☆经营分析☆ ◇002411 必康退 更新日期：2023-07-11◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
医药工业板块、医药商业板块、新能源新材料板块以及药物中间体（医药中间
体、农药中间体）板块四大类。
【2.主营构成分析】
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药商业类 ｜ 399187.68｜ 17220.97｜ 4.31｜ 49.24｜
｜新能源类 ｜ 246556.11｜ 112192.43｜ 45.50｜ 30.42｜
｜新材料类 ｜ 99343.25｜ 52824.70｜ 53.17｜ 12.26｜
｜化工类 ｜ 38378.12｜ --｜ -｜ 4.73｜
｜医药工业类 ｜ 17222.65｜ --｜ -｜ 2.12｜
｜其他 ｜ 9940.35｜ 449.35｜ 4.52｜ 1.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药商业类 ｜ 399187.68｜ 20898.88｜ 5.24｜ 49.24｜
｜六氟磷酸锂 ｜ 246556.11｜ 112192.43｜ 45.50｜ 30.42｜
｜高强高模聚乙烯纤维 ｜ 71336.07｜ 47360.74｜ 66.39｜ 8.80｜
｜三氯吡啶醇钠 ｜ 32032.42｜ 5228.11｜ 16.32｜ 3.95｜
｜无纬布 ｜ 27404.19｜ 5422.28｜ 19.79｜ 3.38｜
｜溶液剂 ｜ 14534.95｜ 9525.24｜ 65.53｜ 1.79｜
｜其他 ｜ 9940.35｜ 449.35｜ 4.52｜ 1.23｜
｜5.5-二甲基海因 ｜ 6294.73｜ 896.31｜ 14.24｜ 0.78｜
｜胶囊 ｜ 1360.44｜ 756.84｜ 55.63｜ 0.17｜
｜口服液 ｜ 936.64｜ 526.28｜ 56.19｜ 0.12｜
｜包覆纱 ｜ 602.99｜ 41.68｜ 6.91｜ 0.07｜
｜颗粒剂 ｜ 217.05｜ -153.79｜-70.85｜ 0.03｜
｜片剂 ｜ 108.85｜ -7.17｜ -6.59｜ 0.01｜
｜散剂 ｜ 64.72｜ -39.85｜-61.58｜ 0.01｜
｜苯甲醛 ｜ 50.97｜ 22.12｜ 43.40｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 247512.07｜ 42732.27｜ 17.26｜ 30.53｜
｜华北地区 ｜ 216714.39｜ --｜ -｜ 26.73｜
｜华东地区 ｜ 176734.13｜ --｜ -｜ 21.80｜
｜华南地区 ｜ 133250.50｜ --｜ -｜ 16.44｜
｜其他地区 ｜ 34353.61｜ --｜ -｜ 4.24｜
｜西南地区 ｜ 1184.70｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜东北地区 ｜ 718.75｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜西北地区 ｜ 160.01｜ --｜ -｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药商业类 ｜ 177947.98｜ -3807.74｜ -2.14｜ 44.57｜
｜新能源类 ｜ 134440.28｜ 84897.18｜ 63.15｜ 33.67｜
｜新材料类 ｜ 46226.49｜ 22649.20｜ 49.00｜ 11.58｜
｜化工类 ｜ 19071.07｜ --｜ -｜ 4.78｜
｜医药工业类 ｜ 15391.64｜ --｜ -｜ 3.86｜
｜其他 ｜ 6183.09｜ --｜ -｜ 1.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药商业类 ｜ 177947.98｜ -3807.74｜ -2.14｜ 44.57｜
｜六氟磷酸锂 ｜ 134440.28｜ 84897.18｜ 63.15｜ 33.67｜
｜高强高模聚乙烯纤维 ｜ 37204.76｜ 21043.71｜ 56.56｜ 9.32｜
｜三氯吡啶醇钠 ｜ 16113.90｜ --｜ -｜ 4.04｜
｜无纬布 ｜ 8426.22｜ --｜ -｜ 2.11｜
｜胶囊 ｜ 7736.22｜ --｜ -｜ 1.94｜
｜溶液剂 ｜ 6644.82｜ --｜ -｜ 1.66｜
｜其他 ｜ 6183.09｜ --｜ -｜ 1.55｜
｜5.5-二甲基海因 ｜ 2906.19｜ --｜ -｜ 0.73｜
｜口服液 ｜ 861.19｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜包覆纱 ｜ 595.50｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜颗粒剂 ｜ 115.61｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜苯甲醛 ｜ 50.97｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜片剂 ｜ 19.13｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜散剂 ｜ 14.67｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 109429.02｜ 22220.62｜ 20.31｜ 27.41｜
｜华北地区 ｜ 101194.43｜ 12131.02｜ 11.99｜ 25.35｜
｜华东地区 ｜ 86942.76｜ 47548.84｜ 54.69｜ 21.78｜
｜华南地区 ｜ 77913.84｜ --｜ -｜ 19.51｜
｜其他地区 ｜ 21901.05｜ --｜ -｜ 5.49｜
｜东北地区 ｜ 1270.64｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜西南地区 ｜ 588.48｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜西北地区 ｜ 20.31｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2021年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药商业类 ｜ 390850.95｜ 21401.57｜ 5.48｜ 51.00｜
｜新能源类 ｜ 234512.63｜ 163078.19｜ 69.54｜ 30.60｜
｜新材料类 ｜ 64793.16｜ 26185.95｜ 40.41｜ 8.46｜
｜化工类 ｜ 45583.59｜ 9852.29｜ 21.61｜ 5.95｜
｜医药工业类 ｜ 22154.23｜ 12405.17｜ 55.99｜ 2.89｜
｜其他 ｜ 8423.99｜ 2200.64｜ 26.12｜ 1.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药商业类 ｜ 390850.95｜ 21401.57｜ 5.48｜ 51.00｜
｜六氟磷酸锂 ｜ 234512.63｜ 163078.19｜ 69.54｜ 30.60｜
｜高强高模聚乙烯纤维 ｜ 64793.16｜ 26185.95｜ 40.41｜ 8.46｜
｜三氯吡啶醇钠 ｜ 34651.76｜ 11126.89｜ 32.11｜ 4.52｜
｜5.5-二甲基海因 ｜ 8510.18｜ -633.39｜ -7.44｜ 1.11｜
｜溶液剂 ｜ 8507.02｜ 1524.94｜ 17.93｜ 1.11｜
｜其他 ｜ 8423.99｜ 2200.64｜ 26.12｜ 1.10｜
｜口服液 ｜ 6825.79｜ 6415.79｜ 93.99｜ 0.89｜
｜胶囊 ｜ 4270.36｜ 3509.00｜ 82.17｜ 0.56｜
｜苯甲醛 ｜ 2420.90｜ -641.95｜-26.52｜ 0.32｜
｜片剂 ｜ 1141.57｜ 739.52｜ 64.78｜ 0.15｜
｜颗粒剂 ｜ 1138.98｜ 117.03｜ 10.27｜ 0.15｜
｜散剂 ｜ 270.52｜ 98.89｜ 36.56｜ 0.04｜
｜7-ADCA ｜ 0.74｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 226779.27｜ 9431.22｜ 4.16｜ 29.59｜
｜华中地区 ｜ 221028.97｜ 27434.81｜ 12.41｜ 28.84｜
｜华东地区 ｜ 193658.53｜ 107147.21｜ 55.33｜ 25.27｜
｜华南地区 ｜ 96814.72｜ --｜ -｜ 12.63｜
｜其他地区 ｜ 25718.80｜ --｜ -｜ 3.36｜
｜西南地区 ｜ 1828.70｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜西北地区 ｜ 391.43｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜东北地区 ｜ 98.13｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2021年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药商业类 ｜ 209409.15｜ 11739.71｜ 5.61｜ 60.72｜
｜新能源类 ｜ 66960.95｜ 39446.76｜ 58.91｜ 19.41｜
｜新材料类 ｜ 34495.19｜ 10734.58｜ 31.12｜ 10.00｜
｜化工类 ｜ 18667.43｜ --｜ -｜ 5.41｜
｜医药工业类 ｜ 11716.25｜ --｜ -｜ 3.40｜
｜其他 ｜ 3655.85｜ --｜ -｜ 1.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药商业类 ｜ 209409.15｜ 11739.71｜ 5.61｜ 60.72｜
