☆经营分析☆ ◇002336 *ST人乐 更新日期：2025-04-12◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
商品零售连锁经营。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业(主营业务) ｜ 85347.37｜ 17082.16｜ 20.01｜ 88.02｜
｜零售业(其他业务) ｜ 11613.36｜ 11266.18｜ 97.01｜ 11.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品类 ｜ 56234.21｜ 11648.69｜ 20.71｜ 58.00｜
｜生鲜类 ｜ 14162.30｜ 1336.55｜ 9.44｜ 14.61｜
｜其他业务 ｜ 11613.36｜ 11266.18｜ 97.01｜ 11.98｜
｜洗化类 ｜ 11172.29｜ 2219.66｜ 19.87｜ 11.52｜
｜日杂文体类 ｜ 2491.20｜ 1318.97｜ 52.95｜ 2.57｜
｜针纺类 ｜ 934.95｜ 274.27｜ 29.34｜ 0.96｜
｜百货类 ｜ 343.18｜ 276.74｜ 80.64｜ 0.35｜
｜家电类 ｜ 9.25｜ 7.29｜ 78.80｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北区 ｜ 51674.71｜ 16189.37｜ 31.33｜ 53.29｜
｜华南区 ｜ 20613.69｜ 5660.41｜ 27.46｜ 21.26｜
｜华北区 ｜ 12229.58｜ 3163.76｜ 25.87｜ 12.61｜
｜广西区 ｜ 7742.87｜ 1955.20｜ 25.25｜ 7.99｜
｜西南区 ｜ 4699.88｜ 1379.60｜ 29.35｜ 4.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业(主营业务) ｜ 251567.38｜ 45702.82｜ 18.17｜ 88.19｜
｜零售业(其他业务) ｜ 33700.58｜ 33684.33｜ 99.95｜ 11.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品类 ｜ 161986.34｜ 31728.71｜ 19.59｜ 56.78｜
｜生鲜类 ｜ 44084.63｜ 3149.97｜ 7.15｜ 15.45｜
｜洗化类 ｜ 33749.01｜ 4518.72｜ 13.39｜ 11.83｜
｜其他业务 ｜ 33700.58｜ 33684.33｜ 99.95｜ 11.81｜
｜日杂文体类 ｜ 7082.29｜ 3439.37｜ 48.56｜ 2.48｜
｜针纺类 ｜ 3419.74｜ 1758.37｜ 51.42｜ 1.20｜
｜百货类 ｜ 1112.68｜ 974.99｜ 87.63｜ 0.39｜
｜家电类 ｜ 132.69｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北区 ｜ 122249.21｜ 35312.13｜ 28.89｜ 42.85｜
｜华南区 ｜ 76408.35｜ 21358.94｜ 27.95｜ 26.78｜
｜华北区 ｜ 39730.87｜ 10470.16｜ 26.35｜ 13.93｜
｜广西区 ｜ 26536.24｜ 6681.00｜ 25.18｜ 9.30｜
｜西南区 ｜ 20343.28｜ 5564.91｜ 27.36｜ 7.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入(零售业) ｜ 142792.14｜ 22516.86｜ 15.77｜ 88.56｜
｜其他业务收入(零售业) ｜ 18440.97｜ 18431.16｜ 99.95｜ 11.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品类 ｜ 89613.74｜ 14688.02｜ 16.39｜ 55.58｜
｜生鲜类 ｜ 26496.66｜ 1778.10｜ 6.71｜ 16.43｜
｜洗化类 ｜ 19330.37｜ 2423.96｜ 12.54｜ 11.99｜
｜其他业务 ｜ 18440.97｜ 18431.16｜ 99.95｜ 11.44｜
｜日杂文体类 ｜ 4631.56｜ --｜ -｜ 2.87｜
｜针纺类 ｜ 1993.05｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜百货类 ｜ 676.96｜ --｜ -｜ 0.42｜
｜家电类 ｜ 49.81｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北区 ｜ 70069.90｜ --｜ -｜ 43.46｜
｜华南区 ｜ 38810.17｜ --｜ -｜ 24.07｜
｜华北区 ｜ 23695.54｜ --｜ -｜ 14.70｜
｜广西区 ｜ 15854.21｜ --｜ -｜ 9.83｜
