☆经营分析☆ ◇002823 凯中精密 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
核心精密零组件的研发、设计、制造及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车通信消费等互联产品及｜ 128604.32｜ 27220.26｜ 21.17｜ 89.93｜
｜精密零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 14396.77｜ 796.25｜ 5.53｜ 10.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车电机换向器及其他精密｜ 74770.47｜ 14726.39｜ 19.70｜ 52.29｜
｜零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜新能源汽车零组件 ｜ 40719.69｜ 9883.58｜ 24.27｜ 28.48｜
｜其他 ｜ 14396.77｜ 796.25｜ 5.53｜ 10.07｜
｜通信及消费领域产品 ｜ 13114.16｜ 2610.29｜ 19.90｜ 9.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 71619.52｜ 12059.31｜ 16.84｜ 50.08｜
｜境内 ｜ 71381.57｜ 15957.21｜ 22.35｜ 49.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车通信消费等互联产品及｜ 275855.83｜ 52171.74｜ 18.91｜ 90.46｜
｜精密零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 29104.92｜ 1822.15｜ 6.26｜ 9.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜换向器及集电环 ｜ 108425.37｜ 24755.28｜ 22.83｜ 35.55｜
｜新能源汽车零组件 ｜ 88031.91｜ 17832.03｜ 20.26｜ 28.87｜
｜气控组件 ｜ 47781.31｜ 4690.39｜ 9.82｜ 15.67｜
｜其他 ｜ 29104.92｜ 1822.15｜ 6.26｜ 9.54｜
｜通信及消费领域产品 ｜ 16406.89｜ 1897.03｜ 11.56｜ 5.38｜
｜高强弹性零件 ｜ 15210.36｜ 2997.01｜ 19.70｜ 4.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 159151.69｜ 25444.57｜ 15.99｜ 52.19｜
｜境内 ｜ 145809.07｜ 28549.32｜ 19.58｜ 47.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 304960.76｜ 53993.89｜ 17.71｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车通信消费等互联产品及｜ 139644.67｜ 24355.02｜ 17.44｜ 90.33｜
｜精密零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 14954.77｜ 1056.00｜ 7.06｜ 9.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜换向器及集电环 ｜ 53011.60｜ 12267.75｜ 23.14｜ 34.29｜
｜新能源汽车零组件 ｜ 42272.26｜ 7636.84｜ 18.07｜ 27.34｜
｜气控组件 ｜ 28696.09｜ 2759.09｜ 9.61｜ 18.56｜
｜其他 ｜ 14954.77｜ 1056.00｜ 7.06｜ 9.67｜
｜通信及消费领域产品 ｜ 8088.83｜ 710.28｜ 8.78｜ 5.23｜
｜高强弹性零件 ｜ 7575.88｜ 981.06｜ 12.95｜ 4.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 84979.56｜ 12726.41｜ 14.98｜ 54.97｜
