☆公司报道☆ ◇002461 珠江啤酒 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-25】
珠江啤酒(002461)5800万梅州新增啤酒生产线
珠江啤酒（002461）拟在梅州珠江啤酒分装有限公司，新增一条具备纯生啤酒
生产能力4.2万罐/时的易拉罐啤酒生产线。
该项目计划总投资5800万元，建设期9个月。达产后，预计年可生产罐装类啤
酒6万千升，实现销售收入2.72亿元，利润总额1500万元。据了解，目前，该区域
市场所需的罐装类啤酒只能从广州总部提货，导致运输成本较高，不利于市场开拓
。因此，在梅州公司新增一条啤酒生产线，可进一步优化产品结构、降低运输成本
、促进市场开拓、增强盈利能力。
【出处】证券时报【作者】
【2011-10-25】
珠江啤酒(002461)前三季度净利增6% 收入增近两成
珠江啤酒（002461）周一晚间披露三季报，公司第三季度实现净利润3239.83
万元，同比增长0.74%。
前三季度，公司净利润同比增长6.18%，为9166.63万元；收入同比增长19.37%
，为26.39亿元；每股收益为0.1348元。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-26】
珠江啤酒(002461)河北子公司投入1.1亿扩大产能
珠江啤酒今天披露，公司全资子公司河北珠江啤酒拟投资1.1亿元增加纯生和
易拉罐啤酒的生产能力，项目达产后，预计年销售收入为31044万元，净利润为103
2 万元。
据公告，本次扩建工程计划新增具备纯生啤酒生产能力、产能为36000 瓶/小
时的瓶装啤酒灌装线一条，新增产能为42000 罐/小时的易拉罐生产线一条和相配
套的发酵设备、设施等。
公司同日发布的半年报显示，上半年实现营业收入14.54亿元，同步增加5.68%
；实现归属于上市公司股东的净利润5927万元，同比增加9.41%。公司预计1-9月净
利润同比增长幅度为0至30%。
公司还透露，公司全资子公司广西珠江啤酒近日收到首期年产20万千升啤酒工
程项目技术改造财政补贴资金人民币900万元。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-18】
珠江啤酒(002461)上半年净利增长近一成
珠江啤酒（002461）今日披露业绩快报，上半年，公司实现营业收入14.54亿
元，同比增长5.68%；营业利润6849.87万元，同比增长6.41%；利润总额7061.74万
元，同比增长8.83%；归属于上市公司股东净利润5927.02万元，同比增长9.42%。
珠江啤酒称，上半年，公司继续推行深度分销模式，进一步优化产品结构，报
告期内营业收入同比增长5.68%；同时公司通过加强应收款项管理，使资产减值损
失同比下降78.26%。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-30】
珠江啤酒(002461)广西20万吨项目投产
5月27日，珠江啤酒(002461)的IPO募投项目--广西首期年产20万吨啤酒项目投
产仪式在南宁-东盟经济开发区举行。董事长方贵权在投产仪式上表示，珠江啤酒
西进战略迈出了重要一步，公司将借助南宁-东盟经济开发区这个良好的发展平台
，进一步拓展云、贵、川等大西南与东盟市常
广西珠江啤酒有限公司位于南宁-东盟经济开发区，占地面积约20万平方米，
总体规划为年产啤酒40万吨。其中首期年产20万吨啤酒项目投资5.25亿元，项目首
期正常达产后，预计年利税总额达1.2亿元。
广西珠江啤酒的正式投产，标志着珠江啤酒向"南固、北上、东拓、西进"的全
国战略迈出了重要一步。方贵权表示，以广西为新基地，实施"西进"战略，是珠江
啤酒"十二五"开局的重大举措。在珠江啤酒的发展规划中，广西位于"西进"线路的
核心位置。一直以来珠江啤酒以其优良的品质而得到广西人民的厚爱，市场销量不
断上升，如今项目投产，不仅让珠江啤酒在广西得以实现"地产地销"，更有助于进
一步拓展云南、贵州、四川等大西南与东盟市常据悉，目前珠江啤酒总体生产规模
已经达到200万吨。
【出处】中国证券网【作者】龚小磊
【2011-05-28】
珠江啤酒(002461)广西20万吨啤酒项目竣工投产
5月27日上午，珠江啤酒(002461)的募投项目广西首期年产20万吨啤酒项目投
产仪式在南宁-东盟经济开发区举行。在来自广西自治区、南宁市、广州市、珠江
啤酒集团等单位共五百多名领导和嘉宾的共同见证下，广西珠江啤酒有限公司首期
年产20万吨项目正式宣告竣工投产。广西珠江啤酒的正式投产，标志着珠江啤酒“
南固、北上、东拓、西进”的全国战略迈出了重要一步。
广西珠江啤酒有限公司位于南宁-东盟经济开发区，占地面积约20万平方米，
总体规划为年产啤酒40万吨。珠江啤酒董事长方贵权在接受记者采访时谈到，以广
西为新基地，实施“西进”战略，是珠江啤酒“十二五”开局的重大举措。在珠江
啤酒的发展规划中，广西位于“西进”线路的核心位置。一直以来珠江啤酒以其优
良的品质而得到广西人民的厚爱，市场销量不断上升，如今项目投产，不仅让珠江
啤酒在广西得以实现“地产地销”，更有助于进一步拓展云南、贵州、四川等大西
南与东盟市常
【出处】证券时报【作者】
【2011-03-29】
珠江啤酒(002461)2010年净利增6% 拟每10股派0.5元
珠江啤酒（002461）周一晚间发布年报，公司2010年实现净利润9130.99万元