｜西南区 ｜ 12803.30｜ --｜ -｜ 7.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入(零售业) ｜ 354655.51｜ 58524.02｜ 16.50｜ 89.32｜
｜其他业务收入(零售业) ｜ 42398.26｜ 42317.83｜ 99.81｜ 10.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品类 ｜ 208903.86｜ 36259.85｜ 17.36｜ 52.61｜
｜生鲜类 ｜ 78652.85｜ 6377.61｜ 8.11｜ 19.81｜
｜洗化类 ｜ 46819.29｜ 6788.30｜ 14.50｜ 11.79｜
｜其他业务收入 ｜ 42398.26｜ 42317.83｜ 99.81｜ 10.68｜
｜日杂文体类 ｜ 13256.17｜ 5050.92｜ 38.10｜ 3.34｜
｜针纺类 ｜ 5536.35｜ 2692.47｜ 48.63｜ 1.39｜
｜百货类 ｜ 1299.12｜ 1167.00｜ 89.83｜ 0.33｜
｜家电类 ｜ 187.88｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北区 ｜ 162236.21｜ --｜ -｜ 40.86｜
｜华南区 ｜ 106220.91｜ --｜ -｜ 26.75｜
｜华北区 ｜ 55207.02｜ --｜ -｜ 13.90｜
｜广西区 ｜ 40040.73｜ --｜ -｜ 10.08｜
｜西南区 ｜ 33348.89｜ --｜ -｜ 8.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内零售行业发展状况
据国家统计局数据显示，2024年上半年，我国社会消费品零售总额235,969亿元，
同比增长3.7%。批发和零售业增加值6.1万亿元，同比增长5.7%。商品零售额20.97
万亿元，同比增长3.2%。全国网上零售额70,991亿元，同比增长9.8%。其中，实物
商品网上零售额为59,596亿元，增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重达到25.3
%。
虽然社会消费品零售总额平稳增长，但实体零售的情况仍面临着销售下滑和业绩亏
损的双重压力。据《联商网》统计，“今年上半年（1-6月），全国至少有131家商
超门店关闭（**超市和**超市因经营困难，门店几乎全关）”。实体零售闭店原因
多种多样，既有经营不善导致的亏损关店，也有租约到期不再续约或为了发展而做
出经营调整而关店的情形。
2024年上半年，消费者的消费观念呈现更加审慎精明、注重性价比、环保、健康的
特点。消费信心仍需提振。电商冲击、居民购物渠道多样化、消费者消费信心不足
等给实体商超的经营带来了巨大压力和挑战。同时，多种模式在各自赛道上激烈竞
争，也要面对其他对手的流量挤压。在复杂的市场环境中，商超企业一直积极探索
新的出路，不断调改，以期适应市场变化，满足消费者的需求变化。
（二）报告期内公司主营业务发展情况
公司主营业务为商品零售连锁经营，主营业务未发生变化。经营模式上主要通过直
营连锁店开展业务，实体门店主要以租赁为主；公司业态模式上主要以新型大卖场
Lesupermarket、精品超市Lesuper、社区生活超市Lelife、百货店等实体业态与“
人人乐到家”小程序及APP服务相结合的线上线下融合的多业态发展模式。业态模
式根据市场需求和消费升级的变化不断调整创新。
2024年上半年，公司实现营业收入9.7亿元，较去年同期营业收入下降39.86%；归
属于上市公司股东的净利润-2.84亿元，较去年同期上涨7.94%；公司总资产31.84
亿元，较期初下降18.48%；归属于上市公司股东的净资产-6.71亿元，较期初下降7
3.45%。
公司2023年度经审计的净资产为-3.87亿元，触及《深圳证券交易所股票上市规则
（2023年8月修订）》9.3.1（一）规定的退市风险警示情形；同时，公司2021年度
、2022年度、2023年度经审计的扣除非经常性损益后净利润均为负值，中审亚太会
计师事务所（特殊普通合伙）为公司2023年财务报告出具了带与持续性经营相关的
重大不确定性段落的无保留意见审计报告，触及《深圳证券交易所股票上市规则（
2023年8月修订）》9.8.1（七）规定的其他风险警示情形。由于公司同时触及对股
票实施退市风险警示和其他风险警示的情形，根据《深圳证券交易所股票上市规则
》第9.1.5条第一款规定，深圳证券交易所将对公司股票实施退市风险警示，公司
股票简称前将被冠以“*ST”字样，股票简称由“人人乐”变更为“*ST人乐”。
为保证公司持续稳定健康地发展，切实维护公司和投资者利益。公司董事会和管理
层积极采取措施改善经营和财务状况，力争将净利润、净资产由负转正，使公司尽
快满足撤销风险警示的条件。
1、报告期内公司门店情况
（1）报告期内门店分布情况
1）截至报告期末，公司拥有门店83家，全部为直营门店。
（2）报告期内门店变动情况
报告期内，公司西南区新增门店1家；关闭门店9家，其中3家对外转让，6家因经营
长期亏损或不符合转型需要等原因关闭。
（3）报告期内可比门店店效信息
1）按区域划分
2）按经营业态划分
2、报告期内公司线上销售情况
线上销售主要来源于自建平台和第三方平台，报告期线上实现营业收入4,847.35万