｜六氟磷酸锂 ｜ 66960.95｜ 39446.76｜ 58.91｜ 19.41｜
｜高强高模聚乙烯纤维 ｜ 31277.24｜ 11402.80｜ 36.46｜ 9.07｜
｜三氯吡啶醇钠 ｜ 12274.70｜ --｜ -｜ 3.56｜
｜溶液剂 ｜ 6351.93｜ --｜ -｜ 1.84｜
｜5.5-二甲基海因 ｜ 4765.11｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜其他 ｜ 3655.85｜ --｜ -｜ 1.06｜
｜胶囊 ｜ 2842.21｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜无纬布 ｜ 1810.44｜ --｜ -｜ 0.52｜
｜苯甲醛 ｜ 1626.88｜ --｜ -｜ 0.47｜
｜包覆纱 ｜ 1407.52｜ --｜ -｜ 0.41｜
｜颗粒剂 ｜ 1027.85｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜片剂 ｜ 847.64｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜针剂 ｜ 287.15｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜口服液 ｜ 196.65｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜散剂 ｜ 162.82｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜7-ADCA ｜ 0.74｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 115982.54｜ 9652.29｜ 8.32｜ 33.63｜
｜华北地区 ｜ 114186.11｜ 13483.49｜ 11.81｜ 33.11｜
｜华东地区 ｜ 81967.74｜ 40270.20｜ 49.13｜ 23.77｜
｜华南地区 ｜ 18954.32｜ --｜ -｜ 5.50｜
｜其他地区 ｜ 10438.69｜ --｜ -｜ 3.03｜
｜东北地区 ｜ 1593.16｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜西北地区 ｜ 900.07｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜西南地区 ｜ 882.19｜ --｜ -｜ 0.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2022-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
1、新能源、新材料行业
（1）新能源新材料行业发展情况
六氟磷酸锂是锂离子电池电解液中最重要的溶质，具有良好的离子迁移数和解离常
数、较高的电导率和电化学稳定性以及较好的抗氧化性能和铝箔钝化能力，且能与
各种正负极材料匹配，因此也是目前商业化应用最为广泛的电解液溶质。
我国新能源汽车近两年来高速发展，连续 8年位居全球第一。根据中国汽车工业协
会公布的统计数据显示，在政策和市场的双重作用下，2022年新能源汽车持续爆发
式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和 93.4%，市
场占有率达到 25.6%。储能领域方面，随着储能发展指导意见正式出台，需求拐点
渐行渐近。相关分析预计，到2025年新型储能装机规模将达30GW以上，未来五年将
实现新型储能从商业化初期向规模化转变，到2030年实现新型储能全面市场化发展
。新能源汽车市场和储能市场行业的高景气度对产业链上下游原材料需求带动明显
。
报告期内，随着行业新增产能的释放，六氟磷酸锂产品价格下调较为明显，但行业
产能仍相对集中，龙头企业拥有较强的话语权，市场竞争的焦点逐步转移到质量和
成本控制能力。产品成本低、质量水平高、客户资源优的企业仍将在竞争中占据优
势。
超高分子量聚乙烯纤维是当今世界三大高性能纤维之一，其全球需求维持较高增速
，我国产能约占全球一半。超高分子量聚乙烯纤维产品的应用广泛，是支撑高技术
产业发展的重要新材料，是现代国防必不可缺的战略物资，也是国家重点扶持和鼓
励发展的对象之一，未来的市场前景广阔。随着在海洋产业、纺织行业、安全防护
及体育用品等领域应用的不断开拓和产品制造成本的降低，未来将会更全面地贴近
人民生活。随着产品技术的日渐成熟和下游产业应用水平的提高，产品应用领域也
将不断扩大，进而带动高性能纤维产业的持续高速发展。
（2）公司行业地位
九九久科技在锂电池电解质及特种纤维材料领域，与国内同行相比，具有先行研发
优势、技术优势和产能规模等优势，位居同行业前列。
六氟磷酸锂方面：九九久科技参与起草了六氟磷酸锂产品行业标准、分析方法相关
国家标准以及绿色设计产品评价技术规范行业标准。九九久科技作为中关村新型电
池技术创新联盟理事单位，生产的六氟磷酸锂通过 ISO/TS16949汽车供应链质量体
系认证，被江苏省科技厅认定为江苏省高新科技产品，获得江苏省优秀新产品金奖
，江苏省科学技术三等奖，第十九届中国国际工业博览会新材料产业展优秀参展产
品二等奖。
超高分子量聚乙烯纤维方面：九九久科技作为超高分子量聚乙烯材料产业技术创新
战略联盟常务理事单位，参与起草了有色超高分子量聚乙烯长丝的国家行业标准。
九州星际生产的超高分子量聚乙烯纤维获得德国STANDARD 100 by OEKO-TEX检测认
证，被江苏省科技厅认定为江苏省高新技术产品，入选国家工信部第六批制造业单
项冠军产品。九州星际下属子公司江苏九州星际高性能纤维制品有限公司获得 GB/
T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证证书和GJB9001C-2017武器装备质量
管理体系认证证书。
2、药物中间体行业
（1）药物中间体行业发展情况
我国农药工业已建立起从原药生产、中间体配套到制剂加工在内的较完整的工业体
系。近年来，随着工业化和城镇化进程加快，耕地面积的减少导致农产品稳产增产
任务艰巨，在强农惠农政策引导下，传统农业逐步向现代农业转型，推进农药产品
更新换代。同时国内农药市场受环保政策约束，向欧美发达国家环保水平看齐，市
场逐渐向环保达标的优势企业集中，农药中间体行业随之进入缓慢增长期。
（2）公司行业地位
九九久科技在药物中间体方面具有很强的研发能力，产品工艺先进，技术优势明显
，在同行业中处于领先地位。九九久科技及其控股子公司天时化工与其他单位共同
负责起草了三氯吡啶醇钠、5,5-二甲基海因、苯甲醛等产品的国家行业标准。九九
久科技生产的药物中间体产品质量均高于同行业标准，并制订有自己的企业标准。
5,5-二甲基海因、三氯吡啶醇钠、苯甲醛均被江苏省科技厅认定为江苏省高新技术
产品，其中苯甲醛还被认定为国家重点新产品，三氯吡啶醇钠被认定为江苏省优秀
新产品。
3、医药商业
（1）医药商业发展情况
在《关于促进“互联网＋医疗健康”发展的意见》、《国家组织药品集中采购和使
用试点方案》等医改新政的叠加效应和联动效应作用下，我国药品流通行业加速转
型升级步伐。全行业以信息化、大数据、互联网为手段，不断发展新业务、新业态
、新模式、新技术，加快产业突破；持续拓展医药供应链服务，优化供应链运营模
式与效率，加速由医药服务商向医疗供应链服务商转型；发展批零一体化运营方式
，打造以专业药房、医药电商、第三方平台为主体的“新零售”模式，创造客户价
值，提升客户服务内涵与质量，更好地满足人民群众不断增长的健康需求。未来医
药商业行业集中度持续提升，医疗健康市场还将维持稳步增长的趋势。从供需关系
的角度分析，一方面，随着人口老龄化的进一步加剧，人均可支配收入的稳步提升
，健康的需求得以充分释放；另一方面，医药科技、生物科技、智能化等技术的发
展，推动健康产业供给侧产品及服务的大幅提升，让更多的健康需求得以满足，因
此，医药健康长期稳定的增长趋势是行业的主基调。
（2）公司行业地位
百川医药是一家集医药物流、医药零售连锁和电子商务为核心业务的大型现代化医
药商贸企业。经营范围包括中成药、中药材、中药饮片、化学药制剂、化学原料药
、抗生素、生化药品、生物制品、麻醉药品、精神药品（第一类、第二类）、医疗
器械、保健食品等，经营品规达 8,000多个。公司先后组建了河南百合医药连锁有
限公司、河南药准达物流有限公司、百川医药濮阳分公司、百川医药梁园分公司，
经营业务覆盖豫、鲁、苏、皖周边地区 300公里范围内各商业公司及医疗单位，连
续六年蝉联河南省民营企业百强榜和全国医药流通行业百强之列。并先后荣获“商
丘市五一劳动奖状”、“商丘市工人先锋号”、“青年文明号”、“河南省民营企
业就业和社会保障先进单位”、“抗震救灾先进集体”、“河南省民营经济文化建
设示范点”、“商丘经济开发区明星企业”等荣誉称号。
润祥医药位列河北省医药商业物流前列。公司主要经营中成药、中药饮片、化学原
料药及制剂、抗生素原料药及制剂、生化药品、生物制品、二类精神药品等。润祥
医药业务网络覆盖河北省内部分公立医院及多家民营医院；覆盖 256家卫生院，21
0家社区，河北省内合规医药商业、连锁覆盖率达到 90%，覆盖石家庄单体药房、
民营医院、乡镇卫生院、村诊室、社区及干休所、职工医院、个人诊所达到 6,300
余家。公司目前拥有上游供货商900多家，与200家全国知名医药工业企业签订了一
级代理协议。与国内 600多家医药生产企业、300多家医药商业企业建立了稳定的
合作关系。具备石家庄市区医院及县、乡镇终端医疗机构的配送资格。
另外，公司商业板块中的其他商业企业在各自区域内都有一定的影响力和品牌力。
4、医药工业
（1）医药工业发展情况
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，随着我国新医改政策的实施，人们对健
康的重视程度不断提高，在推进健康中国的实施过程中，医药市场需求随着医疗保
险覆盖率及国民经济能力的提升而不断扩大。同时，随着医疗卫生模式从以治疗为
主向以预防为主转变、医养结合推进等，使得我国医药行业发展空间有所提升。
2022年以来，公众防范意识与防范力度加强，防护用品、消毒用品等卫生防护产品
已经成为日常消费用品，中医药在疾病防治过程中有效性越来越突出，医药大健康
产业未来可期。
（2）公司行业地位
公司拥有10多个多领域的独家中药成方制剂，辅以众多应用广泛的清热解毒类、补