，同比增长6.56%，拟每10股派发现金0.5元（含税）。
公司2010年实现营业收入30.53亿元，同比增长7.96%；每股收益0.14元，与上
年持平。
公司称，营业收入同比增长的主要原因是报告期内公司销量同比增长5%，中高
档品种销量同比增加8%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-03-09】
珠江啤酒(002461)拟签技术合作协议
珠江啤酒（002461）今日发布公告，公司拟与德国慕尼黑理工大学啤酒工艺和
饮料技术研究所签订技术合作协议，共同开展啤酒行业先进技术和科研项目研究。
本协议有效期三年，自2011年1月1日开始，至2013年12月31日结束，公司每年
支付技术合作费用5万欧元。协议规定，双方资源共享，根据项目不同研究工作的
具体分工由双方协商制定。在珠江啤酒资源允许的情况下，优先在公司进行科研工
作。合作过程形成的归慕尼黑工大所有的成果，公司及下属子公司在中国有优先免
费使用权。
珠江啤酒表示，本协议旨在充分发挥双方的技术资源，共同推进双方在啤酒领
域的技术进步和发展，提升公司技术水平，培养技术人才，继续巩固公司在行业中
的技术领先优势，预计该协议对公司业绩不会产生重大影响。
【出处】证券时报【作者】
【2011-03-09】
珠江啤酒(002461)牵手德国啤酒研究所
珠江啤酒（002461）拟与德国慕尼黑理工大学啤酒工艺和饮料技术研究所签订
技术合作协议，共建珠江啤酒国际技术研究室，进行国内外啤酒行业情报分析、啤
酒技术和科研项目研究、争取联合申请国际研究项目和国家科技项目、人才培训等
。公司每年支付技术合作费用5万欧元。
公司表示，本协议旨在充分发挥双方的技术资源，共同推进双方在啤酒领域的
技术进步和发展，提升公司技术水平，培养技术人才，继续巩固公司在行业中的技
术领先优势，预计该协议对公司业绩不会产生重大影响。
据介绍，德国慕尼黑理工大学是世界顶尖的技术院校之一，这里曾先后培养了
六位诺贝尔奖获得者。德国慕尼黑理工大学啤酒工艺和饮料技术研究所致力于啤酒
酿造以及饮料生产过程中的工艺技术研究，科研范围涵盖生产原辅材料、生产过程
、流程与成品质量检测控制、新品种新产品开发等。其科研成果在酿造行业等相关
领域得到广泛应用。
【出处】中国证券网【作者】牛洪军
【2011-03-09】
珠江啤酒(002461)将携德国院校开展科研
珠江啤酒今日公告，公司拟与德国慕尼黑理工大学啤酒工艺和饮料技术研究所
签订技术合作协议，共同开展啤酒行业先进技术和科研项目研究。
据介绍，德国慕尼黑理工大学是世界顶尖的技术院校之一，该校啤酒工艺和饮
料技术研究所致力于啤酒酿造以及饮料生产过程中的工艺技术研究，其-成果在酿
造行业等相关领域得到广泛应用。
根据协议，双方将共建珠江啤酒国际技术研究室，进行国内外啤酒行业情报分
析、啤酒技术和科研项目研究、争取联合申请国际研究项目和国家科技项目、人才
培训等，合作期限从今年至2013年止，公司每年向对方支付技术合作费用5万欧元
。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2011-01-19】
珠江啤酒(002461)拟发10亿短期融资券
珠江啤酒（002461）公告称，公司于2010年2月25日和4月20日分别发行的一年
期短期融资券各5亿元即将到期。为了进一步优化融资结构、降低财务费用，公司
拟向中国银行（行情，资讯）间市场交易商协会申请注册额度为不超过10亿元的短
期融资券，并在注册有效期内根据相关法律法规在银行间债券市场上分期发行，资
金的主要用途是置换信托贷款和补充流动资金。此次短期融资券发行后，实际债务
性融资总额不超过年度股东大会批准的额度。
【出处】股票信息网【作者】
【2011-01-18】
珠江啤酒(002461)拟续发10亿短期融资券
珠江啤酒（002461）公告称，公司于2010年2月25日和4月20日分别发行的一年
期短期融资券各5亿元即将到期。为了进一步优化融资结构、降低财务费用，公司
拟向中国银行间市场交易商协会申请注册额度为不超过10亿元的短期融资券，并在
注册有效期内根据相关法律法规在银行间债券市场上分期发行，资金的主要用途是
置换信托贷款和补充流动资金。此次短期融资券发行后，实际债务性融资总额不超
过年度股东大会批准的额度。
【出处】证券时报【作者】
【2010-12-11】
珠江啤酒(002461)总部产能搬迁启动
珠江啤酒今天公告，公司拟将总部部分酿造和灌装设备搬迁至全资子公司广州
南沙珠江啤酒有限公司，并由其实施首期年产30万千升啤酒工程项目，该项目计划
总投资5.6亿元。与此同时，公司拟从总部搬迁部分酿造设备等（年产酿造能力20
万千升啤酒）至梅州公司，计划总投资2.266亿元。
南沙公司项目计划从2011年初开始，至2012年6月底完成。珠江啤酒拟以实物
资产和货币资金作为出资，对南沙公司增资2.72亿元。
由于现有场地不足，梅州公司须搬迁至广州（梅州）产业转移工业园进行技改
扩建，实施年酿造20万千升和灌装5万千升啤酒工程项目，梅州公司将参与竞买位
于梅州园区的发展用地，总价约2966万元。公司拟以实物资产和货币资金作为出资
，对梅州公司增资1亿元，其中实物资产为从总部搬迁至梅州公司的部分酿造设备
等（年产酿造能力为20万千升啤酒，账面净值4626万元）。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-11-16】
珠江啤酒(002461)1400万股限售股18日起上市流通
