☆经营分析☆ ◇002521 齐峰新材 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高档装饰原纸的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 167675.94｜ 19010.44｜ 11.34｜ 99.81｜
｜其他业务 ｜ 313.40｜ 119.70｜ 38.19｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰原纸系列 ｜ 132593.83｜ 11194.36｜ 8.44｜ 78.93｜
｜乳胶纸系列 ｜ 17857.89｜ 5314.04｜ 29.76｜ 10.63｜
｜其他系列 ｜ 11365.49｜ 2144.62｜ 18.87｜ 6.77｜
｜卫材系列 ｜ 6172.13｜ 477.11｜ 7.73｜ 3.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 149170.30｜ 15451.40｜ 10.36｜ 88.80｜
｜国外销售 ｜ 18819.05｜ 3678.74｜ 19.55｜ 11.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 338086.56｜ 34281.59｜ 10.14｜ 99.56｜
｜其他业务 ｜ 748.28｜ 432.20｜ 57.76｜ 0.22｜
｜材料及废品销售 ｜ 572.83｜ 346.29｜ 60.45｜ 0.17｜
｜其他业务-其他 ｜ 175.45｜ 85.91｜ 48.97｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰原纸 ｜ 273396.60｜ 22720.70｜ 8.31｜ 80.51｜
｜乳胶纸 ｜ 31676.77｜ 7996.85｜ 25.25｜ 9.33｜
｜其他 ｜ 20214.60｜ 2990.31｜ 14.79｜ 5.95｜
｜卫材 ｜ 12798.59｜ 573.72｜ 4.48｜ 3.77｜
｜其他业务 ｜ 748.28｜ 432.20｜ 57.76｜ 0.22｜
｜材料及废品销售 ｜ 572.83｜ 346.29｜ 60.45｜ 0.17｜
｜其他业务-其他 ｜ 175.45｜ 85.91｜ 48.97｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 309258.53｜ 28699.42｜ 9.28｜ 91.27｜
｜国外销售 ｜ 29576.31｜ 6014.38｜ 20.34｜ 8.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直营 ｜ 338834.84｜ 34713.79｜ 10.25｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 176029.02｜ 23540.65｜ 13.37｜ 99.76｜
｜其他业务 ｜ 426.84｜ 238.22｜ 55.81｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰原纸系列 ｜ 144388.94｜ 17523.23｜ 12.14｜ 81.83｜
｜乳胶纸系列 ｜ 15520.21｜ 4180.59｜ 26.94｜ 8.80｜
｜其他系列 ｜ 10174.66｜ 1884.04｜ 18.52｜ 5.77｜
｜卫材系列 ｜ 6372.04｜ 191.01｜ 3.00｜ 3.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 161824.96｜ 20512.69｜ 12.68｜ 91.71｜
｜国外销售 ｜ 14630.89｜ 3266.18｜ 22.32｜ 8.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 364849.73｜ 50714.57｜ 13.90｜ 99.33｜
｜其他业务 ｜ 1232.64｜ 454.15｜ 36.84｜ 0.34｜
｜材料及废品销售 ｜ 1011.68｜ 418.63｜ 41.38｜ 0.28｜