益类、儿科产品等中药成方制剂，同时拥有众多的注射剂、滴眼剂产品线，已形成
比较完善的产品布局，在行业内拥有必康唯正、博士宝宝、心荣、E洁等多个知名
品牌。全资孙公司必康新沂于2020年4月15日取得江苏省药品监督管理局颁发的医
疗器械注册证和医疗器械生产许可证；免洗洗手液产品年产能达到300万瓶。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务及产品情况介绍
2022年各行各业正在逐步恢复，公司积极调整营销战略，统一思想，明确方向，强
化执行力，注重结果导向，企业上下形成联动，各项业务正常运作。2022年公司的
主营业务包括新能源板块、新材料板块、药物中间体板块、医药商业板块、医药工
业板块五大类。
报告期末，九九久科技主营业务产品发生重大变化。2022年6月，九九久科技投资
设立全资子公司九州星际，并决定将超高分子量聚乙烯纤维业务相关的资产、负债
、人员等划转至该全资子公司，具体划转的纤维相关业务资产组包括九九久科技拥
有的与纤维业务有关的资产、债务、业务资源以及对江苏九九久特种纤维制品有限
公司（100%）、江苏九九久新材料有限公司（100%）的长期股权投资。2022年7月
，上述业务资产组划转至九州星际，子公司江苏九九久特种纤维制品有限公司相应
更名为江苏九州星际高性能纤维制品有限公司，江苏九九久新材料有限公司相应更
名为江苏九州星际新材料有限公司。2022年 12月，九九久科技将九州星际全部股
权转让给南京九州星际。至此，九九久科技及子公司不再从事超高分子量聚乙烯纤
维及其制品相关业务的生产经营。
新能源、新材料及药物中间体产品介绍和应用领域：
主要医药产品及用途：
1、新能源板块
报告期内，公司新能源产品为六氟磷酸锂，是锂离子电池电解液的核心原材料之一
，锂离子电池在新能源汽车、消费电子产品和储能领域均有广泛应用。九九久科技
六氟磷酸锂产品生产线经节能挖潜和优化改造后，实际产能已超6,400吨/年，位居
行业前列。
2、新材料板块
报告期内，公司新材料产品为超高分子量聚乙烯纤维，该产品下游的用途十分广泛
且在进一步拓展中，主要可应用于安全防护、家用纺织、国防军需装备（轻质高性
能防弹板材、防弹头盔、软质防弹衣、防刺衣），还可以应用于航空航天复合材料
、远洋航舶、海军舰艇绳缆、远洋捕鱼拖网、深海抗风浪网箱和体育用品器材、建
筑工程加固等高性能复合材料。公司该产品目前主要应用于防切割手套、家纺制品
、缆绳、渔网、鱼线、户外运动穿戴用品、防弹头盔、防刺衣等。公司目前主要通
过与下游具备军工资质的优质客户开展战略合作的方式向军工方向拓展。九州星际
超高分子量聚乙烯纤维生产线经节能挖潜和优化改造后，实际产能已达 14,000吨/
年（折 400D），位居国内之首。九州星际子公司江苏九州星际高性能纤维制品有
限公司超高分子量聚乙烯纤维无纬布产能达2500吨/年，位居国内前列。2022年12
月，九九久科技将九州星际全部股权转让给南京九州星际新材料有限公司。至此，
九九久科技及子公司不再从事超高分子量聚乙烯纤维及其制品相关业务的生产经营
。
3、药物中间体板块
九九久科技药物中间体产品主要包括三氯吡啶醇钠、5,5-二甲基海因、苯甲醛等。
三氯吡啶醇钠产品的现有产能为15,000吨/年，产品主要用于生产高效、低残留杀
虫杀螨剂毒死蜱、甲基毒死蜱和除草剂绿草定；5,5-二甲基海因现有产能为8,000
吨/年，本品用作氨基酸、特种环氧树脂、水溶性树脂、杀菌剂、防腐剂的合成原
料，其衍生物的用途广泛；苯甲醛为九九久科技控股子公司天时化工主产品，该产
品目前产能为15,000吨/年，不仅可以作为医药中间体、农药中间体，还可以作为
染料、香料等行业的中间体，用途十分广泛。报告期内，苯甲醛产品仍处于临时停
产的状态，其他产品正常生产运营。
4、医药商业
近几年，国际经济环境复杂严峻，国内经济稳中有变，但随着人口老龄化程度日益
加深，大健康理念持续增强，药品流通市场规模仍然持续增长。根据商务部发布的
《全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）》，“做强做大”是药品流通行业
的发展目标，行业主管部门将继续鼓励药品流通企业兼并重组，提高行业集中度，
利用上市融资等多种方式加快兼并重组步伐，努力提高行业组织化水平，实现规模
化、集约化经营。在国家政策的引导下，未来，医药流通企业将进一步加快流通网
络布局建设，利用其既有网点优势、品牌优势及资本优势巩固市场地位，进一步拓
展业务规模，促进区域市场经营品种结构的调整。医药卫生体制改革的持续推进，
促使我国医疗卫生投入稳步增加，医疗保障水平也正逐步提高，从而大大拓展了药
品流通行业的发展空间。
报告期内，陕西必康加快布局医药商业领域，推进建设医药商业体系，继续强化与
广东、安徽、山东、黑龙江、甘肃等区域的商业合作，不断加强资源整合能力，提
升公司在商业领域的发展空间。
公司已并购的商业企业，业务覆盖河北、河南等省份。经营范围涉及中成药、中药
材、化学药及制剂、抗生素、医疗器械等，各商业公司已具备区域性商业龙头企业
规模，为公司扩大商业布局起到了引领示范作用。
5、医药工业
医药工业是关系国计民生的重要产业，是《中国制造2025》和战略性新兴产业的重
点领域，是推进健康中国建设的重要保障。《中国制造 2025》将生物医药和高性
能医疗器械作为重点发展领域，国家继续把生物医药等战略性新兴产业作为国民经
济支柱产业加快培育。公司全资子公司陕西必康是国内知名的中药企业，连续多年
位列中国医药工业百强榜。经过二十余年的发展，陕西必康先后完成了五景药业、
康宝制药、西安交大药业集团、康拜尔等多家国内药企的并购，目前已发展为集中
成药、化学药、健康产品生产和营销于一体的现代化大型医药企业集团。陕西必康
主营产品涵盖循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补
益类、维生素类、抗生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、电解质等十多个
常见医学临床用药类别，420多个品规，153个产品进入《国家基本医疗保险、工伤
保险和生育保险药品目录（2021年）》、《国家基本药物目录（2018年版）》，其
中化学制剂112个，中成药41个。
陕西必康拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”系列产品以其独特的修复心肌
功能优势及确切的疗效在心脑血管领域取得了良好的口碑。“心荣”品牌被认定为
西安市著名商标。“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西省著名商标，主要产
品以“必康唯正”为品牌打造的多种药品组合也具有广泛的市场知名度，“必康唯
正牌感冒清热颗粒”、“必康唯正安胃胶囊”、“古到金牌补肾强身胶囊”被授予
陕西省名牌产品称号，“必康唯正牌安胃胶囊”、“必康唯正牌八正片”在第二、
三终端有很好的美誉度；以“博士宝宝”小儿感冒颗粒、小儿止咳糖浆、小儿化痰
止咳颗粒为核心的儿科系列产品组合，在第三终端儿科用药中拥有良好的口碑。
此外，公司下属子公司五景药业的吡诺克辛钠滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药
品市场首选品牌”称号，E洁系列眼科产品多次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖
”，其系列产品具有较高的市场占有率。
（二）经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
1、新能源、新材料、药物中间体经营模式
（1）采购模式
公司各类原材料采取不同的采购模式：公司通过采购部直接向国内厂商采购。采购
前，由公司采购部、质检部、生产办、工程建设部、财务部等部门组成考评小组，
对供应商进行现场考察筛选，选出经营规模大、产品质量高、储备能力强、价格优
惠、信誉良好的企业为公司供应商，以确保原材料质量。公司根据上游原材料价格
、产品价格以及下游终端产品价格变化、国内外市场供需情况等因素对原材料价格
进行综合判断，决定采购时机和采购数量。公司向经营与运输手续完备、信誉良好
的经销商采购，在对原材料验收合格后付款。
（2）生产模式
公司以自有设备将各类原料进行复配，拥有完整的生产和辅助生产系统。公司实行
以产品为主要工序单元的车间管理生产管理模式。严格工艺管理，确保设备完好、
仪器仪表灵敏可靠、认真巡检、精心操作，是公司生产管理的重点。从生产工艺特
征角度看，公司的生产模式为连续型生产管理模式，主营产品均为连续型生产，各
生产工序之间的联系比较紧密，各工序中间产品的质与量直接影响着终端产品的质
与量。
从生产稳定性和重复性角度看，公司的生产模式为成批生产模式。
从企业组织生产特点的角度看，公司的生产模式为市场化的以销定产方式。公司在
实际操作过程中，主要根据市场需求，以公司下达的生产计划作为生产依据，按照
客户要求生产一定数量与品种的产品，进而实现生产计划指导下的正常循环作业。
（3）销售模式
公司针对不同产品采取不同的销售模式：
①采取直接销售模式：公司部分产品销售采取与主要客户签订全年或长期战略合作
协议的方式，协议主要是针对供货量进行约定，价格随行就市，体现战略合作意图
。实际每月根据当时市场情况经双方协商确定销售价格、质量标准、交货时间及货
款结算方式和期限等，并以合同形式约定，双方遵照履行。
②采取通过贸易商销售模式：公司部分产品通过贸易商销售，公司年初与主贸易商
签订全年销售协议，根据当时市场情况经双方协商确定每批销售的价格、质量标准
、交货时间及货款结算方式和期限等，并以合同形式约定，双方遵照履行。少数出
口产品采取代理商模式，每个区域设立代理商，企业授权代理商全权负责该区域内
的产品销售，由代理商发展和管理下属终端商，并与下游客户达成战略合作协议。
2、医药板块经营模式
（1）采购模式
公司通过科学的管理制度进行采购，与长期供应商之间保持良好的合作关系，并不
断增加新的合格供应商，确定每年度合格供应商名录并进行动态调整。生产技术管
理中心提出各项采购任务，经公司主管领导审批后，下达到采供部。采供部人员根
据公司采购管理制度，保证公开、公正、公平的前提下，进行招标及市场询价比价
，确定该批次物料的供应商，并与供应商进行价格谈判及合同签订工作。最大程度
上降低采购成本。
（2）生产模式
公司的生产模式主要以市场需求为导向，自主确定产供销计划，同时保持合理库存
，公司根据销售订单、销售框架协议、日常备货需要等进行生产。在生产方面，公
