☆经营分析☆ ◇002387 维信诺 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED显示 ｜ 403343.28｜ -878.65｜ -0.22｜ 97.86｜
｜其他 ｜ 8802.64｜ -5.54｜ -0.06｜ 2.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED产品 ｜ 399441.33｜ -4410.48｜ -1.10｜ 96.92｜
｜其他产品或服务 ｜ 12704.58｜ 3526.29｜ 27.76｜ 3.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 368948.77｜ -4334.99｜ -1.17｜ 89.52｜
｜境外 ｜ 43197.14｜ 3450.80｜ 7.99｜ 10.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED显示 ｜ 759121.17｜ -64078.07｜ -8.44｜ 95.74｜
｜其他 ｜ 33745.03｜ 1584.65｜ 4.70｜ 4.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED产品 ｜ 749375.23｜ -71780.47｜ -9.58｜ 94.51｜
｜其他产品或服务 ｜ 43490.96｜ 9287.05｜ 21.35｜ 5.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 712021.65｜ -60450.34｜ -8.49｜ 89.80｜
｜境外 ｜ 80844.55｜ -2043.08｜ -2.53｜ 10.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 792866.19｜ -62493.42｜ -7.88｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED显示 ｜ 368397.02｜ -42341.89｜-11.49｜ 93.66｜
｜其他 ｜ 24924.59｜ 1040.99｜ 4.18｜ 6.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED产品 ｜ 364247.09｜ -44001.46｜-12.08｜ 92.61｜
｜其他产品或服务 ｜ 29074.52｜ 2700.56｜ 9.29｜ 7.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 352331.94｜ -40019.32｜-11.36｜ 89.58｜
｜境外 ｜ 40989.67｜ -1281.58｜ -3.13｜ 10.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED显示 ｜ 534477.61｜-211034.91｜-39.48｜ 90.20｜
｜其他 ｜ 58095.71｜ 1901.48｜ 3.27｜ 9.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED产品 ｜ 513233.94｜-228971.20｜-44.61｜ 86.61｜
｜其他产品或服务 ｜ 79339.38｜ 19837.78｜ 25.00｜ 13.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 536365.58｜-192579.09｜-35.90｜ 90.51｜
｜境外 ｜ 56207.75｜ -16554.33｜-29.45｜ 9.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 592573.32｜-209133.42｜-35.29｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及
Micro-LED显示屏，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载
显示、超大尺寸等方面，并开拓布局智慧家居、工控医疗和创新商用等领域的应用
和服务。
OLED显示屏是一种自发光显示技术，在结构上由非常薄的有机材料层和其他功能层
组成，电流通过时有机材料可以自行发光，因此产品更轻雹能耗更低、响应速度更
快、显示画质更优异。作为第三代显示技术，AMOLED近年来呈现出蓬勃发展的态势
，全球市场处于高速扩张期，小尺寸领域渗透率处于高位水平，中大尺寸应用迎来
高速增长拐点。报告期内，公司产品主要聚焦的全球AMOLED智能手机面板市场持续
保持增长态势。AMOLED显示面板现已稳居智能手机主流显示技术地位。Omdia预计2
025年智能手机AMOLED面板出货量有望超过7.5亿片，在全球智能手机出货量中的占
比将突破60%。AMOLED在中尺寸增量市场的出货量将快速提升，预计到2030年，IT
