☆公司报道☆ ◇002382 蓝帆医疗 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-02】
蓝帆股份(002382)拟收购美国公司
2011年10月31日，蓝帆股份（002382）通过拟在美国设立的子公司与美国OMNI
INTERNATIONAL,LLC公司及Thomas Menk签署协议，收购其部分资产及承担部分负
债。双方初步确定收购价为202.18万美元。最终成交金额参照该公司2011年10月31
日的财务状况进行调整，但成交金额不超过250万美元。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-02】
蓝帆股份(002382)赴美建营销网络
为抵抗原材料价格上涨和人民币升值压力，蓝帆股份（002382）拟在美国设立
分支机构和销售网络，建立自身的终端销售网络体系。
公司公告，拟以公司自筹资金设立全资子公司BLUE SAIL USA，注册资本为1万
美元，投资总额为300万美元。子公司成立后，将负责投资设立或收购与公司产品
业务相关的公司，并负责公司产品在美国市场的开发。
美国OMNI INTERNATIONAL,LLC公司是子公司成立后的第一个收购对象，该公司
是一家信誉良好的医用手套经销商，在美国拥有一定规模的销售网络体系。公司拟
通过收购该公司资产提高公司产品在美国的市场占有率，同时便于进一步开拓其他
海外市常目前，双方初步确定收购价为202.18万美元，最终成交金额参照该公司20
11年10月31日的财务状况进行调整，但成交金额不超过250万美元。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-11-02】
美国手套销售商资质平平 蓝帆股份(002382)海外收购成效存疑
蓝帆股份今日公告，其董事会通过一海外收购议案。该议案的通过可能对蓝帆
股份未来美国市场以及海外市场的发展带来积极影响。但是由于原材料成本、人民
币升值等压力，以及新收购公司基本面存在不确定因素，蓝帆股份的未来业绩仍存
在诸多不定因素。
据公告，蓝帆股份拟使用自有资金在美国设立子公司，以收购美国OMNI INTER
NATIONAL,LLC部分资产及承担部分负债，具体包括应收账款、存货、固定资产、无
形资产（包括商标、各种资质认证）及该公司目前所有的销售网络体系，承担的负
债为账面应付账款。
双方初步确定收购价约202万美元。最终成交金额不会超过250万美元。公告还
称，收购该公司资产可以提高蓝帆股份PVC手套产品在美国的市场占有率，同时有
利于蓝帆股份自主品牌在美国的推广，进一步开拓其他海外市常
公告介绍，OMNI INTERNATIONAL,LLC为美国一家成立于科罗拉多州，专门在美
国本土市场销售PVC手套的经销商，在美国拥有一定规模的销售网络体系。蓝帆股
份本次公告中披露，截至2011年9月30日，OMNI INTERNATIONAL,LLC公司资产账面
价值为551.7万美元，其中公司本次拟收购资产的账面价值为547.3万美元。值得注
意的是，收购标的资产构成中应收账款为155.5万美元，存货为386.4万美元，而固
定资产仅为20.7万美元。
蓝帆股份在公告中以销售商品往来款有30天信用期来解释高企的应收账款，但
记者发现，OMNI INTERNATIONAL,LLC公司在各大B2B网站的登记资料显示，其近几
年的年销售额在300万至500万美元之间，故按一年十个月可粗略推断其月平均销售
额应该在30万到50万美元之间，可见155.5万美元的应收账款中还有100余万美元的
应收账款与上述销售情况并不匹配。OMNI INTERNATIONAL,LLC公司的固定资产如此
之低，不到存货资产的5.4%，也不到应收账款的13.4%，可判断其是一家只从事贸
易而不从事生产的企业。但库存价值达到386.4万美元显然说明其库存积压严重，
侧面证明其手套分销能力并不如蓝帆股份公告中所说的强大。
除此之外，蓝帆股份公告称，收购该美国手套经销公司可增强其抵御原材料价
格波动风险的能力，这一说法及背后逻辑亦令人费解。
由于2010年以来蓝帆股份的主要原材料PVC糊树脂价格上涨34.15%，DINP等增
塑剂价格上涨25%，除此之外，人民币对美元的持续升值也部分挤压了其PVC手套的
毛利润空间。在毛利润下滑的前提下，蓝帆股份进行海外收购、试图完善其美国销