珠江啤酒（002461）发布公告，公司1400万股限售股将于11月18日上市流通，
占公司总股本的2.06%。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-11-12】
珠江啤酒(002461)总部产能将搬迁
珠江啤酒今天披露，公司将在保证经营正常的前提下，力争广州总部在2013年
底前大部分产能实现外迁，确保2015年底前完成全部产能停产搬迁工作。
目前，公司已收到广州市国资委下发的《关于广州珠江啤酒股份有限公司总部
产能搬迁有关工作的函》，该函件主要内容为，根据国家环保节能的有关政策，以
及广州市建设国家中心城市的产业战略规划和功能分区布局，结合广州市环保局的
有关要求，特别是对广州市新中轴线的规划，公司总部地处广州新中轴线，紧靠珠
江南岸，在该区域进行工业生产，已不适合城市发展要求。因此，广州市国资委希
望公司确保国有资产保值增值，尽快实施总部产能搬迁。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-11-12】
珠江啤酒(002461)2015年底前搬迁完毕
珠江啤酒（002461）昨日收到控股股东珠江啤酒集团转发的广州市国资委有关
公司总部产能搬迁工作函。工作函称，希望珠江啤酒确保国有资产保值增值，保护
全体股东利益，尽快实施总部产能搬迁。在保证经营正常的前提下，分步分批推进
，力争广州总部在2013年底前大部分产能实现外迁，确保2015年底前完成全部产能
停产搬迁工作。珠江啤酒表示将按要求尽快研究、拟定搬迁方案。
据悉，珠江啤酒总部地处广州新中轴线，紧靠珠江南岸，在该区域进行工业生
产，已不适合城市发展要求。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-11-03】
珠江啤酒(002461)税种优惠取消影响利润近三成
近日，珠江啤酒(002461) 接到主管税务机关的通知，根据《国务院关于统一
内外资企业和个人城市维护建设税和教育费附加制度的通知》文件规定，外商投资
企业自2010年12月1日起应缴纳城市维护建设税和教育费附加，因此，珠江啤酒自2
010年12月1日起，将按应交增值税、消费税和营业税总和的7%和3%分别缴纳城市维
护建设税和教育费附加。
据悉，珠江啤酒系外商投资企业，按照《关于外商投资企业和外国企业暂不征
收城市维护建设税和教育费附加的通知》（国税发[1994]第038号）文件等相关规
定，珠江啤酒暂免缴纳城市维护建设税和教育费附加，但新规取消了公司的上述优
惠。
珠江啤酒称，据测算，2010年1-9月公司免缴的城市维护建设税和教育费附加
合计约2988.83万元，约占当期利润总额的28.77%。因此，该项税收政策变化将对
公司今后业绩产生一定影响，公司拟采取加强市场开拓、进一步挖潜降耗等措施来
尽量减轻其影响。
【出处】证券时报【作者】李小平
【2010-11-03】
珠江啤酒(002461)下月起将缴纳城建税和教育费附加
珠江啤酒（002461）周二晚间公告称，公司自2010年12月1日起，将按应交增
值税、消费税和营业税总和的7%和3%分别缴纳城市维护建设税和教育费附加。
珠江啤酒系外商投资企业，根据国务院文件通知，外资企业自2010年12月1日
起应缴纳城市维护建设税和教育费附加。经测算，2010年1-9月公司免缴的城市维
护建设税和教育费附加合计约2988.83万元，约占当期利润总额的28.77%。
公司称，该项税收政策变化将对公司今后业绩产生一定影响，公司拟采取加强
市场开拓、进一步挖潜降耗等措施来尽量减轻其影响。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2010-10-28】
最牛散户现身珠江啤酒(002461) 第五流通股东为钱小妹
8月份上市后连续大涨的珠江啤酒昨晚发布三季报。
业绩普普通通。三季度单季净利润3216万元，同比增长12.97%；前三季净利润
8633万元，同比增长23.11%。
但与平淡的业绩相比，公司三季度上市后的股价表现让人记忆犹新。从8月18
日首发上市的13元到股价第一次触顶30元，一个月时间涨幅超过一倍。
三季报显示，股价大幅上涨的背后推手并非机构，截至9月末，其前十大流通
股东有9名自然人，当中曾同时成为8家中小板公司前十大流通股东的"最牛散户"钱
小妹赫然在列，以17.34万股排第五，持股成本400万元左右。从钱小妹过往业绩来
看，其介入的个股在此后一个季度往往会有一波不错的拉升，如永太科技、新民科
技都曾在其介入后上涨80%甚至更高。2009年其买入双钱股份后甚至1个月中出现12
次涨停，选股眼光可谓极为精准。
此次其在珠江啤酒上的介入能否延续"神话"，让我们拭目以待。
【出处】新快报【作者】陈昊旻
【2010-09-15】
珠江啤酒(002461)月涨111% 谁造就了"对倒王"？
成飞集成（002190.SZ）可以用178.%的涨幅把深交所的特停"踩在脚下"，不过
同样是对"禁炒令"的无视，珠江啤酒（002461.SZ）就"高明"得多了。
截至9月14日收盘，珠啤上市以来不到一个月时间，股价疯涨了111%，这仅仅
是二级市场股价的飙升，对于打新者来说，收益率高达397.24%。
最关键的是，如此爆炒的背后，珠江啤酒却在已有一个募集项目泡汤的情况下
，没有吃特停。
抛开估值赚"快钱"
"珠江啤酒的股价也能到28元！dquo;一位珠江啤酒保荐机构广州证券的人士相
当惊讶，广州证券内部对这个股票也充满疑惑。
