☆经营分析☆ ◇002853 皮阿诺 更新日期：2025-04-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中高端定制橱柜、衣柜、木门及其配套家居产品的研发、设计、生产、销售、
安装与售后等服务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具制造业 ｜ 44425.59｜ 10029.73｜ 22.58｜ 98.35｜
｜其他业务 ｜ 743.92｜ 484.09｜ 65.07｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定制橱柜及其配套产品 ｜ 27784.18｜ 5517.09｜ 19.86｜ 61.51｜
｜定制衣柜及其配套产品 ｜ 15742.21｜ 4243.38｜ 26.96｜ 34.85｜
｜门墙 ｜ 899.20｜ 269.26｜ 29.94｜ 1.99｜
｜其他业务 ｜ 743.92｜ 484.09｜ 65.07｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 14407.49｜ 2946.74｜ 20.45｜ 31.90｜
｜西南地区 ｜ 6991.87｜ 1647.43｜ 23.56｜ 15.48｜
｜华南地区 ｜ 6673.21｜ 1460.00｜ 21.88｜ 14.77｜
｜华中地区 ｜ 6211.98｜ 1247.45｜ 20.08｜ 13.75｜
｜华北地区 ｜ 4098.97｜ 1135.47｜ 27.70｜ 9.07｜
｜东北地区 ｜ 3938.14｜ 984.85｜ 25.01｜ 8.72｜
｜西北地区 ｜ 2103.93｜ 607.80｜ 28.89｜ 4.66｜
｜其他业务 ｜ 743.92｜ 484.09｜ 65.07｜ 1.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具制造业 ｜ 128947.62｜ 37324.43｜ 28.95｜ 97.99｜
｜其他业务 ｜ 2650.34｜ 1494.15｜ 56.38｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定制橱柜及其配套产品 ｜ 74201.85｜ 19995.23｜ 26.95｜ 56.39｜
｜定制衣柜及其配套产品 ｜ 50823.30｜ 16844.21｜ 33.14｜ 38.62｜
｜门墙 ｜ 3922.47｜ 485.00｜ 12.36｜ 2.98｜
｜其他业务 ｜ 2650.34｜ 1494.15｜ 56.38｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 43374.04｜ 11467.65｜ 26.44｜ 32.96｜
｜华南地区 ｜ 24091.44｜ 6308.07｜ 26.18｜ 18.31｜
｜西南地区 ｜ 20223.99｜ 5846.11｜ 28.91｜ 15.37｜
｜华中地区 ｜ 17154.90｜ 5587.41｜ 32.57｜ 13.04｜
｜华北地区 ｜ 13837.74｜ 4552.92｜ 32.90｜ 10.52｜
｜西北地区 ｜ 6301.24｜ 2233.63｜ 35.45｜ 4.79｜
｜东北地区 ｜ 3964.27｜ 1328.64｜ 33.52｜ 3.01｜
｜其他业务 ｜ 2650.34｜ 1494.15｜ 56.38｜ 2.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定制橱柜及其配套家居产品｜ 33685.90｜ 8806.53｜ 26.14｜ 59.01｜
｜定制衣柜及其配套家居产品｜ 21068.98｜ 6039.55｜ 28.67｜ 36.91｜
｜其他业务 ｜ 1202.55｜ 604.40｜ 50.26｜ 2.11｜
｜门墙 ｜ 1126.11｜ 333.43｜ 29.61｜ 1.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 17671.61｜ 4379.98｜ 24.79｜ 30.96｜
