☆风险因素☆ ◇002554 惠博普 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
强烈推荐——东兴证券:回调后又现买入时机【2013-06-07】
公司基本面没有发生任何负面变化。展望半年报、三季报和年报，公司业绩增速有望
逐季攀高，如有订单可能成为股价上涨的催化剂。我们坚定看好公司未来几年的高增
长，预计2013-15年EPS分别为0.35、0.54、0.81元，对应当前股价PE为35X、23X、16
X，维持“强烈推荐”评级。
增 持——国泰君安:股价回调不改公司长期投资价值【2013-06-06】
预计2013-2015年公司EPS分别为0.39、0.54及0.75元，目标价15.47元，增持。
中 性——瑞银证券:深度介入天然气产业链，各项业务进展顺利【2013-05-21】
我们维持2013-2015年盈利预测，2013/2014年燃气业务EPS分别为0.05/0.10元，主业
油气设备EPS分别为0.31/0.34元。我们前期目标价基于当时市场估值：燃气平均25倍
PE，油气设备38倍PE得出，目前市场给予油气设备估值约45倍。我们按分部估值法，
给予燃气业务30倍，油气设备2013年45倍PE，上调其目标价至15元，下调评级至“中
性”。
强烈推荐——东兴证券:天燃气销售版图继续扩张【2013-05-14】
我们重申我们的逻辑：1）短期内看好油气地面处理装备超预期，2）长期看好公司在
天然气领域的拓展。预计2013-15年EPS分为0.54、0.81、1.21元，对应当前股价的PE
分为35X、24X、16X。维持“强烈推荐”评级。
增 持——国泰君安:三大核心业务确保高增长【2013-05-08】
预计2013~2015年公司EPS分别为0.58、0.81、1.14元。2013年油气设备及服务行业平
均估值水平为37倍，但剔除掉停牌的通源石油、吉艾科技，2013年行业平均估值水平
为42倍。我们认为，随公司三大核心业务的全面爆发，2013年将是公司业绩高速增长
的元年，估值水平可较行业均值看高一线，按2013年40倍PE计算，将公司目标价从20
.3元上调至23.2元，上调幅度14.3%，维持增持评级。
增 持——中信证券:天然气运营业务将提升今年业绩【2013-04-22】
盈利预测及估值。天然气运营业务的持续推进有望给公司陷入疲态的主业增加重要的
新增利润来源。据此，我们小幅上调公司今明两年的盈利预测，将2013/14年EPS预期
分别上调至0.50元和0.62元（原预测分别为0.47元和0.55元），新增2015年EPS预期0
.75元，目前股价对应今明两年的PE分别为32倍和25倍，继续维持“增持”评级。
推 荐——中金公司:第一季度业绩符合预期【2013-04-22】
我们维持2013/14年0.53和0.67元的每股盈利预测，目前股价分别对应30x和24x的201
3/14年市盈率。我们看好公司“油气水分离”的技术优势，海外市场和国内环保领域
的长期发展潜力，并且天然气业务长期增长的确定性较高，维持“推荐”的投资评级
。近期股价催化剂包括：1)海外新订单的进展和公布；2)天然气和环保业务的进展。
推 荐——长江证券:天然气业务发力，业绩或再超预期【2013-04-22】
预计公司2013-14年收入约为11亿、20亿，每股收益约为0.51元、0.79元，对应的PE
分别为30、20倍，维持“推荐”评级。
增 持——国泰君安:一季度迎来良好开端【2013-04-22】
预计2013~2015年公司EPS分别为0.58、0.81、1.14元，基于对公司各项业务发展的乐
观预期，按行业平均35倍PE，我们上调公司目标价至20.30元，上调幅度17%，维持增
持评级。
推 荐——平安证券:看好公司在环保、压裂和天然气储运的发展前景【2013-04-12】
公司看点包括在油田污泥处理、酸化压裂液循环处理的产品布局，在天然气储运环节
的业务布局，我们认为公司未来成长空间广阔，预测13/14年公司收入增速140%、55%