珠江啤酒在上市之初就面临百倍PE发行的质疑，最终其发行价定在了5.8元，
但上市当天就被资金炒至16.08元。显然，市场接受了珠江啤酒百倍PE的估值，而
现在珠江啤酒的动态市盈率达到181倍，接近200倍。
高市盈率对什么事情有利？重组、增发。但珠啤才上市一个月，难道就面临重
组？"重组是不可能的，珠江啤酒去重组别人还差不多，广州市国资委也不会同意
别人重组珠江啤酒。"上述人士对《第一财经日报》记者表示。
相比起重组，增发则具有较高的可能性。珠江啤酒上市募集资金未达标，短缺
6.89亿元，而前不久该公司已经"牺牲"了湖南项目，公司难道就此放弃近在咫尺的
机会？
由于增发价格是以议案前20个交易日的平均股价确定的，而珠江啤酒上市至今
刚好经过了20个交易日，以短缺的6.89亿元为例，珠啤若以目前的加权均价20.56
元作为增发价，那么它只需要增发3445万股即可补回短缺的资金。
然而上述人士对公司增发的可能性依旧持怀疑态度，"增发是一条路，但是有
谁愿意高位接盘？珠江啤酒目前的股价太高了，不管是公开增发还是定向增发，认
购的人都不会很踊跃。这6.89亿元的缺口，其实还有其他渠道可以融资填补，比如
说贷款。"
【出处】第一财经日报【作者】李东莱
【2010-09-10】
募资短缺6.9亿 珠江啤酒(002461)取消湖南项目
IPO重启以来仅6公司募集资金未达计划珠江啤酒排名第二
一家8月18日才上市的公司，在短短的十几个交易日内，股价连创新高，距离
上市首日最低价最大涨幅超过100%，这就是珠江啤酒（002461）。
曾经在啤酒界有句俗话，"北有青啤，南有珠啤"，这是对于过去珠江啤酒在广
东地区霸主型地位的肯定。然而，经过十几年的沉浮，昔日的老大在自己的地盘已
经斗不过外来的"侵略者"，开始逐渐退居二线市常
在9月6日，公司公布了一则公告，称由于拟募集资金与实际募集资金额度存在
较大差距，公司不得不放弃募集资金所投资的两个20万千升啤酒工程项目中的一个
，即湖南的建设工程，只保留已经开工的广西啤酒工程项目。
市场份额逐渐缩小
珠江啤酒谋划上市其实已经不是今年的事了，早在10年前，当时还属于国内啤
酒业第一集团的珠江啤酒就已经有过上市的计划，但却由于筹备过程太长而耽误了
自身的成长时机。而珠江啤酒偏安一隅的发展战略，也使其渐渐脱离啤酒业的第一
集团。
而进入新千年后，珠江啤酒的改制上市日程就已经出现在公司2001年的公司大
事记里面，但直到2008年，珠江啤酒才正式提出上市申请。2008年7月25日珠江啤
酒顺利过会，外界当时也一直预期公司上市将进入最后冲刺阶段，但之后由于种种
原因，公司并未如外界预期的那样成功上市。至于原因，可能与当时整个A股市场
进入熊市有关。
未成功上市给珠江啤酒造成的影响并不小，其实早在当时，珠江啤酒就已经拟
募资10亿元来投入到湖南和广西的两个20万千升啤酒工程项目的建设。
如今，在珠江啤酒公布的招股说明书中提到，公司挤进五大单一品牌啤酒销量
统计的第四名。2009年，公司共销售啤酒114万千升，远远落后于排名第一的雪花
啤酒的724万千升。公司虽然在销量上的成绩并不突出，但在公司的招股说明书中
提到，公司在2009年全年实现营业收入28.28亿元，在所有国内上市的7家啤酒企业
中排名仅次于青岛啤酒和燕京啤酒，但差距十分明显，青岛啤酒和燕京啤酒的营业
收入分别达到了180.26亿元及94.90亿元。而珠江啤酒的销量主要还是集中在它的
大本营--广东剩
受制于资金短缺
依靠在广东省积累的深厚优势，珠江啤酒仍然是中国南方啤酒行业的重要角色
，然而随着类似青岛啤酒逐渐在深圳站稳脚跟，并开始向珠三角地区辐射，珠江啤
酒所面临的市场竞争将越来越大。
然而在最近三年，珠江啤酒的业绩增速有放缓的趋势，根据德邦证券的分析，
公司前两年内由于进行了大规模的销售整合并且未能抓住在本土市场的发展机遇，
所以在2008、2009年两年中，公司的销售同比下降了13.55%和12.38%，而在整个啤
酒行业里，那两年的销量则是呈稳步攀升的态势，并且在广东省的市场占有的优势
也受到外来品牌的极大挤压。德邦证券给出的数据是公司在广东市场的占有率已从
2007年的47%下滑到2009年的33%，在整个华南地区的销售占比也由2007年的86.2%
降至2009年的84.89%，在全国所占的市场份额仅为2.66%。
无奈之下，开发新兴市场成为了珠江啤酒的新目标。公司在立足华南的同时，
开始打开广西和湖南的啤酒市常由于广西和湖南如今的啤酒消费量处在一个偏低的
水平，所以公司努力开拓这两个市场的啤酒行业，希望避开华南的激烈竞争，另辟
蹊径。然而受制于资金的限制，珠江啤酒一直无法很好地实行自己"走出去"的战略
目标。
无奈停止一项目
今年珠江啤酒成功上市后，公司公开募集的资金仅为4.06亿元，在扣除一系列
成本后只有3.78亿元，这与当时公司所计划的10.67亿元的募集资金相比，短缺6.8
9亿元。
纵观去年IPO重启以来新股的募资情况，只有6家公司的募集资金未达到计划金
额，其余公司都出现了超募的情况。其中实际募集资金与计划募集资金差距最为悬
殊的是深圳燃气（601139），其预计募资21.38亿元，但实际募资仅为9.04亿元，
相差12.34亿元，而珠江啤酒则排名第二。此外，在这6家预计募资不及实际募资的
公司中，在实际募资金额一项中，珠江啤酒所募集的资金金额排在倒数第二。
在珠啤上市前，珠江啤酒集团董事长方贵权曾有过这样的雄心壮志："我们募
到的钱绝对是全部拿来投资扩张，不光湖南、广西项目，后面可能还有其他项目。
"但令人感慨的是由于募集资金的严重不足，公司不得不在9月6日发布公告，称将