售渠道的尝试可谓勇气可嘉。但此次收购能否带来业绩上的增长还需要时间的检验
。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-19】
蓝帆股份(002382)1亿元设子公司
停盘中的蓝帆股份今日披露，为了拓展公司经营领域，保证公司上游原材料的
稳定供应，公司拟出资1亿元设立全资子公司山东朗晖石油化学有限公司，该公司
主要从事特种PVC糊树脂的生产与销售。
公司表示，若全资子公司成功设立并开展经营，将进一步增强公司抵御原材料
价格波动风险的能力，提高公司竞争力与盈利能力。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-17】
蓝帆股份(002382)筹划重大资产重组
蓝帆股份（002382）今日公告，公司正在筹划重大资产重组事项，公司股票自
2011 年 10 月 17 日开市时起停牌，并承诺于 2011 年 11 月 16 日前披露符合
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号－上市公司重大资产重组
申请文件》要求的重大资产重组预案或报告书。
【出处】证券日报【作者】
【2011-04-01】
蓝帆股份(002382)2010年净利降39% 拟10转5派2元
蓝帆股份（002382）周四晚间披露年报，公司2010年实现净利润4033.44万元
，同比下降39.39%。拟每10股转增5股派现金2元（含税）。
2010年公司实现营业收入6.22亿元，同比增长30.11%；每股收益0.54元，同比
下降51.35%。
公司称，营业收入增加主要是公司产能增加、销售量增加，但因报告期内原料
价格持续上涨及人民币不断升值，导致净利润下滑。
公司2011年计划实现营业收入9.61亿元。
【出处】全景网【作者】林菡
【2010-11-29】
蓝帆股份(002382):抵御本币升值能力强
与前期本版介绍的得利斯一样，本期"主人公"蓝帆股份也是对应明年布局的股
票。
蓝帆股份因为原材料价格上涨原因，预计今年全年净利润同比下降15%-45%，
与此对应股价亦有所反应，整体走势明显弱于中小板指。明年随着产能释放以及原
材料价格下降，业绩有望得到改善。
10月26日，蓝帆股份（002382）披露三季报，预计2010年度净利润同比下降15
%-45%。主要原因是原材料价格上涨。业内人士认为，明年中期在产能释放、原料
价格下降等因素下业绩有望出现同比大幅增长。
产能逆市扩产
蓝帆股份是国内最大的PVC手套生产商之一，主要从事一次性PVC手套的研发、
生产和销售。目前公司的产能是41亿只/年。
PVC手套与乳胶手套、丁腈手套等一次性手套相比不仅价格便宜，而且具有穿
戴容易、透气性好、手感舒适、不会引起过敏、耐酸碱、隔离效果好等众多优势，
同时还具备抗静电的特征。目前消费市场主要集中在美国、欧洲、日本等，其在全
球的消费市场份额分别为50%、25%、14%。
蓝帆股份三季报显示，1-9月实现主营业务收入4.7亿元，同比增长41%；净利
润3607万元，同比下降28.3%。增收不增利的原因是公司的原料是PVC糊树脂和DINP
增塑剂价格上涨。然而，蓝帆股份在此情况下，依然继续产能扩张。其宣称将使用
超募资金6608.08万元，再投资建设9条PVC手套生产线。这样，公司募投项目+超募
投资未来将建成78亿只PVC生产能力。
宏源证券分析师张延明分析认为："公司的销售市场主要是美国的医疗体系，
需求相对平稳。如果逆市加仓只有一点，那就是国内市场的爆发式增长，同时利润
率水平将远高于国外市常"
抵御本币升值能力强
如前所述，一次性手套的主要市场在发达国家和地区，蓝帆股份的产品也主要
出口。2010年中报显示，公司国内营业收入只占4.28%。出口市场中，美国占公司
主营业务收入比例超过六成。而人民币对于美元汇率情况，自然是一大关注焦点。
"公司对人民币升值的抵御能力比较强"。一实地调研过蓝帆股份的研究员称。
他介绍，究其原因是公司的主要原料都是进口的。PVC糊树脂和DINP增塑剂占到成
本的60%，且都是用美元结算，所以一对冲受到影响不是特别大。
该研究员在实地调研过程中还了解到了蓝帆股份目前的战略。"蓝帆的产品基
本上完全出口，并且都是销售给大型的医疗耗材的分销商，因此基本上完全不用操
