑达、品高股份、金山云、润建股份、南都电源、云天励飞、优刻得、云从科技、浪潮信息、中科曙光、太极股份、首都在线、杭钢股份、数据港、南兴股份、华策影视、顺网科技、恒为科技、网宿科技、朗科科技等。国产算力：寒武纪、海光信息等。 SAAS：金山办公、用友网络、金蝶国际、泛微网络、鼎捷数智、宇信科技、京北方、致远互联、金桥信息、汉得信息、朗新集团、上海钢联、新致软件、本站、萤石网络、润达医疗、恒生电子、星环科技、卫宁健康、创业慧康、软通动力、光云科技、科大讯飞、万兴科技、海天信息、创业黑马、迈富时、小商品城、金证股份、顶点软件、朗新集团、晶泰控股、佳发教育、嘉和美康、新大陆、新开普等。互联网大厂AI链：寒武纪、恒玄科技、孩子王、天键股份、润欣科技、实丰文化、乐鑫科技、萤石网络、中芯国际、润泽科技、欧陆通、华懋科技、浪潮信息、中兴通讯、中科曙光、兆易创新、国光电器、法本信息、亚康股份、申菱环境、兆龙互连等。军工AI：能科科技、品高股份、普天科技、海格通信。风险提示：AI技术迭代不及预期风险、贸易关系变化风险、宏观经济风险、行业竞争加剧风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-14】
券商观点|商贸零售行业点评：生育刺激政策加速高力度落地，母婴教育链与消费信心双受益
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月14日，天风证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，生育刺激政策加速高力度落地，母婴教育链与消费信心双受益。
报告具体内容如下：
事件：3月13日内蒙古呼和浩特发布育儿补贴细则，2025年3月1日起实施，现金补贴及义务教育双管齐下。1）直接补贴：生育一孩补贴1万、二孩补贴5万/分5年平均发放、三孩补贴10万/分10年平均发放。2）义务教育：义务教育阶段二孩入学“幼随长走”、“就近择优”，三孩及以上孩子入学可在全市自由选择。小学起始年级试点取消入学户籍限制，小学入学年龄放宽至6周岁。 区域补贴相继落地，天门成效验证政策有效性 此前云南、济南、长沙、沈阳、哈尔滨、荆门、天门等地相继落地生育刺激政策。其中，云南省自2023年1月1日起，对符合政策条件的家庭发放一次性生育补贴，二孩补贴2000元、三孩补贴5000元，以及育儿补助等。2024年湖北省天门市出台鼓励生育“七条意见”，通过发放育儿补贴、减免孕育费用、保障产假待遇、提供托育服务、强化住房保障等措施，提高居民生育意愿，例如生育二孩、三孩的家庭分别可享受9.63万元、16.51万元补助，若父母双方均为教师或医务人员，总奖励金额可上升至28.51万元。市委书记每月召开推进会，多部门协同（卫健、教育、住建等），设立一站式服务窗口。补贴力度大，落地刺激效果明显，2024年出生人口同比增长17%，8年来该市首次由降转增，二孩和三孩占比超50%。 生育优化政策加速加码，全国补贴体系加速成型 2017年起我国人口增速放缓，2023年新生人口902万人，出生率6.39‰，人口总量较2022年减少208万人，主要系育龄妇女数量减少及生育水平下降。为积极应对当前人口结构呈现出的增速放缓、出生人口数量下降等态势，国家卫健委已与有关部门起草育儿补贴方案，旨在通过降低生育、养育和教育成本，优化生育支持政策体系，扩大普惠性托育服务供给。我们认为该政策有望提升生育意愿，进一步释放母婴及教育市场需求潜能。投资建议：母婴、教育乃至消费行业β此前可能都有受到长期生育率下行趋势的影响，目前生育刺激政策加速落地，且已有城市展现成功案例，后续期待刺激政策持续高力度释放，出生率及消费信心有望跟随积极回暖。建议关注： 1）生育刺激直线利好母婴标的：孩子王、爱婴室、润本股份、爱帝宫等。 2）教育（除豆神外为商社与轻纺联合覆盖）长期适龄人口信心强化：学大教育、豆神教育、新东方、好未来、昂立教育、天立国际控股、凯文教育、卓越教育集团、思考乐教育等。 3）伴生玩具需求叠加情绪消费：名创优品（商社与海外联合覆盖）、泡泡玛特（商社与海外联合覆盖）、布鲁可（轻纺与海外联合覆盖）、广博股份（轻纺与海外联合覆盖）、创源股份（轻纺覆盖）、实丰文化、高乐股份等。 4）消费扩散更大范围受益：顺周期方向最受益可能的消费信心提振，利好海底捞、同庆楼、首旅酒店、北京人力等，以及珀莱雅、巨子生物（医药覆盖）、锦波生物（商社与医药联合覆盖）、爱美客（商社与医药联合覆盖）等，低估值低基数的菜百股份（商社与轻纺联合覆盖）、六福集团、周大生（商社与轻纺联合覆盖）、老凤祥（商社与轻纺联合覆盖）等。景气成长方向和主题方向标的维持推荐。风险提示：宏观经济波动，生育刺激政策效果不及预期，行业竞争加剧。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-03-14】