把所募集的资金都投入在已开工的广西20万千升的啤酒工程项目中，而对于另一个
在湖南的项目，公司只能暂时放弃。理财一周报记者9月8日多次致电公司询问该事
项，但公司董秘的电话始终处于忙音状态。
对于公司放弃湖南项目的建设，德邦证券分析师李项峰在9月8日接受理财一周
报记者采访时告诉记者："因为湖南市场的一个主要品牌是燕京啤酒，还有其他一
些品牌，所以湖南市场其实也是个竞争比较激烈的市场，珠啤进入湖南市场到底能
分到多少份额还是不大好说的，因为啤酒业并不是说投入多少就能产出多少，关键
是啤酒要符合当地人的口味。湖南项目的停产我觉得对公司之前的规划是有一定的
影响的，但我估计公司会做一些调整，比如开拓其他的市常但是一上市就更改募集
资金的用途确实不太多。"
根据公司之前的预测，广西和湖南的项目将弥补公司在销售市场相对集中的不
足，并扩大生产规模。根据国金证券的研报显示，珠江啤酒在广西建厂将更好地巩
固其在广西的市场份额。由于现在广西啤酒领域的龙头老大被燕京啤酒牢牢把控，
青岛啤酒在广西的占有率约在20%，而珠江啤酒只能在稳定现有份额的基础上慢慢
发展。不过，珠江纯生在广西有着较高的知名度，国金证券预计公司在完成广西的
啤酒项目工程的建设后，实现节约成本的同时，由于项目所在地处于当地工业园区
，可以享受开发区的税收优惠，可进一步提升公司的竞争力。但是这一切都要等到
18个月的建设期完成后才会实现。
"对股价影响不大"
记者发现，在许多关于珠啤的调研报告中都提到了珠啤有着先进的技术优势，
但为何没有反映到实际的销售中来，李项峰认为这与公司的营销手段有关系。"技
术优势主要能转化为开发新的品牌，但新开发的品牌面临成功和失败的风险是相等
的，所以一般来说，对于龙头企业来讲，它必须占据品味上的一个独特性，以某个
品牌来占领一个结构市场或区域市场，所以如果想要在某个地区取得相对垄断的地
位，就必须有自己的品牌在，所以最终需要将技术转化为品牌。但现在珠啤在营销
手段上还有欠缺，比如对地方分销商的激励措施都需要做起来，这是现在珠啤与那
些啤酒业的领先者存在的差距。"
在谈到为何公司的预计募集资金与实际募集资金会有如此大差异时，李项峰认
为还是与市场对公司的认可度有很大关系。
而至于上市后不断攀升的股价，他表示，"可能是市场认为作为一只新股，现
在正处于一个低谷时期，所以认为现在是一个拐点，之后会有上升空间，因为股价
反映的是一个趋势，所以有可能是出于这样的判断导致了珠啤在前段时间股价的一
个大幅上升。当然也不排除游资的炒作。现在湖南项目停产后主要还是看公司决策
层会作出哪些调整，但短期内我认为这件事对股价的影响不会特别大。"
【出处】理财一周报【作者】鲍闻博
【2010-09-07】
珠江啤酒(002461)欲占"加长版"市场
记者日前从珠江啤酒获悉，旗下珠江纯生宣布将和国际啤酒消费潮流并进，在
上月已经正式推出珠江特制纯生500mL罐装。
珠江啤酒副总经理林武扬说，罐装啤酒因为较轻，便于运输、携带，及随时随
地开启饮用的优点，越来越受市场的青睐。据记者了解，从单位售价看，加长版的
啤酒比旧包装价格有所下降。
珠江啤酒表示，加长版的啤酒已陆续在广州、佛山、东莞、中山、潮州、汕头
等各大城市的超市、餐厅、零售店等渠道推出。
【出处】广州日报【作者】
【2010-09-06】
募资后仍"太差钱" 珠江啤酒(002461)无奈取消一IPO项目
当创业板频频出现巨额超募现象，一大批上市公司"愁"怎么花钱的时候，却另
有上市公司却面临着即便在IPO之后，公司募资投资项目仍然十分"差钱"的问题，
以致不得不"弃车保帅"。
9月4日，珠江啤酒发布最新公告称，因公司首次向社会公开发行股票募集资金
净额与同时实施广西珠啤年产20万千升啤酒工程项目和湖南珠啤年产20万千升啤酒
工程项目两个募集资金投资项目所需的资金总额差额较大，为确保目前已经开工建
设的广西珠啤年产20 万千升啤酒工程项目的顺利实施，公司拟取消湖南珠啤年产2
0 万千升啤酒工程项目。
募集资金缺口差近7亿元
IPO项目无奈"弃车保帅"
珠江啤酒于2010年8月18日登陆中小板，首次公开发行7000万股人民币普通股
股票，发行价格为5.80元/股。根据当时珠江啤酒的招股说明书，珠江啤酒股票发
行募集资金主要投资两个项目：一是投资54166万元用于湖南珠啤年产20万千升啤
酒工程项目；二是投资52512万元用于广西珠啤年产20万千升啤酒工程项目。以上
项目投资总额为10.6678亿元。
然而，经过首次公开发行，珠江啤酒共募集资金总额约为4.06亿元，扣除发行
费用后，募集资金净额仅约为3.78亿元。这与上述两IPO项目所需资金相比，显然
差额较大。
鉴于此，珠江啤酒无奈表示，经过慎重考虑，取消湖南珠啤年产20万千升啤酒
工程项目，以确保目前已经开工建设的广西珠啤年产20万千升啤酒工程项目的顺利
实施，保证投资收益。
同是招股说明书显示，珠江啤酒此前曾希望通过湖南珠啤年产20万千升啤酒工
程项目降低在湖南市场啤酒销售的成本，提升啤酒品质，确立在湖南市场的绝对优
势，并借此辐射湖北、江西等市场，使公司巩固和进一步拓展华中地区市常
事实上，湖南珠啤公司也早于2007年10月成立，注册资本3000万元。珠江啤酒
原计划待IPO募集资金到位后就立即对该公司增资并按计划具体实施项目。
拟向大股东借款1.84亿元
补充流动资金
珠江啤酒最新的半年报显示，截止2010年6月30日，公司的流动资产约为15.2
亿元，其中货币资金约为2.46亿元；流动负债约为21.6亿元，其中短期借款约为3.