司本着“必以良药，康健天下”的理念，集中发挥人才、设备、资金等优势，始终
对药品质量保持高标准、严要求。公司严格落实新版《药品管理法》中产品全生命
周期的管理要求，主动承担药品上市许可持有人职责，细化 GMP体系文件，更严格
的贯彻落实到原料采购、药品生产、控制及产品放行、贮存发运、药物警戒等药品
生产、上市后管理的全过程中，确保所生产的药品符合“安全性、有效性、质量可
控性”这一药品质量准则。
（3）销售模式
公司秉持“以市场发展为导向，以消费者需求为中心，综合配置资源”的销售理念
，构建多层次、立体化的营销网络，提升销售终端覆盖率，深耕第三终端市场，积
极向第一、二终端渗透。
①公司在全国主要省市自治区设立销售网点，制定详细销售计划，明确销售对象和
策略，通过培养专业销售人员，直接面向目标客户销售，以点带面，实现产品的更
广销售范围辐射；
②公司以重点产品为依托，通过“必康工商零联盟”，以精细化招商销售模式扩大
市场份额，通过自有商业公司销售网络，以直接销售模式促进产品销量提升。
（三）报告期内业绩驱动因素
1、新能源、药物中间体业绩驱动因素
（1）九九久科技由药物中间体行业向新能源行业发展的战略转型升级不断向纵深
推进，新能源等板块的收入贡献占比扩大。九九久科技仍将持续集中优势力量深耕
新能源产品，扩大生产规模，不断提升和增强优势产品的市场竞争力。
（2）九九久科技在确保安全环保工作井然有序的前提下，实现了生产水平稳中有
升，消耗指标稳中有降，充分保障了整体生产经营稳定。报告期内，除子公司天时
化工苯甲醛产品停产外，其余产品均维持了稳定的市场份额。
（3）九九久科技持续完善质量管理，注重产品研发和工艺技术创新，保证产品内
在品质，提升主产品参与市场竞争的能力。通过开展系统化、标准化的质量管理工
作，推行卓越绩效管理模式，并在此基础上持续进行技术改造，进一步提升主产品
质量，为稳定和巩固市场筑牢基矗
2、医药板块业绩驱动因素
（1）品牌驱动
陕西必康拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”品牌被认定为西安市著名商标
，“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西省著名商标。五景药业的吡诺克辛钠
滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药品市场首选品牌”称号，E洁系列眼科产品多
次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖”。良好的品牌为公司销售推广提供了有力的
基础支撑，是公司业绩重要驱动力之一。
（2）产品资源驱动
陕西必康经过多年的发展，目前在我国的医药研发制造领域拥有全剂型，产品涵盖
了循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补益类、皮肤
科、维生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、口腔科、妇产科、电解质等十
多个类别，拥有胶囊剂、颗粒剂、口服液、糖浆、散剂、片剂、擦剂、中药合剂等
多种剂型，可用于临床上常见并多科室的产品品规共有400多个，其中，进入国家
基本用药和医保目录的品种有140多种。剂型全、品规多，丰富的产品资源是驱动
公司业绩规模的基础力量。但在2022年集团营销政策调整及环保改造的背景下，公
司产品销售受到不同程度的影响。
（3）渠道网络驱动
陕西必康一直以来重视营销网络体系的搭建和培育，注重专业化营销团队的建设和
提升，利用行业资源及人才优势，建立起覆盖全国大部分大、中城市，多层次、立
体化、全辐射的营销网络体系，覆盖主流商业渠道。以公司整合的商业公司资源为
中心，建立区域性的销售推广、配送平台；在公司商业资源无法覆盖的省份，遴选
当地有规模、有团队、有网络、有终端资源的大、中型商业公司签订战略合作协议
，搭建完成分销体系；以核心产品补肾强身胶囊、安胃胶囊、枸橼酸铁铵维B1糖浆
Ⅱ作为战略核心品种，进行商业零售渠道的开发，提升零售渠道的覆盖率；以自有
商业和战略合作商业为平台，扩大市场流通品种的终端占有率；以临床准入条件为
前提，密切跟进招标补标工作，巩固临床渠道销售，根据准入条件加强临床开发力
度，充分利用公司商业资源平台，加强区域性合作，以工商融合的战略合作模式进
行市场覆盖，实现渠道业绩的驱动力。
（4）销售终端驱动
2022年在医药行业的销售终端对上呼吸道感染相关产品销售的管控限制下，集团相
关品种销售受到影响。2022年陕西必康扩展核心产品“安胃胶囊、补肾强身胶囊、
枸橼酸铁铵维 B1糖浆Ⅱ”等第一梯队产品的市场容量，并在全国范围30个盛市、
自治区实行精细化招商，与各联接点的商业、零售终端达成资源共享和价值融合，
继而形成一个互利共赢，可持续发展的新生态圈。借用药品的流量优势，通过战略
性的资源整合，搭建一个进阶版的生态环境，以突破瓶颈，实现零售方式上的创新
；运用强大的销售队伍，通过战略联盟整合终端小散乱现状，从而形成了集约式的
商业合作模式，驱动医药销售业绩增长。
（5）“必康工商零联盟”战略驱动
集团继续全面推进“必康工商零联盟”，在全国多个省份建立了“工商联盟”“商
商联盟”“终端联盟”，形成战略命运共同体。联盟将持续推动移动互联网、云计
算、大数据、物联网与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融
健康发展，随着陕西必康整合的区域优质商业资源和“必康工商零联盟”成员的强
势发力，必将快速增强公司医药板块包括大健康产品在内的市场占有率，彰显在医
药大健康产业的整体发展优势。
三、核心竞争力分析
1、品牌优势
集团拥有的陕西省名牌产品“必康唯正牌感冒清热颗粒”、“必康唯正补肾强身胶
囊”、“必康唯正牌安胃胶囊”、“必康唯正牌八正片”等产品深受第二、三终端
市场消费者认可；陕西必康还拥有丰富的产品系列及品牌，其中“心荣”系列产品
以其独特的修复心肌功能优势及确切的疗效在心脑血管领域取得了良好的口碑，“
心荣”品牌被认定为西安市著名商标。“必康唯正”和“博士宝宝”被认定为陕西
省著名商标，主要产品以“博士宝宝”小儿感冒颗粒、小儿止咳糖浆、小儿化痰止
咳颗粒为核心的儿科系列产品组合，在第三终端儿科用药中拥有良好的口碑。五景
药业的吡诺克辛钠滴眼液获得“首届湖北省暨武汉市药品市场首选品牌”称号，E
洁系列眼科产品多次荣获“药店排行榜最具魅力品牌奖”。
2、技术与研发优势
公司以国内领先研发团队为目标，着力打造研发团队人才梯队建设。公司及子公司
先后与西安交通大学、第四军医大学、陕西中医药大学、商洛职业技术学院、浙江
大学、南京工业大学、华东理工大学、中国矿业大学、东华大学、沈阳化工研究院
等高校、科研院所深度合作，推行产学研一体化模式。陕西必康研发中心已被陕西
省人力资源和社会保障厅认定为陕西省企业技术中心、陕西省博士后创新基地，目
前正在积极引进高素质、高技能人才，优化企业内部培养机制，培养一支稳定高效
、创新进取的研发队伍，这将进一步提升公司在医药领域的研发能力和水平。同时
，公司与西安交通大学共建的“西安交大必康药物研究院”有利于充分利用高校研
发团队核心技术资源，提升公司在医药领域的研发能力和水平。
九九久科技通过人才培养与引进机制，建立了一支门类齐全、结构合理、素质优良
、稳定高效的技术与研发队伍，拥有正高级职称 2人、高级职称14人、中级职称10
0多人。九九久科技与浙江大学、南京工业大学、华东理工大学、中国矿业大学、
东华大学、沈阳化工研究院等著名高校、科研院所深度合作，推行产学研一体化模
式，被认定为“南通市产学研示范企业”，并建有省院士工作站、省博士后创新实
践基地、省企业技术中心等研发平台，承担过多项国家火炬计划项目、省火炬计划
项目、国家中小企业创新基金项目、国家重大科技成果转化项目、国家工业转型升
级强基工程项目、省企业创新和成果转化项目，曾荣获国家技术发明二等奖，省科
技进步二等奖，省科学技术三等奖，中国石化协会技术发明一等奖、技术进步二等
奖。
九九久科技具备较强的自主研发能力，对国内外最新技术成果具备较强的吸收、转
化能力，与行业内其他公司相比，九九久科技在药物中间体、锂电材料及特种纤维
生产技术上具有较为明显的技术优势和先行研发优势。
2、循环经济和清洁生产优势
九九久科技在生产实践中不断对产品生产技术进行革新，用循环经济理论指导生产
，充分发挥公司多产品种类的产品结构特点，利用现有生产装置，逐步探索、应用
推广循环经济模式。自设立伊始，九九久科技就坚持走清洁生产、节能生产之路，
不断加强技改投入，通过工艺优化调整、新型节电设备应用、冷量回收及分级使用
、余热综合利用等方法进一步节电节气（汽）节水；六氟磷酸锂产品生产中回收的
AHF等副产品综合循环利用，副产品附加值提升；通过使用自主开发的溶剂-尾气一
体化处理专有技术实现纤维生产的安全、低成本清洁生产；醇钠产品釆用真空闪蒸
低温母液结晶专利技术，电耗大幅度降低；采用自主开发的MVR、多效、碳化回转
窑、余热锅炉、急冷、布袋除尘、湿电除胶、加热“消白”等设施耦合而成的高难
度废水处理系统，运转效率高，运行成本低，烟气达标排放；通过使用气浮等技术
处理生产系统中工艺冷却水，高效去除其中的轻组份，实现冷却水循环利用、零排
放的节能节水效果。
九九久科技通过采用循环经济与节能生产模式组织生产，显著降低生产成本，产生
了较好的经济效益和社会效益，进一步增强了可持续发展能力。
3、质量管理优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001
职业健康安全管理体系认证。公司在质量标准严格遵从国家法定标准的基础上，对
在产产品的关键质量指标进行严控和提高，制定了高于法定标准的企业内控标准；
公司强调过程控制，对风险评估高度重视，事前预防有方案、事中落实有序并记录
、事后总结及时并分析；计算机系统具有审计跟踪功能，同时保证记录完整、可追
溯，且数据不可删除；同时，在生产环境控制、质量要素管理等方面也有更严格更
高的要求，保障药品的有效性、安全性。
九九久科技及子公司全面推行质量管理体系建设，完善和规范质量管理和考核制度
，并层层落实到产、供、销等各个业务环节，通过产品质量优势的建立提升公司的
竞争优势。公司在质量管理中坚持贯彻执行 ISO国际标准化管理，积极运用全面质
量管理，推广卓越绩效管理，质量管理水平不断提高。九九久科技是首批通过国家
工信部《锂离子电池行业规范条件》审查的六氟磷酸锂生产企业，通过 ISO9001质
量管理体系认证，并做到持续有效运行，六氟磷酸锂通过IATF16949体系认证（质
