☆经营分析☆ ◇002823 凯中精密 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
核心精密零组件的研发、设计、制造及销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车通信消费等互联产品及｜ 275855.83｜ 52171.74｜ 18.91｜ 90.46｜
｜精密零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 29104.92｜ 1822.15｜ 6.26｜ 9.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜换向器及集电环 ｜ 108425.37｜ 24755.28｜ 22.83｜ 35.55｜
｜新能源汽车零组件 ｜ 88031.91｜ 17832.03｜ 20.26｜ 28.87｜
｜气控组件 ｜ 47781.31｜ 4690.39｜ 9.82｜ 15.67｜
｜其他 ｜ 29104.92｜ 1822.15｜ 6.26｜ 9.54｜
｜通信及消费领域产品 ｜ 16406.89｜ 1897.03｜ 11.56｜ 5.38｜
｜高强弹性零件 ｜ 15210.36｜ 2997.01｜ 19.70｜ 4.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 159151.69｜ 25444.57｜ 15.99｜ 52.19｜
｜境内 ｜ 145809.07｜ 28549.32｜ 19.58｜ 47.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车通信消费等互联产品及｜ 139644.67｜ 24355.02｜ 17.44｜ 90.33｜
｜精密零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 14954.77｜ 1056.00｜ 7.06｜ 9.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜换向器及集电环 ｜ 53011.60｜ 12267.75｜ 23.14｜ 34.29｜
｜新能源汽车零组件 ｜ 42272.26｜ 7636.84｜ 18.07｜ 27.34｜
｜气控组件 ｜ 28696.09｜ 2759.09｜ 9.61｜ 18.56｜
｜其他 ｜ 14954.77｜ 1056.00｜ 7.06｜ 9.67｜
｜通信及消费领域产品 ｜ 8088.83｜ 710.28｜ 8.78｜ 5.23｜
｜高强弹性零件 ｜ 7575.88｜ 981.06｜ 12.95｜ 4.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 84979.56｜ 12726.41｜ 14.98｜ 54.97｜
｜境内 ｜ 69619.88｜ 12684.61｜ 18.22｜ 45.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车通信消费等互联产品及｜ 271019.20｜ 43229.67｜ 15.95｜ 89.62｜
｜精密零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 31378.49｜ 1156.31｜ 3.69｜ 10.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜换向器及集电环 ｜ 104917.60｜ 19468.38｜ 18.56｜ 34.70｜
｜新能源汽车零组件 ｜ 74779.32｜ 13599.66｜ 18.19｜ 24.73｜
｜气控组件 ｜ 51715.69｜ 4583.04｜ 8.86｜ 17.10｜
｜其他 ｜ 31378.49｜ 1156.31｜ 3.69｜ 10.38｜
｜通信及消费领域产品 ｜ 24147.22｜ 3839.41｜ 15.90｜ 7.99｜
｜高强弹性零件 ｜ 15459.38｜ 1739.18｜ 11.25｜ 5.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 163155.73｜ 23662.17｜ 14.50｜ 53.95｜