实丰文化03月14日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
实丰文化03月14日主力（dde大单净额）净流入3955.31万元，涨跌幅为6.84%，主力净量(dde大单净额/流通股)为1.52%，两市排名81/5133。投顾分析实丰文化今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。实丰文化今日大涨6.84%，主力拉升明显。
【2025-03-14】
鹏华创新动力混合(LOF)重仓股实丰文化涨6.84%
【出处】本站iNews【作者】AI基金
3月14日收盘，实丰文化涨6.84%，报收29.36元，换手率14.37，成交量1295.94万股，成交额3.73亿元。根据iFind相关数据，重仓该股的基金共有4只，其中持仓数量最多的基金为鹏华创新动力混合(LOF)，该基金最新（2024-12-31）披露规模为2.72亿元，3月13日净值报收1.4848，较上一交易日跌1.28%，近一月涨10.75%，近一年涨6.74%。持仓实丰文化的基金如下表所示：基金名称基金代码持仓变动Q3持有数量(股)Q4持有数量(股)鹏华创新动力混合(LOF)501076新进--428600泰信优质生活混合290004新进--202200鹏华弘鑫混合A001453新进--24500鑫元消费甄选混合发起A017467新进--14200注：表中数据截止至2024年12月31日。（数据来源：本站iFinD）
【2025-03-13】
国信证券：轻工企业正踊跃参与AI发展大潮 关注智能家居等细分方向
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，受益于AIGC技术迭代与场景创新双轮驱动，AI正加速渗透实体经济。轻工作为典型的传统制造行业，一方面积极拥抱智能化转型，另一方面，技术的落地与新应用场景的开拓也在加速AI眼镜、AI玩具等新兴赛道的蓬勃发展。轻工企业正踊跃参与AI发展大潮：用AI提升产品智能化水平与助推新品类的突破，接入DeepSeek等大模型赋能数据分析、智能交互与重塑生态，以及横向开拓AI相关产业来培育业务新增长点。
AI+智能家居：从设计、生产到产品全链条赋能
AI有助于打通终端需求、方案设计与工厂制造的一站式解决方案。设计端提高设计效率、降低门店设计要求并满足个性化需求;生产端智能工厂优化生产流程，减少人工成本与出错率；产品端AI赋能传统家具，转化为能实现人机交互、自主感知甚至决策的智能产品。
涉及企业：欧派家居(603833.SH)、尚品宅配(300616.SZ)、慕思股份(001323.SZ)、喜临门(603008.SH)、趣睡科技(301336.SZ)、麒盛科技(603610.SH)、匠心家居(301061.SZ)、永艺股份(603600.SH)、豪江智能(301320.SZ)、乐歌股份(300729.SZ)、王力安防(605268.SH)。
AI+智能眼镜：满足音视频交互需求，多品牌入局逐鹿
AI眼镜的需求场景足够丰富，围绕“日常消费品”定位，通过实时的音视频交互实现随身AI管家的定位。供给端硬件的掣肘多集中在AR显示和个性化，而生成交互式AI的突飞猛进有望大幅优化软件侧，产业链已基本就绪。
涉及企业：康耐特光学(300061.SZ)、明月镜片(301101.SZ)、博士眼镜(300622.SZ)，英派斯(002899.SZ)。
AI+玩具娱乐：AI玩具引领增长，驱动娱乐革新
目前AI玩具的产品形态已初具雏形，核心是通过接入AI大模型实现情绪感知、AI交互并提供教育、陪伴或娱乐等情绪价值；未来AI玩具将不仅仅局限于儿童市场，有望衍生出更多形态与功能，打破年龄圈层。
涉及企业：实丰文化(002862.SZ)、创源股份(300703.SZ)、高乐股份(002348.SZ)
AI+健身健康：重塑体育、健身与健康大生态
AI+健身健康方向主要体现为将智能算法融入健身器材硬件与软件，能够实时监测运动数据、科学评估训练效果并给予针对性改进建议，打造适合青少年运动训练的体育大模型。
涉及企业：舒华体育(605299.SH)、康力源(301287.SZ)、悦心健康(002162.SZ)4。
AI+机器人与算力：横向产业开拓，培育新增长点