｜华南地区 ｜ 11200.99｜ 2697.62｜ 24.08｜ 19.62｜
｜西南地区 ｜ 9073.46｜ 2813.60｜ 31.01｜ 15.90｜
｜华中地区 ｜ 7673.35｜ 2090.68｜ 27.25｜ 13.44｜
｜华北地区 ｜ 6004.60｜ 1783.27｜ 29.70｜ 10.52｜
｜西北地区 ｜ 2366.98｜ --｜ -｜ 4.15｜
｜东北地区 ｜ 1890.00｜ --｜ -｜ 3.31｜
｜其他业务 ｜ 1202.55｜ 604.40｜ 50.26｜ 2.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具制造业 ｜ 141304.37｜ 41838.14｜ 29.61｜ 97.34｜
｜其他业务 ｜ 3861.15｜ 1738.17｜ 45.02｜ 2.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定制橱柜及其配套产品 ｜ 82359.38｜ 23524.09｜ 28.56｜ 56.73｜
｜定制衣柜及其配套产品 ｜ 56482.40｜ 17582.76｜ 31.13｜ 38.91｜
｜其他业务 ｜ 3861.15｜ 1738.17｜ 45.02｜ 2.66｜
｜门墙 ｜ 2462.60｜ 731.29｜ 29.70｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 43684.02｜ 12651.95｜ 28.96｜ 30.09｜
｜华南地区 ｜ 34059.77｜ 8915.63｜ 26.18｜ 23.46｜
｜华中地区 ｜ 20388.04｜ 6353.54｜ 31.16｜ 14.04｜
｜西南地区 ｜ 19585.94｜ 5968.87｜ 30.48｜ 13.49｜
｜华北地区 ｜ 11079.00｜ --｜ -｜ 7.63｜
｜西北地区 ｜ 6564.02｜ --｜ -｜ 4.52｜
｜东北地区 ｜ 5943.59｜ --｜ -｜ 4.09｜
｜其他业务 ｜ 3861.15｜ 1738.17｜ 45.02｜ 2.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司专业从事中高端定制橱柜、衣柜、门墙及其配套家居产品的研发、设计、生产
、销售、安装与售后等服务，致力于通过独创设计为消费者提供个性化、定制化的
大家居解决方案，为客户打造个性、时尚、舒适、美好的居住环境。
作为科学艺术家居的倡导者和定制家居的践行者，公司凭借突出的独创设计、精益
品质、市场开拓能力和以客户为中心的服务态度，经过多年的经营积累，获得了较
高的市场口碑和品牌忠诚度，现已成为国内领先的定制家居产品企业之一。
公司秉承“忠于独创、生而不同”的品牌理念，致力于打造定制家居轻高定第一品
牌，为中高端消费人群提供家的美好生活方式。现有整体橱柜、全屋定制及门墙三
大核心品类，其中，整体橱柜包括定制橱柜、厨电、卫浴柜、阳台柜等产品，全屋
定制包括定制衣柜、书柜、酒柜等产品，门墙包括木门、墙板等产品。
（二）公司所处的行业情况
1、公司所处行业情况
根据中国证监会行业分类，公司属于家具制造业（C21）中的木制家具制造业（C21
1）中的集成创新行业——定制家具行业。国家统计局数据显示，2024年上半年，
规模以上家具制造业企业营业收入3,101.8亿元，同比增长5.0%；实现利润总额137
.8亿元，同比增长3.8%。
产业链角度，2024年上半年房地产投资、销售、融资各项指标仍处于下行空间，整
体需求下行的压力已传导至家具行业。1—6月份，全国房地产开发投资52,529亿元
，同比下降10.1%（按可比口径计算），其中住宅投资39,883亿元，同比下降10.4%
。全国房地产开发企业房屋竣工面积26,519万平方米，同比下降21.8%，其中，住
宅竣工面积19,259万平方米，同比下降21.7%。
政策方面，2024年4月30日，政治局会议定调楼市政策方向，提出“统筹研究消化
存量房产和优化增量住房的政策措施”；5月17日，房地产“一揽子”新政聚焦稳
市尝去库存；6月7日，国常会再次明确“对于存量房产、土地的消化、盘活等工作