｜其他业务-其他 ｜ 220.96｜ 35.52｜ 16.08｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰原纸 ｜ 312525.28｜ 40358.70｜ 12.91｜ 85.08｜
｜乳胶纸 ｜ 24029.12｜ 6800.99｜ 28.30｜ 6.54｜
｜其他 ｜ 16457.16｜ 3612.82｜ 21.95｜ 4.48｜
｜卫材 ｜ 11838.17｜ -57.94｜ -0.49｜ 3.22｜
｜其他业务 ｜ 1232.64｜ 454.15｜ 36.84｜ 0.34｜
｜材料及废品销售 ｜ 1011.68｜ 418.63｜ 41.38｜ 0.28｜
｜其他业务-其他 ｜ 220.96｜ 35.52｜ 16.08｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 332978.89｜ --｜ -｜ 90.96｜
｜国外销售 ｜ 33103.48｜ --｜ -｜ 9.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直营 ｜ 366082.37｜ 51168.72｜ 13.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司所属行业为造纸和纸制品行业，细分为特种纸行业。特种纸是指针对特定性能
和特定用途而制造或改造的纸，是适用于多种领域的具有特殊机能的易耗材料，因
其良好的功能性广泛应用于国民经济生活的众多领域。与文化纸等大宗纸相比，特
种纸具有科技含量高、产品附加值高、下游客户相对专业化的特点。
公司目前是我国装饰原纸行业少数掌握高档装饰原纸生产技术的龙头企业，拥有博
士后科研工作站、山东省企业技术中心、山东省装饰原纸工程技术研究中心，现有
装饰原纸、乳胶纸、卫材等多个大系列600多个花色品种，是装饰原纸、表层耐磨
纸、壁纸原纸等近10项国家标准和行业标准的主要起草人，被国家科学技术部认定
为国家新材料产业化基地骨干企业，拥有200多项国家专利。
公司拥有24条特种纸生产线，年生产能力50多万吨，产品出口到40多个国家、地区
。公司和宜家家居、IP公司、Coveright、圣戈班、索菲亚、圣象地板等国内外知
名品牌企业建立了长期合作关系。
先后荣获中轻联全国卓越绩效先进企业、全国工商联中华蔡伦奖杰出企业，中国民
营企业综合竞争力50强，山东省轻工行业功勋企业，山东省造纸十强企业，山东省
优秀企业，中国专利山东明星企业、全国就业与社会保障先进民营企业、中国建材
百强企业等省级以上荣誉50余项，2019年被工信部评为国家制造业单项冠军示范企
业，2022年通过复核，再次获此殊荣。中央电视台多次把齐峰以节能环保、科技创
新的先进典型在全国进行报道。
公司主要产品可分为四大系列：装饰原纸系列、乳胶纸系列、个人卫材系列以及其
他系列。
其中，收入占比最高的装饰原纸是一种以优质木浆和钛白粉为主要原料并经特殊工
艺加工而成的工业特种用纸，后续经印刷、三聚氰胺树脂浸胶后，主要可用于纤维
板、刨花板等人造板的护面层纸、面层用纸和底层用纸。装饰原纸可印刷成各种精
美的艺术图案，后经浸胶、贴面的人造板制作成的各种装饰材料，如家具、强化木
地板和防火板，具有隔热、阻燃、不翘曲、不开裂、易清洁、造价低、绿色环保等
优良特性，因此广泛应用于酒店、商尝写字楼、各类娱乐文化场所、大型场馆等中
高档建筑装饰装修、家居装饰装修以及运输工具的内部装饰，是一种“以纸代塑、
以纸代木”的优良环保材料。装饰原纸已经成为人造板主流的贴面材料之一。
乳胶纸：广泛应用于金属、木材、皮革、玻璃、塑料、陶瓷等制品的磨削与抛光，
涉及航天、航空、汽车、船舶、机床、化工、建筑、冶金、能源、家电、电子、家
具等行业。包括干砂乳胶纸、水砂乳胶纸、免预涂牛皮纸和防油纸等系列。其中乳
胶纸系列相比免预涂牛皮纸、防油纸系列，由于浆内添加了化纤和胶乳，使得纸基
物理强度更好，有更好的撕裂度和耐破度，具有耐水、防油效果好，开卷幅面平整
挺括性好，涂胶植砂面平整性好，涂胶润湿流平好，乳胶纸产品生产高温长时间过
程中纸基稳定性优良、收缩率低，高温下不翘曲，颜色变化差异小，产品批次间稳
定性好等众多优点，应用范围广泛。
全球乳胶纸市场容量约为9万吨，其中高端乳胶纸——乳胶纸市场容量约4万吨，中
低档乳胶纸（包括免预涂牛皮纸和防油纸）市场容量约5万吨，主要生产厂家为齐
峰新材、美国尼纳和法国明士克。目前公司是国内唯一一家可以稳定批量提供高、
中档乳胶纸的生产厂家。