量管理体系—汽车行业生产件与相关服务件的组织实施ISO9001的特殊要求）。超
高分子量聚乙烯纤维获得德国OEKO-TEX认证，为产品顺利进入欧洲市场取得了通行
证。
九九久科技主持或参与制定了多项行业标准和国家标准，如：HG/T4428-2012《三
氯吡啶醇钠》、HG/T4417-2012《5,5-二甲基海因》、HG/T4421-2012《苯甲醛》、
HG/T4066-2015《六氟磷酸锂》、HG/T5293-2017《苯乙酸》、GB/T19282-2014《六
氟磷酸锂产品分析方法》、HG/T5976-2021《绿色设计产品评价技术规范-六氟磷酸
锂》和FZ/T54129-2020《有色超高分子量聚乙烯长丝》，在细分行业具有一定的话
语权。
公司针对主营产品均制定了高于国家标准、行业标准的企业标准，在实际生产中又
制定了内控标准，内控标准又高于企业标准。近年来，制定并实施了新的《质量内
控指标》，将主副产品全部纳入控制范畴，通过强化内部控制和考核，确保产品质
量在市场上同类产品中的优势地位。
4、规模优势
（1）产品资源规模优势
陕西必康经过多年的发展，目前在我国的医药制造领域是拥有全剂型、品规数量多
且全的工业企业之一，产品涵盖循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科
、儿科、骨科、补益类、皮肤科、维生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、
口腔科、妇产科、电解质等十多个类别，拥有胶囊剂、颗粒剂、口服液、糖浆、散
剂、片剂、擦剂、中药合剂等多种剂型，可用于临床上常见并多科室的产品品规共
有 400多个，其中，进入国家基本用药和医保目录的品种有140多种。
（2）产品渠道规模优势
陕西必康一直以来重视营销网络体系的搭建和培育，注重专业化营销团队的建设和
提升，利用资源及人才优势建立起覆盖全国大部分大、中城市，多层次、立体化、
全辐射的营销网络体系，覆盖主流商业渠道。以公司整合的商业资源为中心，建立
区域性的销售推广平台与配送平台；在公司商业资源无法覆盖的省份，遴选当地有
规模、有团队、有网络、有终端资源的大、中型商业公司签订战略合作协议，搭建
完成分销体系；以核心产品补肾强身胶囊、安胃胶囊等产品带动集团其他品种，加
强各类零售渠道的开发，提升零售渠道的覆盖率；以自有商业和战略合作商业为平
台，扩大市场流通品种的终端占有率；以临床准入条件为前提，密切跟进招标补标
工作，巩固临床渠道销售，根据准入条件加强临床开发力度。充分利用公司商业资
源平台，高度利用商业资源区域性合作，以工商融合的战略合作进行市场覆盖，形
成渠道业绩的驱动力。
（3）销售终端规模优势
2022年陕西必康推进核心产品“安胃胶囊、补肾强身胶囊”等第一梯队产品的市场
容量，并在全国范围 30个盛市、自治区实行精细化招商；同时与有联接点的商业
、零售终端达成资源共享和价值融合，继而形成一个互利共赢、可持续发展的新生
态圈。借用药品的流量优势，通过战略性的资源整合，搭建一个进阶版的生态环境
，以突破瓶颈，实现零售方式上的创新；通过强大的销售队伍、战略联盟整合终端
小散乱的现状，形成了集约式的商业合作模式，驱动医药销售业绩的增长。
5、结构优势
（1）产业链结构优势
陕西必康医药板块横跨医药研发、生产、药品商业及零售、包装、医药衍生产业开
发，努力打造医药、医疗、养老等为一体的集成产业平台。陕西必康依托科技资源
，汇聚行业的高端理念与行业精英，以在工商零联盟战略指引下的“工商融合”、
“商商融合”、“医养融合”等资源优化过程为契机，将各类要素高度集约，明晰
产业链条，打造大健康生态循环。
（2）生产链结构优势
陕西必康经过二十余年的发展，已经形成一套完整科学的医药生产制度，拥有经验
丰富的管理队伍，生产设备采购始终紧跟行业发展趋势，原材料供应体系健全。陕
西必康不仅完善生产到销售的结构优势，而且在中药材的种植、采购、加工、储备
、调剂、调运、交易等方面积极布局规划。公司与主要原材料供应商建立长期稳定
合作关系，确保了原材料供应的持续稳定，同时不断增加新的合格供应商，确保每
年度合格供应商名录动态调整。
（3）产品剂型结构优势
陕西必康及其子公司拥有片剂、丸剂、散剂、颗粒剂、硬胶囊剂、软胶囊剂、软膏
剂、煎膏剂、合剂、糖浆剂、搽剂、眼用制剂、耳用制剂、鼻用制剂、灌肠剂、溶
液剂、酊剂、大容量注射液、小容量注射液、中药饮片等产品剂型。同时，积极开
展中药配方颗粒的质量标准研究、工艺制法研究工作。
四、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
1、新能源行业竞争格局
国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略始终未变。2020年10月发布的《新能
源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中提到：“到2025年新能源汽车新车销售
量达到汽车销售总量的20%左右”，未来新能源汽车销量增加将是电解液以及六氟
磷酸锂需求的主要增长点之一。为贯彻落实党中央、国务院“碳达峰、碳中和”战
略部署，推进《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》深入实施，推动提升
公共领域车辆电动化水平，加快建设绿色低碳交通运输体系，工业和信息化部、交
通运输部会同发展改革委、财政部、生态环境部、住房城乡建设部、能源局、邮政
局于2023年1月30日决定在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工
作。2023年2月16日，国家发展和改革委员会在《求是》杂志发布文章《努力推动
经济实现质的有效提升和量的合理增长》，文章提出巩固新能源汽车等优势产业领
先地位。
我国新能源汽车近两年来高速发展，连续8年位居全球第一。根据中国汽车工业协
会公布的统计数据显示，在政策和市场的双重作用下，2022年新能源汽车持续爆发
式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场
占有率达到25.6%。
储能领域，随着储能发展指导意见正式出台，需求拐点渐行渐近。相关分析预计，
到2025年新型储能装机规模将达30GW以上，未来五年将实现新型储能从商业化初期
向规模化转变，到2030年实现新型储能全面市场化发展。储能行业也将迎来发展机
遇期。
新能源汽车市场和储能市场行业的高景气度对产业链上下游原材料需求带动明显。
六氟磷酸锂作为目前商业化应用最广泛的锂电池溶质，无论从政策导向还是行业需
求方面看，六氟磷酸锂未来仍有较大的发展空间。从长期来看，中银国际证券研究
曾分析，预计2025年全球新能源汽车销量为1410万辆，对应动力电池需求为780GWh
，加上消费、储能及其他领域用锂电池，预计2025年锂电池总需求为1059GWh，对
应六氟磷酸锂需求量为16.02万吨，2020-2025年复合增速为32.26%，需求长期高增
长无忧。
报告期内，随着行业新增产能的释放，六氟磷酸锂产品价格下调较为明显，但行业
产能仍相对集中，龙头企业拥有较强的话语权，市场竞争的焦点逐步转移到质量和
成本控制能力。产品成本低、质量水平高、客户资源优的企业仍将在竞争中占据优
势。
钠元素具有资源丰富、分布广泛、成本低廉、安全性好等优势，在锂资源短缺、价
格高企以及储能需求旺盛的行业背景下，推动新型高效的钠离子电池快速发展并与
锂离子电池形成互补，正逐渐成为业界的共识。钠电池主要应用领域包括A00级电
动车领域、电动两轮车领域、储能领域。东海证券相关分析认为，乐观预计到2025
年钠电池的市场渗透率分别为20%/25%/10%，对应2025年钠电池需求约69.0GWh，进
而将带动钠离子电池材料的发展。
2023年2月23日，公司召开第五届董事会第五十次会议和第五届监事会第四十一次
会议，审议通过了《关于子公司投资年产35,000吨六氟磷酸锂和10,000吨六氟磷酸
钠等产品扩建项目的议案》。公司控股子公司九九久科技计划在现有的年产5,000
吨六氟磷酸锂装置的基础上进行项目扩建，新增35,000吨六氟磷酸锂和10,000吨六
氟磷酸钠的生产能力，以达到年产50,000吨六氟磷酸盐生产规模。项目预计需新增
投资225,376.37万元，该项目已经于2023年2月20日取得南通市行政审批局关于九
九久科技扩建项目备案的通知。九九久科技六氟磷酸锂经节能挖潜和优化改造后实
际产能已超6400吨/年，处于行业前列。
2021年全球六氟磷酸锂产业主要企业有：国内有天赐材料12000吨；多氟多10000吨
；新泰材料8160吨；九九久科技5000吨（现拟扩至40000吨，另新增六氟磷酸钠100
00吨）、宏源药业5000吨；永太科技3000吨；石大胜华2000吨；杉杉股份2000吨；
滨化股份1000吨；天津金牛2500吨等。国外有森田化学5000吨；关东电化5400吨；
韩国厚成2000吨；日本Stella2000吨等。
六氟磷酸锂行业周期性较强，2020年年底国内价格已近10万元/吨，走出了周期底
部。为2019年至2023年3月价格走势：
今年来，随着锂电池碳酸锂价格的回落，六氟磷酸锂价格继续下跌。上海钢联发布
数据显示，4月4日，六氟磷酸锂价格触及9.6万元/吨，较历史高点下滑约84%。六
氟磷酸锂是锂电池电解液的关键原材料，电解液是锂电池四大核心材料之一，被称
为锂电池的血液。近两年，由于下游新能源汽车市场需求旺盛、供应短缺，六氟磷
酸锂价格曾上演史诗行情。2020年六氟磷酸锂均价约为7万元/吨，2022年初曾飙升
至约60万元/吨的历史高点，此后其价格开始回落，2022年年底价格已下滑至约23
万元/吨。预计六氟磷酸锂的价格都会在碳酸锂价格企稳之后企稳见底。
近日，研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布了《中
国六氟磷酸锂（LiPF6）行业发展白皮书（2022年）》。白皮书数据显示，2021年
，全球六氟磷酸锂出货量超过6.5万吨，同比增长48.7%，由于实际有效产能低于市
场需求，六氟磷酸锂在2021年呈现出供不应求的局面。白皮书数据显示，2022年上
半年，全球六氟磷酸锂出货量为5.6万吨，已经接近去年全球的出货量。EVTank预
计，2022年全年全球六氟磷酸锂的需求量量将超过12万吨。从需求展望来看，EVTa
nk基于对下游电解液需求的判断，预计全球电解液出货量在2025年和2030年将分别