在传统主业的基础上，为抓住AIGC、机器人与算力在数字经济时代的机会，培育新盈利点，而积极横向开拓业务，纷纷布局机器人与算力领域。涉及企业：松霖科技(603992.SH)、盛通股份(002599.SZ)、东港股份(002117.SZ)、群兴玩具(002575.SZ)、鸿博股份(002229.SZ)、旗天科技(300061.SZ)。
风险提示
AI技术发展不及预期，国内外需求波动，行业竞争加剧，新业务拓展不及预期，原材料大幅波动。
【2025-03-11】
实丰文化：公司及下属公司无逾期对外担保
【出处】证券日报网
证券日报网讯3月11日晚间，实丰文化发布公告称，截至本公告日，公司及下属公司的实际担保金额累计为18，545万元，占公司最近一期经审计总资产的29.44%，为公司及下属公司为彼此之间的担保，除此外无其他对外担保。公司及下属公司无逾期对外担保、无涉及诉讼的对外担保及因担保被判决败诉而应承担损失的情形。
【2025-03-06】
券商观点|AI应用新纪元：引爆“人工智能+消费”革命
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年3月6日，华西证券发布了一篇可选消费行业的研究报告，报告指出，引爆“人工智能+消费”革命。
报告具体内容如下：
DeepSeek引领AI应用变革，“AI+消费”有望迎来大爆发。DeepSeek首次实现了大规模AI模型性能与成本之间的“剪刀差式突破”，显著降低了AI应用的成本，降至传统模式的10%-20%。同时，DeepSeek开源生态的构建推动了“开发者越多—模型越强—吸引力越大”的正向循环，形成了良性发展态势。随着AI技术的持续进步和成本的大幅降低，结合政策持续加码（近期国务院常务会议中指出“强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等），AI与消费领域的融合有望迎来爆发式增长，为行业投资带来全新机遇。 AI应用与优质硬件载体结合，带来消费场景全新成长空间。AI技术的快速发展催生了一系列新型硬件载体，这些硬件不仅成为AI能力落地的物理依托，还极大地拓展了消费场景的边界。以AI眼镜和AI玩具为代表的新硬件，正在通过集成大模型技术，实现从单一功能到多功能、从被动响应到主动服务的跨越。随着硬件技术的持续突破和生成式AI的爆发，AI新硬件载体正逐步渗透到健康、教育、娱乐等垂直领域，推动消费级AI硬件市场规模从2023年的1.1万亿元进一步扩大，成为AI+消费浪潮中的重要驱动力。 AI应用与下游软件服务结合，实现降本增效与消费行业智能化升级。在电商领域，AI内容生成技术大幅降低了商家制作广告素材和商品描述的成本，同时通过智能推荐和需求挖掘，提升了转化率和用户满意度；在教育领域，AI驱动的个性化学习方案和虚拟教师助手，不仅降低了人工教学成本，还通过精准的数据分析优化了教学效果。此外，AI软件在多模态交互、智能客服、数据分析等方面的应用，进一步提升了运营效率和服务质量。其他关注领域包括人力资源、养老、会展等等AI应用，都将带来行业的变革升级。随着AI调用成本的持续下降，AI软件将在更多行业中实现深度渗透，推动消费全产业链的智能化升级。华西可选消费团队以驱动逻辑-行业规模-商业变现-垂域落地-技术门槛-竞争格局-适用场景-政策环境-受益标的等指标为框架，深度挖掘了“AI+消费”的重点投资方向（详见下页全景图，以及正文详细分析）。投资建议 1）AI+眼镜：受益标的明月镜片、康耐特光学、博士眼镜； 2）AI+玩具：受益标的实丰文化、汤姆猫、奥飞娱乐； 3）AI+教育：2C教培受益标的豆神教育、天立国际控股，2B设备受益标的佳发教育、视源股份； 4）AI+电商：受益标的孩子王、小商品城、焦点科技； 5）泛AI+家电：受益标的科沃斯、石头科技； 6）AI+旅游：受益标的携程、祥源文旅； 7）AI+服装：受益标的康隆达、南山智尚、恒辉安防； 8）AI+机器人：受益标的供应链：三花智控、德昌股份；整机：小米集团； 9）AI+会展：受益标的米奥会展、兰生股份； 10）AI+显示：受益标的视源股份、TCL电子、海信视像； 11）AI+互联网：受益标的阿里巴巴、腾讯控股、美团； 12）AI+养老：受益标的赛为智能、萤石网络； 13）AI+人力资源：受益标的科锐国际、北京人力、任瑞人才风险提示市场竞争加剧；政策落地不及预期；产品研发不及预期；下游需求不及预期
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【2025-03-05】
华西证券：DeepSeek引领AI应用变革 “人工智能+消费”有望迎来大爆发
【出处】智通财经