49亿元。这也意味着，公司的资金链一不小心就有可能周转不灵。
问题是，珠江啤酒通过IPO募集的资金连募资项目的需求也无法满足，更不用
说以募集资金来补充流动资金了。
而此前，珠江啤酒就曾于2009年的第一次临时股东大会上审议通过了《关于以
委托贷款方式向广州珠江啤酒集团有限公司借用资金的议案》，批准公司通过中信
银行广州分行、中国银行广州珠江支行以委托贷款方式向公司大股东广州珠江啤酒
集团有限公司（下称"珠啤集团"）借用资金，额度分别为不超过人民币7400万元和
不超过人民币9000万元。
9月4日，珠江啤酒再度发布公告称，根据公司目前的资金需求状况，为进一步
降低公司的资金成本，提高资金使用效益，公司经与珠啤集团协商，双方拟将通过
中信银行广州分行、中国银行广州珠江支行以委托贷款方式向珠啤集团借用资金的
额度分别调整为不超过人民币7400万元和不超过人民币11000万元。
根据公告披露，珠江啤酒此次向大股东的借款利率参照中国人民银行发布的一
年期人民币定期存款利率拟定为年利率2.25%，借款期限一年，借款用途为流动资
金周转，授权珠江啤酒董事会在上述借款到期前一个月内，视资金情况决定是否续
期等相关事宜。
【出处】证券日报【作者】谢岚
【2010-08-18】
珠江啤酒(002461)华南龙头步入扩张轨道
珠江啤酒（002461）今日登陆深交所中小板。作为华南地区啤酒行业龙头，公
司在近年来激烈的行业整合竞争中保持广东市场三成的份额，IPO项目顺利实施后
，公司将有效扩大产能，有望借力资本市场步入发展的快车道。
IPO项目有望成为新的利润增长点。珠江啤酒现有啤酒生产能力180万千升，此
次湖南、广西两个啤酒生产项目投产后，可新增啤酒生产能力40万千升，占公司啤
酒产能的18%。
针对目前啤酒企业在广东市场的激烈竞争态势，公司有望在一些二三线城市博
得新的发展空间，募投项目将巩固公司广东周边并辐射整个华南市场，作为快速消
费品的啤酒行业仍然蕴含着巨大的发展机遇。
即将到来的亚运会也将成为公司扩大发展的契机。珠江啤酒集团已投入8000多
万元建设珠江-英博国际啤酒博物馆，并追加3000多万元将博物馆沿江整治改造成
啤酒文化休闲广场，建成华南地区最大的啤酒文化创意艺术区，亚运前将向公众开
放。
目前广州啤酒文化创意艺术区项目改造已纳入广州市总体经济发展规划。啤酒
主体公园、艺术长廊、私人典藏馆、艺术展览馆、奢侈品展览馆；配套啤酒体验区
、红酒艺术画廊区、雪茄品鉴区、餐饮美食区等具欧陆风情的元素和功能会在今年
9月底前竣工。
广东市场的区域优势加上公司新项目的外延扩张，将使这家华南啤酒龙头企业
步入扩张式发展轨道。
【出处】中国证券网【作者】杨涛
【2010-08-12】
主承销商与公证人:珠江啤酒(002461)与嘉事堂摇号相同纯属巧合
8月6日上午，珠江啤酒（002461）、嘉事堂（002462）、沪电股份(002463)三
家新股依次举行网上定价发行摇号抽签仪式，其中珠江啤酒、嘉事堂在摇号过程出
现了末“三”位数的中签号完全一致的情况。对此，珠江啤酒的主承销商广州证券
、嘉事堂保荐机构华泰联合证券以及抽签仪式的公证人均表示此举纯属巧合。
据了解，珠江啤酒末“三”位数中签号码为034、284、534、784；而嘉事堂末
“三”位数则为：284、534、784、034，数字完全一致。
广州证券与华泰联合证券相关人士表示，按照摇号规则，由于嘉事堂和珠江啤
酒的新股中签率均为0.4%。根据新股摇号抽签的方法，在千分之四的中签率下，3
位数中签号共4个，摇号时采取随机与均衡相结合的办法，先摇出一个三位数作为
基本中签号码，然后递增或递减250得到另外三个中签号码。由于珠江啤酒的第一
个中签号是034，递增250得出中签号依次是034,284,534,784；同理，由于嘉事堂
摇出的第一个中签号是284，递增250，中签号码的顺序按则计算就是284，534，78
4，034。虽然出现这样巧合概率只有1/250，但目前中小板上市企业已经400多家了
，出现一回也很正常。其实两者的基本中签号并不相同，也可以说两家的摇号结果
是不一样的。
据介绍，根据摇号规则制定的摇号办法已得到了公证部门的认可，且自从新股
发行实行摇号抽签方式以来，一直使用此摇号方法，其可操作性和公平性已经多年
实践证明；整个摇号抽签过程是由主承销商和发行人在公证部门的现场监督下组织
摇号抽签；摇号器具已经过现场公证员仔细检查。可以说，整个摇号过程绝对是公
平、公正、公开的。
参与珠江啤酒、嘉事堂摇号抽签仪式的深圳罗湖区公证处公证员全帧宇也对媒
体表示，当日共有珠江啤酒、嘉事堂、沪电股份三家公司依次摇号，其中早上8:32
分首先进行了珠江啤酒的摇号，8:57分摇号工作结束。9点左右开始进行嘉事堂摇
号工作，20分钟后开始沪电股份摇号。全帧宇表示，摇号中间流程完全按照程序办
理，不会出现一点问题，两家公司末“三”位中签号一致，纯属巧合。
【出处】中国证券网【作者】龚小磊,陈光
【2010-08-10】
访珠江啤酒(002461)董事长方贵权:致力于打造"五个领先"
珠江啤酒（002461）即将登陆深交所中小板，最近证券时报记者就一些投资者
关心的热点问题采访了公司董事长方贵权。
方贵权表示，成功登陆资本市场是珠江啤酒发展历程中一个重大的里程碑，对
公司的制度完善、管理规范、品牌提升、技术创新等都具有非常积极的意义。作为
国内啤酒行业的知名企业，珠江啤酒将以此为契机，未来仍将在技术、品牌、市场
等各个方面锐意进取，致力于将珠江啤酒打造成为国内同行"五个领先"的啤酒企业
，即"技术领先、质量领先、管理领先、规模领先、效益领先"，创造良好的社会效
益和经济效益回报社会，回报股东。
未来不排除收购扩张
证券时报记者：请问珠江啤酒在广西、湖南的销售状况如何？公司是否有通过
并购做强做大的战略规划？