达到234.6万吨和696.3万吨，从而带动六氟磷酸锂的需求将达到29.3万吨和87.0万
吨。目前全球实际产能在约11万吨左右，对比2025年及2030年预测需求，缺口分别
为18万吨和76万吨。
当然，随着市场供求产关系的发生变化，不少企业抛出了扩产计划，根据各企业的
规划，未来几年全行业的名义产能或将接近甚至超过需求量。同时，EVTank在白皮
书中表示，各企业的规划产能会因为市场变化、环保审批等因素延迟或取消。从企
业来看，EVTank在白皮书中表示，全球的六氟磷酸锂生产企业主要集中在中国，海
外仅有关东电化、蔚山化学、Stella等企业有大约1万吨/年的产能且并没有看到明
确的扩产计划。
中国企业生产了全球约90%左右的六氟磷酸锂，而且这一比例还在继续提升。拟扩
产企业中包括现有在产企业，如多氟多、天赐材料、天际股份等，还有许多新进入
企业也相继抛出投资计划，如新洋丰10000吨/年、理文化工10000吨/年、氟磷电子
5000吨/年，据电池网不完全统计，新宣布的六氟磷酸锂投资项目规划产能已达约9
0万吨。
2018—2025年全球六氟磷酸锂产能统计（吨）
九九久科技作为六氟磷酸锂生产的头部企业，生产技术水平领先，在市场上有一定
的话语权，在这波市场浪潮中积极把握机遇，主动扩大六氟磷酸锂产能正当其时。
在锂资源紧张的情况下，钠离子电池闯入人们的视野。据不完全统计，2021年以来
已有近30家新能源企业对钠离子电池技术路线和生产线进行了研发和布局。近日，
中国三峡新能源（集团）股份有限公司（下称“三峡能源”）将建设全球首条钠离
子电池量产线的消息，据称，三峡能源将在安徽省阜阳市打造全球首条钠离子电池
规模化量产线，于2022年正式投产。
随着锂电池上游原材料缺口的不断扩大，包括锂电在内的新能源企业也开始将目光
投入到钠离子电池的研发和建设上来。目前，国内一些锂电池上下游企业也在为钠
电池产业化做准备。近日，宁德时代在投资者互动平台上表示，公司的钠离子电池
产业化布局已经启动，将在2023年左右形成基本的产业链。早在2021年7月，宁德
时代就正式发布了其第一代钠离子电池。该钠离子电池的电芯单体能量密度已经达
到160Wh/kg，在常温下充电15分钟，电量可达80%，在零下20℃低温的环境下，可
实现90%以上的放电保持率。宁德时代当时还表示，其下一代钠离子电池能量密度
将突破200Wh/kg。
在钠离子电池上游产业链，电解液企业也已开始了布局。新宙邦在2021年12月27日
表示，公司已有生产钠离子电池电解液的技术储备。
据行业专家预测，2025年钠电池达50GW，需六氟磷酸钠9000吨，2028年钠电池150G
W，需六氟磷酸钠27000吨。2030年钠电池达300GW，需六氟磷酸钠54000吨。现在全
国有50家企业在研究并投资建设钠电池。
随着工信部《关于在我国大力发展钠离子电池的提案》以及科技部将钠离子电池技
术列为“十四五”期间重点专项子任务等政策的落地，钠离子电池生产线的研发、
量产将会进一步加快。而作为钠离子电池电解液中重要的钠盐，六氟磷
酸钠未来市场前景可期。九九久科技适时启动六氟磷酸钠产业化工程，可取得在行
业中的先发优势！
2、药物中间体行业竞争格局
目前国内医药中间体企业的生产规模较小，受制于国内安全环保政策的影响，行业
整体承压，盈利能力分化。国外专利药大规模到期引发的仿制药增长、全球医药市
场呈现的较快发展趋势以及外包生产比例的提高等因素仍将是我国医药中间体行业
持续发展的主要源动力。具备规模成本优势、技术工艺先进、拥有良好的环保配套
设施建设、坚持走差异化产品路线的精细化工企业仍将在医药中间体行业中稳定发
展，保持领先优势。
国家产业政策积极支持国内农药工业的健康发展，我国农药工业已建立起从原药生
产、中间体配套到制剂加工在内的较完整的工业体系。历年的中央一号文件主要围
绕“三农”问题展开，多次指出始终坚持农业基础地位毫不动摇，完善国家粮食安
全保障体系，积极发展安全、高效、低毒农药，推进农药产品更新换代，引导农民
合理使用农药。农产品的刚性需求保障了农药行业市场需求的稳定，农药中间体则
是农药生产的基矗近年来，农药行业正朝着产业链一体化整合趋势发展，向着细分
龙头企业和环保达标的优势企业逐步集中，农药中间体行业随之进入缓慢增长期，
而环保、高效、低毒农药将是未来农药发展的主要趋势。与一般性农药中间体产品
相比，高效、低残留的农药中间体产品利润仍保持在相对较高的水平，具有一定的
市场发展空间。九九久科技生产的三氯吡啶醇钠下游主要应用于毒死蜱。尽管毒死
蜱在某些区域和农作物上被限用，但因其高效、广谱、低残留的特性，普遍适用于
无公害优质农产品的害虫防治。目前毒死蜱仍为我国替代高毒农药的重要品种之一
，对于粮食作物、棉花和果树等虫害的防治，短期内难以被替代。
3、医药工业竞争格局
医药工业是关系国计民生的重要产业，是《中国制造2025》和战略性新兴产业的重
点领域，是推进健康中国建设的重要保障。随着我国新医改政策的深入实施，医保
目录调整，国谈品种推进，其对医药工业的要求逐渐提高。同时，人们对健康的重
视程度明显提高，在推进健康中国的实施过程中，医药市场需求也随着医疗保险覆
盖率及国民经济能力的提升而不断扩大。其次，随着医疗卫生模式从以治疗为主向
以预防为主转变、医养结合推进等，使得我国医药行业发展空间较大，总体趋势呈
快速增长，带来更多、更广阔的新市场空间。近年来，随着医疗卫生体制改革和行
业规范要求不断提高，医药工业呈现较好的发展态势。
在新一轮医改政策的影响下，随着药品集中带量采购、医保支付方式改革和专利药
品到期后仿制药的冲击，同时干细胞、免疫治疗等生物技术在国内产业化逐渐成熟
，中国的医药行业也正逐渐形成新的竞争格局和态势。拥有独家产品、雄厚研发实
力、国际发展视野的医药企业，抗风险能力更强，正通过规模效应逐步扩大市场份
额，行业集中度也逐渐提高。普药行业整体仍呈现产能过剩格局，进一步降本增效
，创新营销模式是生存之道。特色原料药面临不可避免的盈利波动和成长瓶颈，而
且中国的环保、人力成本压力逐步显现。这就要求原料药企业进行产业升级，向高
毛利的制剂领域进军。随着药品管理相关法律法规的颁布实施，我国医药行业的发
展日益规范化和产业化，医药产业的技术水平、工艺要求以及产品质量标准大幅提
高。
4、医药商业竞争格局
医药流通行业主要负责医药商品在消费市场上的流通，通过购进、调拨、储运、销
售等多项流通环节，最终将各类医药商品供应给终端医疗机构和消费者，实现医药
商品资源从生产领域向消费领域的转移与配置。物流体系是否健全是医药商业竞争
的重要因素，因此医药商业整体呈现业务区域性布局的特点。上市医药流通企业通
过外延并购，进一步提升区域规模效应，地域优势明显，行业集中度也不断提升。
根据亿欧智库数据显示，2020年药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额90
%以上；药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额56%以上；药品零售连锁率
达56.5%。未来几年，医药商业行业集中度将持续提升，全国性龙头企业有望通过
并购整合快速发展，区域性龙头也可以大幅提高在优势区域的市占率，龙头竞争格
局有望成型。
5、互联网+医疗的格局
近几年，互联网在各个领域的发展都有促进作用，而互联网+医疗将成为未来医药
和医疗行业的聚焦热点。我国互联网+医疗即将走向以互联网医院为转型方向的阶
段。最终将会实现全面的互联网医院，包括在线问诊、诊断、远程治疗、处方开具
、送药到家等服务内容。达芬奇手术机器人专利即将到期刺激国内手术机器人行业
的发展，远程治疗在国内话题愈演愈烈。与此同时，医药行业“互联网+”的行业
发展模式进一步提速，在供需双增的大背景下，互联网使得医药行业步入高速成长
期。
电商将成为医药市场重要的新终端。在互联网近年来在医药行业高速发展，从普通
的网上零售逐步扩展到大型连锁药店电商平台销售；从非处方药销售到处方药的销
售管理文件发布；从自费购药到互联网医保支付等，如今，医药电商已进入快速发
展阶段，头部企业已经初步形成，医药电商也在从“单一网售药品”转型为“以服
务为基幢。越来越多的医生、药师入局。医药电商的发展符合政策及老百姓的利益
，是未来药品零售的必经之路。《药品网络销售监督管理办法》2022年12月1日起
已经开始实施，有法可依是药品网络销售大发展的坚实基矗未来几年，电商市场将
产生巨大的需求缺口。
（二）未来发展战略
公司未来将聚焦新能源产业，九九久科技按照扩产审批建设计划。巩固和扩大六氟
磷酸锂的生产规模，六氟磷酸钠尽快上规模出效益，九九久科技扩产达产后，生产
规模达到年产5万吨，产品性能优异，客户结构优良，将会回归到国内电解液生产
企业的第一梯队。
公司还将围绕新能源产业链进行业务拓展。2023年2月4日，公司披露《关于拟对子
公司增资及投资设立全资孙公司的公告》，拟对全资子公司江苏北度新能源进行增
资，江苏北度新能源的注册资本由5亿元变更为50亿元。同时江苏北度新能源拟新
设立陕西北度新能源与陕西北度智慧，其中陕西北度新能源注册资本为70亿元，陕
西北度智慧注册资本为5亿元。公司本次增资及投资设立公司，主要从事高性能、
高安全性锂离子动力电池、电动汽车节能电机、电动汽车共享换电、动力电池回收
及梯次利用领域的业务，属于国家发改委产业结构调整指导目录中的鼓励类项目。
公司监事会主席王子冬先生，曾担任中国北方车辆研究所（国家863电动车重大专
项动力电池测试中心）主任，科技部863计划十二五电动汽车重点专项的责任专家
，并作为项目第一责任人承担国家科技部“十五”“十一五”863计划7个电动车重
大专项动力蓄电池组性能检测测试基地建设课题任务。在职期间负责起草制定我国
汽车行业动力电池强检标准，参与多个国家标准起草工作。现任中国汽车动力电池
产业创新联盟副秘书长、中国电动汽车充电基础设施促进联盟副秘书长、国家工信
部新能源汽车行业专家。
公司的医药板块近年来发展受阻，但是公司医药板块众多的子公司和孙公司拥有一
流的生产设备及众多的药号批文资产，2023年，公司积极作出调整，继续处置部分
医药资产，回笼现金，把拖累上市公司的债务问题放到体外解决，争取尽快恢复上
市公司的融资能力，为公司的新能源业务发展进行输血。
2023年公司继续将“整合、创新、升级”内化为管理精神，明确管理思维核心路径
，合理运用科学运行机制提升管理水平。目标、思想、行动高度统一，以“工商融
合”为支撑，为2023年的业务发展奠定良好基础，为未来的战略做指引服务。
1、战略要点
将“品牌引领”、“战略联盟”、“营销突破”、“创新驱动”、“智造升级”、
“体验智胜”、“资本保障”、“整合重构”作为公司2023年度的八大战略要点，