华西证券发布研报称，DeepSeek首次实现了大规模AI模型性能与成本之间的“剪刀差式突破”，这一突破显著降低了AI应用的成本，降幅达到了传统模式的10%-20%。得益于算法创新带来的性能提升，DeepSeek-R1成为首个开源、性能媲美OpenAI o1的推理大模型。随着AI技术的持续进步和成本的大幅降低，结合政策持续加码（近期国务院常务会议中指出“强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等），AI与消费领域的融合有望迎来爆发式增长，为行业投资带来全新机遇。
华西证券主要观点如下：
DeepSeek引领AI应用变革，“人工智能+消费”有望迎来大爆发
DeepSeek通过在算法架构、训练方法及开源生态协同方面的优化，首次实现了大规模AI模型性能与成本之间的“剪刀差式突破”。这一突破显著降低了AI应用的成本，降幅达到了传统模式的10%-20%。得益于算法创新带来的性能提升，DeepSeek-R1成为首个开源、性能媲美OpenAI o1的推理大模型。同时，DeepSeek开源生态的构建推动了“开发者越多—模型越强—吸引力越大的正向循环”，形成了良性发展态势。随着AI技术的持续进步和成本的大幅降低，结合政策持续加码（近期国务院常务会议中指出“强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等），AI与消费领域的融合有望迎来爆发式增长，为行业投资带来全新机遇。
华西可选消费团队，以驱动逻辑（增长原因与催化）、行业规模（当前与潜在市场规模）、商业变现（产品/服务成熟度以及客户接受程度）、垂域落地（是否拥有专属数据、AI技术/模型与下游需求匹配程度）、技术门槛（技术要求复杂度）、竞争格局（产业链各参与方的情况）、适用场景（下游具体应用）、政策环境（相关政策友好或者限制）、受益标的等指标为框架，深度挖掘了“AI+消费”的重点投资方向。
AI应用与优质硬件载体结合，带来消费场景全新成长空间
AI技术的快速发展催生了一系列新型硬件载体，这些硬件不仅成为AI能力落地的物理依托，还极大地拓展了消费场景的边界。以AI眼镜和AI玩具为代表的新硬件，正在通过集成大模型技术，实现从单一功能到多功能、从被动响应到主动服务的跨越。例如，AI眼镜通过结合语音助手、实时翻译、健康监测等功能，成为日常生活和职业场景中的智能助手；AI玩具则通过情感识别和个性化交互，从传统的娱乐工具升级为儿童教育和情感陪伴的智能伙伴。这些新硬件载体不仅降低了AI技术的使用门槛，还通过本地化处理和多模态交互，提升了用户体验并降低了隐私风险。随着硬件技术的持续突破和生成式AI的爆发，AI新硬件载体正逐步渗透到健康、教育、 娱乐等垂直领域，推动消费级AI硬件市场规模从2023年的1.1万亿元进一步扩大，成为AI+消费浪潮中的重要驱动力。
AI应用与下游软件服务结合，实现降本增效与消费行业智能化升级
AI软件通过大模型技术的应用，正在为各行各业带来显著的降本增效效果，成为推动行业智能化升级的核心力量。在电商领域，AI内容生成技术大幅降低了商家制作广告素材和商品描述的成本，同时通过智能推荐和需求挖掘，提升了转化率和用户满意度；在教育领域，AI驱动的个性化学习方案和虚拟教师助手，不仅降低了人工教学成本，还通过精准的数据分析优化了教学效果。此外，AI软件在多模态交互、智能客服、数据分析等方面的应用，进一步提升了运营效率和服务质量。其他关注领域包括人力资源、养老、会展等等AI应用，都将带来行业的变革升级。随着AI调用成本的持续下降（如DeepSeek R1的输入价格仅为1元/百万tokens），AI软件将在更多行业中实现深度渗透，推动消费全产业链的智能化升级。
投资建议：
1）AI+眼镜：受益标的明月镜片、康耐特光学、博士眼镜；2）AI+玩具：受益标的实丰文化、汤姆猫、奥飞娱乐；3）AI+教育：2C教培受益标的豆神教育、天立国际控股，2B设备受益标的佳发教育、视源股份；4）AI+电商：受益标的孩子王、小商品城、焦点科技；5）泛AI+家电：受益标的科沃斯、石头科技；6）AI+旅游：受益标的携程、祥源文旅；7）AI+服装：受益标的康隆达、南山智尚、恒辉安防；8）AI+机器人：受益标的供应链：三花智控、德昌股份；整机：小米集团；9）AI+会展：受益标的米奥会展、兰生股份；10）AI+显示：受益标的视源股份、TCL电子、海信视像；11）AI+互联网：受益标的阿里巴巴、腾讯控股、美团；12）AI+养老：受益标的赛为智能、萤石网络；13）AI+人力资源：受益标的科锐国际、北京人力、人瑞人才。
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