方贵权：公司在湖南、广西具有非常稳固的客户基础，销售快速增长。公司将
秉承"立足广东、巩固基地、深耕两翼"的广东市场策略和"北上、西征、东拓"的全
国市场战略，不断提升珠江啤酒的市场份额和品牌知名度。公司将通过募集资金项
目的建设扩大广西、湖南等目标市场占有率。此外，公司将主要依靠在目标市场新
建产能的模式扩大影响力，但未来不排除收购行业内资产质量较好企业的可能。
证券时报记者：国内啤酒企业呈现小而散的局面，面对群雄割剧，珠江啤酒如
何巩固华南龙头的地位？
方贵权：目前，中国的啤酒行业正处于整合期，未来通过企业之间的激烈竞争
，优胜劣汰是必然趋势。公司在华南及周边地区消费者中具有很高的知名度、美誉
度和忠诚度，在华南地区的核心市场--广东拥有很高的市场份额，2007、2008年、
2009年公司在广东市场占有率分别达到47.04％、39.54％和32.93％。公司还将不
断地强化品牌运营，加强公司的工艺改进和产品创新，以良好的品牌和品质、更优
的性价比获得市场的认可。
证券时报记者：英特布鲁国际作为公司第二大股东，同时拥有国内众多区域强
势品牌，其未来的资产整合是否会影响珠江啤酒的经营策略？
方贵权：对于英特布鲁国际未来的资产整合，目前我们并没有获得更多的信息
。我认为，在任何情况下，我们的首要目标是做大做强珠江啤酒主业。惟有如此，
公司才能不惧任何挑战，在不断加速的行业整合中凭借区域强势品牌、规模、技术
等综合优势获得更大的发展空间，这也是珠江啤酒谋求上市发展的根本原因。
技术创新和质量控制并进
证券时报记者：珠江啤酒的产品有什么独特的竞争优势？未来公司在技术创新
上有何举措？
方贵权：公司相继成功研发了珠江纯生啤酒、无醇啤酒、含活性酵母白啤酒、
上面发酵啤酒等多个具有国际先进水平的新产品，缩短了我国啤酒产品与国际先进
水平的差距。目前公司是中国唯一能成功生产白啤酒的企业。公司将充分发挥在新
产品开发方面的技术优势，推广小瓶纯生、易拉罐纯生、白啤酒、无醇啤酒等新产
品，改善产品结构，进一步提升高中档啤酒的比例。
依托国家级企业技术中心和博士后科研工作站，公司正在进行一系列具有国际
国内领先水平的技术开发。同时，充分利用与国内外科研院所的紧密联系，进行啤
酒生产技术、啤酒质量管理的深度开发和创新，进一步提升行业中技术领先地位。
证券时报记者：请问珠江啤酒在产品质量控制上采取哪些有效措施？
方贵权：公司全面监控产品质量，包括以下几个方面：一是在整个啤酒生产过
程中，建立完善了全过程的质量控制系统；二是利用国内首创采用SPC技术对生产
全过程实行动态监控和精细化管理；三是采用国际先进的检测仪器，建立了纯生啤
酒特征指纹图谱，保证每批啤酒的风味稳定一致。
公司主要产品"珠江牌"啤酒从2002年9月起连续被国家质量监督检验检疫总局
评为中国名牌产品；2004年7月被中国绿色食品发展中心认定为绿色食品；2006年1
月，珠江啤酒被广东省酒类行业协会评为首批"放心酒"，荣获国家认证认可监督管
理委员会、商务部颁发的首批中国酒类质量认证优级证书。
2012年销售额将突破50亿
证券时报记者：本次募投项目对公司未来将产生哪些积极影响？未来三年的经
营目标如何？
方贵权：募集资金投资项目实施后，将成为公司新的利润增长点。它将进一步
扩大公司的生产与经营规模，优化产品结构，提高公司核心竞争力，促进公司持续
发展；不仅解决了发展过程中所面临的资金瓶颈问题，更为重要的是构建了直接融
资渠道，可以改变主要依靠间接融资渠道的局面，优化财务结构；促进公司全面建
立现代企业制度，进一步转换内部经营机制，完善公司治理结构，实现公司体制的
全面升级，进而推动公司上述业务目标的良性发展；极大提高公司的社会知名度和
市场影响力，提升公司的品牌形象，有利于进一步扩大市场占有率，巩固领先的行
业地位。
到2012年，珠江啤酒有望将国内市场份额提升至5％以上，产销量突破170万千
升，销售收入突破50亿元；到2012年公司纯生啤酒产销量提升至40万千升，高中档
熟啤酒的市场份额持续上升，提升公司的盈利能力，巩固效益领先的行业地位。
行业整合仍将继续
证券时报记者：作为一种日常消费品，啤酒业的景气度如何，发展前景如何？
方贵权：自2002年以来我国已经连续8年成为世界最大的啤酒生产和消费国。2
009年上半年金融危机影响减弱，啤酒行业产量也获得了同比3.25％的增长。随着
国家刺激内需、振兴产业的一系列政策的出台，啤酒行业作为受益的消费品行业，
有望今后继续保持较好的增长态势。
证券时报记者：请问目前国际国内啤酒业的竞争格局如何？
方贵权：根据对2008年世界主要国家啤酒销量的统计，全球啤酒销量连续28年
增长。当前世界啤酒年产量为1.8亿千升，世界人均年啤酒消费量约为30升，亚洲
目前已经成为世界最大啤酒产区。国际上成熟的啤酒行业集中度较高，前几大啤酒
公司垄断市常其中，美国啤酒总产量的80％由前三大啤酒集团占据。
国内啤酒行业的竞争格局已呈现出规模化、专业化、区域化的特征，品牌竞争
和区域竞争以及技术进步日益成为核心竞争力的重要构成部分。2009年国内前十大
啤酒生产商的市场份额占全国总产量63.19％，但与主要啤酒生产国的行业集中度
相比仍存在一定的差距。因此，行业集中度还将进一步提高，行业的整合还将继续
。
我国啤酒行业已经形成了实力不同的几个梯队，其中以珠江啤酒、华润雪花、
青岛啤酒、燕京啤酒等年产量在100万千升以上的7家大型企业组成了业内的第一集
团，垄断了国内近六成的市常年产20-100万千升的21家啤酒企业构成第二集团，20
09年上述第一、二集团的28家啤酒企业其啤酒产量占全国总产量的74.48％。剩余
的两百多家年产量低于20万千升的企业组成第三集团分布在全国各地，缺乏竞争力
。
做国际一流啤酒企业
证券时报记者：企业的竞争归根结底是人才的竞争，公司的人才储备如何？未
来的人才发展战略如何？