既要解放思想、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进”。
整体来看，上半年全国新房市场整体延续调整态势，二手房市场则“以价换量”，
在成交量上保持了一定规模。此外，国务院在3月印发了《推动大规模设备更新和
消费品以旧换新行动方案》，旨在通过以旧换新方式推进经济转型和居民生活品质
提升，此政策或推动家居行业新一轮的以旧换新消费，促进行业向智能化、绿色化
发展。
2、行业发展情况
（1）家具行业市场伴随城镇化、旧改建设、存量改造等进程稳步发展
城镇化进程的深入扩大了城镇居民人数，一二线城市土地供应的日益稀缺引发了旧
改建设，居民生活水平的逐步提高则促进了存量改造装修。通常而言，城镇居民对
室内空间的个性化需求和利用率的要求较高，这些需求均促进了家具行业市场的发
展。
国务院印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》明确，经过5
年的努力，常住人口城镇化率提升至接近70%，更好支撑经济社会高质量发展。目
前整体正稳步朝目标推进，旧城改造工程也在大力推进中。根据国家规划，“十四
五”期间我国将基本完成2000年底前建成的21.9万个城镇老旧小区的改造。其中20
24年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。1—6月份，全国新开工改造城镇
老旧小区3.3万个。
2023年7月21日召开的国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村
改造的指导意见》，提出要把城中村改造与保障性住房建设结合好，积极创新改造
模式，努力发展各种新业态，实现可持续运营。2024年以来，包括上海、北京、深
圳、重庆、广州在内的国内多个城市宣布城中村改造专项借款落地，尤其在纳入城
中村改造的35个超大特大城市，几乎都有相关款项落地，这意味着国内多个城市的
城中村改造项目将按下“加速键”。预期未来城中村与保障房结合的创新改造模式
等将加速推进，进一步保障民生，盘活各类闲置资产。
（2）房地产新政密集落地，供求新形势下寻求结构性机会
根据国家统计局数据，2024年上半年，新建商品房销售面积47,916万平方米，同比
下降19.0%，其中住宅销售面积下降21.9%。新建商品房销售额47,133亿元，下降25
.0%，其中住宅销售额下降26.9%。今年上半年包括“517新政”在内的多项政策落
地后，部分核心城市二手房成交率先好转。2024年1-5月，重点城市二手房成交套
数同比下降13%，6月以来，二手房周均成交套数同比增长约20%，市场表现明显优
于新房，上海、深圳、杭州等城市政策短期效果明显。整体来看，2024年上半年房
地产市场仍然面临较大调整压力。
2024年7月，中共二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推
进中国式现代化的决定》(以下简称“《决定》”)，对于房地产领域，《决定》将
“加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式”置于首位，同时，
明确加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求，还强调充分赋予各
城市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政
策、取消普通住宅和非普通住宅标准。此外，《决定》还提出改革房地产开发融资
方式和商品房预售制度。《决定》既充分肯定房地产业的重要性，又客观回应问题
，指明了中国房地产业未来发展方向。
各区域、城市的人口流入、经济发展、产业活力及地产市场供求关系的异同，加之
“因城施策”的综合作用下，预计未来房地产市场将持续分化表现。作为地产链需
求之一的定制家居行业也将在市场结构性变化中找到相应的发展机会。
3、行业周期性特点
（1）具有季节性特征
定制家具行业的季节性与城镇居民的商品住房购买和商品房的交房时间有关，也与
城镇居民旧房二次装修需求有关。由于气候差异对装修效果的影响以及春节因素影
响，一般上半年属于定制家具产品销售淡季，下半年属于销售旺季。基于上述因素
影响，公司的营业收入和利润呈现季节性波动的特征。
