☆公司报道☆ ◇002487 大金重工 更新日期：2014-08-06◇
【2011-08-29】
大金重工(002487)中期净利3180万元 同比降逾四成
大金重工（002487）周日晚间发布中报，公司今年上半年实现净利润3180.31
万元，同比下降43.23%。
期内公司实现营业总收入2.26亿元，同比下降25.47%；每股收益0.27元。
公司表示，报告期内市场竞争激烈，原材料价格上涨，导致毛利率下降。
公司预计2011年前三季度净利润同比降幅为20%-50%之间，去年同期公司实现
净利润6501.81万元。
【出处】全景网【作者】
【2011-06-10】
大金重工(002487)超募资金拟发展海上风电项目
大金重工（002487）发布公告称，公司与江苏宏铭船舶有限公司及苏联才共同
签订《合资经营合同》，拟在江苏响水沿海经济开发区内建设江苏大金海上风电装
备及海洋工程制造基地项目。
公告显示，该项目的投资主体为“江苏大金海洋工程有限公司”，该合营公司
注册资本为人民币18000万元。其中，大金重工拟使用超募资金出资10800万元，占
注册资本的60%；宏铭船舶拟以江苏响水县沿海经济区内的土地（海域）和资产总
和出资4500万元，占注册资本的25%，苏联才拟以现金出资2700万元，占注册资本
的15%。拟定经营范围包括：海上风电基础部件和3MW以上风电塔筒制造、大型火电
锅炉支撑悬挂系统制造、核电核岛及常规岛钢结构制造、海洋钻井和采油平台、海
洋平台及模块制造、风电场投资与开发等。
项目将分两期投资建设，其中，一期风电场开发项目采取总体规划，分步实施
的策略。先建设20万千瓦近海风电场，计划2015年建成，然后建设30万千瓦近海风
电场，计划2018年建成；二期建设海洋钻井和采油平台、海洋平台的模块制造和海
上风电基础安装施工，计划2013年3月开始建设，2014年11月投产。
大金重工主要从事电力重型装备钢结构产品的制造与销售，主导产品为火电锅
炉岛钢结构和风力发电塔架。火电钢构产品已涵盖从30-100万千瓦各结构型式的产
品，风电塔架涵盖从750-2000千瓦各设计型式的产品。2010年，上述两种产品合计
收入占该公司营业收入的99.11%，综合毛利率为25.01%。公司中期规划将布局海上
风电领域，长期发展目标是解决低速风发电技术问题。
大金重工上市实际募集资金净额约10.9亿元，超募5.77亿元。其中，募投项目
耗资5.13亿元，用于在山东蓬莱建设年加工6万吨重型装备钢结构制造项目。目前
，该项目进展顺利，计划明年上半年投产。超募资金中，2.18亿元用于归还银行贷
款及补充流动资金，截至今年一季度末该公司资产负债率已至3.14%。公司此次投
资江苏设立海上风电项目，不但可以快速提升公司主营产品的生产规模，而且为公
司未来开辟华东地区风电市场打下了基矗
【出处】中国证券网【作者】徐光 尹哲辉
【2011-06-07】
大金重工(002487)设合资公司开拓华东市场
地处辽宁阜新的大金重工日前公告，公司拟与江苏宏铭船舶有限公司和自然人
苏联才三方合资设立“江苏大金海洋工程有限公司”，建设江苏大金海上风电装备
及海洋工程制造基地项目。合资公司注册资本1.8亿元，公司出资1.08亿元，占60%
。
据公告，该项目分二期投资建设，其中一期风电场开发项目，到2018年建设完
成50万千瓦近海风电场；二期建设海洋钻井和采油平台、海洋平台的模块制造（包
括固定式）和海上风电基础安装施工，计划于2014年11月投产。
大金重工表示，项目实施后将快速提升公司的生产规模，同时为公司开辟华东
地区建立了扎实的市场基础，更好地满足公司和行业快速增长的要求，形成公司新
的利润增长点。
【出处】上海证券报【作者】刘相华
【2011-04-25】
大金重工(002487)高成长画皮被撕掉
营业收入下降16.7%，净利润下降48.08%。今日，大金重工（002487）上市后
首份一季报出炉。这家曾因高成长性备受保荐机构推崇的公司，又一次显示了真实