心销售的渠道问题。但是公司考虑到这两年产能扩张实在太快了，因此现在优先考
虑的是消化产能，因此尽管原料价格上升很快，公司仍然没有很强的提价意愿，因
此毛利率的改善只能指望原料PVC价格的调整。"他说。
研究员看好明年
"蓝帆股份有可能在明年二季度前后会出现同比业绩的爆发，主要的触发因素
是产能释放，以及原料价格下降造成毛利率同比提高。"上述研究员调研后认为。
其测算了根据现在的建设进度，2011年前三季度产能的同比增速是持续改善的
：一季度53条生产线，同比增29.27%；上半年57.5条，同比增40.24%；前三季度62
条，同比增44.19%；全年64.25条，同比增41.21%。
蓝帆股份今年4月初以35元/股的发行价登陆A股市场，随后从60元一路下跌到
最低30.38元，几近腰斩；近期走势有所缓转，逐步向上。从中报、三季报两期数
据来看，筹码有所集中、正引起机构注意。
蓝帆股份中报股东总户数为12958户，到了三季报略有减少，股东户数为12474
户。机构持仓方面，中报基金与保险合计持有88.17万股，占流通盘的2.59%；三季
报中，两家机构新入驻，合计占流通盘7.23%。
【出处】大众证券报【作者】张世斌
【2010-08-23】
蓝帆股份(002382)PVC手套产销业绩稳增
日前，国内PVC手套生产龙头企业蓝帆股份公布2010年半年度报告。1－6月份
，公司实现营业总收入3.1亿元，较上年同期增加9517.62万元，增长44.20%；实现
归属于母公司的净利润为2452.83万元，较上年同期减少739.09万元，降低23.15%
。公司表示上半年收入同比增加而净利却同比下降的主要原因是原料价格上升所致
。
【出处】证券日报【作者】林玫娟
【2010-05-20】
蓝帆股份(002382)持续扩产指向全球第一
蓝帆股份（002382）董事长李振平在公司2009年度股东大会后接受中国证券报
记者采访时表示，将利用募集资金专注主业持续扩产，不断满足快速增长的市场需
求，并力争成为全球行业第一的PVC手套生产企业。
公司20日发布公告，拟使用超募资金1.5亿元增资全资子公司山东蓝帆新材料
有限公司，用于年产26亿只PVC手套生产线项目的建设，项目达产后年均销售收入2
9417.9万元。目前，公司PVC手套产能已达到41亿只，仍处于供不应求态势，公司
募投项目除先期建成8条生产外，仍有12条生产线尚未建成。伴随一系列项目的逐
步建成投产，公司生产规模将迅速扩张，达到近80亿只产能，产能的逐步释放将成
为公司业绩增长主要动力。
公司总经理刘文静表示，90%以上的医疗级PVC手套品率是公司技术含量的重要
体现，奠定了在行业的领先地位。目前全球主要PVC手套生产企业都集中在中国，
诸多同类企业中，能够持续稳定高比例生产医疗级PVC手套的生产企业仅有三家。
公司拥有国际化的视野和战略眼光，目前已经形成技术、资质、客户群的市场壁垒
，未来公司仍将定位于高端化和差异化求发展。她表示，公司未来发展一是来自于
行业自然增长，二是对乳胶手套等产品的替代，三是自主研发推动新产品应用。
目前，公司产品出口比例达到95%以上。刘文静表示，目前在出口贸易中拥有
较强的产品议价能力，形成了定价机制，在与下游采购商的合同中已就汇率波动、
出口退税率波动等风险因素作出安排。她介绍，随着国内市场的逐步启动，公司也
已适时启动了国内市场，将分散出口比例过大带来的市场风险。
【出处】中国证券网【作者】钱秋臣,康书伟
【2010-05-20】
蓝帆股份(002382)6条PVC手套生产线将投产
被誉为"PVC手套行业龙头"的蓝帆股份，新上马的6条PVC手套生产线将于下月
投产，此外，超募资金中的1.5亿元将用于26亿只PVC生产线项目。
记者在19日举行的股东大会上了解到，蓝帆股份目前拥有41条PVC手套生产线
，该6条生产线投产后，预计产能将由目前的41亿只扩充到48亿只。此外，公司拟
使用超募资金中的1.5亿元，增资全资子公司蓝帆新材料公司，用于年产26亿只PVC
手套生产线项目的建设，公司主业将进一步壮大。
公司总经理刘文静表示，今年将正式启动国内市场运行机制。她分析认为，未
来几年对一次性手套特别是价格相对便宜的PVC手套的需求将会得到快速发展，这
给蓝帆股份开拓国内市场提供了契机，公司对开拓国内市场充满信心。
【出处】上海证券报【作者】刘相华,郑义
【2010-05-20】
蓝帆股份(002382)超募资金全部投向PVC手套