（2）与房地产行业景气度相关
定制家具行业属于房地产后周期行业，销售对象为首次购买商品住房、存量房二次
装修和二手房翻新的人群以及推出精装修商品住房的房地产企业，与房地产行业景
气度关联度较高。定制家具行业受房地产行业的影响有一定的滞后性，通常而言，
新房开工至竣工大约需要2-3年时间；相较房地产销售情况，定制家具行业与交房
规模关联性更高。
4、行业集中度特征
我国定制家具行业发展仍处于成长期，市场集中度较低。伴随定制家具行业品类融
合、渠道多元化发展、一级消费升级趋势的推进，消费者对于产品力与服务质量要
求的逐步提升，企业有望凭借品牌、渠道、产品等综合优势进一步提升市场份额，
市场集中度有较大提升空间。
（三）主要经营模式
1、研发及设计模式
公司采取自主研发与外协研发并举战略。自主研发方面，公司在产品调研阶段，通
过深入的市场洞察和客户需求分析，结合全球行业材料、工艺、结构趋势，定位不
同的产品开发类别，确定符合中国消费者的定制研发方向。产品研发过程中，以项
目方式推进产品开发，严格遵循“以消费者需求为中心”的导向，把控项目风险及
质量，形成橱柜、全屋、门墙及宅配家具的智能全屋定制套系化产品。公司积极倡
导终端独特体验的差异化营销方式，新品经研发、试制、评审、试产试销等多个环
节后，最终将以套系产品“一体化”的场景展示推广。
2、采购模式
公司实行供应链信息化管理,通过引入供应链管理系统SRM，实现供应商生命周期进
行管理，以完善的供应商绩效评价、分级管理体系和淘汰竞争机制对供应商进行开
发与管理，规范内部材料规格、统一采购技术质量标准，从而有效保证产品品质及
控制采购成本。经过对供应商进行实地评估和样品评估等程序，建立合格供应商名
录。在公司需要采购时，对合格名录内的供应商在价格、服务、响应速度、信誉品
质等方面进行综合评审后，选定供应商，按年签订框架供货协议，并持续跟踪监督
，进行采购管理，做到采购全流程把控。
3、生产模式
公司对主要经营的中高端定制橱柜、全屋、门墙等产品以订单生产的方式进行自主
生产。公司在接到订单后，通过柔性化生产工艺将订单对应的产品拆分成各种组件
，通过生产管理和信息技术系统，实现规模化定制加工，并根据客户订单及工程项
目的需求和交货期限合理安排生产，实现准时交付。
公司整体橱柜配套产品中的厨房电器、全屋定制软装、成品家具和部分组件（如板
材压贴）以外协或OEM外包方式进行生产。目前相关产品、工序在制造行业技术及
质量管理等方面较为成熟、完善，公司通过制定相关控制制度对外协或OEM外包生
产进行严格的流程及质量管控，保证了产品质量并提高了订单响应能力。
4、销售模式
公司采用大宗业务和零售经销双轮驱动的复合营销模式。
大宗业务模式是公司承接精装房工程市场的销售渠道，具体为公司直接或通过工程
经销商与全国优质房地产商建立合作关系，签订战略集采合同，为大型房地产项目
提供精装修配套整体橱柜、全屋定制、门墙及配套柜体等相关定制家居产品设计、
生产、运输、安装和售后业务，经客户验收后确认销售收入。目前，大宗业务已形
成“工程直营+经销商双轮驱动”的业务发展模式：一方面聚焦国央企、优质民企
等战略客户，赋能客户一体化精装定制解决方案；另一方面，拓宽地产拎包、酒店
、医养、保障房等多元化业务渠道。该模式下，由公司与房地产开发商或工程经销
商建立合作关系，签订相关项目合同。公司负责合同所涉货物的生产，根据客户实
际需求，由直营团队或工程经销商作为项目履约实际操作方，负责相关产品的设计
、运输、安装和售后等具体业务。公司与工程经销商签订协议，并监督工程服务商
按合同约定实施项目，按公司质量标准交付产品。
零售经销模式是指公司选择和培育认可自身品牌价值、具有品牌意识、资金实力、
信誉度良好、具有较丰富市场经验及相关资源经销商，与之签订合作协议，授权其
在一定区域内，按照公司要求开设门店，销售“皮阿诺”品牌定制家居产品的一种
销售模式。
除传统零售渠道外，还存在以下几类辅助销售渠道：
平台电商渠道，主要是借助互联网营销将经销商覆盖区域的本地用户吸引至门店消
费的过程和行为（引客），公司通过运营官方内容平台（微信、抖音、小红书等）
和第三方电商平台（天猫、京东、拼多多）旗舰店，获取线上流量，再由线下完成
量尺、设计、制造、安装等一系列服务，实现定制家居线上营销到线下服务的闭环