的面目。
季报解析
对于公司利润的大幅下滑，公司并没有给出详细的解释，而只是笼统地在公告
中指出：主要原因系本期收入减少、成本增加所致。这已经是这家主营电力重型装
备钢结构的公司上市半年来第二次发布业绩大幅下滑的成绩单了。
2010年10月19日，刚刚上市两个交易日的大金重工便交出了一份三季度实现净
利润同比急挫70.49%的骇人答卷，让亿万股民领教了什么是中国上市公司"业绩变
脸"的极致速度。这家由平安证券任保荐人的公司，在此前的IPO（首次公开发行）
过程中，正是以高成长性以及高利润受到市场的追捧。
公司的招股说明书显示，2007年、2008年、2009年、2010年上半年净利润分别
为1589.26万元、6040.20万元、9447.57万元、5602.26万元，年均复合增长率高达
143.8%。
不过，去年三季度的业绩陨落并没有让公司上市后的首份年报亏损。公司2010
年年报显示，2010年公司实现利润同比微增3.4%。而就在人们对公司2011年充满期
待时，公司又一次让人们大跌眼镜。
投资建议
公司一季报还预计，公司2011年上半年的净利润将出现20%-50%幅度的下滑，
而对于这一业绩的变动，公司方面的说明是：市场竞争充分，导致毛利率下降，使
毛利趋于正常水平。而这也让公司的未来前景被打上了大大的问号。
对于公司业绩的大变脸，有业内人士坦言，至少从目前的几份业绩报告来看，
公司的投资价值并不如IPO报告中所言，公司短期内前景并不乐观。
【出处】北京商报【作者】孙哲
【2011-02-25】
大金重工(002487)2010年净利9769万元 同比增3.4%
大金重工（002487）周四晚发布年报，公司2010年实现净利润9768.96万元，
同比增长3.4%。
因为风电业务加大，收入增加，公司实现营业收入6.15亿元，同比增长47.97%
；每股收益1元，同比下降4.76%。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2011-01-12】
大金重工(002487)600万股限售股1月17号上市流通
大金重工（002487）周二晚间公告称，公司网下配售的600万股限售股将于201
1年1月17日上市流通。
【出处】全景网【作者】陶元
【2010-10-21】
大金重工(002487)放冷箭
由平安证券保荐、10月15日刚刚上市的大金重工便交出了一份令投资者猝不及
防的三季报。
大金重工10月19日公布的三季报显示，2010年7-9月实现营业总收入为12105.9
8万元，同比增长3.70%。但是增收不增利，公司第三季实现净利润同比急挫70.49%
。不过，对于公司业绩急剧下降的理由，大金重工在三季报里却只字未提。
高成长幌子
同样，就今年前三季的经营状况来看，公司在营业收入大幅增长的同时，净利
润却逆势下降。截至今年9月末，公司营业收入同比增长33.71%，而净利润降幅达2
3.61%。与此同时，公司营业成本也大幅增长62.65%。记者10月19日上午致电公司
证券部，该部有关工作人员表示，已有多名投资者向公司提出疑问。公司正在开会
讨论此事，等公司有统一口径后再由董秘王军来对外作答。然而，当天下午记者再
度致电时，该工作人员又声称王军在外开会未回而加以搪塞。
此前，头顶高成长的业绩光环，大金重工的IPO得到了市场的热烈追捧。公司2
009年净利润较2007年增长了494.46%。为此，公司每股发行价高达38.60元，每股
摊薄市盈率高达50.79倍，远远高于行业35倍左右的平均市盈率水平。
如今，上市仅短短几个交易日，公司业绩高成长的幌子便被揭开了。实际上，
尽管公司不愿明说，但其业绩急剧下降背后还是可以找到一些蛛丝马迹。
目前大金重工的主导产品为火电锅炉钢结构和风电塔架。国金证券分析师张帅
直言，塔架生产属于资金和劳动力密集型产业，其技术含量远低于风电整机制造。
2010年1～6月，公司综合毛利率较2009年下降5.81个百分点。东北证券分析师