，利润增速66%、32%，EPS0.52、0.69元，考虑公司成长和行业估值，我们认为公司2
013年P/E估值30倍较为合理，6个月目标价15.6元，首次覆盖给予“推荐”评级。
增 持——国泰君安:传统业务实现突破，新增业务快速增长【2013-04-12】
我们预测，2013~2015年公司EPS分别为0.58、0.81、1.14元，目标价17.40元，维持
增持评级。
买 入——海通证券:进军天然气运营，预计13年业绩增速超60%【2013-04-12】
我们预计公司2013-2015年（转增股本摊薄前）EPS分别为0.52、0.71、0.95元，增速
分别为63.6%、37.2%、34.0%。给予2013年35xPE，对应目标价18元，上调公司评级至
“买入”。
买 入——中信建投:主营、收购贡献业绩弹性【2013-04-12】
我们认为，今年公司传统主营实现稳定增长、华油科思和潍坊凯特贡献全年业绩造就
很好的业绩弹性，发行公司债提高资产负债率，明年大非解禁；我们预计2013～2015
年实现EPS0.55、0.8和1.12元，提高目标价到20元、提高评级至“买入”。
推 荐——中金公司:订单超预期，2013年更值得期待【2013-04-12】
我们维持2013/14年的盈利预测，目前股价分别对应26x和21x的2013/14年市盈率。我
们看好公司“油气水分离”的技术优势，海外市场和国内环保领域的长期发展潜力，
并且天然气业务长期增长的确定性较高，维持“推荐”的投资评级。近期股价催化剂
包括：1)海外新订单的进展和公布；2)天然气和环保业务的进展。
推 荐——长江证券:油田环保设备及天然气业务助推高增长【2013-04-12】
预计公司2013-14年收入约为11亿、20亿，每股收益约为0.51元、0.79元，对应4月11
日收盘价的PE分别为27、17倍，给予“推荐”评级。
买 入——瑞银证券:2012年主业订单高增长，2013年业绩增长有支撑【2013-04-12】
公司的收入确认主要集中在下半年尤其是4季度，由于公司环保设备超预期，在手现
金充裕可能还会有外延式收购，我们上调2013-2015年EPS至0.54/0.66/0.79(原为0.5
0/0.62/0.72)。我们采用分部估值法，给予燃气业务25倍2013EPE，油气设备业务38
倍PE（行业平均水平），得出17.5元目标价。
强烈推荐——东兴证券:在手订单已锁定2013年高增长【2013-04-11】
预计公司2013-15年EPS分别为0.54、0.87、1.20元，对应当前股价的PE分为25X、16X
、12X。维持“强烈推荐”评级。
增 持——国泰君安:天然气业务将爆发【2013-03-18】
我们预测，2012~2014年公司EPS分别为0.31、0.58及0.81元，目标价17.40元，维持
增持评级。
强烈推荐——东兴证券:产业链扩张带动业绩强劲增长【2013-03-14】
预计公司12-14年EPS分别为0.31、0.54、0.87元，对应当前股价的PE分别为50X、28X
、18X。公司三项业务拆分来看，2013年油气装备（环保、分离、采油）业务净利润
约12200万元、天然气业务净利润约2400万元、系统工程净利润1800万元，对应的PES
分为0.4、0.08、0.06元，按装备估值35X、燃气估值25X、自动化系统32X，公司合理
股价为18元，给予“强烈推荐”评级。
买 入——国海证券:天然气、环保多点开花，业绩有望高增长【2013-03-14】
我们预测公司13-14年EPS分别为0.47、0.69元，PE分别为26、18倍。预测公司13-14
年均将保持40%以上的高增速，假如给予13年35倍动态PE的话，对应合理估值为16.4
元，目前价位还有30%涨幅，我们首次给予公司“买入”评级。
增 持——国泰君安:新业务、新机遇、新起点【2013-03-12】
上调目标价并维持增持评级：我们预测，2012~2014年公司EPS分别为0.31、0.58及0.