。
设计师渠道，通过持续深化和打造「独创者联盟」设计师交流平台，集合国内外优
秀设计师资源，通过设计师精准链接消费人群，以优秀的设计作品，满足消费者个
性化定制需求，提升公司产品销售及品牌知名度。
新零售本地化渠道，通过赋能经销商打造本地化新媒体矩阵，如抖音、小红书、公
众号等平台，以优秀的客户案例、“家装干货”等多形式内容链接当地消费者装修
需求，扩大门店在当地的知名度和影响力，实现线上流量到线下转化的闭环。
整装渠道，是指公司通过在全国范围与知名装修公司及推动经销商与当地装企开展
合作，利用公司的品牌优势、全案产品优势和生产制造优势，对装企进行品牌和产
品赋能。公司负责提供定制化家居产品生产制造、安装以及销售支持，装企负责提
供设计落地施工。
（四）报告期主要经营情况
2024年，公司始终坚持设计引导的轻高定为品牌定位。受行业整体景气度、消费趋
势变化、市场竞争加剧等多重影响，报告期内，公司营业收入为45,169.51万元，
较去年同期下降20.87%；实现归属于上市公司股东的净利润为446.23万元，较去年
同期下降86.32%。
1、深挖定制领域的创新潜力，塑造全新“定制新物种”品牌概念
在2024年的上半年，公司以“定制新物种”这一品牌新概念在第13届广州定制家居
展上首次亮相，引发了业界的广泛关注和讨论。“定制新物种”是公司在品牌IP运
营上的创新之举，它不仅是皮阿诺「独创者联盟」IP在终端运营模式中的一次创新
性拓展，更是基于产品和品牌价值的深度创新升级。这一理念紧密结合了用户的实
际需求，赋能经销商搭建起“全案设计+整家定制”的一店双驱模式，为经销商带
来更加高质量的精准客户资源。这种模式不仅实现了高效率的订单处理，还带来了
高客单值的转化，从而推动了品牌、经销商、用户三方的价值全面进化。
2、加码新零售本地化布局抢占终端流量，躬身局改市场发力新赛道
自2019年起，皮阿诺公司着手开拓线上市场引流与转化的新途径；到了2022年，公
司进一步深入新零售领域，采用“同城矩阵+内容营销”的策略积极抢占本地流量
市常2024年，皮阿诺再度加码布局新零售版图，不仅整合了品牌内容、电商平台和
新零售本地化等多个战略板块，还在全国范围内启动了新零售本地化IP矩阵的建设
。通过组建专业团队赋全程支持，利用抖音同城、直播、团购等现代营销手段，打
通线上获客闭环路径，帮助经销商提升运营和转化能力、多渠道赋能经销商。
为响应国家对家居装修行业提出的新要求，满足消费者对于个性化、高品质家装产
品和服务的需求，皮阿诺推出了独立的局改品牌——“诺好家立装立妆。通过与头
部装修公司和创新材料供应商建立战略合作伙伴关系，皮阿诺助力经销商流量获取
和转化的挑战，简化装修交付流程。这一策略不仅解决了快速施工和交付的难题，
还通过提供高质量的局改产品设计和服务，为消费者带来了更多的选择和便利。皮
阿诺致力于通过总部的支持和新盈利模式，帮助经销商提高在存量市场的竞争力，
探索新的业绩增长点。
3、顺应环境变化，拓展工程业务版图
报告期内，皮阿诺积极应对国家房地产政策调整，制定了长远的经营战略。结合市
场对高品质住宅的需求，公司加强了与国有及央企等优质地产伙伴的合作深度，并
扩大了二次营销的范围。同时，皮阿诺紧跟新型城镇化建设的步伐，不断推进地产
拎包入注酒店、医疗养老、学校和政府公共设施等多元化的B端业务渠道，为业绩
增长开辟了新的路径。
在工程渠道建设方面，皮阿诺持续拓展工程经销商网络，重点关注核心城市、核心
经销商和大客户，致力于打造样板区域市常报告期内，公司在工程渠道建设招商方
面取得了显著成果，新增20家优质经销商，进一步扩大了全国核心城市的覆盖范围
。
4、持续深化数字化转型变革，助力公司节能提效
2024年上半年，公司积极利用数字营销管理系统（DMMS），持续深化渠道建设管理
与系统赋能，成功完成了产品门户平台的迭代升级，同时，商学院培训点将系统版
块开发上线。这一举措不仅显著提升了门店的使用体验，也进一步促进了经销商与
公司间的紧密协作，实现了更高效的运营和更优质的客户服务。
在生产制造流程方面，公司坚持拓展四大生产基地的生产管理系统应用，即3S系统
（APS+MES+WMS）。为加强生产计划与执行的精准化管控，开发了产线计划的自动
化发布与差异预警推送功能。在成本管理上，引入了更多元的板材优化系统，并运