周思立表示，公司火电锅炉钢结构和风电塔架主要原材料钢材成本占公司营业成本
的70%以上。据测算，假设钢材价格上涨1%，公司综合毛利率便下降0.5个百分点左
右。
今年上半年，公司火电锅炉钢结构产品的毛利率比2009年大降15.05个百分点
。而同期钢材平均采购价格上升至4084元/吨，较2009年上涨18.25%。
新市场风险
值得一提的是，在火电市场需求萎缩的背景下，公司产能已逐步转向风电塔架
。2010年上半年，公司火电业务的收入占比从2007年的88.8%下降到18.8%，而风电
业务的收入占比上升到80.9%。
不过，周思立表示，尽管海上风电远期市场巨大，但是，未来几年处于缓慢起
步阶段，市场突然爆发的可能性很校如果公司的海上风电与核电产品不能满足用户
的需求，新业务的市场开拓将存在一定的市场风险。
"短期内海上风电只是试点性的开发，通过产业链的打造和技术的进步来降低
海上风电成本。真正落实到装机量上的爆发仍然需要等待2-3年时间。"张帅认为，
"公司海上风电项目近期贡献有限，长期增长需看成本下降。"
截至目前，国内风电塔架生产企业有100多家，市场竞争激烈。而大金重工在
风电塔架的中低端市场份额为2%排名第七，并没有明显的行业优势。
【出处】现代快报【作者】
【2010-10-20】
上市仅两日业绩大滑坡 大金重工(002487)第三季净利挫七成
上市仅短短两个交易日，由平安证券任保荐人、10月15日刚刚上市的大金重工
（002487.SZ）便交出了一份令投资者猝不及防的三季报。
大金重工10月19日公布的三季报显示，2010年7-9月实现营业总收入为12105.9
8万元，与去年同期相比增长3.70%。不过，增收不增利，公司第三季实现净利润同
比急挫70.49%。
同样，就今年前三季的经营状况来看，公司在营业收入大幅增长的同时，净利
润却逆势下降。截至今年9月末，公司共实现营业收入42427.31万元，同比增长33.
71%，而净利润却大幅下滑至6501.81万元，降幅达23.61%。与此同时，公司营业成
本也大幅攀升为31811.05万元，同比增长62.65%。其中，销售费用和财务费用分别
增加至914.42万元和747.98万元，同比增加了53.25%和79.71%。
不过，对于公司业绩急剧下降的理由，大金重工在三季报里却只字未提。本报
记者当天上午致电公司证券部，该部有关工作人员表示，已有多名投资者向公司提
出疑问。公司正在开会讨论此事，等公司有统一口径后再由董秘王军来对外作答。
然而，当天下午本报记者再度致电时，该工作人员又声称王军在外开会未回而加以
搪塞。
截至当天收盘，大金重工逆势大跌5.46%，收报45.38元。
高成长幌子
此前，头顶高成长的业绩光环，大金重工的IPO得到了市场的热烈追捧。公司2
007～2009年及2010年上半年净利润分别为1589万元、6040万元、9448万元、5602
万元，2009年较2007年增长了494.46%。
为此，公司每股发行价高达38.60元，每股摊薄市盈率高达50.79倍，远远高于
行业35倍左右的平均市盈率水平。其最终募集资金净额达109027.08万元之巨，超
募资金多达57733.7万元，超募率高达112.56%。
如今，上市仅短短两个交易日，公司业绩高成长的幌子便被揭开了。
实际上，尽管公司不愿明说，但其业绩急剧下降背后还是可以找到一些蛛丝马
迹。
目前大金重工的主导产品为火电锅炉钢结构和风电塔架。国金证券分析师张帅
直言，塔架生产属于资金和劳动力密集型产业，其技术含量远低于风电整机制造。
目前塔架企业享受着高于整机企业的高毛利率，其最近2-3年毛利率高达近30%
。
"这主要是过去几年风电投资爆炸式增长，塔架企业产能不足造成。随着未来
两年塔架企业产能的扩充，供需达到平衡，塔架企业的毛利率将下降到20%左右。"
张帅称。
2010年1～6月，公司综合毛利率较2009年下降5.81个百分点，为28.27%。2009