元，占总营业收入的5%。
3、报告期内公司采购、仓储及物流情况
（1）商品采购与存货情况
1）前五名供应商的供货比例
公司前五大供应商报告期内供货总额为2.05亿元，占年度采购总额的31.11%。
2）存货管理政策
公司对库存使用自动补货制度，主要由系统进行管理，人工辅助调整；公司对重点
商品、生鲜商品施行月度盘点制度、对其他商品施行年度盘点制度。另外，供应商
与公司的合同中均约定了商品退货、换货的条件以及损耗补偿条款。
3）滞销及过期商品的处理政策
滞销及临近过期商品根据公司制度进行定期检查，由采购中心根据与供应商的协议
规定分别对不同类别的商品进行退货、降价促销等方式处理，根据削价制度按照临
保质期时间的长短执行7折、5折、3折、1折销售，采购中心和门店营运人员负责跟
踪清理；过期仍未销售完的商品按照报损流程进行报损处理，所有过期商品需经公
司严格审批完成后集中销毁。
（2）仓储与物流情况
公司严格按照公司物流管理制度和流程规范操作和运营，使用自有车辆为门店提供
配送服务。报告期内，公司自有物流成本976.67万元，占比95.98%；外包物流成本
40.86万元，占比4.02%。
截止目前，公司有西北、华北、华南、西南、南宁5个仓储物流中心（原湖南、重
庆两处物流中心撤销，其商品配送业务分别并入华南和西南），为公司线下实体门
店以及“人人乐到家”线上业务提供商品仓储及配送服务。具体如下：
1）公司自有物流中心情况
截至报告期末，公司拥有三大自有物流中心：西南成都配送中心、西北西安配送中
心、华北天津配送中心。总建筑面积234,535.67㎡。目前天津配送中心已在预挂牌
转让阶段。西南成都配送中心与西北西安配送中心正常运营中。
2）公司租赁仓储物流情况
截至报告期末，华南增城物流中心、南宁配送中心以及天津津南配送中心3个租赁
仓库总计约30,433平方米。重庆仓库于元旦前退租、湖南仓库于3月底退租、天津
津南仓库于6月30日退租。
伴随着区域压缩调整和门店关闭，部分区域的配送仓储需求发生变化。
4、报告期内自有品牌销售情况
报告期内，自有品牌不含税销售共计1,020.57万元，销售占比1.20%。
二、核心竞争力分析
报告期内公司核心竞争力主要表现如下：
1、区域布局优势：公司主营业务为商品零售连锁经营，包括新型大卖场Lesuperma
rket、精品超市Lesuper、社区生活超市Lelife等业态。截止本报告期末，公司已
对经营区域进行梳理，收缩部分规模小且长期亏损的区域，集中资源深耕优势区域
。
2、市场品牌优势：公司经过20余年的发展，实现了扎根深圳，立足广东，面向全
国的初衷，已成为一个获得“深圳老字号”、“中国驰名商标”的全国性知名零售
上市企业。
3、创新基础优势：公司基于多年深耕零售行业，秉承对零售的深刻认知与经验，
以及在新的市场环境下不断探索新业态新模式的升级换代，同时，通过发挥全资子
公司深圳市泰斯玛信息技术服务有限公司的系统研发优势，为公司未来创新发展奠
定基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险：随着消费行业市场的不断细分；各类零售商加大线上平台运作
，线下新型业态的层出不穷，既为消费者提供了丰富多样的消费选择，又加剧了行
业的竞争程度。公司已对经营区域进行梳理，收缩部分规模小且长期亏损的区域，
集中资源深耕优势区域。
2、门店续租风险：公司大部分门店的物业权属为租赁模式，存在租赁期满是否续
租的情形。除位置不佳，且长期亏损扭亏无望拟计划关闭或租赁期满不再续租外，
对于地段位置好，且经营正常或经营向好的门店，如租赁期满后不能续租，公司将
面临关闭门店、增加重新寻找合适物业、装修、搬迁、高租金等额外成本，对公司
正常经营产生不确定性影响。
3、经营成本持续增长风险：零售行业的市场竞争激烈，实体零售不可避免面临租
金、人力成本及水电、促销等费用支出的持续上涨趋势不可避免，新业态模式创新
、新技术研发等成本需要持续的投入，公司面临运营成本持续增长的风险。对此，
公司将通过减降闲置租赁面积、实施组织扁平化、优化管理流程、提升员工劳效等
措施，合理控制成本。
4、市场拓展与收缩调整风险：公司在开设新业态门店、拓展新区域、改造大卖场
业态门店时，都可能出现市场培育期延长，经营亏损的情况，从而影响公司整体业
绩，增加经营的风险。对此，公司通过加强可行性评估、完善决策流程的举措，严
控投资风险。公司对收缩部分区域的政策实施引发的门店调整、关闭，可能出现物
业、供应商、客户、员工等各项损失，影响公司经营。
5、公司股票被强制退市的风险：公司2021年、2022年、2023年度经审计的扣除非
经常性损益前后净利润分别为-794,751,101.71元、-539,987,925.69元、-578,634
,611.02元；2023年末公司净资产为负值；中审亚太会计师事务所（特殊
普通合伙）为公司2023年财务报告出具了带与持续性经营相关的重大不确定性段落
的无保留意见审计报告。以上情形已经触发深圳证券交易所退市风险警示和其他风
险警示规则，公司股票将于2024年4月19日年报公告之后被实施退市风险警示（*ST
），若2024年末净资产不能为正，公司股票将被实施强制退市。实施退市风险警示
对于团队信心与稳定、供应商及外部客户的合作、对外融资渠道与方式、投资者信
心、资本运作、企业形象等带来诸多负面影响。
6、司法诉讼风险。由于公司资金流动性不足，导致供应商货款结算不及时，多家