｜境内 ｜ 139241.97｜ 20723.81｜ 14.88｜ 46.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车通信消费等互联产品及｜ 129389.33｜ 17536.76｜ 13.55｜ 90.36｜
｜精密零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 13808.47｜ 1245.44｜ 9.02｜ 9.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜换向器及集电环 ｜ 48919.40｜ 7710.55｜ 15.76｜ 34.16｜
｜新能源汽车零组件 ｜ 37573.15｜ 4914.95｜ 13.08｜ 26.24｜
｜气控组件 ｜ 24513.74｜ 1649.71｜ 6.73｜ 17.12｜
｜其他 ｜ 13808.47｜ 1245.44｜ 9.02｜ 9.64｜
｜通信及消费领域产品 ｜ 10869.82｜ 1815.26｜ 16.70｜ 7.59｜
｜高强弹性零件 ｜ 7513.22｜ 1446.29｜ 19.25｜ 5.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 81884.65｜ 10829.92｜ 13.23｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
1、行业发展状况
公司处于精密制造和先进制造业，属于经济发展基础产业。公司深耕核心精密零组
件等细分领域，已拥有新能源汽车零组件、换向器、集电环等产品，应用领域持续
发展。
（1）新能源汽车三电、智能驾驶、汽车轻量化零组件行业
目前全球新能源汽车正处于蓬勃发展时期，据 EVTank联合伊维经济研究院发布的
研究报告，全球新能源汽车销量达到1823.6万辆，同比增长24.4%，市场渗透率接
近20%，中国已成为全球新能源汽车市场的重要增长极。
市场对新能源汽车关键性能指标（续航里程、电池容量、充电效率、安全性能及环
保标准）的要求提升，推动高电压平台、大电流承载、高阻燃等级等高性能三电系
统（电池、电机、电控）精密零组件的需求增长。面对市场变革，零部件企业加速
向高端制造转型，通过创新技术在产品设计及制造工艺中的应用，在优化成本结构
的同时持续提升产品性能、技术含量及可靠性，从而巩固市场竞争优势。
消费升级趋势正驱动新能源汽车零部件技术快速演进，自动驾驶、车路云协同等创
新技术开辟了新增长赛道。随着消费者对智能化、便捷性需求的不断提升，智能驾
驶系统正从高端车型的差异化配置逐步普及为标准配置，这为高精度毫米波雷达、
智能驱动连接器、多模态感知传感器等智能驾驶核心精密零部件创造了广阔的市场
空间。
在全球低碳发展浪潮下，汽车轻量化已成为燃油车与新能源汽车共同的技术发展方
向。汽车轻量化是指在确保车辆结构强度和安全性能的基础上，通过优化设计和材
料应用最大限度降低汽车整备质量，从而提升动力性能、降低能耗并减少排放。当
前我国汽车轻量化零部件的应用水平较欧美日等发达国家仍存在明显差距，这为新
型结构设计和轻质材料（如高强度钢、铝合金、复合材料等）的应用提供了广阔的
市场空间和发展机遇。
（2）换向器行业
换向器行业呈现出不断技术创新、自动化技改、节能环保需求带动持续研发投入等
发展趋势。由于换向器是功能件和安全件，对质量、体系等要求较高。现代工业发
展正由“大而全”向“专业化、集约化”转变，这就要求核心精密零组件企业在产
品设计、专有技术工艺的研发和改进、关键材料的研究及自动化智能化生产线的设
计开发等方面需要具备极强的专业性。随着技术水平的发展，精密零组件产业呈现
出如下发展趋势：（1）与客户合作不断深化；（2）保持研发能力强、技术领先需
要持续投入各项资源；（3）数控技术、精密加工技术和自动化智能化设备广泛应
用；（4）绿色、节能、环保的发展趋势越来越突出。
2、公司的行业地位
公司专注于精密零组件的研发和制造，服务全球知名客户。经过多年的积淀，通过
引进吸收和自主创新相结合，公司在产品设计、模具开发、工艺水平、生产设备、
产品质量和人才储备等方面具有优势。在巩固全球换向器行业龙头地位的同时，公
司横向拓展了新能源汽车三电系统（动力电池、驱动电机、电控系统）、智能驾驶
、汽车轻量化等关键零部件业务，产品已获得市场的广泛认可，市场份额持续提升