年，公司综合毛利率较2008年增长6.93个百分点，达到34.12%。
东北证券分析师周思立表示，公司火电锅炉钢结构和风电塔架主要原材料钢材
成本占公司营业成本的70%以上。据测算，假设钢材价格上涨1%，公司综合毛利率
便下降0.5个百分点左右。
今年上半年，公司火电锅炉钢结构产品的毛利率大幅下降，仅为19.63%，比20
09年大降15.05个百分点。而同期钢材平均采购价格上升至4084元/吨，较2009年上
涨630元/吨，上涨幅度为18.25%。
公司方面表示，主要是当期确认的火电锅炉钢结构产品收入主要来源于2009年
签订的合同，签订合同后，由于客户未能及时交付图纸导致公司后期进行钢材采购
时承担了钢材价格上涨的风险，后续采购钢材时价格上涨使得火电锅炉钢结构产品
毛利率下降。
同样，今年上半年，公司风电塔架产品平均售价也较2009年下降了20.84%，导
致该业务毛利率与2009年相比也略有下降。
新市场风险
值得一提的是，在火电市场需求萎缩的背景下，公司产能已逐步转向风电塔架
。2010年上半年，公司火电业务的收入占比从2007年的88.8%下降到18.8%，而风电
业务的收入占比上升到80.9%。
此外，公司IPO募资也是用于蓬莱6万吨重型装备钢结构制造项目，主要投向风
电和核电相关的新能源配套钢结构。
不过，周思立表示，尽管海上风电远期市场巨大，但是，未来几年处于缓慢起
步阶段，市场突然爆发的可能性很校
如果公司的海上风电与核电产品不能满足用户的需求，新业务的市场开拓将存
在一定的市场风险。
"短期内海上风电只是试点性的开发，通过产业链的打造和技术的进步来降低
海上风电成本。真正落实到装机量上的爆发仍然需要等待2-3年时间。"张帅认为，
"公司海上风电项目近期贡献有限，长期增长需看成本下降。"
"海上风电短期内仍然受限于成本较高（目前海上风电总成本是陆地风电的两
倍，接近17000-20000元/千瓦），特别是海上基础结构和施工费用高昂，同时海上
工况增加了维护难度。"张帅称。
张帅认为，未来5年中国海上风电装机容量在2000~3000MW左右，按2.5MW风机
塔架200吨计算，塔架的需求量在160000~240000吨之间，每年的需求仅仅32000～4
8000吨。以每吨15000元估计，每年的市场容量仅5-7亿。
【出处】21世纪经济报【作者】
【2010-10-19】
大金重工(002487)2010年前三季降利两成 昨尾盘7000手蹊跷急拉
上周五登陆中小板的大金重工在首日涨幅23%后，第二个交易日股价表现也引
人注目。
昨日大金重工以46.97元开盘，随后走势低迷，在14点57分即将收盘时已近跌
停，跌幅达9.29%，然而就在最后三分钟集合竞价时段内，大金重工突遭神秘资金
抢筹，公司股价在短短三分钟内从43.18元直接拉至48元，该时段瞬时涨幅超过10%
。
进一步统计显示，大金重工昨日在集合竞价时段以48元成交了6796手，此外尚
有200余手未成交，即有约7000手资金出现在尾盘买卖，折合资金量约为3360万元
。查阅大金重工昨天成交明细，在尾盘直线拉升之前，成交并无异常。
值得一提的是，大金重工恰好于今日发布2010年三季报，然而从其披露的业绩
来看，大金重工前三季度表现并不出彩，因此公司股价在昨日尾盘的离奇异动应是
游资的炒作行为。
三季报显示，公司今年1月至9月营业收入4.2亿元，比上年同期增长33.71%，
主要原因系风电业务加大，收入增加所致。但前三季度归属上市公司股东净利润为
6501万元，较上年同期下降23.61%。公司还披露三季度单季净利润也为同比下降，
与上年同期相比减幅达70.49%。同时大金重工披露了全年业绩预告，公司预测2010
年归属公司股东的净利比上年同期增长幅度为0%至25%。大金重工2009年净利润为9
447万元。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-10-15】
大金重工(002487)今日挂牌深交所