81元，基于对公司未来发展的乐观预期，我们将公司目标价从14.50元上调至至17.40
元，上调幅度20%，维持增持评级。
买 入——瑞银证券:外延式扩张有望促使2013年业绩高增长【2013-02-27】
我们采用分部估值法给公司估值。按目前燃气公司2013年平均25倍PE，油气设备30倍
PE，上调公司2013年目标价至14元（原12.50元），维持“买入”评级。
增 持——国泰君安:发展再添新活力【2013-02-27】
我们维持公司2012年每股收益0.31元的预测，但根据潍坊凯特上述业绩承诺，我们将
公司2013-2014年盈利预测分别调整至0.58、0.81元，目标价14.50元，增持评级。
增 持——国泰君安:发展清洁能源，建设美丽中国【2013-02-21】
我们预测2013-2014年公司EPS分别为0.55、0.78元，目标价13.75元，增持评级。
增 持——湘财证券:利润率下降，新业务值得期待【2013-02-08】
我们预计公司2013到2014年的EPS分别为0.36和0.45，对应当前股价的PE分别为30和2
5，我们维持之前的增持评级，3个月目标价为12.5元。
增 持——国泰君安:2013，将是新的起点【2013-02-08】
我们预测2013-2014年公司EPS分别为0.55、0.78元，目标价13.75元，增持评级。
谨慎推荐——民生证券:天然气业务成为新的增长点【2013-02-05】
预计2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.33、0.48和0.67元。对应前收盘价PE分别为33
、23、16倍。我们维持“谨慎推荐”评级。
增 持——国泰君安:公司发展迎来新变化【2013-01-15】
我们上调公司2013、2014年净利润至1.68及2.37亿元，上调幅度为20.9%、26.1%。20
12~2014年EPS分别为0.33、0.55、0.78元，目标价13.75元，对应2013年25倍PE，维
持增持评级。
推 荐——日信证券:收购华油思科点评：贯穿油气产业链，创造利润增长点【2012-12-28】
公司技术实力雄厚，订单持续增长，未来有望在全球能源投资增长的拉动下持续保持
较快增长。我们预计公司2012、2013、2014年EPS分别为0.35、0.43、0.51元，对应
最新收盘价PE分别为28.6、23.2、19.5倍，首次给予“推荐”评级。
增 持——海通证券:收购华油科思，13年收入增厚90%，利润增厚15%【2012-12-28】
我们预计公司2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.33、0.50、0.74元，增速分别为9.9%
、49.9%、49.0%。维持对公司的“增持”评级，给予6个月目标价12.5元，对应2012-
2014年PE分别为37x、25x、17x。
买 入——瑞银证券:前三季度业绩基本符合预期【2012-10-26】
从历史数据看，前三季度收入占全年收入比重53%-55%，净利润占比35%-40%。公司预
计2012年净利润增速15%以内，我们正在审视盈利预测。考虑到公司可能在页岩气招
标中标，维持公司“买入”评级和12.5元目标价。目标价基于2012年34倍市盈率得出
。
增 持——海通证券:毛利率反弹，四季度收入增速决定全年业绩【2012-10-26】
我们预计公司2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.34、0.44、0.57元，增速分别为13.2
%、28.5%、30.4%。2012年我们维持对公司的“增持”评级，给予6个月目标价12.5元
，对应2012-2014年PE分别为36.5、28.4、21.8倍。
买 入——方正证券:三季度收入增速有所回落，毛利率环比回升【2012-10-26】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.34、0.49和0.65元，对应当前动态市盈率分别
为34倍、24倍、18倍，维持公司“买入”评级。
推 荐——中金公司:收入和订单推迟，等待页岩气招标结果【2012-10-26】
由于部分项目延期交货，我们下调2012年的每股盈利至0.34元，幅度约14%，维持201
3年0.53元/股的盈利预测。公司业务技术门槛较高，业务链条比较齐全，我们看好其