产品AMOLED面板出货年复合增长率达26.5%，车载显示AMOLED面板出货年复合增长
率达30.6%。
二、核心竞争力分析
公司是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，以“拓展视界，提升人类
视觉享受”为愿景，“以科技创新引领中国OLED产业”为使命，专注OLED事业二十
余年，已发展成为集研发、生产、销售于一体的全球OLED产业领军企业。
1、持续推进技术创新，核心技术自主可控
显示行业具有高技术门槛特征，公司始终以自主创新、高质量发展为目标，坚持从
基础研究到中试到量产的创新实践路径，实现从“科学”到“技术”再到“产业”
的转化。随着产业链协同合作的进一步加深，公司将产学研创新发展模式深化发展
为产、学、研、用创新发展模式，实现技术创新到商用落地的高效转化和产业化。
公司建立了完备的创新管理体系，采用正向研发、结构化、差异化的技术创新方法
，通过技术迭代，保持技术持续领先性；利用集成产品开发体系，提升产品创新进
程；构建开发研发平台，强化产学研用深度融合，并持续拓展产业应用升级，协同
产业链共同创新。公司基于自主创新的发展模式，形成了前沿创新、产品创新、量
产创新的阶梯式技术创新体系。公司以“N+3代”进行前沿技术研发，以“N+1代”
进行产品技术研发，从而保障公司创新技术的持续领先，以及新技术在生产线的快
速规模量产。基于对公司创新管理水平的认可，维信诺获得国际公认的测试、检验
和认证权威机构SGS颁发的显示领域全球首个ISO56001创新管理体系认证证书。
截至报告期末，公司已主导国际标准5项、国家标准12项、行业标准9项。公司荣获
由国务院颁发的“国家技术发明奖一等奖”，联合国世界知识产权组织（WIPO）和
我国国家知识产权局共同颁发的“中国专利金奖”等重要奖项。公司打造了屏下摄
像、超高刷新率、变频低功耗等AMOLED产业技术专利家族，在最新关键技术、工艺
、材料方面拥有多项具有自主知识产权的技术专利族群，实现自主可控，强化公司
核心竞争力。截至2025年6月30日，公司共申请专利14,223件，其中发明专利12,29
7件、实用新型专利1,636件，外观设计专利290件；报告期内，公司新增已授权发
明专利249项、实用新型专利8项、外观设计专利3项。
2、以客户需求为导向，精益经营提升效率
公司以客户需求为导向，主动发现和把握发展机遇，深化客户需求洞察并快速响应
市场变化，保障高质量的产品交付。公司强化公司经营管理，优化经营体系，不断
提升运营效率极限，提升产线规模效益优势，实现“增效、降本、提质”，以实现
更好的业绩目标。
公司建立从战略、规划到计划执行的经营管理体系，实现规划牵引和过程管控，以
支撑公司的经营目标；通过清晰明确的交付策划、具有较强控制能力的交付管理、
快速响应的交付执行，实现多产品种类、多客户、多工厂、高质量、高效的集成管
理交付，建立健全集成交付体系；建设可复制的有公司特色的精益生产体系，驱动
全员参与、持续改善，打造高水平的生产制造竞争力；以客户价值为导向，构筑全
面高效的质量管理体系，提供最具竞争力产品质量与服务，实现质量带动经营；完
善高效流程体系，打造流程型组织；持续打造数字化支撑体系，夯实组织能力建设
。
经过多年的供货合作，公司与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩
托罗拉、谷歌等全球领先的智能手机、智能穿戴的头部品牌终端厂商始终保持良好
密切的合作关系。
3、产业协同创新，构建产业新生态
公司持续强化与上下游产业链的协同创新，以创新链为牵引，锚定三大方向构建健
康的产业生态。一是生态协同深化，与合作伙伴共建从材料、装备到场景应用的创
新共同体；二是产品结构升级，依托高世代线建设，向车载显示、IT等中大尺寸领
域进发；三是技术边界突破，加速布局钙钛矿等泛显示技术，围绕显示、走出显示
。
公司为上游厂商创新技术导入提供多个产品验证平台，通过联合技术开发、工艺设
计创新来研发高效率、长寿命、高色纯度的材料和创新设备类产品，保证产品质量
的同时持续降低产品成本。公司在产业链上的本土化进程业内领先，持续突破导入
量产，上游本地化率同比大幅提升。报告期内，公司与设备厂商APSYSTEMS、相干
公司联合发布了固态激光退火技术（SLA），成功攻克业界多年来被掣肘的工艺瓶
颈，能够显著改善屏幕色差问题、大幅提升显示均匀性，以及通过简化工艺降低生
产成本。目前该技术已在量产线验证成功。
公司坚持与战略伙伴共同发展，推动打造具有先进性、规模性和安全性的产业生态
，促进产业健康发展，实现双赢；持续加强与品牌客户的合作，联合探究创新方案
，以中高端市场为主优化产品与客户结构，打造具备价格竞争力的创新显示产品。
4、优秀人才战略与企业文化，驱动公司高质量和可持续发展
人才是企业的第一资源，是企业的核心战略资源。公司始终如一地重视人才的培养
和人才体系的建设，以人才为核心驱动企业长久发展，打造具有创新能力、交付能
力，最具客户意识、经营意识的卓越团队。
公司坚持“以创新者为本、创业者为本”理念，用业绩与文化选拔优秀人才，构建
多元化、个性化的激励体系。公司持续推进学习型组织建设，制定合适的人才培养
与人才成长方案，团队通过不断学习，实现人力价值增值，打造公司持续发展的核