供应商通过司法诉讼冻结公司重要账户，给公司正常资金使用与经营带来不利影响
。
为控制以上风险，保证公司持续稳定健康地发展，切实维护公司和投资者利益。公
司董事会和管理层将积极采取有效措施，消除上述事项对公司的影响。具体如下：
（1）根据市场环境变化和公司实际情况，结合年度总体工作安排，努力通过创新
经营模式，维护和改善供应链，严格控制经营成本，继续全力抓好经营工作。
（2）收缩亏损区域，集中资源发展优势区域。对长期亏损且扭亏无望的区域逐步
实施关闭收缩，加快优势区域门店的调整转型，继续实施通过实施一店一策的调改
行动，增强门店商品力、体验力、服务力，提高门店的综合吸客能力，改善门店持
续经营和减亏增效能力。
（3）加快推进盘活存量低效资产的工作，提高资产运营效益。
加快推进公司第六届董事会第八次及第九次（临时）会议审议通过的有关资产剥离
方案的进度。
（4）审慎对外资本性投资，严格控制财务风险。
根据目前行业市场环境与公司经营发展现状，公司现阶段暂不发展新区域并谨慎在
现有区域开展门店选址与开新店的工作；对于其他投资项目非经严格的可行性评估
或不具备投资前景的项目实施暂停或暂缓等控制措施。
（5）积极多措并举化解因资金流动性不足导致的司法诉讼风险。包括但不限于：
改善经营、筹措资金、协调供应商及诉讼机关解冻账户和应对诉讼等。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜东莞市天杰超市有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜南宁市人人乐商业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜厦门市人人乐商业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜咸阳人人乐商业有限公司 ｜ 1300.00｜ -｜ -｜
｜天津市人人乐商业有限公司 ｜ 3200.00｜ -4863.00｜ 38892.52｜
｜天津市人人乐商品配销有限公｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁乡人人乐百货有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宝鸡市人人乐超市有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广州人人乐超市有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜惠州市人人乐商业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜成都市人人乐商业有限公司 ｜ 32000.00｜ -｜ -｜
｜成都市人人乐商品配销有限公｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜桂林市人人乐商业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江门市人人乐商业有限公司 ｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜深圳中融信通商业保理有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市人人乐商业有限公司 ｜ 130000.00｜ -3180.98｜ 125976.23｜
｜深圳市人人乐购电子商务有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市从安达机电有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳市泰斯玛信息技术服务有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市美乐美优贸易有限责任｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安市人人乐商业有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜西安市人人乐商品配销有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安市人人乐超市有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜西安高隆盛商业运营管理有限｜ 36000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆市人人乐商业有限公司 ｜ 22000.00｜ -｜ -｜
｜重庆市永川区人人乐百货有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙市人人乐商业有限公司 ｜ 33000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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