，正逐步发展成为具有全球竞争力的精密零组件解决方案提供商。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务概述
公司是一家专注于核心精密零组件研发、设计、制造及销售的高新技术企业，致力
于为客户提供核心精密零组件一体化解决方案。公司聚焦新能源汽车三电、智能驾
驶、汽车轻量化等领域，拥有戴姆勒、丰田汽车、德国博世、日本电装、采埃孚、
马勒、法雷奥、万宝至、大陆、博格华纳、埃贝赫等全球知名整车及零部件客户。
公司多年来进行持续研发投入和技术积累，拥有完全自主知识产权体系，已熟练掌
握了精密冲压技术、精密塑料成型技术、光纤激光焊接技术、材料表面处理技术、
智能装备、自动检测和验证等核心技术，配置了行业先进的模具加工和检测设备，
凭借研发、技术、质量体系、客户服务等优势，多次获得客户认可。
公司为全球众多知名品牌新能源汽车、国内头部新能源车企配套新一代平台接口关
键核心零组件，同时是换向器行业龙头企业。公司依托自身在精密零组件领域的核
心优势，抓住新能源汽车及汽车智能发展机遇，围绕核心客户需求，横向拓展了应
用于新能源汽车动力电池系统、驱动电机系统、电控系统、汽车轻量化及汽车智能
驾驶领域的核心精密零组件产品和技术。
2、主要产品及用途
公司主要产品包括新能源汽车零组件、换向器、集电环、通信及消费领域产品、气
控组件、高强弹性零件，公司新能源汽车零组件包括新能源汽车动力电池包组件、
驱动电机连接器、电控系统逆变器零组件以及汽车轻量化零件等新产品。公司产品
广泛应用于汽车电动化和智能驾驶、氢能、储能、轨道交通、航空航天、通信、消
费电子、健康医疗、智慧家居和办公、智能装备、光伏发电设备等领域。
3、经营模式
（1）销售模式
公司采取直销的销售模式。公司与众多客户保持长期稳定的合作伙伴关系，具备长
期稳定的多品种定制化批量供货能力。在中国深圳、广东、上海、长沙、中国香港
及日本、德国等地设有多个销售、研发中心和生产基地。
（2）采购模式
公司建立了完整的采购体系和供应商管理体系。公司与主要原材料供应商形成了稳
定的合作关系。公司根据采购流程等制度严格筛选供应商，定期和不定期从质量、
成本、交期和服务四个方面对合格供应商进行考核和管理，实行供应商动态管理。
（3）生产模式
公司按客户订单组织生产，通过流程化布局、柔性化的设备、准时化的生产、多功
能与一人多岗以及端对端的流程，使日常经营活动围绕客户需求展开，快速响应和
满足客户持续增长的市场需求、确保产品品质，同时持续降低生产成本，提高公司
可持续竞争力，促进与客户的合作不断深化。
4、主要业绩驱动因素
公司聚焦新能源汽车三电、智能驾驶及汽车轻量化领域，持续研发投入，持续获得
行业知名新、老客户定点项目。受益于新能源汽车行业蓬勃发展，公司新能源汽车
零组件销售收入增长，核心客户定点项目陆续转量产。公司已配套国内头部新能源
汽车客户、戴姆勒奔驰、丰田等国际、国内一线车企，同时也是德国博世、采埃孚
、博泽、日本电产、电装等全球知名零部件客户的长期合作伙伴。
5、公司经营情况分析
（1）经营业绩实现高质量增长
2024年度，公司实现营业收入30.50亿元，新能源汽车三电零组件（动力电池、驱
动电机、电控系统）销售增长，换向器业务保持稳健增长。通过持续优化生产布局
、深化新型工业化智能制造技改，公司运营效率提升，推动主营业务盈利能力增强
。报告期内，公司实现归母净利润1.70亿元，同比增长121.73%；扣非净利润1.54
亿元，同比增长89.54%。
（2）技术研发持续投入与创新发展
公司持续研发投入，加强创新体系建设，不断健全知识产权管理体系，2024年新增
授权专利38项。
（3）国内外主流新能源汽车整车客户合作持续发展
公司海内外研产销一体化平台优势凸显，与客户合作持续发展，新获得众多国内、
外一线车企、知名Tier1优质客户定点。
（4）管理体系持续升级
公司积极推进标准化建设，通过ISO 50001能源管理体系、ISO 27001/TISAX信息安
全管理体系认证，并完成实验室CNAS扩项（新增清洁度及RoHS测试等能力），为产
品质量与合规运营提供体系化保障。
（5）ESG战略
公司将ESG理念全面融入经营决策，构建可持续发展管理体系：完善公司治理机制
，加速绿色低碳转型，强化社会责任履行，致力于为客户提供精密零组件解决方案
的同时，创造长期社会价值。
三、核心竞争力分析
1、公司持续研发投入和创新，是行业领先的科技型精密制造企业
公司多年来进行持续的高强度研发投入和技术积累，拥有完全自主知识产权体系，