昨日，国内PVC手套生产龙头企业蓝帆股份（002382）召开2009年度股东大会
。公司董事长李振平表示，蓝帆股份坚定不移的走“高端化、差异化”的路线，通
过IPO超募的4个多亿的资金将全部投向PVC手套这一主业。
蓝帆股份总经理同时也是公司核心技术人员的刘文静在股东大会上介绍，PVC
手套按照品质等级分为医疗级和非医疗级。其中，医疗级PVC手套必须满足目标市
场相关医疗级准入标准，是一次性PVC手套的高端产品，其售价和利润大大超过非
医疗级手套。目前，国内从事PVC手套生产的厂家几十家，而多数厂家以生产非医
疗级的手套为主，国内能够高比率持续稳定生产医疗级PVC手套的企业仅有蓝帆股
份、石家庄鸿锐集团和上海金宝山塑胶等少数企业。
刘文静表示，蓝帆股份的组织结构、管理团队、配方的研发，新产品的开拓以
及产品质量控制等多个方面在国内PVC手套生产领域都是一流的。
对于投资者较为关注的人民币升值、出口退税的调整以及原材料价格的上涨，
到底会对公司产生多大的影响，刘文静表示，蓝帆塑胶定位于医疗级PVC手套的生
产，医疗级品率已达90%以上，相对而言，医疗级的PVC手套毛利率较高，同时公司
对下游客户也有较强的议价能力。
刘文静告诉记者，公司一季度出现了毛利率下滑主要原因是原材料价格的上涨
。刘文静表示，建议投资者从跨年度的角度来看待公司毛利率的问题，公司的议价
能力也需要一个传递的过程。以2008年为例，当时国际油价飙升到100多美元的时
候，公司的盈利能力依然很明显，足以证明公司有较强的议价能力。
对于PVC手套的市场前景，刘文静充满期待。她表示，一次性PVC手套属于一次
性快速消费品，广泛应用于医疗检查、医疗护理、实验室、电子产品加工、食品加
工、快餐服务等多个领域。PVC手套在国内有着巨大的市场空间，随着国内市场的
不断开拓，PVC手套将迎来大发展的春天。随着募投项目的陆续达产，公司将成为
国内也是全球最大的PVC手套生厂商。
【出处】证券时报【作者】卢青
【2010-03-24】
欲纵横并购整合 蓝帆股份(002382)直指"龙头"地位
蓝帆股份正在进行新股发行，其借助资本市场做大做强的强烈愿望和自信表露
无遗。
在昨日公司路演时，董事长李振平在谈及未来几年发展战略时表示，公司上市
后，将借助资本优势，实施横向针对国内外行业企业、纵向针对上游原料以及下游
产品经销商的整合，快速扩张主业，并通过技术和管理优势，优化资源配置，在发
展自己的同时提升行业整体运作效率，继而加大并巩固蓝帆股份的行业影响力。进
而实施品牌扩张战略，围绕供应链的全流程输出蓝帆股份的服务和文化，打造具有
深远影响力的蓝帆品牌。
公司总经理刘文静表示，真正具有实力的企业正面临良好的发展机遇。她分析
认为，2008年以来许多境外客户的正常采购受到较大冲击，纷纷开始主动转向与国
内规模较大的PVC手套生产企业建立业务关系。经过本轮行业调整，一部分规模大
、技术和工艺领先的企业，不但获得了医疗级等高端PVC手套产品的议价能力，而
且获得了行业整合创造的未来更大发展契机。
公司董事会秘书韩邦友也验证了上述说法。他表示，公司将充分发挥在PVC手
套领域良好的口碑、商业信誉和行业影响力，充分利用资本优势，优化资源配置，
整合国内外行业资源和上下游供应链，推动公司快速稳健发展，实现规模、技术、
盈利能力不断提高，逐步强化公司的行业龙头地位。
承销商国元证券认为，蓝帆股份具有极强的抗风险能力。国元证券副总裁高新
称，蓝帆股份是全球领先的一次性PVC手套专业制造商，公司已将"蓝帆"打造成行
业知名品牌，并与国际重要的医疗用品供应商建立了稳定的业务关系。作为医疗级
PVC手套行业的领先者，公司综合竞争能力强，正处于高速成长期，投资价值不断
显现。
李振平董事长表示，公司将围绕医疗级PVC手套制造商的战略定位，不断优化
研发、生产和供应链的资源配置，引入精益六西格玛管理，打造卓越管理绩效，巩
固和优化公司的全球化网络布局，系统规划国内的市场开拓路线，明确国内细分市
场的营销战略，快速培育国内市场，占据国内消费市场的龙头地位。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-03-24】
蓝帆股份(002382)高端医疗手套供不应求
本报讯国内最大的PVC手套生产商之一蓝帆股份（002382）今日申购。公司此
次发行股份总数为2000万股，其中网下发行数量为400万股，为本次发行数量的20%