心竞争力。
维信诺的创新发展过程中始终坚持务实创新的企业文化，公司团队持续创新、高效
务实、使命必达、追求卓越，坚守OLED事业理想。以公司文化为准则，公司制定了
匹配业务目标的人力资源战略规划，并坚定执行，通过管理机制确保公司可持续性
创新。
三、公司面临的风险和应对措施
展望2025年，OLED显示应用渗透率和智能终端屏幕国产化率仍将快速提升，中尺寸
、折叠等新场景应用迎来增长拐点，另一方面，行业产能也在加速释放，行业发展
机遇与挑战并存。
2025年，公司将加速创新成果应用转化，着力重大关键技术的量产突破，强化夯实
公司技术创新核心竞争力；持续优化产品结构，将通过关键技术创新、产品质量保
障、产业链协同创新降本、提升交付和客户服务能力等方面持续拓展头部客户市场
份额，提升中高端产品结构比例，提升产品获利能力；加速中尺寸技术突破和产品
量产供货，进一步夯实公司在行业内领先优势。未来可能面对的风险如下：
1、市场变化带来的竞争格局调整
智能手机作为中小尺寸显示领域重要的应用市场，市场需求持续增长动力不足，同
时面临关键资源短缺造成关键资源分配不均衡的局面；另外，客户需求也呈现多样
化，市场竞争格局也更加激烈。国内头部品牌客户格局的变化调整，使智能手机市
场前景存在较大的不确定性。公司将充分借助AMOLED屏幕智能手机领域渗透率不断
提升的机遇，将适时的调整产品策略，拓展多元客户，加强与品牌客户的深度合作
，联合创新，为市场提供更优质的显示体验；同时，加大力度投入市场调研，把握
市场发展趋势，拓宽产品领域，布局全面的显示解决方案，提升公司的整体盈利能
力和核心竞争力。
2、新技术迭代升级的需求
公司深耕新型显示，中小尺寸AMOLED技术处于全球领先水平，多项创新技术领先发
布，并量产交付头部品牌终端客户的旗舰产品。但从显示技术的历史发展情况来看
，创新技术不断迭代创新，未来可能还将有更多创新显示技术，在显示性能、成本
等方面比现有技术具备明显优势，公司如果不能持续投入创新技术的发展，将对未
来发展带来不利影响。对此，公司将持续密切关注新型显示技术发展趋势，保障“
N+3”前沿创新技术的领先，以及创新产品技术的持续精进，匹配客户需求进行技
术、工艺、产品升级，不断提升客户新产品开发与量产能力。在保持已有创新技术
领先的前提下实现更多市场份额，通过更多的创新产品收入保障持续的研发投入，
形成技术领先与公司投入的正向促进循环效应。
3、经营规模扩大带来的管理要求
随着公司资产规模和业务规模的不断扩大，公司将在管理方面面临一定的风险与挑
战，在经营管理、科学决策、资源整合、内部控制、市场开拓、人力资源等诸多方
面对公司管理团队提出了更新和更高的要求。面对复杂多变的经营环境和日趋激烈
的市场竞争，公司如不能有效地进行风险控制和内控管理，进一步提升管理水平和
市场应变能力，将对公司的综合竞争能力和经营效益造成较大影响。未来公司将优
化运营结构，提高管理能力，通过各项激励措施，保障业务的完成和绩效的达标。
四、主营业务分析
上半年，随着消费电子行业景气度持续恢复和AI等智能终端的快速发展，中小尺寸
AMOLED需求持续增长，产品价格整体平稳。报告期内，公司持续优化产品结构，以
头部客户AMOLED显示产品为重点方向，供应客户的多款产品，出货量稳健增长。20
25年上半年，公司实现营业收入41.21亿元，同比增长4.79%，其中OLED产品营收39
.94亿元，同比增长9.66%。
拓展多元化、多领域品牌客户群体
报告期内，公司全面提升客户体验，不断拓展多元化、多领域品牌客户群体，保持
客户结构均衡，并深化与头部品牌客户的合作力度，提升客户高端产品系列的供货
份额。公司与品牌客户合作范围涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车
载显示等领域AMOLED产品，并在智能家居、教育、工控、游戏机、户外智能终端等
新市场领域进展顺利，目前已取得较多供货合作。
公司结合创新技术持续发布多领域创新产品，以丰富客户群体。上半年，公司发布
全球首款基于玻璃基的AMOLED超高PPI产品，显示效果更优，产品兼具显示效果与
产品成本的平衡，有望加速推动VR设备的价格下沉和普及。公司在SIDDW2025展示
的智能家居解决方案，游戏掌机、智能音箱、洗衣机、智能门锁等家居电子产品全
都搭载了AMOLED屏幕，通过屏幕实现人机交互，成为更智能、更个性化的智慧家。
针对家庭影院市场，参股公司辰显光电发布全球首款88英寸P0.5TFT基Micro-LED拼
接屏，像素更小，细节呈现更精准；发布全球首款P0.5TFT基Micro-LED透明屏产品
，单屏透过率72%，亮度达3000nits，支持无限拼接，广泛适用于博物馆、地铁车
窗、智慧城市广告等场景。
加速中尺寸AMOLED技术创新
报告期内，公司聚焦AMOLED应用保持技术创新，从低功耗、高性能、全面屏、透明
显示、柔性形态等全面重点发力，并加速中尺寸AMOLED的技术创新。
高性能方面，维信诺全球首发高效率pTSF器件，功耗可降低超12%，寿命提升15%；
发布宽色域pTSF器件，色纯度明显改善，可覆盖DCI-P3色域和AdobeRGB，同时功耗
可降低超6%，寿命提升20%。低功耗方面，维信诺全球首发LTPS20Hz手机低刷解决