用多种算法进行对比，选择出最优的裁切方案，确保材料的最优化利用。报告期内
，各基地通过信息系统在业务无纸化、流程优化等方面的持续建设改造，有效助力
公司节能提效。
5、坚持设计独创，研发赋能，持续提高产品竞争力
消费者日益青睐全案一体化解决方案和绿色环保的设计理念，市场的多元化定制需
求不断上升。皮阿诺品牌坚持忠于独创设计，采用轻高端定制的产品策略，为中高
端客户提供满足其需求的全屋定制服务。为了支撑这一战略，公司产品研发中心新
成立了CMF（色彩、材料、工艺）工作室，与外部专家协作，完成了公司色差体系
的构建规划。此举不仅确立了色差体系构建的逻辑，还建立了一套迭代管理机制，
为新产品开发提供了一个全面的色彩搭配矩阵。此外，新增的预研工作室也为研发
模式的初步导入做好了准备。
2024年上半年，公司推出了四款全新的整家产品系列：「小夜曲-舒曼S」、「协奏
-序曲」、「协奏-缪斯S」以及「协奏-新纪元」。这些系列产品以其高颜值品质、
健康环保的材料和创新工艺获得了市场的高度认可，成为全案一体化时代新美学的
代表。「协奏-缪斯S」和「协奏-新纪元」更是荣获了“缪斯设计金奖”和“IAI智
造奖工业产品设计优秀奖”，充分展示了公司在产品研发和设计领域的卓越实力。
报告期内，皮阿诺的创新成果显著，新增发明专利3项，实用新型专利2项，外观专
利3项。截至报告期末，公司累计持有发明专利12项，实用新型专利215项，外观专
利225项，进一步巩固了在行业内的技术地位。
二、核心竞争力分析
（一）强大的品牌力和研发能力
“忠于独创”的“设计引领”、“超级收纳”的产品特性和“轻高定”品牌定位成
为公司品牌的特性优势。公司始终专注于收纳橱柜、全屋定制、木门、宅配等全案
一体化产品及配套产品领域，坚持设计引领的轻高定品牌定位，秉承“忠于独创，
生而不同”的品牌主张，致力于为消费者提供美好人居解决方案。公司在功能、美
学、工艺、服务等多个维度上提供独创性产品价值和专属感品牌体验，致力于做最
懂用户需求的家居品牌。
公司秉承以市场需求为导向，用户创新推动进步的研发理念，不断快速推出满足客
户需求及符合定制家具行业发展趋势的产品和技术解决方案。通过自主研发、大师
设计、“产-学-研”合作、上下游产业链互动研发等模式，建立了完善的内外部研
发管理体系。依托良好的资源整合能力和强大的设计、工艺团队及扎实的技术储备
与积累，公司上市销售产品拥有多项自主知识产权，荣获多项国内外设计大奖。
（二）多元化的渠道优势
公司深耕行业多年，通过洞察中国消费者的需求，铺设大宗工程和零售等多重渠道
，有效整合公司自身资源，实现经营规模快速扩张。
工程业务方面，公司是行业内最早将之作为核心发展战略的企业之一。经过多年来
的持续投入，公司建有以阜沙、兰考生产基地为主的专用产能配置，并建立工程项
目运作标准化操作流程，开发工程项目专用管理软件系统，实现数字化运营。公司
采用“直营+经销商”并重的销售模式，战略聚焦保利、华润、中海等央国企房地
产客户，掌握了丰富的客户资源。经过多年的业务沉淀及先发优势，公司已积累了
良好的市场口碑，市场品牌优势不断显现。近年来，公司接连获评中国房地产竞争
力十强供应商橱柜类第一、中国房地产产业链战略诚信领军企业、中国房地产开发
企业500强首选供应商等殊荣。
零售渠道方面，公司基于定制橱柜及全屋定制独特的定制化生产经营模式，推行以
市场为导向的细分市场战略，在营销渠道方面深耕细作。经过多年的发展，建立了
与公司紧密合作、共同成长、遍布全国的营销服务网络。同时，公司与全国各房地
产商、装修公司、物业公司、设计师等全产业链进行跨界合作，形成品牌合力，实
现品牌多领域渗透。公司以庞大的营销服务网络为基础，联合经销商组成了专业的
服务队伍，打造“售前、售中、售后+增值”的全链条零距离的现代式服务。
（三）生产制造优势
公司采用“标准件+非标件”相结合的复合生产模式，引进先进的德国豪迈柔性生
产线，标准件规模化生产，非标件柔性化制造，兼顾个性化和高质量的同时形成规
模生产，提升产品性价比。在生产管理上，公司引入精益生产理念，制定了详细的
管理文件，改善并规范了生产过程各环节，包括优化设计、板材利用率、生产效率
、产品质量控制等，进一步提升制造和工艺基础，提高产品质量。
公司致力于对生产流程进行持续的自动化、智能化建设和升级，生产基地智能化4.