方贵权：公司拥有大量啤酒行业的资深人才，我本人和总经理廖加宁女士被中
国酿酒工业协会评为"中国酿酒大师"，占全国啤酒行业"中国酿酒大师"的三分之一
；拥有高级酿酒师9人，国家级啤酒高级品酒师6人，啤酒酿造高级技师32人；公司
拥有高级专业技术人才45人，初中级专业技术人才983人，技术力量雄厚。公司管
理层长期任职于公司，凝聚力较强，并具备丰富的行业管理经验，确保了公司在技
术和管理上的优势地位。未来公司将通过完善在职培训体系，提高现有职工素质，
利用社会招聘吸引优秀人才加盟，实现再培养50名高素质管理人员、50名富有经验
的高级技术人员、100名顶尖营销人员的目标，为公司的发展提供强大的人才保证
。
证券时报记者：请问珠江啤酒奉行什么样的经营理念？
方贵权：珠江啤酒的经营理念是：以市场为导向，以技术创新为动力，以品牌
经营为核心，以规范管理为手段，将公司建成在国内技术领先、质量领先、管理领
先、规模领先、效益领先，具有较强竞争力，可持续发展的国际一流啤酒企业。
【出处】证券时报【作者】甘霖
【2010-08-06】
珠江啤酒(002461)网上定价发行中签率为0.47% 超额认购211倍
广州珠江啤酒股份有限公司(以下简称"发行人")于2010年8月4日利用深圳证券
交易所交易系统网上定价发行"珠江啤酒"A股5,600万股，主承销商广州证券有限责
任公司根据深圳证券交易所提供的数据，对本次网上定价发行的申购情况进行了统
计，并经深圳南方民和会计师事务所有限责任公司验证，结果如下：
本次网上定价发行有效申购户数为561,920户，有效申购数量为11,805,731,50
0股，配号总数为23,611,463个，起始号码为000000000001，截止号码为000023611
463。本次网上定价发行的中签率为0.4743458717%，超额认购倍数为211倍。
【出处】深圳证券交易所【作者】
【2010-08-04】
珠江啤酒(002461)全国主要啤酒品牌之一
珠江啤酒（002461）本次发行7000万股，其中网下发行1400万股，占本次发行
的20%；网上发行5600万股，占本次发行的80%；股票申购简称为珠江啤酒，申购代
码为002461，该股发行价为5.80元/股，对应市盈率为44.62倍。
参与本次网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，但不得超过56000股
。公司主营业务为啤酒的生产和销售，是全国知名啤酒生产企业，也是华南地区啤
酒行业的龙头，纯生啤酒一直占据领导地位，竞争优势十分明显。
本次发行募集资金拟用湖南珠啤年产20万千升啤酒工程项目和广西珠啤年产20
万千升啤酒工程项目，合计总投资10.67亿元。
【出处】证券日报【作者】
【2010-08-04】
珠江啤酒(002461)"西进":广西项目预计明年投产
广州珠江啤酒股份有限公司（深圳证券交易所代码：002461）昨日在首次公开
发行网上路演时透露，此次募资投向的两个项目中，广西20万千升项目本年度已经
启动，预计明年投产；湖南20万千升项目尚未启动。分析师认为，在多家啤酒巨头
已经进驻西南地区的情况下，珠江啤酒的西扩计划压力不校
据介绍，目前珠江啤酒在广东省市场仍居老大位置，但是随着青岛啤酒、华润
雪花进驻，珠江啤酒的市场占有率已经从2000年的90%左右跌至目前的30%左右。"
在主战场收缩的情况下，扩大现有销量还不错的邻省战场也是必然之举。"国泰君
安分析师胡春霞说。
珠江啤酒总经理廖加宁表示，2009年湖南省啤酒人均消费量仅为12升，与全国
人均消费量32升相比相差较大。目前湖南啤酒市场的主要厂家包括珠江啤酒、青岛
啤酒、燕京啤酒和英博百威啤酒等，各家企业均分当地市场，合计占有超过七成的
市场份额，但没有任何一个品牌能够占据明显的优势。此外，通过在广西建厂，还
可进一步辐射云南、贵州等大西南地区市场，甚至东南亚。
对于珠江啤酒的两个投资项目，分析师的态度偏于谨慎。招商证券报告认为，
在上述两个市场，珠江啤酒仍要面对燕京和青啤的强大竞争，想要夺得市场需祭出
奇招，对珠江啤酒而言是个挑战。此外，胡春霞指出，珠江啤酒目前不具有规模效
应，营业费用率、管理费用率均位于行业较高水平，盈利能力低于竞争对手。
珠江啤酒定于今日网上申购，申购价格为5.8元，申购上限为5.6万股。
【出处】东方早报【作者】宦艳红
【2010-08-03】
珠江啤酒(002461)确定发行价为5.8元/股
珠江啤酒首次公开发行A股价格今日揭晓，其最终确定的价格为5.80元/股。按
照扣除非经常性损益后孰低的2009年净利润除以本次发行后的总股数计算，此价格
对应的市盈率为44.62倍。
珠江啤酒本次发行数量为7000万股。其中，网下发行数量为1400万股，网上发
行数量为5600万股。珠江啤酒网下发行申购、网上申购时间为8月4日交易时段。申
购简称为"珠江啤酒"，申购代码为"002461"。
【出处】上海证券报【作者】何静
【2010-08-03】
珠江啤酒(002461)行业巨头蓄势待升
广州珠江啤酒股份有限公司（002461）首次公开发行A股8月2日确定发行价为5
.80元/股。8月4日开始申购。此次募投项目全部投产之后，公司将新增啤酒生产能
力40万千升，伴随未来消费增长的趋势，公司前景广阔。
珠江啤酒此次网下发行数量为1400万股，占本次发行数量的20%，网上发行5,6
00万股，占发行数量的80%，公司将于8月4日进行网上、网下申购。
公司募集资金主要用于湖南和广西两个年产20万千升啤酒工程项目。机构投资
者普遍对珠江啤酒未来盈利情况较为乐观。珠江啤酒在华南地区啤酒行业地位显赫
。受益我国经济由"投资推动"逐渐向"消费拉动"型转变，作为快速消费品的啤酒行
业正面临巨大的发展机遇，公司未来发展空间广阔。
【出处】中国证券网【作者】杨涛