在海外市场和环保领域的长期发展潜力，维持“推荐”的投资评级。近期股价催化剂
包括：1)新订单的进展和公布；2)页岩气招标结果公布等。
增 持——湘财证券:业绩增速放缓，未来仍有期待【2012-10-25】
我们小幅下调了之前对公司的业绩预测，预计2012至2014年的EPS分别为0.34、0.47
和0.60元，对应当前股价的PE分别为34、25和20，由于之前给予的目标价已经接近达
到，我们暂不给于公司评级。
买 入——瑞银证券:上半年增收不增利，下半年盈利能力有望回升【2012-08-20】
由于上半年毛利率下滑超出预期，我们小幅下调了2012-2014EPS至0.37/0.48/0.6元(
原为0.4/0.51/0.64)，由于近期有页岩气招标等催化剂事件，我们维持12.5元的目标
价。目标价基于2012年34倍市盈率水平。
增 持——国泰君安:上半年业绩低于预期，下半年利润集中释放【2012-08-17】
我们预测2012~2014年公司的EPS分别为0.40、0.53和0.72元，目标价13.25元，增持
。
增 持——中信证券:毛利率下滑致业绩低于预期【2012-08-17】
鉴于低价争订单策略和经营成本的上升在中期内对公司的盈利能力构成了负面影响，
我们下调公司2012-2014年盈利预测至0.37/0.47/0.55元（原预测为0.45/0.55/0.63
元），公司在手订单尚能维持稳定增长，未来仍有部分项目储备，因此我们维持“增
持”评级。
买 入——方正证券:收入增长快速，毛利率水平二季度有望见底【2012-08-17】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.40、0.55和1.33元，对应当前动态市盈率分别
为24倍、18倍、13倍，维持公司“买入”评级。
增 持——海通证券:收入保持较快增长，下半年毛利率有望改善【2012-08-17】
我们预计公司2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.34、0.45、0.58元，增速分别为13.2
%、30.7%、28.7%，给予6个月目标价11元，对应2012-2014年PE分别为32、25、19倍
。调低评级至“增持”。
中 性——东北证券:业绩低于预期【2012-08-17】
基于公司的业绩低于预期，因此，下调对公司2012、2013和2014年业绩预测至，每股
收益分别为0.32元、0.35元和0.38元。同时下调对公司股票的投资评级至“中性”。
增 持——湘财证券:享受行业景气，关注海外和环保市场【2012-08-11】
我们预计2012和2013的分别为0.37、0.51，对应8月10日股价的PE为27.5和19.9，与
相近市值的同行相比，估值较为合理，暂给予“增持”评级。公司订单增长良好，建
议关注其中长期投资价值。
推 荐——中投证券:油气处理和油田环保设备双轮驱动，快速成长可期【2012-08-10】
我们预测公司2011-2013年营业收入分别为5.13、6.74和8.84亿元，每股收益分别达
到0.38、0.49和0.64元。作为国内石油装备领先企业，公司长期发展空间广阔，短期
业绩增长稳定（未来三年盈利复合增长率接近30%），给予公司2013年25倍市盈率，
对应目标价12.50元，首次给予“推荐”的投资评级。
买 入——瑞银证券:页岩气招标有望构成股价短期催化剂【2012-07-05】
基于整个板块近期估值上行(从平均28倍上涨到31倍)，以及页岩气招标等事件催化，
我们将公司2012年的目标市盈率从28倍提高到31倍，上调目标价至12.5元（上调前为
11.5元），维持“买入”评级。
买 入——瑞银证券:油气产品借船出海，环保业务前景看好【2012-06-19】
我们预计公司2012-2014年EPS为0.40/0.51/0.64元，年均增速26%。公司2011年85%收
入来自石油装备，15%来自环保业务，相近A股公司2012年平均PE为26/36倍，我们对
其分部估值得到11.5元目标价，对应2012年28倍PE，给予”买入”评级。
推 荐——中金公司:技术领先的油田工程和环保综合供应商【2012-06-19】
我们预计公司2012-2013年每股收益分别为0.40元和0.53元，目前股价分别对应2012-
2013年22倍和17倍的市盈率。公司业务技术门槛较高，我们看好其在海外市场和环保
领域的长期发展潜力，首次覆盖给予“推荐”的投资评级。