方案，功耗可降低超20%，显示屏在常温20Hz（高温30Hz）的低刷新率、低灰阶、
低亮度场景下，依旧保持无闪烁显示效果；发布全球首款低反射COE柔性AMOLED技
术，比传统屏幕的功耗降低超20%，全模组厚度减薄约100um。
中尺寸IT领域，维信诺发布两项业内领先的氧化物技术——采用非晶氧化物材料体
系的全氧化物柔性AMOLED技术和金属氧化物DriveTFT柔性AMOLED技术，均可支持1~
120Hz宽频刷新率驱动，降低综合功耗；车载领域发布智能防窥柔性AMOLED解决方
案、智能旋钮触控柔性AMOLED解决方案，赋能车载显示的驾驶安全。
参股公司合肥维信诺布局的智能像素化技术，具有无精密金属掩模版、独立像素、
高精度的特点，可以满足全尺寸AMOLED产品的生产需求，可更好应对行业周期性波
动。该技术已推出手表、手机以及中尺寸全系列展品，具备多尺寸应用量产能力。
协同创新提升经营效率
报告期内，公司强化流程化经营管理，不断提升运营效率极限，并积极协同产业链
创新，实现“增效、降本、提质”。公司昆山第5.5代AMOLED生产线持续优化产品
结构，升级产线提高优质产能，赋能新市场业务拓展；公司固安第6代柔性AMOLED
生产线维持较高稼动率水平，保障核心品牌客户的高质量交付；参股公司的合肥第
6代柔性AMOLED生产线量产供货搭载低功耗动态刷新率技术、折叠等新技术的产品
，持续供货高端产品；公司投建的第8.6代AMOLED生产线项目于今年8月份实现主厂
房封顶。
公司坚持强化通过与供应链的合作创新以提效增质，报告期内与合作伙伴联合发布
了固态激光退火技术(SLA)，不仅能够显著改善屏幕色差问题，大幅提升显示均匀
性，同时还能通过简化工艺降低生产成本，减少设备维护频次，大幅缩减产线运营
成本。目前该技术已在量产线验证成功。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛维信诺电子有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜霸州市云谷电子科技有限公司｜ 100000.00｜ -42039.80｜ 128926.23｜
｜维信诺美国股份有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜维信诺(固安)显示科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北新型显示产业发展基金( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏维信诺显示科技有限公司｜ 579725.57｜ -11025.66｜ 1126266.10｜
｜江苏汇显显示技术有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜汕头市维信诺销售服务有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜晟维(香港)贸易有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜昆山维信诺显示技术有限公司｜ 10865.60｜ -｜ -｜
｜昆山维信诺光电有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜昆山工研院新型平板显示技术｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜中心有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆山国显光电有限公司 ｜ 670715.25｜ -｜ -｜
｜成都辰显光电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广州国显科技有限公司 ｜ -｜ -8199.90｜ 1643189.79｜
｜合肥长河便利店有限公司维信｜ -｜ -｜ -｜
｜诺店 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥维悦享商务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜合肥维信诺贸易有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜合肥维信诺科技有限公司 ｜ -｜ 79056.24｜ 4105412.51｜
｜合肥维信诺电子有限公司 ｜ -｜ -22904.78｜ 688366.67｜
｜合肥国显科技有限公司 ｜ -｜ -6568.01｜ 119153.55｜
｜合肥北城信息技术科创投资合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京维信诺科技有限公司 ｜ 8214.29｜ -｜ -｜
｜云谷(固安)科技有限公司 ｜ 2053000.00｜ -229681.04｜ 2622060.15｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