推动公司战略目标的稳步实现。
2、管理理念
将“整合、创新、升级”作为管理精神，为团队做好目标指引，为团队做好目标指
引、资源保障。
3、管理方针
以“组织、赋能、文化、效率”为管理方针，打造以“互为主体、整体多利、柔韧
灵活、效率协同”为特点的共生型组织，打开员工和顾客边界；赋能员工、赋能组
织、赋能终端，不断提升运营水平和生态价值；强化企业文化，统一核心价值观和
行为准则，提高员工的“归属感”和“使命感”；不断优化组织结构，细化管理制
度，科学规划经营目标，提高团队协作能力，升级预测、决策和反馈系统，提高公
司经营效率，降低运行成本。
4、管理机制
构建“梦想牵引、组织保障、人才支撑、文化推动”的企业管理机制。
（三）2023年度主要经营计划
2023年度，围绕上述目标，公司将主要做好以下几方面工作：
1、加强品牌建设提高品牌知名度
围绕集团重点产品进行企业品牌建设和产品品牌建设，不断提升行业品牌与消费者
品牌知名度。拓展宣传渠道，完善宣传体系建设，确保企业品牌与产品品牌在行业
中的影响力，助推集团品牌建设与发展。以流通产品为基础，提升产品在流通渠道
的市场占有率，树立消费者品牌知名度。
2、深化专业化营销模式，强化“工商零联盟”体系
坚持和发展“必康工商零联盟”战略，促使自有商业转型；强化商务分销体系建设
与终端覆盖的目标；全面推进营销系统各级业务单元的规范化、高效化、流程化、
信息化、制度化建设；实现集团产品序列化、领域化、专业化的推广；不断完善营
销体系系统的建设，推动营销、商务、市场体系建设与相互协同配合。坚持以消费
者需求为中心，以数据支撑为基础的精准服务模式，组建以地办业务单元模型为业
务推进的基础单元，为联盟体商业、终端赋能，构建差异化的核心竞争力。
3、推进各项产品研发项目的实施进度
继续围绕在研项目，加强组织建设，推进项目进度，丰富公司产品结构，为公司储
备新的业绩增长点。同时，围绕各分子公司所需，加大技术支持力度，努力提高技
术更新效率。继续推进口服固体化学仿制药质量和疗效一致性评价工作，精心调研
、论证，积极展开注射剂、滴眼剂仿制药质量和疗效一致性评价工作。在生物技术
方面，着力推进与桑尼赛尔的合作，推动通用型CAR-T技术的研发进度及由研究者
发起的临床试验。通过与西安交通大学共建的“西安交大必康药物研究院”不断推
动新药研发进度。陕西必康将持续积极参与陕西省药品监督管理局组织的陕西中药
配方颗粒研发与生产管理服务平台，参与第二批陕西省中药配方颗粒质量标准的制
定和部分品种的中试生产。围绕古代经典名方目录，开展中药新药研发工作。
新能源和药物中间体业务将积极开展创新活动，在技术、机制、管理创新方面要有
新的举措，要加强新技术、新工艺的应用，完善创新激励机制，强化日常管理，提
高自主创新及消化吸收新技术的能力；采用新工艺、新技术对现有产品进行节能挖
潜技术改造，提高生产装置自动化水平，降低原辅材料消耗，提高生产效率，挖掘
生产潜力，压缩生产成本，提高单位产品盈利空间。在产品创新方面，将进一步加
强与高等院校、科研院所的合作，走产学研合作之路，通过筑巢引凤和借鸡生蛋为
公司产品结构调整提供技术支撑和智力支持。
4、以MAH落地为契机，积极调整产品结构，助推公司业绩腾飞
随着新版药品管理法各项配套法规出台，上市许可持有人制度正在逐步落地，公司
正在开展产品结构、生产线结构调整工作，使各分子公司现有生产能力得到充分利
用，同时积极构建生产基地战略新布局，以销定产，以产促销，努力扩展公司产品
市场份额，提升公司整体盈利能力；整合公司研发平台优势、产能优势、销售平台
优势，助推公司业绩腾飞。
5、强化内部控制，提升管理标准及效率
标杆机制：树立标杆意识，建立学习榜样，提高岗位资格任职要求，清楚与标杆的
差距并找到追赶和缩小差距的方法。建立企业标杆、系统标杆、部门标杆、个人标
杆，在学习中超越。
责任机制：明确各个部门、各岗位人员的工作范围、应负责任及相应权力。明确每
个部门和岗位的任务和要求，通过对个人或部门工作事项的评估、考核，实施各系
统无理由问责制。通过明确责任体系推进优胜劣汰、奖优罚懒、弘扬先进、鞭策落
后。
目标机制：根据目标制定工作安排，通过将目标进行拆分明确阶段性工作，定期检
验阶段性工作成果，保证工作或项目能够稳步推进。
动态机制：以规范、高效的运营管理体系为支撑，树立全局理念，全面掌控公司各
项工作运行态势，了解计划落实情况及偏差，科学制定纠偏方案，按照“交必办、
办必果、果必报”的要求，跟踪工作落实全过程，使各项工作“事事有着落，时时
有汇报，件件有回音”，及时、准确提供战略决策依据，保证公司健康有序发展。
追踪机制：建立面向结果的追踪机制，坚持有结果原则。
关联机制：复杂系统结构各个组成部分相互联系、相互制约、相互作用的联结方式
，以及通过它们之间的有序作用而完成其整体目标、实现其整体功能的运行方式。
预警机制：通过各关联系统及时提供工作警示，实现信息的超前反馈，为及时布置
工作、规避风险于未然奠定基矗绩效考核机制：根据全年的战略目标对组织及个人
设定合理绩效目标，建立有效的激励约束机制，使员工向着组织期望的方向努力从
而提高个人和组织绩效；通过这样的激励机制促使员工自我开发提高能力素质，改
进工作方法从而达到更高的个人和组织绩效水平。
晋升、淘汰机制：提升员工个人素质和能力，充分调动全体员工的主动性和积极性
，并在公司内部营造公平、公正、公开的竞争机制，规范公司员工的晋升、晋级工
作流程，以绩效考核为手段实行末尾淘汰机制。
6、借力资本，融会贯通，做资本深度融合的领跑者
公司将密切关注资本市场的改革发展的新业态，继续强化资本运作平台，夯实企业
战略转型和创新发展的成果。借助资本市场平台，补短板，完善医药大健康产业的
优化布局。一是优化资源配置和提升产业协同发展；根据资本市场深化改革的动态
方向，通过股权和债权等多元化融资方式，助力企业资源集中整合和跨越式发展。
二是继续提升资产证券化程度，以企业价值最大化作为战略选择的依据；战略上积
极探索产业整合和兼并，通过“产业+资本”的协同运作，实现战略协同、业务协
同、渠道协同，通过优质资源并购，为公司的产业升级发展铺设新的改革动力，依
托资本市场实现跨越式发展。三是推动产融结合，探索共赢；充分发挥资本效率，
搭建产业快速发展的桥梁，服务并提升上市公司质量，构建互利共赢的医药大健康
产业体系。
（四）公司面临的风险因素
1、行业政策风险
《中华人民共和国药品管理法》颁布实施以来，近几年国家药品监督管理部门以及
其他监管部门持续完善相关行业法律法规，不断颁布新的配套细则，加强了对药品
的质量安全、供货资质、采购招标等方面的监管。这给整个医药行业的未来发展带
来重大影响，使公司面临行业政策变化的风险。针对行业政策变化带来的风险，公
司将密切关注行业政策变化的动向，加强与药监管理部门对接，参加新政策解读培
训会议，加强与相关行业协会沟通，定期邀请相关部门负责人进行政策解读，加强
自我应变能力，同时建立长效应急机制来应对行业政策变化。
2、原材料价格波动风险
公司中成药生产与销售系公司主要利润来源，而其原材料中药材容易受到诸如经济
环境、自然灾害及市场供求关系等多种因素影响，出现一定幅度的波动，近期抗病
毒类药材价格涨幅较大。为进一步合理控制成本，公司积极推行成本管理，加强生
产规划，通过提高生产预测准确性，使资源更加优化，以降低整体生产成本。加强
中药材市场价格监控及分析，合理预测和安排库存及采购周期，对于重点原辅料采
取战略储备的方式平抑成本波动。另一方面公司通过加紧投建山阳-必康国家中药
材储备库暨大数据交易平台项目，实现对中药材原材料价格的有效控制。
3、环境保护政策风险
公司药物中间体业务属精细化工行业，部分原料具有易燃易爆的特点，如管控不当
，可能导致安全事故发生的风险。加之国内化工行业环保形势日益严峻，环保督查
常态化，将给公司生产经营带来一定的外部压力和风险因素。
为应对此风险，公司一贯高度重视，严格按照国家相关规定合法、合规运营，后续
将结合政府部门的政策要求和企业生产运营实际在环保治理措施上加大投入，在生
产运营方面进一步加强精细化管理，包括配套环保设备的更新换代和产品技术工艺
的完善等，持续降低生产过程中的能耗，进一步提高循环利用及三废处理能力，以
满足日趋严格的环境保护政策的要求，同时公司将全面落实安全环保主体责任，坚
持源头管理，追求本质安全，强化监测预警，筑牢安全防线。
4、经营管理风险
公司目前流动资金紧张的状态尚未解除，公司的经营决策、风险控制的难度增加，
这些都对公司管理提出了更高的要求，对公司管理团队的管理水平及驾驭经营风险
的能力带来一定程度的挑战。公司将建立有效的激励约束机制以保证公司持续健康
发展。
5、商誉减值风险
公司对报告期末全部形成商誉的资产组组合进行了评估，包括润祥医药、百川医药
、五景药业，以及2015年重大资产重组反向购买形成的商誉。截至报告期末，公司
商誉净值为1,615,904,460.99元。未来将可能继续实施收购合并，通过外延式发展
促进公司竞争力的提升，同时，公司将加强被收购公司的经营管理，控制商誉减值
风险。
6、产品生命周期风险
药品是特殊商品，其研制开发周期较长，生命周期受疗效、毒副作用、人体耐药性
以及新一代产品面市等诸多因素的影响，从总体上看，药品的生命周期呈缩短趋势
。同时，国家医保目录、基药目录等政策性调整将带来市场竞争格局的变化，导致
市场竞争变化的不确定性，也会给公司的业绩增长带来不确定性。针对产品生命周
期风险，公司将针对新政策形势下中药经典名方、靶向制剂等新的研发方向加大投
入力度，加快中药配方颗粒研发进度，积极主动应对市场变化。
7、技术研发与投资的风险
公司基于未来发展所需，每年都会投入资金用于药品的研发。一种新药需要经历临
床前研究、临床试验、获得新药证书到正式生产多个环节的审批，每一个环节均有
可能存在较大的风险。药品研发前期的资金、技术投入大，周期长，行业门槛高。
随着国家监管法规、注册法规的不断更新，新药研发存在不确定性以及研发周期可
能延长的风险。公司在建项目投资数额较大，安全性和技术性要求颇高，公司有可
能面临投资失败的风险。另一方面，在建、新建项目点多面广也可能导致各环节的
管理幅度和难度增大，风险因素增多。除此之外，使用募集资金投资的项目也可能
受整体经济环境、市场条件变化等情况影响，面临不能按投资计划如期实现效益的
风险。公司对所要投资的项目进行专业分析、调研，及时调整项目短期实施方案，
关注投资项目后续进展情况，确保公司顺利开展各项投资活动。
8、产品质量风险
药品质量直接关系到用药者的健康和生命安全，责任重大。药品的质量和最终疗效
取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都