推 荐——东兴证券:走向世界的油气处理设备专家【2012-04-13】
预计公司12-14年EPS分别为0.60、0.83、1.09元，对应当前股价的PE分别为25X、18X
、14X，按照2012年的业绩给予30倍的估值，公司的合理价格为18元，首次覆盖，给
予“推荐”评级。
买 入——海通证券:新签订单增速向好，后续业绩确定性强【2012-04-09】
我们预计公司2012、2013和2014年EPS分别为0.61、0.79和1.01元，按2012年28倍PE
水平给予6个月目标价17.08元，公司上个交易日收盘价14.01元，买入评级。
增 持——中信证券:“走出去”战略助推业务发展【2012-04-09】
公司跟随国内三大石油公司积极实施“走出去”战略，目前海外业务收入占比已接近
58%，随着伊拉克等地区油气项目逐步进入发包高峰期，公司有望成为直接受益者。
我们维持公司2012-2013年EPS分别可达0.68/0.83元的预测不变（2011年为0.47元）
，维持“增持”评级。
谨慎推荐——东北证券:公司海外业务强劲增长【2012-04-09】
基于对公司基本面状况的良好预期，对公司2012、2013年业绩预测，每股收益分别为
0.58元和0.72元（暂不考虑送股除权）。维持对公司股票“谨慎推荐”的投资评级。
增 持——天相投顾:海外业务快速增长，国内工程服务有突破【2012-04-09】
预计2012年、2013年和2014年EPS分别为0.63元、0.84元和1.08元，按2012年04月06
日14.01元收盘价格测算，对应动态市盈率分别为22倍、17倍和13倍。维持“增持”
的投资评级。
增 持——国泰君安:行业高景气，公司快成长【2012-04-09】
我们预测2012~2014年公司EPS分别为0.75、1.04和1.40元。目标价20.25元，维持“
增持”评级。
增 持——中信建投:工程技术服务增长最快【2012-04-09】
预计2012～2014年每股收益0.59、0.84和1.15元，维持20元目标价和“增持”评级。
推 荐——银河证券:工程服务现惊喜，看好油气处理和环保【2012-04-08】
我们预计公司2012-2014年EPS在10转5后全面摊薄分别为0.44元、0.59元和0.78元，
按当前股本2012-2014年EPS分别为0.66元、0.89元和1.17元，维持“推荐”评级，是
当前高油价和页岩气主题投资的配置品种。
推 荐——华创证券:石化装备细分龙头享受海外高增长【2012-03-28】
我们预计公司2011-2013年摊薄后的EPS分别为0.45、0.64和0.87元。对应公司P/E分
别为30、21、16倍。2012年PE为21倍，公司十二五期间必将受益石油石化行业的政策
鼓励，长期看好公司，给予“推荐”评级。
买 入——方正证券:2012年海外市场订单有望爆发【2012-03-16】
我们预计公司2012-2013年EPS分别为0.61和0.90元，对应的PE分别为23倍和16倍，公
司作为国内地面系统装备龙头企业，产品存在较高壁垒，受益于中国石油在伊拉克的
3座油田设备招标，今年订单量有望爆发，业绩增长确定性强，未来有望向油气行业
下游拓展，目前同类上市公司2012年平均估值28倍，公司估值有提升空间，首次给予
“买入”评级。
增 持——中信建投:期待油气处理装备大订单【2012-03-05】
我们预计2011～2013年分别实现每股收益0.46、0.60和0.81元，目标价20元，维持“
增持”评级。
增 持——国泰君安:分离设备、油田环保是主要增长点【2012-02-22】
我们预测，2011~2013年公司的EPS分别为0.46、0.75和1.04元，目标价23元，“增持
”评级。
推 荐——华创证券:专注陆上油气装备服务，长歌海外【2011-12-27】
预计公司11年、12年、13年收入和净利分别为3.58亿元、468亿元、6.83亿元和0.89
亿元、1.20亿元、1.80亿元，对应EPS为0.44元,0.59元,0.88元、动态PE为28倍，21
倍和14倍。公司所处细分行业优势明显，建议6个月目标价18.30元，享受12年30倍估
值。
增 持——国泰君安:藏器于身，待时而动【2011-11-08】
我们预测2011~2013年，公司的收入分别为4.09、6.03、8.19亿元，同比分别增长38.
0%、47.4%和35.9%。净利润分别为0.93、1.52和2.11亿元，同比分别增长39.6%、62.