拥有200余项国内外专利，已熟练掌握了精密冲压技术、精密塑料成型技术、精密
模具制造技术、光纤激光焊接技术、材料表面处理技术、特种焊接技术、高压动力
电池汇流排绝缘技术、智能装备研发和制造技术、自动检测和验证等核心技术。同
时，公司建立了国家级、省级工程技术中心，院士专家工作站、博士后实践基地，
拥有一支由广东省领军人才专家、博士及多位硕士研究人员领衔的专业、长期服务
于精密零组件行业具有丰富行业经验的研发团队。
2、公司是全球行业领先客户的长期合作伙伴
公司拥有德国博世、戴姆勒、日本电装、采埃孚、马勒、法雷奥、万宝至、大陆、
博格华纳、埃贝赫等核心客户资源，并保持长期稳定的合作关系。公司具备为客户
提供长期稳定多品种定制化批量供货能力。
3、公司具备值得信任的质量体系
公司具备完善的质量管理体系并不断优化，通过ISO9001质量管理体系、IATF16949
：2016汽车业质量管理体系、ISO14001：2015环境管理体系、ISO45001：2018职业
健康安全管理体系认证，拥有业内顶尖的检测实验室，通过CNAS认可，能够满足客
户严格的品质要求。
4、公司拥有全球化能力
公司在中国大陆、中国香港、中国台湾、德国、日本设有销售、研发中心和生产基
地，实现本地化研发和生产运营，不断提升对核心客户的服务能力。
四、公司未来发展的展望
（一）行业发展趋势和前景
（二）公司发展战略
公司战略定位：成为具有全球竞争力的精密零组件一体化解决方案供应商。
未来经营战略及规划：公司在巩固换向器龙头地位的同时，聚焦核心精密零组件业
务，抓住新能源汽车及汽车智能化发展机遇，围绕核心客户横向拓展新业务，多产
品均衡发展，重点发展应用于新能源汽车动力电池系统、驱动电机系统、电控系统
、智能驾驶及汽车轻量化领域的核心精密零部件。做大规模，提升配套供应能力；
同时，注重区域均衡发展，贴近客户，本地化运营。
近年来，公司在巩固换向器龙头地位的同时，重点发展核心精密零组件新产品业务
，产品广泛应用于新能源汽车电池系统、驱动电机和电控系统。
（三）公司2025年经营计划
1、聚焦高增长赛道，深化全球客户合作
公司将持续聚焦新能源汽车三电系统（动力电池系统、驱动电机系统、电控系统）
、智能驾驶、汽车轻量化、氢能、储能等战略新兴市常公司选择优质赛道，围绕核
心客户需求，进一步深化与国内外新能源整车头部客户的合作，优化产品结构、提
升附加值，进一步拓宽市场份额，巩固行业领先地位。
2、强化核心技术竞争力
公司进一步加强研发创新，强化研发体系建设，完善工艺技术标准，打造企业级技
术平台，提升注塑模具及关键工程技术水平，优化技术方案评审与风险管控机制。
同时，加强制造优势，持续强化核心原材料制备、表面处理等关键技术，巩固行业
竞争优势。
3、加速本地化运营布局
公司将持续推进海外研发、生产和客户协同布局，增强本地化运营和配套服务能力
，提升全球客户同步开发与高效交付水平，进一步强化市场竞争力。
4、深化ESG可持续发展
公司将提升风险管理能力，完善风险识别与防范体系，优化业务流程，提升运营效
率；进一步加强组织建设，加强人才梯队培养，推动组织能力升级；持续推进数字
化赋能，积极推进生产经营管理系统平台建设，以数字化驱动高质量可持续发展。
（四）可能面对的主要风险
1、宏观经济波动及产业政策变化风险
公司主要产品包括换向器及集电环、高强弹性零件、气控组件、新能源汽车零组件
、通信及消费领域产品等核心精密零组件，主要应用于下游汽车、新能源汽车三电
系统等领域，与宏观经济的整体运行密切相关。若未来经济景气度低迷甚至下滑，
将影响下游汽车及新能源汽车行业的发展。
2、原材料价格波动风险
若原材料价格发生大幅波动，将影响公司产品毛利率水平。公司存在因原材料价格
波动而导致的经营业绩波动风险。
3、汇率波动风险
公司出口业务结算币种涉及美元、欧元、日元等多种货币。随着未来公司海外业务
持续发展，汇率波动对公司的经营业绩会产生一定影响。公司为防范汇率波动风险
，运用金融衍生品工具进行套期保值。
4、人力成本上升风险
随着我国整体经济持续发展，劳动力的薪酬及福利水平可能会逐步上升，若公司在
生产设备自动化以及生产效率优化方面不能及时消化人力成本上升带来的成本增加
，将对公司经营业绩产生不利影响。
公司将持续推进智能制造转型升级，进行自动化、信息化项目，同时持续推进精益
改善，提升生产效率，节约人力成本。
【4.参股控股企业经营状况】
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