；网上发行数量为1600万股，为本次发行数量的80%。发行价格确定为35元/股，发
行后市盈率为47.03倍。
蓝帆股份主要从事一次性PVC手套的研发、生产和销售。目前公司PVC手套的产
能是41亿只/年，公司发展较快且始终保持产销平衡，产能利用率较高，产品主要
出口美国、欧洲等发达国家和地区。此次募集资金主要用于年产21亿只手套装置和
年产33亿只手套装置的技术改造以及研发中心的建设等项目。
公司在规模、质量、技术等多个方面处于行业领先地位，通过了NSF认证、FDA
认证等多个认证。公司确定了“高端化、差异化”的竞争策略，目前产品的医疗级
产品占比已超过90%，远高于行业平均水平。医疗级手套作为行业中的高端产品，
毛利率高，技术壁垒高，目前处于供不应求状态，公司是能够高比例持续稳定生产
医疗级手套的极少数企业之一。2003年至2008年，公司PVC手套销售量从1.78亿只
迅速增长到38.18亿只，销售额从1665.23万元增长到51665.28万元，年复合增长率
分别为84.72%和98.76%。
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-16】
蓝帆股份(002382)拟公开发行2000万股
国内PVC手套生产龙头山东蓝帆塑胶股份有限公司今起招股。公司拟公开发行2
000万股A股，占发行后总股本的25%。
作为国内PVC手套生产龙头企业，蓝帆塑胶定位于医疗级PVC手套的生产，医疗
级品率已达90%以上，是目前国内能够高比例持续稳定生产医疗级PVC手套的少数企
业之一。公司目前PVC手套的产能达到41亿支，产品95%以上出口，主要出口市场为
美国、欧洲、日本、加拿大等国家和地区。
受下游行业高速发展以及海外客户定单的持续增长的影响，公司目前已进入快
速发展阶段，营业收入和利润实现持续增长。PVC手套的销量从2007年的34.43亿支
增加到2009年的41.99亿支，营业收入从2007年的40502万元增长至2009年的47770.
29万元，毛利率逐年攀升，2007年度、2008年度、2009年度产品毛利率分别为14.5
2%、19.98%、22.45%。
公司此次募集资金将全部用于年产21亿支PVC手套装置项目、年产33亿支PVC手
套装置技术改造项目以及研发中心建设。据介绍，由于产品供不应求，为尽快提高
产能，公司已自筹资金先期投资建设年产21亿支PVC 手套装置项目中的8条生产线
及其相关的配套设施，并已建成、投入生产，募投资金到位后争取该项目2010年全
部建成试产。
【出处】中国证券网【作者】康书伟,孙肖怡
【2010-03-16】
蓝帆股份(002382):医疗高端PVC手套领跑者
本报讯 主要从事一次性PVC手套的研发、生产和销售，国内医疗类PVC手套的
龙头企业蓝帆塑胶（002382）今日招股，拟发行2000万股，募集资金主要投向年产
21亿支PVC手套装置项目、年产33亿支PVC手套装置技术改造项目及研发中心建设。
蓝帆股份从发展初期就准确把握行业的发展趋势，确定了"高端化、差异化"的
竞争策略，战略定位于医疗级手套的生产。目前，公司PVC手套的产能是41亿支/年
，公司产品医疗级品率已达90%以上，现已发展成为PVC手套生产行业最具成长性的
龙头企业，生产总规模和医疗级手套生产规模均位居行业前列。
一次性PVC手套是以PVC糊树脂、增塑剂为主要原料，以Ca-Zn稳定剂等助剂为
辅助材料，采用浸渍工艺塑化成型的一次性使用防护手套。属于一次性快速消费品
，广泛应用于医疗检查、医疗护理、实验室、电子产品加工、食品加工、快餐服务
等多个领域中。
公司战略定位于高端一次性PVC手套（医疗级手套）的生产，最近几年实现了
快速发展。2003年至2008年，公司 PVC手套销售量从1.78亿支迅速增长到38.18亿
支，销售额从1665万元增长到5.16亿元，年复合增长率分别为84.72%和98.76%。
公司的募投项目同样值得期待。年产21亿支PVC手套装置项目能够迅速扩大产
能，以满足日益增长的市场需求，巩固和提升公司的市场地位；年产33亿支PVC手
套装置技术改造项目，能够提高公司现有生产线的自动化水平，节能减耗，降低污
染，提高公司的盈利能力；研发中心建设能够增强公司的自主创新能力，提升公司
的核心竞争力，为公司培育新的利润增长点。
【出处】证券时报【作者】