0生产线改造，智能化成品立库搭建，同时加强在信息化技术的投入，通过高效的
生产管理系统，持续精进生产加工水平。
（四）信息化技术应用优势
公司信息化系统建设持续推进，基于现有系统架构不断扩展和深化，已形成包含数
字营销管理系统（DMMS）、家具定制设计系统（三维家/酷家乐）、产品数据管理
系统（造易PDM）、高级计划排程系统（APS）、制造执行系统（MES）、仓库管理
系统（WMS）、企业资源计划（SAPERP）、供应商关系管理系统（SRM）、工程项目
管理系统、电商O2O业务系统等从营销、设计到生产、财务全链路的信息化体系；
并搭建一套完整的智能化运营平台（BI），构建起符合公司精益管理、柔性生产特
点的数字化管理体系，实现公司定制橱柜、定制衣柜产品个性化设计、规模化及标
准化生产的一体化。同时对公司订单管理、工艺技术流程等进行改进，进一步提高
生产和服务各个环节的自动化、智能水平，提升产品质量，缩短生产周期。信息技
术管理系统的全面应用对公司经营管理和生产制造起到重要的技术支撑，形成了公
司的信息技术优势。
（五）经营团队及其管理优势
优秀的管理和人才团队为公司稳舰快速发展提供了有力保障。经过多年的体系化培
养和管理积淀，公司逐步打造出职业化的经营管理团队。核心管理层人员拥有丰富
的定制家具行业知识和工作经验，具有深刻的行业洞察和理解，能够及时根据客户
需求和市场格局的变化对公司的战略和业务进行调整。公司拥有生产、销售、技术
研发、产品设计等专业人才队伍，能准确把握不同客户群体及项目的消费偏好，并
以此开发出具有一定针对性的营销、服务系统流程。
战略定方向，人才作支撑。公司坚持完善人才培养、发展和激励的长效机制，从组
织管理、薪酬绩效入手，自上而下打通经营管理团队在公司目标方向上的一致性。
公司坚持围绕公司业务实际和核心价值观选拔、培养和发展人才，赋能业务，为人
才提供符合多种发展方向，提升管理团队的竞争力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧的风险
相比传统家具行业，定制家具行业发展潜力空间较大，盈利水平较高，近几年已成
为家具行业发展中新的经济增长点，多家上市定制家具公司已形成百家争鸣的竞争
局面。同时，随着房地产市场步入深度调整周期，存量市场博弈加剧，加之部分传
统家具制造企业、家电企业、上游建材企业、整装企业不断涌入定制家具行业，市
场竞争进一步加剧。随着行业发展，定制家具行业面临的市场竞争已经逐步由发展
之初的价格竞争，转变为品牌、设计、营销、人才、服务等多方面的综合竞争。市
场竞争的日益加剧可能导致行业平均利润率下滑或致使公司无法提升现有市占份额
，公司的经营业绩将受到一定影响。应对措施：公司继续强化品牌管理、营销网络
、设计研发等方面的竞争优势，实行差异化竞争战略，聚焦中高端目标市场，做好
品质和服务升级获取溢价。此外，公司将持续通过信息化管理驱动、优化生产和供
应链等手段降低生产成本。
2、宏观环境与房地产行业形势的风险
家具行业作为地产后周期产业，行业增速同房地产行业增速高度相关。2023年以来
，各级政府部门频繁优化楼市政策力促房地产市场平稳运行，当下政策环境处于相
对宽松阶段，但居民收入预期弱、房价下跌预期等因素依然制约着房地产市场修复
节奏。新房市场调整态势未改，核心城市政策效果持续性不足。若后续房地产调控
政策效果不及预期，房地产市场持续低迷，将影响到定制家具行业的发展，进而对
公司的生产经营造成不利影响。
应对措施：公司做强品类和高配置，丰富定制产品配套，实施门店换新升级，强化
门店投放，提升客单值。全渠道建设拓展，线上线下业务融合助力，树立良好品牌
形象，改善并提升获取流量的能力，提升客户转化效率。优化大宗客户收入结构占
比，聚焦央企国企及优质民营地产商，扶持工程经销商，做好应收账款管理。
3、主要原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料包括板材、台面、五金配件和外购厨电等。未来如果公
司主要原材料价格出现大幅波动，可能对公司经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司一方面通过采购成本控制、建立与供应商长期合作机制等手段来规
避主要原材料价格波动的风险；另一方面通过不断改进生产工艺技术，提高生产的