｜境内 ｜ 69619.88｜ 12684.61｜ 18.22｜ 45.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车通信消费等互联产品及｜ 271019.20｜ 43229.67｜ 15.95｜ 89.62｜
｜精密零组件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 31378.49｜ 1156.31｜ 3.69｜ 10.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜换向器及集电环 ｜ 104917.60｜ 19468.38｜ 18.56｜ 34.70｜
｜新能源汽车零组件 ｜ 74779.32｜ 13599.66｜ 18.19｜ 24.73｜
｜气控组件 ｜ 51715.69｜ 4583.04｜ 8.86｜ 17.10｜
｜其他 ｜ 31378.49｜ 1156.31｜ 3.69｜ 10.38｜
｜通信及消费领域产品 ｜ 24147.22｜ 3839.41｜ 15.90｜ 7.99｜
｜高强弹性零件 ｜ 15459.38｜ 1739.18｜ 11.25｜ 5.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 163155.73｜ 23662.17｜ 14.50｜ 53.95｜
｜境内 ｜ 139241.97｜ 20723.81｜ 14.88｜ 46.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 302397.70｜ 44385.98｜ 14.68｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务概述
公司是一家专注于核心精密零组件研发、设计、制造及销售的高新技术企业，致力
于为客户提供核心精密零组件一体化解决方案。公司聚焦汽车电子、新能源及智能
驾驶、消费电子等精密零组件行业核心领域，拥有戴姆勒、丰田汽车、德国博世、
日本电装、采埃孚、马勒、法雷奥、万宝至、大陆、博格华纳、埃贝赫等全球知名
客户。公司多年来进行持续研发投入和技术积累，拥有完全自主知识产权体系，已
熟练掌握了精密冲压技术、精密塑料成型技术、光纤激光焊接技术、材料表面处理
技术、智能装备、自动检测和验证等核心技术，配置了行业先进的模具加工和检测
设备，凭借研发、技术、质量体系、客户服务等优势，多次获得客户认可。
公司为全球众多知名品牌汽车企业、国内头部新能源车企配套新一代平台接口关键
核心零组件，同时是换向器行业龙头企业。公司依托自身在精密零组件领域的核心
优势，在巩固换向器、集电环、通信及消费电子领域市场地位的同时，抓住新能源
汽车及汽车智能发展机遇，围绕核心客户需求，横向拓展了应用于新能源汽车动力
电池系统、驱动电机系统、电控系统、汽车轻量化及汽车智能驾驶领域的核心精密
零组件产品和技术。
2、主要产品及用途
公司主要产品包括新能源汽车零组件、换向器、集电环、通信及消费电子领域产品
、气控组件、高强弹性零件，公司新能源汽车零组件包括新能源汽车动力电池包组
件、驱动电机连接器、电控系统逆变器零组件以及汽车轻量化零件等新产品。公司
产品广泛应用于汽车电动化和智能驾驶、氢能、储能、轨道交通、航空航天、通信
、消费电子、健康医疗、智慧家居和办公、智能装备、光伏发电设备等领域。
3、经营模式
（1）销售模式
公司采取直销的销售模式。公司与众多客户保持长期稳定的合作伙伴关系，具备长
期稳定的多品种定制化批量供货能力。在中国深圳、广东、上海、长沙、中国香港
及日本、德国等地设有多个销售、研发中心和生产基地。
（2）采购模式
公司建立了完整的采购体系和供应商管理体系。公司与主要原材料供应商形成了稳
定的合作关系。公司根据采购流程等制度严格筛选供应商，定期和不定期从质量、
成本、交期和服务四个方面对合格供应商进行考核和管理，实行供应商动态管理。
（3）生产模式
公司按客户订单组织生产，通过流程化布局、柔性化的设备、准时化的生产、多功
能与一人多岗以及端对端的流程，使日常经营活动围绕客户需求展开，快速响应和
满足客户持续增长的市场需求、确保产品品质，同时持续降低生产成本，提高公司
可持续竞争力，促进与客户的合作不断深化。
4、主要业绩驱动因素
公司作为换向器、连接器等精密零组件一体化解决方案供应商，持续研发投入，不
断获得行业知名新、老客户定点项目。精密零组件行业作为高端制造业的核心支撑
，具有技术密集、认证壁垒高和定制化强的特点，受益于近年精密零组件行业蓬勃
发展，公司汽车行业产品、新能源汽车零组件、通信及消费领域产品销售收入均有