有可能对药品质量产生不利影响。公司药品生产、运输保管和使用过程中的任何不
当操作均有可能影响产品质量或使用效果，甚至造成医疗事故，对公司经营和业绩
产生不利影响。新版药品管理法强调了药品许可持有人的主体责任，涵盖了整个药
品生命周期。同时，因取消药品生产质量管理规范认证，药品许可持有人必须持续
保持并不断提升自身的质量管理水平。公司把质量稳定、疗效可靠作为公司立足之
本，通过制定完善的质量控制体系，从原材料、半成品到产成品均严格执行内控检
验标准和检验程序，确保产品的各个生产环节都能有效执行质量管理制度，同时根
据各个环节反馈，及时开展技术更新，从源头防范产品质量风险。
9、应收账款、工程款回收风险
医改新政推行以来，医药竞争格局发生较大变化，加之受经济下行影响，公司医药
板块也存在下游客户的应收账款不能及时收回的风险。为应对此风险，公司一方面
将扩大与行业内优质客户的战略合作，实现互信共赢，另一方面公司将对信用账期
实施动态管理，加大收款力度，适当采取控制发货、诉讼保全等手段严格控制应收
账款回收风险，保证公司经营性活动现金流。另外公司存在较大的在建工程支付进
度、预付款回收存在合理性、可回收性无法表示意见情形，故此公司应收账款、在
建工程预付存在无法收回的风险。
10、流动性风险
在我国稳经济和去杠杆双重目标下，预计货币政策出现实质性宽松的可能性较小，
未来仍可能出现短期内资金流动性紧张的现象。此外，受整体融资环境等因素影响
，公司流动性压力和融资压力未能缓解，若未来公司融资能力进一步下降，可能加
剧公司的资金紧张状况，由此可能带来流动性风险，可能会出现无法偿还到期债务
的问题。
11、立案调查风险
公司于2023年4月14日收到《中国证券监督管理委员会立案告知书》（证监立案字0
092023002号），因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》
、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公
司立案。公司于2023年4月15日获悉，公司实际控制人李宗松先生于2023年4月15日
收到《中国证券监督管理委员会立案告知书》（证监立案字0092023003号），因李
宗松先生涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共
和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司实际控制人李
宗松先生进行立案。立案调查结果存在较大不确定性，公司存在因违法违规被处罚
的相关风险。在立案调查期间，公司及公司实际控制人将积极配合中国证券监督管
理委员会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
12、退市风险
公司因2021、2022年财务会计报告均被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告
。根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2023年修订）第9.3.11条第（三）项的
相关规定，公司股票已经触发深圳证券交易所终止上市条件。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2022-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜世宗医药投资集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南通市天时化工有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南通必康医养产业发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南通必康新宗医疗服务发展有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜延安必康中药材有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜延安必康医学工程体验有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜延安必康医药综合体投资有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜延安新阳医药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜徐州嘉安健康产业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜徐州市今日彩色印刷有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜必康制药新沂集团控股有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜必康嘉松投资江苏有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜必康润祥医药张家口有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜必康润祥医药河北有限公司 ｜ 15000.00｜ -1837.39｜ 107583.81｜
｜必康百川医药(河南)有限公司｜ 4420.00｜ -300.08｜ 61698.13｜
｜新沂奇迹科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新沂必康唯正医药零售有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新沂必康电子商务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新沂维特科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉东圳置业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉五景医药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉五景医药科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉五景药业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉松安置业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏九九久科技有限公司 ｜ 51500.00｜ 81434.23｜ 236308.31｜
｜江苏健鼎生物科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏北度新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏必康医药连锁有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏必康新阳医药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏必康生物智能科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北唯正医药销售有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河北唯正润康物业管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北慧衢运输有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南百合医药连锁有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南药准达物流有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北久邦新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜瑞奇科(江苏)生物技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港亞洲第一制藥控股有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西必康商阳制药集团股份有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西必康制药集团控股有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西必康企业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安康拜尔制药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜陕西必康中药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜陕西乾运智慧网络科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安福迪医药科技开发有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安必康制药集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安桑尼赛尔生物医药有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安必康心荣制药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安必康嘉隆制药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
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