☆风险因素☆ ◇002374 丽鹏股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——爱建证券:防伪瓶盖需求逐年增加将催生公司业绩【2013-04-18】
综合考虑公司未来具体发展情况和行业景气度，我们预计公司2013、2014年公司的EP
S分别为元0.580、0.646元。结合行业平均估值水平，我们给予2013年PE的25-30倍为
估值标准，并给予“推荐”评级。
中 性——国泰君安:受益于白酒的快速增长【2012-10-23】
我们预测公司12/13年EPS为0.52元/0.63元（没有考虑增发摊薄的影响），目前股价
对应的13年PE为28.41X，鉴于其估值较高，给予“中性”评级。四季度为白酒生产旺
季，同时也是公司确认收入的主要时期，IPO项目及超募项目效益在之前体现不明显
，应在四季度有所体现。公司已完成非公开增发事宜，将增加组合式防伪瓶盖3亿支
产能、复合型防伪印刷铝板1200吨和500套模具，在白酒需求增长较快的环境下新增
产能或将较为顺利消化。
中 性——国泰君安:优化产品结构，提升毛利水平【2012-08-14】
我们预测公司12/13年EPS为0.52元/0.63元，目前股价已达到我们上期给予的目标价
，给予中性评级。
增 持——安信证券:规模效应显现，组合盖盈利能力提升【2012-08-13】
我们预计2012-2014年公司营业收入增速分别为11%，22%，18%，EPS分别为0.50元，0
.75元，0.94元。我们给予公司2013年22倍PE,目标价为16.5元，维持“增持-A”的投
资评级。
谨慎增持——国泰君安:专注小行业，冠盖大市场【2012-05-16】
我们预测公司12/13年EPS为0.52元/0.63元（未考虑增发摊薄），目前股价对应的12
年PE为25.9X，给予“谨慎增持”评级。
增 持——安信证券:业绩低于预期，组合式瓶盖增长较快【2012-03-01】
我们预计2012-2014年公司营业收入增速分别为30%，25%，20%，EPS（全面摊薄后）
分别为0.39元，0.55元，0.71元。我们给予公司2013年27倍PE,目标价为14.9元，维
持“增持-A”的投资评级。
增 持——安信证券:业绩略低于预期【2011-10-24】
我们预计2011-2013年公司营业收入增速分别为37%，37%，36%，EPS分别为0.20元，0
.60元，0.84元。给予公司2012年27倍PE，下调目标价为16.2元。维持“增持-A”的
投资评级。
增 持——安信证券:丽服华冠，鹏程万里【2011-09-23】
我们预计2011-2013年公司营业收入增速分别为35%，37%，36%，EPS分别为0.23元，0
.67元，0.92元。给予公司2012年27倍PE，合理股价为18.10元。首次给予“增持-A”
的投资评级。
买 入——光大证券:瑕不掩瑜，关注高成长性【2011-08-28】
维持前期对公司2011-2013年0.32、0.9、1.27元的盈利预测以及“买入”评级；公司
作为国内白酒瓶盖制造的先进技术企业与行业龙头，积极受益于产业消费升级以及低
端劳动力的上升；下游客户的特点决定了公司较强的原材料上涨的转嫁能力与消费品
行业的特征。
买 入——光大证券:丽鹏展翅，“旋”出精彩【2011-08-15】
预计2011-2013年的业绩分别为0.32、0.9、1.27元。如不考虑事故损失影响，公司实
际对应PE为28、18、12倍，未来两年复合增长率40%以上。建议给予明年25倍PE及“
买入”评级，6个月目标价24元。
中 性——天相投顾:11年募投项目将大幅贡献业绩【2011-04-07】
预计2011-2012年公司EPS为0.83元和1.02元，以4月6日收盘价34.12元计算，对应动
态PE分别为40和32倍，公司所属下游为快速消费品行业，增长相对稳定，难以有爆发
性增长，公司目前股价已经基本反映了募投项目产能释放对业绩的提升，我们维持公
司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-31 ｜ 27774.33｜ 是 ｜
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｜ ｜丽鹏股份拟向孙世尧等9名特定投资者发行股份不超过3,669万股｜
｜ ｜,募集配套资金不超过27,774.33万元。募集资金扣除发行费用之｜
｜ ｜后,拟用于收购汤于等58名华宇园林全体股东持有华宇园林23.02｜
｜ ｜%的股份,剩余部分将用于补充华宇园林营运资金。 ｜
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