自动化、智能化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价
格波动对产品成本的影响。
4、新产品研发和设计能力不能满足客户需求的风险
如果不能满足客户不断迭新的消费需求和保持研发设计的持续创新能力，公司的核
心竞争力将无法继续维持，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
应对措施：公司在科研立项、研发绩效考核、科技成果转化等方面建立了完善的研
发管理体系，保障了产品开发与市场的紧密联系；公司通过外协研发、内外设计联
合方式缩短开发周期，快速响应市场需求，实现每年两次满足市场需求的新品交付
。
5、经营管理的风险
随着公司多地区的生产基地布局和落实，公司经营规模、区域和渠道迅速扩大，经
营管理的复杂程度大幅提高，这对公司的研发设计、采购供应、生产制造、销售服
务、物流配送、人员管理、资金管理等部门提出了更高的要求。如果公司不能及时
优化管理模式、提高管理能力，或将面临经营管理风险。
应对措施：公司通过不断完善信息化建设，打通各部门管理并有效提高管理效率；
公司建立职业化管理机制，以企业文化、组织设计等维度对业务模式进行建设和调
整，并做好过程管理；建立基地化管理机制，形成总部做好机制建设、控制、监督
和协调，各生产基地厂长负责的经营管理模式。
6、应收账款、应收票据无法收回的风险
随着近年来国内房地产行业宏观调控措施的推进，国内房地产企业经营情况也受到
不同程度的影响，未来如果宏观经济形势、房地产行业融资政策等因素发生不利变
化，公司下游房企客户经营状况发生重大困难，可能导致公司应收账款无法收回、
商业承兑汇票无法兑付的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
应对措施：大宗渠道方面，公司将采劝工程直营+经销商并重驱动”的销售模式，
直营业务上，聚焦十大战略地产商，达成双向深度联盟合作。工程经销商渠道，扶
持打造十大工程经销商。实现工程业务产品品类从橱柜单一品种向衣柜、浴室柜、
阳台柜、门墙等多品种拓展，提升房企单个项目销售额。在回款控制上，公司通过
设置风险控制部门，加强大宗业务风控措施，具体包括：设置相关准入门槛；设置
分类评级标准，根据标准评判是否参与相关招投标项目；在回款把控上根据逾期情
况设置三级预警提示、对逾期客户采取多种方式结合的追款催收措施等。从多个维
度制定严格制度，严控大宗业务风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜中山市捷迅家居安装有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜中山市花间意家具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中山盛和德成投资发展有限公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东拾木集家居科技有限公司｜ 800.00｜ -554.78｜ 2475.44｜
｜杭州利城启越股权投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南皮阿诺家居有限责任公司｜ 18000.00｜ -464.70｜ 23907.77｜
｜海南皮阿诺科技有限责任公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市吖咕智能科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜皮阿诺家居(天津)有限公司 ｜ 17499.34｜ -302.45｜ 27701.76｜
｜皮阿诺家居有限公司 ｜ 3000.00｜ -729.36｜ 27635.24｜
｜皮阿诺智慧家居(广东)有限公｜ 5000.00｜ -725.99｜ 16030.21｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜皮阿诺(香港)国际有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
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