所增长，核心客户定点项目陆续转量产。公司已配套国内头部新能源汽车客户、戴
姆勒奔驰、丰田等国际、国内一线车企，同时也是德国博世、采埃孚、博泽、日本
电产、电装等全球知名零部件客户的长期合作伙伴。
5、公司经营情况分析
2025年上半年，公司实现营业收入143,001.09万元，新能源汽车零组件、电机换向
器、通信及消费领域产品等主营业务收入保持稳定。报告期内，公司运营效率持续
提升，实现归母净利润11,312.73万元，同比增长46.32%；扣非净利润11,953.00万
元，同比增长72.33%。
二、核心竞争力分析
1、公司持续研发投入和创新，是行业领先的科技型精密制造企业
公司多年来进行持续的高强度研发投入和技术积累，拥有完全自主知识产权体系，
拥有200余项国内外专利，已熟练掌握了精密冲压技术、精密塑料成型技术、精密
模具制造技术、光纤激光焊接技术、材料表面处理技术、特种焊接技术、高压动力
电池汇流排绝缘技术、智能装备研发和制造技术、自动检测和验证等核心技术。同
时，公司建立了国家级、省级工程技术中心，院士专家工作站、博士后实践基地，
拥有一支由广东省领军人才专家、博士及多位硕士研究人员领衔的专业、长期服务
于精密零组件行业具有丰富行业经验的研发团队。
2、公司是全球行业领先客户的长期合作伙伴
公司拥有德国博世、戴姆勒、日本电装、采埃孚、马勒、法雷奥、万宝至、大陆、
博格华纳、埃贝赫等核心客户资源，并保持长期稳定的合作关系。公司具备为客户
提供长期稳定多品种定制化批量供货能力。
3、公司具备值得信任的质量体系
公司具备完善的质量管理体系并不断优化，通过ISO9001质量管理体系、IATF16949
：2016汽车业质量管理体系、ISO14001：2015环境管理体系、ISO45001：2018职业
健康安全管理体系认证，拥有业内顶尖的检测实验室，通过CNAS认可，能够满足客
户严格的品质要求。
4、公司拥有全球化能力
公司在中国大陆、中国香港、中国台湾、德国、日本设有销售、研发中心和生产基
地，实现本地化研发和生产运营，不断提升对核心客户的服务能力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动及产业政策变化风险
公司主要产品包括换向器及集电环、高强弹性零件、气控组件、新能源汽车零组件
、通信及消费领域产品等核心精密零组件，主要应用于下游汽车、新能源汽车三电
系统等领域，与宏观经济的整体运行密切相关。若未来经济景气度低迷甚至下滑，
将影响下游汽车及新能源汽车行业的发展。
公司密切关注行业动态，包括市场趋势、技术创新和竞争情况。通过深入的市场研
究和分析，及时调整公司的战略规划同时，公司将持续研发投入，提升技术创新能
力，满足客户需求和适应市场变化。
2、原材料价格波动风险
若原材料价格发生大幅波动，将影响公司产品毛利率水平。公司存在因原材料价格
波动而导致的经营业绩波动风险。公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原
材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。同时，公司与主要客
户就铜材等主要原材料约定与市场联动的调价机制，降低风险。
3、汇率波动风险
公司出口业务遍布全球多个国家和地区，结算币种涉及美元、欧元、日元等多种货
币。随着未来公司海外业务持续发展，汇率波动对公司的经营业绩会产生一定影响
。
公司密切关注汇率变动趋势，综合运用金融衍生品工具进行套期保值。同时，公司
与主要客户约定汇率与市场联动的调价机制，降低风险。
4、人力成本上升风险
随着我国整体经济持续发展，劳动力的薪酬及福利水平可能会逐步上升，若公司在
生产设备自动化以及生产效率优化方面不能及时消化人力成本上升带来的成本增加
，将对公司经营业绩产生不利影响。
公司持续推进智能制造转型升级，进行自动化、信息化项目，同时持续推进精益改
善，提升生产效率，节约人力成本。
5、业务扩张带来的管理风险
随着公司投资规模的扩大、经营范围的拓展、子公司数目的增加，需要公司在战略
投资、运营管理、财务管理、人力资源管理、内部控制等方面进行及时有效地调整
，对公司经营管理能力提出更高的要求。若公司管理体制和配套措施无法进行相应
的调整和支持，业务规模的扩张将会为公司的经营管理带来一定的风险。
公司不断完善管理制度和内部控制制度建设，持续完善信息平台建设，优化管理和
运营系统，同时储备专业人才，提升公司管理水平。
【4.参股控股企业经营状况】
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