☆风险因素☆ ◇002363 隆基机械 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:3季度环比下滑，4季度不乐观【2011-10-24】
预计公司2011-2013年的每股收益分别为为0.51元、0.63元、0.78元，按2011年10月2
1日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为28倍、22倍、18倍。考虑到公司主要下游
重卡和工程机械短期内难以恢复增长，下调公司投资评级至“中性”。
增 持——天相投顾:2011年募投项目达产，步入增长轨道【2011-04-20】
预计2011-2013EPS分别为0.59元、0.79元、0.98元，以4月19日收盘价19.07元计算，
对应动态PE分别为32倍、24倍、20倍。考虑到2011年起公司募投项目相继达产带动产
品结构上行和市场份额提升，上调评级至“增持”。
中 性——天相投顾:2010年业绩低于预期，2011年新产品新增长【2011-04-12】
预计2011-2013年EPS分别为0.58元、0.77元、0.95元，以4月11日收盘价18.59元计算
，对应动态PE分别为32倍、24倍、19倍。考虑到公司估值相对偏高，维持“中性”评
级。
中 性——天相投顾:业绩增速低于预期，期待载重车制动毂上量【2010-08-17】
我们小幅下调公司盈利预测，预计2010-2012年EPS分别为：0.5元,0.67元,0.81元。
根据8月16日股价20.24元计算，动态PE分别为：40倍，30倍，23倍。给予“中性”的
投资评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 10｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 11｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-07-24 ｜ 510｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜为加快山东隆基机械股份有限公司（以下简称“公司”或“本公｜
｜ ｜司”）产业链的延伸和提升，借助专业投资机构放大公司投资能｜
｜ ｜力，公司于 2014 年 7 月 23 日召开第三届董事会第一次会议 ｜
｜ ｜，审议通过了《公司关于与东源（天津）股权投资基金管理有限｜
｜ ｜公司共同设立产业投资管理有限公司暨关联交易的议案》，公司｜
｜ ｜拟与东源（天津）股权投资基金管理有限公司（以下简称“东源｜
｜ ｜投资”）共同出资成立产业投资管理公司，名称暂定为“北京隆｜
｜ ｜基东源产业投资管理有限公司”（以下简称“隆基东源”）（具｜
｜ ｜体以工商登记部门核准的名称为准）。隆基东源拟注册资本1000｜
｜ ｜万元，其中公司出资510万元，持有51%的股权，东源投资出资49｜
｜ ｜0万元，持有49%的股权。隆基东源成立后将围绕公司的发展战略｜
｜ ｜，以汽车后市场产业和高端汽车制动部件为主要投资方向，配合｜
｜ ｜公司进行合资合作、并购与产业整合，不断完善公司的产业布局｜
｜ ｜，推进公司战略发展，巩固公司行业地位，加快公司的升级、转｜
｜ ｜型，提升综合竞争实力。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-01-22 ｜ 6000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜2014年，本公司拟利用富余产能为龙口隆基三泵有限公司（以下｜
｜ ｜简称“隆基三泵”）提供产品铸件，关联交易总额预计在6,000.｜
｜ ｜00万元以内。20140122：股东大会通过 ｜
└──────┴────────────────────────────┘