公司目前有40多个成熟乳胶纸品种，涵盖干砂乳胶纸、水砂乳胶纸、免预涂牛皮纸
和防油纸等系列，作为国产替代，填补了国内的多项技术领域空白，乳胶纸进入市
场后为客户降低了成本，缩短了订货周期，以其优良的性能和超高的性价比，得到
了国内客户的广泛认可和一致好评，结束了国内乳胶纸被国外企业垄断的局面，随
着产能增加和市场开拓，公司乳胶纸在国内外的市场占有率不断提升。
二、核心竞争力分析
1．技术领跑，产品结构持续优化
公司是我国装饰原纸行业少数掌握高档装饰原纸生产技术的龙头企业，是科技部认
定的国家新材料产业化基地骨干企业，拥有山东省科技厅认定的山东省高档装饰原
纸工程技术研究中心、博士后科研工作站，技术力量雄厚。目前，公司拥有人造板
贴面的彩色贴面原纸、人造板贴面的印刷原纸、表层耐磨纸等发明专利授权30项、
实用新型专利授权15项、软件著作权授权5项。被国家发改委和全国人造板标准化
技术委员会指定为我国装饰原纸行业标准的主要起草单位。
产品质量工艺升级方面：研发部门根据市场信息不断进行产品迭代，研发团队稳定
，通过不断升级技术工艺和试验调整原材料等来优化产品各项指标，满足客户需求
。
新产品研发方面：我们以技术创新为驱动，先后成功研发数码打印装饰纸、预浸渍
纸、和纸、乳胶纸和EB固化纸等新产品，目前是国内唯一一家可以稳定批量提供高
、中档乳胶纸的生产厂家，也是宜家使用的预浸渍纸的唯一国内供应商，不断填补
国内空白。和纸、胶带纸客户定制化生产不断增多，壁纸、包覆纸等产品不断拓展
新的应用领域，当前公司装饰原纸以外新产品销量占比已超过20%，产品矩阵日益
丰富，产品结构持续优化。
2．规模效益进一步释放
自2000年成功研发装饰原纸并打破国外技术垄断以来，公司始终专注主业发展，依
托科技创新持续推动产品迭代升级，生产规模快速扩张。
齐峰新材已构建起“北山东、南广西”的双基地差异化布局，形成了南北联动、覆
盖全球的战略架构。其中，山东基地作为研发和定制化柔性生产中心，专注于新产
品研发和个性化订单生产；广西基地则作为批量化生产基地，承担着大规模标准化
产品的生产任务，两大基地相互补充、协同增效。
规模优势显著提升公司风险抵御能力，主要体现在：
（1）生产质量优势：规模化生产可灵活调度多规格、多花色订单的连续作业，有
效控制同批次产品色差并降低单位成本；
（2）采购议价优势：公司在原材料采购中具有一定的议价能力，相对有利于优化
采购成本和控制成本；
（3）技术协同优势：在保持新产品研发力度的同时，可系统性开展应用技术研究
，为客户提供全方位技术支持和解决方案；
（4）运营协同优势：研发、采购、生产、销售及售后服务全链条高效协同，具备
快速响应市场需求的综合能力；
（5）环保治理优势：充足的规模实力可有效消化持续增长的环境治理成本。
3．市场优势多维度凸显
（1）优秀的客户群和较高的知名度
经过多年的快速发展，公司在产品研发、生产组织、工艺技术、质量控制等方面表
现突出，已与产品代表着当今国内外先进的技术水平和制造水平的国内外知名的地
板、家具和防火板生产企业建立了全面战略合作伙伴关系，形成了自己稳定的客户
群，在行业形成了较高知名度和良好的信誉度。
（2）与技术相结合的营销手段
公司十分重视对产品的应用技术研究，注重在产品销售的同时为客户提供全面的技
术服务和支持。公司一直致力于打造一支技术型营销队伍，大部分的营销人员从事
过技术研发工作，能为客户提供包括现场技术解决方案在内的全方位服务，赢得了
较高的客户忠诚度，同时通过及时的信息反馈，形成了快速、灵活的市场应变能力
和机制。
（3）完备的营销网络脉络
随着广西贵港20万吨特种纸项目（一期）8万吨逐渐产能释放，公司完成南北双基
地布局。新基地深度嵌入“中国南方板材之都”产业集群，精准对接定制家具产业
集中区。依托广西毗邻东盟的区位优势，抢抓RCEP生效机遇，辐射东南亚基建市场
增量需求。并且，通过采取直销为主的销售策略，使销售任务落实更加灵活主动产
品已覆盖德国、土耳其、印度等40多个国家和地区。
4.数智化工厂全面实施，大数据赋能日益深入
目前，公司生产方面实现了数字化运营平台MES系统的全过程采集和分析，后勤业
务审批实现了ERP大数据应用和OA网络协同办公，企业生产和管理的数字化运营展
现出了很大优势。通过数字化技术，实现了生产流程的实时监控，每一个环节的数
据都能被精确采集和分析，从而快速识别潜在的问题和瓶颈，并及时进行优化和改
进，大幅提高了生产效率。数字化运营平台的建成，打通了全公司生产过程数据，
让订单、排产、生产、质检、报工和入库过程实现透明化、可视化，为生产过程的