6%和39.2%。对应EPS分别为0.46、0.75和1.04元，目标价23元，“增持”评级。
增 持——中信证券:业绩增长平稳，多元扩张蓄势【2011-10-25】
公司多元化业务版图仍有进一步扩张的可能，我们认为其扩张的方向可能有两个：一
是向上游“资源型业务”延伸；二是加强制造环节实力，以发挥出公司自有的设计能
力从而向中下游的炼化装备制造延伸。鉴于公司全年业绩增速预告略有放缓，我们小
幅下调公司2011-2013年盈利预测至0.49/0.68/0.83元（原预测为0.53/0.70/0.88元
），维持“增持”评级。
增 持——天相投顾:加大市场开拓力度，业务稳步增长【2011-10-25】
预计2011年、2012年和2013年EPS分别为0.45元、0.59元和0.75元，对应18.42元最新
收盘价的市盈率分别为41倍、31倍和25倍，维持“增持”投资评级。
谨慎推荐——东北证券:业绩符合预期【2011-10-25】
维持对公司2011、2012年业绩预测，EPS分别为0.46元和0.58元，维持对公司股票“
谨慎推荐”的投资评级。
谨慎推荐——银河证券:海外收入比重提升，近年增长可期【2011-08-25】
我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.53元、0.77元和1.01元，估值不算便宜，维持
谨慎推荐评级。
增 持——中信证券:多元化布局驱动盈利高速增长【2011-08-25】
我们维持公司2011-2013年EPS分别可达0.53/0.70/0.88元的预测不变，维持“增持”
评级。
推 荐——华泰证券:业务多元化发展，收入增长前景明确【2011-08-25】
我们预计公司2011年和2012年EPS分别为0.43元和0.56元，8月24公司收盘价分别对应
2011年和2012年43.16倍33.18倍PE。考虑到行业良好的发展前景以及公司较强的综合
竞争力，我们认为公司的合理估值为2011年50倍PE，目标价21.34元，给予“推荐”
评级。
买 入——民族证券:业绩具有安全边际、长期增长可待【2011-08-25】
公司新签订单以及期末在手的订单均有不同程度增加，分别达到1.78亿元和2.67亿元
，较上年同期分别增长了10.05%和81.91%，充足的订单将使公司业绩有很强的安全边
际。预计公司2011-2013年，0.47、0.65、0.96元，对应动态市盈率39、28、19倍，
给予公司“买入”评级。
推 荐——中投证券:再次确认海外业务高增速，国内业务仍然看油田环保市场【2011-08-25】
我们预计公司11、12、13年EPS分别为0.55、0.76、0.97元，给予推荐评级，考虑到
当前市场环境暂时按照11年40倍PE给予目标价22元。
谨慎推荐——东北证券:主力产品进入增长期【2011-08-25】
维持对公司2011、2012年业绩预测，EPS分别为0.46元和0.58元，维持对公司股票“
谨慎推荐”的投资评级。
谨慎推荐——东北证券:精品辈出的油气开发地面服务商【2011-06-02】
基于油气勘探开发行业上市公司的平均估值水平，再结合公司的基本面，给予公司股
票的目标价格为27.00元，对应2011年、2012年预期P/E值分别为39.13倍和31.03倍。
给予公司股票“谨慎推荐”的投资评级。
买 入——民族证券:海外市场扩张 开展油田环保服务【2011-05-16】
新产品开发有条不紊。比例流量调节泵、三次采油采出液处理装置、天然气处理装置
等等，技术上已经完全成熟。公司目前所有在手订单3个多亿，基本可以在今年确认
收入，一季度新增订单不多，但按照往年季节性的规律，预计在2、3季度可能有大量
订单被确认。预计公司2011-2013年，0.75、1.12、1.53元，“买入”评级。
增 持——东海证券:惠博普调研简报【2011-04-20】
预计公司2011—2013年的每股收益预计为0.74元、1.13元、1.57元，对应的动态市盈
率分别为51.7倍、33.7倍、24.3倍，目前股价合理，考虑到行业的整体状况及公司的
未来盈利状况，给予增持评级。
增 持——天相投顾:订单充足，持续成长【2011-04-14】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.70元、0.93元、1.24元。按照最新的收盘价计算，
对应的动态市盈率分别为50倍、38倍、28倍。目前油气钻采设备细分行业则超过40倍
，公司的估值水平偏高，但我们认为此估值溢价的存在恰恰体现了市场对公司发展前
景的认可，维持公司“增持”的投资评级。
增 持——中信证券:业绩大幅增长，行业复苏明显【2011-04-14】
我们认为公司油田环保系统装备和油气处理板块未来具备爆发潜力，随着公司资金实