国内领先的电力重型钢结构制造商，辽宁大金重工股份有限公司今日正式挂牌
深交所，成为辽宁阜新首家A股上市公司，结束了阜新没有A股上市公司的历史。大
金重工主要从事电力重型钢结构产品的制造与销售，公司此次发行股份3000万股，
每股发行价格为38.6元，所募集资金将用于在蓬莱建设的年加工6万吨重型装备钢
结构制造项目。曾经的“煤都”阜新是我国政府确定的第一个资源型城市转型试点
。近年来，阜新市委、市政府把企业借助资本市场做大做强作为促进产业结构调整
，加速城市经济转型振兴的重要途径。加大了企业上市工作推进力度，组建推进企
业上市工作领导小组，出台《关于支持企业上市工作的意见》等一系列文件，并建
立了“上市后备企业资源库”，还通过政府金融办等部门加强对全市企业上市工作
的培训和指导。
【出处】证券日报【作者】李勇
【2010-09-21】
大金重工(002487)董事长金鑫:产品周期性不明显 区域性较强
大金重工（002487）新股发行网上路演周二上午在全景网举行，公司董事长金
鑫表示，电力重型装备钢结构应用面广泛，受宏观经济的影响不大，周期性不强，
季节性特征也不明显。
另外他表示，电力重型装备钢结构产品因体积大、结构大、重量大，运输成本
相对较高，具有较强的区域性特征。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-09-21】
大金重工(002487):钢材价格波动对行业利润影响大
大金重工（002487）新股发行网上路演周二上午在全景网举行，公司董事长金
鑫表示，原材料价格的波动性对行业的整体利润影响较大。
他提到，电力重型装备钢结构的原材料主要是钢材，占生产成本比重一般在70
％以上。钢材价格波动对行业整体利润影响较大。2007年以来钢材价格的大幅波动
对行业的整体利润造成了较大的影响。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-09-21】
大金重工(002487)董事长金鑫:未来将积极进军核电和海上风电
大金重工（002487）新股发行网上路演周二上午在全景网举行，公司董事长金
鑫表示，公司计划在未来三年，大力发展公司本部地区风电市场，积极进军核电市
场和海上风电市场，开拓国际电力设备市常
他提到，为了解决重型装备钢结构产品运输半径受限的影响，公司在蓬莱设立
全资子公司。未来公司可以通过海洋运输，大大扩展了公司运输半径，拓宽市场范
围，有利于公司进军核电、海上风电产业。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-09-21】
大金重工(002487):装备钢结构行业资金壁垒较高
大金重工（002487）新股发行网上路演周二上午在全景网举行，公司总经理
崔志忠表示，公司所属的电力重型装备钢结构制造业具有较高的资金壁垒。
他提到，经过充分的市场竞争，电力重型装备钢结构行业已经形成少数企业主
导，其他企业参与竞争的格局。参与竞争及新进入者必须发展成高起点、大规模的
专业化生产企业才有立足之地。规模化生产要求大规模的固定资产投入，需要大量
资金支持。
同时，电力重型装备钢结构产品合同金额大，制造工艺过程复杂，项目执行周
期长，需要占用大量的流动资金。因此，进入该行业的厂商必须具备足够的资金实
力。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-09-21】
大金重工(002487):风电塔架产品使用寿命为20年
大金重工（002487）新股发行网上路演周二上午在全景网举行，公司董事长金
鑫表示，公司管塔式风电塔架产品主要使用寿命是20年，是根据分电设备的设计使
用年限所制定的。
他还介绍，目前公司火电锅炉钢结构产品消费群体主要集中在火电锅炉制造企
业和国家大型电力公司，而管塔式风电塔架消费群体主要集中在风力发电企业和国
家大型电力公司。
【出处】全景网【作者】成亮