全方位管控奠定了坚实基矗
5.低碳环保，坚持可持续发展
公司生产的高档装饰原纸是以进口优质木浆为原料，从源头上解决了造纸污染问题
。公司生产高档装饰原纸以来，为了节能降耗，从项目设计到产品工艺流程，每个
生产环节都从节约资源入手，充分利用再生水资源。公司正常生产排放水完全达到
国家排放标准，充分实现了环境保护和资源综合利用。公司先后被中央电视台《焦
点访谈》、《讲述》栏目以科技创新、节能环保的典型进行了报导。
齐峰新材秉持“每天生产一片森林”的理念，怀揣创造美好世界的初心，充分发挥
深耕特种纸产业的技术优势，紧跟消费和家居建材领域的需求变化，创新低碳工艺
、研发绿色产品，以自身低碳化转型赋能全价值链低碳发展，促进循环经济发展，
致力于成为造纸行业的绿色发展先行者，为美丽中国建设贡献齐峰力量。
公司响应以纸代塑、绿色发展的政策导向，研发多款绿色新产品。近两年，公司研
发多个产品以纸代塑：用于游戏机手柄的包装纸替代塑料，封边条纸代替PVC材料
，EB纸替代吸塑产品等。
三、公司面临的风险和应对措施
1.主要原材料价格风险。
公司产品主要原材料为钛白粉和木浆（阔叶木浆、针叶木浆）。主要原材料供应价
格的变化和汇率变动都将影响公司成本，从而影响本公司经营业绩。
2.市场同行业竞争风险。
目前，全国共有装饰原纸企业十余家，多数生产规模较小，但少数国内企业通过合
资、进口设备等方式，引进国外的技术和设备，使国内出现了少数拥有先进技术设
备的装饰原纸企业，由于这些企业在产品结构、市场布局等方面与本公司部分产品
相近，给本公司带来一定的竞争压力。
3.新增资产折旧、摊销费用导致业绩下滑的风险
公司募集资金投资项目即年产20万吨特种纸项目（一期）以资本性支出为主，涉及
新增较大金额
的资产，相应导致每年产生一定的折旧及摊销费用。且募投项目收益受宏观经济、
产业政策、市场环境、竞争情况和技术进步等多方面因素影响，若募投项目无法实
现预期经济效益以弥补新增资产投资产生的折旧和摊销，则公司存在因折旧、摊销
费用增加而导致经营业绩下滑的风险。
4.汇率波动风险
公司的成本主要是原材料成本，公司采用大量的进口木浆进行生产，并通过美元结
算，因此人民币兑美元的汇率变化将会导致公司原材料采购成本的变化，若外汇频
繁的大幅波动，将可能对公司的经营和业绩产生影响。为了有效应对汇率波动风险
，公司将针对美元等外汇币种，开展外汇套期交易业务，降低汇率波动影响。公司
将持续加强对汇率变动的分析与研究，降低汇率波动可能带来的不利影响。
5.政策变动风险
公司的经营与发展与产业政策息息相关，政策的变动，将会增加公司经营活动的不
确定性。比如环保政策的变动、国家基本税率的调整、进出口政策和国际贸易保护
的变化等，都将对公司的生产经营和盈利水平构成一定影响。为有效应对政策变动
风险，公司将紧跟政策导向，把握市场动向，及时调整战略和业务模式，确保公司
可持续发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山东华沙新材料有限公司 ｜ 1000.00｜ 3983.36｜ 11626.63｜
｜山东省博兴县欧华特种纸业有｜ 200.00｜ 249.56｜ 4466.63｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东黎鸣股权投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -64.95｜ 15615.83｜
｜广西齐峰新材料有限公司 ｜ 10000.00｜ -2270.29｜ 78513.37｜
｜淄博市临淄区朱台热力有限公｜ 22000.00｜ 443.86｜ 23407.41｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淄博朱台润坤生物科技有限公｜ 6000.00｜ 523.26｜ 7443.04｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淄博欧木特种纸业有限公司 ｜ 28000.00｜ 12315.13｜ 434735.30｜
｜齐峰新材料香港有限公司 ｜ 80.22｜ -26.68｜ 14.15｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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