力的增强，其承接大额订单的能力亦相应提升，未来新增订单有望持续超越市场预期
。我们暂时维持公司2011-2013年0.80/1.06/1.31元的EPS预测不变，维持“增持”评
级与38元的目标价（对应2011年47倍市盈率）。
推 荐——中投证券:看好国内油田环保市场【2011-04-13】
公司募投项目进展顺利，随着产能的扩大公司有实力迎着高速增长的市场带来的机遇
，我们预计公司11、12、13年EPS分别为0.75、1.04、1.32元，考虑到公司较高的成
长性，给予推荐评级，目标价38元。
增 持——中信证券:多元化产品驱动未来发展【2011-04-11】
我们认为公司油田环保系统装备和油气处理板块未来具备爆发潜力，随着公司资金实
力的增强，其承接大额订单的能力亦相应提升，未来新增订单有望持续超越市场预期
。我们暂时维持公司2011-2013年EPS分别可达0.80/1.06/1.31元的预测不变，维持“
增持”评级与38元的目标价（对应2011年47倍市盈率）。
增 持——天相投顾:小公司面向大市场【2011-04-11】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.70元、0.93元、1.24元。按照最新的收盘价计算，
对应的动态市盈率分别为49倍、36倍、27倍。目前机械行业2011年的动态市盈率为28
倍，油气钻采设备细分行业则超过40倍，公司的估值水平偏高，但我们认为此估值溢
价的存在恰恰体现了市场对公司发展前景的认可，只需要在入市时机上细心把握，因
此给予公司“增持”的投资评级。
增 持——安信证券:近看订单推动，远看环保给力【2011-04-07】
长期看好公司海外市场拓展以及环保设备领域需求的爆发。我们首次覆盖并给予增持
-A评级，按照2012年35倍PE，12个月目标价38元。
增 持——中信证券:新模式，新起点【2011-03-25】
我们上调了公司今明两年的盈利预测，2010-2012年EPS由0.52/0.71/0.92元上调至0.
52/0.80/1.06元。我们认为公司油田环保系统装备和油气处理板块未来具备爆发潜力
，随着公司资金实力的增强，其承揍大额订单的能力亦相应提升，未来新增订单有望
持续超越市场预期。A股油服类公司2011年市盈率平均值为43倍，由于目前公司的盈
利预测尚未完全包含超预期订单因素，我们暂给予公司38元目标价，对应2011年47倍
市盈率，后续会密切跟踪公司生产经营情况。首次给予“增持”评级。
增 持——中信建投:随油出海【2011-03-22】
我们预计今明年的业绩增长主要来自油气处理装备的海外增长、油田环保装备的国内
需求；预计公司2010～2012年分别实现每股收益0.49、0.73和0.97元；给予38元目标
价、“增持”评级。大单和收购可能成为股价的刺激因素。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-07-17 ｜ 58080｜ 是 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜华油惠博普科技股份有限公司（以下简称“公司”、“惠博普”｜
｜ ｜或“发行人”）拟非公开发行人民币普通股股票（A股）6,000万｜
｜ ｜股（以下简称“本次非公开发行”或“本次发行”），发行对象｜
｜ ｜为黄松、白明垠、潘峰、肖荣、孙河生、王毅刚、李雪、张海廷｜
｜ ｜王全共9名自然人股东。发行对象拟用现金认购本次非公开发行 ｜
｜ ｜的全部股份，2014年6月30日，发行对象与公司签署了附条件生 ｜
｜ ｜效的股份认购协议。20140717：股东大会通过 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-05-29 ｜ 450｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜华油惠博普科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2014年4 ｜
｜ ｜月25日召开第二届董事会2014年第一次会议，审议通过了《关于｜
｜ ｜全资子公司为其参股公司提供担保的议案》，同意公司全资子公｜
｜ ｜司北京华油科思能源管理有限公司（以下简称“华油科思”）为｜
｜ ｜其参股公司山西国强天然气输配有限公司（以下简称“山西国强｜
｜ ｜”）向渤海银行股份有限公司太原分行申请的3,000万元贷款， ｜
｜ ｜按出资比例，提供450万元人民币的担保，担保方式为华油科思 ｜
｜ ｜以其持有的山西国强15%的股权提供质押担保，担保期限为十二 ｜
｜ ｜个月。20140529：股东大会通过 ｜
└──────┴────────────────────────────┘
